Buenaventura Mining（BVN） - Buenaventura获得秘鲁能源和矿业部颁发的Yumpag矿山最终运营许可[1] - Buenaventura计划在2024年生产6.5-7.2百万盎司的银[3] - Buenaventura的收入在审查季度同比增长3.3%，达到2.54亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate[5] - Buenaventura的股价在过去一年中上涨了109.9%，远远超过行业的8%下跌[6] Ecolab Inc.（ECL）, Carpenter Technology Corporation（CRS）和 Hawkins, Inc.（HWKN） - Ecolab和Carpenter Technology目前被评为Zacks Rank 1（强烈买入），而Hawkins, Inc.被评为Zacks Rank 2（买入）[8] - Ecolab的2024年盈利预期为每股6.39美元，同比增长22.7%，股价在过去一年中上涨了41.8%[9] - Carpenter Technology的2024年盈利预期为每股4美元，同比增长1%，股价在过去一年中上涨了33.5%[10] - Hawkins的2024财年盈利预期为每股3.61美元，同比增长26.2%，股价在过去一年中上涨了70%[11]

公司动态 - 公司Compañia de Minas Buenaventura SAA（Buenaventura）已获得秘鲁能源和矿业部的最终运营许可，开始在其Yumpag矿进行生产 [1] - Yumpag矿的最终运营许可标志着公司完成了严格的规划和准备工作，将开始每天1000吨的连续采矿，预计2024年生产650万至720万盎司白银 [2] 公司战略 - Yumpag矿的许可获批是公司整体增长战略的关键支柱，结合公司在运营卓越和负责任资源管理方面的承诺，将为利益相关者创造显著价值 [2] - 公司CEO表示，Yumpag矿的未来前景令人振奋，预计将生产高品位白银资源，并开展有前景的勘探活动 [2] 公司业务 - 公司是秘鲁最大的公开交易贵金属和基本金属公司，拥有秘鲁重要的采矿权，主要从事金、银和其他基本金属的勘探、采矿开发、加工和贸易 [3] - 公司目前运营多个秘鲁矿山，包括Orcopampa、Uchucchacua、Julcani、Tambomayo、La Zanja、El Brocal和Coimolache [3] - 公司持有Sociedad Minera Cerro Verde 19.58%的股份，后者是秘鲁重要的铜生产商，合作伙伴包括Freeport-McMorRan Inc和Sumitomo Corporation [4]

Buenaventura Mining (BVN)财报 - BVN在2023年第四季度报告调整后每股亏损1美分，低于Zacks Consensus Estimate的每股盈利16美分[1] - BVN在第四季度报告中，包括一次性项目，每股亏损4美分，而2022年第四季度每股盈利21美分[2] - Buenaventura Mining的营收同比增长3.3%，达到2.54亿美元，超过Zacks Consensus Estimate的2.25亿美元[3] - BVN直接运营的EBITDA在2023年第四季度增长了51%，达到1.164亿美元，包括关联公司在内的EBITDA在该季度为2.02亿美元[5] - Buenaventura Mining在2023年第四季度结束时的现金及现金等价物为2.198亿美元，较2022年第四季度末的2.539亿美元减少[6] - BVN董事会提议每股/美国存托股份支付7.26美分的股息[8] 基本材料领域股票 - Carpenter Technology Corporation (CRS)、Ecolab Inc. (ECL)和Alpha Metallurgical Resources, Inc. (AMR)是基本材料领域中表现更好的股票[11] - Carpenter Technology的2024年盈利预期为每股3.96美元，过去60天盈利预期上涨了11%[12] - Ecolab的2024年盈利预期为每股6.39美元，较去年同期增长22.7%[13] - Alpha Metallurgical Resources的2024年盈利预期为每股43.05美元，盈利预期在过去60天内上涨了48%[14]

