Cars.com, Inc. (NYSE:CARS) Q2 2022 Earnings Conference Call August 3, 2022 9:00 AM ET Company Participants Robbin Moore-Randolph - Director, IR Alex Vetter - CEO & Director Jeanette Tomy - Interim CFO Conference Call Participants Naved Khan - Truist Securities Marvin Fong - BTIG Gary Prestopino - Barrington Research Associates Thomas White - D.A. Davidson & Co. Operator Good morning. Thank you for attending today's Cars Second Quarter 2022 Earnings Conference Call. My name is Alexis, and I will be your mode ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 Title of each class Trading Symbol Name of each exchange on which registered Common Stock CARS New York Stock Exchange FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 b For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-37869 Cars.com Inc. (Exact Name of Registrant as Speci ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收1.58亿美元，同比增长3%；经销商收入增长6%至1.4亿美元，主要因经销商客户数量增长4%和每经销商平均收入（ARPD）增长1%；原始设备制造商（OEM）和全国性收入同比下降16% [6][19][20] - 总运营费用为1.47亿美元，上年同期为1.37亿美元；调整后运营费用为1.41亿美元，较上年增加1000万美元，主要因营销、产品和技术费用增加 [21] - 本季度净利润为400万美元，摊薄后每股收益0.06美元，上年同期净利润为500万美元，摊薄后每股收益0.08美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4200万美元，占收入的27%，处于指引范围内 [21] - 本季度经营活动提供的现金为3000万美元，自由现金流为2600万美元，较去年第一季度减少1800万美元；季度末总债务为5.2亿美元，净杠杆率为2.7倍，较去年的2.9倍有所改善 [24] - 第二季度预计营收在1.61 - 1.63亿美元之间，同比增长3.5%至近5%；全年营收增长预期在6% - 8%之间，第四季度实现两位数增长；第二季度调整后EBITDA利润率预计为26% - 28%，第四季度预计接近30% [26][27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经销商业务：第一季度末经销商客户数量达19500家，较去年增加677家，较上一季度增加321家，为三年多来最高；网站客户数量达5500家，较去年增加800家；Dealer Inspire收入同比增长15%；ARPD同比增长1% [8][22][23] - 市场业务：第一季度平均每月独立访客2660万，访问量1.485亿次；独立访客数量同比增长2%，流量下降5%；经销商线索同比增长12%；电动汽车库存搜索量同比增长近200%，3月新着陆页的SEO流量较上月增长近400% [11][12][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 新车生产因芯片短缺受限，消费者需求超过供应；二手车销售保持强劲；新车和二手车平均零售价格分别同比上涨27%和37% [7] - 库存水平同比下降超30%，预计新车库存将在今年第四季度开始恢复 [20][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续执行市场战略，通过领先的市场平台、引流的编辑内容和行业领先的技术解决方案，为经销商和OEM提供支持，帮助其扩大业务规模 [13] - 推出电动汽车相关编辑内容和重新设计的着陆页，提升在谷歌电动汽车搜索结果中的专业形象，吸引更多流量 [11] - 计划在第二季度推出新数字解决方案Accu - Trade和CreditIQ，预计2023年产生更大收入影响 [15] - 公司凭借创新、服务和价值交付赢得经销商，注重为经销商提供满足其需求的解决方案，通过交叉销售扩大业务 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临库存短缺、通胀和利率上升等宏观经济逆风，但公司多元化业务模式使其有信心实现全年稳健增长 [20] - 经销商利润创纪录，对技术解决方案的需求增加，但在当前环境下，OEM因产品供应有限，营销投入减少 [35] - 随着订阅产品增长和新收购产品的推出，预计全年收入增长将加速；假设第四季度库存短缺开始缓解，宏观经济环境对消费者购车行为和经销商支出无恶化影响 [27] 其他重要信息 - 公司在最近的NADA大会上取得成功，三天内达成近200笔销售，包括新解决方案Accu - Trade和CreditIQ [15] - 3月公司开始在部分市场试点Accu - Trade解决方案，并在第二季度扩大试点项目 [16] - 公司启动股票回购计划，3月回购33.8万股，总价500万美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何考虑产品捆绑和长期合作策略，以延续经销商业务的强劲势头？ - 公司有一系列从入门级到企业级的解决方案，能满足经销商个性化需求并拓展合作关系；Accu - Trade和CreditIQ开辟了新的目标市场；公司更注重通过创新、服务和价值交付赢得并留住经销商，而非依赖长期合同锁定 [32][33] 问题2: 在当前宏观环境下，公司与经销商的沟通是否存在障碍？ - 经销商利润创纪录，渴望向科技转型，对技术解决方案有强烈需求；目前业务中表现疲软的是OEM业务，因其产品供应有限，营销投入减少 [35] 问题3: 公司如何平衡维持健康EBITDA水平和拓展目标市场的关系？ - 公司现金流强劲，注重盈利能力和现金流，会利用现金流对业务进行再投资，同时关注收入结构变化对现金流的影响，持续寻求业务增长机会 [37] 问题4: Accu - Trade解决方案与其他竞争平台相比有何差异？其业务增长率在经销商库存正常化后会如何变化？ - Accu - Trade能整合经销商现有的多种工具，以订阅模式提供服务，也有机会采用可变模式；具有VIN特定估值能力、不依赖第三方检查和提供担保等优势；无论消费者行为如何变化，经销商对车辆收购和估值的需求不变，该解决方案仍可继续使用 [41][42][44] 问题5: 本季度核心列表业务的经销商数量和ARPD是否增长？ - 核心列表业务的经销商数量和ARPD均实现增长 [45] 问题6: 经销商库存改善和价格通胀缓解对市场收入增长有何影响？对第四季度EBITDA利润率接近30%的预期，对OEM广告支出反弹至疫情前水平有多大信心？ - 公司订阅模式与库存水平相关，随着库存增加，ARPD有望稳定或增长；第四季度EBITDA利润率接近30%并非直接依赖OEM收入大幅增长，预计OEM收入将有所恢复并保持相对平稳 [47][48] 问题7: 核心列表业务的ARPD是否下降？新解决方案的采用是否推动了整体ARPD增长？ - 核心市场解决方案的ARPD同比上升，主要得益于客户增长；新经销商以较低价格加入，但客户数量增长带来了增量收入，推动了整体收入增长 [50][51] 问题8: 公司在费用控制方面有多大灵活性，特别是在营销费用上？ - 公司在业务的不同领域具有一定灵活性，营销费用是其中一个例子；公司有能力在收入表现不佳时控制支出 [52] 问题9: NADA大会上达成的近200笔交易中，主要是点解决方案还是新经销商加入市场业务？ - 交易涵盖多个方面，但大多数经销商签约是为了使用Accu - Trade解决方案 [55] 问题10: 签约Accu - Trade的经销商主要是独立经销商还是特许经销商？ - 签约Accu - Trade的主要是特许经销商，但也有租户运营商感兴趣 [56] 问题11: 从签约到经销商开始使用Accu - Trade或CreditIQ产品需要多长时间？ - 数字端可以较快启用，因为公司已有经销商信息；对于在店内评估流程和服务车道使用Accu - Trade的经销商，需要更多时间来全面了解解决方案；公司可以快速开始确认收入和为经销商提供价值 [57] 问题12: 签约Accu - Trade的经销商是否有竞争产品，是否会双渠道采购？经销商是否必须是市场客户才能使用Accu - Trade？ - 答案是两者皆有，Accu - Trade可以整合多种功能，替代现有工具，也可作为补充；经销商不必是市场客户即可使用Accu - Trade，且该解决方案还吸引了一些经销商重新加入市场业务 [59][60] 问题13: 本季度各项费用占销售额的比例在全年是否会保持一致？ - 营销和销售费用在第一季度因NADA大会而升高，后续会有所下降，但仍高于去年同期；产品和技术费用在第一季度因仅拥有Accu - Trade一个月而较低，全年会有所增加；一般及行政费用（G&A）在剔除股票薪酬后全年基本持平 [62][63] 问题14: 本季度仅回购33.8万股股票的原因是什么？ - 公司有交易限制窗口，且由于股票回购计划实施时间的原因，未能及时设立10b5 - 1计划，需要30天冷却期，导致回购集中在月初 [64]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 Title of each class Trading Symbol Name of each exchange on which registered Common Stock CARS New York Stock Exchange FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 b For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-37869 Cars.com Inc. (Exact Name of Registrant as Spec ...

