财务数据和关键指标变化 - 公司报告第四季度GAAP净收益为2.567亿美元,每股普通股收益1.41美元,全年净收益为5.328亿美元,每股2.92美元 [16] - 公司报告第四季度经调整的持续经营净收益为7,270万美元,每股0.40美元,全年经调整的持续经营净收益为4.012亿美元,每股2.20美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款余额全年增长21亿美元或7%,第四季度保持平稳 [18] - 存款总额第四季度增加1.6亿美元,剔除计划减少的经纪存款后,核心存款增长6.5% [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 净利差在第四季度上升至3.04%,主要由于贷款和证券资产的收益率上升,以及存款成本上升放缓 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司完成了35家分行的关闭,并在第四季度完成了自愿退休计划,减少了近500人的员工 [13] - 公司完成了Cadence保险公司的出售,获得了约6.2亿美元的额外资本 [14] - 公司利用保险公司出售的收益重组了25%以上的可供出售证券组合,提高了收益率并降低了批发存款 [14] - 公司认为未来经济环境相对稳定,有信心银行家能够获得新业务并增加资产负债表 [18][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年行业和公司的表现感到自豪,并表示2024年的目标是在2023年的基础上继续改善 [11][12] - 管理层认为,公司在改善资本比率、提高投资组合收益率、降低效率比率和增强流动性等方面取得了重大进展,为2024年及以后的持续改善奠定了基础 [12] - 管理层对公司所在市场的经济环境保持乐观,认为可以在2023年的经济压力过去后获得新的业务增长 [18][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Catherine Mealor 提问** 询问公司对利率变化的预期和对收入增长的影响 [48][49][50][51][52][53][54] **Valerie Toalson 回答** 公司资产负债表现在较为中性,如果利率不如预期下降,将对净利息收入产生正面影响,约1600万美元 [53][54] 问题2 **Stephen Scouten 提问** 询问服务费用的变化情况 [65][66][67] **Dan Rollins 和 Valerie Toalson 回答** 服务费用将减少约300万美元,这是一个年度数字,而第四季度的8百万美元减少是一次性的 [66][67][72] 问题3 **Casey Haire 提问** 询问公司对存款成本敏感度的预期以及固定利率贷款和证券的重定价情况 [85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97] **Valerie Toalson 回答** 存款成本敏感度预计将在第一季度达到峰值后逐步下降,固定利率贷款中约10亿美元将在2024年到期,重新定价 [86][87][94][95][97]

公司业绩 - 公司第四季度调整后每股收益为40美分 低于市场预期的53美分 同比下降48 7% [1] - 公司第四季度调整后归属于普通股股东的持续经营净利润为7270万美元 同比下降48 6% [3] - 公司2023年全年调整后每股收益为2 20美元 同比下降22 8% 归属于普通股股东的净利润为5 328亿美元 同比增长17 4% [4] 收入与支出 - 公司第四季度调整后总收入为4 088亿美元 同比下降7% 低于市场预期的4 34亿美元 [5] - 公司2023年全年调整后总收入为16 7亿美元 同比下降1 2% 低于市场预期的18 2亿美元 [6] - 公司第四季度净利息收入为3 346亿美元 同比下降6 9% 净利息收益率为3 04% 同比下降29个基点 [7] - 公司第四季度非利息收入为负3 115亿美元 调整后非利息收入为7420万美元 同比下降53 2% [8] - 公司第四季度非利息支出为3 294亿美元 同比增长6 7% 主要由于FDIC特别评估费用增加 [9] 资产负债状况 - 截至2023年12月31日 公司存款总额为385亿美元 环比略有增长 贷款和租赁净额为325亿美元 环比略有下降 [10] - 公司不良贷款和租赁占净贷款和租赁的比例为0 67% 同比上升0 32个百分点 [11] - 公司第四季度信贷损失拨备为3800万美元 同比大幅增加 [12] - 公司不良资产为2 224亿美元 同比大幅增长95% [12] 资本状况 - 截至2023年12月31日 公司一级资本比率为12 1% 一级杠杆资本比率为9 3% 同比均有所提升 [13] - 公司股东权益占总资产的比例为10 56% 同比上升1 7个百分点 [14] 资本运作 - 公司第四季度未进行股票回购 [15] - 公司董事会宣布每股普通股派发现金股息25美分 环比增长6 4% 将于2024年4月1日派发 [16] 行业表现 - East West Bancorp第四季度调整后每股收益为2 02美元 超出市场预期 但同比下降14 8% [19] - East West Bancorp业绩主要受益于非利息收入增加和贷款余额增长 但净利息收入下降 支出和拨备增加对其业绩造成压力 [21] - Webster Financial第四季度调整后每股收益为1 46美元 符合市场预期 同比增长5 8% [22] - Webster Financial业绩受益于拨备减少以及贷款和存款余额增长 但净利息收入和非利息收入下降以及支出增加对其业绩造成压力 [23]

