文章核心观点 公司宣布5.500% 2026年到期高级票据现金要约收购到期，介绍收购情况及后续安排 [1][2] 要约收购基本信息 - 公司Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.宣布对2026年到期5.500%高级票据现金要约收购到期，按2025年1月23日收购要约及相关文件条款和条件执行 [1] - 要约收购于2025年1月29日下午5点（纽约时间）到期 [2] 要约收购情况 - 到期时收到有效投标且未有效撤回的票据本金总额4.00601亿美元，约占未偿还票据72.84% [2] - 到期时提交了总额85万美元票据的保证交付通知，约占未偿还票据0.15% [2] - 收到保证交付通知的票据持有人须在2025年1月31日下午5点（纽约时间）前按保证交付程序有效投标 [2] 后续安排 - 满足或放弃融资条件或一般条件后，公司预计2月4日接受投标并付款 [3] - 有效投标且未撤回或提交保证交付通知并按程序有效投标的持有人，每1000美元本金票据可获1000美元，加上从上一付息日至结算日（不含）应计未付利息 [4] - 结算日购买的最终票据本金金额可能因保证交付程序交付情况而变化，预计结算日或之后发布最终结果新闻稿 [5] 相关联系方式 - 可从D.F. King & Co., Inc.获取收购要约和保证交付通知副本，网址www.dfking.com/buenaventura，电话+1 (800) 370 - 1749（美国免费）或+1 (212) 269 - 5550（对方付费），邮箱[email protected] [5] - 关于要约收购条款问题可联系Banco BTG Pactual S.A. – Cayman Branch（电话+1 (212) 293 - 4600）和J.P. Morgan Securities LLC（电话+1 (212) 834 - 7279或+1 (866) 846 - 2874） [5]

文章核心观点 公司宣布对2026年到期的5.500%高级票据进行现金要约收购，介绍了收购的价格条款、截止时间、条件等相关信息 [1] 要约收购基本信息 - 公司宣布对2026年到期的5.500%高级票据进行现金要约收购，未偿本金总额为5.5亿美元，每1000美元本金的收购价格为1000美元，另加应计利息 [1] 要约收购时间安排 - 要约收购截止时间为2025年1月29日下午5点（纽约时间），除非提前终止或延期 [2] - 有效投标且未在2025年1月29日下午5点（纽约时间）前有效撤回的票据持有人，或按规定程序交付担保交付通知并在2025年1月31日下午5点（纽约时间）前有效投标的持有人，有资格获得收购价格和应计利息 [2] - 要约收购预计在截止时间后的第四个工作日结算，除非提前终止 [5] 要约收购条件 - 公司购买有效投标票据的义务取决于要约收购文件中规定的某些条件的满足，包括完成新票据发行以获得足够资金 [3] - 要约收购不取决于最低本金金额的票据投标 [3] - 公司保留自行决定延长截止时间、放弃条件、终止或修改要约收购的权利 [3] 后续安排 - 要约收购结束后，公司及其附属公司保留自行决定通过公开市场购买等方式赎回或购买剩余未偿还票据的权利 [4] - 若要约收购终止，投标的票据将立即返还给持有人，且票据仍将未偿还 [3] 相关文件及咨询方式 - 要约收购的完整条款和条件在要约收购文件和担保交付通知中描述，可从招标代理和信息代理处获取 [7] - 公司聘请了Banco BTG Pactual S.A. – Cayman Branch和J.P. Morgan Securities LLC作为交易经理，可向其咨询要约收购条款 [8]

隐含波动率与市场预期 - 隐含波动率显示市场对未来价格波动的预期 高隐含波动率表明投资者预期股票将出现大幅波动 可能是由于即将发生的事件导致大幅上涨或下跌 [2] - 2025年3月21日到期的8美元看涨期权显示出极高的隐含波动率 表明投资者对Buenaventura Mining股票未来走势存在较大分歧 [1] 分析师观点与基本面 - Buenaventura Mining在Zacks矿业-白银行业中排名前2% 目前为Zacks Rank 1(强力买入) [3] - 过去60天内 没有分析师上调当前季度盈利预期 一位分析师下调了预期 导致Zacks共识预期从每股27美分降至20美分 [3] 期权交易策略 - 高隐含波动率可能意味着交易机会 期权交易者常利用高隐含波动率卖出期权以获取溢价 这种策略旨在利用时间价值衰减 期望标的股票在到期时波动小于预期 [4]

