财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第四季度营收创纪录达2.724亿美元，环比增长3%，同比增长32%[3][16] - 2025年全年营收达10亿美元，同比增长20%[3] - 2025年第四季度总收入为2.724亿美元，其中设备收入2.258亿美元，软件及服务收入4664万美元[59] - 2025年全年总收入为10亿美元，净利润为1788万美元[59] - 2025年第四季度毛利润为1.573亿美元，毛利率为57.7%[59] - 2025年第四季度营业利润为928万美元，净利润为721万美元[59] - 2025年实现净利润1788.4万美元，相比2024年净亏损2974.7万美元，业绩扭亏为盈[63] - 2025年第四季度非GAAP净利润为2726.5万美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.39美元[68][70] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第四季度非GAAP营业费用为1.268亿美元，占营收的47%[31] - 2025年总运营费用中，股票薪酬调整总额为2.1241亿美元[67] 财务数据关键指标变化：现金流与营运资本 - 第四季度产生创纪录的自由现金流4000万美元，为连续第十一个季度实现八位数自由现金流[5] - 2025年第四季度非GAAP自由现金流为4028.1万美元，环比增长50.8%[68] - 应收账款周转天数（DSO）为35天，库存周转率为3.0次[5][36] - 2025年经营活动产生净现金1.34953亿美元，较2024年的6840万美元增长97.4%[63] - 2025年存货增至1.33737亿美元，较2024年的1.02727亿美元增长30.2%[61] - 2025年应收账款净额增至9936.7万美元，较2024年的7932.1万美元增长25.3%[61] 财务数据关键指标变化：现金与投资 - 第四季度末现金及投资创纪录达3.881亿美元，环比增加4850万美元[5][38] - 2025年现金及现金等价物大幅增至1.43086亿美元，较2024年的4316.2万美元增长231.5%[61][63] - 2025年通过员工福利计划发行普通股获得现金6519.6万美元，同时回购普通股支出9363万美元[63] 各条业务线表现 - 第四季度软件和服务收入为4660万美元，环比增长7%，同比增长17%[22] - 第四季度设备收入为2.258亿美元，环比增长2%，同比增长36%[28] - 2025年软件与服务非GAAP毛利率为61.3%，环比提升0.1个百分点[65] 合同与未来收入表现 - 剩余履约义务（RPO）达3.85亿美元，同比增长18%，环比增长9%[4][26] 盈利能力指标变化 - 第四季度非GAAP毛利率创纪录达58.0%，连续第八个季度改善[3][18] 管理层讨论和指引：收入指引 - 2026年第一季度收入指引为2.75亿美元至2.81亿美元，按中点计算环比增长2%[41][42] 管理层讨论和指引：利润与费用指引 - 2026年第一季度非GAAP毛利率指引为56.25%至58.25%（中点57.25%），环比下降75个基点[41][43] - 2026年第一季度非GAAP营业费用指引为1.27亿美元至1.29亿美元（中点1.28亿美元），环比增加[41][44] - 2026年全年非GAAP毛利率扩张指引为100至200个基点区间的低端[43] - 公司GAAP毛利率指引为55.95%至57.95%[72] - 经股票薪酬调整后，非GAAP毛利率指引为56.25%至58.25%[72] - 公司GAAP运营费用指引为14.7亿美元至14.9亿美元[72] - 股票薪酬对运营费用的影响为2亿美元[72] - 经调整后，非GAAP运营费用指引为12.7亿美元至12.9亿美元[72] 管理层讨论和指引：每股收益与税率指引 - 2026年第一季度非GAAP摊薄后每股收益指引为0.34美元至0.40美元[41] - 2026年非GAAP有效税率预计在23%至25%之间[45] - 公司GAAP摊薄后每股收益指引为0.08美元至0.14美元[72] - 股票薪酬对每股收益的影响为0.26美元[72] - 经调整后，非GAAP摊薄后每股收益指引为0.34美元至0.40美元[72] - 计算每股收益所依据的加权平均摊薄普通股股数为6960万股[72]

