行业情况 - 制药市场是医疗行业重要组成部分，推动救命疫苗和药物的研发、生产和分销 [1] - 随着全球医疗系统、生活质量和平均预期寿命的提高，对关键药物和治疗方法的研发需求也在增加 [1] - 大量医疗公司依赖试验，需FDA批准，难以预测公司未来表现 [1] - 制药公司研发出突破性疫苗或药物时会实现前所未有的增长，试验失败或治疗未获批准时股价会大幅下跌 [1][2] 推荐股票 辉瑞（Pfizer） - 美国制药巨头，因研发首款新冠疫苗闻名全球，自峰值以来股价已减半，股息收益率为6% [3] - 公司为后疫情阶段做准备，截至2024年5月1日有113个在研疫苗，37个处于最后阶段，3个正在注册 [3] - 在mRNA和精准医学领域领先于竞争对手，有望复苏 [4] 葛兰素史克（GSK） - 总部位于伦敦的制药公司，2024年4月其Jemperli与标准化疗的补充生物制品许可申请获FDA优先审评，8月将做出决定 [6] - Jemperli若获批可扩大复发性子宫内膜癌成年患者的治疗范围，有望成为下一个重磅药物 [6] - 此前有42名直肠癌患者使用该生物制剂后癌症痊愈，有望成为首个获批的直肠癌治疗方法，若8月获批将推动股价飙升 [6][7] 百时美施贵宝（Bristol - Myers Squibb） - 美国制药公司，常登上顶级制药公司和《财富》500强榜单，股息收益率为5.58%，连续16年提高股息率 [8] - 目前股价处于历史低位，收盘价为42.19美元，而约一年半前的峰值为81.13美元，但有15%的滞后自由现金流收益率和6倍的远期收益，有巨大的复苏潜力 [8] - 公司面临专利到期挑战，但在肿瘤学领域占据主导地位，该领域复合年增长率近10%，提供巨大增长潜力 [8][9]

文章核心观点 - 百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）股票表现不佳，当前股价较2022年6月通胀冲击前高位下跌47%，预计难以很快回到此前水平，但从估值看有一定增长空间，公司虽面临不利因素但部分逆风已反映在股价中 [1][3][9] 股票表现 - 百时美施贵宝股票当前每股42美元，较2022年6月通胀冲击前80美元的高位下跌47%，而同期同行默克股票上涨56%；2022年初美联储加息前股价77美元，现较该水平下跌45%，同期标普500指数上涨45% [1] - 2021 - 2023年百时美施贵宝股票回报率分别为1%、15%、 - 29%，同期标普500指数回报率为27%、 - 19%、24%，该股票在2021年和2023年跑输标普500指数 [2] - 2007 - 2008年危机中，百时美施贵宝股票从2007年9月近29美元跌至2009年3月18美元，跌幅近37%，2010年初回升至约25美元，涨幅37%；同期标普500指数从1540点跌至757点，跌幅51%，后反弹48%至1124点 [7] 估值分析 - 预计百时美施贵宝估值为每股50美元，较当前42美元有18%的上涨空间，预测基于2.3倍营收的估值倍数，略低于过去三年2.8倍的平均水平 [3] 宏观经济与通胀冲击 - 2020 - 2021年初货币供应增加致商品需求高企，供应不足；2021年初航运和劳动力短缺持续影响供应；2021年4月通胀率超4%且快速上升；2022年初俄乌冲突致能源和食品价格飙升，美联储开始加息；2022年6月通胀率达9%，标普500指数较峰值下跌超20%；2022年7 - 9月美联储激进加息，标普500指数先反弹后再下跌；2022年10月 - 2023年7月美联储继续加息，市场情绪改善使标普500指数收复部分失地；2023年8月以来美联储维持利率不变，准备在2024和2025年降息 [4] 公司基本面 - 百时美施贵宝营收从2021年463亿美元降至2023年450亿美元，部分药物市场份额增加推动营收增长，但来那度胺（Revlimid）在生物仿制药竞争下销量下降抵消了这些增长 [8] - 公司运营利润率从2021年18.4%略降至2023年18.2%，2023年每股收益为3.86美元，2021年为3.12美元 [8] - 公司总债务从2021年456亿美元增至目前574亿美元，现金从172亿美元降至约97亿美元，但过去十二个月运营现金流达137亿美元，有足够现金缓冲以满足近期债务义务 [8] 未来展望 - 随着美联储控制通胀改善市场情绪，若消除衰退担忧，百时美施贵宝股票有进一步上涨潜力，但不利宏观经济因素和来那度胺销量下降是实现涨幅的潜在风险 [9] - 公司预计2024年销售额将实现低个位数增长，调整后每股收益在0.40 - 0.70美元，较2024年初指引的7.10 - 7.40美元大幅下调，原因是与Karuna收购相关的费用 [9]

