交易完成 - Tapestry Inc 已完成向 Caleres 出售 Stuart Weitzman 品牌交易 [1] - Tapestry Inc 是纽约证券交易所上市公司 代码为 TPR [1] - Caleres 是纽约证券交易所上市公司 代码为 CAL [1] 顾问团队 - Tapestry Inc 由摩根士丹利担任财务顾问 Latham & Watkins LLP 担任法律顾问 [2] - Caleres 由美国银行证券提供财务顾问服务 BCLP 律师事务所担任法律顾问 [2] Tapestry Inc 公司概况 - 公司是现代奢华生活方式类品牌公司 旗下品牌包括 COACH 和 kate spade [3] - 公司倡导具包容性及亲和力的奢华理念 各品牌保持独立性 [3] - 公司致力于提供跨渠道和地域的独特购物体验 [3] Stuart Weitzman 品牌背景 - 品牌创立于 1986 年 是全球奢华鞋履品牌 [4] - 产品线涵盖手袋及男士鞋履 坚守激发力量与自信的核心理念 [4] Caleres 公司概况 - 公司是全球鞋履品牌管理公司 旗下品牌包括 Famous Footwear Sam Edelman 等 [5] - 产品在近 1,000 家自营零售门店销售 同时进驻百货公司和线上渠道 [5] - 公司拥有 140 余年工艺传承 专注于鞋履制作的贴合度与舒适感 [5]

The investigation concerns whether Caleres and certain of its officers and/or directors have engaged in securities fraud or other unlawful business practices. [Click here for information about joining the class action] NEW YORK, July 14, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Pomerantz LLP is investigating claims on behalf of investors of Caleres, Inc. ("Caleres" or the "Company") (NYSE: CAL). Such investors are advised to contact Danielle Peyton at newaction@pomlaw.com or 646-581-9980, ext. 7980. CONTACT: Danielle Peyto ...

