Bausch + Lomb盈利前景 - Bausch + Lomb (BLCO)的盈利前景明显改善，分析师仍在提高公司的盈利预期[1] - 盈利预期修订的上升趋势将反映在股价上，盈利预期修订与短期股价走势之间存在强烈相关性[2] - Bausch + Lomb的Zacks Rank评级为2（买入），显示出有利的盈利预期修订[9]

文章核心观点 公司宣布任命Karen L. Ling为董事会成员，现任董事Richard De Schutter将在2024年股东大会后退休 [1][2] 公司人事变动 - 任命Karen L. Ling为董事会成员，立即生效 [1][2] - Richard De Schutter将在2024年股东大会后从董事会退休 [2] - 随着Ling女士的任命，董事会临时扩大到11名成员，股东大会后预计恢复到10名董事 [2] 各方表态 - 公司董事长兼首席执行官Brent Saunders感谢Richard的服务并祝他未来顺利，认为Karen能为公司带来专业知识 [3] - Karen Ling表示钦佩公司声誉，期待帮助公司为利益相关者创造价值 [3] Karen L. Ling简介 - 曾担任美国国际集团和爱力根的执行副总裁兼首席人力资源官，还在默克和惠氏担任过高级人力资源职位 [3] - 现任iRythym Technologies董事兼薪酬与人力资本管理委员会主席，曾在Mallinckrodt Plc和TherapeuticsMD Inc.董事会任职 [3] - 是高德美咨询委员会成员，也是两家非营利组织ExpandEd Schools和JED Foundation的董事会成员 [3] - 拥有耶鲁大学经济学学士学位和波士顿大学法学院法学博士学位 [3] 公司概况 - 致力于保护和改善全球数百万人的视力，产品组合约有400种，包括隐形眼镜、镜片护理产品等 [4] - 1853年成立，在全球有重要的研发、制造和商业布局，约有13000名员工，业务覆盖近100个国家 [4] - 总部位于安大略省沃恩，公司办公室位于新泽西州布里奇沃特 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总收入为11.73亿美元,同比增长19%[11] - 2023年全年总收入为41.46亿美元,同比增长12%[11] - 2023年第四季度调整后毛利率为62.5%,同比增加470个基点[17] - 2023年全年调整后毛利率为61%,同比增加130个基点[17] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2.31亿美元,同比增长28%[17] - 2023年全年调整后EBITDA为7.38亿美元,剔除汇率影响同比增长10%[18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 视力护理业务第四季度收入为6.62亿美元,同比增长8%[14] - 视力护理业务全年收入为25.43亿美元,同比增长10%[14] - 消费者业务第四季度收入增长11%,主要驱动因素包括眼药水和润眼液[14] - 隐形眼镜业务第四季度收入增长9%,剔除林奇堡仓储中断影响[14] - 手术业务第四季度收入为2.04亿美元,同比增长7%[15] - 手术业务全年收入增长7%,主要由白内障手术耗材带动[15] - 制药业务第四季度收入为3.07亿美元,同比增长66%[16] - 制药业务全年收入为8.36亿美元,同比增长24%[16] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及具体市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于销售和运营卓越,并将创新放在首位[7][27] - 公司将通过内部研发和外部合作来丰富产品管线,满足未满足的医疗需求[27][28] - 公司将继续优化供应链,将其打造成为竞争优势[26] - 公司看好干眼症市场,将大幅投资米宝和西亚特拉的销售和营销[23][24][25] - 公司看好高端人工晶体市场,将通过新产品推广和销售渠道拓展来提升该业务[33][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业务前景持乐观态度,预计将迎来历史上最活跃的新产品发布年[10] - 公司认为眼科市场基本面保持良好,各业务板块在2024年都将实现增长[20] - 公司将继续推进供应链优化,预计将成为未来几年持续推动利润率提升的重要因素[13][26] - 公司对米宝和西亚特拉的发展前景充满信心,将大幅投资以发挥其全部潜力[23][24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vijay Kumar 提问** 对于米宝,公司的投入是否远超过95百万美元的收入指引?米宝对利润率的拖累有多大,何时能够为公司贡献利润?[65][66] **Brent Saunders 回答** 公司对米宝的投入确实远超95百万美元,这是新药品上市的典型做法。