总营收情况 - 2025年第一季度总营收112亿美元，下降6%（剔除汇率影响下降4%），美国营收79亿美元下降7%，国际营收33亿美元下降2%（剔除汇率影响增长2%）[4][7] - 2025年第一季度总营收为112.01亿美元，2024年同期为118.65亿美元[35] - 2025年公司总营收为1.1201亿美元，较2024年的1.1865亿美元下降6%，排除外汇影响后下降4%[38][48] 业务线营收情况 - 增长组合营收56亿美元，报告基础上增长16%（剔除汇率影响增长18%），主要由Opdivo、Breyanzi、Reblozyl和Camzyos驱动[4][7] - 传统组合营收56亿美元，报告基础和剔除汇率影响均下降20%，受Revlimid、Pomalyst、Sprycel和Abraxane仿制药影响及美国医保D部分重新设计影响[7] - 2025年增长投资组合营收为55.63亿美元，较2024年的47.92亿美元增长16%，排除外汇影响后增长18%[38] - 2025年传统投资组合营收为56.38亿美元，较2024年的70.73亿美元下降20%，排除外汇影响后下降20%[38] - Opdivo 2025年全球营收为22.65亿美元，较2024年的20.78亿美元增长9%，排除外汇影响后增长12%[38][46] - Breyanzi 2025年全球营收为2.63亿美元，较2024年的1.07亿美元增长146%，排除外汇影响后增长148%[38][46] - Revlimid 2025年全球营收为9.36亿美元，较2024年的16.69亿美元下降44%，排除外汇影响后下降44%[38][46] 每股收益情况 - GAAP每股收益1.20美元，非GAAP每股收益1.80美元[4] - 提高2025年营收指引至458 - 468亿美元，非GAAP每股收益范围提高至6.70 - 7.00美元[4] - 公司将2025年非GAAP每股收益指引中点提高0.15美元，至6.70 - 7.00美元[16] - 2月稀释每股收益指引为6.55 - 6.85美元，4月更新为6.70 - 7.00美元[18] - 2025年第一季度基本每股收益为1.21美元，2024年同期为 - 5.89美元[35] - 2025年第一季度摊薄每股收益为1.20美元，2024年同期为 - 5.89美元[35] - 2025年第一季度GAAP下稀释后每股收益为1.20美元，Non - GAAP下为1.80美元；2024年GAAP下为 - 5.89美元，Non - GAAP下为 - 4.40美元[53] 毛利率情况 - GAAP基础上毛利率从75.3%降至72.9%，非GAAP基础上从75.5%降至73.1%，主要因产品组合[11] - 公司毛利率约72%无变化，有效税率约18%无变化[18] - 2025年公司毛利润为81.68亿美元，较2024年的89.33亿美元下降9%[48] - 2025年第一季度GAAP下毛利润为81.68亿美元，Non - GAAP下为81.83亿美元；2024年GAAP为89.33亿美元，Non - GAAP为89.55亿美元[53] 费用情况 - 销售、一般和行政费用16亿美元，GAAP基础下降33%，非GAAP下降20%，分别因2024年一次性收购相关费用和战略生产力计划[11] - 研发费用23亿美元，GAAP基础下降16%，非GAAP下降5%，分别因2024年一次性收购相关费用和战略生产力计划[11] - 收购知识产权研发费用1.88亿美元，从129亿美元下降，主要因上一年Karuna收购和SystImmune合作；许可收入8700万美元，从1200万美元增加[11] - 公司2025年全年运营费用预期约为160亿美元，另有2亿美元外汇影响[16] - 公司预计2025年其他收入和费用约为1亿美元[16] - 2月运营费用约160亿美元，4月更新为约162亿美元[18] - 2月其他收入/费用约3000万美元，4月更新为约1亿美元[18] - 2025年销售、一般和行政费用为15.84亿美元，较2024年的23.67亿美元下降33%，排除外汇影响后下降32%[48] - 2025年研发费用为22.57亿美元，较2024年的26.95亿美元下降16%，排除外汇影响后下降16%[48] - 2025年第一季度总费用为82.3亿美元，2024年同期为233.81亿美元[35] - 2025年第一季度收购无形资产摊销费用为8.30亿美元，2024年为23.57亿美元[52][53] - 2025年第一季度产品销售成本为1.4亿美元，2024年为2.2亿美元[52] 税率情况 - 2025年GAAP和非GAAP有效税率分别为17.1%和15.1%，2024年受Karuna收购121亿美元一次性非税收扣除费用影响[11] - 2025年第一季度GAAP有效税率为17.1%，Non - GAAP为15.1%；2024年GAAP为 - 3.4%，Non - GAAP为 - 9.0%[53] 营收指引更新情况 - 公司将2025年全年营收指引从约455亿美元提高至约458 - 468亿美元[15] - 2月总营收指引约455亿美元，4月更新为约458 - 468亿美元[18] 净收益情况 - 2025年第一季度税前收益为29.71亿美元，2024年同期亏损115.16亿美元[35] - 2025年第一季度净收益为24.62亿美元，2024年同期亏损119.08亿美元[35] - 2025年第一季度归属于BMS的净收益为24.56亿美元，2024年同期亏损119.11亿美元[35] - 2025年第一季度净收益增加至12.12亿美元，2024年为30.01亿美元[52] 其他情况 - 4月24日上午8点公司将召开财报电话会议[20] - 非GAAP财务指标调整后排除某些成本、费用、损益等项目，因公司认为其与日常业务无关且不反映基础业务表现[25] 债务及现金情况 - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和可销售债务证券为121.26亿美元，2024年12月31日为111.79亿美元[56] - 截至2025年3月31日，短期债务义务为35.54亿美元，2024年12月31日为20.46亿美元[56] - 截至2025年3月31日，长期债务为461.57亿美元，2024年12月31日为476.03亿美元[56] - 截至2025年3月31日，净债务头寸为 - 375.84亿美元，2024年12月31日为 - 384.70亿美元[56] 运营利润率情况 - 2025年公司运营利润率为38.6%，排除特定项目后为39.0%[48]

