文章核心观点 - 重申对Calix Inc.（NYSE: CALX）的买入评级，因其为客户提供强大价值主张，使其能与现有企业竞争 [1] 分析师投资背景 - 分析师是个人投资者，专注管理多年积蓄资金，投资背景广泛，涵盖基本面投资、技术投资和一定程度的动量投资，多年来结合各方法优点完善投资流程 [1] 写作目的 - 分析师在SeekingAlpha写作，一是将该平台作为投资想法表现的跟踪器，二是与有相同投资兴趣的投资者建立联系 [1]

Calix (CALX) Q4 2024 Earnings Call January 30, 2025 11:30 AM ET Company Participants Nancy Fazioli - Vice President of Investor RelationsMichael Weening - CEO, President & DirectorCory Sindelar - CFOJoseph Cardoso - Vice President, Equity ResearchGeorge Notter - Managing Director, Equity Research Conference Call Participants Ryan Koontz - Senior AnalystChristian Schwab - Senior Research AnalystTim Savageaux - MD & Senior Research AnalystScott Searle - Managing Director, Senior Research Analyst Operator Answ ...

文章核心观点 - 分析Calix公司季度财报表现及未来股价走势，提及行业情况和同行业Rimini Street公司预期业绩 [1][4][8] Calix公司业绩情况 - 本季度每股收益0.08美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.43美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.10美元，实际为0.13美元，带来30%的惊喜 [1] - 过去四个季度，公司三次超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收2.0612亿美元，超Zacks共识预期1.12%，去年同期为2.6473亿美元，过去四个季度仅一次超越共识营收预期 [2] Calix公司股价及展望 - 自年初以来，Calix股价上涨约6.9%，而标准普尔500指数上涨3.2% [3] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [5] - 财报发布前，Calix盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.11美元，营收2.0521亿美元，本财年共识每股收益预估为0.71美元，营收8.5568亿美元 [7] 行业及同行业公司情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于前16%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] - 同行业Rimini Street公司尚未公布2024年12月季度业绩，预计本季度每股收益0.11美元，同比变化 -42.1%，营收9810万美元，同比下降12.5%，过去30天本季度共识每股收益预估未变 [8][9]

2024年第四季度营收情况 - 2024年第四季度营收2.061亿美元，环比增长2.6%，同比下降22%[10][11] - 2024年第四季度营收为2.06124亿美元，2023年同期为2.64734亿美元；2024年全年营收为8.31518亿美元，2023年为10.39593亿美元[46] 2024年第四季度剩余履约义务情况 - 第四季度剩余履约义务（RPOs）为3.258亿美元，环比增长10%，同比增长34%；当前RPO为1.207亿美元，环比增长10%，同比增长27%[4][14] 2024年第四季度毛利率情况 - 2024年第四季度GAAP毛利率创纪录达55.0%，环比增加20个基点，同比增加1220个基点；非GAAP毛利率为55.5%，环比增加10个基点，同比增加1220个基点[20] - 2024年第四季度GAAP毛利率为55.0%，2023年同期为42.8%[52] 2024年第四季度盈利情况 - 2024年第四季度GAAP净亏损1790万美元，环比增加1400万美元，同比增加1130万美元；非GAAP净利润为520万美元，环比减少370万美元，同比减少150万美元[22] - 2024年第四季度净亏损为1792.4万美元，2023年同期为659.9万美元；2024年全年净亏损为2974.7万美元，2023年净利润为2932.5万美元[46] - 2024年第四季度GAAP净亏损17924000美元，Non - GAAP净利润5230000美元[56] - 2024年第四季度GAAP摊薄后每股净亏损0.27美元，Non - GAAP摊薄后每股净利润0.08美元[57] 2024年底现金及投资情况 - 2024年底现金及投资达2.971亿美元，环比增加950万美元，较2023年底增加7680万美元[26] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为4316.2万美元，2023年同期为6340.9万美元[48] - 截至2024年12月31日，可交易证券为2.53929亿美元，2023年同期为1.56937亿美元[48] 2024年第四季度业务新增情况 - 2024年第四季度新增18家宽带服务提供商、21个新平台、15个新云服务和32个新托管服务部署[5] 2024年营收区域占比情况 - 2024年美国营收占比90%，环比下降3个百分点，同比下降4个百分点；国际营收占比10%，环比增长54%，同比增长34%[19] 2025年第一季度指引情况 - 2025年第一季度营收指引为2.04 - 2.1亿美元，非GAAP毛利率指引为54.5% - 56.5%[27][28] - 2025年第一季度非GAAP运营费用指引中点为1.065亿美元，环比减少430万美元[31] - 预计2025年第一季度Non - GAAP毛利率为54.5% - 56.5%，运营费用为105500000 - 107500000美元[59] 2025年预计情况 - 2025年预计年度毛利率改善处于目标财务模型100 - 200个基点区间的低端[29] - 2025年运营费用投资预计与2024年持平或略有上升[21] - 预计2025年非GAAP有效税率在22%至24%之间[32] 公司业务发展情况 - 公司处于宽带行业变革早期，BEP客户发展良好，预计进一步扩大业务范围[33] - 公司增长基于新增订阅用户、现有订阅用户采用更多服务、转化传统运营商为新BEP三个方向[36] 财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标补充财务报表，以增强对运营表现的理解[43] 电话会议安排 - 公司将于2025年1月30日举办电话会议解答2024年第四季度财务结果相关问题[37] 2024年现金流量情况 - 2024年经营活动提供净现金68400美元，2023年为56251美元[50] - 2024年投资活动使用净现金109530美元，2023年为6245美元[50] - 2024年融资活动提供净现金20897美元，2023年使用净现金65926美元[50] 2024年第四季度运营费用情况 - 2024年第四季度GAAP运营费用为132117000美元，2023年同期为125337000美元[54] 2024年第四季度自由现金流情况 - 2024年第四季度Non - GAAP自由现金流为10214000美元，2023年同期为10952000美元[56]

