财务数据和关键指标变化 - 第一季度经常性收入按固定汇率计算增长8%，其中有机增长贡献5个百分点 [21] - 第一季度调整后每股收益增长51%至1.51美元，主要由事件驱动收入推动 [21] - 第一季度总收入增长12%至16亿美元，其中经常性收入增长贡献5个百分点，事件驱动收入增长贡献4个百分点 [27] - 第一季度调整后营业利润率扩大280个基点至15.8% [21] - 第一季度自由现金流为1300万美元，预计2026财年自由现金流转化率将超过100% [30] - 第一季度利息支出为2400万美元，较去年同期减少800万美元，原因是债务余额和利率下降 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 投资者沟通解决方案（ICS/治理业务） - ICS经常性收入增长5%至5.18亿美元 [21] - 监管相关收入增长4%，其中股权收入头寸增长7%，基金头寸增长2% [21] - 数据驱动的基金解决方案收入增长2%，退休和职场解决方案收入强劲增长，但被低利率带来的3个百分点逆风部分抵消 [22] - 发行人收入增长6%，披露解决方案和股东参与解决方案均实现强劲增长 [22] - 客户通信收入增长8%，数字和印刷收入有机增长以及收购Signal带来贡献 [22] 全球技术运营（GTO）业务 - GTO收入增长12%，其中有机增长6% [23] - 资本市场收入增长6%，全球交易后解决方案因高交易量而增长，数字资产收入被确认 [23] - 数字资产收入贡献400万美元，即1个百分点，推动资本市场业务增长 [23] - 财富和投资管理收入增长22%，其中有机增长5%，收购SIS带来贡献 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 股权头寸总增长12%，其中收入头寸增长7% [24] - 基金头寸增长2%，受季度内通信时间和组合影响 [6] - 第一季度交易量增长17%，股权和固定收益量均实现两位数增长 [25] - 测试显示第二季度总头寸增长将达中等两位数水平，收入头寸增长将在中高个位数范围 [25] - 全年基金头寸增长预计维持中个位数 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于投资和交易的民主化与数字化、简化与创新交易、以及现代化财富管理 [5] - 公司通过补强收购加强业务，例如收购Signal以拓展欧洲数字客户通信市场，收购iJoin以增强退休计划技术 [10] - 分布式账本回购平台处理量从六个月前的每日1000亿美元增长至9月的每日超过3000亿美元，成为领先的大规模平台 [12] - 公司正投资于新治理解决方案、扩展代币化能力以及进行增值收购 [4] - 公司将代币化视为未来10年的重要趋势，并计划将其扩展到固定收益、抵押品、私人信贷和另类资产等领域 [12] - 公司作为Canton网络的超级验证者，第一季度确认了400万美元的经常性收入，并持有17亿枚代币，录得4600万美元的未实现收益 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济背景积极，股市保持强劲，固定收益市场稳定，资本市场健康，金融服务客户受益 [4] - 监管环境支持创新，为数字资产和代币化等新趋势创造了重要机会 [17] - 公司对2026财年业绩展望积极，将经常性收入增长指引上调至5%-7%区间的高端，重申调整后每股收益增长8%-12%和2.9亿-3.3亿美元成交销售额的指引 [5] - 事件驱动收入预计将回归历史平均水平，即每季度5000万-6000万美元 [28] - 公司预计将再次实现其三年财务目标，这将是连续第五个三年期达成目标 [17] 其他重要信息 - 公司推出了与埃克森美孚的试点项目，允许零售股东为年度会议提供常设投票指令，以提高投票便利性 [9] - 公司正在与大型资产和财富管理公司合作，创建客观的、数据驱动的投票方法，该解决方案将在本代理季与部分客户上线 [8] - 公司完成了两笔补强收购，总额5600万美元，并回购了1.5亿美元股票 [19] - 公司参与了一项PIPE投资，贡献部分Canton代币持有量，预计将持有公开交易实体8%的认股权证 [31] 问答环节所有的提问和回答 关于盈利指引的差异 - 提问者询问为何经常性收入指引上调而每股收益指引未同步上调，指出事件驱动收入具有增量利润性质 [35] - 管理层解释指引上调主要得益于收购贡献，超过额外降息的影响，且公司选择在当前行业机遇期进行再投资，因此维持原有每股收益指引是合适的 [37][40] 关于Canton代币的会计处理 - 提问者询问公司是否计划将代币持有转换为现金以减轻GAAP波动性，以及代币价格变动对GAAP每股收益的理论影响 [42] - 管理层确认预计会有GAAP波动性，并会进行调整，公司是运营公司而非投资公司，预计会随时间推移清算这些持有，但代币价值可能因网络发展而提升，因此这将是一个持续数年的过程 [44][45] - 管理层补充说明代币相关收入对资本市场业务的影响约为1个百分点，对总收入影响不大 [46] 关于销售周期和政府停摆影响 - 提问者询问销售周期是否受到政府停摆的影响，以及交易完成或客户对话是否放缓 [49] - 管理层表示销售环境稳定，未因政府停摆而出现对话放缓，销售周期通常超出短期事件窗口，市场依然强劲，战略对话围绕数字化转型等主题，管道健康且年初以来有所增长 [51][52] 关于数字资产和代币化的战略角色 - 提问者询问数字资产和代币化在业务中的演变和长期作用 [53] - 管理层视其为未来10年的重要趋势，战略是围绕自身专长且最受益的资产类别推动代币化，包括固定收益、回购、抵押品等，代币化股权可能成为民主化的下一波浪潮，推动头寸增长，财富管理侧对数字资产的整合需求也带来机会 [55][56] - 管理层补充说明Canton代币收入在季度间会有波动，预计对资本市场贡献约1个百分点，第二季度较高，第三、四季度较低，资产负债表上的代币价值存在波动性，会从调整后每股收益中剔除 [59][60] 关于第二季度每股收益指引 - 提问者询问第二季度每股收益指引约占全年13%-15%的原因，除事件驱动收入正常化外是否有其他因素 [64] - 管理层确认主要原因是去年同期事件活动创纪录带来的艰难比较，无其他重要因素需要说明 [65] 关于头寸增长趋势 - 提问者询问季度头寸增长趋势与预期的对比 [66] - 管理层表示头寸增长保持强劲，股权头寸增长12%由管理账户健康增长推动，直接指数化是重要驱动因素，股权收入头寸增长7%符合长期趋势，基金增长2%受时机影响，但潜在增长仍为中个位数，测试显示下半年将继续保持强劲 [67][68] - 管理层强调创新是长期头寸增长的关键驱动，从ETF、管理账户、零佣金交易到直接指数化，现在代币化股权初现兴趣，显示了持续的创新动力 [69] 关于超级验证者身份和投资回报 - 提问者询问超级验证者身份是否通常以代币支付，以及对Canton网络投资的回报预期 [72] - 管理层澄清超级验证者角色与分布式账本回购平台是分开的，因与数字资产控股公司的密切关系而被邀请担任该角色，以代币支付在该网络中很常见，投资成为超级验证者并运营的成本较低 [73][74] 关于经常性收入指引上调的驱动因素 - 提问者要求量化指引上调1个百分点的各因素贡献 [75] - 管理层回应称收购贡献小于50个基点，额外考虑了基于美联储点阵图预期的两次降息，其余部分反映了对潜在增长信心的增强，包括头寸增长、销售转化收入和数字资产收入的积极趋势 [75] 关于代币化股权对中介通信的需求 - 提问者询问代币化股权交易记录在区块链上是否会影响公司发行人与股东之间中介通信的需求 [78] - 管理层认为这是机会，是民主化的下一波浪潮，SEC明确代币化证券仍属证券，受相同法规约束，绝大多数将通过经纪商或交易所购买，这些中介将继续承担资产服务义务，为公司创造管理披露和治理复杂性的机会 [79][80] 关于GTO收入与交易量的关联 - 提问者询问GTO收入中与交易量挂钩的比例及其增长的持续性 [82] - 管理层回应约三分之一GTO收入与交易量相关，其中约一半是直接交易后业务，一半是代理银行结构，高波动期通常交易量更高，过去多个季度保持两位数增长，不预期交易量持续高企，但预计增长将保持强劲 [83]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度经常性收入按固定汇率计算增长8%，其中有机增长贡献5个百分点 [22] - 第一季度调整后每股收益增长51%至1.51美元 [22] - 第一季度调整后营业利润率为15.8%，同比提升280个基点 [22] - 第一季度总营收增长12%至16亿美元，其中经常性收入贡献5个百分点增长，事件驱动型收入贡献4个百分点增长 [27] - 第一季度利息支出为2400万美元，同比减少800万美元，主要由于债务余额和利率下降 [30] - 第一季度自由现金流为1300万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资者沟通解决方案（ICS）业务经常性收入增长5%至5.18亿美元，其中收购贡献1个百分点，低利率造成1个百分点的阻力 [22] - 监管相关收入增长4%，股权收入头寸增长7%，基金头寸增长2% [22] - 