文章核心观点 - 美国FDA批准布里斯托-迈尔斯-斯奎布(BMY)的肿瘤药物Krazati(adagrasib)适应症扩大,可用于治疗KRASG12C突变的局部晚期或转移性结直肠癌(CRC)成人患者[1][2][3][4][5][6] - Krazati联合Erbitux(cetuximab)治疗KRASG12C突变的CRC患者,在临床试验中显示客观缓解率(ORR)为34%,中位缓解持续时间(DOR)为5.8个月[4] - CRC中KRASG12C突变约占3-4%,这类患者难以治疗,Krazati的批准为他们提供了新的治疗选择[6] - Krazati还获得了治疗KRASG12C突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌(NSCLC)的加速批准[7] - BMY正在评估Krazati单药及联合其他抗肿瘤疗法治疗KRASG12C突变的晚期实体瘤,包括NSCLC和CRC[8] 公司相关 - BMY通过收购Mirati Therapeutics在2024年1月获得了Krazati[6] - BMY还获得了其他肺癌药物Augtyro(repotrectinib)和CAR-T疗法Abecma、Breyanzi的适应症扩大批准,以及Reblozyl(luspatercept)在欧洲的适应症扩大批准[10][11][13] - BMY目前股价较年初下跌18.3%,低于行业下跌5.9%[8] - BMY正努力拓展新产品组合,以应对Revlimid和Eliquis面临的仿制药挑战[9] 行业相关 - KRASG12C突变在CRC中约占3-4%,这类患者难以治疗,Krazati的批准为他们提供了新的治疗选择[6] - FDA给予Krazati加速批准,批准依据是ORR和DOR结果,但需要在后续试验中验证临床获益[3] - 行业内其他表现较好的公司还有Ligand Pharmaceuticals、ALX Oncology Holdings和Minerva Neurosciences[15]