文章核心观点 公司一季度业绩超预期，上调全年营收和利润指引，虽面临成本削减、产品专利到期及价格谈判等挑战，但新老药销售表现有亮点 [1][2][4] 业绩预期 - 公司预计2025年营收在458亿 - 468亿美元，高于此前约455亿美元的预期 [2] - 预计全年调整后每股收益为6.70 - 7美元，高于此前6.55 - 6.85美元的预测 [2] 影响因素 - 业绩预期上调考虑了当前美国产品运往中国关税的影响，但未考虑特朗普计划对美国进口药品加征的关税 [3] - 业绩增长源于新品牌药物组合的优势和老药一季度销售超预期 [4] 成本削减 - 公司计划到2027年底削减20亿美元开支，加上今年底计划削减的15亿美元 [5] 产品情况 新药 - 新获批的精神分裂症药物Cobenfy在大型临床试验中表现不佳，使华尔街分析师大幅下调其销售预测 [5] - Cobenfy一季度销售额为2700万美元 [11] 畅销药 - 血液稀释剂Eliquis一季度销售额35.7亿美元，同比下降4%，高于预期，预计2028年失去市场独占权，2026年新协商价格将影响销售 [7][8] - 癌症免疫疗法Opdivo一季度营收22.7亿美元，同比增长9%，高于预期 [11] 其他药物 - Pomalyst用于治疗血液癌和HIV相关癌症，一季度收入6.58亿美元，同比下降24%，将参与2028年第二轮价格谈判 [9] - Revlimid用于治疗多发性骨髓瘤成人患者，一季度销售额9.36亿美元，同比下降44% [9] 增长组合药物 - 公司增长组合药物一季度营收55.6亿美元，同比增长16% [11] 财务数据 - 一季度净收入25亿美元，每股收益1.20美元，去年同期净亏损119亿美元，每股亏损5.89美元 [6] - 一季度调整后每股收益1.80美元，高于预期的1.49美元 [7][10] - 营收112亿美元，同比下降6%，高于预期的107亿美元 [7][10]

Taking full advantage of the stock market and investing with confidence are common goals for new and old investors, and Zacks Premium offers many different ways to do both.The popular research service can help you become a smarter, more self-assured investor, giving you access to daily updates of the Zacks Rank and Zacks Industry Rank, the Zacks #1 Rank List, Equity Research reports, and Premium stock screens.It also includes access to the Zacks Style Scores. What are the Zacks Style Scores? The Zacks Style ...

In its upcoming report, Bristol Myers Squibb (BMY) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $1.54 per share, reflecting an increase of 135% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $10.74 billion, representing a year-over-year decrease of 9.5%.Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has been adjusted upward by 0.8% to its current level. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projections ...