财报发布与预期 - Calix计划于2026年1月28日公布2025年第四季度财报 [1] - 公司预计第四季度非GAAP营收在2.67亿至2.73亿美元之间，意味着环比增长2%，同比增长20% [1] - 公司预计第四季度非GAAP每股收益在0.35至0.41美元之间 [1] 市场共识与历史表现 - Zacks对第四季度每股收益的共识预期为0.38美元，在过去30天内保持稳定，意味着同比增长375% [2] - Zacks对第四季度营收的共识预期为2.7003亿美元，意味着同比增长31.01% [2] - 在过去四个季度中，Calix有三个季度的盈利超出市场共识预期，一次持平，平均盈利超出幅度达35.14% [2] 第四季度业绩驱动因素 - 强劲的客户需求预计将推动第四季度业绩，这曾使公司在2025年第三季度录得创纪录的营收 [4] - 公司预计非GAAP毛利率将小幅上升至中值57.75%，这将是其连续第七个季度毛利率改善，反映了有利的客户和产品组合 [4] - 公司预计大、中、小型客户的需求将持续强劲，2025年第三季度新增的20名客户将开始部署解决方案，为第四季度营收增长做出贡献 [5] 业务指标与增长动力 - 2025年第三季度，剩余履约义务总额环比增长2%至3.55亿美元，同比增长20% [6] - 当期剩余履约义务环比增长5%，同比增长28%，反映了对其云平台服务（包括Engagement Cloud, Operations Cloud, Service Cloud）的强劲需求 [6] - 公司在人工智能领域的投资预计对第四季度业绩有显著贡献，其开发的AI功能旨在简化客户运营并帮助其更高效地发展业务 [7] - 公司的AI解决方案通过自动化工作流程和提供有用洞察，旨在帮助客户增加用户、提高每用户收入并降低流失率 [7] 财务状况 - 公司拥有强劲的资产负债表，现金和投资达到创纪录的3.4亿美元 [8] - 公司已连续10个季度实现八位数的自由现金流，为其在AI和国际扩张方面的持续投资提供了财务稳定性 [8]

公司评级与市场观点 - JPMorgan于1月15日将Calix评级从中性上调至增持，并将目标价从75美元上调至90美元 [1] - JPMorgan将Calix列入积极催化剂观察名单，因其即将于1月28日发布2025财年第四季度财报，并于2月24日举行投资者日 [2] 行业与市场机遇 - 评级上调是基于宽带服务提供商的支出环境正在改善 [1] - 公司有望在中期内受益于美国未充分服务和服务不足地区的宽带公平接入与部署计划 [2] 公司业务与战略 - 公司及其子公司在美洲、欧洲、中东、非洲和亚太地区提供云和软件平台、系统及服务 [4] - 公司15年来已向其平台投资20亿美元，目前正通过与Google Cloud的战略合作伙伴关系加速AI开发 [3] - 其第三代平台旨在简化运营并推动国际扩张，其货币化策略包括对智能AI代理和旨在帮助客户增加用户群的工具直接收费 [3] 公司竞争优势 - 公司因致力于提升服务水平而在设备提供商中脱颖而出 [2]

公司动态 - Calix公司宣布其客户Zentro正在加速部署基于Calix宽带平台的SmartMDU解决方案 [1] - Zentro是一家专注于多住户单元市场的领先管理服务提供商 [1] - SmartMDU解决方案旨在为多户社区提供安全、可靠的物业级管理Wi-Fi [1] 产品与服务 - SmartMDU是Calix宽带平台上一个简单、可扩展的获奖解决方案 [1] - 该解决方案帮助Zentro个性化居民体验并提高物业管理效率 [1] - 部署正在主要城市市场加速进行 [1]