文章核心观点 - 收益型投资者热衷于寻找当下可买入的股息股票，尽管风险规避型投资者因多种因素对夏季购买股票持谨慎态度，但如果CME Group FedWatch Tool预测正确，利率最早可能在9月下调，届时更多股票将具备投资价值，提前布局优质股票的投资者将获利，作者通过筛选找出七只当下可买入的股息股票 [1] 各公司情况 辉瑞（Pfizer，PFE） - 其五年股价走势呈钟形曲线，2021 - 2022年因新冠疫苗成功上市股价上涨，2024年需催化剂推动股价，公司在mRNA技术和精准医学领域领先，虽突破可能还需数年，但分析师认为其股价被低估，26位分析师中有9位给予“强力买入”评级，目标价32.57美元意味着股价将上涨17%，股息收益率达6.06%且已连续15年增长 [2] 百时美施贵宝（Bristol - Myers Squibb，BMY） - 2024年股价大幅下跌，主要因第一季度财报不佳，每股亏损4.40美元，但公司拥有大量肿瘤药物组合，未来有望推出更多药物，近期财报第二季度的失误可能是个例，公司正在整合收购项目以提升业务组合，分析师仍看好该股，有望实现突破 [3][4] 吉利德科学（Gilead Sciences，GILD） - 因公司三期注射用HIV药物lenacapavir在近期试验中对顺性别女性预防感染的有效率达100%，股价一度上涨10%，后有所回落，可能是因意识到药物提交美国食品药品监督管理局（FDA）审批尚需时间，公司正在整合对CymaBay的收购，这将拖累2024年收益，但预计2026年将增加收益，股息收益率为4.5% [5][6] 联合包裹服务公司（United Parcel Service，UPS） - 因预计利率下降，是当下可买入的股息股票之一，2024年股价下跌约13%，各业务板块（美国、国际和供应链）业务量下降致营收环比降低，但第一季度情况有所改善，预计未来季度业务量和营收将恢复增长，市盈率为16.4%较为合理，股息收益率4.5%，每股股息6.52美元，派息率超90%且债务处于10年高位，但公司已连续15年提高股息，在美联储的帮助下股息有望安全 [7] 能源传输公司（Energy Transfer，ET） - 作为中游公司，其业务模式对油价不太敏感，五年股价走势呈稳步上升态势，可能仍被低估，数据中心对天然气的需求（源于人工智能和云计算）未被市场充分定价，截至2024年6月20日收盘，分析师预测公司盈利增长13.9%，股价上涨22%，作为有限合伙制企业，股息收益率8.12%，市盈率约10倍 [9][10] 淡水河谷（Vale，VALE） - 2024年股价下跌29.5%，原因是市场充斥廉价中国钢铁致钢价下跌，若拜登政府提高进口钢铁关税，将对该公司有利，第一季度铁矿石产量达2019年以来最高水平，公司还开采铜，未来对铜的需求预计将大幅增加，数据中心是重要需求来源，市盈率6倍，显示股价被严重低估，股息收益率达10.45% [11] 摩森康胜（Molson Coors，TAP） - 拥有科罗娜和米勒淡啤等标志性啤酒品牌，受益于2023年百威淡啤的抵制事件，2024年第一季度财报表现出色，但截至6月20日的三个月内股价下跌24%，可能是因担心GLP - 1药物流行导致需求下降以及百威淡啤有望复苏，公司将重点转向高端品牌，市盈率8.8倍，分析师认为股价有28.5%的上涨空间，股息收益率3.48% [13]

文章核心观点 - 制药行业巨头利润增长可靠且股息收益率高于平均水平，三只制药股股价接近52周低点，当下买入有望为耐心投资者带来大量被动收入 [1] 各公司情况 辉瑞（Pfizer） - 股价自2022年初峰值下跌约55%，近期股息收益率达6.2%，主要因新冠相关产品销售下滑速度超预期 [2] - 自2009年起每年提高股息支付，今年调整后每股收益预计在2.15 - 2.35美元，足以覆盖当前每股1.68美元的年股息支付 [2] - 投资者有望在未来15年持续获得稳定的股息增长，2023年FDA批准其9种新药，同年收购癌症药物开发商Seagen [3] 强生（Johnson & Johnson） - 股价较2021年历史高点下跌约22%，4月连续第62年提高股息支付，过去五年股息支付提高30.5%，近期股息收益率为3.4% [4] - 去年剥离消费品业务成立Kenvue，今年管理层预计调整后每股收益中点将增长7.7% [4] - 投资者有望在未来至少十年获得显著股息增长，一季度Impella心脏泵销售额同比增长15%，剔除新冠疫苗销售影响，制药业务收入同比增长8.3% [5] 百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb） - 股价较2022年末峰值下跌约50%，当前股息收益率为5.9%，12月连续第15年提高季度股息支付，过去五年股息提高46% [6] - 一季度因收购在研研发项目（IPR&D）计入129亿美元费用致亏损119亿美元，完成与四家公司交易，包括Karuna Therapeutics [7] - Karuna研发的KarXT正接受FDA审查，预计9月26日前公布结果，过去一年产生125亿美元自由现金流，仅需38%用于支付股息，有望再实现15年股息增长 [8]