数据驱动的基金解决方案收入增长2%，低利率造成3个百分点的阻力 [23] - 发行人收入增长6%，客户通信收入增长8% [23] - 全球技术运营（GTO）业务收入增长12%，其中有机增长6% [24] - 资本市场收入增长6%，数字资产收入贡献1个百分点增长 [24] - 财富与投资管理收入增长22%，其中有机增长5%，SIS收购贡献显著 [25] - 交易量增长17%，股权和固定收益交易量均实现两位数增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 股权总头寸增长12%，主要由管理账户增长驱动，股权收入头寸增长7% [7][25] - 基金头寸增长2%，主要受季度内通信时间和组合影响，但潜在增长仍为中个位数 [6][25] - 测试显示第二季度总头寸增长预计为十几个百分点，收入头寸增长预计为中高个位数 [26] - 分布式账本回购平台在9月处理超过3000亿美元的代币化交易，高于六个月前的1000亿美元 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于投资和交易的民主化与数字化、简化并创新交易、以及现代化财富管理 [5] - 通过小额并购加强业务，例如收购Signal和iJoin以增强治理业务，收购SIS以加速加拿大平台推广 [5][11] - 代币化被视为未来10年的重要趋势，公司正投资于分布式账本回购平台、代币化股权和坎通网络 [13][19] - 在股东参与方面推出创新解决方案，如与埃克森美孚试点零售股东常设投票指令项目 [10] - 公司正为市场结构变化做准备，如2025年转向T+1交易和2026年底国债集中清算 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境积极，股市强劲、固定收益市场稳定、资本市场健康、监管环境支持创新 [4] - 基于强劲的开局，公司将2026财年经常性收入增长指引上调至5%-7%区间的高端 [5][32] - 重申调整后每股收益增长8%-12%和2.9亿-3.3亿美元成交销售额的指引 [5][32] - 预计事件驱动型收入将回归每季度5000万-6000万美元的历史平均水平 [28] - 对实现三年财务目标保持信心，这将是连续第五个三年期达成目标 [19] 其他重要信息 - 作为坎通网络的超级验证者，第一季度确认了400万美元的数字资产收入，并记录了4600万美元的未实现收益 [21][30] - 公司同意使用部分坎通币参与一项PIPE融资，预计将持有上市实体8%的认股权证 [32] - 客户保留率为98% [26] - 第一季度完成了5600万美元的小额并购，并回购了1.5亿美元股票 [20][31] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于经常性收入指引上调而每股收益指引未调整的原因 [34] - 回答指出收入上调主要来自iJoin和Signal收购的贡献，抵消了额外降息的影响，同时公司选择在当前行业机遇期进行再投资，因此维持每股收益指引 [35][36][37][38] 问题: 关于坎通币持有量的变现计划及价格波动对GAAP每股收益的影响 [39] - 回答表明公司计划逐步清算这些持有量，但可能需要数年时间，由于是波动性资产，预计会给GAAP业绩带来波动，但收入影响较小（约1个百分点） [39][40][41] 问题: 关于销售周期是否受到政府停摆影响 [41] - 回答称销售环境稳定，未观察到政府停摆导致对话放缓，销售周期通常较长，不受几周时间影响，战略转型类对话活跃，渠道健康且增长 [41][42][43] 问题: 关于数字资产和代币化在业务中的角色演变 [44] - 回答将代币化视为未来10年的重要趋势，战略是将其应用于具备专业知识的资产类别（如固定收益、回购、抵押品），长期看代币化股权可能推动股权头寸增长，财富管理业务也将整合数字资产服务 [45][46][47] 问题: 关于第二季度每股收益指引的细节 [49] - 回答确认主要驱动因素是事件驱动型收入正常化，与去年同期的强劲表现相比构成艰难对比，无其他显著因素 [49] 问题: 关于头寸增长趋势 [50] - 回答指出股权头寸增长强劲（12%），主要由管理账户驱动，直接指数化是重要因素，基金头寸增长2%属暂时性异常，潜在增长为中个位数，创新（如代币化股权）是长期增长关键驱动因素 [50][51][52] 问题: 关于超级验证者角色与坎通网络投资的回报机制 [52] - 回答澄清超级验证者角色与分布式账本回购平台是相关但独立的，获得代币支付是该角色的常见方式，对坎通网络的投资（成为超级验证者）成本较低 [52][53] 问题: 关于经常性收入指引上调的具体构成 [53] - 回答确认收购贡献小于50个基点，同时考虑了基于美联储点阵图的两次额外降息预期，以及对基础业务增长（头寸增长、销售收入）信心增强 [53] 问题: 关于代币化股权对中介通信需求的影响 [54] - 回答认为代币化证券仍受相同法规约束，预计将通过经纪商或交易所购买，这些中介机构将继续承担资产服务义务，为公司带来管理披露、治理等复杂性的机会 [54][55][56] 问题: 关于GTO业务收入与交易量挂钩的比例及增长可持续性 [56] - 回答指出约三分之一的GTO收入与交易量相关，其中约一半是直接交易后收入，预计交易量增长将持续强劲，但未假设异常高水平 [56][57]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度经常性收入按固定汇率计算增长8% [6] - 第一季度调整后每股收益增长51%至1.51美元 [27] - 第一季度总营收增长12%至16亿美元 [35] - 第一季度调整后营业利润率为15.8% 上升280个基点 [27] - 第一季度已结束销售额为3300万美元 [7] - 第一季度自由现金流为1300万美元 [39] - 第一季度利息支出为2400万美元 同比减少800万美元 [38] - 第一季度事件驱动收入为1.14亿美元 远高于长期平均水平 [25] - 公司预计2026财年经常性收入增长将处于5%至7%指引范围的高端 [5][26] - 公司重申2026财年调整后每股收益增长8%至12%的指引 [7][26] - 公司重申2026财年已结束销售额2.9亿至3.3亿美元的指引 [7][26] 各条业务线数据和关键指标变化 投资者沟通解决方案（ICS）/治理业务 - ICS经常性收入增长5%至5.18亿美元 [28] - 监管收入增长4% 其中股权收入头寸增长7% 基金头寸增长2% [28] - 数据驱动基金解决方案收入增长2% [29] - 发行人收入增长6% [29] - 客户通信收入增长8% [29] - 治理业务收入增长5% [8] 全球技术运营（GTO）业务 - GTO收入增长12% 其中有机增长6% [30] - 资本市场收入增长6% [14][30] - 财富与投资管理收入增长22% 其中有机增长5% [19][30] - 数字资产收入为400万美元 贡献了资本市场业务1个百分点的增长 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 股权头寸总增长率为12% 其中收入头寸增长7% [9][28] - 基金头寸增长率为2% 受季度通信时间和组合影响 [8][28] - 第二季度测试显示总头寸增长为中等双位数 [32] - 全年测试显示低双位数总头寸增长 意味着收入头寸增长为中高个位数 [32] - 基金头寸预计上半年和全年均为中个位数增长 [33] - GTO交易量增长17% 股权和固定收益量均实现双位数增长 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于投资民主化与数字化、简化与创新交易、现代化财富管理 [6] - 公司正投资于新的治理解决方案、扩展代币化能力以及进行增值收购 [5] - 代币化被视为未来十年的重要趋势 公司致力于成为该领域的领导者 [16][23] - 公司在Canton网络中担任超级验证者角色 第一季度产生400万美元经常性收入 [17][26] - 公司完成了两笔小型补强收购以加强治理业务 [13][25] - 公司正在将稳定币整合为实时交易的现金轨道 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济背景积极 股市保持强劲 固定收益市场稳定 资本市场健康 [4] - 监管环境支持创新 [4] - 客户正在寻求加速业务变革 公司渠道正在增长 [5] - 代币化等创新正在改变行业格局 为长期增长奠定基础 [21] - 公司有望连续第五个三年期实现财务目标 [24] - 预计事件驱动收入将在2026财年剩余季度回归至历史平均水平5000万至6000万美元 [36] 其他重要信息 - 公司记录了4600万美元的未实现收益 与持有的17亿枚Canton代币价值增加有关 该收益被排除在调整后每股收益计算之外 [26][38] - 公司同意使用约3.4亿美元的Canton代币持有量参与一项PIPE融资 预计将持有上市公司8%的认股权证 [41] - 公司预计第二季度调整后每股收益将占全年展望的约13%至15% [43] - 