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文章核心观点 - 卡特彼勒股价下跌，原因是美对墨西哥、加拿大产品加征25%关税，对中国产品关税提至20%，贸易紧张升级使公司受负面影响，但关税或随特朗普达成目标而缓解 [1][2][6] 公司股价表现 - 截至美国东部时间上午11:30，卡特彼勒股价下跌3.2% [1] 公司受影响原因 - 公司业务销售和运营国际化，海外员工（61400人）多于美国本土（51500人），各业务在当地和区域市场有众多竞争对手，贸易冲突升级或使产品因报复性关税行动失去竞争力 [2][3] - 公司在全球有众多制造工厂，包括中国和墨西哥，关税增加可能提高这些工厂生产零部件的成本，侵蚀利润率 [3] - 贸易中断会大幅提高采购成本，供应链适应新定价环境时会产生物流难题 [4] - 关税行动引发报复性行动，影响全球增长环境，会冲击公司建筑机械销售；若因大宗商品关税削减资本支出计划，与大宗商品相关的销售（采矿机械、石油和天然气设备、能源项目建筑机械）将受重创 [5] 应对态度 - 关税或在特朗普达成目标后得到缓解，不必恐慌 [6]

文章核心观点 - 特朗普有争议的贸易关税于2025年3月4日生效引发股市恐慌，市场反应消极，但沃尔玛和卡特彼勒两只股票基本面强劲，有望在新关税环境中发展 [1][4] 贸易关税情况 - 关税旨在解决移民、贩毒和贸易失衡问题，包括对墨西哥商品征收25%关税、对加拿大商品（能源除外）征收25%关税、对许多中国进口商品征收20%关税、对加拿大能源征收10%关税，加拿大对价值高达1550亿美元的美国出口商品征收25%报复性关税 [1][2] - 3月3日特朗普确认关税后市场反应迅速，道琼斯工业平均指数开盘上涨300点后暴跌多达1100点，形成1400点反转；到美国东部时间下午3点30分，标准普尔500指数市值蒸发1.5万亿美元 [2][3] 沃尔玛情况 - 沃尔玛是理想防御性股票，消费者在经济不确定时期倾向优先考虑价值，有利于沃尔玛这类折扣零售商，尽管关税宣布初期表现疲软但仍有增长潜力 [5] - 沃尔玛成熟供应链和强大定价能力可减轻关税对进口商品成本上升的影响，能调整采购或向消费者转嫁成本而不显著失去市场份额 [6] - 沃尔玛第四季度收入达1805.5亿美元，同比增长4%；电商业务推动市场份额持续扩大，在线销售占总收入18%，上季度全球电商业务增长16% [6][8] - 沃尔玛有良好股息支付记录，最近宣布股息提高13%至每股3.76美元，连续52年增加；截至发稿时，股价为97.59美元，上一交易日下跌1%，年初至今上涨超8% [8] 卡特彼勒情况 - 卡特彼勒在工业设备领域起关键作用，虽关税可能损害其国际销售且工业股在贸易战中常表现不佳，但特朗普政策推动基础设施支出或国内制造业时，卡特彼勒可受益于美国需求增加 [9] - 卡特彼勒有采用新技术和创新能力，如在机械中应用人工智能、自主技术和电动动力系统，有助于抵消贸易关税导致的放缓 [10] - 第四季度卡特彼勒收入162亿美元，同比下降5%且低于分析师预期，但每股收益创历史新高5.78美元；报告时股价332.04美元，下跌3.4%，年初至今下跌超7% [11][13]

公司情况 - 卡特彼勒（NYSE: CAT）是最大的工业公司之一，在建筑、采矿和能源设备领域占据关键地位 [1] - 2024年卡特彼勒因需求疲软营收下降3.4%至648.09亿美元 [1] 分析师情况 - 分析师专业背景覆盖多个大洲，有私人银行、企业融资和战略咨询经验 [1] - 分析师曾在迪拜发展并领导私人银行部门，为中东及其他地区富裕客户定制投资解决方案 [1] - 分析师参与过印尼跨境并购交易，在新兴市场有成功发起和执行交易的记录 [1] - 分析师计划在Seeking Alpha分享各行业和资产类别的及时见解，提供基于实际经验的研究评论 [1]

