文章核心观点 - 分析卡特彼勒季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业另一公司业绩预期 [1][3][4] 卡特彼勒业绩情况 - 本季度每股收益5.14美元，超Zacks共识预期4.97美元，去年同期为5.23美元，本季度盈利惊喜为3.42% [1] - 上一季度预期每股收益5.33美元，实际为5.17美元，盈利惊喜为 - 3% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收162.2亿美元，未达Zacks共识预期2.57%，去年同期为170.7亿美元，过去四个季度未超营收预期 [2] 卡特彼勒股价表现 - 年初以来，卡特彼勒股价上涨约8.4%，而标准普尔500指数涨幅为2.7% [3] 卡特彼勒未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前季度共识每股收益预期为5.01美元，营收154.3亿美元，本财年共识每股收益预期为21.56美元，营收654.5亿美元 [7] 行业情况 - 制造业 - 建筑与采矿业Zacks行业排名处于底部14%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 马尼托瓦克公司（MTW）尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.14美元，同比增长55.6%，过去30天共识每股收益预期下调37.5% [9] - 马尼托瓦克公司预计本季度营收5.9273亿美元，较去年同期下降0.5% [9]

财务业绩对比 - 2024年第四季度与2023年第四季度相比，销售额与收入为162亿美元，下降5%；营业利润为29亿美元，下降7%；调整后每股收益为5.14美元[10][34][38] - 2024年全年与2023年全年相比，销售额与收入为648亿美元，增长3%；营业利润为134亿美元，增长2%；调整后每股收益为21.90美元[16] 各业务板块表现 - 建筑行业2024年第四季度总销售额下降5.16亿美元或8%，细分利润下降3.61亿美元或24%[41][42] - 资源行业2024年第四季度总销售额下降2.8亿美元或9%，细分利润下降1.34亿美元或22%[46][47] - 能源与运输行业2024年第四季度总销售额下降2000万美元，细分利润增加4800万美元或3%[51][52] - 金融产品2024年第四季度总收入增加4300万美元或4%，细分利润下降6800万美元或29%[57] 现金流与资本部署 - 2024年ME&T自由现金流为94亿美元，接近50 - 100亿美元目标范围上限；向股东部署103亿美元，包括77亿美元股票回购和26亿美元股息[20][60] 未来展望 - 预计2025年全年销售额与收入略低于2024年，调整后营业利润率处于目标范围上半部分，ME&T自由现金流处于年度目标范围上半部分[65] - 预计2025年第一季度销售额与收入低于2024年第一季度，调整后营业利润率降低[66] - 预计2025年不利价格实现使全年销售额与收入减少约1%，其他收入和费用有轻微逆风，重组成本1.5 - 2亿美元，资本支出约25亿美元，全球年度有效税率23%[88]

销售额和收入变化 - 2024年第四季度销售额和收入为162亿美元，较2023年第四季度的171亿美元下降5%[2][4] - 2024年全年销售额和收入为648亿美元，较2023年的671亿美元下降3%[2][5] - 2024年第四季度各主要业务板块销售额均有所下降，金融产品业务收入增长6%[14][15] - 2024年第四季度建筑行业总销售额为60.03亿美元，较2023年同期的65.19亿美元减少5.16亿美元，降幅8%，主要因价格实现不利和销量降低[34] - 2024年第四季度资源行业总销售额为29.62亿美元，较2023年同期的32.42亿美元减少2.8亿美元，降幅9%，主要因销量降低[40] - 2024年第四季度能源与运输业务总销售额为76.49亿美元，较2023年同期的76.69亿美元减少2000万美元[43] - 