最佳车辆奖项 - Cars.com宣布2024年度最佳车辆奖项获得者，包括最佳家庭车、最佳豪华车、最佳SUV、最佳电动车、最佳皮卡车和年度最佳车辆[1] - Chevrolet的2024 Trax荣获2024年度最佳车辆奖项[2] - Ford F-Series Super Duty荣获最佳皮卡车奖项，被称为“巨大的婚姻拯救者”[3] - Hyundai Ioniq 5连续第二年荣获最佳电动车奖项，被称为“属性平衡的近乎理想选择”[4]

文章核心观点 公司分享2024年汽车经销商三大痛点及应对方案，旨在帮助客户解决挑战以释放增长潜力，其技术平台可解决汽车行业连接商务难题，提升销售利润 [1] 分组1：2024年汽车零售商面临的三大痛点 - 捕获高质量购物者以推动市场份额 [2] - 获取更多二手库存并实现更高利润 [2] - 使经销商与竞争对手区分开来 [2] 分组2：解决捕获高质量购物者问题的方案 - 推出VIN Performance Media广告解决方案，可将零售商库存展示给感兴趣购物者，节省时间和金钱并提高广告效果，试点中使经销商网站推荐流量提升83%，推荐转化率提高66% [3] 分组3：解决获取二手库存问题的方案 - 提供AccuTrade工具，为消费者提供即时、有保障的现金报价，其OBD工具可让经销商人员快速生成特定VIN估值，2023年超190万次评估助力零售商拓展收购机会，部分零售商服务驱动评估量翻倍 [6] 分组4：解决经销商差异化问题的方案 - 提供Cars.com Experience Report，基于平台1300万条消费者评论提供数据驱动洞察，帮助经销商发现关键声誉驱动因素，关注融资、以旧换新和价格透明度等指标 [10] - 零售商通过宣传“服务驱动即时现金报价”“快速以旧换新和销售流程”“五星级评价”“无缝线上到线下体验”“数字即时融资工具”等信息，可在价格战中胜出并超越竞争对手 [12] 分组5：行业现状 - 新车供应同比增长45%，已恢复到2021年2月水平，OEM激励和回扣较去年大幅增加，2024年新车库存将回归正常 [5] - Cars.com有机流量占比超60%，2023年总流量创历史新高，是最受认可的汽车市场品牌 [2]

文章核心观点 - Cars.com Inc. 宣布 FordDirect 选择 AccuTrade 作为其首选的车辆收购和交易评估解决方案，用于新推出的电子商务平台 The Shop，服务于超过 3000 家福特经销商和林肯零售商 [1] 行业背景 - 超过一半的汽车买家计划在购买前进行车辆置换，AccuTrade 通过提供数字即时报价加速交易时间，并为经销商提供便捷透明的收购解决方案，完成准确评估仅需不到五分钟 [1] 公司动态 - 2023 年，AccuTrade 为消费者和零售商生成了超过 275,000 个即时报价，完成了超过 100 万个评估，通过直接从服务车道收购库存，为业务解锁了新的增长 [1][7] - 2023 年，利用 AccuTrade 解决方案的零售商中，有一半至少将其服务车道评估量从 1 月到 12 月翻了一番 [1][7] 合作伙伴关系 - FordDirect 选择 AccuTrade 作为其首选解决方案，以支持福特经销商和林肯零售商的需求，特别是在快速获取高质量库存方面 [2] - Cars Commerce 期待帮助更多福特和林肯零售商提升其库存收购策略 [3] 解决方案特点 - Ford 经销商和林肯零售商将获得 AccuTrade 解决方案的四个主要支柱：先进的车辆评估引擎、直接访问消费者库存、集成到任何经销商网站、以及使用 OBD 扫描仪进行插件评估 [4] - AccuTrade 的评估技术允许经销商识别、查找和采购他们想要的车辆，并提供 100% 的评估信心 [4] - 即时现金报价功能为 Cars.com 上的 2600 万市场消费者提供即时透明的现金报价，其中大多数人在购买前需要进行车辆置换 [4] - AccuTrade 评估引擎和即时现金报价功能集成到任何经销商网站和店内流程中，为消费者提供一致的在线或店内车辆估值体验 [4] - 经销商可以使用 AccuTrade 的 OBD 工具生成 VIN 特定的估值，该工具可以直接从服务车道或任何首选位置插入车辆，并从车辆的电子控制单元获取车辆状况数据，快速创建定制且透明的消费者面向状况报告 [4] 公司介绍 - Cars Commerce 是一家以受众为驱动的技术公司，致力于简化汽车买卖的各个方面，包括汽车市场、数字营销技术、行业领先的以旧换新和评估技术、独家市场媒体网络以及强大的预测性 AI 技术 [5] - FordDirect 总部位于密歇根州迪尔伯恩，连接数据、分析和技术领域，为福特经销商和林肯零售商提供一流的数字营销和广告解决方案 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长6%,达到1.74亿美元 [40] - 经销商收入同比增长8%,达到1.57亿美元 [40] - OEM和国家收入同比下降2%,达到1500万美元,但OEM广告客户收入同比增长12% [40][41] - 