业绩总结 - 公司2023年全年普通股股东可获得的净收入为5.328亿美元，每股摊薄普通股收益为2.92美元[1] - 公司2023年净贷款增长21亿美元，增长率为7.1%，存款余额相对去年基本持平[4] - 公司2023年调整后的总收入为17亿美元，调整后的非利息支出为11亿美元，调整后的效率比率为63.3%[6] - 公司2023年第四季度净利润为2.59亿美元，较上一季度下降了50.7%[25] - 公司2023年第四季度的净利息收入为5.6百万美元，较上一季度增长1.7%[61] 用户数据 - 公司总存款为385亿美元，其中商业存款占比最大，达到46%[37] - 公司贷款和租赁净额为325亿美元，其中商业和工业占比最大，达到41%[38] - 公司在2023年第四季度的商业和工业房地产贷款中，多户住宅占22%，零售占16%，工业占12%[48] - 公司在2023年第四季度的商业和工业房地产贷款中，酒店占8%，医疗保健占5%[50] 未来展望 - 公司成功执行效率举措，员工数量在过去12个月内减少了537个全职员工[9] - 公司在2023年第四季度的商业和工业非应计贷款总额为216.1百万美元，占总贷款的0.67%[57] - 公司在2023年第四季度的商业和工业房地产贷款中，其他消费者占3%，总体占10%[50] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年第四季度的商业和工业房地产贷款中，办公楼的贷款占总贷款的2.3%[54] - 公司在2023年第四季度的商业和工业房地产贷款中，办公楼占8%，1-4户家庭占10%[50] 市场扩张和并购 - Cadence Insurance的出售产生了约6.2亿美元的净资本创造和约5.2亿美元的税后账面收益[7] - Cadence Insurance的变现为未来业绩提供了重要机会，获得了5.4倍过去12个月收入的显著溢价[10]

营收情况 - Cadence (CADE) 2023年第四季度营收为2315万美元，同比下降95.1% [1] - 营收与Zacks Consensus Estimate相比下降了94.67%，每股收益也出现了-24.53%的惊喜 [2] 盈利情况 - 每股收益为0.40美元，较去年同期的0.78美元有所下降 [1] - 投资者通常会关注营收和盈利的年度变化，以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的投资动向 [3] 财务状况指标 - 一些关键指标能更准确地反映公司的财务状况，这些指标包括净利润率、资产负债表等 [4] - Cadence在最近报告的季度中表现如何，最受华尔街分析师关注的指标包括净利润率、平均余额、不良贷款、资本等 [5]

