文章核心观点 今日有五只股票被加入Zacks排名第一（强力买入）名单 [1] 各公司情况 - 埃克森美孚（Ecopetrol S.A.）作为综合能源公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长10.8% [1] - 斯凯奇（Skechers U.S.A., Inc.）作为鞋类公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长5.5% [2] - 布埃纳文图拉矿业公司（Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.）作为矿产加工公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长11.1% [3] - 旅行者治疗公司（Voyager Therapeutics, Inc.）作为生物技术公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长14.2% [4] - 西联汇款（The Western Union Company）作为资金转移和支付服务提供商，过去60天里Zacks对其下一年度盈利的共识预期增长3.6% [5]

金属价格与对冲 - 公司及其全资子公司不再对黄金和白银的销售价格进行对冲，仅允许Brocal单位对铜和锌的价格进行对冲[144] - 黄金、白银和铜的市场价格波动可能对公司收入、净收入和现金流产生不利影响[145] - 公司财务表现高度依赖黄金、白银、铜等金属价格波动，金属价格下跌可能导致部分储量无法经济开采[204][212] 政治与社会风险 - 秘鲁政府的政治不稳定可能导致宏观经济环境变化，包括货币波动，进而对公司业务产生重大不利影响[147] - 秘鲁政治和社会风险可能影响公司运营，特别是南部和北部高地的抗议活动导致商业中断和项目不确定性[229] - 公司面临来自秘鲁政治和社会不稳定的风险，包括总统Castillo的“自我政变”和随后的暴力事件[272][274] 财务表现与产量 - 2023年公司总收入为4,143,228千美元，较2022年的3,975,295千美元有所增长[170] - 2023年公司净利润为778,964千美元，较2022年的925,353千美元有所下降[170] - 2023年铜产量为985,542千磅，较2022年的973,458千磅有所增加[170] - 公司铜的探明和可能储量为31,067百万磅，较2022年的32,466百万磅有所减少[170] - Buenaventura公司在2023年的总产量为：白银13,441,428盎司，黄金221,814盎司，铅11,410吨，锌25,008吨，铜504,756吨，钼9,874吨[290] 环境与法规 - 公司面临的环境法规可能增加运营成本或限制业务扩展[179] - 公司面临尾矿坝的环境、安全和工程挑战，可能对业务产生不利影响[238] - 秘鲁的气候变化和水资源短缺问题可能对公司运营产生负面影响[249] - 公司拥有14个尾矿坝，其中5个处于活跃状态，9个处于关闭或修复过程中[265] 全球政治与经济 - 全球政治紧张局势，如乌克兰战争和中东冲突，可能对公司业务产生不利影响[180] - 全球矿业活动增加导致设备、物资和人员成本上升，可能影响公司扩展项目的可行性和时间表[227] - 公司可能因秘鲁的通货膨胀、经济增长放缓和汇率波动而受到不利影响[275] - 2023年秘鲁通胀率为3.2%，预计2024年第一季度通胀率将保持在3%左右，并逐渐下降[248][252] - 秘鲁的外汇储备在2023年12月31日为736亿美元，相比2022年12月31日的719亿美元有所增加[301] - 2023年秘鲁经济增长预计在2.5%至3%之间，尽管受到厄尔尼诺现象的影响[305] 地质与勘探 - 公司估计的矿产储量和资源基于地质解释和地质统计推断，存在不确定性，实际回收的矿物数量可能与估计有显著差异[182][212] - 公司通过勘探活动和收购采矿权来补充和增加耗尽的矿产储量，若无法补充储量或开发资源，业务和运营结果将受到重大不利影响[184] - 截至2022年12月31日，公司和Cerro Verde的估计已探明和可能矿石储量数据存在不确定性，实际回收率可能无法达到预期[190] - 公司生产黄金、白银、锌等金属，必须通过开发已知矿体和寻找新矿床来补充耗尽的储量，勘探项目具有高度投机性且风险较大[191] - 公司在非运营区域的勘探支出总计为13,452千美元，其中Marcapunta项目支出4,095千美元，Emperatriz项目支出3,958千美元[292] - 