公司生产情况 - Orcopampa矿山的黄金产量为17,569盎司，同比下降12%，但符合公司预期，2024年黄金产量指导维持在70,000-85,000盎司 [4] - El Brocal矿山的铜产量为13,213吨，同比下降23.4%，低于预期，2024年铜产量指导维持在55,000-60,000吨 [5] - El Brocal矿山的黄金产量为3,981盎司，同比下降9%，白银产量为312,440盎司，同比下降50.8% [5] - Tambomayo矿山的黄金产量为8,934盎司，同比下降18%，白银产量为380,370盎司，同比下降29.7%，但铅和锌产量分别为1,085吨和1,477吨，同比分别增长17.4%和28.4%，超出公司预期 [7] - Coimolache矿山的黄金产量为7,390盎司，同比下降23.3%，但符合公司预期，2024年黄金产量指导维持在38,000-43,000盎司 [9] - Julcani矿山的白银产量为442,400盎司，同比下降6.4%，符合公司预期，2024年白银产量指导为1.7-1.9百万盎司 [10][11] - La Zanja矿山的黄金产量为2,303盎司，白银产量为3,692盎司 [12] - Uchucchacua矿山的白银产量为409,481盎司，铅产量为3,037吨，锌产量为4,874吨 [12] 公司销售情况 - Orcopampa矿山销售黄金17,365盎司 [4] - El Brocal矿山销售黄金2,192盎司，白银249,032盎司，铜9,571吨 [6] - Tambomayo矿山销售黄金8,317盎司，白银343,677盎司，铅928吨，锌1,195吨 [8] - Coimolache矿山销售黄金8,375盎司 [9] - Julcani矿山销售白银420,236盎司 [10] 公司股价表现 - Buenaventura股价在过去一年上涨117.1%，远超行业39%的涨幅 [13] 同行表现 - Fortuna Mining Corp (FSM) 2024年第二季度黄金当量产量为116,570盎司，环比增长4%，黄金产量为92,716盎司，同比增长44%，白银产量为990,574盎司，同比下降22% [15] - FSM的锌产量为1,300万磅，同比下降7%，铅产量为1,050万磅，同比增长3% [15] - Endeavour Silver Corp (EXK) 2024年第二季度白银当量产量为2,156,453盎司，同比下降5%，白银产量为1,312,572盎司，同比下降12%，黄金产量为10,549盎司，同比增长7% [16] - Hecla Mining (HL) 2024年第二季度白银产量为450万盎司，同比增长16%，黄金产量为37,324盎司，同比增长6% [17] - HL预计2024年全年白银产量为1,700万盎司 [17]

公司表现 - CSW Industrials 当前年度每股收益（EPS）的共识预期在过去三个月内增长了1.1% [1] - Buenaventura 的全年收益共识预期在过去三个月内增长了101.4% [6] - Buenaventura 今年迄今的回报率为14.8%，而基础材料行业的平均回报率为-3.5%，表明其表现优于同行 [6] - CSW Industrials 今年迄今的回报率为29.4%，表现优于基础材料行业 [7] 行业表现 - Buenaventura 所属的矿业-白银行业包括10只个股，今年迄今平均涨幅为19%，Buenaventura 表现略低于行业平均水平 [1] - CSW Industrials 所属的化学-特种行业包括33只个股，今年迄今跌幅为19.9% [2] - 基础材料行业共有241只个股，整体行业排名为第16位 [4] 评级与排名 - CSW Industrials 的 Zacks 评级为2（买入） [1] - Buenaventura 的 Zacks 评级为1（强烈买入） [5] - Zacks 行业排名显示，矿业-白银行业目前排名第56位 [1] - 化学-特种行业目前排名第179位 [2]