业绩总结 - 2021年第四季度，平均每月独立访客为2360万，同比增长6.3%[22] - 2021年第四季度，流量（访问量）为1.34亿，同比下降2.9%[22] - 2021年第四季度，月均每经销商收入（ARPD）为2333美元，同比增长3.1%[22] - 2021年第四季度，经销商客户数量为19179，同比增长4.4%[22] - 2021年调整后的EBITDA为4900万美元，调整后EBITDA利润率为40%[21] - 2021年调整后的运营费用为1.25亿美元，同比增长11.2%[20] - 2021年全年自由现金流为1.22亿美元，较2020年的1.19亿美元有所增长[24] - 2021年每股收益为0.07美元，较2020年的0.08美元有所下降[28] 用户数据 - 2021年，消费者对电动车的教育和内容将增加20%[18] - 2021年，公司经销商保留率创历史新高，支持了经销商的持续增长[13] 未来展望 - 2022年第一季度预计收入在1.565亿至1.585百万美元之间[25] - 2022年全年预计收入增长为6%-8%，第四季度将实现两位数增长[25] - 2022年资本支出预计在2300万至2600万美元之间[25] 财务状况 - 2021年总债务为10亿美元，净杠杆比率为5.0倍[24] - 2021年调整后EBITDA为4681.6万美元，较2020年的4847.2万美元略有下降[28] - 2021年净现金流为1380.0万美元，较2020年的1386.2万美元基本持平[29] - 2021年总运营费用为575.3百万美元，调整后为536.3百万美元[32] - 2021年总非经营费用为3885.5万美元[32] 其他信息 - 2021年交易相关费用包括顾问和代表的费用，影响了整体财务表现[8] - 流量（访问量）是公司业务的基础，使用Adobe Analytics进行测量[36] - 平均每月独立访客（UVs）不包括Dealer Inspire的UVs[37] - 经销商客户是指截至每个报告期末使用公司产品的经销商[38] - 平均每经销商收入（ARPD）是指在特定期间内的经销商收入除以同一期间的每月平均经销商客户数量[39]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年总营收同比增长14%至6.24亿美元，调整后同比增长6.5%；经销商收入增长19%至5.5亿美元 [35] - 第四季度营收1.58亿美元，同比增长3%；经销商收入增长8%，即1030万美元；Dealer Inspire收入同比增长19%；OEM和全国收入为1500万美元，较上年下降23% [27][28] - 第四季度总运营费用为1.54亿美元，上年为1.37亿美元；调整后运营费用同比增加600万美元，即5% [30] - 第四季度净亏损600万美元，上年同期净利润700万美元；调整后EBITDA为4700万美元，占收入的29.6%，上年为4800万美元，占比31.7% [31][32] - 2021年全年净运营活动提供的现金为1.38亿美元，与上年持平；自由现金流为1.19亿美元，较上年减少300万美元 [39] - 2021年底总债务为4.775亿美元，净杠杆降至2.3倍，上年为3.4倍 [40] - 预计2022年第一季度营收在1.565 - 1.585亿美元之间；全年营收增长在6% - 8%之间，第四季度实现两位数同比增长 [43] - 预计2022年第一季度调整后EBITDA利润率在26% - 28%之间，第四季度升至30% [45] - 预计2022年资本支出在2300 - 2600万美元之间 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经销商业务：2021年底经销商客户达19179家，较上年增加807家，较上季度增加150家；ARPD全年增长16%，调整后增长7%，第四季度增长3%；2021年经销商网站增至约5300个 [12][13][33] - 网站业务：2021年底网站客户达5300家，较上年增加900家 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度Cars.com上新车和二手车的平均零售价格分别上涨26%和33% [9] - 第四季度平均每月独立访客2400万，同比增长6%；访问量1.34亿次，同比下降3%，但车辆列表下降39% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进平台战略，加强端到端交易能力，推出新解决方案，如CreditIQ和Accu - Trade Group，以提高效率、增加利润和竞争力 [15][17] - 投资创新，包括推出新产品、优化现有产品以及整合和推广新收购的技术 [37] - 利用高意向受众和有机流量优势，与竞争对手通过搜索租赁受众的模式形成差异化 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业绩出色，实现两位数营收和调整后EBITDA增长，进入2022年具备持续增长和利润率扩张的良好基础 [6] - 