预计米宝要到2026年才能成为利润的重要贡献者,2027年及以后将成为公司的重要利润增长点[66][67] 问题2 **Robbie Marcus 提问** 西亚特拉在2024年的表现如何?西亚特拉对调整后EBITDA的贡献如何?[57][58] **Brent Saunders 回答** 西亚特拉在2024年有望实现13%的增长,这已经超出了此前的中个位数增长预期。西亚特拉将成为公司利润率提升的重要驱动力[58][59] 问题3 **Joanne Wuensch 提问** 公司现在硅水凝胶隐形眼镜的占比是多少?公司对并购的计划如何?[75][76][77] **Brent Saunders 回答** 2022年硅水凝胶隐形眼镜占比约10%,增长迅速。2024年公司将专注于消化整合诺华资产,但会积极寻找小规模的产品和管线收购机会以丰富产品线[76][77]

文章核心观点 - 公司2023年第四季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标也表现出色，但股票近一个月表现弱于市场，当前评级为卖出 [1][2][9] 营收与收益情况 - 2023年第四季度营收11.7亿美元，同比增长17.8%，超Zacks共识预期7.50% [1][2] - 同期每股收益0.24美元，去年同期为0.23美元，超共识预期41.18% [1][2] 关键指标表现 - 视力保健业务营收6.62亿美元，超两位分析师平均预期，同比增长5.8% [5] - 制药业务营收3.07亿美元，超两位分析师平均预期，同比增长68.7% [5] - 产品销售额11.7亿美元，超两位分析师平均预期，同比增长17.9% [6] - 其他收入500万美元，与两位分析师平均预期持平，同比无变化 [7] - 外科业务营收2.04亿美元，超两位分析师平均预期，同比增长8.5% [8] 股票表现与评级 - 公司股票过去一个月回报率为1%，Zacks标准普尔500综合指数变化为3% [9] - 股票当前Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [9]

文章核心观点 - 公司第四季度调整后利润超预期且给出乐观的2024年营收指引，周三早盘股价飙升10% [1] 财务表现 - 第四季度净亏损5400万美元，合每股亏损15美分，上年同期亏损100万美元；调整后每股收益24美分，高于FactSet共识预期的17美分 [2] - 营收从一年前的9.96亿美元增至11.73亿美元，也高于FactSet共识预期的11.06亿美元 [3] - 2023年营收增长超公司预期，为2024年奠定基础 [4] - 公司预计2024年营收在46亿至47亿美元之间，而FactSet预期为45.5亿美元 [5] 各业务板块表现 - 视力保健业务板块本季度营收增长6%，达6.62亿美元，增长得益于消费者眼部护理业务中Lumify眼药水、眼部维生素和干眼症产品组合的销量增加，以及隐形眼镜业务中SiHy Daily镜片和Ultra的销量增加，但林奇堡配送中心系统升级导致的未完成订单部分抵消了增长 [6] - 外科业务板块营收增长9%，达2.04亿美元；制药业务板块营收增长67%，达3.07亿美元 [7] 其他情况 - 由于产品推出导致销售、一般和行政成本上升，营业收入从一年前的5100万美元降至4900万美元 [8] - 过去12个月，公司股价下跌21%，而标准普尔500指数上涨24.5% [8]

营收情况 - 2023财年，Bausch + Lomb公司的营收增长超过市场预期[15] - 2023年第四季度，Bausch + Lomb公司的视力护理部门营收增长了34%[17] - 2023年第四季度，Bausch + Lomb公司的手术部门营收增长了74%[17] - 2023年第四季度，Bausch + Lomb公司的制药部门营收增长了25%[17] - Bausch + Lomb公司在2023年第四季度取得了18%的营收增长[17] - FY23 Vision Care Revenue 达到了25.43亿美元，同比增长10%[21] - FY23 Pharmaceuticals Revenue 达到了8.36亿美元，同比增长24%[21] - FY23 Surgical Revenue 达到了7.67亿美元，同比增长7%[21] - FY23 Total Revenue 达到了41.46亿美元，同比增长12%[21] 未来展望和新产品 - FY24 预计总收入将达到46-47亿美元，Adj. EBITDA 预计为8.4-8.9亿美元[28] - 公司计划在2024年加强供应链的运营卓越性，以及在2025年转向战略行动[31] - 公司在2023年公司计划推出多焦点和散光镜片，以继续推动日用硅水凝胶镜片的增长[30] - 公司在2024年是最活跃的产品发布年份之一[33] 研发和运营 - 公司在2023财年的研发投资达到3.24亿美元，同比增长6%[32] - 公司在2023年第四季度的现金流从运营活动中为正15百万美元[37] - 公司在2023财年的调整后的运营现金流为5.6亿美元[38] 其他信息 - 公司在2023财年的前十大收入项目中，Ocuvite® + PreserVision®排名第一，收入为4.09亿美元[39] - Bausch + Lomb公司使用非GAAP财务指标和比率来衡量业绩，以补充符合美国通用会计准则的财务指标[58]