文章核心观点 - 卡特彼勒过去五年股票回报率达186% 但当前股价承压较52周高点下跌约16% 需探讨对其股票的操作策略 [1][2] 买入或持有卡特彼勒股票的理由 - 公司是全球领先的建筑和采矿设备制造商 产品在多行业至关重要且耐用 [3] - 持续创新 引入高科技功能和数字连接 推出自主选项、电动动力系统和人工智能能力 实现业务多元化 [4] - 2024年通过财务效率措施使全年调整后每股收益增长3%至21.90美元创公司纪录 虽总营收较2023年下滑5% [5] - 公司基本面总体稳定 仍产生大量自由现金流 管理层对未来恢复盈利增长持乐观态度 [7] - 宏观经济条件改善可能促使公司表现超预期 推动股价创新高 [8] 卖出卡特彼勒股票的理由 - 公司最新情况不尽如人意 市场面临新一轮不确定性 [10] - 特朗普政府拟对钢铁和铝加征关税 可能扰乱公司制造供应链 若贸易战升级导致客户需求放缓 影响将扩大 [11] - 公司股票远期市盈率为17倍 与过去五年盈利倍数平均水平相当 考虑到当前增长放缓 股票可能被高估有进一步下跌空间 [12] 决策建议 - 公司作为工业领域领导者有能力应对不同市场周期 但目前缺乏足够利好消息支撑短期内信心买入 现有股东可继续持有等待后续季度报告信号 观望投资者可在其他地方寻找更好机会 [15][16] 财务数据 | 指标 | 2024 | 2025预测 | | --- | --- | --- | | 营收（十亿美元） | 64.8 | 63.5 | | 营收同比增长 | -3.4% | -2% | | 调整后每股收益 | 21.90美元 | 20.47美元 | | 调整后每股收益同比增长 | 3.3% | -6.5% | [9]

文章核心观点 人工智能平台自ChatGPT发布后受投资者关注 公司咨询Grok 3选出2025年理想股票组合 [1][2] Grok 3构建理想投资组合框架 - Grok 3评估宏观经济状况 认为理想投资组合应平衡增长与价值投资原则 兼顾稳定性和抗风险能力 [3] - Grok 3选出三只科技股、两只金融股、两只医疗股 以及工业、公用事业和消费防御板块各一只股票 [4] Grok 3选出的2025年理想股票组合 科技股 - Nvidia是行业内无可争议的赢家 [5] - Alphabet实力强劲 不像半导体巨头那样被过度炒作 [5] - Lam Research是被低估的科技巨头 可用于分散人工智能投资策略 [5] 金融股 - JPMorgan和Goldman Sachs是被低估的金融股 两者侧重点不同 配合良好 [6] 医疗股 - Eli Lilly有增长潜力 尽管表现滞后但展现出韧性 [7] - UnitedHealth可抵御波动 是医疗板块的稳定选择 [7] 工业股 - Caterpillar因高基础设施支出和特朗普可能的国内政策重点 被选为工业板块的优质股 [7] 公用事业股 - NextEra Energy是防御性公用事业巨头 有一定增长潜力 [7] 消费防御股 - Walmart因全球最大零售商的关键地位 对投资组合的稳定性和抗风险能力有重要作用 [8] - Walmart在2月20日公布财报后股价下跌 具有吸引力 [9]

各业务线研发与运营情况 - 2024年建筑行业研发支出主要聚焦于下一代建筑机械[18] - 资源行业为全球露天和地下采矿作业开发制造高生产率设备[22] - 能源与运输业务需持续投资以符合监管排放标准[28] 金融产品业务情况 - 金融产品业务主要由卡特金融、保险服务及其子公司和附属机构开展[31] - 卡特金融为卡特彼勒产品和服务提供零售和批发融资选择[31] - 卡特金融零售贷款包括以设备或资产作抵押的贷款、分期销售合同等[39] - 卡特金融零售租赁包括金融（非税务）租赁、税务租赁等[39] - 卡特金融有匹配资金政策以应对利率风险[37] - 卡特金融管理外汇风险的目标是减少收益波动[38] - 卡特彼勒保险公司在50个州、哥伦比亚特区和关岛开展财产和意外险业务[40] 订单积压情况 - 2024年12月31日订单积压金额约为300亿美元，2023年12月31日为275亿美元，与2023年末相比，能源与运输业务订单积压增加，建筑行业和资源行业减少，2024年末积压订单中约80亿美元预计2025年无法完成交付[48] 销售渠道情况 - 公司机器主要通过经销商网络分销，美国有41家，美国以外有111家，服务187个国家；往复式发动机主要通过经销商网络销售，子公司Perkins Engines的发动机通过88家分销商覆盖185个国家销售，FG Wilson品牌发电系统通过108家分销商覆盖158个国家销售[49] - 公司在日本拥有并运营一家覆盖约80%日本市场的经销商：Nippon Caterpillar Division，其业绩在其他业务板块报告[51] - 公司在美国有41家经销商，在美国以外有111家经销商，服务于187个国家[333] 员工相关情况 - 2024年公司可记录伤害频率率为0.43，2023年为0.40[57] - 