文章核心观点 投资者需关注Calix公司股票，因其期权隐含波动率高或预示交易机会，同时要结合公司基本面情况 [3][4][5] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期标的股票大幅波动或有重大事件将引发涨跌 [1] - Calix公司2025年1月17日行权价25美元的看涨期权隐含波动率在所有股票期权中处于高位 [4] 公司基本面情况 - Calix公司在互联网软件行业中，Zacks排名为3（买入），所在行业在Zacks行业排名中位居前11% [3] - 过去60天，一位分析师上调本季度盈利预期，三位下调，Zacks共识预期从每股盈利9美分降至8美分 [3] 交易策略相关 - 期权交易者常寻找高隐含波动率期权出售溢价，期望到期时标的股票波动小于预期以获取时间价值衰减收益 [5]

文章核心观点 - 360 Broadband选择GOCare解决方案提升CX管理，通过与Calix和Sonar Software集成优化数字客户参与，提高运营效率和客户体验 [1][2] 合作情况 - 360 Broadband选择GOCare解决方案，通过主动通知、增强自助服务选项等优化数字客户参与 [1] - 360 Broadband部署GOCare数字体验平台及相关模块，集成到自身系统，确保客户获取准确信息和自助解决方案，同时实现运营高效扩展 [2] - GOCare与Calix、Sonar合作支持360 Broadband为客户提供卓越服务，各方认为合作能提升运营效率和客户服务水平 [3] 公司介绍 GOCare - 为宽带和公用事业行业提供软件解决方案，SaaS产品组合包括数字体验平台等多种功能，秉持“For Operators, By Operators”使命与行业领导者合作 [4] 360 Broadband - 总部位于俄克拉荷马州杜兰特，致力于为俄克拉荷马州东南部和德克萨斯州东北部农村社区提供高质量可靠宽带服务，覆盖范围不断扩大 [5] Calix - 是平台、云和托管服务公司，宽带服务提供商利用其服务简化运营、创新服务和提升价值，其平台和服务可使不同规模客户高效运营 [6][7][8] Sonar Software - 是互联网服务提供商领先的基于云的BSS & OSS解决方案提供商，平台功能丰富，可帮助服务提供商整合数据、减少系统依赖和自动化工作流程 [9]

文章核心观点 - 公司在2024年第三季度的财务和经营业绩 [1][3][4] - 公司的增长战略和市场前景 [5][6] 公司财务和经营情况 - 公司在2024年第三季度发布了财报 [1][3][4] - 公司的财务和经营数据将在本次电话会议上进行讨论 [1][3] 公司增长战略和市场前景 - 公司正在制定增长战略,以应对市场变化 [5] - 公司对未来市场前景保持乐观态度 [5][6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司实现收入为2.01亿美元，环比增长1.4%，符合7月提供的指导范围 [11] - 非GAAP毛利率达到55.4%，创下新高 [11] - 剩余履行义务（RPO）在第三季度末增长至2.96亿美元，环比增长11%，同比增长35% [12] - 现金和投资达到2.88亿美元，环比增加2600万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新增13个客户，均为现有服务提供商，显示出新市场的拓展 [13] - 有5个客户首次启动Calix Cloud部署，23个客户首次开发和部署管理服务 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 对于BEAD项目的前景，公司认为将是多年的增长杠杆，预计2025年第一季度将看到初步订单 [17][18] - 预计大多数州将在9到12个月内进行资金分配 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于帮助客户在行业变革中转型，成为综合体验提供商，而非仅仅是网络运营商 [9][19] - 管理层强调，行业正处于转型的十字路口，客户需要通过Calix的平台实现差异化 [9][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，认为客户正在逐步适应新常态，并愿意投资于Calix的平台 [22][27] - 管理层指出，尽管当前环境存在不确定性，但客户对转型的需求正在增加 [26][27] 其他重要信息 - 公司在第三季度的非GAAP运营费用为1.05亿美元，环比增加1亿美元，主要与市场营销费用相关 [14] - 预计2024年第四季度的收入指导在2.01亿至2.07亿美元之间 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第三季度的表现和未来的增长 - 管理层确认第二季度是低谷，并对未来的增长持乐观态度，RPO的增长是未来的积极信号 [22][23] 问题: 关于BEAD项目的进展 - 管理层表示，预计2025年第一季度将看到初步订单，整体进展符合预期 [24][32] 问题: 关于RPO的增长和未来的合同 - 管理层指出，RPO的增长是客户对Calix愿景的认可，未来将继续看到类似的增长 [50][52] 问题: 关于政治风险对BEAD项目的影响 - 管理层认为，BEAD项目的推进是两党支持的结果，不会受到即将到来的选举的影响 [53] 问题: 关于未来的增长预期 - 管理层表示，未来的增长将取决于客户是否能够适应行业的转型，预计在2025年将看到更强的增长 [58][79]