公司整体全年财务数据关键指标变化 - 2023年全年总报告收入为41.46亿美元，较2022年的37.68亿美元增加3.78亿美元，增幅10%，剔除6800万美元外汇不利影响后，按固定汇率计算增长约12%[5] - 2023年全年调整后净收入为2.58亿美元，较2022年的3.75亿美元减少1.17亿美元[23] - 2023年全年调整后EBITDA（非GAAP）为7.38亿美元，较2022年的7.2亿美元增加1800万美元[24] - 2023年全年，公司净收入1.3亿美元，较2022年的2.07亿美元减少7700万美元[46] - 2023年全年，经营活动现金流为 - 1700万美元，较2022年的3.45亿美元减少3.62亿美元[49] - 2023年全年产品销售额为41.31亿美元，2022年为37.46亿美元[72] - 2023年全年其他收入为1500万美元，2022年为2200万美元[72] - 2023年全年营业利润为1.3亿美元，2022年为2.07亿美元[72] - 2023年全年净亏损为2.48亿美元，2022年净利润为1500万美元[72] - 2023年全年归属于博士伦公司的基本和摊薄后每股亏损为0.74美元，2022年为0.02美元[72] - 2023年全年，公司净亏损2.6亿美元，摊薄后每股亏损0.74美元；2022年全年净利润600万美元，摊薄后每股收益0.02美元[91] - 2023年全年非GAAP调整项总计5.18亿美元，每股影响1.47美元；2022年全年总计3.69亿美元，每股影响1.05美元[91] - 2023年全年调整后净利润2.58亿美元，调整后每股收益0.73美元；2022年全年调整后净利润3.75亿美元，调整后每股收益1.07美元[91] - 2023年全年无形资产摊销费用2.4亿美元，每股影响0.68美元；2022年全年为2.44亿美元，每股影响0.70美元[91] - 2023年全年重组、整合和转型成本1.23亿美元，每股影响0.35美元；2022年全年为3600万美元，每股影响0.10美元[91] - 2023年12月31日止十二个月，GAAP商品销售成本（不包括无形资产摊销和减值）为16.4亿美元，2022年为15.11亿美元[92] - 2023年12月31日止十二个月，GAAP销售、一般和行政费用为17.36亿美元，2022年为14.78亿美元[92] - 2023年12月31日止十二个月，GAAP研发费用为3.24亿美元，2022年为3.07亿美元[92] - 2023年12月31日止十二个月，GAAP无形资产摊销为2.4亿美元，2022年为2.44亿美元[92] - 2023年12月31日止十二个月，GAAP其他费用净额为7400万美元，2022年为1300万美元[92] - 2023年12月31日止十二个月，GAAP利息费用为2.83亿美元，2022年为1.46亿美元[92] - 2023年12月31日止十二个月，GAAP外汇及其他费用为2800万美元，2022年为600万美元[92] - 2023年12月31日止十二个月，GAAP所得税收益（准备）为8200万美元，2022年为5800万美元[92] - 2023年12月31日止十二个月，公司净亏损2.6亿美元，盈利600万美元[94] - 2023年12月31日止十二个月，公司EBITDA为4.72亿美元，2022年为5.83亿美元[94] 公司整体第四季度财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度总报告收入为11.73亿美元，较2022年第四季度的9.96亿美元增加1.77亿美元，增幅18%，剔除900万美元外汇不利影响后，按固定汇率计算增长约19%[15] - 2023年第四季度运营收入为4900万美元，较2022年第四季度的5100万美元减少200万美元[10] - 2023年第四季度公司净亏损为5400万美元，2022年第四季度为100万美元，不利变化5300万美元[21] - 2023年第四季度，公司总营收11.73亿美元，较2022年同期的9.96亿美元增加1.77亿美元，增幅18%，按固定汇率计算增幅为19%[40] - 2023年第四季度，归属于公司的调整后净收入（非GAAP）为8300万美元，较2022年同期的8000万美元增加300万美元[49] - 2023年第四季度，公司GAAP每股收益（基本和摊薄）为 - 0.15美元，2022年同期为0美元；调整后每股收益（非GAAP）为0.24美元，2022年同期为0.23美元[50] - 2023年第四季度，调整后EBITDA（非GAAP）为2.31亿美元，较2022年同期的1.81亿美元增加5000万美元[50] - 2023年第四季度产品销售额为11.68亿美元，2022年同期为9.91亿美元[72] - 