2024年第四季度金融产品业务部门收入为10.24亿美元，较2023年同期的9.81亿美元增加4300万美元，增幅4%[47] - 2024年卡特彼勒销售额和收入为648亿美元[54] - 2024年全年总销售和收入为648.09亿美元，2023年为670.60亿美元，同比下降3.36%[77] - 2024年第四季度，机械、能源与运输业务销售为153.32亿美元，金融产品收入为8.83亿美元[77] - 2024年机械、能源与运输业务销售额为6.1363亿美元，金融产品收入为34.46亿美元，总销售和收入为648.09亿美元[99] - 2023年机械、能源与运输业务销售额为638.69亿美元，金融产品收入为31.91亿美元，总销售和收入为670.6亿美元[103] - 2024年与2023年相比，总销售和收入从670.6亿美元降至648.09亿美元，降幅约为3.36%[99][103] 每股利润变化 - 2024年第四季度每股利润为5.78美元，2023年同期为5.28美元；2024年全年每股利润为22.05美元，2023年为20.12美元[2][4][5] - 2024年第四季度调整后每股利润为5.14美元，2023年同期为5.23美元；2024年全年调整后每股利润为21.90美元，2023年为21.21美元[2][4][5] - 2024年基本每股收益为22.17美元，2023年为20.24美元，同比增长9.54%[77] 运营利润率变化 - 2024年第四季度运营利润率为18.0%，2023年同期为18.4%；2024年全年运营利润率为20.2%，2023年为19.3%[4][5] - 2024年第四季度调整后运营利润率为18.3%，2023年同期为18.9%；2024年全年调整后运营利润率为20.7%，2023年为20.5%[4][5] - 2024年第四季度运营利润率为18.0%，2023年同期为18.4%；调整后运营利润率2024年第四季度为18.3%，2023年同期为18.9%[23] - 2024年12月31日止三个月，美国GAAP运营利润为29.24亿美元，利润率18.0%；调整后运营利润为29.61亿美元，利润率18.3%[63] - 2023年12月31日止三个月，美国GAAP运营利润为31.34亿美元，利润率18.4%；调整后运营利润为32.26亿美元，利润率18.9%[63] - 2024年12月31日止十二个月，美国GAAP运营利润为130.72亿美元，利润率20.2%；调整后运营利润为134.31亿美元，利润率20.7%[63] - 2023年12月31日止十二个月，美国GAAP运营利润为129.66亿美元，利润率19.3%；调整后运营利润为137.46亿美元，利润率20.5%[63] 现金流与资金使用情况 - 2024年全年企业运营现金流为120亿美元，第四季度末企业现金为69亿美元[6][9] - 2024年公司用于回购普通股的现金为77亿美元，用于支付股息的现金为26亿美元，共计103亿美元[6][9] - 2024年经营活动产生的净现金为120.35亿美元，2023年为128.85亿美元，同比下降6.59%[84] - 2024年投资活动使用的净现金为24.53亿美元，2023年为58.71亿美元，同比减少58.22%[84] - 2024年融资活动使用的净现金为95.65亿美元，2023年为69.32亿美元，同比增长37.98%[84] - 经营活动提供的净现金为120.35亿美元，其中机械、能源与运输业务为114.37亿美元，金融产品业务为14.45亿美元[122] - 投资活动使用的净现金为24.53亿美元，其中机械、能源与运输业务提供1.33亿美元，金融产品业务使用27.87亿美元[122] - 融资活动使用的净现金为95.65亿美元，其中机械、能源与运输业务使用114.17亿美元，金融产品业务提供12.06亿美元[122] - 汇率变动对现金的影响为 -1.06亿美元，其中机械、能源与运输业务为 -0.94亿美元，金融产品业务为 -0.12亿美元[122] - 现金、现金等价物和受限现金在期末为68.96亿美元，期初为69.85亿美元[122] - 