财务数据关键指标变化：第四季度 - 第四季度销售额和收入为191亿美元，同比增长18%[4][12] - 2025年第四季度公司总销售额和收入为191.33亿美元，同比增长18.0%[66] - 第四季度营业利润率为13.9%，调整后为15.6%[4] - 2025年第四季度营业利润率为13.9%，调整后营业利润率为15.6%[22] - 2025年第四季度按美国通用会计准则（GAAP）计算的营业利润为26.6亿美元，营业利润率为13.9%[56] - 2025年第四季度调整后营业利润为29.79亿美元，调整后营业利润率为15.6%[56] - 第四季度每股收益为5.12美元，调整后为5.16美元[2][4] - 2025年第四季度按美国通用会计准则（GAAP）计算的每股收益为5.12美元[56] - 2025年第四季度调整后每股收益为5.16美元[56] - 2025年第四季度公司净利润为24.02亿美元，同比下降13.9%[66] - 2025年第四季度营业利润为26.60亿美元，同比下降2.64亿美元或9%[21] - 2025年第四季度调整后税前利润为30.51亿美元，调整后所得税拨备为7.17亿美元[58] - 2025年第四季度其他收入为4.93亿美元，有效税率为23.5%[28] - 2025年第四季度公司层面及抵消项目费用为6.9亿美元，同比增加4.63亿美元，主要受重组成本增加驱动[47] 财务数据关键指标变化：全年 - 全年销售额和收入为676亿美元，同比增长4%[2][5] - 2025年全年公司总销售额和收入为675.89亿美元，同比增长4.3%[66] - 全年营业利润率为16.5%，调整后为17.2%[5] - 全年每股收益为18.81美元，调整后为19.06美元[2][5] - 2025年全年公司净利润为88.84亿美元，同比下降17.7%[66] - 2025年全年调整后税前利润为116.92亿美元，调整后所得税拨备为28.02亿美元[58] - 2025年全年归属于普通股股东的利润为88.84亿美元，较2024年的107.88亿美元下降17.6%[71][80] - 2024财年合并净利润为107.88亿美元，略高于2023财年[98] 各条业务线表现：第四季度 - 按业务部门划分，第四季度建筑行业销售额增长15%至69.26亿美元，资源行业增长13%至33.53亿美元，能源与交通增长23%至94亿美元[12][14] - 分部门营业利润：建筑工业10.30亿美元（同比下降12%），资源工业3.60亿美元（同比下降24%），电力与能源18.41亿美元（同比增长25%）[23] - 建筑工业部门总销售额为69.26亿美元，同比增长9.23亿美元或15%，部门利润为10.30亿美元（利润率14.9%）[31][32] - 资源工业部门总销售额为33.53亿美元，同比增长3.73亿美元或13%，部门利润为3.60亿美元（利润率10.7%）[36][37] - 电力与能源部门总销售额为94.00亿美元，同比增长17.51亿美元或23%，部门利润为18.41亿美元（利润率19.6%）[41][42] - 金融产品部门2025年第四季度收入为10.95亿美元，同比增长7100万美元或7%[44] - 金融产品部门2025年第四季度利润为2.62亿美元，同比增长9600万美元或58%[44][45] - 2025年第四季度总销售和收入为191.33亿美元，其中机械、动力与能源部门销售额为182.02亿美元，金融产品部门收入为9.31亿美元[73] - 2025年第四季度营业利润为26.60亿美元，其中机械、动力与能源部门贡献25.72亿美元，金融产品部门贡献2.48亿美元[73] - 2025年第四季度机械、动力与能源部门销售额为182.02亿美元，同比增长18.7%[66] 各条业务线表现：全年 - 2025年全年机械、动力与能源部门销售额为639.80亿美元，同比增长4.3%[66] - 2025年全年总销售和收入为675.89亿美元，其中机械、动力与能源部门销售额为639.80亿美元，金融产品部门收入为36.09亿美元[79] - 2025年全年营业利润为111.51亿美元，其中机械、动力与能源部门贡献108.84亿美元，金融产品部门贡献8.64亿美元[79] - 2025年总销售额和收入为648.09亿美元，其中机械、动力与能源部门销售额为613.63亿美元，金融产品部门收入为42.12亿美元[82] - 