期权市场动态 - 2025年10月17日到期、行权价42 50美元的看涨期权隐含波动率创下当日所有股票期权最高水平 [1] - 高隐含波动率表明投资者预期标的股票将出现大幅波动 可能由即将发生的事件引发 [2] 公司基本面 - 公司当前位列Zacks鞋类及零售服装行业排名底部12% 评级为强力卖出(Zacks Rank 5) [3] - 过去60天内无分析师上调当季盈利预测 两位分析师下调预期 共识预期从每股85美分降至51美分 [3] 交易策略分析 - 高隐含波动率可能催生期权溢价卖出机会 成熟交易者利用时间衰减获利 [4] - 交易者期望标的股票实际波动幅度低于市场预期 [4] 行业表现 - 所属鞋类及零售服装行业在Zacks行业排名中表现落后 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年5月3日止十三周净销售额为6.14221亿美元，2024年5月4日止十三周为6.59198亿美元[8] - 2025年5月3日止十三周净利润为594.6万美元，2024年5月4日止十三周为3079.8万美元[8] - 2025年5月3日止十三周基本和摊薄后每股收益均为0.21美元，2024年5月4日止十三周均为0.88美元[8] - 2025年5月3日止十三周综合收入为1284.2万美元，2024年5月4日止十三周为3110.8万美元[10] - 2025年第13周和2024年第13周，公司净销售额分别为6.14221亿美元和6.59198亿美元[28] - 2025年第13周和2024年第13周，公司普通股每股基本收益分别为0.21美元和0.88美元[41] - 2025年5月3日止十三周，公司净销售额6.14221亿美元，2024年同期为6.59198亿美元；营业收益1158.4万美元，2024年同期为4275.8万美元[45] - 2025年5月3日十三周净销售额为6.14221亿美元，2024年5月4日为6.59198亿美元[8] - 2025年5月3日十三周净利润为594.6万美元，2024年5月4日为3079.8万美元[8][10][12] - 2025年5月3日十三周综合收入为1284.2万美元，2024年5月4日为3110.8万美元[10] - 2025年5月3日十三周内净销售额为6.14221亿美元，2024年5月4日为6.59198亿美元[45] - 2025年5月3日十三周内营业收益为1158.4万美元，2024年5月4日为4275.8万美元[45] - 品牌组合向著名鞋业的十三周内段间销售额在2025年5月3日和2024年5月4日分别为890万美元和760万美元[45] - 2025年5月3日和2024年5月4日十三周内息税前收益分别为847.5万美元和3997.2万美元[47] - 截至2025年5月3日和2024年5月4日的十三周，公司净销售额分别为614,221,000美元和659,198,000美元[28] 成本和费用（同比环比） - 2025年5月3日止十三周经营活动净现金使用为565.7万美元，2024年5月4日止十三周提供为3607.4万美元[12] - 2025年5月3日止十三周投资活动净现金使用为2114.6万美元，2024年5月4日止十三周为1032.6万美元[12] - 2025年5月3日止十三周融资活动净现金提供为3027.7万美元，2024年5月4日止十三周使用为1635.9万美元[12] - 2025年5月3日止十三周，公司收购Stuart Weitzman产生约60万美元（税后50万美元）法律及相关成本[44] - 2025年和2024年截至5月3日的十三周，无形资产摊销费用均为280万美元；公司预计2025 - 2026年摊销费用约1100万美元，2027年为1090万美元，2028 - 2029年为1070万美元[52] - 2025年5月3日止十三周，公司记录资产减值费用30万美元[59] - 2025年5月3日止十三周，公司因新签或修订租约确认使用权资产和租赁负债3030万美元；预计本财年和2026财年分别记录190万美元和380万美元[60] - 2025年和2024年截至5月3日的十三周，公司租赁费用分别为5245.2万美元和5106.5万美元；支付租赁负债现金分别为5120万美元和4220万美元[61] - 2025年和2024年第13周，公司分别确认280万美元和370万美元股份支付费用[70] - 2025年和2024年第13周，公司养老金净定期福利费用分别为77.3万美元和41.1万美元[78] - 2025年和2024年十三周内，公司综合有效税率分别为29.8%和23.0%[93] - 2025年和2024年十三周内，公司零售门店经营租赁使用权资产、租赁改良和家具装置出现减值费用[89] 各条业务线表现 - 2025年5月3日止十三周CLT净销售额为721万美元，2024年5月4日止十三周为572.2万美元[20] - 2025年5月3日止十三周CLT经营亏损为199.6万美元，2024年5月4日止十三周为30万美元[20] - 2025年2 - 5月CLT资本贡献350万美元，其中180万美元来自品牌投资控股，2024年同期无贡献[19] - 2025年5月3日十三周CLT净销售额为721万美元，经营亏损199.6万美元；2024年5月4日净销售额为572.2万美元，经营亏损30万美元[20] 管理层讨论和指引 - 公司参与多个场地环境修复和合规活动，涉及法律诉讼预计不会对经营和财务状况产生重大不利影响[95][102] - 公司参与多起环境修复和合规活动，涉及多个场地，还面临多起法律诉讼，但管理层认为对经营成果和财务状况无重大不利影响[95][102] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年1月至4月，公司就出售位于密苏里州克莱顿的九英亩总部园区各部分达成协议，预计明年完成出售[24] - 2025年2月，公司签署最终协议，以1.05亿美元收购Stuart Weitzman品牌[43] - 2023年12月FASB发布的ASU 2023 - 09于2025财年对公司生效，预计对财务报表披露无重大影响[25] - 2024年11月FASB发布的ASU 2024 - 03于2027财年年报和2028年第一季度起的中期报告对公司生效，公司正在评估其影响[26] - 2025年1月公司签订出售位于密苏里州克莱顿的九英亩公司总部园区主要部分的协议，预计各部分明年完成出售，截至2025年5月3日该园区已归类为待售物业和设备[24] - 2025年2月公司签署以1.05亿美元收购Stuart Weitzman的协议，预计夏季完成，资金来自循环信贷协议[43] - 2021年10月5日，公司将循环信贷额度从6亿美元降至5亿美元，可再增加最高2.5亿美元，利差降低75个基点[63] - 若超额可用性连续三个工作日低于贷款上限的10%和4000万美元中的较高者，且固定费用覆盖率低于1.25:1，公司将违约[66] - 2025年第13周，公司回购约30万股普通股，总成本约500万美元[68] - 2025年第13周，公司授予748,063股受限股，2024年授予303,285股[73] - 2025年第13周，公司授予目标价值670万美元、最高价值1340万美元的长期现金激励奖[75] - 2025年和2024年第13周，公司分别授予1,885个和879个受限股票单位用于股息等价物[76] - 截至2025年5月3日，Redfield场地现场和场外修复累计支出3490万美元，储备金为910万美元，其中现场440万美元，场外470万美元[98] - 现场修复负债折现率为4.8%，未折现负债为1220万美元，预计2025年花费10万美元，之后四年每年10万美元，总计1170万美元[98] - 截至2025年5月3日，雷德菲尔德场地现场和非现场修复累计支出3490万美元，预计未来修复储备910万美元，其中现场440万美元，非现场470万美元[98]