文章核心观点 - 百时美施贵宝公司（BMY）将于4月24日盘前公布2025年第一季度财报，收益预测有变化，公司过往盈利表现出色，模型预测有盈利超预期可能，业绩受多因素影响，股价表现不佳但有投资亮点，建议投资者观望或持有 [1][2][4] 财报信息 - 2025年第一季度销售和收益的Zacks共识估计分别为107.4亿美元和每股1.54美元 [1] - 过去30天，2025年收益估计从每股6.75美元增至6.78美元，2026年从6.08美元降至6.06美元 [1] 盈利惊喜历史 - 公司在过去四个季度均超盈利预期，平均惊喜率为16.18%，上一季度超预期14.38% [2] 模型预测 - 公司收益ESP为+0.89%，Zacks排名为3，模型显示有盈利超预期可能 [4] 影响第一季度业绩因素 传统产品组合 - 传统产品组合销售下降影响季度总收入，Sprycel、Revlimid、Abraxane和Pomalyst受仿制药竞争冲击，Pomalyst销售的Zacks共识估计为6.94亿美元，模型估计为7.25亿美元 [6] - 受医保D部分重新设计影响，Eliquis在美国的销售增长可能环比放缓，其销售的Zacks共识估计和模型估计均为34亿美元 [7] 增长产品组合 - 增长产品组合销售增长部分抵消传统产品组合下降影响，主要包括Opdivo、Orencia等药物 [8] - Opdivo因标签扩展保持增长势头，其销售的Zacks共识估计和模型估计分别为22亿美元和21亿美元 [9] - Orencia销售的Zacks共识估计和模型估计分别为7.6亿美元和7.75亿美元 [9] - Yervoy销售的Zacks共识估计和模型估计分别为6.07亿美元和5.974亿美元 [10] - Reblozyl在美和国际市场增长良好，销售的Zacks共识估计和模型估计分别为4.83亿美元和4.939亿美元 [11][12] - Opdualag需求增长推动销售，其销售的Zacks共识估计和模型估计均为2.57亿美元 [12] - Breyanzi、Camzyos和Zeposia销售可能增长，Abecma表现不佳，Sotyktu销售可能下降，新药物Cobenfy有增长趋势 [13][14] 成本节约 - 公司2024年4月宣布成本削减计划，预计到2025年底节省约15亿美元，截至2024年第四季度末已节省约11亿美元，预计2025年实现剩余4亿美元 [15] - 公司宣布扩大战略生产力计划，到2027年底额外节省约20亿美元（2025年实现约10亿美元），第一季度运营费用可能下降 [16] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今下跌10.8%，跑输行业（下跌6.1%）、板块和标准普尔500指数 [17] - 公司股票目前的市盈率为7.51倍，低于均值8.60倍和大盘制药行业的14.77倍 [20] 投资论点 - 新药如Reblozyl、Breyanzi等表现出色，稳定了公司收入基础，Cobenfy获批拓宽了产品组合，有望在未来贡献收入 [21][22][24] - 公司战略收购开始见效，但为收购承担了巨额债务 [24] - Opdivo获FDA批准皮下注射剂型，保持增长势头 [25] 投资建议 - 大型生物技术公司通常是投资者避风港，公司应对仿制药挑战的努力值得称赞，但建议投资者观望2025年公司表现，已持股投资者可继续持有，因其股息收益率有吸引力 [26]

Gilead Sciences, Inc. (GILD) and Bristol Myers Squibb (BMY) are leading biotechnology companies with broad and diverse portfolios and a global footprint.Gilead Sciences is a pioneer in developing treatments for human immunodeficiency virus (HIV). The company’s wide portfolio also includes drugs for liver, hematology/oncology and inflammation/respiratory diseases.On the other hand, Bristo Myers is focused on discovering, developing and delivering transformational drugs for oncology, hematology, immunology, c ...

Bristol Myers Squibb (BMY) suffered a setback in the late-stage ODYSSEY-HCM study evaluating cardiovascular drug Camzyos (mavacamten).The phase III study was evaluating Camzyos for the treatment of adult patients with symptomatic New York Heart Association (NYHA) class II-III non-obstructive hypertrophic cardiomyopathy (nHCM).The dual-primary endpoints for the trial were to examine changes from baseline in Kansas City Cardiomyopathy Questionnaire Clinical Summary Score (KCCQ-23 CSS) and peak oxygen consumpt ...

