财务数据和关键指标变化 - 第二季度EBITDA从直接运营增加8500万美元,主要得益于Yumpag和El Brocal的出色业绩 [10] - 第二季度净利润达7400万美元,去年同期为净亏损500万美元 [11] - 铜产量同比下降22%,主要由于El Brocal自愿暂停生产 [11] - 白银产量达400万盎司,大幅增加,其中Uchucchacua和Yumpag贡献2900万盎司 [11] - 黄金产量同比下降,主要由于Orcopampa和Tambomayo矿山的矿石品位下降 [11] - 第二季度全包成本同比下降91%,主要由于Uchucchacua和Yumpag白银产量增加以及El Brocal产量下降 [13] - 铜现金成本上升,主要由于El Brocal自愿暂停生产 [14] - 白银现金成本下降,主要由于Uchucchacua和Yumpag白银产量增加 [14] - 黄金现金成本上升,主要由于Orcopampa和Tambomayo矿山的矿石品位下降 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - Uchucchacua和Yumpag矿山在第一个完整季度的运营中表现出色,产出2900万盎司白银 [18] - 公司正在努力恢复Uchucchacua和Yumpag的产量,力争在今年年底达到每天11吨的目标 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将在未来几个月内重点关注San Gabriel项目 [16] - San Gabriel项目截至第二季度整体进度达57%,主要完成了废料堆和主变电站平台 [16] - 下一季度的关键里程碑包括开始建设高压输电线和开始电气及安装施工 [16] - 选矿厂建设进度如下:基础设施80%完成,机械工程60%完成,主破碎机40%完成,浓缩池30%完成 [17] - 水坝基础和过滤厂的土建工程正在进行 [18] - 公司预计San Gabriel项目总投资将增加至6.5亿美元,主要由于成本上涨超出预期和项目进度调整 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Cerro Verde将于8月底派发3亿美元的股息,其中5900万美元归属于公司,将有助于提升整体财务表现 [12] - 公司正在通过出售非核心资产组合获得1.5-1.8亿美元的现金流入 [31] - 公司预计2024年EBITDA将达3-3.2亿美元,Cerro Verde股息将在1.2-1.5亿美元之间 [31] - 2024年资本支出将在3.8-4亿美元之间,其中San Gabriel项目占2.8亿美元 [32] - 公司将在第三季度会议上提供San Gabriel项目的更多运营和财务指标 [25] 其他重要信息 - 公司第二季度现金头寸为1.72亿美元,总负债为6.82亿美元,净负债EBITDA比率为1.4倍,为近年来最低水平 [12] - El Brocal因当地社区抗议而自愿暂停生产16天,这也反映在较高的EBITDA利润率上 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Carlos De Alba 提问** - 询问Cerro Verde未来股息的预期 [20] - 询问San Gabriel项目资本支出的最新情况 [20] - 询问金矿业务成本上升的原因及未来走势 [21] **Daniel Dominguez 回答** - 预计2024年Cerro Verde股息将在1.2-1.5亿美元之间 [22] - 2024年San Gabriel项目资本支出将达2.8亿美元,总投资预计增加至6.5亿美元 [22][23] - 金矿业务成本上升主要由于Orcopampa和Tambomayo矿山的矿石品位下降,公司将在后续会议上提供更多细节 [25] 问题2 **Cesar Perez Novoa 提问** - 询问公司2024年现金流入流出的预期情况 [27] - 询问Chapiloma资产出售的进展情况 [29] - 询问El Brocal成本在下半年的走势 [28] - 询问Coimolache扩产项目的进展情况 [28] **Leandro Garcia 和 Daniel Dominguez 回答** - 预计2024年EBITDA 3-3.2亿美元,Cerro Verde股息1.2-1.5亿美元,资产出售1.5-1.8亿美元,资本支出3.8-4亿美元,利息和贷款偿还7000万美元 [29][30][31][32] - Chapiloma资产出售的进展受限制信息披露规定,将在未来几周内公布结果 [29] - El Brocal成本预计在第三四季度将恢复至5300-5500美元/吨的水平,同时将实现500-600万美元的存货变现 [33][34] - Coimolache扩产项目已获得环评许可,正在办理施工许可,预计本年度内完成 [30] 问题3 **Tanya Jakusconek 提问** - 询问公司是否仍有2亿美元的循环信贷额度可用 [36] - 询问San Gabriel项目地下开发的进度和成本情况 [40][46] **Daniel Dominguez 和 Renzo Macher 回答** - 公司暂时不打算使用2亿美元循环信贷额度,未来视情况而定 [37][38] - San Gabriel项目地下开发进度为每月200米,成本在4000美元/米左右,预计四季度将达到400米/月 [42][44][45] - 2024年San Gabriel项目资本支出中,地下开发约占5000万美元,其余为地表基础设施 [49][50][51]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 6-K Report of Foreign Issuer Pursuant to Rule 13a-16 or 15d-16 of the Securities Exchange Act of 1934 For the month of July 2024 Commission File Number: 001-14370 COMPANIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. (Exact name of registrant as specified in its charter) BUENAVENTURA MINING COMPANY INC. (Translation of registrant's name into English) CARLOS VILLARAN 790 SANTA CATALINA, LIMA 13, PERU (Address of principal executive office) Indicate ...