2025年营业利润为130.72亿美元，机械、动力与能源部门贡献130.98亿美元，金融产品部门贡献6.05亿美元[82] - 2025年归属于普通股股东的利润为107.92亿美元，机械、动力与能源部门贡献106.94亿美元，金融产品部门贡献7.23亿美元[82][84] - 合并净利润为88.82亿美元，其中机械、动力与能源部门贡献86.37亿美元，金融产品部门贡献7.34亿美元[95] - 2025年销售成本为401.99亿美元，占机械、动力与能源部门销售额的65.5%[82] - 2025年金融产品部门利息费用为12.86亿美元[82] 各地区表现 - 建筑工业部门在北美销售额为38.79亿美元（同比增长23%），在亚太地区销售额为9.81亿美元（同比下降7%）[30] - 资源工业部门在北美销售额为12.80亿美元（同比增长32%），在亚太地区销售额为7.47亿美元（同比下降15%）[35] - 金融产品部门北美地区收入7.34亿美元，同比增长5400万美元或8%[44] 业务驱动因素与细分市场表现 - 第四季度销量增长主要来自终端用户设备销售，销量增加27.08亿美元[12] - 电力与能源部门按应用划分：石油与天然气销售额23.98亿美元（同比增长24%），发电销售额32.38亿美元（同比增长44%）[40] 金融产品部门资产质量与活动 - 卡特彼勒金融（Cat Financial）2025年末坏账率为1.37%，较2024年末的1.56%有所改善[46] - 卡特彼勒金融2025年净核销额为1.01亿美元，2024年为1.15亿美元[46] - 2025年新增融资应收款153.29亿美元，收回融资应收款135.15亿美元[71] - 金融产品部门新增融资应收款153.29亿美元，同时收回135.15亿美元[95] 现金流与股东回报 - 全年企业运营现金流为117亿美元，年末企业现金为100亿美元[6][8] - 2025年部署79亿美元用于股票回购和股息，其中股票回购52亿美元，股息27亿美元[6][8] - 2025年全年经营活动产生的现金流量净额为117.39亿美元，较2024年的120.35亿美元下降2.5%[71] - 经营活动产生的净现金流入为117.39亿美元，主要由机械、动力与能源部门的122.78亿美元流入驱动[95] - 2024财年经营活动产生的净现金流入为120.35亿美元，较2023财年略有增长[98] - 2025年支付股息27.49亿美元，回购普通股支出51.90亿美元[71] - 公司支付股息27.49亿美元，并动用51.9亿美元回购普通股[95] - 2024财年用于回购普通股的现金达76.97亿美元，显著高于2023财年[98] 资本支出与投资活动 - 2025年资本支出（不含租赁给他人的设备）为28.21亿美元，较2024年的19.88亿美元增长41.9%[71] - 资本支出（不包括租赁给他人的设备）为28.21亿美元，其中机械、动力与能源部门占27.58亿美元[95] 资产负债表关键项目 - 截至2025年底公司现金及现金等价物为99.80亿美元，同比增长44.9%[69] - 截至2025年底公司总资产为985.85亿美元，同比增长12.3%[69] - 2025年末现金、现金等价物及受限现金总额为99.86亿美元，较年初的68.96亿美元增长44.8%[71] - 截至2025年12月31日，总资产为985.85亿美元，较2024年末的877.64亿美元增长12.3%[87][91] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为99.80亿美元，较2024年末的68.89亿美元增长44.9%[87][91] - 截至2025年12月31日，存货为181.35亿美元，较2024年末的168.27亿美元增长7.8%[87][91] - 截至2025年12月31日，长期债务（一年后到期）为306.96亿美元，其中金融产品部门占210.18亿美元[87] - 截至2025年12月31日，股东权益为213.18亿美元，较2024年末的194.94亿美元增长9.4%[87][91] - 期末现金及现金等价物与受限现金总额为99.86亿美元，较期初增加30.9亿美元[95] 融资活动 - 通过发行长期债务筹集111.05亿美元，同时偿还80.81亿美元债务[95]