文章核心观点 文章围绕百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）展开，介绍其股价表现、即将发布的财报预期、分析师评级变化、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][6] 股价表现 - 公司最近交易收盘价为53.78美元，较前一日收盘价上涨1.34%，但落后于标准普尔500指数当日9.52%的涨幅，道指上涨7.87%，纳斯达克指数上涨12.16% [1] - 过去一个月公司股价下跌13.72%，超过医疗板块14.16%的跌幅，落后于标准普尔500指数13.47%的跌幅 [1] 财报预期 即将发布的财报（2025年4月24日） - 分析师预计公司每股收益为1.55美元，同比增长135.23% [2] - 预计营收为106.9亿美元，较去年同期下降9.94% [2] 全年预期 - Zacks共识预测公司每股收益为6.75美元，较上一年增长486.96% [3] - 预计全年营收为455.9亿美元，较上一年下降5.6% [3] 分析师评级 - 分析师对公司的最新估计调整反映短期业务模式变化，上调估计表明对公司业务和盈利能力的积极态度 [4] - Zacks Rank系统根据估计变化评级，从1（强力买入）到5（强力卖出），排名1的股票自1988年以来平均年回报率为25% [6] - 过去一个月Zacks共识每股收益估计上调0.02%，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为7.86，低于行业平均的15.86，存在一定折价 [7] - 公司目前PEG比率为1.97，而医疗 - 生物医学和遗传学行业平均PEG比率为1.31 [8] 行业排名 - 医疗 - 生物医学和遗传学行业属于医疗板块，Zacks行业排名为83，处于所有250多个行业的前34% [8] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 - 百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb，BMY）的Opdivo加Yervoy获FDA批准用于特定结直肠癌一线治疗，公司在药物获批和业务拓展上有进展，同时推荐关注其他排名较好的生物技术股 [1][14] 药物获批情况 - FDA批准Opdivo加Yervoy作为不可切除或转移性微卫星高度不稳定（MSI - H）或错配修复缺陷（dMMR）结直肠癌（CRC）成人和12岁以上儿童患者的一线治疗 [1] - 此前Opdivo单药或与Yervoy联用已获加速批准用于特定二线治疗，此次FDA批准将Opdivo单药二线适应症转为完全批准，并将Opdivo加Yervoy适应症扩展至一线治疗 [2] - 欧洲委员会批准Opdivo加Yervoy用于不可切除或晚期肝细胞癌成人患者的一线治疗 [9] - 欧洲药品管理局人用药品委员会（CHMP）推荐批准Opdivo与铂类化疗联合作为新辅助治疗，术后Opdivo单药作为辅助治疗用于高复发风险可切除非小细胞肺癌成人患者 [10] - CHMP推荐批准Opdivo皮下制剂用于多种实体瘤适应症 [11] - 公司此前获FDA批准以Cobenfy品牌销售用于成人精神分裂症治疗的口服药物xanomeline和曲司氯铵（原KarXT） [12] 获批依据 - 此次FDA批准基于III期CheckMate - 8HW研究结果，该研究评估Opdivo加Yervoy与Opdivo单药或化疗在不可切除MSI - H/dMMR转移性结直肠癌患者中的疗效 [5] - Opdivo加Yervoy在所有治疗线中与Opdivo单药相比，以及在一线治疗中与化疗相比，达到无进展生存期的双重主要终点，与一线化疗相比疾病进展或死亡风险降低79%，与所有治疗线的Opdivo单药相比降低38% [6] 公司股价表现 - 过去一年BMY股价上涨7.9%，而行业下跌20% [4] 公司业务拓展 - 畅销免疫肿瘤药物Opdivo持续通过标签扩展保持势头，FDA批准Opdivo Qvantig注射剂皮下使用有望将其免疫肿瘤业务影响扩展到未来十年 [8] - 公司成长型产品组合（包括Reblozyl、Breyanzi、Camzyos和Opdualag等药物）在传统药物面临仿制药竞争情况下稳定了收入基础 [11] - 公司同意以2.86亿美元收购2seventy bio, Inc.，双方就Abecma在美国的开发、制造和商业化利润和亏损达成平分协议 [13] 其他生物技术股推荐 - 百时美施贵宝目前Zacks排名为3（持有），生物技术领域排名较好的股票有Amicus Therapeutics（FOLD）和ANI Pharmaceuticals（ANIP），目前均为Zacks排名1（强力买入） [14] - 过去60天，Amicus Therapeutics 2025年每股收益（EPS）估计从43美分增至52美分，2026年从71美分增至80美分，过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均惊喜率为45.42% [15] - 过去60天，ANI Pharmaceuticals 2025年EPS估计从5.54美元增至6.35美元，2026年从6.75美元增至7.21美元，年初至今股价上涨14%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率为17.32% [16]

文章核心观点 - 高股息股票是不错投资选择但需确保股息安全 公司虽面临专利到期和债务问题 但自由现金流强劲 股息安全 是被低估的长期投资标的 [1][8][9] 高股息股票投资要点 - 高股息股票投资需评估股息安全性 若股息削减 投资者可能损失收益且股价可能下跌 [1] 公司股息情况 - 公司股息率达4.1% 远高于标普500指数平均的1.3% [2] 公司财务状况 - 公司2024年报告亏损89亿美元 主要因134亿美元的收购在研研发成本 剔除该费用公司本可盈利 [3] - 公司过度依赖过去12个月业绩会使股息支付率受影响 自由现金流是更有用的业绩指标 [5] - 去年公司自由现金流达139亿美元 远超49亿美元的股息支出 有足够缓冲支付股息和偿还债务 [6][7] 公司业务策略 - 公司通过收购拓展业务和降低风险 虽短期影响利润 但长期可能有回报 [4] 公司投资价值 - 公司股票估值低 仅为预期未来收益的9倍 虽有债务和增长担忧 但自由现金流可支持股息和增长 是被低估的长期投资 [8][9]