财务数据和关键指标变化 - 销售收入保持基本持平,约158亿美元 [9][12] - 调整后营业利润增加5%至35亿美元,调整后营业利润率提升110个基点至22.2% [9][19] - 创纪录的调整后每股收益为5.60美元,同比增长14% [10] - 机械与能源自由现金流强劲,达13亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑工业销售下降5%至64亿美元,利润略有下降 [48][49] - 资源工业销售下降7%至32亿美元,利润下降4% [50][51] - 能源与交通销售增长7%至67亿美元,利润增长23% [52][53][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美建筑工业销售增长6%,需求保持健康 [13][24] - 欧洲建筑工业销售下降25%,受住宅建设和经济状况疲软影响 [48] - 拉丁美洲和亚太地区建筑工业销售也有所下降 [14] - 资源工业销售下降主要是由于非公路和铰接式卡车需求疲软 [50] - 能源与交通中,发电机组和涡轮机销售强劲 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于执行战略,投资于长期盈利增长机会 [7][8] - 预计2024年销售收入将与2023年持平,服务收入将继续增长 [10][11][21] - 公司看好能源过渡带来的商品需求增长机会,将扩大公司的总寻址市场 [27] - 公司正在投资扩大大型发动机产能,以满足数据中心等市场的需求 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在大多数终端市场上看到健康的产品和服务需求 [7][9] - 北美建筑工业需求预计将保持健康,但欧洲市场疲软 [24][25] - 资源工业方面,客户正在显示资本纪律,但长期看好能源过渡带来的机会 [26][27] - 能源与交输送业务前景乐观,发电机组和涡轮机需求强劲 [16][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tami Zakaria 提问** 询问第二季度毛利率预期保持相对平稳的原因 [83][84] **Andrew Bonfield 回答** 价格因素将持续发挥正面影响,同时制造成本也有所改善,部分抵消了销量下降的影响 [84][85] 问题2 **Michael Feniger 提问** 询问下半年销售收入有望回升的原因 [87][88][89] **Andrew Bonfield 回答** 主要是由于建筑工业北美市场需求持续健康,以及能源与交通业务的预期增长 [88][89] 问题3 **Jerry Revich 提问** 询问建筑工业价格成本差距是否有进一步扩大的空间 [122][123][124][125][126] **Andrew Bonfield 回答** 价格优势预计将随着年度推移而逐步缩小,但公司将尽力维持价格水平 [124][125][126]

文章核心观点 - 卡特彼勒一季度财报盈利超预期但销售疲软致周四股价下跌，国际销售受挫，部分类别销售同比降幅大，各设备部门营收下降，不过能源和运输部门因需求增加营收增长，公司预计本季度销售同比下降但调整后运营利润率因价格上涨保持稳定，全年销售可能与2023年水平相近 [1][2] 销售与营收情况 - 公司一季度总营收158亿美元，低于分析师预期的161.6亿美元，利润28.6亿美元，即每股5.75美元，高于分析师预期的25.3亿美元，即每股5.02美元 [1] - 卡特彼勒各设备部门营收较2023年第一季度下降1.39亿美元，国际销售受影响严重，欧洲、非洲和中东地区建筑设备销售同比下降25%，亚太地区下降14% [2] - 能源和运输部门是亮点，因需求增加营收较去年增长7% [2] 销售预期 - 本季度公司预计销售同比下降，但调整后运营利润率因价格上涨应保持相对稳定 [2] - 公司表示本财年销售可能与2023年水平相近，机器经销商库存无显著变化 [2] 股价表现 - 周四盘中交易时卡特彼勒股价大幅下跌，截至美国东部时间上午10点45分左右，股价下跌7.4%，至336.53美元 [1][2]

