文章核心观点 - 比特小鹿AI获2025年人工智能卓越奖，彰显其创新能力与对人工智能发展的贡献 [1] 获奖相关 - 人工智能卓越奖表彰AI创新领域的公司、技术和专业人士，获奖者由行业专家根据创造力、影响力和可衡量的成功选出 [2] - 比特小鹿AI负责人称获奖是团队奉献和推动AI边界使命的证明，商智集团CEO认为其工作体现了塑造AI未来的创新和领导力 [3] 公司业务 - 比特小鹿AI致力于AI和机器学习创新，提供简化AI开发工作流程、加速突破的AI云平台，由高性能GPU基础设施驱动，提供GPU算力和AI Studio，支持从模型训练到部署的全流程 [3] - 平台实现无缝集成、促进跨团队协作、提供灵活定价，使各规模企业都能使用先进AI技术 [3] - 基于云服务基础，比特小鹿AI通过GB200 NVL72部署和AI Agent技术推动AI应用发展，赋能企业 [3] 公司简介 - 比特小鹿AI是新兴的AI和ML GPU云解决方案提供商，致力于加速创新，为企业提供先进计算资源和AI训练平台 [4] - 作为新加坡的英伟达云合作伙伴，比特小鹿AI提供高性能GPU云基础设施，助力各行业推进有影响力的AI计划 [4]

文章核心观点 公司公布2025年2月未经审计的挖矿和运营更新情况，涉及比特币开采、矿机制造研发、HPC/AI业务、托管业务、基础设施建设、股份回购等方面进展 [1][2] 运营更新 比特币开采 - 2月自挖比特币110枚，较1月减少，因2月天数少 [2] 矿机制造与研发 - SEALMINER A1约3.7 EH/s矿机量产接近完成，预计3月将剩余机器运往矿区 [2] - SEALMINER A2预计2025年10月完成约35 EH/s生产，3月预计再制造约1 EH/s，约7 EH/s用于外销的矿机预计3月开始发货，公司计划将原外销的矿机转用于自挖 [2] - SEALMINER A3的SEAL03样品晶圆在低电压、超节能模式下芯片级能效达9.7 J/TH [1][2] - SEALMINER A4研发按计划推进，预计2025年Q3首次流片，芯片能效约5 J/TH [2] HPC/AI业务 - 正与美国多个开发合作伙伴和潜在终端用户就大型HPC/AI站点进行讨论 [2][3] 托管业务 - 2月客户托管机器减少17000台（1.7 EH/s），因客户处置低效矿机 [2] 基础设施建设 - 挪威Tydal 40 MW一期扩建通电申请进入快速审批通道 [2] - 美国得克萨斯州Rockdale 100 MW水冷改造预计3月分阶段通电，部分容量用于运行SEALMINER A1水冷矿机 [2] - 美国俄亥俄州Clarington二期304 MW仍在等待批准并与房东协商 [2] - 不丹Jigmeling 500 MW建设按计划进行，主变电站预计3月底完成 [2] 股份回购 - 2月底完成约900万美元A类普通股回购，董事会批准新的回购计划，2025年2月28日至2026年2月28日回购不超2000万美元A类普通股 [7] 管理层评论 - 预计2025年3 - 4月SEALMINER A1几乎全部通电，专注执行SEALMINER A2和A3芯片路线图，利用2.6 GW电力组合发展HPC/AI业务，与美国相关方讨论选址，有望数月内向投资者更新进展 [3] 生产与运营总结 | 指标 | 2025年2月 | 2025年1月 | 2024年12月 | | --- | --- | --- | --- | | 管理的总哈希率（EH/s） | 20.9 | 22.4 | 21.6 | | - 自有哈希率 | 9.4 | 9.2 | 8.9 | | • 自挖 | 9.0 | 8.7 | 8.5 | | • 云哈希率 | - | - | - | | • 已交付但未哈希 | 0.4 | 0.5 | 0.4 | | - 托管 | 11.5 | 13.2 | 12.7 | | 管理的矿机数量 | 163000 | 179000 | 175000 | | - 自有 | 88000 | 87000 | 85000 | | - 托管 | 75000 | 92000 | 90000 | | 自挖比特币数量 | 110 | 