经营活动提供的净现金为128.85亿美元，其中机械、能源与运输业务为116.88亿美元，金融产品业务为11.06亿美元[126] - 投资活动使用的净现金为58.71亿美元，其中机械、能源与运输业务使用39.21亿美元，金融产品业务使用14.24亿美元[126] 经销商库存变化 - 2024年第四季度经销商库存减少13亿美元，2023年同期减少9亿美元[13] 运营利润变化 - 2024年第四季度运营利润为29.24亿美元，较2023年第四季度的31.34亿美元减少2.1亿美元，降幅7%，主要因销量降低[23] - 2024年第四季度建筑行业部门利润为11.74亿美元，较2023年同期的15.35亿美元减少3.61亿美元，降幅24%，主要因价格实现不利[37] - 2024年第四季度资源行业部门利润为4.66亿美元，较2023年同期的6亿美元减少1.34亿美元，降幅22%，主要因销量降低影响利润[41] - 2024年第四季度能源与运输部门运营利润为14.77亿美元，较2023年同期的14.29亿美元增加4800万美元，增幅3%[24] - 2024年第四季度能源与运输业务部门利润为14.77亿美元，较2023年同期的14.29亿美元增加4800万美元，增幅3%[44] - 2024年第四季度金融产品业务部门利润为1.66亿美元，较2023年同期的2.34亿美元减少6800万美元，降幅29%[48] - 2024年全年运营利润为130.72亿美元，2023年为129.66亿美元，同比增长0.82%[77] - 2024年运营成本总计517.37亿美元，运营利润为130.72亿美元[99] - 2023年运营成本总计540.94亿美元，运营利润为129.66亿美元[103] - 2024年与2023年相比，运营成本从540.94亿美元降至517.37亿美元，降幅约为4.36%[99][103] - 2024年与2023年相比，运营利润从129.66亿美元增至130.72亿美元，增幅约为0.82%[99][103] 税收相关情况 - 2024年第四季度公司因税法变更获2.24亿美元离散税收优惠，因预估年度税率变化获3300万美元优惠，2023年同期为1.12亿美元[29] - 2024年第四季度有效税率为14.3%，2023年同期为18.1%；排除离散项目后，2024年第四季度年度税率为22.2%，2023年同期为21.4%[31] - 2024年12月31日止三个月，美国GAAP有效税率为14.3%，调整后年度有效税率（不含离散项目）为22.2%[67] - 2023年12月31日止三个月，美国GAAP有效税率为18.1%，调整后年度有效税率（不含离散项目）为21.4%[67] - 2024年12月31日止十二个月，美国GAAP有效税率为19.7%，调整后年度有效税率（不含离散项目）为22.2%[69] - 2023年12月31日止十二个月，美国GAAP有效税率为21.3%，调整后年度有效税率（不含离散项目）为21.4%[69] 其他收入变化 - 2024年第四季度其他收入为4.26亿美元，2023年同期为2.41亿美元，变化主要由有利的外币影响驱动[31] 公司项目及抵销费用变化 - 2024年第四季度公司项目及抵销费用为2.27亿美元，较2023年同期减少2.57亿美元[50] 重大项目对利润影响说明 - 公司认为需单独量化六项重大项目对利润的影响，以助投资者了解业务结果和趋势[62] 财务数据分类说明 - 公司提供补充合并数据，分为合并、机械能源与运输（ME&T）、金融产品和合并调整四类[70][71][72] - 第17至27页对ME&T和金融产品与卡特彼勒公司合并财务信息进行了调整[73] 合并及附属公司利润变化 - 2024年全年合并及附属公司利润为107.88亿美元，2023年为103.32亿美元，同比增长4.41%[77] - 2024年合并税前利润为133.73亿美元，合并公司利润为107.44亿美元[99] - 2023年合并税前利润为130.5亿美元，合并公司利润为102.69亿美元[103] - 2024年与2023年相比，合并公司利润从102.69亿美元增至107.44亿美元，增幅约为4.62%[99][103] - 