股价表现与市场情绪 - 公司股价在最近一个交易日大幅上涨7.4%，收于59.04美元，成交量显著高于正常水平 [1] - 此次上涨的乐观情绪源于广泛的客户需求、加速的订阅用户增长、竞争性替代以及平台采用率的扩大 [1] - 过去四周，公司股价累计上涨3.5% [1] 财务业绩预期 - 公司预计在即将发布的季度报告中，每股收益为0.38美元，同比增长高达375% [2] - 预计季度收入为2.7003亿美元，较去年同期增长31% [2] - 共识每股收益预期在过去30天内保持不变 [4] 行业比较与同行表现 - 公司属于Zacks互联网软件行业 [4] - 同行业公司Confluent在上一交易日下跌0.1%，收于30.53美元，过去一个月回报率为1.9% [4] - Confluent对即将发布报告的共识每股收益预期在过去一个月保持在0.1美元不变，较去年同期增长11.1% [5] 市场观察与趋势 - 实证研究表明，盈利预期修正趋势与短期股价走势高度相关 [3] - 在缺乏盈利预期修正趋势的情况下，股价通常难以持续走高 [4]

文章核心观点 - 分析师对Calix公司能否持续保持高水平业绩表现存有疑虑 该疑虑在10月份的文章中已详细阐述[1] 分析师背景与研究方法 - 分析师拥有企业金融领域的FMVA®和BIDA®认证 背景为石油天然气工程 后转入金融行业[1] - 分析师专注于科技、基础设施和互联网服务行业 倾向于研究基本面强劲且具备真实潜力的公司[1] - 分析方法侧重于结合企业成长、市场反应和数据叙事 旨在寻找价值与叙事交汇点[1] - 研究产出包括制作推介材料、构建模型和分析公司 目标是与关注长期回报而非短期噪音的投资者交流[1]

公司财务信息发布安排 - Calix公司将于2026年1月28日（星期三）市场收盘后，在其投资者关系网站上发布截至2025年12月31日的2025年第四季度股东信函 [1] - 公司将于2026年1月29日（星期四）太平洋时间上午5:30（东部时间上午8:30）举行电话会议，讨论第四季度业绩 [2] - 电话会议可通过网络直播收听，或拨打电话(877) 407-4019（美国）或(201) 689-8337（国际）接入，会议ID为13757677 [3] - 电话会议网络直播的重播将在会议结束后提供，并归档于公司投资者关系网站 [3] 公司投资者活动安排 - Calix公司将于2026年2月24日在纽约市纽约证券交易所为分析师和机构投资者举办现场投资者日活动 [4] - 演示定于美国东部时间上午8:15开始，并将通过公司投资者关系网站的日历页面提供虚拟参与方式 [4] - 公司执行领导团队成员计划在会上介绍公司的长期战略和财务展望 [4] 公司业务与平台介绍 - Calix公司致力于为各种规模的服务提供商提供转型解决方案，使其成为体验提供商 [5] - 公司平台是业界唯一的基于代理AI云和设备的平台，基于开放标准和高级安全构建，历时超过二十年 [5] - 该平台整合了代理AI、智能设备、完全集成的托管服务、Calix Success服务以及合作伙伴社区 [5] - 平台旨在简化运营、互动和服务，为消费者、企业和市政订阅用户创新，并为其成员、投资者及所服务的社区增长价值 [5]

研究发布与核心发现 - Calix公司旗下Calix Market Insights委托独立研究机构Wakefield Research进行了一项全国性研究并发布了初步结果 [1] - 该研究揭示了关于宽带服务提供商用户购买行为的关键洞察 [1] - 研究重点关注了“切换者”的行为 即那些更换宽带服务提供商的用户 他们通常预示着市场的发展方向 [1] 研究内容与行业启示 - 研究结果明确显示 用户体验至关重要 [1]