公司在运营区域的勘探支出总计为49,229千美元，其中Uchucchacua项目支出24,423千美元，Orcopampa项目支出6,071千美元[292] 能源与成本 - 能源成本占公司生产成本的重要部分，能源供应中断或价格上涨可能对利润、现金流和增长机会产生不利影响[197] - 公司依赖承包商进行大部分运营和矿山开发项目，承包商业务中断或劳动力问题可能增加成本或中断运营[231] 劳资关系 - 截至2023年12月31日，工会代表公司和子公司约20.31%的员工，未来可能发生罢工或其他劳资纠纷，影响运营结果[198] 自然灾害与气候变化 - 公司面临未预料到的地质和水文条件风险，如滑坡和坑壁坍塌，这些事件可能难以预测且受外部因素影响[200] - 公司可能受到气候变化现象（如厄尔尼诺）和自然灾害（如地震和洪水）的严重影响[270][278] - 2023年5月因天气系统DANA的影响，中南部高原地带出现孤立降雨，但对运营区域未产生实质性影响[297] - 2023年3月，秘鲁北部海岸受到飓风Yaku的影响，导致洪水、山体滑坡和道路中断[302] - 2023年7月，世界气象组织正式宣布全球厄尔尼诺现象的开始，可能对秘鲁的基础设施和经济活动产生影响[304] 法律与税务争议 - 公司正在进行与SUNAT的法律诉讼，涉及2007年和2008年的税务争议，初始索赔金额为3.733亿索尔（约1.005亿美元），截至2023年12月31日，索赔总额增至21.075亿索尔（约5.676亿美元）[193][221] - 公司因税务争议与SUNAT达成67个月分期付款计划，首期支付14%的税款，剩余部分分66期支付[224] - 公司因2009和2010财年税务争议确认负债4.202亿索尔（约1.132亿美元），影响利润分配为：其他净额959.8万美元、财务费用5845.4万美元、所得税4512.6万美元[225] - 2024年3月，最高法院驳回公司关于2007年金融衍生品操作的诉讼，公司计划向宪法法院提出宪法保护请求[226] 投资与股权 - 公司持有Cerro Verde 19.58%的股份，并持有Tinka Resources Limited 19.32%的股份，这些股份可能被视为《投资公司法》下的“投资证券”[260] - 公司持有Buenaventura约35%的已发行股本，主要由Antofagasta plc和Benavides家族持有[282] 信息技术与网络安全 - 公司可能受到信息技术系统故障、网络中断和数据安全漏洞的影响，这些可能导致业务中断和经济损失[265] 反贿赂与反腐败 - 公司面临来自秘鲁和美国的反贿赂和反腐败法律，包括秘鲁的30424号法律和美国的《反海外腐败法》(FCPA)[266] 气候相关财务披露 - Buenaventura公司正在逐步与气候相关财务披露工作组（TCFD）的建议保持一致，并识别与气候治理和温室气体排放相关的企业优势[293] 资产处置与收购 - 公司未来可能通过收购或处置资产来扩展或收缩业务，这些交易可能带来新的地理、政治、运营和财务风险[217] - 公司出售了Yanacocha矿业的全部权益，获得3亿美元的现金对价，并可能获得额外的1亿美元或有付款[289] 信用评级 - 2022年9月20日，Moody's将公司的无担保公司评级从“B1”下调至“B2”，2023年2月8日，Fitch将信用评级从“BB”下调至“BB-”[264] 股东权利 - 公司股东在秘鲁法律下的权利较少，且可能难以在秘鲁境外执行判决[284][281]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度EBITDA同比增加83%,主要得益于El Brocal和Yumpag的出色表现 [10][11] - 第一季度营业收入达4690万美元,去年同期为1260万美元 [12] - 铜产量同比增加26%,主要得益于El Brocal地下矿山产量稳定超过每天10500吨 [12] - 白银产量达310万盎司,大幅增加,其中150万盎司来自Uchucchacua和Yumpag [13] - 油产量同比下降4%,达36500盎司,因为Orcopampa和Tambomayo的产量下降 [14] - 公司现金头寸达1.74亿美元,总债务6.99亿美元,净债务EBITDA比率为1.78倍,为两年来最低 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铜现金成本大幅下降58%,主要得益于El Brocal的铜产量增加 [16][17] - 白银现金成本下降,主要得益于Uchucchacua和Yumpag白银产量的贡献 [19] - 黄金现金成本下降,主要得益于El Brocal地下矿山的较高品位 