2023年全年，公司合并及附属公司利润为107.88亿美元，其中机械、能源与运输业务为106.89亿美元，金融产品业务为7.24亿美元[122] - 2023年全年，公司合并及附属公司利润为103.32亿美元，其中机械、能源与运输业务为99.95亿美元，金融产品业务为6.86亿美元[126] 资产负债情况 - 截至2024年12月31日，总资产为877.64亿美元，2023年为874.76亿美元，同比增长0.33%[80] - 截至2024年12月31日，总负债为682.70亿美元，2023年为679.73亿美元，同比增长0.44%[80] - 截至2023年12月31日，公司总资产为8.7764亿美元，总负债为6.827亿美元，股东权益为1.9494亿美元[109] - 截至2024年12月31日，公司总资产为8.7476亿美元，总负债为6.7973亿美元，股东权益为1.9503亿美元[115] - 2023年12月31日，现金及现金等价物为68.89亿美元，2024年12月31日为69.78亿美元[109][115] - 2023年12月31日，贸易及其他应收账款为92.82亿美元，2024年12月31日为93.1亿美元[109][115] - 2023年12月31日，金融应收账款为95.65亿美元，2024年12月31日为95.1亿美元[109][115] - 2023年12月31日，短期借款为43.93亿美元，2024年12月31日为46.43亿美元[109][115] - 2023年12月31日，应付账款为76.75亿美元，2024年12月31日为79.06亿美元[109][115] - 2023年12月31日，应计费用为52.43亿美元，2024年12月31日为49.58亿美元[109][115] - 2023年12月31日，一年内到期的长期债务为66.65亿美元，2024年12月31日为87.63亿美元[109][115] - 2023年12月31日，一年后到期的长期债务为273.51亿美元，2024年12月31日为244.72亿美元[109][115] 折旧和摊销情况 - 全年折旧和摊销为21.53亿美元，其中机械、能源与运输业务为13.68亿美元，金融产品业务为7.85亿美元[122] 卡特彼勒金融相关情况 - 2024年末卡特彼勒金融逾期账款比例为1.56%，低于2023年末的1.79%[49] - 2024年卡特彼勒金融净核销额为1.15亿美元，高于2023年的6500万美元[49] - 截至2024年12月31日，卡特彼勒金融信贷损失准备金为2.67亿美元，占应收融资款的0.91%，低于2023年末的3.31亿美元和1.18%[49]

文章核心观点 2025年1月30日卡特彼勒公司公布2024年第四季度及全年业绩 全年销售和营收下降但调整后每股利润创新高 各业务板块表现有差异 公司现金流状况良好并进行了股票回购和分红 [2][4][5] 各部分总结 整体业绩情况 - 2024年第四季度销售和营收162亿美元 较2023年第四季度的171亿美元下降5% 全年销售和营收648亿美元 较2023年的671亿美元下降3% [3][4] - 2024年第四季度每股利润5.78美元 调整后每股利润5.14美元 全年每股利润22.05美元 调整后每股利润21.90美元 均高于2023年 [3][4] - 2024年企业经营现金流120亿美元 第四季度末企业现金69亿美元 全年用于回购股票和分红的现金达103亿美元 [6][12] 销售和营收分析 - **按季度对比**：2024年第四季度总销售和营收162.15亿美元 较2023年第四季度的170.70亿美元减少8.55亿美元 降幅5% 主要因销售 volume 减少8.59亿美元 经销商库存减少是销售 volume 下降主因 [9] - **按业务板块**：建筑行业、资源行业、能源与运输行业销售均有下降 仅金融产品板块营收增长4% 达10.24亿美元 [11] - **按地理区域**：各地区销售和营收有不同变化 如北美地区销售下降 拉丁美洲部分业务增长 [13] 运营利润情况 - 2024年第四季度运营利润29.24亿美元 较2023年第四季度的31.34亿美元下降7% 运营利润率从18.4%降至18.0% 