调整后营业费用同比增加1400万美元,主要用于营销、员工薪酬等投入 [42][43] - 净利润为450万美元,每股0.07美元,上年同期为每股-0.04美元 [44] - 调整后EBITDA为4900万美元,占收入28.4%,处于指引区间高端 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经销商客户数量稳定,第三季度末为18,715家 [46][47] - 网站客户数量超过6,300家,同比增长8% [48] - Accu-Trade交易量增长至850单,同比增长一倍,季度环比增加近100单 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场方面,D2C Media有约1,000家经销商客户,覆盖约60%的加拿大OEM [33][34] - 加拿大市场OEM认证覆盖率有望进一步提升 [100][101] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 推出Cars Commerce品牌,整合公司的B2B产品和服务 [13][14][15] - 继续投资提升Cars.com的品牌影响力和用户体验,保持网站流量的60%来自有机流量 [42][43] - 加强与OEM的合作,利用公司的高意向受众和技术解决方案为OEM带来更好的销售结果 [28][29] - 通过收购D2C Media进入加拿大市场,并计划整合双方的技术路线图 [33][34][100][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对公司未来增长保持乐观,看好经销商收入、OEM收入和解决方案业务的发展前景 [66][67] - 认为公司的资产轻资产平台策略和连接技术解决方案能够持续推动可持续的盈利增长 [59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom White 提问** OEM广告支出的恢复情况如何,公司如何确保获得公平份额 [62][63] **Alex Vetter 回答** 公司拥有最高浓度的活跃购车意向受众,能为OEM带来实际的零售销售结果,这是公司的核心竞争力 [63] 问题2 **Rajat Gupta 提问** 除了D2C收购和今年的重新包装,未来1-2年公司的主要增长动力是什么 [66][67][69] **Alex Vetter 和 Sonia Jain 回答** 经销商客户数量增长、OEM收入恢复、解决方案业务持续发展等都是未来的主要增长动力 [66][67][69]

财务表现 - 公司在2023年第三季度实现营收174,333千美元，同比增长6%[62] - 公司在2023年第三季度实现净利润4,491千美元，较去年同期增长[62] - 公司在2023年第三季度经销商收入为157,116千美元，同比增长8%[72] - 公司在2023年第三季度净利润为4,491千美元，较去年同期增长[72] - 经销商收入在2023年前九个月达到460,268千美元，同比增长7%[83] - 净收入在2023年前九个月达到110,096千美元，较去年同期大幅增长[94] 客户数据 - 2023年第三季度月均独立访客数为25,980，同比下降5%[63] - 2023年第三季度经销商客户数为18,715，较去年同期下降4%[63] 收入情况 - 2023年第三季度每月平均经销商收入为2,548美元，较去年同期增长9%[63] - 2023年第三季度OEM和国家收入为14,549千美元，同比下降2%[73] - 其他收入在2023年前九个月为8,815千美元，同比下降24%[86] 费用支出 - 2023年第三季度营运费用为160,015千美元，同比增长11%[72] - 营业费用中，产品和技术支出占总收入的15%，同比增长13%[88] - 营销和销售费用占总收入的35%，同比增长7%[89] - 总营业费用在2023年前九个月达到470,396千美元，同比增长7%[83] 其他财务信息 - 利息支出净额在2023年前九个月减少了10%，为24,171千美元[92] - 现金流量中，经营活动提供的净现金为91,580千美元，与去年同期持平[107] - 在2023年11月1日，公司以现金支付105百万加元（约合76百万美元）收购了加拿大公司D2C Media Inc.