公司财务表现 - 2025年第一季度销售额为6.142亿美元，同比下降6.8% [2] - 公司首席财务官承认业绩低于预期 [2] - 由于环境不确定性，公司暂停了2025年业绩指引 [2] 股价变动 - 2025年5月29日股价下跌3美元/股，跌幅18.32%，收盘价为13.38美元/股 [2] 法律调查 - Pomerantz律师事务所正在调查公司是否存在证券欺诈或其他非法商业行为 [1] - 调查涉及公司及其部分高管和董事 [1] 律师事务所背景 - Pomerantz律师事务所在公司、证券和反垄断集体诉讼领域处于领先地位 [3] - 该事务所由集体诉讼领域的先驱Abraham L. Pomerantz创立 [3] - 80多年来，该事务所一直致力于为证券欺诈、违反信托义务和公司不当行为的受害者争取权益 [3]

公司财务表现 - 2025年第一季度销售额为6 142亿美元 同比下滑68% [3] - 公司首席财务官承认业绩"低于预期"并暂停2025年全年业绩指引 [3] - 财报公布当日股价单日下跌300美元/股 跌幅达1832%至1338美元/股 [3] 法律调查事件 - 律师事务所Pomerantz LLP正在调查公司潜在证券欺诈行为 [1] - 调查涉及公司高管及董事可能存在的违法商业行为 [1] - 该律所历史上曾为集体诉讼赢得数亿美元赔偿 [4]

销售与库存情况 - 品牌组合和Famous Footwear的销售额均出现下滑 [1] - 库存水平显著上升 尤其是在品牌板块 [1] - 坏账费用和客户相关支出增加 [1] 投资方法论 - 采用纯多头投资策略 从运营和长期持有角度评估公司 [1] - 关注公司长期盈利能力而非短期价格波动 [1] - 重点分析行业竞争格局和公司基本面 [1] - 绝大多数情况下建议持有 仅极少数公司会进入买入评级 [1]

公司收购事件 - Caleres公司宣布有意收购Stuart Weitzman [1] 投资服务内容 - 提供主要收益事件、并购、IPO和其他重大公司事件的可操作投资建议 [1] - 每月覆盖10个主要事件以寻找最佳投资机会 [2]

