文章核心观点 - 百时美施贵宝公司（BMY）将于2月6日盘前公布2024年第四季度和全年业绩 公司新药表现良好有望稳定营收 虽有债务压力但长期投资价值值得关注 [1][20] 业绩预期 - 第四季度销售额和每股收益的Zacks共识估计分别为115.6亿美元和1.46美元 [1] - 过去60天2024年每股收益估计从91美分增至92美分 不过因2024年收购相关费用年度收益估计受重创 [2] 盈利惊喜历史与预测 - 公司在过去四个季度均超盈利预期 平均惊喜率为15.54% 上一季度超预期20.81% [3] - 公司盈利ESP为+0.43% 目前Zacks排名为3 结合积极盈利ESP和此排名增加盈利超预期几率 [4][5] 影响Q4业绩因素 增长组合产品 - 产品特许经营权销售增长推动季度总收入增加 增长组合主要包括免疫肿瘤药物等销售 [6] - 免疫肿瘤药物Opdivo因适应症标签扩展在第四季度保持势头 全年销售预计呈中个位数增长 第四季度销售Zacks共识和模型估计均为25亿美元 [7] - Orencia销售Zacks共识和模型估计分别为9.66亿美元和9.45亿美元 [7] - Yervoy销售Zacks共识和模型估计分别为6.32亿美元和5.9亿美元 [8] - Reblozyl在美国因一线治疗标签需求强劲 国际因欧洲和日本报销推动销售增长 第四季度销售Zacks共识和模型估计分别为4.73亿美元和4.614亿美元 [8][9] - Opdualag在美国销售增长及新市场引入良好推动营收增长 第四季度销售Zacks共识和模型估计分别为2.52亿美元和2.53亿美元 [10] - Breyanzi因新适应症需求增长和制造产能扩大销售或受益 [11] - Camzyos因美国新患者启动和海外新市场需求增加销售可能强劲增长 Zeposia因多发性硬化症适应症需求加速销售可能增加 [12] - Abecma在美国和国际市场需求推动销售增长 此趋势可能在第四季度延续 [13] 传统组合产品 - Revlimid因多个国家仿制药侵蚀收入下降 Abraxane在美国和Pomalyst在欧洲失去 exclusivity 拉低传统组合销售 Pomalyst第四季度销售Zacks共识估计为7.91亿美元 模型估计为8.08亿美元 [14] - Eliquis因美国需求增加推动销售 Zacks共识和模型估计均为30亿美元 [15] 其他 - 因新产品推出和管道开发投资 运营费用可能略有增加 [15] 股价表现与估值 - 过去一年公司股价上涨29% 行业下跌8.7% 公司股价跑赢行业、板块和标普500 目前接近52周价格区间高端 [16] - 公司股票目前远期市盈率为8.49倍 低于均值8.61倍和大盘制药行业的16.42倍 [19] 投资论点 - 公司新药引入情况良好 依靠Opdualag、Reblozyl和Breyanzi等新药稳定营收 新药物批准和顶级药物标签扩展将进一步多元化产品线 [20] - 公司获FDA批准用于成人精神分裂症治疗的口服药物Cobenfy 代表数十年治疗精神分裂症的新药理学方法 [21] - 公司战略收购扩充产品组合开始见效 但为收购承担巨额债务 [22] - FDA批准Opdivo Qvantig注射剂皮下使用 用于多数先前批准的成人实体瘤Opdivo适应症 [23] 投资建议 - 大型生物技术公司通常是投资者避风港 无论第四季度表现如何 公司适合长期投资 管理层应对关键药物仿制药挑战努力值得称赞 [25] - 建议投资者在当前水平等待更好入场点 已持股投资者继续持有是明智之举 公司有吸引力的股息收益率是积极因素 [26]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测百时美施贵宝即将发布的季度财报，预计每股收益同比下降，营收同比微增，同时给出部分关键指标平均预测，并提及股价近一月表现及评级 [1][10] 季度财报预测 - 预计季度每股收益1.46美元，同比下降14.1% [1] - 预计营收115.6亿美元，同比增长0.7% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估下调7.6% [2] 关键指标平均预测 总体产品 - “近期专利到期产品-瑞复美”净销售额预计11.4亿美元，同比降21.1% [5] - “常规产品-欧狄沃”净销售额预计25.3亿美元，同比增5.9% [5] - “近期专利到期产品-阿霉素”净销售额预计1.7525亿美元，同比降29.1% [6] - “新产品组合-利布洛泽”净销售额预计47347万美元，同比增48% [6] 美国市场产品 - “近期专利到期产品-阿霉素-美国”净销售额预计1.0732亿美元，同比降39.4% [7] - “常规产品-欧狄沃-美国”净销售额预计14.8亿美元，同比增5.2% [7] - “常规产品-泊马度胺/伊莫诺韦-美国”净销售额预计6.9572亿美元，同比增10.1% [7] - “近期专利到期产品-瑞复美-美国”净销售额预计9.9943亿美元，同比降20.8% [8] - “新产品组合-利布洛泽-美国”净销售额预计3.8245亿美元，同比增39.6% [9] 国际市场产品 - “常规产品-泊马度胺/伊莫诺韦-国际”净销售额预计1.1482亿美元，同比降55.5% [8] - “近期专利到期产品-瑞复美-国际”净销售额预计1.6408亿美元，同比降12.7% [9] - “新产品组合-利布洛泽-国际”净销售额预计9452万美元，同比增105.5% [10] 股价表现及评级 - 百时美施贵宝股价近一月涨4.2%，同期标准普尔500综合指数涨2.7% [10] - 公司获Zacks评级3（持有），预计短期内表现与整体市场一致 [10]