财务表现 - 2023年全年归属于普通股股东的净利润为5.328亿美元，摊薄后每股收益为2.92美元，调整后的持续经营净利润为4.012亿美元，摊薄后每股收益为2.20美元 [1] - 2023年第四季度归属于普通股股东的净利润为2.567亿美元，摊薄后每股收益为1.41美元，调整后的持续经营净利润为7270万美元，摊薄后每股收益为0.40美元 [1][7] - 2023年全年调整后的税前拨备前净收入（PPNR）为6.123亿美元，占平均资产的1.26% [1] - 2023年第四季度净息差从第三季度的2.98%提升至3.04%，主要得益于融资成本改善、经纪存款减少以及证券组合的初步调整 [1][8] 业务亮点 - 2023年全年净贷款增长21亿美元，同比增长7.1%，而存款余额同比基本持平 [1] - 2023年11月30日，公司完成了对Cadence Insurance的出售，交易金额约为9.04亿美元，产生了约6.2亿美元的净资本创造，其中包括约5.2亿美元的净账面收益 [1][4] - 2023年12月，公司进行了证券组合重组，出售了面值约31亿美元的证券，税后亏损2.941亿美元，并将约10亿美元重新投资于平均收益率为5.57%的证券 [1][5] 资产负债表与资本管理 - 截至2023年12月31日，公司总贷款余额为325亿美元，与第三季度持平，存款余额增加1.613亿美元至385亿美元 [1][12] - 2023年第四季度，公司普通股一级资本比率（CET1）提升了130个基点至11.6%，总资本比率提升了140个基点至14.3% [1] - 公司计划在2024年回购1000万股普通股，截至2023年12月31日，流通普通股为1.829亿股 [25] 非利息收入与支出 - 2023年第四季度非利息收入为负3.115亿美元，若不包括证券重组损失则为7310万美元 [18] - 2023年第四季度非利息支出为3.294亿美元，调整后的非利息支出为2.698亿美元，调整后的效率比率为66.0% [22] 信用与风险 - 2023年第四季度净冲销额为2380万美元，占平均净贷款和租赁的0.29%，信贷损失拨备为3800万美元 [17] - 截至2023年12月31日，不良资产占总资产的比例为0.45%，较2022年12月31日的0.23%有所上升 [16]

公司公告 - Cadence Bank宣布季度现金股息为每股普通股0.25美元，较上一季度的0.235美元增加了0.015美元，增幅为6.4% [1] - 普通股股息将于2024年4月1日支付，登记日为2024年3月15日 [1] - 公司还宣布了每股A系列优先股的季度现金股息为0.34375美元，将于2024年2月20日支付，登记日为2024年2月5日 [1] 公司概况 - Cadence Bank是一家领先的区域性银行，拥有约500亿美元的资产和超过350家分支机构，主要分布在美国南部和德克萨斯州 [2] - 公司提供全面的银行和金融解决方案，包括消费银行、消费贷款、抵押贷款、房屋净值贷款、信用卡、商业银行业务、资金管理、专业贷款、资产支持贷款、商业房地产、设备融资、代理银行业务、SBA贷款、外汇、财富管理、投资和信托服务、财务规划和退休计划管理等 [2] - 公司致力于在职场和社区中营造尊重、多样性、包容性和归属感的文化 [2]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计Cadence即将公布的季度每股收益为0.53美元，同比下降32.1% [1] - 预计季度收入为4.3399亿美元，同比下降8.5% [1] - 过去30天内，分析师对季度每股收益的共识预期下调了0.3% [2] 关键财务指标预测 - 预计净息差为3.0%，低于去年同期的3.3% [6] - 预计效率比率为64.8%，低于去年同期的71.7% [7] - 预计平均总生息资产余额为436.1亿美元，高于去年同期的429.8亿美元 [8] - 预计净利息收入(FTE)为3.3062亿美元，低于去年同期的3.6043亿美元 [9] - 预计净利息收入为3.2794亿美元，低于去年同期的3.5936亿美元 [10] - 预计非利息总收入为4.1909亿美元，远高于去年同期的1.1487亿美元 [11] 细分收入预测 - 预计存款服务费为1679万美元，略低于去年同期的1686万美元 [12] - 预计保险佣金为3809万美元，高于去年同期的3468万美元 [13] - 预计信用卡、借记卡和商户费用为1289万美元，低于去年同期的1575万美元 [14] - 预计其他非利息收入为2079万美元，低于去年同期的2641万美元 [15] 股价表现 - 过去一个月Cadence股价下跌4.3%，同期标普500指数上涨2.4% [16] - 公司目前Zacks评级为3(持有)，预计短期内将跟随整体市场表现 [16]