126 | 145 | | 持有的比特币数量 | 1039 | 724 | 594 | [4] 首席执行官规则10b5 - 1计划 - 董事长兼首席执行官Jihan Wu计划2025年3月起至6月15日或累计出售400万股时止，按不同股价出售不超400万股普通股，每日出售不超当日交易量8% [6][9] 基础设施建设更新 | 地点 | 容量（MW） | 状态 | 时间 | | --- | --- | --- | --- | | 得克萨斯州Rockdale | 563 | 在线 | 已完成 | | 田纳西州Knoxville | 86 | 在线 | 已完成 | | 华盛顿州Wenatchee | 13 | 在线 | 已完成 | | 挪威Molde | 84 | 在线 | 已完成 | | 挪威Tydal | 50 | 在线 | 已完成 | | 不丹Gedu | 100 | 在线 | 已完成 | | 总电力容量 | 895 | | | | 挪威Tydal一期 | 40 | 进行中 | 待监管批准 | | 挪威Tydal二期 | 135 | 进行中 | 2025年年中 | | 俄亥俄州Massillon | 221 | 进行中 | 2025年Q4 | | 俄亥俄州Clarington一期 | 266 | 进行中 | 2025年Q3 | | 俄亥俄州Clarington二期 | 304 | 待批准 | 预计2026年 | | 不丹Jigmeling | 500 | 进行中 | 2025年中晚期 | | 得克萨斯州Rockdale | 179 | 规划中 | 预计2026年 | | 加拿大阿尔伯塔省 | 99 | 规划中 | 2026年Q4 | | 总管道容量 | 1744 | | | | 全球总电力容量 | 2639 | | | [11][13] 即将参加的会议和活动 - 2025年3月11 - 12日，纽约市Cantor全球科技会议 - 2025年3月16 - 18日，加利福尼亚州Dana Point第37届年度ROTH增长会议 - 2025年3月18 - 20日，香港Jefferies第6届亚洲论坛 - 2025年4月8日，内华达州拉斯维加斯JonesResearch医疗与科技创新会议 - 2025年5月21 - 22日，Marina del Rey B. Riley第25届年度投资者会议 - 2025年5月28日，内华达州拉斯维加斯比特币2025期间Orange Group第2届年度卖方和买方会议 [18] 公司简介 - 公司是区块链和高性能计算领域全球领先科技公司，提供综合计算解决方案，具备先进云能力，总部位于新加坡，在美国、挪威和不丹部署数据中心 [15]

文章核心观点 公司于2025年2月27日完成约900万美元的股份回购，耗尽2024年9月批准的1000万美元回购计划，董事会批准新的最高2000万美元A类普通股回购计划，有效期从2025年2月28日至2026年2月28日 [1] 分组1：股份回购情况 - 公司于2025年2月27日进行总额约900万美元的股份回购，耗尽2024年9月批准的1000万美元股份回购计划 [1] - 董事会批准新的股份回购计划，将回购最高2000万美元的A类普通股，有效期从2025年2月28日至2026年2月28日 [1] 分组2：新回购计划执行方式及影响因素 - 公司可通过公开市场交易、私下协商交易等合法方式回购股份，需遵循相关联邦证券法 [2] - 回购股份数量和时间取决于价格、交易量、市场状况、公司营运资金需求等多种因素 [2] - 董事会将定期审查回购计划，可随时修改、暂停或终止该计划 [2] - 公司计划用现有现金余额为回购提供资金，逐步执行计划以减少对股价影响，为股东创造长期回报 [2] 分组3：公司简介 - 公司是区块链和高性能计算领域的全球领先科技公司，致力于为客户提供全面计算解决方案 [3] - 公司处理设备采购、运输物流等复杂计算流程，还为人工智能高需求客户提供先进云服务 [3] - 公司总部位于新加坡，在美国、挪威和不丹部署了数据中心 [3] 分组4：信息披露渠道 - 公司可能通过网站和社交媒体平台公布重要信息，鼓励投资者查看相关渠道信息 [4]