财务表现 - CAT 2024年第一季度调整后每股收益创纪录，为5.60美元，超出Zacks Consensus Estimate的5.12美元，同比增长14%[1] - CAT的收入为约158亿美元，与去年同期持平，因有利的价格实现被低销量抵消[4] - 能源与运输部门的表现改善主要归功于有利的价格实现和制造成本，尤其是由于运费降低和能源与运输部门的表现提高[2] 投资与预测 - CAT的研发费用增加了10%，主要是由于公司与战略计划一致的持续投资[7] - CAT预计2024年第二季度销售将低于去年同期，经销商的机器库存将下降，价格将产生有利影响[21] - CAT预计2024年的收入将与2013年创纪录的670亿美元持平，调整后的运营利润率预计将位于与预期收入水平相对应的目标范围的上半部分[23]

文章核心观点 - 分析卡特彼勒季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业H&E设备公司业绩预期 [1][2][3][5] 卡特彼勒财报情况 - 本季度每股收益5.60美元，超Zacks共识预期的5.12美元，去年同期为4.91美元，此次财报盈利惊喜达9.38% [1] - 上一季度预期每股收益4.76美元，实际为5.23美元，盈利惊喜9.87%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收158亿美元，低于Zacks共识预期1.69%，去年同期为158.6亿美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [1] 卡特彼勒股价表现 - 自年初以来，卡特彼勒股价上涨约23%，而标准普尔500指数涨幅为6.3% [2] 卡特彼勒未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为5.46美元，营收172.5亿美元，本财年共识每股收益预期为21.30美元，营收677.3亿美元 [4] 行业情况及H&E设备公司 - 制造业 - 建筑与采矿行业在Zacks行业排名中处于后33%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - H&E设备公司预计4月30日公布2024年3月季度财报，预计每股收益0.73美元，同比增长2.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - H&E设备公司预计该季度营收3.4783亿美元，同比增长7.9% [6]

销售和营收 - 2024年第一季度销售和营收为158亿美元，与2023年第一季度基本持平，主要受到销售量下降的影响，但价格实现有所提升[2] - 2024年3月31日，Caterpillar Inc.的销售额为157.99亿美元，较2023年同期的158.62亿美元略有下降[48] 利润率 - 2024年第一季度利润率为22.3%，较2023年第一季度的17.2%有所提高，调整后的利润率为22.2%，2024年第一季度每股利润为5.75美元，较2023年第一季度的3.74美元有显著增长[3] 现金流 - 2024年第一季度企业经营现金流为21亿美元，公司第一季度末企业现金为50亿美元，其中45亿美元用于回购Caterpillar普通股，6亿美元用于股息[4] - 2024年3月31日，Caterpillar Inc.的现金及现金等价物在为49.59亿美元，较去年同期的69.78亿美元有所下降[49] - 2024年3月31日，Caterpillar Inc.的经营活动产生的净现金为20.52亿美元，较2019年同期的15.73亿美元有所增长[51] - 2024年3月31日，Caterpillar Inc.的投资活动产生的净现金为9.58亿美元，较2019年同期的6.83亿美元有所增长[51] - 2024年3月31日，Caterpillar Inc.的融资活动使用的净现金为50亿美元，较2019年同期的11.06亿美元有显著增长[51] 行业表现 - 资源行业2024年第一季度总销售额为31.93亿美元，较2023年同期下降7%[20] - 资源行业2024年第一季度利润为7.3亿美元，较2023年同期下降4%[21] - 能源与运输行业2024年第一季度总销售额为66.81亿美元，较2023年同期增长7%[22] - 能源与运输行业2024年第一季度利润为13.01亿美元，较2023年同期增长23%[25] - 金融产品部门2024年第一季度总收入为9.91亿美元，较2023年同期增长10%[26] - 金融产品部门2024年第一季度利润为2.93亿美元，较2023年同期增长26%[27] - Cat Financial截至2024年第一季度逾期款项为1.78%，较2023年同期的2.00%有所下降[28] 公司财务 - 公司2024年第一季度的企业项目和清算费用为4.4亿美元，较2023年同期减少5.43亿美元[29] - 公司认为重要的非GAAP财务指标包括重组收入、其他重组收入/成本和2023年长墙业务剥离的重组成本[38] - 公司2024年第一季度调整后利润为35.13亿美元，较2023年同期增长9%[39] - 2023年第一季度，Caterpillar Inc.的销售和营收总额为158.62亿美元，其中机械、能源和运输业务销售额为150.99亿美元[53] - 2024年3月31日，Caterpillar Inc.的总资产为837.41亿美元，其中现金及现金等价物为49.84亿美元，应收账款为35.94亿美元[54] - 2023年12月31日，Caterpillar Inc.的总资产为874.76亿美元，其中现金及现金等价物为53.68亿美元，应收账款为35.88亿美元[55] - 2023年第一季度，卡特彼勒公司的经营活动现金流为15.73亿美元[58] - 资本支出中，除了向他人租赁设备外，还有4.22亿美元[58] - 融资活动中，支付的股息为6.2亿美元[58]