文章核心观点 - 公司本季度盈利超预期但同比下降，营收未达预期且同比下滑，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank显示短期内股价将跑输市场，同时行业表现对公司股价有影响 [1][3][4][7] 公司盈利情况 - 本季度每股收益0.13美元，超Zacks共识预期0.10美元，去年同期为0.45美元，本季度盈利惊喜为30% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.07美元，实际为0.09美元，盈利惊喜为28.57%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] 公司营收情况 - 截至2024年9月季度营收2.0095亿美元，未达Zacks共识预期0.04%，去年同期为2.6384亿美元，过去四个季度未超共识营收预期 [3] 公司股价表现 - 年初至今股价下跌约13%，而标准普尔500指数上涨21.8% [4] 公司未来展望 - 未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，可通过盈利预期修正趋势判断，当前Zacks Rank为4（卖出），预计短期内股价跑输市场 [4][6][7] - 下一季度共识每股收益预期为0.09美元，营收2.0416亿美元，本财年共识每股收益预期为0.49美元，营收8.2965亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前25%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 同行业公司情况 - 同行业的Atlassian预计10月31日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.63美元，同比下降3.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - Atlassian本季度营收预计为11.5亿美元，同比增长17.9% [10]

财务业绩 - 第三季度收入为2.009亿美元，较上一季度增长1.4%，但较去年同期下降24%[11] - 毛利率创纪录达54.8%，非GAAP毛利率为55.4%，较上一季度和去年同期均有所提升[10] - 非GAAP净利润为890万美元，较上一季度增加280万美元[24] - 现金及投资余额达2.876亿美元，较上一季度增加2640万美元[27] - 公司第三季度总收入为5.85亿美元[43] - 公司第三季度毛利率为54.8%，非GAAP毛利率为55.4%[46] - 公司第三季度营业费用为1.21亿美元，非GAAP营业费用为1.05亿美元[47] - 公司第三季度GAAP净亏损为396.8万美元，非GAAP净利润为890.7万美元[48] - 公司第三季度经营活动产生的现金流为1600万美元，自由现金流为1275.5万美元[49] - 公司第三季度现金及现金等价物为6236.1万美元，较上年末减少了1048万美元[43] - 公司第三季度存货为1亿美元，较上年末减少了3237.6万美元[44] - 公司第三季度应收账款净额为8527.2万美元，较上年末减少了4075.5万美元[43] - 公司三季度GAAP净亏损每股0.06美元[50] - 调整后的非GAAP净收益每股0.13美元[50] - 四季度毛利率预计为54.5%-56.5%[52] - 四季度营业费用预计为1.09亿-1.11亿美元[52] - 四季度调整后每股收益预计为0.04-0.10美元[52] 业务发展 - 平台、云和托管服务业务保持强劲增长，剩余履约义务(RPO)较上一季度增长11%，较去年同期增长35%[3] - 新增13家客户，均为现有服务提供商，体现了Calix平台的强大实力[4] - BEAD计划进展顺利，预计将于2025年开始接收订单并开始发货[5] - 公司预计未来几年业务将保持增长势头,将继续扩大BEP客户群并拓展平台、云和托管服务[32][33] 财务指引 - 第四季度2024年收入指引为2.01亿美元至2.07亿美元[29] - 第四季度2024年非GAAP毛利率指引为54.5%至56.5%[30] - 第四季度2024年非GAAP营业费用指引为1.09亿美元至1.11亿美元[30] - 第四季度2024年非GAAP每股摊薄净收益指引为0.04美元至0.10美元[28] - 公司预计第四季度2024年非GAAP有效税率将在21%至23%之间[31] 其他 - 经营费用中销售和营销投入占收入的23.7%，研发投入占毛利的36.5%，高于目标财务模型[22] - 公司使用了一些非GAAP财务指标来补充GAAP财务报表[39] - 公司第三季度研发投入为4546.7万美元，较上年同期减少了1496万美元[47] - 公司第三季度销售及营销费用为5230.1万美元，较上年同期减少了455万美元[47] - 三季度股票激励费用为0.24美元/股[50] - 三季度无形资产摊销费用为0.01美元/股[50] - 三季度非GAAP调整的所得税影响为-0.06美元/股[50] - 三季度加权平均稀释股数为6880万股[50] - 四季度加权平均稀释股数预计为6920万股[52] - 公司将于10月29日召开第三季度2024年财报电话会议[34] - 公司感谢员工、客户、合作伙伴和股东的持续支持[33]