文章核心观点 - 投资者关注基础材料股时应关注表现最佳公司，布埃纳文图拉和赤道黄金今年表现出色，未来有望保持良好表现 [1][7] 公司表现 - 布埃纳文图拉是基础材料板块240只个股之一，今年迄今回报率22.5%，跑赢板块平均的2.6%，但在所属白银矿业行业中表现略逊，该行业今年迄今平均涨幅36.8% [2][4][6] - 赤道黄金今年迄今回报率18.4%，跑赢基础材料板块，所属黄金矿业行业今年迄今涨幅18.9% [5][6] 公司评级与盈利预期 - 布埃纳文图拉目前Zacks评级为1（强力买入），过去一个季度全年盈利的Zacks共识预期上调11.1%，分析师情绪改善，盈利前景增强 [3][4] - 赤道黄金目前Zacks评级为2（买入），过去三个月当前年度每股收益的共识预期提高27.7% [5] 行业排名 - 基础材料板块在Zacks板块排名中位列第5，通过衡量板块内个股平均Zacks评级来评估板块实力 [2] - 白银矿业行业包含10只个股，在Zacks行业排名中位列第20 [6] - 黄金矿业行业包含39只个股，在Zacks行业排名中位列第13 [6]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，Buenaventura（BVN）动量风格评分为B，Zacks排名为1（强力买入），是有潜力的动量投资选择 [1][2][3] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时是“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] 公司评分情况 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，Buenaventura当前动量风格评分为B [2] - Zacks排名是股票评级系统，Buenaventura当前Zacks排名为1（强力买入），研究显示Zacks排名1、2且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3] 公司股价表现 - 短期股价表现能衡量股票是否有动量，将股票与行业对比有助于找出特定领域的优质公司 [4] - 过去一周，BVN股价上涨0.29%，Zacks矿业 - 白银行业上涨10.51%；过去一个月，BVN股价上涨9.55%，行业上涨16.43% [5] - 过去一个季度，BVN股价上涨11.72%，过去一年上涨148.08%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨6.34%和29.26% [6] 公司交易情况 - 投资者应关注BVN的20日平均交易量，其目前20日平均交易量为1309703股 [7] 公司盈利预期 - Zacks动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等，盈利预测对Zacks排名也很重要，BVN在这方面表现良好 [8] - 过去两个月，全年盈利预测有1个上调，无下调，过去60天共识预测从0.70美元提高到1.00美元；下一财年，有1个预测上调，无下调 [9] 总结建议 - 综合各因素，BVN是Zacks排名1（强力买入）且动量评分为B的股票，适合作为近期上涨的投资选择 [10]

文章核心观点 - 布埃纳文图拉公司（Buenaventura）被升级为Zacks排名第一（强力买入），反映出其盈利预期上升，可能带来买盘压力和股价上涨 [1][4] 评级依据 - Zacks评级核心是公司盈利状况变化，该系统跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [2] - 盈利预期修正反映公司未来盈利潜力变化，与股票短期价格走势密切相关，机构投资者会据此买卖股票，导致股价变动 [5] 评级系统优势 - 个人投资者难以依据华尔街分析师评级决策，Zacks评级系统可利用盈利状况变化判断短期股价走势 [3] - Zacks评级系统利用盈利预期修正的力量，将股票分为五组，排名第一的股票自1988年以来平均年回报率达25% [7][8] 公司盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，该矿业公司预计每股收益1美元，较上年报告数字变化809.1% [9] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了11.1% [10] 评级结论 - Zacks评级系统对所有股票保持“买入”和“卖出”评级比例均衡，排名前20%的股票盈利预期修正特征优越，有望近期跑赢市场 [11] - 布埃纳文图拉公司升级为Zacks排名第一，意味着其在预期修正方面处于Zacks覆盖股票的前5%，短期内股价可能上涨 [13]