业绩总结 - 2025年第一季度销售额为614百万美元，同比下降6.8%[8] - 毛利率为45.4%，较2024年第一季度下降150个基点[8] - 调整后每股收益为0.22美元[8] - 调整后EBITDA为188百万美元[8] - Famous Footwear的销售额为328百万美元，同比下降6.3%，可比销售额下降4.6%[12] - Famous Footwear的毛利率为45.3%，较去年下降80个基点[13] - 调整后运营利润率为1.5%，较去年下降3.3个百分点[21] 财务状况 - 总债务为295百万美元，长期债务为0[8] - 2025年5月3日的EBITDA为28,051千美元，较2024年5月4日的57,381千美元下降了51.1%[23] - 2025年5月3日的EBITDA利润率为4.6%，相比2024年的8.7%下降了4.1个百分点[23] - 调整后的EBITDA在2025年为28,678千美元，较2024年的57,381千美元下降了50.1%[23] - 2025年5月3日的债务/EBITDA比率为0.8，较2024年的1.5显著改善[25] - 2025年5月3日的总借款为258,500千美元，较2024年的191,000千美元增加了35.3%[25] - 2025年5月3日的净收益为6,943千美元，较2024年的30,939千美元下降了77.6%[23] - 2025年5月3日的调整后净收益为7,409千美元，较2024年的30,939千美元下降了76.0%[23] - 2025年5月3日的利息支出为3,795千美元，较2024年的3,778千美元略有上升[23] - 2025年5月3日的折旧和摊销费用为14,784千美元，较2024年的13,490千美元增加了9.6%[23] - 2025年5月3日的调整后EBITDA利润率为4.7%，相比2024年的8.7%下降了4.0个百分点[23] 未来展望 - 2025年计划实现1500万美元的年度结构性节省[16]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为0.22美元，去年同期为0.88美元 [8][29] - 第一季度销售额为6.142亿美元，同比下降6.8%，低于预期的下降5% - 6% [26] - 综合毛利率为45.4%，同比下降150个基点 [27] - 销售、一般和行政费用（SG&A）约为2.665亿美元，与去年持平，占销售额的43.4%，同比上升300个基点 [28] - 运营收益为1220万美元，运营利润率为2% [28] - 净利息支出约为380万美元，与去年持平 [29] - 过去十二个月的EBITDA为1.879亿美元，占销售额的7% [29] - 第一季度末借款为2.585亿美元，较去年增加6750万美元，无长期债务，债务与过去十二个月EBITDA的比率为1.4倍 [30] - 库存为5.736亿美元，较去年增加4300万美元，增长8.1% [30] - 运营现金流为负570万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌组合业务 - 销售额下降6.9%，各渠道均表现疲软，但在女性时尚鞋类市场获得了市场份额 [11] - 毛利率为43.8%，同比下降280个基点 [27] - 四个主要品牌（Sam Edelman、Allen Edmonds、Naturalizer和Vionic）占销售额的约60%和运营收益的80% [12] Famous Footwear业务 - 总销售额下降6.3%，同店销售额下降4.6% [20] - 电子商务销售额增长2.5% [21] - 毛利率为45.3%，同比下降80个基点 [28] - 运营利润率为1.5% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提及各个市场数据和关键指标变化相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 短期内专注于控制可控制因素，优化采购策略，通过结构性费用削减，预计每年减少SG&A 1500万美元 [7] - 计划收购Stuart Weitzman品牌，认为该品牌与公司战略契合，将聘请外部公司确保业务整合并实现协同效应 [19] - 在Famous Footwear业务中，持续提升消费者体验，计划增加Flair门店数量，预计到7月增至53家 [23] - 于5月中旬在147家门店推出Jordan品牌，计划在返校季将其推广至所有门店 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境更具挑战性，第一季度业绩未达预期，但零售业务势头有所改善，战略重要的国际业务实现增长 [6][7] - 对Famous Footwear业务的运动、儿童、Flair门店业绩以及品牌和产品阵容感到谨慎乐观，相信其具有竞争优势，有望获得更多市场份额、产生大量现金并提高盈利能力 [24] - 对公司长期计划和增长机会充满信心，相信能够重回正轨，执行战略计划，为股东创造持续价值 [25][76] 其他重要信息 - 电话会议讨论包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异 [3] - 公司将暂停发布业绩指引，因关税情况不确定 [33] - 正在执行一项结构性成本削减计划，预计在2025年下半年节省SG&A 750万美元，全年节省1500万美元 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何考虑品牌组合品牌在夏季和秋季的价格调整、毛利率走势，是否会对较弱品牌进行重组或退出，Famous Footwear业务返校季商品情况、品牌表现差异以及Flair门店数量 - 品牌组合将进行选择性价格调整，从秋季第一批收货开始，会与关键合作伙伴实时管理价格，尽量降低价格涨幅 [38][39] - 目前暂无品牌重组或退出计划，会持续评估品牌组合 [40] - Famous Footwear业务返校季商品情况良好，未收到重大取消订单通知，关键品牌和强势品牌表现优于整体 [40][41] - 到返校季时，Flair门店将增至53家 [41] 问题2: 战略费用削减调整内容，以及节省的750万美元在各季度的分配情况 - 费用削减是永久性和结构性的，主要针对SG&A，预计从第三季度开始节省费用，且在第三和第四季度平均分配 [43][44] 问题3: Famous Footwear业务中Jordan品牌的销售趋势，以及关税变化是否会改变在中国的采购计划 - Jordan品牌于5月17日推出，目前样本量小、营销有限，随着返校季全面推广和加大营销，潜力巨大 [46][47] - 目前不会因关税变化显著调整采购计划，会实时关注，对现有工厂合作伙伴的调整感到满意 [48][49] 问题4: 品牌组合批发业务的情况 - 第二季度零售趋势有所改善，5月延续此趋势，品牌组合的凉鞋销售有所提升，但批发业务受采购组合调整和客户重新确认订单影响，情况不稳定 [52][53] 问题5: Jordan品牌早期销售的提升情况，以及全面推广的时间 - 目前数据有限，无法确定提升幅度，但在小样本中，男性、男孩和配饰销售情况良好，零售价格约100美元，符合消费者趋势，背包业务开局良好 [56][57] - 主要在7月中旬的返校大促周全面推广，部分市场会提前支持 [59] 问题6: 目前清关时的关税支付情况 - 情况非常新，关税问题正在法院审理中，暂无法准确回答 [61] 问题7: 第一季度采购、库存储备和坏账成本影响在未来的变化情况 - 关税相关成本取决于关税情况，包括订单取消和生产取消的费用；库存储备方面，认为已对2025年春季产品计提足够储备，预计库存水平在第二季度末仍较高，第三季度趋于稳定；坏账问题将密切关注客户信用评级，受关税对经济的影响 [62][63][64] 问题8: 品牌组合SG&A同比增加500万美元的原因及未来趋势 - 主要是国际业务投资增加，今年会继续投资，期望在2026年取得良好效果 [65] 问题9: 品牌组合运营收益压力中一次性因素和持续性因素的量化情况，以及关税相关逆风的假设和时间安排 - 品牌组合毛利率下降280个基点，主要原因依次为春季产品库存减值准备增加、关税相关订单取消、初始利润率降低，其中库存减值准备和关税相关订单取消为一次性因素，初始利润率降低可能会持续但影响较小 [71][72] - 应对关税的策略包括让工厂合作伙伴承担部分成本、公司自身承担部分成本导致毛利率降低、进行选择性价格调整，前两者占比大致相等，价格调整占比较小 [73][74]