财务数据和关键指标变化 - 2023年EBITDA从直接运营增加38%,不包括去年出售Yanacocha股权获得的3亿美元 [8] - 2023年全年净利润为3300万美元,受1.13亿美元非现金计提SUNAT税务纠纷的负面影响 [8] - 2023年资本支出2.39亿美元,其中9400万美元用于San Gabriel项目,另外还有3300万美元的预付款 [9] - 公司从Cerro Verde获得1.47亿美元股息,增强了整体财务表现 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年铜产量58,000吨,达到指导区间上限 [12] - 2023年白银产量920万盎司,实现全年指导目标 [12] - 2023年黄金产量155,000盎司,超出指导区间上限 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年铜和黄金当量全包成本分别下降8%和27% [12] - 2023年铜、白银和黄金的单位销售成本分别下降10%、3%和基本持平 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正处于增长期,大量资本支出用于Yumpag和San Gabriel项目 [15] - Yumpag将在2024年第二季度全面投产,El Brocal地下矿将在未来两年内扩产至12,000吨/天 [16] - San Gabriel将在2025年下半年实现首次黄金产出,并将稳定公司未来10年以上的黄金产量 [16][23] - 公司拥有超过10年的储量和资源,包括190万吨铜、1.28亿盎司白银和280万盎司黄金 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年铜产量将维持在55,000-60,000吨,白银产量将增加65%,黄金产量将下降12% [18] - 2024年资本支出预计300-320百万美元,其中220百万美元用于San Gabriel项目 [19] - San Gabriel项目将为公司带来14年以上的矿山寿命,是公司未来发展的关键 [23] - Yumpag确认为世界级资产,银品位持续很高,有望在2024年第二季度全面投产 [24] - El Brocal正专注于铜地下矿,提高利润率,未来将扩产至12,000吨/天 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cesar Perez-Novoa 提问** 2023年四季度的强劲经营表现是否可持续,2024年成本水平如何?是否存在任何可能导致停产的风险? [27][28] **公司回应** - 2024年铜和黄金成本预计与2023年四季度持平,白银成本有望下降至16美元/盎司 [30][31] - Yumpag可能在2024年第一季度末获得许可证延迟,以及Coimolache扩建项目许可证延迟是潜在的运营风险 [32][33] - 2024年全年EBITDA预计220-240百万美元,假设金价1,900美元/盎司、铜价8,500美元/吨、银价23美元/盎司 [35][39] 问题2 **Carlos de Alba 提问** 公司对SUNAT税务纠纷计提1.13亿美元的非现金拨备,是否意味着胜诉可能性降低? [40] **公司回应** - 根据律师意见,胜诉可能性低于50%,所以需要计提拨备。公司将继续在宪法法院进行二审 [41][42] 问题3 **Tanya Jakusconek 提问** Antofagasta成为公司第二大股东后,公司未来发展方向和与Antofagasta的关系如何? [46] **公司回应** - 公司管理层对现有业务计划和战略很满意,尚未与Antofagasta进行深入沟通 [47] - Antofagasta提名两名董事候选人,公司将提交股东大会审议。公司期望与Antofagasta保持良好合作关系 [48]

Buenaventura公司财务表现 - Buenaventura公司的直接运营EBITDA从76.9百万美元增长到116.4百万美元[2] - Buenaventura公司在2023年第四季度的净亏损为3.0百万美元，而在2022年同期净收入为56.7百万美元[3] - Buenaventura公司的现金头寸达到了219.8百万美元，净债务降至486.8百万美元[4] Buenaventura公司资产交易 - Buenaventura公司执行了非核心资产出售策略，将Contacto出售给Howden，交易金额为33.7百万美元[5] Buenaventura公司矿产生产 - Yumpag的试采矿坑于2023年11月开始生产，到2023年底已生产了230万盎司的银[6] Buenaventura公司法律事务 - Buenaventura公司在2023年第四季度因秘鲁最高法院做出的一项不利裁决而提出了1.132亿美元的准备金[7] Buenaventura公司股权相关 - Buenaventura公司于2023年12月14日收到了与Cerro Verde股权相关的4900万美元股息[8] - Buenaventura公司董事会提议每股/ADS支付0.0726美元的股息[9] Buenaventura公司财务会议 - Buenaventura公司将于2024年3月1日举行电话会议，讨论财务业绩[12]