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司销售的精矿金属量增加,商业扣减费用下降,主要得益于更好的商业条款和El Brocal无滞后销售 [101][102] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点投资于San Gabriel项目,截至第一季度已完成47% [24][30] - 公司正在努力将矿山资产转变为10年以上的矿山寿命,并专注于优化以实现更高的成本效率 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第二季度将从Cerro Verde收到1.2亿至1.5亿美元的股息,将进一步增强财务实力 [14] - 公司正在评估提高全年EBITDA指引,从原来的2.5亿-2.7亿美元提高至3亿-3.2亿美元 [47] - 公司正在评估San Gabriel项目的资本开支,预计将增加10%-15% [88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cesar Perez-Novoa 提问** 询问公司是否会根据金属价格上涨调整全年EBITDA指引 [33] **Leandro Garcia 和 Juan Carlos Ortiz 回答** 公司正在评估调整全年EBITDA指引,预计将提高至3亿-3.2亿美元 [36][38] 问题2 **Carlos De Alba 提问** 询问Yumpag项目资本化成本对EBITDA的影响 [50] **Leandro Garcia 和 Juan Carlos Ortiz 回答** Yumpag项目资本化成本约为每盎司16-17美元,将在第二季度财报中详细披露 [52][54] 问题3 **Tanya Jakusconek 提问** 询问San Gabriel项目后续进展计划和资本开支情况 [73][87] **Renzo Macher 和 Daniel Dominguez 回答** San Gabriel项目进展顺利,预计2025年四季度实现商业投产,资本开支预计增加10%-15% [77][88]

业绩总结 - 1Q24 EBITDA为4690万美元，较1Q23的1260万美元增长了+283%[1] - 1Q24现金流为1.74亿美元，现金头寸为1.74亿美元[1] 生产数据 - 1Q24铜产量为94.5千吨，同比增长+83%[1] - 1Q24黄金产量为36.5千盎司，同比下降-4%[1] - 1Q24银产量为3.1百万盎司，同比增长+143%[1] 资本支出与财务状况 - 1Q24资本支出（CAPEX）达到3840万美元[11] - Cerro Verde分红为2900万美元，债务为6.99亿美元[1] 项目进展与未来展望 - San Gabriel项目整体进展达到47%，预计2025年下半年实现首个金条[37] - El Brocal项目计划到年底达到每日11000吨的生产能力，受益于铜价的积极趋势[36] - Yumpag的最终采矿许可证于3月18日获得批准[1]

文章核心观点 - 投资者可通过比较泛美白银公司（Buenaventura）年初至今表现与基础材料板块其他股票，判断其是否为表现最佳股票之一，同时应持续关注泛美白银公司和银峰资源公司（Silvercorp） [1][8] 基础材料板块情况 - 基础材料板块包含240家公司，在Zacks板块排名中位列第12，该排名考虑16个不同板块，通过衡量板块内个股平均Zacks排名评估各板块实力 [2] 泛美白银公司情况 - 泛美白银公司目前Zacks排名为2（买入），过去90天，Zacks对该公司全年收益的共识预期提高11.1%，显示分析师情绪改善和积极盈利前景趋势 [3] - 今年以来泛美白银公司股价上涨约1.6%，跑赢基础材料板块整体（该板块年初至今平均回报率为1.4%） [4] - 泛美白银公司属于白银矿业行业，该行业包含10只个股，在Zacks行业排名中位列第153，今年以来该行业平均涨幅为2.8%，泛美白银公司表现略逊于所在行业 [7] 银峰资源公司情况 - 银峰资源公司今年以来回报率为34.2%，跑赢基础材料板块 [5] - 过去三个月，银峰资源公司当前年度的共识每股收益预期增长48.8%，目前Zacks排名为2（买入） [6] - 银峰资源公司属于其他矿业行业，该行业包含60只个股，目前排名第156，今年以来该行业下跌7.8% [8]