公司生产情况 - Orcopampa矿山的黄金产量为17,569盎司，同比下降12%，但符合公司预期，2024年黄金产量指导维持在70,000-85,000盎司 [4] - El Brocal矿山的铜产量为13,213吨，同比下降23.4%，低于预期，2024年铜产量指导维持在55,000-60,000吨 [5] - El Brocal矿山的黄金产量为3,981盎司，同比下降9%，白银产量为312,440盎司，同比下降50.8% [5] - Tambomayo矿山的黄金产量为8,934盎司，同比下降18%，白银产量为380,370盎司，同比下降29.7%，但铅和锌产量分别为1,085吨和1,477吨，同比分别增长17.4%和28.4%，超出公司预期 [7] - Coimolache矿山的黄金产量为7,390盎司，同比下降23.3%，但符合公司预期，2024年黄金产量指导维持在38,000-43,000盎司 [9] - Julcani矿山的白银产量为442,400盎司，同比下降6.4%，符合公司预期，2024年白银产量指导为1.7-1.9百万盎司 [10][11] - La Zanja矿山的黄金产量为2,303盎司，白银产量为3,692盎司 [12] - Uchucchacua矿山的白银产量为409,481盎司，铅产量为3,037吨，锌产量为4,874吨 [12] 公司销售情况 - Orcopampa矿山销售黄金17,365盎司 [4] - El Brocal矿山销售黄金2,192盎司，白银249,032盎司，铜9,571吨 [6] - Tambomayo矿山销售黄金8,317盎司，白银343,677盎司，铅928吨，锌1,195吨 [8] - Coimolache矿山销售黄金8,375盎司 [9] - Julcani矿山销售白银420,236盎司 [10] 公司股价表现 - Buenaventura股价在过去一年上涨117.1%，远超行业39%的涨幅 [13] 同行表现 - Fortuna Mining Corp (FSM) 2024年第二季度黄金当量产量为116,570盎司，环比增长4%，黄金产量为92,716盎司，同比增长44%，白银产量为990,574盎司，同比下降22% [15] - FSM的锌产量为1,300万磅，同比下降7%，铅产量为1,050万磅，同比增长3% [15] - Endeavour Silver Corp (EXK) 2024年第二季度白银当量产量为2,156,453盎司，同比下降5%，白银产量为1,312,572盎司，同比下降12%，黄金产量为10,549盎司，同比增长7% [16] - Hecla Mining (HL) 2024年第二季度白银产量为450万盎司，同比增长16%，黄金产量为37,324盎司，同比增长6% [17] - HL预计2024年全年白银产量为1,700万盎司 [17]

公司表现 - CSW Industrials 当前年度每股收益（EPS）的共识预期在过去三个月内增长了1.1% [1] - Buenaventura 的全年收益共识预期在过去三个月内增长了101.4% [6] - Buenaventura 今年迄今的回报率为14.8%，而基础材料行业的平均回报率为-3.5%，表明其表现优于同行 [6] - CSW Industrials 今年迄今的回报率为29.4%，表现优于基础材料行业 [7] 行业表现 - Buenaventura 所属的矿业-白银行业包括10只个股，今年迄今平均涨幅为19%，Buenaventura 表现略低于行业平均水平 [1] - CSW Industrials 所属的化学-特种行业包括33只个股，今年迄今跌幅为19.9% [2] - 基础材料行业共有241只个股，整体行业排名为第16位 [4] 评级与排名 - CSW Industrials 的 Zacks 评级为2（买入） [1] - Buenaventura 的 Zacks 评级为1（强烈买入） [5] - Zacks 行业排名显示，矿业-白银行业目前排名第56位 [1] - 化学-特种行业目前排名第179位 [2]

文章核心观点 - 投资者关注基础材料股时应关注表现最佳公司，布埃纳文图拉和赤道黄金今年表现出色，未来有望保持良好表现 [1][7] 公司表现 - 布埃纳文图拉是基础材料板块240只个股之一，今年迄今回报率22.5%，跑赢板块平均的2.6%，但在所属白银矿业行业中表现略逊，该行业今年迄今平均涨幅36.8% [2][4][6] - 赤道黄金今年迄今回报率18.4%，跑赢基础材料板块，所属黄金矿业行业今年迄今涨幅18.9% [5][6] 公司评级与盈利预期 - 布埃纳文图拉目前Zacks评级为1（强力买入），过去一个季度全年盈利的Zacks共识预期上调11.1%，分析师情绪改善，盈利前景增强 [3][4] - 赤道黄金目前Zacks评级为2（买入），过去三个月当前年度每股收益的共识预期提高27.7% [5] 行业排名 - 基础材料板块在Zacks板块排名中位列第5，通过衡量板块内个股平均Zacks评级来评估板块实力 [2] - 白银矿业行业包含10只个股，在Zacks行业排名中位列第20 [6] - 黄金矿业行业包含39只个股，在Zacks行业排名中位列第13 [6]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，Buenaventura（BVN）动量风格评分为B，Zacks排名为1（强力买入），是有潜力的动量投资选择 [1][2][3] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时是“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] 公司评分情况 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，Buenaventura当前动量风格评分为B [2] - Zacks排名是股票评级系统，Buenaventura当前Zacks排名为1（强力买入），研究显示Zacks排名1、2且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3] 公司股价表现 - 短期股价表现能衡量股票是否有动量，将股票与行业对比有助于找出特定领域的优质公司 [4] - 过去一周，BVN股价上涨0.29%，Zacks矿业 - 白银行业上涨10.51%；过去一个月，BVN股价上涨9.55%，行业上涨16.43% [5] - 过去一个季度，BVN股价上涨11.72%，过去一年上涨148.08%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨6.34%和29.26% [6] 公司交易情况 - 投资者应关注BVN的20日平均交易量，其目前20日平均交易量为1309703股 [7] 公司盈利预期 - Zacks动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等，盈利预测对Zacks排名也很重要，BVN在这方面表现良好 [8] - 过去两个月，全年盈利预测有1个上调，无下调，过去60天共识预测从0.70美元提高到1.00美元；下一财年，有1个预测上调，无下调 [9] 总结建议 - 综合各因素，BVN是Zacks排名1（强力买入）且动量评分为B的股票，适合作为近期上涨的投资选择 [10]

文章核心观点 - 布埃纳文图拉公司（Buenaventura）被升级为Zacks排名第一（强力买入），反映出其盈利预期上升，可能带来买盘压力和股价上涨 [1][4] 评级依据 - Zacks评级核心是公司盈利状况变化，该系统跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [2] - 盈利预期修正反映公司未来盈利潜力变化，与股票短期价格走势密切相关，机构投资者会据此买卖股票，导致股价变动 [5] 评级系统优势 - 个人投资者难以依据华尔街分析师评级决策，Zacks评级系统可利用盈利状况变化判断短期股价走势 [3] - Zacks评级系统利用盈利预期修正的力量，将股票分为五组，排名第一的股票自1988年以来平均年回报率达25% [7][8] 公司盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，该矿业公司预计每股收益1美元，较上年报告数字变化809.1% [9] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了11.1% [10] 评级结论 - Zacks评级系统对所有股票保持“买入”和“卖出”评级比例均衡，排名前20%的股票盈利预期修正特征优越，有望近期跑赢市场 [11] - 布埃纳文图拉公司升级为Zacks排名第一，意味着其在预期修正方面处于Zacks覆盖股票的前5%，短期内股价可能上涨 [13]

文章核心观点 今日有五只股票被加入Zacks排名第一（强力买入）名单 [1] 各公司情况 - 埃克森美孚（Ecopetrol S.A.）作为综合能源公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长10.8% [1] - 斯凯奇（Skechers U.S.A., Inc.）作为鞋类公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长5.5% [2] - 布埃纳文图拉矿业公司（Compañía de Minas Buenaventura S.A.A.）作为矿产加工公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长11.1% [3] - 旅行者治疗公司（Voyager Therapeutics, Inc.）作为生物技术公司，过去60天里Zacks对其本年度盈利的共识预期增长14.2% [4] - 西联汇款（The Western Union Company）作为资金转移和支付服务提供商，过去60天里Zacks对其下一年度盈利的共识预期增长3.6% [5]

