业绩总结 - Caterpillar在2020年实现了30亿美元的自由现金流[3] - 2023年销售和收入增长了17%[4] - 公司计划在2026年实现280亿美元的服务收入目标[21] 用户数据 - Caterpillar目前拥有140万个连接资产[9] 未来展望 - 公司看好能源转型带来的机遇，认为全球能源需求增长将扩大其市场[15] - 公司正在开发未来电气化矿山的概念，看到在电池更换和管理方面的服务机会[18] 新产品和新技术研发 - 卡特彼勒公司设立了一个新部门，专注于电气化和替代动力传动[19] - 公司持续评估并考虑收购，关注技术和产品领域的补充，以及合适的时机[30] 市场扩张和并购 - 公司不仅在内部开发技术，还通过收购公司获取特定技术[24] 负面信息 - 在纽约建设新建筑可能会面临充电设备的挑战，特别是在偏远地区[19]

销售和收入 - 2023年第一季度总销售和收入为158.62亿美元，同比增长17%[148] - 2023年第一季度，建筑行业销售额为67.46亿美元，同比增长10%[169] - 2023年第一季度，资源行业销售额为34.27亿美元，同比增长21%[169] - 2023年第一季度，能源和运输行业销售额为62.54亿美元，同比增长24%[169] - 2023年第一季度，金融产品部门的收入为9.02亿美元，同比增长15%[192] 利润 - 2023年第一季度每股利润为3.74美元，调整后每股利润为4.91美元[149] - 2023年第一季度利润为26.34亿美元，同比增长26%[150] - 2023年第一季度，公司的营运利润为27.31亿美元，同比增长47%[171] - 2023年第一季度，建筑行业利润为17.9亿美元，同比增长69%[183] - 2023年第一季度，资源行业利润为7.64亿美元，同比增长112%[185] - 2023年第一季度，能源和运输行业利润为10.57亿美元，同比增长96%[191] - 2023年第一季度，金融产品部门的利润为2.32亿美元，同比减少3%[193] 展望 - 2023年全年展望积极，预计销售额将继续增长[155] - 预计2023年第二季度运营利润将大幅增长，价格实现和销售量有利[158] 环境挑战 - 全球业务环境面临供应链中断、通货膨胀成本和劳动力压力等挑战[159] 现金流 - 2023年第一季度，公司的合并运营现金流为15.7亿美元，较去年同期增加了12.6亿美元，主要是由于税前利润增加，包括对公司Longwall业务的出售损失[218] - 2023年第一季度，机械、能源和运输部门的经营活动净现金流为17.8亿美元，较2022年同期的净现金流使用额为7800万美元有所增长[229] - 2023年第一季度，投资活动净现金流为6.7亿美元，较2022年同期的净现金流使用额为10.9亿美元有所减少[230] - 2023年第一季度，融资活动净现金流为11.4亿美元，较2022年同期的净现金流使用额为15.7亿美元有所减少[231] 其他 - 公司在2023年第一季度的企业项目和清理费用为9.83亿美元，较2022年第一季度增加了7.22亿美元[195] - 预计2023年将有约7亿美元的重组费用，其中包括2月1日对资源行业的Longwall业务进行的约5.86亿美元的税前损失[197] - 我们的长期现金部署策略主要集中在维持中等A级评级的强劲财务状况，资助运营需求和承诺，以及资助有利于公司长期盈利增长和向股东返还资本的优先事项[232] - 2023年第一季度，我们进行了4.0亿美元的卡特彼勒普通股回购，截至2023年3月31日，2022年授权剩余约124亿美元[238]

财务数据和关键指标变化 - 销售收入同比增长17%,达到159亿美元,主要由于价格上涨和销量增长 [13][19] - 调整后营业利润率达到21.1%,同比提升740个基点,主要受益于制造成本下降、价格上涨和销量增长 [15][53][54][55] - 调整后每股收益增长70%至4.91美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑行业销售额增长10%,利润率提升920个基点至26.5% [65][69] - 资源行业销售额增长21%,利润率提升950个基点至22.3% [72][73] - 