公司整体业绩 - 2025年第四季度销售额和收入为191亿美元，同比增长18%，创下单季度历史新高[3][9] - 2025年全年销售额和收入为676亿美元，同比增长4%，创下公司历史全年新高[3][4] - 第四季度GAAP每股收益为5.12美元，同比下降11%；调整后每股收益为5.16美元，同比微增0.4%[1][3] - 2025年全年GAAP每股收益为18.81美元，同比下降15%；调整后每股收益为19.06美元，同比下降13%[1][4] - 2025年全年企业运营现金流为117亿美元，第四季度末企业现金为100亿美元[6] - 2025年公司共部署79亿美元现金用于股东回报，其中52亿美元用于股票回购，27亿美元用于股息支付[6][12] 盈利能力与利润率 - 第四季度运营利润率为13.9%，较去年同期的18.0%下降410个基点；调整后运营利润率为15.6%，较去年同期的18.3%下降270个基点[3][18] - 2025年全年运营利润率为16.5%，较2024年的20.2%下降370个基点；调整后运营利润率为17.2%，较2024年的20.7%下降350个基点[4] - 第四季度运营利润下降9%至26.6亿美元，主要受不利的制造成本增加10.3亿美元和重组成本增加2.82亿美元影响，部分被销量增长带来的10.72亿美元利润所抵消[17] - 不利的制造成本主要反映了更高关税的影响[17] - 第四季度有效税率为23.5%，高于去年同期的14.3%；剔除离散项目后的全球年度有效税率为24.1%，高于2024年的22.2%，主要因美国税收优惠政策变化[24] 各业务板块表现 建筑工业板块 - 第四季度销售额为69.26亿美元，同比增长15%，主要受销量增长推动[11][25] - 第四季度板块利润为10.30亿美元，同比下降12%[19][26] - 板块利润率为14.9%，较去年同期的19.6%下降470个基点[25] - 利润下降主要受不利制造成本4.2亿美元和不利价格实现6000万美元影响，部分被销量增长带来的3.22亿美元利润所抵消[26] 资源工业板块 - 第四季度销售额为33.53亿美元，同比增长13%，主要受销量增长4.59亿美元推动，部分被不利价格实现6700万美元所抵消[11][27] - 第四季度板块利润为3.60亿美元，同比下降24%[19][28] - 板块利润率为10.7%，较去年同期的15.8%下降510个基点[27] - 利润下降主要受不利制造成本2.04亿美元和不利价格实现6700万美元影响，部分被销量增长带来的1.69亿美元利润所抵消[28] 能源与交通板块 - 第四季度销售额为94.00亿美元，同比增长23%，主要受销量增长13.8亿美元和有利价格实现1.66亿美元推动[11][30] - 第四季度板块利润为18.41亿美元，同比增长25%[19][31] - 板块利润率为19.6%，较去年同期微增30个基点[30] - 利润增长主要受销量增长带来的6.66亿美元利润和有利价格实现1.66亿美元推动，部分被不利制造成本4.38亿美元所抵消[31] - 按应用划分，发电业务销售额增长44%至32.38亿美元，主要受大型往复式发动机（数据中心应用）以及涡轮机和服务销售增长推动[30][35] 金融产品板块 - 第四季度收入为10.95亿美元，同比增长7%[32] - 第四季度板块利润为2.62亿美元，同比增长58%[19][33] - 利润增长主要受保险服务利润率提高带来3700万美元有利影响、平均盈利资产增加带来3400万美元有利影响以及Cat Financial信贷损失拨备减少1900万美元推动[33] - 截至2025年底，Cat Financial逾期率为1.37%，低于2024年底的1.56%[34] 销量与库存动态 - 第四季度销售额增长主要受销量增长27.08亿美元推动，销量增长主要由对终端用户的设备销售额增长以及经销商库存变化的影响所驱动[9] - 2025年全年销售额增长34亿美元，部分被8亿美元的不利价格实现所抵消[4] - 2025年第四季度经销商总库存基本持平，而2024年第四季度则减少了13亿美元[9] - 机器经销商库存2025年第四季度减少了5亿美元，而2024年第四季度减少了16亿美元[9] 地域市场表现 - 北美地区第四季度合并销售额和收入为103.39亿美元，同比增长26%[13] - 