，并可能根据一定的财务门槛支付高达35百万加元（约合25百万美元）的业绩考核款项[112] 公司治理 - 公司管理层认为，无论设计和运作多么完善的控制和程序，都只能提供合理的保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本与效益时必须运用判断力[116] - 公司未在本季度内采取任何董事或高管采用、修改或终止 Rule 10b5-1 交易安排或非 Rule 10b5-1 交易安排[127] - 公司董事会授权了一项为期三年的股票回购计划，以收购公司普通股高达2亿美元，回购计划可能会根据市场条件和价格等因素暂停或终止，不承诺回购任何特定金额或数量的股票[122]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1.68亿美元,同比增长3% [11][34] - 经销商收入增长6%至1.53亿美元 [11][34] - 每经销商收入(ARPD)同比增长6%,其中市场重新打包贡献了超过50%的增长 [15][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经销商解决方案和媒体产品的交叉销售推动了ARPD的其余50%增长 [17] - Accu-Trade(无风险经销商评估解决方案)连接的客户数增加约130家至750家,同比增加650家 [18] - Accu-Trade完成的评估超过43万辆,环比增加10% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司网站访客达2700万人,同比增加5%,其中50%以上来自有机流量 [19][22] - 公司引导的访客比竞争对手多2倍,且3倍更可能购车 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已完成60%的市场重新打包,并取得良好成果,两三分之一的经销商选择了更高级别的套餐 [12][39] - 公司持续投资于产品开发和品牌推广,以提供高质量的市场受众 [19][26][29] - 公司利用人工智能技术改善客户体验,如对话聊天工具和生成式AI [23][24][25][26] - 公司认为OEM广告收入将在下半年有温和改善,但全年仍可能同比下降 [68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有信心通过市场重新打包、数字解决方案的采用以及提供高质量受众,在下半年及未来保持增长 [31] - 公司预计第三季度收入和EBITDA利润率将继续保持强劲增长 [50][51] - 公司将全年收入增长指引上调至4%-6% [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom White 提问** OEM和国家收入在本季度表现如何,是否有任何延迟到下半年的情况 [60][61] **Alex Vetter 回答** OEM正在增加激励措施,公司认为这不是长期良策,正在与OEM建议更多促销投放以推动销量 [61][62] 问题2 **Rajat Gupta 提问** 市场重新打包的进度是针对公司所有经销商还是部分 [72][75] **Sonia Jain 回答** 公司正在针对大约70%的经销商进行重新打包 [75] 问题3 **Gary Prestopino 提问** 公司是否看好OEM广告收入未来的恢复 [97][98][99][100] **Alex Vetter 回答** 公司相信OEM广告收入未来几年将会大幅增长,因为OEM需要更多数字营销投入来提高客户认知度和转化率 [97][98][99][100]

公司业务概况 - 公司是一家领先的汽车市场平台，提供数字解决方案，连接购车者和卖家[65] 财务表现 - 2023年6月30日的收入为168,176千美元，净收入为94,126千美元[68] - 2023年6月30日的访问量为155,957，月均独立访客数为26,949[69] - 2023年6月30日的经销商客户数为18,785，月均经销商收入为2,472美元[69] - 2023年6月30日的经销商收入为153,309千美元，OEM和国家收入为12,402千美元[78] - 经销商收入为303,152千美元，同比增长7%[89] - OEM和国家收入为25,945千美元，同比下降12%[91] - 其他收入为6,147千美元，同比下降16%[92] 费用和支出 - 成本和运营费用主要包括处理经销商车辆库存的成本，产品履行成本和产品履行和客户服务团队的薪酬成本[81] - 产品和技术费用主要包括薪酬成本，咨询和承包商成本，硬件和软件维护，软件许可和其他基础设施成本[82] - 营销和销售费用主要包括流量和潜在客户获取成本，绩效和品牌营销，贸易活动，薪酬成本和市场，销售和销售支持团队的旅行费用[83] - 营业费用中，产品和技术支出占总收入的15%，同比增长10%[94] - 营业费用中，市场营销支出占总收入的35%，同比增长4%[95] - 营业费用中，一般和行政支出占总收入的11%，同比增长6%[96] - 折旧和摊销支出增加，主要是由于新增资产的折旧和摊销[97] - 利息支出净额同比下降11%，主要是由于利率上升[98] 股票回购计划 - 公司股票回购活动：截至2023年6月30日，公司共回购了532,215股股票，总价值为1,412.91万美元[124] - 公司董事会授权了一项为期三年的股票回购计划，最多可回购2亿美元的公司普通股[125] - 首席执行官通过预先安排的交易计划计划在2023年8月24日至2024年8月26日期间出售公司普通股，最多可出售21.2万股[130]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.67亿美元，同比增长6%，经销商收入增长7%或900万美元，受网站、媒体销售和Accu - Trade推动 [88][93] - 调整后EBITDA为4400万美元，同比增长6%，调整后EBITDA利润率为26.5% [97] - 运营费用为1.55亿美元，上年同期为1.47亿美元，调整后运营费用同比增加500万美元或4%，部分原因是与Accu - Trade收购、整合和推出相关的产品和技术费用增加 [94] - 第一季度每用户平均收入（ARPD）同比增长95美元至2386美元，预计通过交叉销售和市场重新包装实现持续增长 [100] - 净收入为1100万美元，摊薄后每股收益0.17美元，本季度结果反映了与近期收购相关的800万美元收益公允价值变动 [67] - 净杠杆率从一年前的2.7倍降至2.3倍，通过股票回购向股东返还700万美元资本 [72] - 预计第二季度营收在1.68 - 1.7亿美元之间，调整后EBITDA利润率为26% - 28% [102][103] - 重申2023全年营收增长预期为3% - 6%，预计到2023年第四季度利润率接近30% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经销商业务：第一季度末有19186个经销商客户，较上一季度减少320个，较去年减少314个，排除数字经销商流失，客户数量同比上升；网站客户同比增加630个，达到6100个；网站和Dealer Inspire数字广告业务合计实现29%的同比增长 [62][99][70] - OEM和全国业务：本季度OEM客户收入有增长，但全国收入（包括保险客户）下降，经销商收入增长部分被OEM和全国收入线11%的下降所抵消 [64] - Accu - Trade业务：评估量环比增长70%，平台上有超过600个Accu - Trade连接客户；经销商和消费者对其参与度高 [63][78] 各个市场数据和关键指标变化 - 流量同比增长11%，月度独立访客同比增长7%，有机流量同比增长7% [61][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新的市场订阅套餐，结合搜索扩展、CreditIQ和DealerRater等新工具，简化市场推广工作，使定价与价值交付更好匹配，目前经销商对高级套餐需求强劲 [55][68][90] - 继续投资销售和支持人员，以增加新产品销售和交付 [65] - 利用消费者需求增加的机会，调整付费用户获取策略，改进应用和网站体验 [96] - 行业方面，部分OEM正努力使生产与需求更好平衡，但公司认为行业将恢复更多产品库存以满足消费者变化的需求；韩国汽车制造商如现代和起亚因有产品供应而获得市场份额 [76][25][105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在波动，如数字经销商缩减业务、OEM和全国收入受保险客户撤资和低库存影响，但公司凭借强大的客户关系、高效的流量生成和轻资产商业模式，有能力实现增长和盈利目标 [6][73] - 新套餐推出初期虽有客户流失，但与经销商沟通并展示功能后，接受度良好，预计随着时间推移将推动增量收入和调整后EBITDA增长 [31][98] - 对Accu - Trade业务前景乐观，认为其能提升行业定价透明度，还计划发展经销商之间的库存交易和经销商集体交易平台 [106][107] 其他重要信息 - 公司流动性强劲，未动用的循环信贷额度和手头现金约2.49亿美元，为未来提供战略灵活性 [22] - 即将举行的投资者关系活动包括5月10日与D.A. Davidson在纽约市举行投资者会议、5月18日参加Barrington虚拟会议、5月23日参加波士顿JPMorgan年度全球技术、媒体和通信会议的炉边谈话 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：当前新车库存水平和增长速度是否是行业新常态 - 公司认为这不是新常态，行业最终会恢复更多产品库存，因为难以提前预测消费者不断变化的期望和需求 [76][105] 问题：Accu - Trade的产品路线图及与市场其他产品的差异化 - 公司对Accu - Trade业务增长感到兴奋，其基于实时供需数据和车辆内在状况提供数据驱动的评估，提升了行业定价透明度；还计划发展经销商之间的库存交易，最终实现经销商集体交易平台，比传统拍卖模式更高效、成本更低 [106][107] 问题：数字经销商是否基本不再是客户，若排除数字经销商，经销商数量百分比变化是多少 - 公司认为数字经销商在今年剩余时间不会有重大影响；排除数字经销商，经销商数量同比呈低个位数增长，核心业务保持健康 [41][80] 问题：新套餐价格上涨是否包含在第二季度营收和全年营收指引中 - 价格上涨和重新包装工作已包含在第二季度营收指引中，公司认为目前重申全年营收指引是谨慎的做法 [112] 问题：Dealer Inspire网站客户流失原因及后续展望 - 本季度Dealer Inspire网站客户流失略有增加，部分原因是市场上有竞争对手提供大幅促销，公司未参与；公司认为这是一次性情况；Dealer Inspire已获得大部分OEM认可，未来重点是向个别经销商拓展业务并实现增长 [113][117]