文章核心观点 - 投资者等待市场扩大后再入场可能需一段时间，从长期看当下是买入巴菲特股票的好时机，巴菲特股票遵循其投资原则，在当前市场中值得拥有 [1] 巴菲特投资原则 - 巴菲特股票指巴菲特旗下对冲基金伯克希尔·哈撒韦持有的股票，体现巴菲特投资原则，如稳定的营收和盈利、有竞争优势及长期增长潜力 [1] 投资巴菲特股票原因 - 虽有人认为巴菲特投资方式保守、不适合当下，但他的投资记录证明其有效性，很多投资者会持有巴菲特股票 [2] 西方石油公司（OXY） - 原油价格虽低于80美元但不会长期如此，今年飓风季或影响钻探作业 [3] - 西方石油是巴菲特股票，巴菲特近期增持使其持股比例达约29% [3] - 巴菲特欣赏该公司CEO，公司过去几季专注减债，增加自由现金流前景 [3] - 巴菲特还对公司通过“归零计划”投资低碳未来感兴趣 [4] 百时美施贵宝公司（BMY） - 公司未来几年面临专利到期问题，但正进行战略收购以推出新药抵消营收损失 [6] - 公司产品线多在肿瘤领域，一季度每股亏损4.40美元，若能恢复，股票被低估 [6] - 公司提供5.9%的高股息，连续16年增加股息，股价低于50美元，适合等待产品线成熟 [6] 万事达卡公司（V） - 盈利增长会带动股价增长，万事达卡预计明年盈利增长11%，是可买入的巴菲特股票 [7] - 万事达卡是全球领先支付处理商，过去12个月股价上涨19%，近三个月下跌约5%，或因担忧消费支出下降 [7] - 若利率下降对消费者有利，分析师认为是可买入的回调时机，给予“强力买入”评级，目标价310.25美元，有14.4%上涨空间，且股息连续16年增加 [7]

文章核心观点 - 尽管部分医疗保健股票在过去一年内下跌超过25%,但它们的股息分配仍在稳步上升[1][2][3] - 辉瑞、布里斯托尔-迈尔斯-斯奎布和CVS Health等公司的股价下跌,但它们的股息计划仍在持续增长[3] 辉瑞 - 辉瑞股价下跌约31%,主要是因为其新冠疫苗和治疗药物销售大幅下降[4][5] - 尽管销售下滑,但辉瑞自2009年以来一直稳步提高股息,目前股息收益率达6.1%[5] - 辉瑞预计未来几年这些药品销售将进一步下降,但股息有足够的支撑[6] - 剔除新冠相关产品,辉瑞第一季度销售同比增长11%,未来有望恢复增长[7] 布里斯托尔-迈尔斯-斯奎布 - 布里斯托尔-迈尔斯-斯奎布股价下跌约35%,目前股息收益率达5.7%[8] - 公司调低了业绩指引,主要是由于完成了140亿美元收购卡鲁纳治疗公司[9][10] - 收购卡鲁纳可能带来长期收益,因其新药物KarXT有望成为首个不直接阻断多巴胺受体的精神分裂症新药[11] - 目前公司股价估值较低,长期持有有望获得超越大盘的收益[12] CVS Health - CVS Health拥有零售药店、药品福利管理和医疗保险等多元化业务[13] - 公司股价下跌约27%,目前股息收益率达4.4%,过去10年股息增长142%[14][15] - 近期股价下跌主要是由于Medicare Advantage业务的服务使用率和报销率低于预期[16] - 但整体医疗支出增长趋势强劲,有望支撑CVS Health未来10年持续大幅提高股息[17][18]