拉丁美洲地区销售额为19.67亿美元，同比增长12%[13] - 欧洲、非洲和中东地区销售额为38.76亿美元，同比增长19%[13] - 亚太地区销售额为29.51亿美元，与去年同期基本持平[13] - 建筑工业板块在北美销售额增长23%，在亚太地区销售额下降7%[23] - 资源工业板块在北美销售额增长32%，在亚太地区销售额下降15%[27] - 能源与交通板块在所有地区均实现增长，其中北美增长30%，拉丁美洲增长21%[13] 资产负债表与现金流 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为99.80亿美元，高于2024年底的68.89亿美元[54] - 存货为181.35亿美元，高于2024年底的168.27亿美元[54] - 2025年全年运营活动产生的现金流为117.39亿美元[55] - 2025年资本支出（不包括租赁给他人的设备）为28.21亿美元，用于租赁给他人设备的支出为14.65亿美元[55]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [12] 报告核心观点 - 矿山机械是空间广阔、利润可观的装备制造优质赛道，当前行业正经历周期景气与全球化共振，中国矿机企业通过“设备+后市场+资源品”的多元化业务布局，有望打开广阔的成长空间 [2][6][9] 根据相关目录分别总结 行业概况：大空间、高利润的优质赛道 - 矿山机械市场空间广阔，2023年全球市场规模约1191亿美元，预计到2028年将增长至1572亿美元 [6][28] - 行业利润率高，以卡特彼勒为例，其矿山机械业务板块2024年净利率高达20.4%，2019-2024年平均净利率高出公司整体4.3个百分点 [32] - 后市场规模庞大，由于设备运行强度大，全生命周期下的后市场规模（配件、维修等）往往大于设备初始采购额，矿山机械配件需求约为新设备需求的2倍 [6][36] 需求侧分析：总量受多重因素驱动，新能源与无人化贡献增量 - **需求总量驱动因素**： - 与资源品价格高度正相关，在宏观宽松、供给受限及需求扩张背景下，铜、铝、金、银等资源品价格有望维持强势，从而带动矿企资本开支和矿山机械需求 [7][45][47] - 全球矿石品位下降（如智利铜矿品位持续下滑）和资本密集度提升（如智利生产一吨铜所需投资额自2006年以来大幅增加），导致矿企为维持同等产量需投入更多资本开支，使得矿山机械需求增长斜率有望高于资源品需求本身 [7][55][62][65] - **需求增量贡献**： - **新能源化**：在全球节能减碳政策（如澳大利亚福德士河计划2030年实现零排放）驱动下，叠加电动设备全生命周期性价比更高（测算显示150吨电动自卸车10年使用成本约750万美元，比同款柴油车便宜约300万美元），新能源矿山机械渗透率有望提升 [7][66][69][72] - **无人化**：在极端、恶劣工况下，无人化设备推广有望为行业增长贡献额外增量 [7][112] 供给侧分析：格局集中，出海是中国企业关键成长机遇 - 全球市场竞争格局集中，2024年全球矿山设备制造商50强企业总销售额为766.55亿美元，其中前10强销售额占比72.0% [8][77] - 卡特彼勒和小松为全球龙头，2024年矿山设备收入分别为123.89亿美元和122.04亿美元 [77] - 按国别看，中国制造商在50强中销售额仅占19.2%，份额提升空间广阔 [8][77] - 欧美企业（如卡特、山特维克、安百拓）受益于资源禀赋区域优势，而日本企业（如小松、日立建机）则通过成功的出海战略成为全球第一梯队，证明出海是矿机企业做大做强的可行路径 [8][88][94] 未来展望：中国矿机企业全球竞争力凸显，多元化模式打开空间 - **出海蓬勃发展**：2021-2024年，中国矿山机械行业出口额年复合增长率达31%，2025年对非洲、拉美等区域出口增长强劲（如非公路自卸车对非洲出口同比+83%，对拉美同比+63%） [9][95][98][101] - **“借船出海”机遇**：中国头部矿企（如紫金矿业、金诚信）正加大海外矿山开采布局，境外收入占比快速提升，有望带动国内矿机设备企业间接出海 [9][103][107] - **“主动出海”实力**：中国矿山机械产品性能已比肩外资（如徐工300吨级矿挖指标接近或超越卡特、小松），并在新能源、无人化等新产品上具备优势，已获得多个海外头部客户（如力拓、淡水河谷、福德士河）的标杆项目和订单 [9][108][109][115] - **“设备+后市场”协同**：中国企业持续加大海外本土化备件服务布局（如徐工在全球建立300余家经销商网络，2000余个服务网点），随着国产品牌整机市场保有量提升，后市场业务有望快速增长 [9][118][121] - **向“资源品”延伸**：部分矿山机械公司（如耐普矿机、浙矿股份）出现通过收购、参股等方式布局上游小型金银矿资源的新模式，资源品业务有望带来新的成长空间 [9][118]

