财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了195百万美元的收入,符合4月份给出的指引范围 [11] - 非GAAP毛利率创下新高,达到55.1% [11] - 剩余履约义务(RPO)增长9%至267百万美元,同比增长25% [12][13] - 现有RPO增长4%至103百万美元,同比增长28% [13] - 非GAAP经营费用下降400万美元至104百万美元,主要由于外部服务和专业费用的降低 [14] - 公司保持无债务的强大资产负债表,现金和投资达261百万美元,连续第五个季度实现双位数自由现金流 [16][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司平台、云和托管服务的强劲增长推动了RPO的增长 [12][13] - 第二季度有17家客户开始使用公司平台,19家新增云部署,22家新增托管服务 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度新增24家宽带服务提供商客户,高于第一季度的10家 [9] - 公司预计第三季度收入将恢复顺序季度增长 [19][21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的独特宽带业务模式持续推动毛利率的扩张 [7][8] - 公司平台、云和托管服务使客户能够在市场上占据主导地位,简化运营并创新 [7] - 行业正在"跨越鸿沟",客户正在从早期采用者转向主流市场 [9] - 公司有信心通过平台、云和托管服务的不断增强来推动收入的恢复性增长 [25] - 公司保持强大的资产负债表和财务实力,可以无后顾之忧地执行战略 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 大中型客户正在重新评估他们的优先事项,放慢资本支出,这是由于利率上升和竞争加剧 [29][30][31][32][33][49][50] - 小型客户更积极地转向以社区为中心的品牌策略,而大中型客户正在追赶 [33][34][35][51][52] - 公司有信心在第三季度恢复顺序季度收入增长,并有望在2025年实现10%-15%的年增长目标 [94][95][96][97] - BEAD计划将为公司带来重大收入机会,预计2025年开始贡献收入 [43][44][45][46][47][104][105][106][107] 其他重要信息 - 公司在第二季度创下了最大的平台和云服务交易记录,并在第三季度又创下了新的最高纪录 [38][39] - 公司的供应链和库存管理能力可以满足任何需求激增 [61][62][63][64] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Koontz 提问** 大中型客户订单下降的主要驱动因素是什么 [29][30][31][32][33] **Michael Weening 回答** 主要有三个原因:1) BEAD计划的决策过程 2) 利率上升和竞争加剧导致投资者压力 3) 客户正在重新评估他们的业务模式,转向提高现有网络的利用率和获取新用户 [30][31][32][33][34][35][49][50][51][52] 问题2 **Samik Chatterjee 提问** BEAD计划对公司2025年的收入贡献有多大 [43][44][45][46][47] **Michael Weening 和 Cory Sindelar 回答** BEAD是一个42亿美元的大计划,加上25%的配套资金,总规模超过50亿美元。公司预计可以获得8%左右的份额,这将是一个非常大的机会,但需要分阶段逐步实现 [104][105][106][107] 问题3 **Christian Schwab 提问** BEAD计划是否会带来设备订单的大幅增加,而不仅仅是平台软件销售 [122][123][124][125] **Michael Weening 回答** BEAD计划确实会带来设备订单的增加,但更重要的是它将加速公司平台、云和托管服务的部署,这才是公司的核心业务模式 [124][125]