财务业绩 - [2023年第四季度直接运营EBITDA为1.164亿美元，2023财年为2.383亿美元，分别较2022年同期增长51%和38%][6] - [2023年第四季度持续经营业务净亏损300万美元，2022年同期为净收入5670万美元；2023财年持续经营业务净收入3950万美元，2022财年为1.244亿美元][6] - [2023年第四季度净亏损1027.1万美元，而2022年同期净利润为5534.2万美元；2023年全年净利润为3268.2万美元，2022年为6.02935亿美元][50][56] - [2023年第四季度EBITDA Buenaventura Direct Operations为1.16433亿美元，2022年同期为7685.7万美元；2023年全年为2.38347亿美元，2022年为4.73128亿美元][56] - [2023年第四季度EBITDA Cerro Verde（19.58%）为7247.3万美元，2022年同期为1.16984亿美元；2023年全年为3.69039亿美元，2022年为3.78084亿美元][56] - [2023年第四季度EBITDA Coimolache（40.095%）为1328.2万美元，2022年同期为258.7万美元；2023年全年为1327.9万美元，2022年为1497.9万美元][56] - [2023年第四季度EBITDA Buenaventura + All Associates为2.02188亿美元，2022年同期为1.96428亿美元；2023年全年为6.20665亿美元，2022年为8.66191亿美元][56] - [2023年全年折旧和摊销在销售成本中为1.81039亿美元，2022年为1.76781亿美元][50][56] - [2023年全年利息费用为1.19254亿美元，2022年为5413.6万美元][56] - [2023年第四季度（截至12月31日），合并销售成本（不包括折旧和摊销）为121426千美元，2022年同期为127602千美元；2023年全年为463597千美元，2022年全年为465105千美元][64] - [2023年第四季度，运营单位的合并商业扣除额为62242千美元，2022年同期为45190千美元；2023年全年为196893千美元，2022年全年为183077千美元][66] - [2023年第四季度，销售费用为6647千美元，2022年同期为4732千美元；2023年全年为19392千美元，2022年全年为20222千美元][66] - [2023年第四季度，公司黄金销售量为450盎司，白银为7167盎司，铅为226公吨，铜为87公吨，总计7931（单位未统一）；2022年对应数据分别为4盎司、7391盎司、182公吨、75公吨，总计7652（单位未统一）][67] - [2023年第四季度，公司销售成本（不含折旧与摊销）总计1033.8万美元，2022年为1005.4万美元][67] - [2023年第四季度，公司勘探费用总计184.1万美元，2022年为184.6万美元][67] - [2023年第四季度，公司商业扣除总计49万美元，2022年为48.2万美元][67] - [2023年第四季度，公司销售费用总计7.6万美元，2022年为7.4万美元][67] - [2023财年，Orcopampa矿区黄金销售成本（不含折旧与摊销）为7146.2万美元，白银为26.5万美元，总计7172.7万美元；2022年对应数据分别为5500.4万美元、30.9万美元，总计5531.3万美元][67] - [2023财年，Orcopampa矿区勘探费用和商业扣除总计分别为607.1万美元和10.47万美元；2022年为1159.4万美元和7.97万美元][67] - [2023财年，Orcopampa矿区销售费用和适用销售成本总计分别为67.1万美元和7951.6万美元；2022年为56万美元和6826.4万美元][67] - [2023财年，Orcopampa矿区黄金销售量为83311盎司，白银为26668盎司；2022年分别为74354盎司、34516盎司][67] - [2023财年，Orcopampa矿区黄金成本适用销售（CAS）为951（单位不明），白银为10.96（单位不明）；2022年分别为913（单位不明）、11.32（单位不明）][67] - 销售适用成本（Cost Applicable to Sales）方面，2023年某些数据为39,620（单位千美元），2022年某些数据为39,575（单位千美元）[1] - 