公司表现 - Buenaventura (BVN) 是基础材料行业中表现优异的公司之一 今年迄今股价上涨119% 而同期基础材料行业平均下跌78% [4] - Gold Royalty Corp (GROY) 是另一家表现优异的基础材料公司 今年迄今股价上涨08% [4] 行业排名 - 基础材料行业在Zacks行业排名中位列第11位 包含235家公司 [2] - Buenaventura所属的银矿开采行业在Zacks行业排名中位列第9位 包含9家公司 今年迄今平均上涨272% [5] - Gold Royalty Corp所属的金矿开采行业在Zacks行业排名中位列第79位 包含40家公司 今年迄今上涨161% [6] 公司评级 - Buenaventura目前获得Zacks排名第1位(强烈买入) 过去一个季度全年盈利预期上调19% [3] - Gold Royalty Corp目前获得Zacks排名第2位(买入) 过去三个月全年每股收益预期上调500% [5]

投资策略与风格 - Paul Franke 是一位拥有38年交易经验的私人投资者和投机者 他在1990年代担任Maverick Investor®通讯的编辑和出版人 并被CNBC® Barron's® 华盛顿邮报®和Investor's Business Daily®广泛引用 [1] - 他在1990年代被Timer Digest®评为全国顶级投资顾问之一 并在2008年和2009年部分时间在Motley Fool® CAPS股票挑选竞赛中排名第一 超过60,000个投资组合 [1] - 他开发了一种名为“胜利形态”的系统 通过每日算法分析基本和技术数据来寻找股票 该系统依赖于特定股票价格和成交量变动所发出的供需失衡信号 [1] - 他建议投资者在个别选择上使用10%或20%的止损水平 并采用多元化方法 持有至少50只表现良好的股票 以实现持续的股市超额表现 [1] - “底部钓鱼俱乐部”文章专注于深度价值候选股或技术动量出现重大反转的股票 而“成交量突破报告”文章则讨论由强劲价格和成交量交易行动支持的积极趋势变化 [1] 投资表现与排名 - 截至2024年9月 他在TipRanks®上被评为过去十年股票挑选表现的前3%博主 [1] - 他在2010-13年期间担任Quantemonics Investing®的研究总监 并在Covestor.com镜像平台上运行多个模型投资组合 包括该网站上波动性最低 贝塔值最低 完全投资的股票投资组合 [1] 投资领域与偏好 - 他在贵金属领域进行大量交易和投资 目前持有NEM和GOLD的股票 [3]

股价表现与目标价分析 - Buenaventura（BVN）股价在过去四周上涨4.1% 收于1283美元 华尔街分析师短期目标价均值为1650美元 潜在上涨空间为286% [1] - 目标价均值为1650美元 标准差为180美元 最低目标价为1500美元 潜在涨幅为169% 最乐观目标价为1850美元 潜在涨幅为442% [2] - 分析师目标价的标准差较小 表明分析师对股价走势的共识较高 但目标价本身可能存在偏差 投资者不应完全依赖目标价做出投资决策 [2][3][8] 盈利预期与评级 - 分析师对BVN的盈利预期普遍上调 表明对公司未来盈利能力的乐观态度 盈利预期上调与短期股价走势存在强相关性 [4][9] - Zacks对BVN的当前年度共识盈利预期在过去一个月上调04% 且无负面修正 进一步支持了盈利预期的积极趋势 [10] - BVN目前获得Zacks Rank 1（强力买入）评级 表明其在基于盈利预期的4000多只股票中排名前5% 这一评级具有较高的可信度 暗示股价在短期内存在上涨潜力 [11] 分析师目标价的局限性 - 研究表明 分析师设定的目标价往往误导投资者 实际股价很少达到目标价水平 目标价更多反映了分析师所在机构的商业利益 [5][6] - 尽管目标价可能不可靠 但其隐含的股价方向性指引仍具有一定的参考价值 投资者应结合其他因素进行综合判断 [12]

分析师背景 - 分析师Alberto拥有商业经济学硕士学位 具备广泛的管理和经济背景 以及扎实的定量基础 [1] - 分析师覆盖所有行业和不同类型的股票 能够为各类投资者提供适合的投资策略 无论是股息投资者 价值投资者还是成长型投资者 [1] 投资策略 - 分析师提出的投资策略适用于任何投资者 包括股息投资者 价值投资者和成长型投资者 [1] 分析师披露 - 分析师未持有任何提及公司的股票 期权或类似衍生品 且在未来72小时内无计划建立此类头寸 [2] - 分析师未因撰写本文而获得任何补偿 除了来自Seeking Alpha的报酬 [2] - 分析师与任何提及公司无业务关系 [2] 平台披露 - Seeking Alpha的披露声明指出 过去的表现不能保证未来的结果 且不提供任何投资建议 [3] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商 经纪人或美国投资顾问或投资银行 [3] - Seeking Alpha的分析师包括专业投资者和个人投资者 他们可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