北美缺电背景下柴发市场需求展望 20260128 摘要 航改燃气轮机和船舶用发电机是快速部署的备选方案，尽管效率低于大 型燃气轮机，但能满足中型或大规模用电需求，尤其是在寻找旧航发设 备的情况下。 各种发电方式的度电成本差异显著，大型燃气轮机成本最低（0.10- 0.15 美元/千瓦时），而高速发动机成本较高（0.25-0.35 美元/千瓦 时），主要因寿命较短导致。 新法规对移动式发电设备的排放标准趋严，年运行负荷超过 45%的设备 将按固定式设备处理，环保署负责准入和认证，州政府监管整体排放。 中速机热效率略低于低速机，但内燃动力整体热效率低于燃气轮机，排 放较高。中速柴油发动机改天然气后成本上升，功率会有所损失。 国内中速天然气发电产品尚不成熟，主要集中于柴油改天然气技术，大 缸径柴油发动机改造为天然气发动机的技术难点在于燃气喷射和控制系 统。 美国市场对包括中国企业在内的所有企业开放数据中心建设，但需通过 EPA 法规认证，满足排放标准，并可能需要额外措施以降低环境影响。 分布式电源市场中，燃气轮机因全生命周期成本最低占据主导地位，中 型设备更易集中处理尾气，占比约 20%-30%，SFC 占比相对较 ...

Investors have been focused on the company's power-generation business amid a boom in AI data center construction. ...

IRVING, Texas, Jan. 28, 2026 /PRNewswire/ -- American Intelligence & Power Corporation ("AIP Corp"), Caterpillar Inc. (NYSE: CAT), and Boyd CAT today announced a strategic alliance and the execution of a purchase agreement supporting the development of AIP Corp's flagship site, the Monarch Compute Campus ("Monarch"), a large-scale, multi-phase power generation and infrastructure platform designed to deliver long- term, high-reliability power solutions to hyperscale and enterprise data center customers. Cont ...

对卡特彼勒股票的观点 - 股票当前估值被认为“相当高”[1] - 评论者认为股价在经历大幅上涨后，需要回调才考虑建仓[1] - 评论者更倾向于康明斯作为更好的买入选择[1] 卡特彼勒公司业务 - 公司提供重型机械、发动机、涡轮机和铁路设备[2] - 公司还提供动力系统、零部件和支持服务以维持设备运转[2] 行业与市场背景 - 对冲基金等机构投资者认为工业股受益于利率下降环境，因此积极买入[2] - 卡特彼勒和康明斯等股票在创历史新高时仍被买入，因其符合当前市场环境[2] - 有观点认为卡特彼勒是数据中心概念股，但担忧数据中心增长可能停滞[1] 其他投资观点 - 有观点认为某些人工智能股票比卡特彼勒具备更大的上涨潜力和更小的下跌风险[3] - 存在受益于特朗普时期关税和回流趋势的、被极度低估的人工智能股票机会[3]

杰富瑞上调卡特彼勒目标价至750美元富国银行上调卡特彼勒目标价至702美元 (相关资料图) 杰富瑞将卡特彼勒的目标价从700美元上调至750美元，维持"买入"评级。(格隆汇) 相关事件 ...