文章核心观点 - 因比特小鹿公司去年底宣布10亿美元暂搁发行计划 分析师去年12月将其股票评级从“持有”下调至“卖出” 此后该股在一年多时间里下跌超50% [1] 公司相关 - 比特小鹿公司去年底宣布10亿美元暂搁发行计划 [1] - 分析师去年12月将比特小鹿股票评级从“持有”下调至“卖出” [1] - 比特小鹿股票在一年多时间里下跌超50% [1]

财务数据和关键指标变化 - Q4 2024总营收6900万美元，毛利润510万美元，调整后EBITDA为负380万美元，较Q4 2023表现下降，主要受2024年4月减半、全球网络哈希率增加、托管和云挖矿收入降低及研发成本上升影响，部分被同比更高的自营挖矿哈希率和比特币价格抵消 [9][10] - 2024年全年营收3.498亿美元，毛利润6640万美元，调整后EBITDA为3940万美元 [45] - Q4 2024综合营收6900万美元，上年同期为1.148亿美元；自营挖矿营收4150万美元，下降11.5%；云哈希率营收230万美元，上年同期为1620万美元；一般托管营收850万美元，上年同期为2520万美元；会员托管营收1240万美元，上年同期为2340万美元 [38][39] - Q4 2024总毛利润510万美元，上年同期为2700万美元，毛利率7.4%，上年同期为23.5%；总运营费用4250万美元，上年同期为2740万美元；其他净损益为净亏损4.798亿美元，上年同期为净收益110万美元；IFRS净亏损5.319亿美元，上年同期为500万美元；调整后利润和调整后EBITDA分别为负3690万美元和380万美元 [40][41][44] - Q4 2024末预付款项和其他资产3.102亿美元，高于9710万美元；存货6490万美元，此前基本为零；无形资产8320万美元，商誉3580万美元；衍生负债7.639亿美元；现金及现金等价物4.763亿美元，加密货币7750万美元，借款2.081亿美元（不包括衍生品） [46][47][48] - Q4 2024运营活动使用现金3.251亿美元，上年同期为6710万美元；投资活动使用现金1000万美元；融资活动产生现金5.228亿美元 [51][52] - 预计2025年资本支出在3.4亿 - 3.7亿美元，可由现有资产负债表全额资助 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自营挖矿业务：Q4 2024自营挖矿营收4150万美元，下降11.5%，平均自营挖矿哈希率从7 EH/s增至8.4 EH/s，受2024年4月减半和全球网络哈希率增加影响，部分被比特币价格上涨和哈希率增加抵消 [38] - 云哈希率业务：Q4 2024云哈希率营收230万美元，上年同期为1620万美元，主要因长期云哈希率合同到期及公司将大部分哈希率重新分配至自营挖矿业务 [39] - 托管业务：Q4 2024一般托管营收850万美元，上年同期为2520万美元，会员托管营收1240万美元，上年同期为2340万美元，主要因部分托管合同到期及其他托管客户在2024年4月减半后移除旧的低效机器；与Q3 2024相比，总托管营收和毛利润分别增长7.2%和106.7% [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已确保行业内最大的全球多元化电力组合之一，总电力容量超2.6 GW，约1 GW计划在2025年投入使用，可用于自营挖矿及满足高性能计算和人工智能数据中心的电力需求 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是发展内部技术和能力，致力于打造完全垂直整合的业务，包括开发自有发电资产、全球多元化数据中心和前沿挖矿硬件 [11][12] - 公司成功收购19英亩土地，用于建设101兆瓦燃气发电厂，预计2026年第四季度完工并通电，还计划开发99兆瓦数据中心用于比特币挖矿，预计部署约9 EH的SEALMINER A3挖矿机，能源生产成本预计在20 - 25美元/兆瓦时，还将实施碳利用系统，实现净零碳排放，并在高峰需求时向电网售电 [12][13][14] - 公司继续执行先进芯片路线图，拥有并部署自有挖矿ASIC是垂直整合战略的一部分，可提供低成本结构、更高资本效率和更优供应链，还可将SEALMINER ASIC商业化，进入快速增长的ASIC市场 [18][19] - 公司计划在2025年剩余时间内成功进入数十亿美元的ASIC市场，同时迅速提升自营挖矿哈希率，预计到2025年第四季度总自营挖矿哈希率约为40 EH [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在所有战略举措上取得重大进展，预计2025年是关键一年，努力将开始取得成果 [35][36] - 随着新的、更高效的SEALMINER机器投入使用，假设比特币价格和网络难度等其他因素不变，公司预计利润率将显著提高 [41] 其他重要信息 - 公司初步审查认为，美国商务部工业与安全局关于先进计算集成电路的裁决不会影响SEAL芯片的交付，因为SEAL芯片的外包半导体组装和测试公司是符合规定的批准公司 [31] - 公司将继续谨慎使用ATM，管理层在公司的持股比例在行业中处于较高水平，与股东利益一致，ATM的主要目的是增强资产负债表灵活性，确保从台积电获得额外晶圆分配所需的流动性 [54][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 有媒体报道美国矿工从公司最大竞争对手处接收ASIC矿机出现延迟，这是否改变了对SEALMINER的需求 - 公司和提问者一样关注新闻，没有直接经历此事；据近期新闻，该问题已通过游说者和行业协会与白宫沟通得到较好解决，公司也会关注该问题，希望能顺利解决 [59][60] 问题: 如何看待制造下一代A2和A3矿机的产能 - 公司预计产能将继续提升，台积电是值得信赖的合作伙伴，但不会提前公布相关信息，未来获得更多台积电分配时会进行公告，与台积电的关系依然牢固 [62] 问题: 如何看待ASIC销售的收入确认 - 收入通常在A2交付时确认，目前的预付款项记录在资产负债表上，将在完全交付给客户后确认 [65] 问题: 能否概述2025年资本支出的分配，包括涉及的地点、用途以及自营挖矿和高性能计算或人工智能支出的细分 - 电话中讨论的资本支出数字假设这些地点用于比特币挖矿，仅反映基础设施成本，不包括用于自营挖矿的SEALMINER成本，这些资金将用于德克萨斯州罗克代尔的扩张、俄亥俄州马西隆的建设、俄亥俄州克拉灵顿的第一阶段以及艾伯塔省新设施的发电部分，若用途改变，成本也会变化 [69][70] 问题: 克拉灵顿和马西隆的基础设施在2025年第三季度将完成哪些工作 - 克拉灵顿266兆瓦的第一阶段和马西隆221兆瓦预计在2025年可用，目前马西隆正在建设中，目标是今年下半年完成，若继续用于比特币挖矿，预计年底完成；克拉灵顿变电站目前仍处于开发阶段，预计今年开始建设 [73][76] 问题: 关于艾伯塔省的收购实现完全垂直整合，公司如何战略思考现有站点的比特币挖矿，以及如何考虑自营挖矿与向第三方销售矿机的战略决策 - 公司对现有站点的比特币挖矿仍持乐观态度，收购艾伯塔省的站点未改变对其他站点的看法；在满足自身大部分闲置产能之前，公司更倾向于将矿机用于自营挖矿，但随着产能填满，尤其是A3推出后，将逐渐向销售倾斜，预计2026年左右会有更明显的转变，目前主要将A2用于自营挖矿 [81][82][83] 问题: A2矿机3月开始发货，客户需要多长时间进行验证并接受，之后的阶段是什么；A3作为更大的销售型号，验证阶段是否会更快；将向多少客户发货A2 - 公司承诺的发货时间已包含客户验证等所有时间；从芯片验证到大规模生产通常需要六个月，这在行业中速度较快；此前财报电话会议提到客户超过60家 [88][90][92] 问题: 关于SEALMINER的外部销售，如何考虑短期和中期的定价策略；能否大致说出2025年各季度的预计流片成本 - A2的现有定价为每太哈希15美元，公司认为这是具有竞争力的价格，随着A3推出且能源效率领先，定价将更具灵活性并反映机器的能源效率；A2和A3的流片成本已支付，未来主要是A4的流片成本，预计与A2和A3相当，大概率在第三季度产生，其他流片成本相对不那么重要；A3有两种不同的竞争设计，流片成本几乎翻倍 [96][99][103] 问题: 自DeepSeek事件以来，高性能计算和人工智能机会的对话是否有变化 - 公司在每次相关事件后都询问了合作伙伴，未发现与之交谈的人有退缩迹象 [105] 问题: 如何描述高性能计算和人工智能的需求环境，提供多少兆瓦的电力；35 EH的A2之后，预计何时会有下一批或何时能了解相关信息 - 高性能计算和人工智能的电力供应更多是基于站点分配，若一个站点分配给该领域，可能是整个站点，首个考虑的是俄亥俄州克拉灵顿的站点，初始阶段为266兆瓦，总计570兆瓦，目前仍在讨论中；公司预计年底达到40 EH，且有乐观预期可能增加，在有确切消息之前不会提前公布，40 EH包括已分配的35 EH和3.5 - 4 EH的A1，这些已在生产中 [110][113][114] 问题: 如何看待艾伯塔省收购实现垂直整合的决策，这是一次性的还是未来会继续收购更多基础设施；是否有计划向将矿机交由公司托管的公司销售矿机 - 加拿大的站点不仅有100兆瓦的建设许可，还有建设千兆瓦级发电厂和数据中心或挖矿设施的潜力，公司战略是打造大型挖矿运营以实现规模经济，会谨慎拓展新站点，但一直有兴趣寻找新的开发地点；该站点不仅能为自身发电，还可与电网互联，向电网售电，有助于平衡电网并降低电力成本；艾伯塔省有丰富的能源行业工程和建设人才，便于建设相关资产；公司不反对向将矿机交由公司托管的公司销售矿机，这是两个独立业务，垂直整合有一定优势，但不会将其作为主要业务方向 [118][119][127] 问题: 新ASIC的采购订单中，客户支付的定金金额及到目前为止的收款情况；是否愿意与同行合作开发俄亥俄州的高性能计算站点 - 公司已收取所有订单20%的定金，将在发货前收取余款；公司对任何有意义的战略机会持开放态度，不排除潜在的合作 [131][132] 问题: 向台积电支付晶圆预付款的周期是多久；10亿美元的ATM计划中，当前股价是否会影响从市场融资及从台积电获取晶圆产能的能力，台积电分配晶圆产能时主要考虑哪些因素 - 向台积电支付晶圆预付款的周期是四个月；公司融资方式多样，不仅依赖市场发行股票，还有银行信贷额度、销售矿机、挖矿现金流等方式，不一定要依赖ATM；公司认为挖矿业务资产回报率高，虽有挑战，但年底现金余额充足，有能力应对未来情况 [138][144][145]

文章核心观点 - 比特小鹿科技集团（Bitdeer Technologies Group）本季度财报不佳，未达预期，股价表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；同一行业的朗泽科技全球公司（LanzaTech Global, Inc.）即将公布财报，市场有相应预期 [1][3][9] 比特小鹿科技集团（BTDR）情况 盈利情况 - 本季度每股亏损3.22美元，而Zacks共识预期亏损0.23美元，去年同期每股盈利0.05美元，本季度盈利意外下降1300% [1] - 上一季度预期每股亏损0.19美元，实际亏损0.35美元，盈利意外下降84.21% [1] - 过去四个季度公司未能超越共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年12月季度营收6902万美元，未达Zacks共识预期6.71%，去年同期营收1.1485亿美元，过去四个季度仅一次超越共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约39.6%，而标准普尔500指数上涨1.7% [3] 未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期方面，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致，未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为亏损0.18美元，营收8089万美元，本财年共识每股收益预期为0.09美元，营收6.6896亿美元 [6][7] 行业情况 - Zacks行业排名中，科技服务行业目前处于250多个Zacks行业前31%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 朗泽科技全球公司（LNZA）情况 盈利预期 - 预计即将公布的截至2024年12月季度财报中每股亏损0.16美元，同比变化-77.8%，过去30天该季度共识每股收益预期下调10% [9] 营收预期 - 预计营收2085万美元，较去年同期增长1.9% [10]