金属价格与对冲 - 公司及其全资子公司不再对黄金和白银的销售价格进行对冲，仅允许Brocal单位对铜和锌的价格进行对冲[144] - 黄金、白银和铜的市场价格波动可能对公司收入、净收入和现金流产生不利影响[145] - 公司财务表现高度依赖黄金、白银、铜等金属价格波动，金属价格下跌可能导致部分储量无法经济开采[204][212] 政治与社会风险 - 秘鲁政府的政治不稳定可能导致宏观经济环境变化，包括货币波动，进而对公司业务产生重大不利影响[147] - 秘鲁政治和社会风险可能影响公司运营，特别是南部和北部高地的抗议活动导致商业中断和项目不确定性[229] - 公司面临来自秘鲁政治和社会不稳定的风险，包括总统Castillo的“自我政变”和随后的暴力事件[272][274] 财务表现与产量 - 2023年公司总收入为4,143,228千美元，较2022年的3,975,295千美元有所增长[170] - 2023年公司净利润为778,964千美元，较2022年的925,353千美元有所下降[170] - 2023年铜产量为985,542千磅，较2022年的973,458千磅有所增加[170] - 公司铜的探明和可能储量为31,067百万磅，较2022年的32,466百万磅有所减少[170] - Buenaventura公司在2023年的总产量为：白银13,441,428盎司，黄金221,814盎司，铅11,410吨，锌25,008吨，铜504,756吨，钼9,874吨[290] 环境与法规 - 公司面临的环境法规可能增加运营成本或限制业务扩展[179] - 公司面临尾矿坝的环境、安全和工程挑战，可能对业务产生不利影响[238] - 秘鲁的气候变化和水资源短缺问题可能对公司运营产生负面影响[249] - 公司拥有14个尾矿坝，其中5个处于活跃状态，9个处于关闭或修复过程中[265] 全球政治与经济 - 全球政治紧张局势，如乌克兰战争和中东冲突，可能对公司业务产生不利影响[180] - 全球矿业活动增加导致设备、物资和人员成本上升，可能影响公司扩展项目的可行性和时间表[227] - 公司可能因秘鲁的通货膨胀、经济增长放缓和汇率波动而受到不利影响[275] - 2023年秘鲁通胀率为3.2%，预计2024年第一季度通胀率将保持在3%左右，并逐渐下降[248][252] - 秘鲁的外汇储备在2023年12月31日为736亿美元，相比2022年12月31日的719亿美元有所增加[301] - 2023年秘鲁经济增长预计在2.5%至3%之间，尽管受到厄尔尼诺现象的影响[305] 地质与勘探 - 公司估计的矿产储量和资源基于地质解释和地质统计推断，存在不确定性，实际回收的矿物数量可能与估计有显著差异[182][212] - 公司通过勘探活动和收购采矿权来补充和增加耗尽的矿产储量，若无法补充储量或开发资源，业务和运营结果将受到重大不利影响[184] - 截至2022年12月31日，公司和Cerro Verde的估计已探明和可能矿石储量数据存在不确定性，实际回收率可能无法达到预期[190] - 公司生产黄金、白银、锌等金属，必须通过开发已知矿体和寻找新矿床来补充耗尽的储量，勘探项目具有高度投机性且风险较大[191] - 公司在非运营区域的勘探支出总计为13,452千美元，其中Marcapunta项目支出4,095千美元，Emperatriz项目支出3,958千美元[292] - 公司在运营区域的勘探支出总计为49,229千美元，其中Uchucchacua项目支出24,423千美元，Orcopampa项目支出6,071千美元[292] 能源与成本 - 能源成本占公司生产成本的重要部分，能源供应中断或价格上涨可能对利润、现金流和增长机会产生不利影响[197] - 公司依赖承包商进行大部分运营和矿山开发项目，承包商业务中断或劳动力问题可能增加成本或中断运营[231] 劳资关系 - 截至2023年12月31日，工会代表公司和子公司约20.31%的员工，未来可能发生罢工或其他劳资纠纷，影响运营结果[198] 自然灾害与气候变化 - 公司面临未预料到的地质和水文条件风险，如滑坡和坑壁坍塌，这些事件可能难以预测且受外部因素影响[200] - 公司可能受到气候变化现象（如厄尔尼诺）和自然灾害（如地震和洪水）的严重影响[270][278] - 2023年5月因天气系统DANA的影响，中南部高原地带出现孤立降雨，但对运营区域未产生实质性影响[297] - 2023年3月，秘鲁北部海岸受到飓风Yaku的影响，导致洪水、山体滑坡和道路中断[302] - 2023年7月，世界气象组织正式宣布全球厄尔尼诺现象的开始，可能对秘鲁的基础设施和经济活动产生影响[304] 法律与税务争议 - 公司正在进行与SUNAT的法律诉讼，涉及2007年和2008年的税务争议，初始索赔金额为3.733亿索尔（约1.005亿美元），截至2023年12月31日，索赔总额增至21.075亿索尔（约5.676亿美元）[193][221] - 公司因税务争议与SUNAT达成67个月分期付款计划，首期支付14%的税款，剩余部分分66期支付[224] - 公司因2009和2010财年税务争议确认负债4.202亿索尔（约1.132亿美元），影响利润分配为：其他净额959.8万美元、财务费用5845.4万美元、所得税4512.6万美元[225] - 