能源与运输行业销售额增长24%,利润率提升620个基点至16.9% [74][75] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美建筑行业销售额增长33%,其他地区如拉丁美洲、亚太地区有所下降 [66][67][68] - 资源行业中采矿、重型建筑和采石行业销售均有所增长 [72] - 能源与运输行业中油气、发电和工业应用销售均有所增长,运输业务有所下降 [74][75] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行战略,投资于长期盈利增长,包括新产品、技术和服务以支持客户实现减碳目标 [47][48][49] - 公司看好采矿、基础设施和能源行业的长期需求,并认为能源转型将带来更多机会 [42][43][45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管持续关注宏观经济状况,但公司认为2023年业绩将优于此前预期,需求保持健康 [18][31][32] - 公司预计2023年调整后营业利润率将位于目标区间的上半部分,第二季度和下半年利润率将低于第一季度 [86][87][88][89][93][94] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rob Wertheimer 提问** 询问基础设施投资对北美建筑业的影响 [103] **Jim Umpleby 回答** 一些不需要许可的项目如道路维修已经带来积极影响,客户预期未来有更多项目将带动资本支出 [104][105] 问题2 **Tami Zakaria 提问** 询问公司2023年调整后营业利润率目标区间 [108] **Andrew Bonfield 回答** 公司预计2023年调整后营业利润率将位于之前给出的3%目标区间的上半部分 [109][110] 问题3 **Michael Feniger 提问** 询问公司如何应对经销商库存去化对利润的影响 [113] **Jim Umpleby 和 Andrew Bonfield 回答** 公司通过改善销售和运营计划流程,与经销商密切合作,尽量减少经销商库存波动对公司的影响 [114][115][116][117][184][185][186][187]

业绩总结 - 2023年第一季度销售和收入为159亿美元，同比增长23亿美元，增幅为17%[12] - 2023年第一季度营业利润为27亿美元，同比增长8.76亿美元，增幅为47%[15] - 调整后的每股利润为4.91美元，2022年第一季度为2.88美元，增幅为70%[13] - 2023年第一季度调整后的营业利润率为21.1%[31] 用户数据 - 建筑行业2023年第一季度总销售额为63.1亿美元，同比增长6.31亿美元，增幅为10%[17] - 能源与运输部门2023年第一季度总销售额为121.6亿美元，同比增长12.16亿美元，增幅为24%[23] 现金流与资本支出 - ME&T 2023年第一季度的运营现金流为18亿美元，相较于2022年第一季度的负0.1亿美元有显著改善[37] - ME&T 2023年第一季度的自由现金流为14亿美元，而2022年第一季度为负4亿美元，显示出强劲的现金流表现[37] - ME&T 2023年第一季度的资本支出为4亿美元，较2022年第一季度的3亿美元有所增加[37] 未来展望 - 预计2023年全年的重组费用约为7亿美元[29] - 预计2023年资本支出约为15亿美元[29] - 预计2023年全球税率约为23%[29]

公司业绩 - 公司在过去几年内成功稳定并提高了自由现金流占销售额的比例，从5%增长到9%以上[1] - 公司在过去几年内保持了强劲的现金流，即使在业务相对疲软的时期也表现出色，2020年仍然实现了超过30亿美元的自由现金流[2] - 公司目前的固定资产周转率较高，但要实现750亿至800亿美元的营收目标，可能需要进一步投资于新技术和能力[3] - 公司目前没有大规模的资本投资计划，主要集中在提高现有资产的利用率和维护资本支出[4] 发展战略 - 公司过去几年一直在回购股票，但未来可能会考虑进行更小规模的并购，以增强技术和能力[5] - 公司在未来可能会继续利用营收增长来提高现金流回报率，同时保持灵活性以应对不确定因素[7] 市场趋势 - 公司在挖掘行业订单方面表现良好，尤其是在为客户提供解决方案和减少排放方面有持续需求[8] - 公司在矿业周期中看到订单保持健康，尤其是在客户努力寻求解决方案和减少排放的情况下[9] - 