2023年第四季度其他收入为500万美元，2022年同期为500万美元[72] - 2023年第四季度营业利润为4900万美元，2022年同期为5100万美元[72] - 2023年第四季度净亏损为5100万美元，2022年同期无亏损[72] - 2023年第四季度归属于博士伦公司的基本和摊薄后每股亏损为0.15美元，2022年同期无亏损[72] - 2023年第四季度，公司净亏损5400万美元，摊薄后每股亏损0.15美元；2022年第四季度净亏损100万美元，摊薄后每股亏损无影响[91] - 2023年第四季度非GAAP调整项总计1.37亿美元，每股影响0.39美元；2022年第四季度总计8100万美元，每股影响0.23美元[91] - 2023年第四季度调整后净利润8300万美元，调整后每股收益0.24美元；2022年第四季度调整后净利润8000万美元，调整后每股收益0.23美元[91] - 2023年第四季度无形资产摊销费用8000万美元，每股影响0.23美元；2022年第四季度为5600万美元，每股影响0.16美元[91] - 2023年第四季度重组、整合和转型成本2700万美元，每股影响0.08美元；2022年第四季度为2100万美元，每股影响0.06美元[91] - 2023年12月31日止三个月，GAAP商品销售成本（不包括无形资产摊销和减值）为4.61亿美元，2022年同期为4.18亿美元[92] - 2023年12月31日止三个月，GAAP销售、一般和行政费用为4.83亿美元，2022年同期为3.86亿美元[92] - 2023年12月31日止三个月，GAAP研发费用为8000万美元，2022年同期为7800万美元[92] - 2023年12月31日止三个月，GAAP无形资产摊销为8000万美元，2022年同期为5600万美元[92] - 2023年12月31日止三个月，GAAP其他费用净额为2000万美元，2022年同期为500万美元[92] - 2023年12月31日止三个月，GAAP利息费用为9900万美元，2022年同期为4700万美元[92] - 2023年12月31日止三个月，GAAP外汇及其他费用为1000万美元，2022年同期为900万美元[92] - 2023年12月31日止三个月，GAAP所得税收益（准备）为600万美元，2022年同期为200万美元[92] - 2023年12月31日止三个月，公司净亏损5400万美元，2022年同期亏损100万美元[94] - 2023年12月31日止三个月，公司EBITDA为1.52亿美元，2022年同期为1.34亿美元[94] 各业务线全年数据关键指标变化 - 2023年全年视力保健部门收入为25.43亿美元，较2022年的23.69亿美元增加1.74亿美元，增幅7%，剔除6100万美元外汇不利影响后，按固定汇率计算增长约10%[8] - 2023年全年手术部门收入为7.67亿美元，较2022年的7.18亿美元增加4900万美元，增幅7%，剔除100万美元外汇不利影响后，按固定汇率计算增长约7%[9] - 2023年全年，制药业务营收8.36亿美元，较2022年的6.81亿美元增加1.55亿美元，增幅23%，排除外汇不利影响后按固定汇率计算增幅约24%[45] - 2023年全年视力保健业务报告收入为25.43亿美元，按固定汇率计算收入为26.04亿美元，2022年同期报告收入为23.69亿美元，报告收入变化百分比为7%，固定汇率收入变化百分比为10%[77] - 2023年全年手术业务报告收入为7.67亿美元，按固定汇率计算收入为7.68亿美元，2022年同期报告收入为7.18亿美元，报告收入变化百分比为7%，固定汇率收入变化百分比为7%[77] - 2023年全年制药业务报告收入为8.36亿美元，按固定汇率计算收入为8.42亿美元，2022年同期报告收入为6.81亿美元，报告收入变化百分比为23%，固定汇率收入变化百分比为24%[77] 各业务线第四季度数据关键指标变化 - 2023年第四季度制药部门收入为3.07亿美元，较2022年第四季度的1.84亿美元增加1.23亿美元，增幅67%，剔除100万美元外汇有利影响后，按固定汇率计算增长约66%[9] - 2023年第四季度视力保健业务报告收入为6.62亿美元，按固定汇率计算收入为6.75亿美元，2022年同期报告收入为6.24亿美元，报告收入变化百分比为6%，固定汇率收入变化百分比为8%[77] - 2023年第四季度手术业务报告收入为2.04亿美元，按固定汇率计算收入为2.01亿美元，2022年同期报告收入为1.88亿美元，报告收入变化百分比为9%，固定汇率收入变化百分比为7%[77] - 2023年第四季度制药业务报告收入为3.07亿美元，按固定汇率计算收入为3.06亿美元，2022年同期报告收入为1.84亿美元，报告收入变化百分比为67%，固定汇率收入变化百分比为66%[77] 公司2024年业绩指引 - 2024年全年收入指引为46 - 47亿美元，按固定汇率计算增长约12% - 14%；全年调整后EBITDA（非GAAP）指引为8.4 - 8.9亿美元；全年外汇逆风对收入影响为 - 4000万美元[26] - 公司为2024年全年提供了业绩指引，但除GAAP营收外，仅提供非GAAP基础上的指引[53][54] 公司财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标和比率评估业绩，认为这些指标对投资者评估公司经营表现和估值有用[60] 稀释加权平均股数情况 - 2023年12月31日止3个月和12个月，稀释加权平均股数分别约为140万股和150万股，计算GAAP摊薄每股亏损时排除其影响[55]