文章核心观点 - 股息投资者选股时公司业务应优先于股息率考虑，二者并非互斥，百时美施贵宝和诺华两家医疗公司兼具高股息率和可持续股息计划，是收益型投资的好选择 [1][2] 百时美施贵宝 - 是领先制药商，药品组合丰富，多个药品年销售额超10亿美元，在肿瘤学市场突出，产品还涉及免疫学和罕见病领域 [3] - 经历专利悬崖后营收增长缓慢，第三季度营收同比增长8%至119亿美元 [4] - 老产品表现良好，如抗凝药艾乐妥销售额同比增长11%至30亿美元；新产品也逐渐影响财务业绩，如Reblozyl营收4.47亿美元，同比增长80% [5][6] - 新产品将助其克服即将到来的专利悬崖，许多新产品会获批扩大适应症，还将推出新药物，以维持财务业绩和股息计划 [7] - 股票远期股息率约4.2%，过去五年股息支付增长近38%，适合股息投资者 [8] 诺华 - 是制药巨头，产品组合深厚，第三季度末有11种药品2024年销售额超10亿美元且多数呈良好态势 [9] - 畅销药Entresto销售额同比增长26%至19亿美元，Cosentyx营收17亿美元，同比增长27%，公司总销售额同比增长9%至128亿美元 [10] - Cosentyx美国专利即将到期，新产品Fabhalta可推动营收增长，虽第三季度仅创收4400万美元，但处于商业早期，将获更多批准 [11] - 公司有105个研发项目，业务基础坚实，连续27年增加股息，远期股息率约3.7%，现金派息比率接近62%，能为厌恶风险投资者提供稳定和定期收入 [12][13]

文章核心观点 - 医疗补助计划资金和340B计划是医疗改革潜在重点领域，改革具体情况不明，或使医疗行业产生波动，340B计划改革或利好生物制药公司，医疗补助计划削减或对医疗服务提供商和生物制药公司产生不利影响 [1][3][5] 医疗改革重点领域 - 医疗补助计划每年资金约9000亿美元，服务约7200万参与者，340B计划是医疗改革潜在重点关注领域 [1] 340B计划改革影响 - 340B计划正面临更多审查，拟议改革或通过限制药品折扣资格使利润从医疗服务提供商转移到生物制药公司，利好默克、吉利德科学和百时美施贵宝等大量涉足340B药品的大型生物制药公司 [2] - 340B改革总体上对生物制药行业是利好，因相关举措旨在限制法定折扣获取 [7] - 340B影响因同一适应症给药方式不同而有差异，扩大340B折扣资格对某些疗法影响更大 [7] 医疗补助计划改革影响 - 联邦削减医疗补助可能导致政策更严格、药品覆盖范围降低，新政府正考虑将医疗补助资金和资格变更作为潜在节省成本措施 [1][3] - 医疗补助支出削减若减少覆盖范围，可能对销量产生负面影响，对艾伯维、吉利德科学和礼来等大量涉足医疗补助药品的生物制药公司有不利影响 [4][8] 药品相关情况 - 截至2022年，医疗补助支出最高的三种药物是艾伯维的修美乐、吉利德的必妥维以及礼来用于治疗2型糖尿病和心血管疾病的度易达，医疗补助和340B支出占这些药物2022财年和2023财年收入的15 - 30% [6]