截至2024年12月31日，公司雇佣约112900名全职员工，其中约61400人位于美国以外，美国境内约51500人[63] - 2024年美国有7386名小时制生产员工受集体谈判协议覆盖[64] - 公司有14个员工资源组，由领导层赞助和支持，有助于确保不同声音和观点为长期盈利增长战略做出贡献[61] 报告相关情况 - 公司向美国证券交易委员会提交多种报告，相关报告可在公司网站免费获取[68] - 公司管理层评估认为，截至2024年12月31日，公司财务报告内部控制有效[302] - 关于市场风险的定量和定性披露信息在财务报表附注及管理层讨论与分析中[299] 财务关键指标变化 - 销售额与收入 - 2024年机械、能源与运输销售额为613.63亿美元，2023年为638.69亿美元，2022年为565.74亿美元[318] - 2024年金融产品收入为34.46亿美元，2023年为31.91亿美元，2022年为28.53亿美元[318] - 2024年总销售额和收入为648.09亿美元，2023年为670.60亿美元，2022年为594.27亿美元[318] 财务关键指标变化 - 利润情况 - 2024年营业利润为130.72亿美元，2023年为129.66亿美元，2022年为79.04亿美元[318] - 2024年合并税前利润为133.73亿美元，2023年为130.50亿美元，2022年为87.52亿美元[318] - 2024年归属于公司的利润为107.92亿美元，2023年为103.35亿美元，2022年为67.05亿美元[318] - 2024年基本每股收益为22.17美元，2023年为20.24美元，2022年为12.72美元[318] - 2024年综合收益为101.37亿美元，2023年为109.69亿美元，2022年为58.00亿美元[319] - 2024年归属于股东的综合收益为101.41亿美元，2023年为109.72亿美元，2022年为58.01亿美元[319] - 2024年公司盈利107.88亿美元，较2023年的103.32亿美元增长4.41%[325] 财务关键指标变化 - 资产负债情况 - 2024年末总资产为877.64亿美元，较2023年末的874.76亿美元增长0.33%[321] - 2024年末总负债为682.70亿美元，较2023年末的679.73亿美元增长0.44%[321] - 2024年末股东权益为194.94亿美元，较2023年末的195.03亿美元下降0.05%[321] - 2024年末库存现金及现金等价物为68.89亿美元，较2023年末的69.78亿美元下降1.28%[321] - 2024年末存货为168.27亿美元，较2023年末的165.65亿美元增长1.58%[321] 财务关键指标变化 - 现金流量情况 - 2024年、2023年和2022年公司经营活动产生的净现金分别为120.35亿美元、128.85亿美元和77.66亿美元[327] - 2024年、2023年和2022年公司投资活动产生的净现金分别为 - 24.53亿美元、 - 58.71亿美元和 - 25.41亿美元[327] - 2024年、2023年和2022年公司融资活动产生的净现金分别为 - 95.65亿美元、 - 69.32亿美元和 - 72.81亿美元[327] - 2024年、2023年和2022年公司现金、现金等价物和受限现金的增减额分别为 - 0.89亿美元、 - 0.28亿美元和 - 22.5亿美元[327] 财务关键指标变化 - 存货相关情况 - 截至2024年和2023年12月31日，按后进先出法计算的存货价值约占总存货的65% [341] - 若采用先进先出法，2024年和2023年12月31日的存货将分别比报告金额高38.64亿美元和34.23亿美元[341] 财务关键指标变化 - 折旧情况 - 2024年、2023年和2022年，卡特彼勒金融服务公司对出租设备的折旧分别为7.22亿美元、7.13亿美元和7.18亿美元[342] - 2024年、2023年和2022年，公司合并折旧费用分别为19.83亿美元、19.29亿美元和19.37亿美元[342] 会计政策相关情况 - 2023年11月发布的新会计指引要求对可报告分部进行增量披露，扩展的年度披露于2024年12月31日生效，扩展的中期披露于2025年生效并追溯应用于所有以前期间[349] - 