业绩总结 - 3Q24 EBITDA为1.9亿美元，同比增长25%[2] - 3Q24净收入为2.37亿美元，相比于3Q23的2800万美元增长了746%[2] - 3Q24的现金流为4.58亿美元，较上季度增长7%[2] - 3Q24的经营活动产生的现金流为1.72亿美元[4] 用户数据与生产能力 - Uchucchacua的平均处理能力达到1500吨/天[12] - Yumpag维持在1000吨/天[12] - 3Q24共生产3.2百万盎司银[12] - El Brocal在3Q24处理了100%的库存矿石[14] - 地下矿山平均处理能力达到12000吨/天[14] 资本支出与项目进展 - 3Q24的资本支出（CAPEX）为7680万美元，主要用于水坝和电力线路建设[9] - San Gabriel项目整体进度达到65%，工程和采购已完成[14] 财务健康与成本管理 - 3Q24的杠杆比率降至0.5倍，反映出公司不断增长的EBITDA和有效的债务管理[14] - 铜的全维持成本为6963美元/吨，较3Q23下降69%[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度2024年EBITDA从直接运营增加至1.32亿美元，较去年增长，EBITDA利润率从25%提升至40% [9] - 第三季度2024年净收入为2.37亿美元，而2023年同期为2800万美元的净亏损 [10] - 公司现金持有量达到4.58亿美元，总债务为6.75亿美元，净债务与EBITDA比率降至0.5倍，为多年来最低水平 [14][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铜生产同比下降9%，但El Brocal的铜生产因开采矿石的铜含量提高而有所增加 [10] - 第三季度银生产达到440万盎司，较去年同期的190万盎司显著增加，其中320万盎司来自Uchucchacua和Yumpag [11] - 黄金生产同比增长7%，主要由于Julcani和La Zanja的产量增加 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度2024年资本支出总额为9800万美元，其中7700万美元用于San Gabriel项目 [12] - 公司信用评级被穆迪提升至B1，展望为正面，主要因El Brocal、Yumpag和Uchucchacua矿的生产提升及成本控制 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - San Gabriel项目整体进度达到65%，预计将于2025年第三季度达到65%的生产能力 [18][39] - 公司计划通过内部人员和设备替代承包商，以降低长期成本 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的现金流和EBITDA预期持乐观态度，预计2025年EBITDA在3.5亿至3.8亿美元之间 [30] - 管理层提到，尽管面临成本上升，但通过有效的债务管理和资产出售，公司将继续保持健康的财务状况 [24][70] 其他重要信息 - 公司完成了对Chaupiloma Royalty Company的出售，获得2.1亿美元 [11] - 预计2025年将收到来自Cerro Verde的1.5亿美元股息 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于El Brocal的铜生产下降的原因 - 管理层解释，第三季度铜生产下降主要是因为去年同期有来自露天矿的异常生产，而今年的生产全部来自地下矿 [28] 问题: 关于San Gabriel项目的经济性 - 管理层预计San Gabriel项目的EBITDA将达到1亿美元，现金成本约为1300美元，年维持资本支出在500万至700万美元之间 [29] 问题: 关于Cerro Verde的股息预期 - 管理层预计在第四季度将收到5000万至6000万美元的股息 [44] 问题: 关于Coimolache的盈利能力 - 管理层表示，Coimolache的生产将在获得许可后恢复，预计在2025年第三季度恢复盈利 [46] 问题: 关于Julcani的运营持续性 - 管理层正在评估Julcani的运营效率，并考虑是否继续保留该矿 [50] 问题: 关于San Gabriel的现金成本上升 - 管理层解释，现金成本上升主要是由于地下矿的开采方法变化和岩石质量的评估 [56]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K Report of Foreign Issuer Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 For the month of October 2024 Commission File Number: 001-14370 COMPANIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. (Exact name of registrant as specified in its charter) BUENAVENTURA MINING COMPANY INC. (Translation of registrant's name into English) CARLOS VILLARAN 790 SANTA CATALINA, LIMA 13, PERU (Address of principal executive office) Indic ...