AI基础设施投资趋势 - 由人工智能驱动的强劲牛市行情在2023年、2024年延续至2025年，AI基础设施领域势头强劲，需求前景极为乐观 [2] - “七巨头”中的四家公司计划在2025年投入高达3800亿美元作为AI基础设施开发的资本支出，这标志着AI生态系统的资本支出同比大幅增长54%，并且这些公司表示2026年AI资本支出可能进一步显著增加 [3] - 高盛和美国银行预测，到2028年，AI基础设施资本支出将超过1万亿美元，摩根大通和花旗集团预测到2030年累计总额将达到5万亿美元，麦肯锡公司估计到2030年全球AI驱动的数据中心基础设施资本支出将达到约7万亿美元 [4] 潜在受益的中小盘股 - 推荐五只可能在明年从AI大发展中显著受益的中小盘股票：Calix Inc (CALX)、Qualys Inc (QLYS)、Innodata Inc (INOD)、Five9 Inc (FIVN) 和 UiPath Inc (PATH) [5] - 这五家公司被强调为2026年潜在的新兴AI受益者 [10] Calix Inc (CALX) 分析 - 公司为通信服务提供商提供简化业务、吸引用户和提升价值所需的云、软件平台、系统和服务，在美国及国际运营，通过Calix Engagement Cloud、Operations Cloud和Service Cloud提供云平台服务 [8] - 已将AI集成到其云平台和产品中，以增强宽带体验提供商的运营、用户参与和服务交付，提供面向健康和金融行业的AI营销解决方案、AI聊天机器人以及Calix AI Agents等AI驱动计划 [9] - 主要客户包括Lumen Technologies、Verizon Communications、Windstream等大型宽带服务提供商 [11] - 预计明年营收和盈利增长率分别为12.4%和35.3%，过去60天内，下一年度的Zacks一致盈利预期上调了8.3% [11] - 过去60天内，对Q1、Q2、F1和F2的盈利预期修正趋势分别为+26.67%、+8.57%、+15.38%和+8.33% [12] Qualys Inc (QLYS) 分析 - 公司受益于网络威胁和数字化转型推动下对云端网络安全解决方案日益增长的需求，客户群多元化，包括企业、中小企业和政府实体，这使其能够抵御IT支出的波动 [12] - 战略收购是推动其增长轨迹的关键，自成立以来已收购七家公司，其中Blue Hexagon、Total Cloud和Spell Security最为知名，Blue Hexagon的AI/ML能力增强了公司的威胁检测和响应解决方案 [13] - 主要的AI驱动解决方案包括用于Web应用和API的统一应用风险管理平台TotalAppSec，以及专注于AI和大语言模型工作负载的TotalAI [14] - 持续创新和扩展产品能力，漏洞管理、检测和响应在客户中的渗透率不断提高是其优势，服务全球众多大型企业 [15] - 预计明年营收和盈利增长率分别为7.7%和6.5%，过去30天内，下一年度的Zacks一致盈利预期上调了1.2% [16] - 过去60天内，对Q1、Q2、F1和F2的盈利预期修正趋势分别为+19.46%、+9.94%、+9.06%和+10.40% [17] Innodata Inc (INOD) 分析 - 公司已成为AI革命中的关键合作伙伴，提供训练高级语言模型所需的高质量数据，预计将从长期为大型语言模型构建和维护提供先进数据工程的巨大需求中受益 [17] - 目前支持“七巨头”领域中的五家超大规模公司，其中五家公司在最近一次财报电话会议上提高了其2025年以AI为中心的资本支出 [18] - 推出了专注于大语言模型验证和风险基准测试的GenAI测试与评估平台，该平台基于英伟达的NIM微服务构建，主要客户包括微软、亚马逊、Alphabet和Meta等AI巨头 [19] - 正在扩展其交付能力以加强运营效率，在快速发展的AI服务市场中保持竞争优势，专注于构建更强大的交付框架以支持项目量增长和主要技术客户的新合作 [20] - 预计明年营收和盈利增长率分别为24.1%和35.6%，过去60天内，下一年度的Zacks一致盈利预期上调了1.7% [21] - 过去60天内，对Q1、Q2、F1和F2的盈利预期修正趋势分别为0%、-3.85%、+14.10%和+1.69% [22] Five9 Inc (FIVN) 分析 - 作为联络中心软件解决方案提供商，受益于订阅收入的增长，而企业AI收入的增长推动了订阅收入 [22] - 提供虚拟联络中心云平台，提供一系列应用程序，支持广泛的与联络中心相关的客户服务、销售和营销功能 [23] - 平台包括交互式虚拟座席、座席辅助、工作流自动化、员工参与管理、AI洞察和AI摘要，可跨多种渠道管理和优化客户互动 [24] - 受益于AI工具在其呼叫中心服务中的采用率不断提高，个性化AI座席成为主要增长动力，推出了由Five9 Genius AI驱动并在Google Cloud上运行的智能CX平台，并发布了专为Google Cloud定制的新Five9 AI座席 [25] - 与Salesforce、微软、ServiceNow、Verint Systems和Alphabet等大公司的合作有助于构建更定制化的AI工具并改善跨平台集成 [26] - 预计明年营收和盈利增长率分别为9.5%和8.3%，过去60天内，下一年度的Zacks一致盈利预期上调了1.3% [26] - 过去60天内，对Q1、Q2、F1和F2的盈利预期修正趋势分别为+1.28%、-2.90%、+1.74%和+1.28% [27] UiPath Inc (PATH) 分析 - 公司提供机器人流程自动化平台，利用AI自动化重复性任务并简化运营，提供一系列相互关联的软件，用于在组织内构建、管理、运行、参与、衡量和管理自动化 [27] - 平台内置的AI、ML和NLP能力改善了决策和信息处理，引入了新的生成式AI功能，包括DocPATH和CommPATH等专业LLM以及Context Grounding，以增强针对特定业务需求的自动化AI模型 [28] - 正在成为代理AI趋势的关键推动者，其平台现在涵盖自动化、编排和生成式AI集成，随着企业寻求大规模融合AI和自动化，公司定位良好，持续扩展与微软、英伟达、Snowflake、SAP和德勤等主要参与者的战略关系 [29] - 预计下一年度（截至2027年1月）营收和盈利增长率分别为9.3%和14.2%，过去7天内，下一年度的Zacks一致盈利预期上调了1.3% [30] - 过去60天内，对Q1、Q2、F1和F2的盈利预期修正趋势分别为0%、+6.67%、+3.08%和+5.56% [31]