文章核心观点 今日有五只股票被加入Zacks排名第一（强力买入）名单 [1] 各公司情况 - 埃克森美孚（Ecopetrol S.A.）作为综合能源公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长10.8% [1] - 斯凯奇（Skechers U.S.A., Inc.）作为鞋类公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长5.5% [2] - 布埃纳文图拉矿业公司（Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.）作为矿产加工公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长11.1% [3] - 旅行者治疗公司（Voyager Therapeutics, Inc.）作为生物技术公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长14.2% [4] - 西联汇款（The Western Union Company）作为资金转移和支付服务提供商，过去60天里Zacks对其下一年度盈利的共识预期增长3.6% [5]

金属价格与对冲 - 公司及其全资子公司不再对黄金和白银的销售价格进行对冲，仅允许Brocal单位对铜和锌的价格进行对冲[144] - 黄金、白银和铜的市场价格波动可能对公司收入、净收入和现金流产生不利影响[145] - 公司财务表现高度依赖黄金、白银、铜等金属价格波动，金属价格下跌可能导致部分储量无法经济开采[204][212] 政治与社会风险 - 秘鲁政府的政治不稳定可能导致宏观经济环境变化，包括货币波动，进而对公司业务产生重大不利影响[147] - 秘鲁政治和社会风险可能影响公司运营，特别是南部和北部高地的抗议活动导致商业中断和项目不确定性[229] - 公司面临来自秘鲁政治和社会不稳定的风险，包括总统Castillo的“自我政变”和随后的暴力事件[272][274] 财务表现与产量 - 2023年公司总收入为4,143,228千美元，较2022年的3,975,295千美元有所增长[170] - 2023年公司净利润为778,964千美元，较2022年的925,353千美元有所下降[170] - 2023年铜产量为985,542千磅，较2022年的973,458千磅有所增加[170] - 公司铜的探明和可能储量为31,067百万磅，较2022年的32,466百万磅有所减少[170] - Buenaventura公司在2023年的总产量为：白银13,441,428盎司，黄金221,814盎司，铅11,410吨，锌25,008吨，铜504,756吨，钼9,874吨[290] 环境与法规 - 公司面临的环境法规可能增加运营成本或限制业务扩展[179] - 公司面临尾矿坝的环境、安全和工程挑战，可能对业务产生不利影响[238] - 秘鲁的气候变化和水资源短缺问题可能对公司运营产生负面影响[249] - 公司拥有14个尾矿坝，其中5个处于活跃状态，9个处于关闭或修复过程中[265] 全球政治与经济 - 全球政治紧张局势，如乌克兰战争和中东冲突，可能对公司业务产生不利影响[180] - 全球矿业活动增加导致设备、物资和人员成本上升，可能影响公司扩展项目的可行性和时间表[227] - 公司可能因秘鲁的通货膨胀、经济增长放缓和汇率波动而受到不利影响[275] - 2023年秘鲁通胀率为3.2%，预计2024年第一季度通胀率将保持在3%左右，并逐渐下降[248][252] - 秘鲁的外汇储备在2023年12月31日为736亿美元，相比2022年12月31日的719亿美元有所增加[301] - 2023年秘鲁经济增长预计在2.5%至3%之间，尽管受到厄尔尼诺现象的影响[305] 地质与勘探 - 公司估计的矿产储量和资源基于地质解释和地质统计推断，存在不确定性，实际回收的矿物数量可能与估计有显著差异[182][212] - 公司通过勘探活动和收购采矿权来补充和增加耗尽的矿产储量，若无法补充储量或开发资源，业务和运营结果将受到重大不利影响[184] - 截至2022年12月31日，公司和Cerro Verde的估计已探明和可能矿石储量数据存在不确定性，实际回收率可能无法达到预期[190] - 公司生产黄金、白银、锌等金属，必须通过开发已知矿体和寻找新矿床来补充耗尽的储量，勘探项目具有高度投机性且风险较大[191] - 公司在非运营区域的勘探支出总计为13,452千美元，其中Marcapunta项目支出4,095千美元，Emperatriz项目支出3,958千美元[292] - 