Buenaventura Mining（BVN） - Buenaventura获得秘鲁能源和矿业部颁发的Yumpag矿山最终运营许可[1] - Buenaventura计划在2024年生产6.5-7.2百万盎司的银[3] - Buenaventura的收入在审查季度同比增长3.3%，达到2.54亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate[5] - Buenaventura的股价在过去一年中上涨了109.9%，远远超过行业的8%下跌[6] Ecolab Inc.（ECL）, Carpenter Technology Corporation（CRS）和 Hawkins, Inc.（HWKN） - Ecolab和Carpenter Technology目前被评为Zacks Rank 1（强烈买入），而Hawkins, Inc.被评为Zacks Rank 2（买入）[8] - Ecolab的2024年盈利预期为每股6.39美元，同比增长22.7%，股价在过去一年中上涨了41.8%[9] - Carpenter Technology的2024年盈利预期为每股4美元，同比增长1%，股价在过去一年中上涨了33.5%[10] - Hawkins的2024财年盈利预期为每股3.61美元，同比增长26.2%，股价在过去一年中上涨了70%[11]

公司动态 - 公司Compañia de Minas Buenaventura SAA（Buenaventura）已获得秘鲁能源和矿业部的最终运营许可，开始在其Yumpag矿进行生产 [1] - Yumpag矿的最终运营许可标志着公司完成了严格的规划和准备工作，将开始每天1000吨的连续采矿，预计2024年生产650万至720万盎司白银 [2] 公司战略 - Yumpag矿的许可获批是公司整体增长战略的关键支柱，结合公司在运营卓越和负责任资源管理方面的承诺，将为利益相关者创造显著价值 [2] - 公司CEO表示，Yumpag矿的未来前景令人振奋，预计将生产高品位白银资源，并开展有前景的勘探活动 [2] 公司业务 - 公司是秘鲁最大的公开交易贵金属和基本金属公司，拥有秘鲁重要的采矿权，主要从事金、银和其他基本金属的勘探、采矿开发、加工和贸易 [3] - 公司目前运营多个秘鲁矿山，包括Orcopampa、Uchucchacua、Julcani、Tambomayo、La Zanja、El Brocal和Coimolache [3] - 公司持有Sociedad Minera Cerro Verde 19.58%的股份，后者是秘鲁重要的铜生产商，合作伙伴包括Freeport-McMorRan Inc和Sumitomo Corporation [4]

Buenaventura Mining (BVN)财报 - BVN在2023年第四季度报告调整后每股亏损1美分，低于Zacks Consensus Estimate的每股盈利16美分[1] - BVN在第四季度报告中，包括一次性项目，每股亏损4美分，而2022年第四季度每股盈利21美分[2] - Buenaventura Mining的营收同比增长3.3%，达到2.54亿美元，超过Zacks Consensus Estimate的2.25亿美元[3] - BVN直接运营的EBITDA在2023年第四季度增长了51%，达到1.164亿美元，包括关联公司在内的EBITDA在该季度为2.02亿美元[5] - Buenaventura Mining在2023年第四季度结束时的现金及现金等价物为2.198亿美元，较2022年第四季度末的2.539亿美元减少[6] - BVN董事会提议每股/美国存托股份支付7.26美分的股息[8] 基本材料领域股票 - Carpenter Technology Corporation (CRS)、Ecolab Inc. (ECL)和Alpha Metallurgical Resources, Inc. (AMR)是基本材料领域中表现更好的股票[11] - Carpenter Technology的2024年盈利预期为每股3.96美元，过去60天盈利预期上涨了11%[12] - Ecolab的2024年盈利预期为每股6.39美元，较去年同期增长22.7%[13] - Alpha Metallurgical Resources的2024年盈利预期为每股43.05美元，盈利预期在过去60天内上涨了48%[14]