公司概况与市场地位 - 卡特彼勒公司是建筑和采矿设备、柴油和天然气发动机、工业燃气轮机以及柴油电力机车的主要制造商 [1] - 公司业务遍及全球，服务于建筑、采矿和能源等行业 [1] - 在重型机械领域，公司面临来自小松和约翰迪尔等公司的竞争 [1] 股价表现与市场数据 - 2026年1月27日，杰富瑞为卡特彼勒设定了新的目标股价750美元，当时股价约为642.77美元，意味着潜在上涨空间约16.68% [2] - 当前股价为643.64美元，小幅上涨7.72美元或1.21% [2] - 公司股票当日交易区间在628美元至644.09美元之间，显示出韧性 [4] - 过去一年中，股价最高达到655.78美元，最低触及267.3美元，波动显著 [4] - 公司市值约为3015.3亿美元，体现了其在工业领域的巨大体量 [4] - 纽约证券交易所的成交量为244,070股，表明投资者兴趣活跃 [5] 机构投资者动向 - 第三季度，Chilton Capital Management LLC对卡特彼勒的投资大幅增加了345.9% [3] - 该公司目前持有13,889股，价值约660万美元 [3] - Marquette Asset Management LLC等其他投资者也增加了持股，突显出机构兴趣广泛的趋势 [3] - 机构投资者调整头寸，使公司股票持续成为市场参与者关注的焦点 [5] 投资观点与市场情绪 - 杰富瑞乐观的前景反映了对公司市场地位和增长潜力的信心 [2] - Chilton Capital Management LLC持股的大幅增加表明机构对公司未来业绩有强烈信心 [3] - 杰富瑞调整目标价以及机构投资的增加，都强调了公司的增长潜力 [5]

核心财务预测 - 预计卡特彼勒2025财年第四季度营收为179亿美元，同比增长10.4% [2] - 预计第四季度每股收益为4.67美元，同比下降9.1%，这将是公司连续第六个季度盈利下滑 [1][2] - 公司调整后营业利润预计同比下降19%至23.6亿美元，营业利润率预计从去年同期的18.3%收缩至13.2% [10] 业绩预期与历史 - 过去60天内，第四季度每股收益的共识预期上调了1.5%至4.67美元 [1] - 在过去四个季度中，公司有两次盈利超出市场预期，两次未达预期，平均超出幅度为2.12% [3][4] - 根据Zacks模型，公司此次盈利超出预期的可能性不大，因其收益ESP为-2.86%，尽管其Zacks评级为3（持有）[5][6] 影响第四季度表现的因素 - 制造业持续收缩，2025年10月、11月、12月的ISM制造业指数分别为48.7%、48.2%、47.9%，新订单指数也持续低于50% [7][8] - 对关税的担忧导致客户减少订单，这可能影响了公司第四季度的订单量 [8] - 公司高达375亿美元的订单积压以及更高的售后零件和服务收入支撑了其营收 [8] - 预计销量将对第四季度营收带来13.6%的正面贡献，但部分被0.4%的价格下降和0.3%的负面汇率影响所抵消 [9] - 预计关税（约6.5亿至8亿美元）将推动销售成本激增19.4%，销售、一般及行政费用预计增长11%，研发成本预计增长35% [9] 各业务部门表现预测 - **资源工业部门**：预计外部销售额为28.7亿美元，同比微增0.1%；销量预计增长2.9%，但受价格和汇率负面影响；营业利润预计为4.99亿美元，同比下降19.4%；营业利润率预计为16.4% [11][12] - **建筑工业部门**：预计外部销售额为67.2亿美元，同比增长6.4%；销量预计大幅增长24.9%；营业利润预计为13.9亿美元，同比增长18.7%；营业利润率预计为18.7%，略低于去年同期的19.7% [13][14] - **能源与交通部门**：预计外部销售额为70.6亿美元，同比增长8.4%；销量预计增长8.5%；营业利润预计为15.7亿美元，同比增长6.2%；营业利润率预计为22.2%，略低于去年同期的22.7% [15][16] 股价表现与估值 - 过去一年，卡特彼勒股价上涨62.9%，表现优于其行业平均涨幅（58.8%）、Zacks工业产品板块涨幅（13.3%）以及标普500指数涨幅（16.5%）[17] - 公司股价表现也优于同业，如特雷克斯（上涨21.7%）、Astec工业（上涨26.6%）和小松（上涨38.3%）[19][21] - 公司当前基于未来12个月收益的市盈率为27.84倍，高于行业平均的25.29倍，也显著高于特雷克斯（10.75倍）、Astec工业（14.54倍）和小松（13.56倍）的估值水平 [22] 长期前景与战略 - 长期需求前景受到基础设施支出增加和向清洁能源转型的支持 [23] - 强大的市场地位、多元化的产品组合和创新能力有助于未来业绩改善 [23] - 扩大利润率更高的服务收入是一项战略举措，强劲的资产负债表使其能够投资于增长，同时进行股票回购和支付股息 [23] - 尽管关税预计会推高成本，但公司的定价和成本削减努力有助于抵消其影响 [23]