公司在运营区域的勘探支出总计为49,229千美元，其中Uchucchacua项目支出24,423千美元，Orcopampa项目支出6,071千美元[292] 能源与成本 - 能源成本占公司生产成本的重要部分，能源供应中断或价格上涨可能对利润、现金流和增长机会产生不利影响[197] - 公司依赖承包商进行大部分运营和矿山开发项目，承包商业务中断或劳动力问题可能增加成本或中断运营[231] 劳资关系 - 截至2023年12月31日，工会代表公司和子公司约20.31%的员工，未来可能发生罢工或其他劳资纠纷，影响运营结果[198] 自然灾害与气候变化 - 公司面临未预料到的地质和水文条件风险，如滑坡和坑壁坍塌，这些事件可能难以预测且受外部因素影响[200] - 公司可能受到气候变化现象（如厄尔尼诺）和自然灾害（如地震和洪水）的严重影响[270][278] - 2023年5月因天气系统DANA的影响，中南部高原地带出现孤立降雨，但对运营区域未产生实质性影响[297] - 2023年3月，秘鲁北部海岸受到飓风Yaku的影响，导致洪水、山体滑坡和道路中断[302] - 2023年7月，世界气象组织正式宣布全球厄尔尼诺现象的开始，可能对秘鲁的基础设施和经济活动产生影响[304] 法律与税务争议 - 公司正在进行与SUNAT的法律诉讼，涉及2007年和2008年的税务争议，初始索赔金额为3.733亿索尔（约1.005亿美元），截至2023年12月31日，索赔总额增至21.075亿索尔（约5.676亿美元）[193][221] - 公司因税务争议与SUNAT达成67个月分期付款计划，首期支付14%的税款，剩余部分分66期支付[224] - 公司因2009和2010财年税务争议确认负债4.202亿索尔（约1.132亿美元），影响利润分配为：其他净额959.8万美元、财务费用5845.4万美元、所得税4512.6万美元[225] - 2024年3月，最高法院驳回公司关于2007年金融衍生品操作的诉讼，公司计划向宪法法院提出宪法保护请求[226] 投资与股权 - 公司持有Cerro Verde 19.58%的股份，并持有Tinka Resources Limited 19.32%的股份，这些股份可能被视为《投资公司法》下的“投资证券”[260] - 公司持有Buenaventura约35%的已发行股本，主要由Antofagasta plc和Benavides家族持有[282] 信息技术与网络安全 - 公司可能受到信息技术系统故障、网络中断和数据安全漏洞的影响，这些可能导致业务中断和经济损失[265] 反贿赂与反腐败 - 公司面临来自秘鲁和美国的反贿赂和反腐败法律，包括秘鲁的30424号法律和美国的《反海外腐败法》(FCPA)[266] 气候相关财务披露 - Buenaventura公司正在逐步与气候相关财务披露工作组（TCFD）的建议保持一致，并识别与气候治理和温室气体排放相关的企业优势[293] 资产处置与收购 - 公司未来可能通过收购或处置资产来扩展或收缩业务，这些交易可能带来新的地理、政治、运营和财务风险[217] - 公司出售了Yanacocha矿业的全部权益，获得3亿美元的现金对价，并可能获得额外的1亿美元或有付款[289] 信用评级 - 2022年9月20日，Moody's将公司的无担保公司评级从“B1”下调至“B2”，2023年2月8日，Fitch将信用评级从“BB”下调至“BB-”[264] 股东权利 - 公司股东在秘鲁法律下的权利较少，且可能难以在秘鲁境外执行判决[284][281]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度EBITDA同比增加83%,主要得益于El Brocal和Yumpag的出色表现 [10][11] - 第一季度营业收入达4690万美元,去年同期为1260万美元 [12] - 铜产量同比增加26%,主要得益于El Brocal地下矿山产量稳定超过每天10500吨 [12] - 白银产量达310万盎司,大幅增加,其中150万盎司来自Uchucchacua和Yumpag [13] - 油产量同比下降4%,达36500盎司,因为Orcopampa和Tambomayo的产量下降 [14] - 公司现金头寸达1.74亿美元,总债务6.99亿美元,净债务EBITDA比率为1.78倍,为两年来最低 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铜现金成本大幅下降58%,主要得益于El Brocal的铜产量增加 [16][17] - 白银现金成本下降,主要得益于Uchucchacua和Yumpag白银产量的贡献 [19] - 黄金现金成本下降,主要得益于El Brocal地下矿山的较高品位 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司销售的精矿金属量增加,商业扣减费用下降,主要得益于更好的商业条款和El Brocal无滞后销售 [101][102] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点投资于San Gabriel项目,截至第一季度已完成47% [24][30] - 公司正在努力将矿山资产转变为10年以上的矿山寿命,并专注于优化以实现更高的成本效率 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第二季度将从Cerro Verde收到1.2亿至1.5亿美元的股息,将进一步增强财务实力 [14] - 公司正在评估提高全年EBITDA指引,从原来的2.5亿-2.7亿美元提高至3亿-3.2亿美元 [47] - 公司正在评估San Gabriel项目的资本开支,预计将增加10%-15% [88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cesar Perez-Novoa 提问** 询问公司是否会根据金属价格上涨调整全年EBITDA指引 [33] **Leandro Garcia 和 Juan Carlos Ortiz 回答** 公司正在评估调整全年EBITDA指引,预计将提高至3亿-3.2亿美元 [36][38] 问题2 **Carlos De Alba 提问** 询问Yumpag项目资本化成本对EBITDA的影响 [50] **Leandro Garcia 和 Juan Carlos Ortiz 回答** Yumpag项目资本化成本约为每盎司16-17美元,将在第二季度财报中详细披露 [52][54] 问题3 **Tanya Jakusconek 提问** 询问San Gabriel项目后续进展计划和资本开支情况 [73][87] **Renzo Macher 和 Daniel Dominguez 回答** San Gabriel项目进展顺利,预计2025年四季度实现商业投产,资本开支预计增加10%-15% [77][88]

业绩总结 - 1Q24 EBITDA为4690万美元，较1Q23的1260万美元增长了+283%[1] - 1Q24现金流为1.74亿美元，现金头寸为1.74亿美元[1] 生产数据 - 1Q24铜产量为94.5千吨，同比增长+83%[1] - 1Q24黄金产量为36.5千盎司，同比下降-4%[1] - 1Q24银产量为3.1百万盎司，同比增长+143%[1] 资本支出与财务状况 - 1Q24资本支出（CAPEX）达到3840万美元[11] - Cerro Verde分红为2900万美元，债务为6.99亿美元[1] 项目进展与未来展望 - San Gabriel项目整体进展达到47%，预计2025年下半年实现首个金条[37] - El Brocal项目计划到年底达到每日11000吨的生产能力，受益于铜价的积极趋势[36] - Yumpag的最终采矿许可证于3月18日获得批准[1]

文章核心观点 - 投资者可通过比较泛美白银公司（Buenaventura）年初至今表现与基础材料板块其他股票，判断其是否为表现最佳股票之一，同时应持续关注泛美白银公司和银峰资源公司（Silvercorp） [1][8] 基础材料板块情况 - 基础材料板块包含240家公司，在Zacks板块排名中位列第12，该排名考虑16个不同板块，通过衡量板块内个股平均Zacks排名评估各板块实力 [2] 泛美白银公司情况 - 泛美白银公司目前Zacks排名为2（买入），过去90天，Zacks对该公司全年收益的共识预期提高11.1%，显示分析师情绪改善和积极盈利前景趋势 [3] - 今年以来泛美白银公司股价上涨约1.6%，跑赢基础材料板块整体（该板块年初至今平均回报率为1.4%） [4] - 泛美白银公司属于白银矿业行业，该行业包含10只个股，在Zacks行业排名中位列第153，今年以来该行业平均涨幅为2.8%，泛美白银公司表现略逊于所在行业 [7] 银峰资源公司情况 - 银峰资源公司今年以来回报率为34.2%，跑赢基础材料板块 [5] - 过去三个月，银峰资源公司当前年度的共识每股收益预期增长48.8%，目前Zacks排名为2（买入） [6] - 银峰资源公司属于其他矿业行业，该行业包含60只个股，目前排名第156，今年以来该行业下跌7.8% [8]