文章核心观点 - 文章探讨Calix (CALX)是否是其所在计算机与技术板块中表现优于同行的股票 通过对比其年内表现、Zacks评级及盈利预测修正 发现该公司表现强劲 [1][4] - 文章同时指出CyberArk (CYBR)是计算机与技术板块中另一只年内表现超越板块平均的股票 [5] - 投资者可继续关注Calix和CyberArk 因其可能保持强劲表现 [7] 公司表现与评级 - Calix目前拥有Zacks Rank 1 (强力买入)评级 [3] - 过去三个月 Calix全年盈利的Zacks共识预期大幅上调了231.4% [4] - 截至文章数据 Calix股价年内上涨约60.7% 显著超过计算机与技术板块公司29.7%的平均回报率 [4] - CyberArk目前拥有Zacks Rank 2 (买入)评级 [5] - CyberArk股价年内回报率为39.7% 也超过了板块平均水平 [5] - 过去三个月 CyberArk当年共识每股收益(EPS)预期大幅上调了1213% [5] 行业背景与排名 - 计算机与技术板块包含602只个股 在Zacks板块排名中位列第一 [2] - Calix所属的互联网-软件行业包含168家公司 在Zacks行业排名中位列第59 该行业年内平均涨幅为9.2% Calix表现优于其行业平均水平 [6] - CyberArk所属的网络安全行业包含10只股票 在Zacks行业排名中位列第62 该行业年内涨幅为+15.6% [6]