财务业绩 - 公司第二季度收入为1.981亿美元，同比下降24%[15] - 公司第二季度营业收入为3.7038亿美元，同比增长44.8%[56] - 第二季度非GAAP毛利率为55.1%，较上一季度提升0.2个百分点[58] - 第二季度非GAAP净利润为0.6108亿美元，较上一季度下降57.7%[64] - 第二季度非GAAP每股收益为0.09美元[68] 业务发展 - 公司平台、云和托管服务业务保持强劲增长，剩余履约义务(RPO)同比增长25%，环比增长9%[3] - 公司新增24家宽带服务提供商(BSP)客户，较上一季度的10家有大幅增加[4] - 公司处于宽带行业一次性颠覆的早期阶段，BSP客户凭借Calix平台差异化竞争并快速增长[38] - BSP客户通过Calix平台、云和托管服务拓展新用户、增加现有用户收入、吸引更多传统运营商转型为新的战略合作伙伴[39] - 公司对未来多年业务前景充满信心，将持续扩大BSP客户基础和平台覆盖范围，并在2025年政府刺激政策到来时最大化这些有利趋势[40] 成本管控 - 公司非GAAP毛利率为55.1%，环比增加20个基点，同比增加230个基点[25] - 公司非GAAP经营费用为1.042亿美元，占收入的52.6%，较上一季度下降4.2百万美元[26] - 第二季度非GAAP销售和营销费用为4.8047亿美元，较上一季度下降2.0%[62] - 第二季度非GAAP研发费用为3.9725亿美元，较上一季度下降0.5%[62] - 第二季度非GAAP管理费用为1.6436亿美元，较上一季度下降15.4%[62] 财务指引 - 公司第三季度收入指引为1.98亿美元至2.04亿美元[35] - 公司第三季度非GAAP毛利率指引为54.25%至56.25%[32] - 公司第三季度非GAAP净利润指引为每股0.05美元至0.11美元[32] - 非GAAP毛利率指引为55.25%，较上一季度上升15个基点[36] - 2024年非GAAP营业费用预计保持与去年相对稳定，以把握2025年美国政府刺激政策到来前的市场机遇[37] - 2024年非GAAP有效税率预计在20%-22%之间[37] - 公司预计第三季度非GAAP毛利率为54.25%-56.25%[71] - 公司预计第三季度非GAAP营业费用为1.05亿-1.08亿美元[71] - 公司预计第三季度非GAAP每股收益为0.05-0.11美元[71] 财务状况 - 公司现金及投资余额为2.612亿美元，较上一季度增加2.17百万美元[31]

文章核心观点 - 分析师给予Calix, Inc.买入评级，认为其是成熟宽带服务提供商行业的颠覆者，下一代产品能让客户有效竞争并降低成本，近期增长放缓是暂时的，未来增长有望回升 [9][24] 公司业务描述 - 公司为宽带服务提供商提供硬件、云、软件平台、系统和服务，可收集、分析和反馈数据，帮助改善客户体验和降低运营成本 [10] - 公司主要专注美国市场，截至2023财年，超90%的收入来自美国，核心客户是底层用户少于25万的小型宽带服务提供商，占总收入的81% [10] 产品需求与效果 - 产品需求强劲，下一代产品推出后，小客户群收入从2019财年的2.94亿美元增长到2023财年的7.64亿美元 [3] - 产品效果显著，客户运营指标改善，且大型一级宽带服务提供商Verizon决定部署AXOS，公司是其唯一供应商 [3] 产品优势 - 下一代产品包括AXOS、EXOS和Calix Cloud，可简化硬件平台，减少对硬件的依赖 [12] - AXOS和EXOS基于软件定义网络，可虚拟化硬件功能，减少客户流失、实现无中断升级、允许更换硬件供应商，为客户节省成本并提供价格竞争空间 [12] - Calix Cloud是分析平台，包括营销云和支持云，可提供网络和用户行为数据，为客户带来收入增长机会，提升客户服务，降低运营成本和客户流失率 [13] 财务情况 历史财务数据 | 财政周期 | 收入（百万美元） | 收入增长 | EBITDA（百万美元） | EBITDA利润率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2020年 | 541 | - | 78 | 14.4% | | 2021年 | 679 | 26% | 111 | 16.3% | | 2022年 | 868 | 28% | 114 | 13.1% | | 2023年 | 1040 | 20% | 140 | 13.5% | | 2024年 | 826 | -21% | 52 | 6.2% | | 2025年 | 929 | 13% | 121 | 13.0% | [5] 2024年第一季度业绩 - 收入2.26亿美元，符合市场共识和管理层指引范围，毛利率54.9%，略超市场共识，EBIT利润率7%，超市场预期，每股收益0.21美元 [19] - 资产负债表方面，公司净现金头寸为6400万美元，虽当前需求不佳但盈利，短期内无融资风险 [19] 2024年第二季度预期 - 