调整后运营利润率从18.9%降至18.3% [16] - 各业务板块利润有增有减 建筑行业和资源行业利润下降 能源与运输行业利润增长3% 金融产品板块利润下降29% [17] 其他利润/损失和税务项目 - 2024年第四季度公司因税法变更获得2.24亿美元离散税收优惠 其他收入4.26亿美元 有效税率从2023年的18.1%降至14.3% [18] - 2024年第四季度公司在税收相关项目上有多项调整 如养老金和其他退休福利计划的按市值计价收益的税收费用等 [19] 各业务板块情况 - **建筑行业**：2024年第四季度总销售60.03亿美元 较2023年下降8% 利润11.74亿美元 下降24% 主要因价格实现不利和销售 volume 下降 [21][22] - **资源行业**：2024年第四季度总销售29.62亿美元 较2023年下降9% 利润4.66亿美元 下降22% 主要因销售 volume 下降 [25][26] - **能源与运输行业**：2024年第四季度总销售76.49亿美元 较2023年略降 利润14.77亿美元 增长3% 价格实现有利部分抵消了销售 volume 下降和制造成本不利的影响 [27] - **金融产品板块**：2024年第四季度营收10.24亿美元 增长4% 利润1.66亿美元 下降29% 主要因股权证券、利润率和信贷损失拨备的不利影响 [28][30] 公司财务状况 - **资产负债表**：2024年末总资产877.64亿美元 总负债682.70亿美元 股东权益194.94亿美元 与2023年末相比有一定变化 [50] - **现金流量表**：2024年经营活动现金净流入120.35亿美元 投资活动现金净流出24.53亿美元 融资活动现金净流出95.65亿美元 [51] 非GAAP财务指标 - 公司定义了非GAAP财务指标 以排除一些重大项目对业绩的影响 并提供了GAAP与非GAAP财务指标的调节表 [39][40] - 公司认为非GAAP财务指标有助于投资者了解公司潜在业务结果和趋势 [40] 补充合并数据 - 公司提供了补充合并数据 包括机械、能源与运输（ME&T）、金融产品和合并调整等部分 以突出不同业务的差异 [43][45] - 各部分在销售和营收、运营成本、利润等方面有不同表现 并提供了不同期间的对比数据 [52][55][58]

文章核心观点 - 介绍卡特彼勒公司2025年第一季度财报发布时间、分析师预期，近期人事变动、股价情况及多位分析师评级和目标价调整 [1][2][3] 财务信息 - 公司将于2025年1月30日周四开盘前发布第四季度财报 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益5.03美元，低于去年同期的5.23美元 [1] - 公司预计本季度营收165.3亿美元，低于去年同期的170.7亿美元 [1] 人事变动 - 1月15日公司宣布首席人力资源官Cheryl H. Johnson将于4月30日退休 [1] 股价表现 - 周三公司股价上涨0.8%，收于393.23美元 [2] 分析师评级 - 2025年1月28日，瑞银分析师Steven Fisher维持“卖出”评级，将目标价从295美元上调至355美元，准确率74% [3] - 2025年1月16日，Truist Securities分析师Jamie Cook维持“买入”评级，将目标价从471美元下调至455美元，准确率72% [3] - 2025年1月13日，Evercore ISI Group分析师David Raso将股票评级从“表现不佳”上调至“中性”，目标价365美元，准确率74% [3] - 2024年12月9日，摩根大通分析师Tami Zakaria维持“增持”评级，将目标价从500美元上调至515美元，准确率74% [3] - 2024年12月6日，杰富瑞分析师Stephen Volkmann维持“买入”评级，将目标价从455美元上调至475美元，准确率70% [3]