2023年销售成本（不含折旧与摊销）总计70,260（单位千美元），2022年为73,035（单位千美元）[1] - 2023年勘探费用总计3,446（单位千美元），2022年为9,980（单位千美元）[1] - 2023年商业扣除总计11,725（单位千美元），2022年为23,436（单位千美元）[1] - 2023年销售费用与销售适用成本合计88,189（单位千美元），2022年为111,578（单位千美元）[1] - 2023年黄金销量为37,456（盎司），2022年为48,247（盎司）[1] - 2023年白银销量为1,433,048（盎司），2022年为1,598,004（盎司）[1] - 2023年铅销量为3,394（公吨），2022年为9,479（公吨）[1] - 2023年锌销量为3,998（公吨），2022年为11,054（公吨）[1] - 2023年部分产品的CAS（可能是单位成本相关）数据：黄金为1,364，白银为17.01等[1] - [2023财年布埃纳文图拉综合公司适用销售成本为7.29111亿美元，2022财年为7.492亿美元][68] - [2023年第四季度布埃纳文图拉综合公司适用销售成本为2.00493亿美元，2022年第四季度为2.04691亿美元][68] - [2023财年布埃纳文图拉综合公司黄金销量为143185盎司，2022财年为168276盎司][68] - [2023年第四季度布埃纳文图拉综合公司黄金销量为40484盎司，2022年第四季度为44584盎司][68] - [2023财年布埃纳文图拉综合公司白银销量为8188411盎司，2022财年为7559712盎司][68] - [2023年第四季度布埃纳文图拉综合公司白银销量为3522212盎司，2022年第四季度为1904345盎司][68] - [2023财年布埃纳文图拉综合公司黄金单位成本为1160美元/盎司，2022财年为1153美元/盎司][68] - [2023年第四季度布埃纳文图拉综合公司黄金单位成本为1145美元/盎司，2022年第四季度为1241美元/盎司][68] - [2023财年布埃纳文图拉综合公司白银单位成本为19美元/盎司，2022财年为19.6美元/盎司][68] - [2023年第四季度布埃纳文图拉综合公司白银单位成本为14.73美元/盎司，2022年第四季度为25.47美元/盎司][68] - [2023年第四季度黄金销售方面，综合维持成本为每盎司40,484美元，铜销售方面，综合维持成本为每公吨2,921美元][72] - [2023年第四季度黄金销售成本为125,167千美元，铜销售成本为125,167千美元][72] - [2023年第四季度黄金勘探费用为10,179千美元，铜勘探费用为10,179千美元][72] - [2023年第四季度黄金特许权使用费为3,386千美元，铜特许权使用费为3,386千美元][72] - [2023年资产总计4,533,799千美元，较2022年的4,503,227千美元有所增加][74] - [2023年负债总计1,364,588千美元，较2022年的1,340,286千美元有所增加][74] - [2023年股东权益为3,169,211千美元，较2022年的3,162,941千美元有所增加][74] - [2023年现金及现金等价物为219,790千美元，较2022年的253,918千美元有所减少][74] - [2023年存货为76,527千美元，较2022年的88,345千美元有所减少][74] - [2023年贸易及其他应收款为853,199千美元（含非流动资产部分），较2022年的895,526千美元有所减少][74] - [2023年第四季度和全年，公司综合销售成本（不含折旧和摊销）分别为12.1426亿美元和46.3597亿美元，2022年同期分别为12.7602亿美元和46.5105亿美元][78] - [2023年第四季度和全年，公司综合运营单位勘探费用分别为1.0178亿美元和4.9229亿美元，2022年同期分别为2.7167亿美元和8.0796亿美元][78] - [2023年第四季度和全年，公司综合商业折扣分别为6.2242亿美元和1.96893亿美元，2022年同期分别为4.519亿美元和1.83077亿美元][78] - [2023年第四季度和全年，公司综合销售费用分别为0.6647亿美元和1.9392亿美元，2022年同期分别为0.4732亿美元和2.0222亿美元][78] - [2023年第四季度和全年，公司综合适用销售成本分别为20.0493亿美元和72.9111亿美元，2022年同期分别为20.4691亿美元和74.92亿美元][78] - [2023年第四季度和全年，朱尔卡尼金矿销售成本分别为45万美元和