公司保留率为98% [34] - 有机增长主要由已结束销售的营收贡献（5个百分点）和内部增长（2个百分点）驱动 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 关于盈利指引与经常性收入 - 提问者询问为何经常性收入指引上调而每股收益指引维持不变 尽管事件驱动收入具有高增量利润率 [46][47] - 管理层回应称 收入上调主要得益于收购 抵消了额外降息的影响 同时基础业务表现强劲 但考虑到年初阶段以及需要继续投资于代币化、数字资产、股东参与、数字通信、人工智能和平台等关键领域 维持每股收益指引是当前正确的选择 [48][49][50][51][52] 关于Canton代币与GAAP波动性 - 提问者询问公司是否计划将部分代币持有转换为现金以减轻GAAP波动性 以及代币价值10%变动对GAAP每股收益的影响 [54] - 管理层表示预计会出现GAAP波动性 因此会进行相应调整 公司是运营公司而非投资公司 预计会随时间推移清算这些持有 代币价值可能随着网络发展而增加 这个过程可能会持续数年 从营收角度看 数字资产收入对资本市场业务的影响约为1个百分点 在整体规模中影响不大 [55][56][57] 关于销售周期与政府停摆影响 - 提问者询问销售周期情况 以及政府停摆是否对达成交易或客户对话产生影响 [60] - 管理层表示销售环境稳定 未因政府停摆而出现对话放缓 与客户的对话更多围绕数字化转型等战略主题 渠道保持健康且自年初以来有所增长 对公司前景充满信心 [61][62][63] 关于数字资产与代币化的角色 - 提问者询问数字资产和代币化在公司业务中的演变和角色 [64] - 管理层将代币化视为未来十年的重要趋势和重大机遇 公司战略是推动在其拥有深厚专业知识的资产类别中进行代币化 包括固定收益、回购、抵押品等 代币化股权可能成为推动美国股权需求增长的下一波民主化浪潮 Canton网络有潜力成为操作系统 公司也正帮助财富管理者将数字资产整合到传统客户服务中 核心引擎将在明年年初支持数字资产 [65][66][67][68] - 管理层补充 关于Canton代币 第一季度确认了400万美元收入 全年收入将取决于铸造活动和代币价格 预计对资本市场增长影响约为1个百分点 季度间分布不均 资产负债表上持有的代币价值存在波动性 会继续从调整后每股收益中剔除 [69][70] 关于第二季度每股收益指引与头寸增长趋势 - 提问者确认第二季度每股收益指引占全年13%-15%是否主要因事件驱动收入正常化 以及当季头寸增长趋势与预期对比 [73][74] - 管理层确认事件驱动收入正常化是主要驱动因素 [73] - 关于头寸增长 股权头寸增长12% 主要由管理账户驱动 直接指数化是重要推动力 股权收入头寸增长7%符合长期趋势 基金头寸增长2%受时间安排影响 但潜在增长仍为中个位数 测试显示下半年将持续强劲 低双位数股权头寸增长和中个位数基金头寸增长 创新是长期头寸增长的关键驱动力 [75][76][77][78] 关于超级验证者角色与投资回报 - 提问者询问超级验证者角色的报酬形式以及对Canton网络投资的预期回报 [80] - 管理层澄清超级验证者角色与分布式账本回购平台是分开但相关的活动 担任超级验证者获得代币报酬是常见做法 有类似以太坊或比特币的治理文件规定经济机制 对Canton的投资主要是成为超级验证者并运营该角色的投入 成本相对较低 [81][82][83][84] 关于经常性收入指引上调的驱动因素 - 提问者要求详细说明推动经常性收入指引上调1个百分点的各类因素 [85] - 管理层重申收购贡献是收入上调的最大驱动 贡献不到50个基点 同时计入了额外两次降息的预期 指引也反映了对基础增长信心的增强 包括头寸增长强劲、销售营收转化良好以及数字资产收入的微小贡献 [86] 关于代币化股权与中介通信需求 - 提问者询问在代币化股权交易记录于区块链上的情况下 是否会影响公司发行人与股东之间中介通信的需求 [89] - 管理层认为这是一个机遇 是创造新需求和头寸增长的下一波民主化 美国证券交易委员会明确表示代币化证券仍是证券 受相同法规约束 绝大多数代币化股权将通过经纪商或交易所购买 这些中介机构将承担与目前相同的资产服务义务 包括代理投票等 这为管理披露、治理等复杂性创造了真实机遇 公司已就此与客户和行业参与者进行讨论 [90][91] 关于交易量增长与GTO收入关联 - 提问者询问交易量增长对GTO细分市场收入的贡献百分比以及该增长的可持续性 [92] - 管理层回应约三分之一的GTO收入与交易量相关 其中约一半是直接按交易量计费 一半是阶梯式收费结构 高波动性时期通常伴随高交易量 过去多个季度交易量一直保持双位数增长 虽不预期交易量持续保持高位 但预计增长将持续强劲 [93][94]