总营收、毛利润及毛利率变化 - 2024年Q4总营收为6900万美元，2023年Q4为1.148亿美元；毛利润为510万美元，2023年Q4为2700万美元；毛利率为7.4%，2023年Q4为23.5%[15] 净亏损及调整后指标变化 - 2024年Q4净亏损为5.319亿美元，2023年Q4为500万美元；调整后亏损为3690万美元，2023年Q4调整后利润为452万美元；调整后EBITDA为负380万美元，2023年Q4为正3332万美元[18][19][20] - 2024年第四季度调整后EBITDA为 - 3,799千美元，2023年同期为333,322千美元[39] - 2024年全年调整后EBITDA为39,407千美元，2023年为970,322千美元[39] - 2024年第四季度调整后利润/（亏损）为 - 36,883千美元，2023年同期为44,812千美元[39] - 2024年全年调整后利润/（亏损）为 - 49,296千美元，2023年为186,782千美元[39] 其他净亏损情况 - 2024年Q4其他净亏损为4.798亿美元，主要是由于衍生负债公允价值变动的非现金费用[17] 运营费用变化 - 2024年Q4运营费用总和为4250万美元，2023年Q4为2740万美元；研发费用为2290万美元，2023年Q4为830万美元[22] 现金流量情况 - 2024年Q4经营活动净现金使用量为3.251亿美元，投资活动净现金使用量为1000万美元，融资活动净现金产生量为5.228亿美元[23] - 2024年第四季度经营活动净现金使用量为325,058千美元，2023年同期为67,081千美元[35] - 2024年全年经营活动净现金使用量为622,073千美元，2023年为271,787千美元[35] - 2024年第四季度投资活动净现金为 - 9,960千美元，2023年同期为72,045千美元[35] - 2024年全年投资活动净现金为112,700千美元，2023年为199,854千美元[35] - 2024年第四季度融资活动净现金为522,775千美元，2023年同期为5,286千美元[35] - 2024年全年融资活动净现金为844,267千美元，2023年为 - 13,493千美元[35] 资产与负债情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为4.763亿美元，加密货币为7750万美元，借款为2.081亿美元[32] - 截至2024年12月31日，预付款项和其他资产为3.102亿美元，较2023年的9710万美元增加；存货为6490万美元，较2023年近乎零增加[32] - 截至2024年12月31日，无形资产为8320万美元，商誉主要因2024年收购挪威和Freechain增加至3580万美元；衍生负债为7.639亿美元[32] 各业务线收入变化 - 2024年Q4自有挖矿收入为4150万美元，2023年Q4为4690万美元；云算力收入为230万美元，2023年Q4为1620万美元；普通托管收入为850万美元，2023年Q4为2520万美元；会员托管收入为1240万美元，2023年Q4为2340万美元[15] 公司高管交易计划 - 公司董事长兼首席执行官吴忌寒于2024年12月制定10b - 5 - 1交易计划，自2025年3月起至2025年6月15日或累计出售400万股普通股的较早日期，最多可出售400万股普通股[25]