矿业市场的复苏稳定，订单活动增加，但仍未达到替换点[10] 财务状况 - 资源业务的利润率持续增长，CI业务利润率强劲，但可持续性令人担忧[12] - 石油和天然气行业的客户预付款强劲，陆上油气和发电需求增长[14] 产品销售 - 预计今年CI业务的销量需求将增长，但仍存在供应链约束[17] 风险提示 - 公司提醒投资者关注2024年的经销商库存变动，以及2022年的库存建设情况[18] 其他收入和支出 - 上季度其他收入线的变化不大，但美元升值对公司有利[19] - 过去八个季度，其他收入和支出大约为2.5亿至3亿美元，但在第四季度发生了重大变化[20] - 公司面临着其他收入和支出方面的挑战，特别是在海外实体的功能货币方面[20]

市场定位 - 建筑行业主要支持基础设施、林业和建筑施工领域的客户[13] - 资源行业主要支持矿业、重型建筑和采石和骨料领域的客户[17] - 能源和交通部门支持石油和天然气、发电、海洋、铁路和工业应用的客户[22] 产品组合 - 建筑行业产品组合包括各种产品系列以及相关零部件和工具[17] - 资源行业产品组合包括各种机器和相关零部件和服务[21] - 能源和交通部门产品和服务组合包括往复式发动机、发电机组、集成系统和解决方案、涡轮机以及涡轮机相关服务[25] 公司业务 - 金融产品部门主要由Cat Financial、保险服务及其子公司和关联公司开展业务[25] - Caterpillar通过全球经销商网络销售产品，涵盖192个国家，销售额主要通过独立经销商完成[48] 员工管理 - Caterpillar致力于员工发展和培训，提供全球实习和职业计划，加强技术、专业和领导能力[57] - Caterpillar积极推动多样性和包容性，通过员工资源组织提供导师计划、招聘合作和文化教育项目[61] - Caterpillar的员工福利和薪酬体系旨在激励员工个人贡献和业务成果，注重员工全面健康[62] - Caterpillar全球员工数量约为109,100人，其中约60,900人位于美国以外，主要分布在北美、欧洲、拉丁美洲和亚太地区[64] 法律合规 - Caterpillar致力于遵守环境法律，进行环境修复活动，并持续进行研发和资本支出以符合排放标准[66] - Caterpillar定期向美国证券交易委员会提交必需的报告，包括8-K、10-Q、10-K和11-K表格，以及其他必要的文件或报告[68] 公司信息披露 - Caterpillar 公司提供了获取公司信息的途径，包括在线查看财务信息和历史信息[69] - 关于市场风险的定量和定性披露信息包括在第II部分的各个注释中[322]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司报告每股利润为2.79美元，而2021年第四季度为3.91美元；调整后每股利润为3.86美元，2021年第四季度为2.69美元 [6] - 2022年全年，总销售额增长17%至594亿美元，服务收入也增长17%至220亿美元；调整后营业利润率为15.4%，较上一年增加170个基点；调整后每股利润为13.84美元，创历史新高；实现58亿美元的ME&T自由现金流，处于目标范围内 [10] - 2022年第四季度，销售额同比增长20%至166亿美元，营业利润增长4%至17亿美元，调整后营业利润为28亿美元，调整后营业利润率为17%，调整后每股利润增长43%至3.86美元 [29][30][31] - 2022年第四季度，ME&T自由现金流较上一季度增加约12亿美元至30亿美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑行业 - 2022年第四季度，销售额增长19%至68亿美元，利润同比增长87%至15亿美元，营业利润率为21.7%，较去年增加780个基点 [40][42] 资源行业 - 2022年第四季度，销售额增长26%至34亿美元，利润同比增长110%至6.05亿美元，营业利润率为17.6%，较去年增加700个基点 [43] 能源与运输行业 - 2022年第四季度，销售额增长19%至68亿美元，利润同比增长72%至12亿美元，营业利润率为17.3%，较去年增加530个基点 [44][45] 金融产品业务 - 