收入与增长 - 2023年第一季度总收入为1.67068亿美元，同比增长6%[140] - 经销商收入为1.49843亿美元，同比增长7%[140] - 2023年第一季度净收入为1147.9万美元，同比增长164%[140] - 2023年第一季度平均每经销商收入（ARPD）同比增长4%，主要受数字解决方案增长推动[138] 支出与成本 - 产品和技术支出为2410.1万美元，占总收入的14%，同比增长13%[142] - 营销和销售支出为5829.7万美元，占总收入的35%，同比增长2%[143] - 2023年第一季度利息支出净额减少110万美元，主要由于利率互换到期和总债务减少[145] 客户与市场 - OEM和全国收入为1354.3万美元，同比下降11%，主要由于部分保险客户因宏观经济因素减少支出[141] - 2023年第一季度独立访客（UVs）和流量增长，主要由于付费用户获取策略调整和应用及网站体验优化[136] 税务与财务 - 2023年第一季度有效所得税率为8.3%，主要由于股票薪酬的税收优惠[147]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年收入为6.54亿美元,同比增长5% [10] - 2022年第四季度收入为1.68亿美元,同比增长6% [28] - 2022年全年经调整EBITDA为1.87亿美元,利润率为29% [10] - 2022年第四季度经调整EBITDA为4950万美元,利润率为29.4% [32] - 2022年全年经调整营业费用增加2000万美元,主要由于销售投入、差旅费和坏账准备增加 [38][39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度经销商收入为1.49亿美元,同比增长6% [28] - 2022年第四季度OEM和国家广告收入为1400万美元,同比下降7% [29] - 2022年末经销商客户数为19506家,同比增长2%,但较上一季度下降79家 [33][34] - 2022年第四季度ARPD为2361美元,同比增加28美元 [36] - 2022年Dealer Inspire业务收入同比增长28% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度平均每月独立访客为2500万,同比增长5% [37] - 2022年第四季度总访问量为1.4亿次,同比增长5% [37] - 2022年新车平均每日上市量同比增长74%,但仍低于疫情前水平50%以上 [24] - 二手车市场保持健康,供需动态将继续支撑经销商的强劲利润 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司25年来一直是行业必需品,无论库存周期如何 [25] - 公司平台战略不断创造价值,未来有巨大的盈利增长机会 [26] - 公司正在向数字解决方案转型,成为行业最佳合作伙伴 [25] - 公司通过收购DealerRater、Dealer Inspire、CreditIQ和Accu-Trade等不断扩展业务模式和解决方案 [12][13][18] - 公司在NADA展会上展示的新产品和解决方案受到经销商的广泛关注和好评 [86][87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境存在不确定性,但新车销量预计将同比增长约8% [23][24] - 新车平均每日上市量已增加74%,但仍低于疫情前水平50%以上 [24] - 二手车市场保持健康,供需动态将继续支撑经销商的强劲利润 [24] - 公司保持谨慎态度,对OEM和国家广告收入持谨慎态度 [24] - 公司2023年全年收入指引为3%-6%增长,第一季度为5%-6%增长 [48][49] - 公司预计2023年全年经调整EBITDA利润率将接近30% [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom White 提问** 用户参与度趋势对车辆需求的影响 [60][61] **Alex Vetter 回答** 公司看到持续的有机流量增长,反映了强劲的市场需求,尤其是二手车和电动车市场 [62][63][64][65] 问题2 **Sonia Jain 回答** 2023年全年收入指引较低端的原因包括:1)数字经销商持续取消订阅;2)Accu-Trade业务的基数效应;3)库存水平持续偏低影响广告预算 [67][68][69][70][71] 问题3 **Alex Vetter 回答** NADA展会上,经销商对公司的新产品和解决方案如体验报告、Accu-Trade等表现出浓厚兴趣,公司在软件和数字化解决方案领域处于行业领先地位 [86][87][88][89][90][91]