季度业绩表现 - 季度每股收益为1.51美元，超出市场预期的1.19美元，同比去年的1美元增长51% [1] - 季度营收为15.9亿美元，超出市场预期3.56%，同比去年的14.2亿美元增长11.97% [2] - 本季度业绩超预期幅度达26.89%，上一季度超预期幅度为1.14% [1] - 公司在过去四个季度中四次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约2.2%，而同期标普500指数上涨16.5% [3] - 股价未来走势将取决于管理层在财报电话会中的评论以及未来盈利预期 [3][4] 盈利预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益1.51美元，营收15.9亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益9.32美元，营收72.1亿美元 [7] - 公司在财报发布前的预期修订趋势好坏参半，当前Zacks评级为3（持有） [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的互联网软件行业在Zacks行业排名中位列前32% [8] - 同业公司Appian预计将于11月6日公布季度业绩，预期每股收益0.05美元，同比下降66.7% [9] - Appian预期季度营收为1.7383亿美元，同比增长12.8% [10]

业绩总结 - Broadridge在2026财年第一季度实现了977百万美元的经常性收入，同比增长9%[19] - 总收入为1589百万美元，同比增长12%[19] - 调整后的每股收益（EPS）为1.51美元，同比增长51%[19] - 调整后的营业收入为251百万美元，同比增长36%[19] - 关闭销售额为33百万美元，同比下降43%[19] 未来展望 - Broadridge预计2026财年经常性收入增长将在5-7%的指导范围的高端[12] - 调整后的EPS增长预期为8-12%[12] - 2026财年总销售额预期为2.9亿至3.3亿美元[48] - 2026财年调整后营业收入利润率预期为20%至21%（不考虑GAAP）[48] - 2026财年调整后每股收益增长率预期为8%-12%[83] 用户数据 - 2024财年投资者沟通解决方案的总持续收入为27.32亿美元，同比增长5%[50] - 2025财年总收入为68.89亿美元，同比增长12%[50] - 2024财年持续收入增长（GAAP）为9%[68] - 2025财年持续收入增长（GAAP）为7%[69] 财务健康 - Broadridge的自由现金流为13百万美元，自由现金流转化率为104%[41] - 2024财年每股分红为2.30美元，2026财年预期为3.90美元，年均增长约11%[46] - 2024财年总股息支付为2.48亿美元，股票回购为2.53亿美元[46] 业绩改善 - 2025财年第三季度的GAAP营业收入为188.8百万美元，较2024财年的134.4百万美元增长40.4%[70] - 2025财年第三季度的非GAAP调整后营业收入为251.2百万美元，较2024财年的184.8百万美元增长36.0%[70] - 2025财年第三季度的GAAP净现金流为42.3百万美元，较2024财年的-125.5百万美元显著改善[75] - 2025财年第三季度的非GAAP自由现金流为12.7百万美元，较2024财年的-157.6百万美元显著改善[75] - 2025财年第三季度的GAAP净收益为165.4百万美元，较2024财年的79.8百万美元增长106.0%[75] - 2025财年第三季度的非GAAP调整后净收益为178.1百万美元，较2024财年的118.3百万美元增长50.6%[75] 股票回购 - 公司在过去两个季度进行了2.5亿美元的股票回购[12]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。