鉴于经济形势和管理层指引，预计需求无重大转机，管理层已指引业务进一步放缓 [19] 全年预期 - 预计2024财年收入8.26亿美元，假设第二季度指引的2亿美元收入在全年保持不变 [16] - 2024财年EBITDA表现不佳，预计利润率约6.2%，度过疲软期后，预计EBITDA利润率回升至中两位数水平 [16] 股价表现与原因 - 2020年至2021年末，股价从低于10美元涨至80美元，但随后因增长放缓受挫，2024年第一季度增长率降至-9%，而2020 - 2022财年约为30% [14] - 增长放缓原因是宏观环境疲软，高利率增加了许多宽带服务提供商的资本成本，导致部署延迟，且BEAD计划流程困难影响客户采购决策 [14] 估值与目标价 - 分析师认为当前倍数无上涨空间，股价上涨主要源于EBITDA增长，预计目标价为64美元 [16][22] 风险因素 - 行业整合可能导致公司客户被一级客户收购后停止使用其产品 [23] - 当前增长放缓的困境可能比预期持续更久，延迟复苏时间，导致股价再次受挫 [23]

文章核心观点 - 科技股投资者过去几年经历巨大波动，当前科技行业底层问题暴露，是卖出部分有阻力科技股的好时机，推荐卖出Calix、Presto Automation和Vuzix三只科技股 [1][3] 科技行业现状 - 科技行业多数公司难以满足华尔街对增长的需求，罗素2000指数较2021年峰值仍低19%，而追踪七大科技巨头的Roundhill Magnificent Seven ETF过去一年上涨47% [1][2] 推荐卖出的科技股 Calix（CALX） - 为宽带服务提供商销售基于云和软件的服务，虽无债务问题，但行业放缓致产品需求不再增加，股票交易溢价高，市盈率近50倍 [4][5] - 股价较峰值下跌超65%，但较2020年2月仍上涨超166%，分析师预计今年收入下降18%，且未来可预见时间内低于10亿美元 [5][6] Presto Automation（PRST） - 业务是为得来速运营商提供AI以节省劳动力成本，但大品牌安装AI助手成本高，且人们偏好人工交互，AI不可靠，多数得来速企业已有通信技术合作商 [8][9][10] - 公司执行不佳，第四季度净利润率为 -369%，收入同比下降33.5%，现金及等价物仅340万美元，而近期季度亏损1800万美元 [11] Vuzix（VUZI） - 制造虚拟现实和增强现实产品并提供相关软件，但业绩糟糕，第四季度收入未达预期48.7%，每股收益未达预期122.7%，亏损近2000万美元，收入仅100万美元，分别下降63.2%和84.8% [12][13] - 截至第四季度现金及等价物仅2660万美元，股价过去一年已下跌65.6%，预计因持续失血和管理层稀释股权会进一步下跌 [14]

财报表现 - Calix在最新的季度财报中提供的指引让投资者不满意[1] - 公司第一季度的营收下滑了近10%，未达到分析师的平均预期[2] - 调整后的净收入也出现了明显下滑，但每股收益略高于分析师的预期[3] - CEO和CFO将营收和盈利下滑归因于中大型客户暂停购买，导致第二季度的指引低于预期[4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为2.263亿美元,在公司1月份提供的指引范围内 [13] - 非GAAP毛利率创下54.9%的新高,体现了公司平台、云和托管服务的持续增长 [13] - 第一季度非GAAP经营费用为1.084亿美元,环比下降160万美元,主要是由于每年第四季度举行的Connections活动 [14] - 公司现金和投资近2.4亿美元,环比增加1900万美元,连续第四个季度实现双位数自由现金流 [15] - 供应链持续正常化,采购承诺和库存存款均有所下降,存货周转率为3.1% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台采用方面,第一季度有18个客户开始平台之旅,27个客户首次部署托管服务 [13] - 智能接入EDGE业务包括新网络获取和现有客户填充网络建设,小型客户持续强劲 [28][29][30][31] - 收入EDGE业务是获取新用户的日常业务,将继续保持良好 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 中大型客户延迟资本支出决策,第一季度收入从77百万美元下降到43百万美元,第二季度预计将进一步下降 [26][27][41][42][43] - 小型客户仍保持强劲,尽管也有一些决策延迟,但正在扩展现有网络并获取新用户 [27][44][45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司平台、云和托管服务业务持续增长,体现了公司独特的宽带业务模式 [6][13] - 公司正在积极拓展新客户,第一季度新增10个客户,都来自现有服务商 [10] - 大型服务商正在与公司进行洽谈,寻求合作帮助建立更有价值的业务,避免被商品化 [11] - 公司正在与客户合作帮助他们获得政府资金,并提供合规测试等增值服务 [8][9] - 公司认为BEAD资金将从2025年初开始逐步释放,并将在其中发挥领导作用 [8][35][36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对长期前景充满信心,有才华和积极的团队在执行战略 [21] - 公司独特的技术和财务实力,将使其能够抓住新的网络建设机遇 [21] - 公司将保持稳定和纪律的经营费用投资,最大化当前的机遇 [21] - 公司认为2024年是特殊的一年,但2025年将恢复增长,有信心达到10%-15%的增长率 [86] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Koontz 提问** 小型客户相对稳定,中大型客户受到较大影响,未来这些客户群的走势如何? [25][26][27] **Cory Sindelar 回答** 中大型客户延迟资本支出决策是导致收入下滑的主要原因,但小型客户仍保持强劲 [27][28] 问题2 **George Notter 提问** BEAD资金何时开始释放,是否存在进一步延迟的风险? [34][35][36][37] **Cory Sindelar 和 Michael Weening 回答** 公司预计BEAD资金将从2025年初开始逐步释放,但政府资金的发放进度存在不确定性 [35][36][37] 问题3 **Samik Chatterjee 提问** 客户暂缓网络建设,是否会加速对公司云平台的需求? [45][46][47] **Michael Weening 回答** 客户暂缓网络建设确实为公司创造了机会,使他们有时间考虑公司的综合业务解决方案 [46][47]

Proactive金融新闻团队 - Leo Grieco拥有波恩茅斯大学媒体制作学位，擅长视频编辑和制作[1] - Proactive金融新闻团队在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有分支机构和工作室[2] Proactive团队专注领域 - Proactive团队专注于中小市值市场，同时也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事[3] Proactive团队提供的新闻和见解 - Proactive团队提供关于生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解[4]

文章核心观点 - 分析Calix公司季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业Paycor HCM公司预期情况 [1][4][10] Calix公司财报情况 - 本季度每股收益0.21美元，超Zacks共识预期0.20美元，去年同期为0.31美元，本季度盈利惊喜为5% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.37美元，实际为0.43美元，盈利惊喜16.22%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收2.2631亿美元，低于Zacks共识预期0.74%，去年同期为2.5001亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [3] Calix公司股价及展望 - 自年初以来股价下跌约33%，而标准普尔500指数上涨4.1%，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 盈利展望可助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.24美元，营收2.3203亿美元，本财年共识每股收益预期为1.11美元，营收9.5274亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业前22%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [9] Paycor HCM公司情况 - 尚未公布2024年3月季度财报，预计5月8日发布 [10] - 预计本季度每股收益0.20美元，同比增长11.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计本季度营收1.8635亿美元，较去年同期增长15.4% [11]