文章核心观点 - 美国食品药品监督管理局(FDA)批准了布里斯托尔-迈尔斯公司(BMY)的肺癌药物Augtyro(repotrectinib)适应症扩大 [1][2][3][4][5][6] - Augtyro获得加速批准,用于治疗具有神经营养生长因子受体酪氨酸激酶(NTRK)基因融合的成人和12岁及以上儿童实体瘤患者 [2][3][4] - Augtyro获批是基于TRIDENT-1临床试验的积极结果,该试验评估了Augtyro在NTRK阳性实体瘤成人患者中的疗效 [3] - Augtyro是BMY肿瘤产品组合的一款新一代酪氨酸激酶抑制剂(TKI),可用于广泛的NTRK融合阳性实体瘤,适用于TKI治疗naive和既往接受TKI治疗的患者 [5][6] - Augtyro获批后,BMY的肿瘤产品线进一步丰富,有助于抵消Revlimid和Eliquis等重磅产品面临专利到期带来的收入下滑 [9] 公司相关 - BMY正处于转型期,正在将成熟产品组合转向新药 [8] - BMY股价今年迄今下跌20.4%,低于行业下跌5.6% [8] - BMY已获批肺癌适应症的免疫肿瘤药物Opdivo [10] - BMY于2022年收购Mirati Therapeutics,获得肺癌药物Krazati(adagrasib) [10][11] 行业相关 - Augtyro获批前,NTRK融合阳性实体瘤患者没有FDA批准的治疗选择 [5] - Augtyro获批有助于BMY丰富肿瘤产品线,抵消重磅产品面临专利到期带来的收入下滑 [9]

文章核心观点 - 通胀有所降温，若利率下一步走向是下降，当下是购买股票的好时机，尤其是低价、高股息股票 [1] 各公司情况 雪佛龙（Chevron） - 雪佛龙股价今年仅上涨3.4%，过去12个月仍下跌约2.9%，当前股价152.80美元，股息率4.27%，市盈率14.06，目标价186.95美元 [2] - 长期油价将上涨，因OPEC+减产而美国释放战略石油储备造成供需失衡，且2024年末或2025年初利率下降时石油需求将增加，雪佛龙股票具备投资价值 [3] - 公司与赫斯公司（Hess Corp.）的合并可能今年完成，将增强其对油价的影响力，分析师预测未来12个月雪佛龙股票涨幅超20% [4] 百时美施贵宝（Bristol - Myers Squibb） - 百时美施贵宝受巨额债务和畅销药专利到期担忧影响，股价过去12个月下跌34%，2024年下跌17%，当前股价41.46美元，股息率5.79%，目标价60.00美元 [6] - 公司营收增长缓慢，2024年第一季度每股亏损4.40美元，预计2024年剩余时间盈利受稀释影响 [6] - 虽股价可能继续下跌，但做空无保证，战略选择是做多，可获股息，利率有利时股票有望强劲复苏 [7] 联合包裹服务公司（United Parcel Service） - 联合包裹服务公司2024年第一季度营收未达预期，当前股价134.89美元，股息率4.83%，市盈率19.55，目标价164.95美元 [9] - 公司正努力精简成本和提高生产率，但需时间见效，当前投资者主要担忧需求下降时劳动力成本上升以及债务问题 [9][10] - 公司财务状况良好，只是受周期性逆风影响，投资者可获当前收益率4.85%的股息，分析师预测股价有22.7%的上涨空间 [10]

文章核心观点 - 公司的Dividend Harvesting投资组合持续产生超过无风险利率的收入,同时降低了下行风险 [4] - 公司正在努力增加投资组合中产生至少一股年度股息的头寸数量 [9] - 公司正在考虑增加对公用事业和科技行业的投资,如Utilities和Cisco Systems [21] 投资组合概况 - 投资组合的总价值为19,514.07美元,投资回报率为14.12% [3] - 投资组合由股票、ETF、REIT、封闭式基金和BDC等不同资产类型组成 [10][11] - 前10大头寸占投资组合的31.64%,预计将产生31.49%的年化股息收入 [13][14] - 公司最大的头寸是Altria Group,占投资组合的4.84% [12] 股息收入分析 - 2024年前23周,公司已收到615.78美元的股息收入,占2023年全年的63.09% [6] - 2024年第一周的平均周股息收入为27.99美元,较2023年同期增加65.47% [7] - 6月份的股息收入已超过月度目标的三分之一,有望连续第三个月超过100美元 [8] - 公司正在增持Pfizer和Bristol Myers Squibb,认为它们被低估且具有较高的股息收益率 [16][18][19][20]