所得税报告新准则（ASU 2023 - 09）扩展披露对2025年12月31日财年有效，利润表费用分解准则（ASU 2024 - 03）年度扩展披露对2027年12月31日财年有效，中期扩展披露2028年生效[350][352] 财务关键指标变化 - 应收应付情况 - 贸易应收款在2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日分别为78.64亿美元、79.23亿美元和75.51亿美元，长期贸易应收款分别为6.40亿美元、5.89亿美元和5.06亿美元[357] - 合同资产在2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日分别为2.38亿美元、2.46亿美元和2.47亿美元[360] - 合同负债在2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日分别为27.45亿美元、23.89亿美元和23.14亿美元，2024年确认了年初记录为合同负债的15.91亿美元收入，2023年确认了16.60亿美元[361] - 未履行的原合同期限超过一年的履约义务金额为152亿美元，约一半预计在2024年12月31日后十二个月内完成并确认收入[363] 财务关键指标变化 - 股权相关情况 - 2024年、2023年和2022年从库存股发行的普通股分别为1972037股、2497799股和2340887股，2023年计划授权的股权奖励股份总数为4250万股，截至2024年12月31日，剩余40873176股可供发行[370] - 2024年授予的PRSUs含市场条件，用蒙特卡罗模拟估计公允价值，公司股票预期波动率为29.8%，无风险利率为4.38%[377][378] - 2024年1月1日，股票期权未行使数量为5141363股，加权平均行使价格为169.57美元；12月31日，未行使数量为3732862股，加权平均行使价格为195.28美元[382] - 2024年授予的股票期权、RSUs、PRSUs加权平均每股公允价值分别为104.27美元、338.65美元、408.64美元[383] - 2024年、2023年、2022年税前基于股票的薪酬费用分别为2.23亿美元、2.08亿美元、1.93亿美元，对应所得税收益分别为3000万美元、3300万美元、3200万美元[386] - 截至2024年12月31日，基于股票的薪酬安排有1.48亿美元未确认薪酬成本，预计在约1.8年加权平均期内确认[387] - 2024年、2023年、2022年行使股票奖励实现的现金税收优惠分别为9000万美元、8900万美元、6300万美元[388] 财务关键指标变化 - 期权授予相关情况 - 2024年、2023年和2022年期权授予公允价值计算中，加权平均股息收益率分别为2.40%、2.60%和2.60%[376] - 2024年、2023年和2022年期权授予公允价值计算中，加权平均波动率分别为30.7%、31.0%和31.7%[376] - 2024年、2023年和2022年期权授予公允价值计算中，风险无风险利率范围分别为4.28%-5.03%、3.92%-5.03%和1.03%-2.00%[376] - 2024年、2023年和2022年期权授予公允价值计算中，加权平均预期寿命分别为7年、7年和8年[376] 金融工具使用情况 - 公司使用衍生金融工具管理外汇、利率、商品价格和递延薪酬计划负债风险，不用于投机[390] - 截至2024年12月31日，管理外汇现金流的未到期合同初始最长期限约为60个月[395] - 公司ME&T业务使用固定利率债务融资，可签订固定转浮动利率合同和远期利率协议[399] - 公司使用商品远期和期权合同管理商品风险，锁定部分商品五年内采购价格[403][405] 财务关键指标变化 - 衍生工具相关情况 - 截至2024年和2023年12月31日，衍生工具的总名义金额分别为270亿美元和256亿美元[407] - 2024年和2023年12月31日指定衍生品公允价值资产分别为3.67亿美元和4.47亿美元，负债分别为4.76亿美元和3.64亿美元[407] - 2024年和2023年12月31日未指定衍生品公允价值资产分别为0.95亿美元和0.73亿美元，负债分别为0.95亿美元和0.91亿美元[407] - 