归类结果如下： 收入和利润（同比环比） - 第一季度总收入增长12%至15.89亿美元，运营收入增长40%至1.89亿美元[1][6] - 公司总营收同比增长11.7%至15.894亿美元，去年同期为14.229亿美元[32] - 净利润同比大幅增长107.3%至1.654亿美元，去年同期为7980万美元[32] - 公司运营利润（GAAP）为1.888亿美元，调整后运营利润（Non-GAAP）为2.512亿美元，调整后运营利润率为15.8%[47] - 公司净利润（GAAP）为1.654亿美元，调整后净利润（Non-GAAP）为1.781亿美元[47] 每股收益 - 第一季度摊薄后每股收益为1.40美元，增长106%；调整后每股收益为1.51美元，增长51%[1][6] - 摊薄后每股收益为1.40美元，去年同期为0.68美元，增长105.9%[32] - 摊薄后每股收益（GAAP）为1.40美元，调整后每股收益（Non-GAAP）为1.51美元[47] 经常性收入表现 - 第一季度经常性收入增长9%至9.77亿美元，按固定汇率计算增长8%[1][6] - 全球技术与运营部门经常性收入增长13%至4.59亿美元，按固定汇率计算增长12%[11] - 按固定汇率计算，公司整体经常性收入增长率为8%，其中客户沟通解决方案部门增长8%[50] 各业务线收入表现 - 第一季度事件驱动收入增长81%至1.14亿美元，主要受共同基金代理通信量增加推动[6][11] - 第一季度分销收入增长8%至4.98亿美元，部分受邮资费率上调约2500万美元推动[6][11] - 投资者沟通解决方案部门营收增长11.3%至11.3亿美元，税前利润率提升至11.2%[38][40] - 全球技术与运营部门营收增长12.8%至4.595亿美元，税前利润率提升至14.6%[38][40] - 事件驱动型收入同比大幅增长80.6%至1.138亿美元[40] - 共同基金业务收入激增114.3%至8980万美元[40] - 财富与投资管理业务收入增长22.3%至1.788亿美元[40] 成本和费用 - 与关闭生产设施相关的重组及其他成本预计税前总额为2000万至2500万美元[47] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为4230万美元，去年同期为净流出1.255亿美元[36] - 来自经营活动的净现金流（GAAP）为4230万美元，自由现金流（Non-GAAP）为1270万美元[49] 管理层讨论和指引 - 公司将2026财年经常性收入按固定汇率计算增长指引上调至5-7%区间的高端[1][2][3] - 公司重申2026财年指引：调整后每股收益增长8-12%，已完成销售额为2.9亿至3.3亿美元[1][2][3] - 2026财年指引：按固定汇率计算的经常性收入增长率预计为5%-7%[52] - 2026财年指引：调整后运营利润率（Non-GAAP）预计为20%-21%[52] - 2026财年指引：调整后每股收益（Non-GAAP）增长率预计为8%-12%[52] 资本活动和投资 - 第一季度公司回购1.5亿美元股票，并进行了两起补强收购（Signal约2700万美元，iJoin约3500万美元）[2][9][10] - 已完成的销售额（Closed sales）为3250万美元，较上年同期的5750万美元下降43%[42] 其他重要项目 - 其他业务税前收益为1900万美元，去年同期为亏损4400万美元，主要受4600万美元数字资产未实现收益推动[8] - 公司平台每年处理并生成超过70亿份通信，支持全球日均超过15万亿美元的证券交易[29]

公司财务表现 - 第一季度利润增长超过一倍 [1] - 利润增长主要得益于投资者通信解决方案业务的强劲增长 [1]

核心财务表现 - 2026财年第一季度总收入增长12%至15.894亿美元，去年同期为14.229亿美元 [1][4] - 经常性收入增长9%至9.775亿美元，按固定汇率计算增长8% [1][4] - 稀释后每股收益为1.40美元，较去年同期的0.68美元增长106%；调整后每股收益增长51%至1.51美元 [1] - 营业利润增长40%至1.888亿美元，营业利润率从9.4%提升至11.9%；调整后营业利润增长36%至2.512亿美元，调整后营业利润率从13.0%提升至15.8% [1] - 净收益增长107%至1.654亿美元，调整后净收益增长51%至1.781亿美元 [5] 业务分部业绩 - 投资者沟通解决方案部门收入增长11%至11.30亿美元，其中经常性收入增长5%至5.18亿美元，按固定汇率计算增长5% [5][32] - 全球技术与运营部门经常性收入增长13%至4.595亿美元，按固定汇率计算增长12%，其中6个百分点来自收购，6个百分点来自内生增长 [5][13] - 事件驱动收入增长81%至1.14亿美元，主要受共同基金代理通信量增加推动 [5][32] - 分销收入增长8%至4.981亿美元，主要受邮资费率上调约2500万美元和事件驱动邮件量增加影响 [5][32] 产品线增长详情 - 