文章核心观点 - 比特小鹿2024年第四季度财报显示，因资源战略优先投入自研ASIC技术，暂时限制算力增长并影响财务表现，但该投资使ASIC技术取得进展，为2025年及以后转型奠定基础；公司计划在2025年扩大自挖矿算力，推进芯片研发，且能源资产布局有利，有望在HPC和AI数据中心领域发挥作用 [2][3] 分组1：财务亮点与战略规划 - 2024年公司战略优先投入自研ASIC技术，虽暂时影响财务表现，但加强竞争优势，为未来发展奠定基础 [2] - 2025年自挖矿业务计划激活所有量产SEALMINER A1和28 EH/s的SEALMINER A2，预计到Q4算力达40 EH/s，外部销售的7 EH/s SEALMINER A2已超额认购，3月开始批量发货 [3] - 2024年Q4推进3和4代芯片研发，成功投片后有望成全球最高效挖矿ASIC供应商，助力公司和股东实现价值 [3] - 收购阿尔伯塔省Foxcreek后，全球电力容量超2.6 GW，2025年超1 GW计划通电，利于自挖矿和满足HPC及AI数据中心需求，正与顶级数据中心开发商和顾问建立合作 [3] 分组2：运营总结 算力与设备 - 2024年Q4管理的总算力21.6 EH/s，自有算力8.9 EH/s，自挖矿算力8.5 EH/s，云算力为0，交付未挖矿算力0.4 EH/s，托管算力12.7 EH/s [4][6] - 管理的矿机17.5万台，自有8.5万台，托管9万台 [6] 挖矿产出与电力使用 - 2024年Q4自挖矿产出比特币469枚，持有比特币594枚 [6] - 总用电量85.7万MWh，平均电价41美元/MWh，平均矿机效率30.4 J/TH [6] 分组3：财务分析 综合财务数据 - 2024年Q4总收入6900万美元，成本6390万美元，毛利510万美元，净亏损5.319亿美元，调整后EBITDA为负380万美元；2024年全年总收入3.498亿美元，成本2.834亿美元，毛利6640万美元，净亏损5.992亿美元，调整后EBITDA为3940万美元 [5][9][10] 各业务线财务数据 - 2024年Q4自挖矿收入4150万美元，云算力收入230万美元，普通托管收入850万美元，会员托管收入1240万美元；2024年全年自挖矿收入1.631亿美元，云算力收入3980万美元，普通托管收入6760万美元，会员托管收入6400万美元 [10] 财务指标变动原因 - 收入下降主要因2024年4月减半、全球网络算力增加、云算力合同到期、托管客户合同到期及低效矿机淘汰 [15] - 成本下降主要因部分矿机折旧完毕和托管矿机减少致电力使用降低 [13] - 运营费用增加主要因研发成本和行政人员成本上升 [16] - 其他净亏损主要因衍生负债公允价值变动的非现金费用 [17] 分组4：电力基础设施 已运营项目 - 美国德克萨斯州Rockdale、田纳西州Knoxville、华盛顿州Wenatchee，挪威Molde、Tydal，不丹Gedu等地项目已运营，总电力容量895 MW [7] 在建和规划项目 - 挪威Tydal、美国俄亥俄州Massillon和Clarington、不丹Jigmeling等地项目在建或待审批，总管道容量1744 MW，全球总电力容量2639 MW [7] 分组5：其他信息 - 2024年12月，公司CEO Jihan Wu制定10b5 - 1交易计划，2025年3月起最多出售400万股普通股，6月15日或售股达400万股时结束 [23] - 公司使用非IFRS财务指标评估经营表现，包括调整后EBITDA和调整后利润/亏损，并与IFRS指标进行调整和对比 [34][35][37] - 当期修订此前报告的非IFRS调整后利润和调整后EBITDA定义，重述前期数据，Q4 2023和Year - ended 2023指标分别修订180万美元和330万美元 [40] - 2024年Q4和全年来自关联方托管服务收入分别为0和约1720万美元 [42]