财务数据和关键指标变化 - 2023年EBITDA从直接运营增加38%,不包括去年出售Yanacocha股权获得的3亿美元 [8] - 2023年全年净利润为3300万美元,受1.13亿美元非现金计提SUNAT税务纠纷的负面影响 [8] - 2023年资本支出2.39亿美元,其中9400万美元用于San Gabriel项目,另外还有3300万美元的预付款 [9] - 公司从Cerro Verde获得1.47亿美元股息,增强了整体财务表现 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年铜产量58,000吨,达到指导区间上限 [12] - 2023年白银产量920万盎司,实现全年指导目标 [12] - 2023年黄金产量155,000盎司,超出指导区间上限 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年铜和黄金当量全包成本分别下降8%和27% [12] - 2023年铜、白银和黄金的单位销售成本分别下降10%、3%和基本持平 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正处于增长期,大量资本支出用于Yumpag和San Gabriel项目 [15] - Yumpag将在2024年第二季度全面投产,El Brocal地下矿将在未来两年内扩产至12,000吨/天 [16] - San Gabriel将在2025年下半年实现首次黄金产出,并将稳定公司未来10年以上的黄金产量 [16][23] - 公司拥有超过10年的储量和资源,包括190万吨铜、1.28亿盎司白银和280万盎司黄金 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年铜产量将维持在55,000-60,000吨,白银产量将增加65%,黄金产量将下降12% [18] - 2024年资本支出预计300-320百万美元,其中220百万美元用于San Gabriel项目 [19] - San Gabriel项目将为公司带来14年以上的矿山寿命,是公司未来发展的关键 [23] - Yumpag确认为世界级资产,银品位持续很高,有望在2024年第二季度全面投产 [24] - El Brocal正专注于铜地下矿,提高利润率,未来将扩产至12,000吨/天 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cesar Perez-Novoa 提问** 2023年四季度的强劲经营表现是否可持续,2024年成本水平如何?是否存在任何可能导致停产的风险? [27][28] **公司回应** - 2024年铜和黄金成本预计与2023年四季度持平,白银成本有望下降至16美元/盎司 [30][31] - Yumpag可能在2024年第一季度末获得许可证延迟,以及Coimolache扩建项目许可证延迟是潜在的运营风险 [32][33] - 2024年全年EBITDA预计220-240百万美元,假设金价1,900美元/盎司、铜价8,500美元/吨、银价23美元/盎司 [35][39] 问题2 **Carlos de Alba 提问** 公司对SUNAT税务纠纷计提1.13亿美元的非现金拨备,是否意味着胜诉可能性降低? [40] **公司回应** - 根据律师意见,胜诉可能性低于50%,所以需要计提拨备。公司将继续在宪法法院进行二审 [41][42] 问题3 **Tanya Jakusconek 提问** Antofagasta成为公司第二大股东后,公司未来发展方向和与Antofagasta的关系如何? [46] **公司回应** - 公司管理层对现有业务计划和战略很满意,尚未与Antofagasta进行深入沟通 [47] - Antofagasta提名两名董事候选人,公司将提交股东大会审议。公司期望与Antofagasta保持良好合作关系 [48]

Buenaventura公司财务表现 - Buenaventura公司的直接运营EBITDA从76.9百万美元增长到116.4百万美元[2] - Buenaventura公司在2023年第四季度的净亏损为3.0百万美元，而在2022年同期净收入为56.7百万美元[3] - Buenaventura公司的现金头寸达到了219.8百万美元，净债务降至486.8百万美元[4] Buenaventura公司资产交易 - Buenaventura公司执行了非核心资产出售策略，将Contacto出售给Howden，交易金额为33.7百万美元[5] Buenaventura公司矿产生产 - Yumpag的试采矿坑于2023年11月开始生产，到2023年底已生产了230万盎司的银[6] Buenaventura公司法律事务 - Buenaventura公司在2023年第四季度因秘鲁最高法院做出的一项不利裁决而提出了1.132亿美元的准备金[7] Buenaventura公司股权相关 - Buenaventura公司于2023年12月14日收到了与Cerro Verde股权相关的4900万美元股息[8] - Buenaventura公司董事会提议每股/ADS支付0.0726美元的股息[9] Buenaventura公司财务会议 - Buenaventura公司将于2024年3月1日举行电话会议，讨论财务业绩[12]