公司推荐 - Caterpillar是一家被公司的专有系统目前推荐的股票[4] 盈利增长 - 公司的盈利增长率预计将在今年增长0.4%，远超行业平均水平[7] 现金流增长 - 公司的现金流增长率为24.3%，高于许多同行[9]

财务业绩 - Caterpillar公司将在本周公布第一季度的财务业绩[1] - 公司最近的财务业绩显示，收入从2022年第四季度的166亿美元增长到2023年第四季度的171亿美元，利润每股也从2.79美元增长到5.28美元[3] - 公司全年收入从2019年的538亿美元增长到638.9亿美元，年度利润从2019年的60亿美元增长到103亿美元[4]

分红股票 - 分红股票在市场动荡时提供一些安慰[1] - 分红股票通常比亏损公司更稳定[1] - Meta Platforms最近成为一家分红股票，首次发放季度股息为每股0.50美元[23] Visa - Visa是一家市值超过5000亿美元的领先信用卡和借记卡公司[3] - Visa在2024财年第一季度报告了9%的年同比营收增长和17%的年同比GAAP净利润增长[4] Procter & Gamble - Procter & Gamble是一家消费者必需品公司，拥有近200年历史[6] - Procter & Gamble的股价今年迄今上涨了6%，表现出色[8] Stag Industrial - Stag Industrial是一家拥有550多个房产的工业房地产投资信托公司[10] Caterpillar - Caterpillar股价今年迄今上涨了21%，过去五年涨幅达155%[13] Microsoft - Microsoft是云计算领域的领导者，Microsoft Cloud贡献了公司一半以上的总收入[18] Main Street Capital - Main Street Capital是一家高收益的商业发展公司，今年迄今股价上涨了9%[21]

Caterpillar财报预测 - Caterpillar将于4月25日公布2024年第一季度财报，预计营收达164亿美元，每股收益为5.18美元，略高于市场预期[1] - CAT股票表现强劲，但未持续击败市场，2021年和2023年表现不佳[2] - 鉴于经济环境不确定，高油价和高利率，Caterpillar估值已充分，预计估值为每股315美元，略低于目前355美元[4]

Caterpillar股票表现 - Caterpillar股票在过去一年中表现强劲，为股东创造了62%的总回报[3] - Caterpillar连续91年支付季度股息，并在过去30年中每年都提高了股息[3] - Caterpillar在过去五年中通过回购股份降低了11%的流通股数，仅2023年就分配了50亿美元[4] Costco股票表现 - Costco在过去一年中为股东创造了48%的总回报[10] - Costco拥有约30%的股息支付比率，每股定期季度股息为1.16美元，年收益率为0.65%[10] - Costco在过去11年中发放了五次特别现金股息，目前仍有34亿美元的净现金[11] Costco财务数据 - Costco在2024财年前两个季度拥有73.4万付费家庭会员，会员费收入为22亿美元，同比增长8.2%[12] - Costco在过去12个月中实现了2488亿美元的营收和68亿美元的净收入，同比分别增长13.2%和5.7%[13] - Costco有两个增长杠杆：国际扩张和提高会员费[14] Costco估值和投资建议 - Costco历史上大约每五年提高一次会员费，即使每个会员级别的会员费增加5美元，也能每年额外产生3.6亿美元的收入[15] - Costco的估值较高，目前市盈率为46倍，高于五年平均值39倍[15] - Caterpillar和Costco作为各自行业的领导者，无论市场好坏都能获利，对于长期投资者而言是值得购买的蓝筹股[18]