尽管面临库存短缺和OEM及全国收入疲软的挑战，但公司多元化业务模式使其在行业和经济周期中表现良好，对2022年实现强劲营收增长有信心 [29] - 预计2022年上半年增长受库存短缺影响，下半年随着库存恢复，增长将加速 [21][41] 其他重要信息 - 公司在2021年进行了两项收购，CreditIQ和Accu - Trade Group，以加速平台战略 [6] - 新任命首席产品官Matthew Crawford，其在产品开发和企业规模运营方面经验丰富 [23] - 公司重视ESG工作，2021年持续推动环境、社会和治理优先事项，今年将增加电动汽车相关编辑内容，并继续支持多元化和包容性 [24][25] - 公司推出2亿美元的股票回购计划，为期三年，体现对业务和长期增长的信心 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年全年营收增长6% - 8%的指引中，收购业务的贡献情况，以及收购对偿债和目标净杠杆倍数的影响 - 全年营收增长指引的高端反映了收购业务的影响，但2022年收购业务的有一定贡献，有意义的贡献将在2023年及以后体现 [51][52] - 公司对目前2.3倍的净杠杆水平满意，预计随着调整后EBITDA的改善，即使考虑收购的收益支付，也能保持舒适的杠杆水平 [53] 问题2: 公司产品组合更全面后，是否会改变定价、捆绑和合同长度策略，是否考虑转向SaaS模式 - 公司软件解决方案增长快，具有类似SaaS的重复收益，预计随着软件在解决方案组合中的应用，EBITDA利润率将逐步提升 [57][58] - 目前无需改变合同长度，因为经销商向数字化转型的趋势稳定，公司平台作为营销平台，能帮助经销商找到客户，对OEM也有吸引力 [58][59] 问题3: 在C2C或C2B领域，公司如何差异化竞争，能获得多少市场份额 - Accu - Trade能为消费者提供实时、准确且有保障的车辆价值，这是其他环境中所没有的优势 [62] - 公司利用Cars.com品牌的有机流量和现有受众，无需额外增加营销成本，就能为经销商创造购车机会 [63] - 2022年需进行短期投资整合技术，会对EBITDA利润率造成一定压力，但长期来看，营收和利润率将显著提升 [64][65] 问题4: 经销商留存率的同比改善情况 - 公司将取消率从2019年的水平降低了一半，经销商增长主要得益于稳定的流量和价值交付，且第一季度经销商数量持续增长 [66][67] 问题5: Dealer Inspire第四季度的营收增长情况 - Dealer Inspire第四季度营收同比增长19% [68] 问题6: Accu - Trade业务的相关问题，包括业务模式、即时保证报价解决方案的风险、平台功能以及流量和访客数据变化的原因 - Accu - Trade是经销商付费的订阅产品，将应用于Dealer Inspire网站和市场平台，先开展消费者到经销商的交易，后期发展经销商之间的交易 [69] - 公司利用强大的数据集和预测数据，能精确评估车辆价值，并通过批发合作伙伴提供即时保证，消费者可了解市场价格，减少交易摩擦 [70][71][74] - 公司采用轻资产SaaS模式，由经销商承担最后一公里的风险，平台会有拍卖功能，目标是建立高效的本地经销商网络 [75][76] - 去年因疫情流量升高，今年平台重新推出后更高效，尽管访问量下降，但潜在客户转化率和订阅服务价值提升，且库存稀缺也影响了访问量 [77][78] 问题7: Dealer Inspire网站解决方案的客户与市场客户的交叉销售情况 - 公司业务增长来自市场业务和Dealer Inspire特定解决方案业务的平衡增长，存在有吸引力的交叉销售机会，能为经销商展示市场业务带来的推荐流量和潜在客户价值 [81][82][83] 问题8: Accu - Trade的财务预期，包括2022年及未来的收益贡献 - 2022年是Accu - Trade和CreditIQ的投资和整合年，预计有一定营收贡献，且更多集中在下半年 [84][85] - 由于是订阅模式，2022年订阅的全部影响要到2023年才会显现，2023年及以后业务将实现更显著的增长 [85][86] 问题9: Accu - Trade在私人交易中的保证机制、订阅收入的规模和增长方式，以及全年营收增长指引中收购业务的影响和核心业务的预期增长 - 私人卖家解决方案为消费者提供多种交易选择，可在市场上公开销售，也可通过经销商网络销售，公司会提供车辆价值评估和即时退出机制 [90][91] - 公司作为软件推动者，希望通过更多经销商参与实现SaaS式收入增长，软件模式比传统交易模式更高效，能为经销商带来更高利润 [92][93] - 全年营收增长指引的高端反映了收购业务的影响，2022年收购业务是相对较小的增量贡献；核心业务的有机增长受库存恢复时间和OEM及全国收入回升情况影响 [94][95] 问题10: OEM和全国收入的预期情况 - 公司对OEM和全国收入持保守态度，该业务在第一季度和全年都面临压力，第一季度指引包含了同比和环比的压力 [96][97] - 预计库存将在下半年更有意义地恢复，这将推动营收增长加速 [97] 问题11: 全年新增807家经销商中，Dealer Inspire和传统订阅经销商的分布情况，以及传统经销商客户增长的来源 - 新增经销商数量并非由Dealer Inspire业务主导 [100] - 传统经销商客户增长是疫情期间流失经销商的回流和新经销商加入的结合，体现了公司的价值交付 [101] 问题12: 公司是否关注调整后每股收益指标，以及2000万美元股票回购计划的执行节奏 - 公司更关注调整后EBITDA，因其与现金流直接相关；第一季度因CreditIQ收购有一次性影响，调整后每股收益情况会不同 [102][103] - 股票回购计划为期三年，公司认为业务有长期价值，会根据情况在三年内执行该计划，但不会提前透露具体时间 [104][105]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-37869 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------| ...

Cars.com Inc. (NYSE:CARS) Q3 2021 Earnings Conference Call November 4, 2021 10:00 AM ET Company Participants Robbin Moore-Randolph - Director of Investor Relations Alex Vetter - Chief Executive Officer Sonia Jain - Chief Financial Officer Conference Call Participants Nick Jones - Citi Dan Kurnos - Benchmark Company Naved Khan - Truist Securities Gary Prestopino - Barrington Research Marvin Fong - BTIG Matt Wegner - Craig-Hallum Operator Good morning, and welcome to the CARS' Third Quarter 2021 Earnings Conf ...

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为2431千美元，而2020年同期为亏损12261千美元[29] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为45772千美元[29] - 2021年第三季度自由现金流为31823千美元，2020年同期为35359千美元[30] 用户数据 - Q3 2021的平均每月独立访客为2430万，较Q3 2020的2530万下降了4.0%[22] - Q3 2021的总流量为1.424亿，较Q3 2020的1.588亿下降了10.3%[22] - 经销商客户数量在Q3 2021达到了19029，较Q3 2020的18130增长了4.9%[22] 财务数据 - Q3 2021的每月平均收入每经销商（ARPD）为2332美元，较Q3 2020的2183美元增长了6.8%[22] - Q3 2021的调整后EBITDA为4800万美元，调整后EBITDA利润率为40%[21] - 截至2021年9月30日，累计自由现金流为1亿美元[24] - 截至2021年9月30日，总债务为1亿美元，净杠杆比率为2.3倍[25] - 2021年第三季度的利息支出为9522千美元，2020年同期为10779千美元[29] - 2021年第三季度的折旧和摊销费用为25552千美元，2020年同期为25375千美元[29] 未来展望 - 2021年第四季度的收入预期在1.575亿到1.595亿美元之间[27] - 2021年第四季度的调整后EBITDA利润率预期在28.5%到30.5%之间[27] 成本与费用 - 调整后运营费用在Q3 2021为113百万美元，较Q3 2020的107百万美元增长了5.6%[20] - 2021年第三季度总运营费用为144479千美元，调整后为136398千美元[34] - 2021年九个月的总运营费用为421102千美元，调整后为399665千美元[38] - 2021年九个月的营销和销售费用为156468千美元，调整后为152333千美元[38] 市场扩张 - 公司在快速增长的多亿美元汽车金融市场中扩展了市场机会[28] - 公司在交易中以现金支付3000万美元，并有5000万美元的三年业绩激励[28]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 Title of each class Trading Symbol Name of each exchange on which registered Common Stock CARS New York Stock Exchange FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 b For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-37869 Cars.com Inc. (Exact Name of Registrant as ...