48.6万美元，2022年同期分别为4万美元和8.2万美元][78] - [2023年第四季度和全年，埃尔布罗卡尔铜矿销售成本分别为3487.8万美元和1.87155亿美元，2022年同期分别为5562.2万美元和1.73513亿美元][78] - [2023财年黄金方面，布埃纳文图拉公司黄金盎司净销售额为121,097（单位：千美元/盎司黄金），拉赞哈为9,102（单位：千美元/盎司黄金），埃尔布罗卡尔为12,985（单位：千美元/盎司黄金），合并后为143,185（单位：千美元/盎司黄金），坦塔瓦泰为67,016（单位：千美元/盎司黄金）][84] - [2023财年黄金方面，布埃纳文图拉公司的全部维持成本为189,827（单位：千美元），拉赞哈为24,700（单位：千美元），埃尔布罗卡尔为 - 75,206（单位：千美元），合并后为139,322（单位：千美元），坦塔瓦泰为99,519（单位：千美元）][84] - [2023财年铜方面，布埃纳文图拉公司铜净销售量为61（单位：公吨），拉赞哈为0（单位：公吨），埃尔布罗卡尔为55,366（单位：公吨），合并后为55,427（单位：公吨）][84] - [2023财年铜方面，布埃纳文图拉公司的全部维持成本为 - 45,532（单位：千美元），拉赞哈为7,311（单位：千美元），埃尔布罗卡尔为364,370（单位：千美元），合并后为326,149（单位：千美元）][84] - [黄金销售成本方面，2023财年布埃纳文图拉公司为191,791（单位：千美元），拉赞哈为29,008（单位：千美元），埃尔布罗卡尔为248,972（单位：千美元），合并后为469,771（单位：千美元），坦塔瓦泰为83,883（单位：千美元）][84] - [铜销售成本方面，2023财年布埃纳文图拉公司为191,791（单位：千美元），拉赞哈为29,008（单位：千美元），埃尔布罗卡尔为248,972（单位：千美元），合并后为469,771（单位：千美元）][84] - [2023年第四季度总运营收入为253,801千美元，2022年同期为246,362千美元，同比增长约3.02%][87] - [2023年全年总运营收入为823,845千美元，2022年为824,802千美元，同比下降约0.12%][87] - [2023年第四季度毛利润为55,625千美元，2022年同期为33,849千美元，同比增长约64.33%][87] - [2023年全年毛利润为91,248千美元，2022年为61,329千美元，同比增长约48.78%][87] - [2023年第四季度运营利润为60,113千美元，2022年同期为12,987千美元，同比增长约362

分组1：白银ETF与黄金ETF的表现对比 - iShares Silver Trust ETF在过去一年中表现落后于SPDR Gold Shares ETF [1] - 过去一个月中，SLV ETF的表现超过了GLD ETF [8] - 当前黄金与白银的比率为88.959，高于历史平均水平，表明白银可能被低估 [13] 分组2：白银的工业应用与需求增长 - 白银在绿色能源和医疗技术等热门行业中具有广泛应用 [1] - 工业需求在去年翻倍，且每周都有新的技术进步需要白银 [9] - 白银是太阳能电池板、电子产品、水净化系统和汽车等产品的组成部分 [8] 分组3：白银股票的投资机会 - 白银股票通常由小型公司发行，可能增加风险并降低波动性 [11] - 白银通常比黄金更具波动性，可能带来更高的短期收益 [11] - 白银价格相对较低，可能吸引更多零售投资者，增加流动性 [11] 分组4：市场环境对贵金属的影响 - 股市上涨和比特币ETF的批准导致资金从贵金属流向加密货币 [3][4] - 在经济压力和股市波动时，投资者倾向于转向黄金和白银作为避险资产 [6][7] 分组5：白银股票的具体公司 - 主要美国交易所上市的白银矿业公司包括Newmont Corp、Wheaton Precious Metals Corp、Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.等 [2] - 这些公司中部分也涉及黄金和其他金属的开采 [2]