2024年3月，最高法院驳回公司关于2007年金融衍生品操作的诉讼，公司计划向宪法法院提出宪法保护请求[226] 投资与股权 - 公司持有Cerro Verde 19.58%的股份，并持有Tinka Resources Limited 19.32%的股份，这些股份可能被视为《投资公司法》下的“投资证券”[260] - 公司持有Buenaventura约35%的已发行股本，主要由Antofagasta plc和Benavides家族持有[282] 信息技术与网络安全 - 公司可能受到信息技术系统故障、网络中断和数据安全漏洞的影响，这些可能导致业务中断和经济损失[265] 反贿赂与反腐败 - 公司面临来自秘鲁和美国的反贿赂和反腐败法律，包括秘鲁的30424号法律和美国的《反海外腐败法》(FCPA)[266] 气候相关财务披露 - Buenaventura公司正在逐步与气候相关财务披露工作组（TCFD）的建议保持一致，并识别与气候治理和温室气体排放相关的企业优势[293] 资产处置与收购 - 公司未来可能通过收购或处置资产来扩展或收缩业务，这些交易可能带来新的地理、政治、运营和财务风险[217] - 公司出售了Yanacocha矿业的全部权益，获得3亿美元的现金对价，并可能获得额外的1亿美元或有付款[289] 信用评级 - 2022年9月20日，Moody's将公司的无担保公司评级从“B1”下调至“B2”，2023年2月8日，Fitch将信用评级从“BB”下调至“BB-”[264] 股东权利 - 公司股东在秘鲁法律下的权利较少，且可能难以在秘鲁境外执行判决[284][281]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度EBITDA同比增加83%,主要得益于El Brocal和Yumpag的出色表现 [10][11] - 第一季度营业收入达4690万美元,去年同期为1260万美元 [12] - 铜产量同比增加26%,主要得益于El Brocal地下矿山产量稳定超过每天10500吨 [12] - 白银产量达310万盎司,大幅增加,其中150万盎司来自Uchucchacua和Yumpag [13] - 油产量同比下降4%,达36500盎司,因为Orcopampa和Tambomayo的产量下降 [14] - 公司现金头寸达1.74亿美元,总债务6.99亿美元,净债务EBITDA比率为1.78倍,为两年来最低 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 铜现金成本大幅下降58%,主要得益于El Brocal的铜产量增加 [16][17] - 白银现金成本下降,主要得益于Uchucchacua和Yumpag白银产量的贡献 [19] - 黄金现金成本下降,主要得益于El Brocal地下矿山的较高品位 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司销售的精矿金属量增加,商业扣减费用下降,主要得益于更好的商业条款和El Brocal无滞后销售 [101][102] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点投资于San Gabriel项目,截至第一季度已完成47% [24][30] - 公司正在努力将矿山资产转变为10年以上的矿山寿命,并专注于优化以实现更高的成本效率 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第二季度将从Cerro Verde收到1.2亿至1.5亿美元的股息,将进一步增强财务实力 [14] - 公司正在评估提高全年EBITDA指引,从原来的2.5亿-2.7亿美元提高至3亿-3.2亿美元 [47] - 公司正在评估San Gabriel项目的资本开支,预计将增加10%-15% [88] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cesar Perez-Novoa 提问** 询问公司是否会根据金属价格上涨调整全年EBITDA指引 [33] **Leandro Garcia 和 Juan Carlos Ortiz 回答** 公司正在评估调整全年EBITDA指引,预计将提高至3亿-3.2亿美元 [36][38] 问题2 **Carlos De Alba 提问** 询问Yumpag项目资本化成本对EBITDA的影响 [50] **Leandro Garcia 和 Juan Carlos Ortiz 回答** Yumpag项目资本化成本约为每盎司16-17美元,将在第二季度财报中详细披露 [52][54] 问题3 **Tanya Jakusconek 提问** 询问San Gabriel项目后续进展计划和资本开支情况 [73][87] **Renzo Macher 和 Daniel Dominguez 回答** San Gabriel项目进展顺利,预计2025年四季度实现商业投产,资本开支预计增加10%-15% [77][88]