文章核心观点 - 百时美施贵宝公司有较大可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的表现，因其有超预期盈利记录、正向的Zacks盈利ESP和良好的Zacks排名 [1][3][6] 公司盈利超预期历史 - 公司属于Zacks医疗-生物医学和遗传学行业，过去两个季度平均盈利惊喜为23.51% [1] - 上一季度每股收益1.80美元，高于Zacks共识预期的1.49美元，盈利惊喜为20.81% [2] - 前一季度预期每股收益1.64美元，实际为2.07美元，盈利惊喜为26.22% [2] 盈利预测趋势与指标 - 公司盈利预测呈上升趋势，正向的Zacks盈利ESP结合其良好的Zacks排名，是未来盈利超预期的有力指标 [3] - 同时具备正向盈利ESP和Zacks排名3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现盈利超预期 [4] - Zacks盈利ESP是将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [5] - 公司目前盈利ESP为+0.43%，结合Zacks排名3（持有），预示下一次财报可能再次超预期，预计2月6日发布 [6] 盈利ESP指标说明 - 负的盈利ESP会降低其预测能力，但不意味着盈利未达预期 [7] - 很多公司即使盈利超预期也不一定股价上涨，有些公司未达预期股价也可能稳定 [7] - 财报发布前检查公司盈利ESP可提高投资成功率，可利用盈利ESP筛选器选股 [8]

文章核心观点 - 华尔街预计百时美施贵宝2024年第四季度收益同比下降但收入增加，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，该公司大概率会超出每股收益共识预期；凯杰公司也大概率会超出每股收益共识预期，投资者在公司财报发布前应关注盈利预期偏差和Zacks评级等因素 [1][11][18] 百时美施贵宝 预期业绩 - 预计即将发布的报告中季度每股收益为1.46美元，同比变化-14.1%；收入预计为115.7亿美元，较上年同期增长0.8% [3] 预测指标 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调7.02%至当前水平 [4] - 最准确估计高于Zacks共识估计，盈利预期偏差为+0.43%，股票当前Zacks评级为3，此组合表明公司大概率会超出共识每股收益预期 [10][11] 历史表现 - 上一季度预期每股收益1.49美元，实际为1.80美元，盈利惊喜+20.81% [12] - 过去四个季度，公司四次超出共识每股收益预期 [13] 凯杰公司 预期业绩 - 预计2024年第四季度每股收益0.62美元，同比变化+12.7%；本季度收入预计为5.2073亿美元，较上年同期增长2.3% [17] 预测指标 - 过去30天共识每股收益预期未变，较高的最准确估计使盈利预期偏差为2.76%，结合Zacks评级3，表明公司大概率会超出共识每股收益预期 [18] 历史表现 - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [18]

文章核心观点 - 每月文章系列会确定10只被低估的股息增长股票供进一步研究和可能投资，基于质量得分展示排名靠前的候选股票，这些股票可纳入股息增长投资组合 [1] 相关总结 分析师情况 - 分析师FerdiS有超20年投资和交易经验，推荐投资股息增长股票并通过写期权提高股息收入，管理DivGro投资组合，还与Portfolio Insight创始人合作，维护并发布Dividend Radar [1] 分析师持仓 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对HSY、HRL、VZ股票有实益多头头寸 [2]