文章核心观点 - 全球越野叉车市场2024年价值614亿美元，预计到2030年将达689亿美元，2024 - 2030年复合年增长率为1.9%，报告提供市场趋势、驱动因素分析和预测，助企业决策 [1] 市场驱动因素 - 基础设施项目扩张、越野移动技术进步以及恶劣条件下对耐用起重解决方案的需求增加，推动越野叉车市场增长 [2] - 技术改进使叉车适用于各种户外应用行业，农业和油气等偏远地区行业扩张强化对叉车需求，推动市场增长 [3] 研究范围 细分市场 - 产品包括伸缩式越野叉车、桅杆式越野叉车；终端用途包括工业应用、商业应用、住宅应用 [5] 地理区域 - 涵盖世界、美国、加拿大、日本、中国、欧洲、法国、德国、意大利、英国、西班牙、俄罗斯、亚太地区、澳大利亚、印度、韩国、拉丁美洲、阿根廷、巴西、墨西哥、中东、伊朗、以色列、沙特阿拉伯、阿联酋、非洲等 [6] 报告关键属性 - 报告页数270页，预测期为2024 - 2030年，2024年市场估值614亿美元，2030年预计达689亿美元，复合年增长率1.9%，覆盖全球区域 [11] 报告亮点 市场增长 - 伸缩式越野叉车预计到2030年达580亿美元，复合年增长率2.3%；桅杆式越野叉车复合年增长率0.2% [12] 区域分析 - 2024年美国市场价值166亿美元，中国预计以4.2%复合年增长率增长，到2030年达135亿美元，还涵盖日本、加拿大、德国和亚太等地区增长趋势 [12] 其他亮点 - 提供2024 - 2030年年度销售和市场预测独立分析，深入分析美国、中国等关键市场，涵盖奥萨中心等主要公司简介，提供一年免费报告更新，全面分析全球市场，提供竞争格局概述，解读未来趋势和驱动因素，提供可操作见解 [12] 关键问题解答 - 涉及全球越野叉车市场到2030年的演变、主要驱动和限制因素、预测期内增长最多的细分市场、不同地区和细分市场份额变化、领先企业及其前景等问题 [12] 市场趋势与驱动因素 - 包括建筑和基础设施发展需求上升、叉车起重和稳定性技术提升、采矿对高机动性设备需求增长、全地形能力开发、农业和林业领域应用扩展、对操作员舒适功能叉车需求增加、注重越野作业安全系统、发展中地区租赁市场增长、可再生能源领域应用增加、对电动和混合动力车型需求、叉车遥测技术进步、注重紧凑设计等 [16]

文章核心观点 - 工业产品板块本周开启2024年第四季度财报季，预计盈利和营收同比下降，部分大型工业股本周将公布财报，各公司表现受多种因素影响 [1][2] 第四季度财报季概况 - 工业产品板块2024年第四季度盈利预计同比下降6.7%，营收下降2.5%，是16个Zacks板块中预计盈利同比下降的七个板块之一 [1] - 卡特彼勒、固安捷、多佛、艾利丹尼森和A.O.史密斯等大型工业股本周将公布财报，卡特彼勒表现受投资者密切关注 [2] 工业产品股第四季度影响因素 - 美国制造业指数显示该行业收缩，尽管季度内逐渐改善，但指数平均为48.1%，需求因企业避免资本投资而疲软 [3] - 生产指数10月和11月收缩，12月扩张至50.3%；新订单指数10月收缩，季度末改善，季度平均为50% [4] - 电气设备、家电及零部件等行业新订单增长，纺织厂、印刷及相关支持活动等行业下降 [5] - 行业面临成本通胀压力，虽采取成本控制和提高生产率措施，但需求疲软仍将影响季度盈利 [6] 各公司关键预测及表现因素 卡特彼勒（CAT） - 1月30日开盘前公布财报，过去四个季度三次超预期，一次未达预期，平均惊喜率6.14% [7] - 模型未明确预测此次盈利超预期，Earnings ESP为 -6.29%，Zacks Rank为3 [9] - 第四季度营收预计166.4亿美元，同比下降2.5%；盈利预计4.97美元，同比下降5% [9] - 季度初287亿美元积压订单和售后零部件及服务收入支撑营收，但经销商库存降低抵消；建筑和资源行业部门销量下降，能源和运输部门销量上升；成本有利因素抵消销量下降对利润率的影响 [10] 固安捷（GWW） - 1月31日公布财报，过去四个季度三次超预期，一次未达预期，平均惊喜率1.24% [10] - 模型预测此次盈利超预期，Earnings ESP为 +0.59%，Zacks Rank为3 [11] - 第四季度营收预计42.3亿美元，同比增长6%；盈利预计9.75美元，同比增长17% [11] - 核心产品销售增长、电商和数字能力投资及供应链改进举措促进季度表现，定价行动和销量增长抵消运营成本和SG&A费用增加的影响 [12] 多佛（DOV） - 1月30日开盘前公布财报，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜率4% [13] - 模型预测此次盈利超预期，Earnings ESP为 +0.10%，Zacks Rank为3 [13] - 第四季度盈利预计每股2.08美元，同比下降15%；营收预计19.8亿美元，同比下降6.2% [14] - 订单和积压订单势头及近期收购推动营收，但资产剥离、欧洲热泵和制罐设备业务逆风以及航空航天和国防业务需求低迷抵消；利润率反映销量增长、价格成本差改善和成本控制努力 [15] 艾利丹尼森（AVY） - 1月30日公布财报，过去四个季度均超预期，平均盈利惊喜率3.7% [15] - 模型未明确预测此次盈利超预期，Earnings ESP为 -1.35%，Zacks Rank为4 [16] - 第四季度盈利预计每股2.37美元，同比增长9.7%；营收预计22亿美元，同比增长4.2% [16] - 两个部门销量改善，标签材料销量增加和服装业务增长推动；投入成本上升影响利润率，但定价和成本节约行动抵消 [17] A.O.史密斯（AOS） - 1月30日公布财报，过去四个季度三次超预期，一次未达预期，平均盈利惊喜率0.28% [18] - 模型预测此次盈利超预期，Earnings ESP为 +0.93%，Zacks Rank为3 [18] - 第四季度营收预计9.52亿美元，同比下降3%；盈利预计每股0.89美元，同比下降8% [19] - 近期收购推动营收，商业锅炉和水处理产品需求抵消住宅和商业热水器行业疲软，反映在北美部门业绩；中国住宅水处理和热水器产品需求疲软影响其他地区部门业绩，成本上升影响盈利 [20]

文章核心观点 - 卡特彼勒公司预计在2024年第四季度财报中出现营收和利润下滑，投资者可根据公司长期基本面和当前估值情况决定投资策略 [1][25][26] 第四季度业绩预期 - Zacks共识预期公司第四季度每股收益为4.97美元，较60天前下降0.6%，同比下降5%；营收为166.4亿美元，同比下降2.5% [2] - 公司盈利ESP为 -6.29%，Zacks排名为3，Zacks模型未明确预测此次财报盈利超预期 [5][6] 业绩影响因素 - 10 - 12月制造业持续疲软，供应管理协会制造业指数平均为48.1%，企业资本投资需求低迷 [7] - 新订单指数季度平均为50%，其影响将反映在第四季度订单水平上 [8] - 季度初287亿美元积压订单和售后零部件及服务收入支撑营收，但经销商库存降低和部分市场需求疲软抵消该影响 [9] - 公司近期面临温和的投入成本通胀，预计第四季度销售成本下降6.1%，SG&A和R&D费用分别下降0.7%和3.3% [10] - 预计运营收入同比下降2.8%至31亿美元，运营利润率为19.1%，较2023年第四季度略有改善 [11] 各业务板块预测 - 资源行业板块第四季度外部销售额预计为28.7亿美元，同比下降9%，运营利润预计为6.03亿美元，同比增长0.5%，运营利润率预计为21% [12] - 建筑板块外部销售额预计为58.6亿美元，同比下降9.7%，运营利润预计为13.7亿美元，同比下降11%，运营利润率预计为23.3% [13][14] - 能源与运输板块外部销售额预计为68.4亿美元，同比增长3.9%，运营利润预计为15.7亿美元，同比增长10%，运营利润率预计为23% [15] 股价表现与估值 - 过去一年公司股价上涨34.4%，跑赢行业30.9%、Zacks工业产品板块16.2%和标准普尔500指数24.8% [16] - 与同行相比表现良好，小松上涨8.6%，特雷克斯和马尼托瓦克分别下跌22.5%和40.1% [20] - 公司目前远期12个月市盈率为18.75倍，高于行业平均的17.77倍，也高于同行 [20] 投资建议 - 尽管当前市场疲软，但公司凭借强大市场地位、多元化产品组合和创新能力，有望未来改善业绩，长期需求受基础设施支出增加和清洁能源转型支撑 [22] - 中国10吨及以上挖掘机市场疲软令人担忧 [24] - 已持有股票的投资者可继续持有，新投资者可等待更好的切入点 [26]