文章核心观点 秘鲁最大的上市贵金属矿业公司布埃纳文图拉（Buenaventura）公布2023年第四季度生产和销售数据，并对各矿区2023年表现进行点评及给出2024年生产指引 [1] 公司概况 - 布埃纳文图拉是秘鲁最大的上市贵金属和贱金属公司，拥有多个矿区，还持有秘鲁重要铜生产商Sociedad Minera Cerro Verde 19.58%的股份 [21][22] 生产数据 黄金 - 2023年第四季度总产金52,231盎司，全年产金174,114盎司，2024年产量指引为131,500 - 146,700盎司 [2] 白银 - 2023年第四季度总产银3,970,021盎司，全年产银8,019,040盎司，2024年产量指引为13,000,000 - 14,600,000盎司 [2] 铅 - 2023年第四季度总产铅6,002公吨，全年产铅11,410公吨，2024年产量指引为16,300 - 18,700公吨 [2] 锌 - 2023年第四季度总产锌14,732公吨，全年产锌25,008公吨，2024年产量指引为24,100 - 26,900公吨 [2] 铜 - 2023年第四季度总产铜13,595公吨，全年产铜57,721公吨，2024年产量指引为55,000 - 60,000公吨 [2] 销售数据 黄金 - 2023年第四季度总售金51,114盎司，全年售金165,046盎司 [4] 白银 - 2023年第四季度总售银3,246,780盎司，全年售银7,256,292盎司 [4] 铅 - 2023年第四季度总售铅5,428公吨，全年售铅10,227公吨 [4] 锌 - 2023年第四季度总售锌11,813公吨，全年售锌20,137公吨 [4] 铜 - 2023年第四季度总售铜13,487公吨，全年售铜55,427公吨 [4] 平均实现价格 - 2023年第四季度黄金平均实现价格为2,022美元/盎司，全年为1,954美元/盎司 [5] - 2023年第四季度白银平均实现价格为23.55美元/盎司，全年为23.98美元/盎司 [5] - 2023年第四季度铅平均实现价格为2,148美元/公吨，全年为2,093美元/公吨 [5] - 2023年第四季度锌平均实现价格为2,430美元/公吨，全年为2,315美元/公吨 [5] - 2023年第四季度铜平均实现价格为7,574美元/公吨，全年为8,418美元/公吨 [5] 各矿区运营情况及指引 坦博马约（Tambomayo） - 2023年黄金和铅产量超修订指引，白银和锌产量符合指引，因2023年第四季度开采区域品位比预期高40% [6] - 2024年预计黄金、铅和锌产量同比下降，因年处理量预计下降约10%且品位降低；白银产量因品位提高将部分抵消处理量下降影响，相对2023年有所增加 [7] 奥尔科潘帕（Orcopampa） - 2023年黄金产量略超指引，因2023年第四季度开采矿石金品位高于预期 [8] - 2024年预计黄金产量同比下降，因2024年开采矿石中低品位二次采场占比增加 [9] 科伊莫拉切（Coimolache） - 2023年黄金产量超指引，2023年第四季度优化浸出垫空间使处理矿石量高于计划，但部分被品位降低和渗滤率延长抵消，2023年全年产量的65%来自坦塔瓦泰西北延伸矿坑 [10] - 2024年预计黄金产量同比下降，因浸出垫容量有限且扩建环境许可待批；预计上半年获许可，下半年建设相关设施，生产计划结合新矿石和坦塔瓦泰主垫再浸出来弥补产量缺口 [11] 胡尔卡尼（Julcani） - 2023年白银产量略低于调整后指引，主要因地质情况不符预期和处理矿石量同比下降；2024年12月罗萨里奥矿区开始生产黄金和铜 [12] - 2024年预计白银产量同比增加，因年处理量增加约10%；罗萨里奥矿区勘探、开发和分批处理活动预计额外产出3,000盎司黄金和250,000盎司白银 [13] 乌丘查夸（Uchucchacua） - 2023年第四季度重启乌丘查夸和云帕格矿石加工；2023年铅和锌产量超指引，白银产量未达指引，因短期规划调整和优先处理云帕格高价值矿石 [14] - 2024年预计白银、铅和锌产量同比增加，因全年持续运营；未来主要处理多金属矿石；目前运营能力约800吨/日，计划到2024年第四季度提升至1,500吨/日 [15][16] 云帕格（Yumpag） - 2023年第四季度与乌丘查夸同时开始试点采场矿石加工；2023年白银产量超指引，因优先处理高品位矿石 [16][17] - 2024年预计白银产量同比增加，因处理矿石量增加；1月继续处理试点采场矿石，之后暂停加工直至获得运营许可，预计第一季度末获得许可，第二季度重启加工以实现产量指引 [18] 埃尔布罗卡尔（El Brocal） - 2023年白银产量超指引，因地下矿银品位高于预期；铜、金、铅和锌产量符合修订后指引；2023年铜产量创纪录，因成功完成大规模地下开采方法转换，第四季度平均产量达10,800吨/日，且马尔卡蓬塔地下矿增产弥补科尔基希尔卡北矿坑临时停产影响 [19] - 2024年预计铜产量与2023年持平，因地下矿产量提升部分抵消品位降低影响，目标开采率从2023年第四季度的10,000吨/日提高到11,000吨/日；黄金产量因品位降低略有下降，部分被处理矿石量增加抵消；白银和锌产量预计同比大幅下降，因科尔基希尔卡北矿坑临时停产；2024年全年无铅生产计划 [20]