财务业绩表现 - 第一季度2024财务业绩表现稳健，营收为2.263亿美元，自由现金流连续第四个季度实现两位数增长[2] - 2024年第一季度，营收同比下降9%，主要受到大客户对新网络建设的犹豫和政府刺激措施的影响[11] - 美国市场占比93%，国际市场占比7%，国际营收同比下降26%主要受欧洲市场影响[16][17] - 第一季度RPO为2.452亿美元，同比增长19%，反映了BSP客户对平台产品的持续采用[23] - 我们预计2024年第二季度的营收将在1.97亿至2.03亿美元之间[31] 服务表现 - 平台、云和托管服务的强劲表现带来了创纪录的毛利率，新的宽带服务提供商(BSP)客户持续为其订户提供价值[1] - 平台、云和托管服务的持续增长将推动更高的毛利率[19] - 第一季度GAAP净利润为0.1百万美元，同比下降9.5百万美元，主要由于较低的营收[26] - 非GAAP净利润为1.44亿美元，较上一季度下降15百万美元，主要受到营收下降和运营费用增加的影响[27][28] 财务指标 - GAAP毛利率创纪录达54.2%，非GAAP毛利率为54.9%，主要受益于平台、云和托管服务收入增长[24] - 我们在2024年第一季度以2.395亿美元的现金和投资结束，较上一季度增加1.91亿美元[30] - 2024年第二季度的非GAAP毛利率指引为55.25%，较上一季度中点增加35个基点[35] - 我们计划在2024年将运营费用保持在去年水平，并预计2024年的非GAAP有效税率将在21%至23%之间[36] 公司展望 - 我们预计2024年将是Calix和战略合作的BSP客户长期增长潜力的机会，我们将继续扩大客户群体和扩展我们的平台、云和托管服务的覆盖范围[39] Calix, Inc.财务数据 - Calix, Inc. 2024年第一季度净收入为103,000美元，较去年同期的9,598,000美元有所下降[55] - Calix, Inc. 2024年第一季度非GAAP毛利率为54.9%，较去年同期的51.8%有所增长[56] - Calix, Inc. 2024年第一季度非GAAP净收入为14,441,000美元，较去年同期的21,498,000美元有所下降[57] - Calix, Inc. 2024年第一季度非GAAP自由现金流为10,982,000美元，较去年同期的3,494,000美元有所增长[57] - Calix, Inc. 预计2024年第二季度净收入每股亏损在0.13美元至0.19美元之间[58] - Calix, Inc. 预计2024年第二季度非GAAP毛利率为54.25%至56.25%之间[58] - Calix, Inc. 预计2024年第二季度非GAAP运营费用为106,000美元至109,000美元之间[58]

技术行业 - 微软（NASDAQ:MSFT）和英伟达（NASDAQ:NVDA）等公司在人工智能领域取得巨大增长[1] - Lantronix（NASDAQ:LTRX）是物联网领域的一家公司，股价下跌为投资者提供折扣购买机会[8] 投资策略 - 勇敢的投资者可以在牛市中寻找被卖空的股票，这是购买股票的黄金机会[2] - 有些表现不佳但显示盈利增长的公司可能是值得考虑的选择，比如OppFi（NYSE:OPFI）[3] OppFi公司 - OppFi通过AI算法帮助客户参与其计划，如OppFi TurnUp Program，帮助他们找到负担得起的信用选择[4] - OppFi在2023年结束时表现强劲，连续九年实现净收入增长[5] - 2023年，OppFi报告显示收入增长12.4%，净收入增长1082%，调整后的每股收益增长763.0%[6] - CEO Todd Schwartz强调OppFi致力于保持强劲的资产负债表和盈利能力，并扩大支出规模[7] Calix公司 - Calix为订户提供各种托管服务，帮助宽带服务提供商创新和转型，其平台包括Calix Cloud、Revenue EDGE和Intelligent Access EDGE[10] - Calix在2023年结束时表现出色，收入同比增长19.8%，预计2024年第一季度每股收益在0.17美元至0.23美元之间[11]