文章核心观点 Bitdeer Technologies Group公布2025年1月未经审计的挖矿和运营更新情况，涉及自挖比特币数量、矿机生产研发、HPC/AI业务、基础设施建设等方面进展及未来规划 [1][2] 运营更新 - 1月自挖比特币126枚，较上月减少，因不丹站点季节性电价上涨临时减产 [2] - 首批发往数据中心的SEALMINER A2风冷矿机运行顺利；完成收购艾伯塔省101 MW站点和燃气发电厂项目，将打造行业首个完全垂直整合的比特币挖矿站点 [5] 矿机生产与研发 - SEALMINER A1约3.7 EH/s矿机量产按计划进行，预计2月底或3月初完成制造 [6] - SEALMINER A2约35 EH/s矿机生产因地震推迟约1个月，首批发往数据中心测试运行稳定，约29,000台（7 EH/s）预计3月至Q2发货 [6] - SEALMINER A3预计Q1出样片，芯片效率约10 J/TH；SEALMINER A4研发按计划进行，预计Q3出样片，芯片效率约5 J/TH [6] HPC/AI业务 - 与美国多个开发伙伴和潜在终端用户就大型HPC/AI站点进行讨论 [6] - 1月Bitdeer AI Cloud平均利用率降至约60%，短期内部分DGX H100系统将用于部署开源模型等工作 [6] - 客户托管机器增加2,000台，整体算力增加0.5 EH/s [6] 基础设施建设 - 挪威Tydal 40 MW一期扩建完成变压器安装，电气设备交付安装中，通电申请进入快速审批通道 [6] - 美国得克萨斯州Rockdale 100 MW水冷改造预计Q1分阶段完成 [6] - 美国俄亥俄州Clarington二期304 MW仍在等待批准并与房东协商 [6] 管理层评论 - 收购艾伯塔省101 MW站点和燃气发电厂项目是成为完全垂直整合比特币矿工战略的重要一步，有望树立行业单位经济新标杆 [7] - SEALMINER A1量产按计划进行，A2受地震影响量产推迟约1个月，首批发往数据中心测试运行顺利，SEAL03预计3月出样片，将是市场上最先进节能的比特币挖矿芯片 [7] 生产运营总结 - 截至1月31日，公司管理的总算力为22.4 EH/s，自挖算力9.2 EH/s，托管算力13.2 EH/s [7] - 管理的矿机179,000台，自有87,000台，托管92,000台 [7] - 自挖比特币126枚，持有比特币724枚 [7] 基础设施建设更新 - 得克萨斯州Rockdale 100 MW水冷改造Q1分阶段通电 [11] - 不丹Jigmeling 500 MW建设按计划进行，主变电站预计Q1完成 [11] - 艾伯塔省Fox Creek 101 MW燃气发电厂和99 MW数据中心计划2026年Q4通电 [11] - 与新加坡金融机构达成1700万美元供应链融资协议，1月完成提款 [11] 即将参加的会议和活动 - 2025年3月11 - 12日，参加纽约市Cantor全球技术会议 [20] - 2025年3月16 - 18日，参加加利福尼亚州达纳点第37届年度ROTH增长会议 [20]

文章核心观点 公司宣布将于2025年2月25日上午8点（美国东部时间）举行2024年第四季度和全年财报电话会议及网络直播，届时管理层将讨论相关财务和运营结果并进行问答环节 [1] 会议安排 - 公司将于2025年2月25日上午7点（美国东部时间）公布2024年第四季度和全年初步未经审计的财报 [2] - 电话会议参与者需通过提供的链接注册，注册后将收到包含拨入号码、密码和PIN等接入信息的邮件，建议提前5分钟连接 [3] - 会议的直播和存档网络直播将在公司网站的投资者板块提供 [4] 公司介绍 - 公司是区块链和高性能计算领域的全球领先科技公司，致力于为客户提供全面的计算解决方案，处理设备采购、运输物流等复杂计算流程，还为人工智能高需求客户提供先进云功能 [5] - 公司总部位于新加坡，在美国、挪威和不丹部署了数据中心 [5] 信息披露 - 公司可能通过网站和社交媒体平台公布重大信息，鼓励投资者查看相关渠道信息 [6] 联系方式 - 投资者关系联系邮箱为bitdeerIR@orangegroupadvisors.com，联系人是Orange Group的Yujia Zhai [10] - 公共关系联系邮箱为bitdeer@blocksbridge.com，联系人是BlocksBridge Consulting的Nishant Sharma [10]