公司动态 - 公司宣布将于2024年2月22日召开股东大会 讨论修改公司章程 将董事会成员从7人增加至9人 此举旨在允许Antofagasta提名两名董事进入董事会 基于其持股比例的权利 [1] - 公司认为Antofagasta在矿业领域的经验和知识将为董事会带来价值 [1] 公司概况 - 公司是秘鲁最大的公开交易贵金属和基本金属公司 也是秘鲁矿业权的主要持有者 [2] - 公司通过全资矿山和合资项目从事金 银和其他基本金属的勘探 采矿开发 加工和贸易 [2] - 公司目前在秘鲁运营多个矿山 包括Orcopampa Uchucchacua Julcani Tambomayo La Zanja El Brocal和Coimolache [2] - 公司持有秘鲁重要铜生产商Sociedad Minera Cerro Verde 19.58%的股份 该企业是与Freeport-McMorRan Inc 和Sumitomo Corporation的合资项目 [3] 其他信息 - 公司2022年20-F表格的印刷版可通过指定联系人获取 或从公司网站下载PDF格式文件 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司前9个月的EBITDA同比增长27% [9] - 公司第三季度现金头寸保持强劲,主要得益于El Brocal的出色表现 [10] - 公司从Cerro Verde收到的股息为4900万美元,提升了整体财务表现 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第三季度铜产量达到44,000吨,创历史新高 [13] - 公司第三季度白银产量为490万盎司,主要来自El Brocal、Uchucchacua和Yumpag [13] - 公司第三季度黄金产量为41.1万盎司,El Brocal保持稳定产量 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司全部业务的全成本维持较高,同比增加34%,主要由于La Zanja、Tambomayo和Coimolache产量下降 [14] - 公司铜现金成本下降10%,得益于El Brocal的优化措施 [15] - 公司白银现金成本上升29%,主要由于Julcani和Tambomayo的品位下降 [15] - 公司黄金现金成本相对平稳,尽管La Zanja储量耗尽和Tambomayo产量下降 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正处于增长期,主要投资于Yumpag和San Gabriel项目 [21] - Yumpag项目已获得环评批准,公司将于11月开始处理125,000吨试点矿石 [23][24] - San Gabriel项目建设进展顺利,预计2025年下半年投产 [25][26][27][28] - 公司致力于可持续发展和负责任的采矿实践,同时提高产量 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对政治经济环境持乐观态度,认为政府正在采取措施吸引更多投资 [95][96][97][98] - 管理层表示正在制定应对El Niño影响的计划,包括增加库存和评估备用运输路线 [118][119][120][121][122] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Carlos De Alba 提问** Tambomayo矿山需要进行更多的地下开拓才能开采高品位矿石,这需要多少额外资本支出? [32][33][34][35][36][37] **Juan Carlos Ortiz 回答** 公司已经进入Tambomayo上部矿体,但由于地质条件需要放缓开采速度,需要进行更多的支护和辅助通道建设,但不需要额外资本支出 [35][36][37] 问题2 **Carlos De Alba 提问** Julcani矿山目前亏损,但管理层提到在第四季度将开始生产新的金铜矿区,这对成本和产量有什么影响? [38][39] **Juan Carlos Salazar 回答** Julcani矿山中心区域发现了新的金铜矿化带,预计未来1-2年内可成为该矿山的主要贡献者,届时将大幅改善成本和产量 [40][41][42][43][44][45][46][47][48][49] 问题3 **Cesar Perez-Novoa 提问** Yumpag项目第四季度的预期产量和成本是多少? [51][52] **Juan Carlos Salazar 回答** Yumpag项目将在第四季度处理12万吨高品位矿石(25盎司/吨),预计产出200万盎司白银,成本在11-12美元/盎司 [54][55][56]