文章核心观点 - 标普500股票平均收益率仅1.3%，收益不高 ，而百时美施贵宝、塔吉特和森科能源三只股票股息收益率远高于此，是追求股息收入投资者的优质选择 [1][2] 百时美施贵宝 - 作为顶级医疗保健公司，业务多元化，近期安全性提升，虽面临关键药物专利到期问题，但对药物研发管线的投资开始取得回报 [3] - 2024年9月，FDA批准治疗精神分裂症的药物Cobenfy，分析师认为其峰值收入可达75亿美元；同年早些时候，FDA扩大癌症药物Breyanzi的适应症，该药物峰值收入约20亿美元 [4] - 因专利悬崖和高债务负担，投资者此前购买意愿低，但公司注重增长，发展方向正确，可能比表面更安全；其股票预期市盈率不到9倍，股息收益率达4.2%，是优质买入选择 [5] 塔吉特 - 过去一年消费者因成本上升减少非必需消费，投资者对塔吉特持悲观态度，但非必需消费和该零售股股价不会一直低迷；过去三年股价下跌34%，远期市盈率略低于15倍，是被低估的投资选择 [6] - 过去三个季度公司收入持平，但收益增长超8%，短期逆风主要受宏观经济环境影响，长期无需过度担忧 [7] - 塔吉特是“股息之王”，连续50多年提高股息，股息收益率2.9%高于平均水平，业务稳定且业绩出色，股息收入有望随时间增加，适合买入并持有 [8] 森科能源 - 作为加拿大能源公司，是油气行业重要参与者，投资该公司有助于分散投资组合；虽业务受商品价格影响有一定波动性，但过去三年价值增长近40%，是可靠投资 [9] - 过去12个月，公司营业收入达96亿加元（约66.7亿美元），总收入达548亿加元（约380.8亿美元），且通过“纪律性资本计划”投资运营，有望提高产量并降低成本 [10] - 股票远期市盈率仅14倍，具有投资价值，股息收益率达4.1%，能为投资者提供稳定回报 [11]

文章核心观点 文章围绕百时美施贵宝公司展开，介绍其股价表现、即将公布的财报预期、分析师评级变化、估值情况以及所在行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][5] 公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为60.62美元，较前一日收盘价上涨1.59%，跑赢标准普尔500指数当日1.46%的跌幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨3.45%，超过医疗板块1.84%和标准普尔500指数1.08%的涨幅 [1] 公司财报预期 - 公司将于2025年2月6日公布财报，预计每股收益1.46美元，同比下降14.12% [2] - 预计营收115.6亿美元，较去年同期增长0.76% [2] 分析师评级 - 分析师对公司的预估变化通常反映近期业务趋势，正向修正预示公司业务前景良好 [3] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估下降1.61%，目前公司Zacks评级为3（持有） [5] 公司估值情况 - 公司远期市盈率为8.44，低于行业平均的22.83 [6] - 公司PEG比率为2.11，而医疗-生物医学和遗传学股票平均PEG比率为1.36 [6] 行业排名情况 - 医疗-生物医学和遗传学行业属于医疗板块，目前Zacks行业排名为70，处于250多个行业前28% [7] - Zacks行业排名通过评估行业内个股平均Zacks评级来衡量行业实力，前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

公司战略与市场定位 - 公司认为阿尔茨海默病是其新获批的精神分裂症药物Cobenfy的最大市场 预计该药物最终将带来数十亿美元的收入 [1] - 公司高管表示 Cobenfy在阿尔茨海默病精神病、阿尔茨海默病躁动、阿尔茨海默病认知、双相情感障碍和自闭症等多个治疗领域具有数十亿美元的潜力 其中阿尔茨海默病是最大的市场 [2] 市场需求与患者数据 - 美国有近600万阿尔茨海默病患者 其中约一半患者患有精神病或出现幻觉和妄想等症状 [3] - 阿尔茨海默病躁动症状估计影响约60%至70%的阿尔茨海默病患者 [4] 药物研发进展 - 公司计划在今年晚些时候发布Cobenfy在阿尔茨海默病相关精神病治疗中的初步后期试验数据 比预期更早 [5] - 公司预计在2025年开始阿尔茨海默病躁动、阿尔茨海默病认知和双相情感障碍的三期试验 自闭症研究将于2026年开始 [5] 市场预期与销售潜力 - 摩根大通分析师预计 到2030年 Cobenfy的销售额将达到约50亿美元 多个治疗用途的峰值销售潜力在100亿美元左右 [6] - Cobenfy可能成为首个专门获批用于阿尔茨海默病相关精神病的药物 [3]