员工管理与反馈 - 2023年公司依据2022年员工调查中来自超9500名全球员工的反馈实施行动计划，聚焦人才管理和运营效率[23] - 2022年员工调查中，75%的员工认可公司围绕身心健康、情感健康和财务健康三方面为员工提供的支持[24] 可持续发展项目 - 2023年公司ONE by ONE和Biotrue Eye Care回收项目获商业情报集团“年度可持续发展服务”类可持续发展奖[27] - ONE by ONE回收项目自2016年11月启动以来，已收集超7600万个用过的隐形眼镜、泡罩包装和顶部箔片[27] 商标注册有效期 - 美国联邦商标注册有效期为10年，可每10年续展；2019年6月17日及之前颁发的加拿大商标注册有效期为15年，之后为10年，均可续展[5] 药品监管排他期 - 美国Hatch - Waxman法案为新药化合物提供自首次FDA批准起5年的非专利监管排他期；若有专利在FDA橙皮书中索引，仿制药可在新药批准4年后提交ANDA[6] - 欧盟数据排他期方案规定，自欧洲药品管理局首次批准药物起8年内，仅先驱药企可使用其获取的数据，10年内无仿制药可上市[6] - 美国孤儿药法案规定，针对影响少于20万美国患者的疾病的药物，首个获批的赞助商可获7年营销排他权[7] 药品专利侵权诉讼与审批 - 加拿大PM(NOC)法规下，创新药企收到仿制药或生物类似药制造商通知后45天内可提起专利侵权诉讼，可暂停审批24个月[7] 医疗器械法规与销售期限 - 部分欧盟医疗器械产品需在2021年5月26日前符合新法规并重新注册；有CE标志的医疗器械在2030年6月30日前可在英国市场销售[9]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测博士伦（Bausch + Lomb）即将公布的季度财报中，每股收益将下降，营收将增长，同时给出了关键指标的平均估计，并提及公司股价近期表现及评级 [1][6][10] 盈利预测 - 分析师预计博士伦即将公布的季度每股收益为0.17美元，同比下降26.1% [1] - 过去30天，该季度的共识每股收益估计下调了18.4%至当前水平 [2] 营收预测 - 预计营收将达到10.9亿美元，同比增长9.6% [1] - “视力保健营收”预计达到6.3656亿美元，同比增长1.7% [6] - “眼科制药营收”预计达到2.6242亿美元，同比增长44.2% [7] - “产品销售”预计达到10.8亿美元，同比增长9.4% [8] - “其他营收”预计达到500万美元，同比无变化 [8] - “手术业务营收”预计达到1.9227亿美元，同比增长2.3% [9] 股价表现与评级 - 过去一个月，博士伦股价下跌3%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨4.6% [10] - 博士伦的Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [10]

文章核心观点 - 宝视来（Bausch + Lomb）有超越盈利预期的历史，有望在下次季度财报中延续这一趋势，值得考虑投资 [1] 公司盈利表现 - 过去两个季度，公司平均超出盈利预期17.36% [2] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.18美元，实际报告为0.22美元，超出预期22.22% [3] - 上一季度，共识预期每股收益0.16美元，实际为0.18美元，超出预期12.50% [3] 盈利预测趋势与指标 - 由于盈利超预期历史，公司盈利预测呈上升趋势 [4] - 盈喜预期预测（Earnings ESP）为正，结合坚实的Zacks排名，是未来盈利超预期的有力指标 [4] - 盈喜预期预测将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [6][7] - 公司目前盈喜预期预测为+3.23%，结合Zacks排名3（持有），表明下次财报可能再次超预期，预计2024年2月21日发布财报 [8] 盈喜预期预测的意义 - 盈喜预期预测为负会降低该指标的预测能力，但不意味着股票盈利未达预期 [9] - 许多公司超出每股收益共识估计，但这可能不是股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期也可能保持稳定 [10] - 季度财报发布前检查公司盈喜预期预测很重要，可使用盈喜预期预测过滤器筛选买卖股票 [11]