公司股价表现 - 卡特彼勒（Caterpillar）在最新交易时段收于407.63美元，较前一日上涨0.3%，跑赢标准普尔500指数当日0.29%的跌幅，道琼斯指数下跌0.32%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌0.5% [1] - 过去一个月，公司股价上涨10.7%，超过工业产品板块5.98%的涨幅和标准普尔500指数2.52%的涨幅 [1] 公司盈利预期 - 公司预计于2025年1月30日发布财报，分析师预计每股收益为5美元，同比下降4.4%，预计净销售额为166.4亿美元，较去年同期下降2.51% [2] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对卡特彼勒预测的最新修正，积极的修正表明分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [3] - 扎克斯排名（Zacks Rank）是一个包含预测变化的定量模型，排名从1（强力买入）到5（强力卖出），1号股票自1988年以来平均年回报率为25% [4][5] - 过去30天，扎克斯共识每股收益预测下降0.86%，目前卡特彼勒的扎克斯排名为3（持有） [5] 公司估值情况 - 卡特彼勒目前的远期市盈率为18.78，高于行业平均的11.23 [6] - 公司目前的PEG比率为2.01，截至昨日收盘，制造业 - 建筑和采矿行业的平均PEG比率为4.52 [6] 行业排名情况 - 制造业 - 建筑和采矿行业属于工业产品板块，目前该行业的扎克斯行业排名为234，处于所有250多个行业的后7% [7] - 扎克斯行业排名通过确定构成行业组的个股的平均扎克斯排名来评估行业组的实力，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍 [7]

文章核心观点 - 卡特彼勒2024年第四季度预计营收下降、盈利同比下滑，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，虽其不太可能实现盈利超预期，但投资者决策前还应关注其他因素 [1][2][16] 分组1：业绩预期与股价影响 - 卡特彼勒2024年第四季度财报预计营收下降、盈利同比下滑，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，若关键数据超预期股价可能上涨，反之则可能下跌 [1][2] 分组2：Zacks共识预期 - 该建筑设备公司即将发布的报告预计每股收益5美元，同比变化-4.4%，营收预计166.4亿美元，较上年同期下降2.5% [3] 分组3：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调0.28%至当前水平，反映了分析师重新评估初始预期，但总体变化不一定反映每个分析师的预期修正方向 [4] 分组4：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利意外情况，正的盈利ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且与Zacks排名1、2、3结合时是盈利超预期的有力预测指标，负的盈利ESP不能表明盈利未达预期 [5][6][7] 分组5：卡特彼勒数据情况 - 卡特彼勒最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为-1.20%，股票当前Zacks排名为3，难以确定其是否会超预期 [10][11] 分组6：盈利意外历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去达预期的程度，卡特彼勒上一季度预期每股收益5.33美元，实际为5.17美元，意外率-3%，过去四个季度三次超预期 [12][13] 分组7：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司盈利ESP和Zacks排名 [14][15]