投资者沟通解决方案部门中，监管业务收入增长4%，数据驱动基金解决方案增长3%，发行人业务增长6%，客户通信增长8% [5][32] - 全球技术与运营部门中，资本市场业务收入增长8%，财富与投资管理业务收入增长22% [5][32] - 数字资产收入贡献400万美元，相当于1个百分点的内生增长 [5] 资本配置与收购活动 - 本季度完成两笔补强收购，包括以约2700万美元收购Signal Agency Limited，以及以约3500万美元收购iJoin [2][7][8] - 本季度回购1.5亿美元公司股票 [2] - 后续事件包括通过贡献3.42亿枚Canton Coins收购Tharimmune公司约8%股权 [9] 2026财年业绩指引 - 将经常性收入按固定汇率计算增长指引上调至5-7%区间的高端 [1][2][3] - 重申调整后营业利润率指引为20-21%，调整后每股收益增长指引为8-12%，已完成销售指引为2.9-3.3亿美元 [1][2][3] 运营指标 - 本季度已完成销售为3250万美元，较去年同期的5750万美元下降43% [1][34] - 股权头寸增长12%，股权收入头寸增长7%，共同基金/ETF头寸增长2% [34] - 内部交易量增长17%，去年同期为10% [34]

文章核心观点 - 全球金融科技公司Broadridge发布白皮书指出，资产代币化正从理论快速转向实践，托管机构是采用的引领者，而财富管理机构则相对滞后 [1] - 代币化有望重塑资本市场、提升效率并为投资者提供更民主化的准入机会，但监管不确定性等挑战依然存在 [2][5] - 早期采用者已获得显著收益，领先者与等待者之间的差距正在扩大 [6] 行业采用现状 - 托管机构引领采用浪潮，63%已提供代币化资产，另有30%计划在两年内提供，总计达93% [1] - 91%的托管机构表示代币化带来了效率、安全性和创新方面的提升 [3] - 资产管理公司正在加速采用，目前仅15%提供代币化产品，但41%计划很快推出 [3] - 财富管理机构最为谨慎，目前仅10%提供代币化资产，33%计划在未来两年内采用 [4] 采用驱动因素与挑战 - 代币化的主要优势包括提升透明度和数据追踪能力、增加流动性和可及性、降低成本并推动创新 [5] - 73%的受访机构认为监管不确定性是代币化采用的最大挑战 [5] - 安全担忧、基础设施缺口以及缺乏通用标准也影响了采用计划 [5] - 财富管理机构采用缓慢的主要驱动因素是运营复杂性以及直接面向投资者模式带来的去中介化 [4] 早期采用者收益与市场活动 - 早期采用者报告平均获得四到五项具体收益，而非采用者报告的感知正面因素少于三项 [6] - 过去6周内，多家公司涉及代币化股权的活动表明市场认知可能正在改变 [4] - Broadridge的分布式账本回购解决方案在9月份日均处理交易量达3390亿美元，是最大的代币化实物资产结算机构平台 [7] 未来发展要求 - 扩大代币化产品规模需要通用标准、监管明确性以及强大的技术合作伙伴 [8] - 机构需将代币化视为核心战略而非次要项目，并推动文化变革 [8] - 规模化采用的关键在于能够大规模、跨资产类别地提供代币化产品，并具备与传统证券同等的可靠性 [8]

公司概况 - 公司为金融服务业提供投资者通信和技术驱动解决方案 市值达267亿美元 [1] - 公司运营部门包括投资者通信解决方案、全球技术与运营及其他板块 [1] 近期业绩与预期 - 分析师预计公司第一季度非GAAP每股收益为1.19美元 较上年同期的1美元大幅增长19% [2] - 公司在过去四个季度中均达到或超过分析师盈利预期 [2] - 公司第四季度营收同比增长7.4%至14亿美元 超出市场共识预期61个基点 [5] - 尽管利润率收缩 公司第四季度调整后每股收益微增1.4%至3.55美元 但仍超出市场预期1.1% [5] - 第四季度财报优于预期后 公司股价在当日交易时段大涨6.8% [5] 财务展望 - 公司预计2026财年调整后每股收益为9.32美元 较2025财年的8.85美元增长9% [3] - 预计2027财年每股收益将同比增长9%至10.16美元 [3] - 公司对2026年增长轨迹保持信心 预计按固定汇率计算经常性收入将增长5%-7% 调整后每股收益将增长8%-12% [6] 市场表现与分析师观点 - 公司股价在过去52周内上涨5.3% 显著落后于标普500指数14.8%的涨幅和科技行业ETF 24.8%的涨幅 [4] - 分析师对股票前景持谨慎态度 综合评级为“持有” 覆盖该股的九位分析师中 三位建议“适度买入” 六位建议“持有” [6] - 平均目标价为277.57美元 暗示较当前价格有20.3%的上涨潜力 [6]