2022年第四季度，收入增长10%至8.53亿美元，部门利润下降24%至1.89亿美元，逾期账款率为1.89% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，北美、拉丁美洲和EAME市场销售增长，亚太市场基本持平；用户销售额增长8%，其中建筑行业增长1%，资源行业增长13%，能源与运输行业增长19% [8][12][13] - 2022年第四季度，经销商库存增加约7亿美元，高于预期，各主要业务板块均有增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行战略，投资于长期盈利增长，包括服务增长、技术（数字、电气化和自主化）等战略举措 [10][51] - 铁路业务方面，公司将继续提供Tier four解决方案，战略投资将转向混合动力、全电池电动和替代燃料等可持续解决方案 [25] - 公司在可持续发展方面持续推进，如展示首台电池电动793大型矿用卡车原型、投资锂电池制造商等 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体需求保持健康，预计2023年在营收和利润方面都将好于2022年，有望实现更新后的调整后营业利润率目标和ME&T自由现金流目标 [19] - 各主要市场中，建筑行业在北美有积极势头，亚太（除中国）有望增长，EAME基本持平，拉丁美洲持平至略有下降；资源行业预计矿业需求健康；能源与运输行业预计销售增长 [20][21][22] 其他重要信息 - 2022年第四季度，公司对铁路部门计提9.25亿美元的非现金商誉减值费用，并产生1.8亿美元的重组成本 [23][24] - 公司预计2023年调整后营业利润将增加，服务销售势头将持续，ME&T自由现金流目标为40 - 80亿美元，资本支出约15亿美元，重组费用约7亿美元，全球有效税率为23% [50][51][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年第一季度季节性库存增加预计发生在哪里，经销商能否将库存销售给终端用户？ - 公司通常会在春季销售季节前增加库存，北美此前是供应受限地区，目前经销商库存处于三到四个月的正常范围，资源行业和能源与运输行业年末约70%的经销商库存与客户订单相关 [60] 问题2: 能源与运输行业中太阳能涡轮机业务未来几年是否能保持增长？ - 目前太阳能涡轮机订单和报价活动强劲，石油和天然气行业投资增加对其有积极影响，国际项目也有所增加，但难以进行多年预测 [63][64] 问题3: 2023年公司在哪些方面有提价机会，价格成本顺风能有多大？ - 公司提价会考虑供应商成本增加、竞争市场等因素，目前定价表现良好；预计2023年上半年价格影响持续，下半年价格和制造成本增加都将缓和，但这基于投入通胀缓和的假设 [67][68] 问题4: 建筑行业如果经销商库存超预期增加，公司的生产计划如何调整？ - 公司会密切关注市场，与经销商合作，避免渠道库存过多；目前非住宅业务仍强劲，部分产品仍需增加生产，同时部分地区仍存在供应链问题 [71][72] 问题5: 2023年第一季度价格成本假设如何，为何利润率环比持平或下降？ - 建筑行业第四季度经销商库存增加使利润率高于预期，第一季度生产情况与以往不同，导致利润率环比下降；第一季度价格仍将有利，但低于第四季度，2023年利润率模式与以往不同 [75][76] 问题6: 2023年销售给终端用户增加，但没有经销商库存补充，是否意味着经销商库存会下降？ - 目前规划假设经销商库存全年持平，2022年24亿美元的经销商库存增加会对出货量产生逆风影响，但预计销售给终端用户仍将同比增长 [79] 问题7: 能源与运输行业是否有提升利润率的空间，是否有结构性因素阻碍其回到此前峰值？ - 能源与运输行业价格上涨较晚，目前市场强劲，预计2023年业务将改善，但不与几年前进行比较 [82][83] 问题8: 2023年制造费用为何仍是逆风，何时能成为顺风？ - 材料成本（包括商品、劳动力和能源成本）仍将是逆风，但预计全年会缓和，公司会根据制造成本情况采取相应定价行动 [85] 问题9: 中国市场渠道库存情况如何，如何看待GX系列产品？ - 中国市场2022年疲软，2023年预计仍低于2022年水平，第四季度库存较上一年减少；公司对新产品投资得到积极反馈，包括GX系列 [88] 问题10: 如何看待资源行业中采矿业务2023年的前景？ - 预计采矿行业将实现温和的同比增长，客户保持资本纪律，公司报价活动和客户对话良好，设备利用率高，自主解决方案表现出色，同时采石和农业业务也有积极趋势 [91][92] 问题11: 中东市场的优势以及沙特阿拉伯是否有增量机会？ - 中东市场是亮点，油价上涨为客户提供投资能力，预计2023年将持续积极 [94] 问题12: 建筑行业供应链为何比能源与运输和资源行业更顺畅，2022年第四季度供应链效率如何，2023年有何预期？ - 公司供应商和产品线多样，不同产品情况不同，目前大型发动机供应比建筑机械更困难，半导体供应仍有挑战；2022年第四季度供应链仍存在效率问题，预计2023年下半年会缓和或逆转 [96][97][98] 问题13: 服务业务的增长驱动因素有哪些，客户价值协议的接受率如何？ - 服务业务增长驱动因素包括增加连接资产数量、投资电子商务能力、应用AI技术、提高零部件可用性等；2022年超过60%的新设备交付时带有客户价值协议 [101][102] 问题14: 2022年公司库存增加，随着供应链改善是否有机会降低库存？ - 目前库存较高是供应链挑战的结果，并非永久状况，随着供应链改善，预计公司将变得更精简并降低内部库存 [105]

业绩总结 - 2022年第四季度销售收入较2021年增加28亿美元，增幅为20%[14] - 2022年第四季度运营利润较2021年增加6900万美元，增幅为4%[16] - 2022年第四季度的营业利润为16.80亿美元，营业利润率为10.1%[44] - 2022年全年营业利润为79.04亿美元，营业利润率为13.3%[44] - 2022年全年销售收入为79.04亿美元，较2021年增长了13.5%[49] 用户数据 - 建筑行业2022年第四季度总销售额增加11.09亿美元，增幅为19%[22] - 能源与运输部门2022年第四季度总销售额增加10.95亿美元，增幅为19%[29] - 财务产品部门2022年第四季度总收入增加7700万美元，增幅为10%[32] 未来展望 - 预计2023年调整后的运营利润将较2022年增加，运营利润率目标为10-13%[36] - 2023年资本支出预计为15亿美元[36] - 2023年预计养老金费用将增加约8000万美元每季度[36] 新产品和新技术研发 - 2022年第四季度的调整后利润为20.11亿美元，调整后利润率为17.0%[44] - 2022年全年调整后利润为91.28亿美元，调整后利润率为15.4%[44] 负面信息 - 2022年第四季度的商誉减值为9.25亿美元，占营业利润的5.6%[44] - 2022年第四季度的重组费用为2.09亿美元，占营业利润的1.3%[44] 其他新策略 - 2022年公司已连续29年提高股东年度分红[7] - 2022年第四季度的税前利润为20.99亿美元，所得税费用为6.44亿美元，实际税率为30.7%[44] - 2022年全年现金流来自运营为64亿美元，自由现金流为58亿美元[46]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-768 CATERPILLAR INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 37-0602744 (State or other jurisd ...

业绩总结 - 2022年第三季度销售收入较2021年增加26亿美元，增幅为21%[12] - 2022年第三季度营业利润较2021年增加761百万美元，增幅为46%[13] - 2022年第三季度调整后的营业利润率为16.5%[6] - 2022年第三季度每股调整后利润为3.95美元，较2021年第三季度的2.66美元增长48%[35] - 2022年第三季度自由现金流为21亿美元，预计将大部分自由现金流返还给股东[28] - 2022年第三季度的有效税率为20.6%[35] 用户数据与市场表现 - 2022年第三季度的订单积压为94亿美元，较2022年第二季度增加20亿美元[34] - 2022年第三季度的销售量在北美和拉丁美洲均有所增长，主要受益于价格实现和销售量增加[16] 现金流与支出 - ME&T的运营现金流为11亿美元，较上期增长了73%[38] - ME&T的自由现金流为8亿美元，较上期增长了162.5%[38] - ME&T的资本支出为3亿美元，保持不变[38] - 与IRS相关的支付为5亿美元[38] 未来展望与费用 - 2022年第三季度的全球税率预计为23%[29] - 2022年第三季度的重组费用预计为最多8亿美元[29]