财报预测 - Cadence (CADE)预计在2023年12月报告的季度中，盈利将同比下降，而营收也将减少[1] - 报告将于2024年1月29日发布，如果关键数字好于预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] - 分析师们对该银行预计在即将发布的报告中每股盈利为0.53美元，同比下降32.1%[4]

捐赠活动 - Cadence Bank通过Cadence Bank Foundation向10个非营利组织捐赠了总额为$150,000的款项[2] - 参与Cadence Cares Holiday Program的银行客户、团队成员和社区成员通过投票选择他们支持的非营利组织，根据获得的票数来分配捐款[2] - 参与捐赠的10个非营利组织旨在帮助改善低收入家庭和个人的处境，以及振兴社区，这些组织在Cadence Bank运营的九个州都有活跃的项目[2]

银行业整体表现 - 大型银行的业绩显示金融行业正处于调整的边缘 尽管新闻并非负面 但市场已经将优势定价 为市场提供了一个健康且必要的重置 数据显示 业务依然稳健 消费者具有韧性 现金流充足 [1] - 对于较小的区域性银行而言 情况类似 随着美联储今年开始降息 这些银行的业务可能会在年底加速 [2] - 当前的调整为未来的买入机会提供了可能 这些股票相对于整个市场和行业的估值较低 同时提供3 25%至4 3%的收益率 [3] Bank OZK - Bank OZK是一家位于小石城的金融机构 服务于该地区的零售和商业客户 公司是估值较低的银行股之一 市盈率为8倍 并且是最积极的股息增长者之一 [4] - 公司已连续26年增加年度股息支付 年复合增长率为12% 并且倾向于每季度连续增加股息 支付比率仅为25% 表明这一趋势可能会持续 [4] - 分析师在2023年初下调了目标价 但随后在第三和第四季度提高了目标价 目前的共识目标价高于2023年初的水平 尽管股价与共识目标价一致 [5] - 第三季度财报亮点包括10%的信贷储备增加 高于共识的净利息收入 以及由于成本降低而带来的优于预期的盈利 贷款增长了7% 第四季度预计将是今年最强劲的季度 [6] Valley National Bancorp - Valley National Bancorp是一家总部位于纽约的区域性银行 市值超过50亿美元 提供4 3%的收益率 股价接近多年区间的中间位置 尽管股息增长不如Bank OZK 但近十年来一直保持稳定 支付比率低且前景可靠 [8] - 2023财年末收入和盈利出现收缩 预计今年上半年将继续收缩 但低谷即将到来 预计到财年末增长将恢复 并有助于维持资本回报前景 [8] - 分析师对该股的看法不如Bank OZK乐观 但可能已经触底 2023年情绪从“适度买入”下滑至“持有” 共识目标价正在下降 但第四季度业绩可能成为催化剂 [9] Cadence Bank - Cadence Bank是一家位于美国东南部的区域性银行 市盈率接近12倍 提供3 3%的收益率 并且有分配增长的前景 公司已连续五年增加年度股息 支付比率为35% 预计将恢复增长 [11] - 分析师预计第四季度业绩将是表现疲软的底部 并设定了较低的门槛 九位分析师对该股的共识评级为“买入” 并在年底开始提高目标价 最近的2024年第一周设定的目标价为35美元 比当前股价高出约25% [11][12] 其他信息 - MarketBeat跟踪华尔街顶级分析师推荐的股票 并确定了五只分析师悄悄推荐给客户的股票 Bank OZK不在其中 [15] - Bank OZK目前获得“持有”评级 但顶级分析师认为其他五只股票更具买入价值 [16] - MarketBeat发布了20只华尔街分析师不看好的股票 这些公司可能表面上具有良好基本面 但分析师认为存在严重问题 [19]