2024年、2023年和2022年衍生工具公允价值/未指定套期的总收益（损失）分别为 - 1.13亿美元、0.53亿美元和 - 0.12亿美元[408] - 2024年和2023年12月31日，与公允价值套期累计基础调整相关的套期负债账面价值分别为58.1亿美元和52.27亿美元[408] 财务关键指标变化 - 其他收入与费用情况 - 2024年、2023年和2022年其他收入（费用）分别为8.13亿美元、5.95亿美元和12.91亿美元[410] 财务关键指标变化 - 所得税情况 - 2024年、2023年和2022年美国联邦法定税率均为21%，有效税率分别为19.7%、21.3%和23.6%[411] - 2024年、2023年和2022年税前利润分别为133.73亿美元、130.5亿美元和87.52亿美元[413] - 2024年、2023年和2022年所得税拨备分别为26.29亿美元、27.81亿美元和20.67亿美元[411][414] - 2024年、2023年和2022年递延所得税净额分别为27.59亿美元和21.8亿美元[415] - 2024年末递延所得税资产为53.57亿美元，2023年为50.94亿美元；递延所得税负债为17.24亿美元，2023年为19.8亿美元；递延所得税净额为27.59亿美元，2023年为21.8亿美元[416] - 2024年末美国州亏损和抵免结转的递延所得税资产7500万美元将于2044年底前到期，1600万美元可无限期结转；美国联邦亏损和抵免结转的递延所得税资产1.96亿美元主要于2034年底前到期[416] - 2024年未确认税收利益期初余额为12.23亿美元，期末余额为12.89亿美元；2023年期初余额为11.4亿美元，期末余额为12.23亿美元；2022年期初余额为18.86亿美元，期末余额为11.4亿美元[4

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对PEP、RTX、LHX、CSL、CAT、DHR、DE、UNP、NSC、TPL、LB股票有长期持仓 [2]

文章核心观点 - 卡特彼勒2024年第四季度业绩不佳致股价下跌，虽2024年盈利有改善但营收下降，2025年营收预计略降不过利润率有望处目标区间上半段，投资者需综合考虑短期担忧和长期前景决定投资策略 [1][2][3] 2024年业绩情况 - 2024年第四季度营收和利润同比下降，股价自1月30日公布业绩后下跌8%，虽盈利超Zacks共识预期但营收未达预期，是连续第二个季度盈利下降 [1] - 2024年盈利同比提高3%至每股21.90美元，归因于上半年表现改善部分抵消下半年疲软；全年总营收下降3%至648亿美元，各季度营收持续下滑 [2] 第四季度各业务表现 - 建筑与资源行业营收同比下降5%至165亿美元，因各细分市场销量下降和价格实现不利，每股收益为5.14美元，较上年同期下降2% [5] - 能源与运输部门是唯一营收和营业利润同比改善的部门，虽销量下降但抵消了建筑和资源行业的疲软表现，后两者终端用户设备销售下降拖累营收和利润 [6] 财务状况 - 2024年经营现金流为120亿美元，向股东返还103亿美元用于股息和股票回购，年末现金及等价物为69亿美元 [7] - 2024年末积压订单为300亿美元，积压订单占营收的百分比高于历史水平，将支持未来几个季度的营收 [7] 2025年展望 - 预计2025年营收略低于2024年的648亿美元，调整后的营业利润率预计处于目标区间上半段，营收为645亿美元时，营业利润率目标为16 - 20% [3][8] - 维持营收指引在420 - 720亿美元，利润率预计在10% - 22% [8] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨12.1%，行业增长10%，Zacks工业产品板块上涨9.5%，但落后于标准普尔500指数23.5%的涨幅 [10] 盈利预测调整 - 过去七天，2025年和2026年的盈利预测均下降6%，七位分析师下调2025年预测，五位下调2026年预测，无分析师上调预测 [13] - Zacks对2025年的共识预测显示同比下降7.4%，2026年预计增长11.3% [14] 短期担忧 - 连续五个季度整体销量下降，资源行业过去六个季度销量下降，建筑行业过去五个季度销量增长为负，预计2025年仍将持续 [16] - 中国房地产行业放缓，建筑行业受影响，预计公司在中国10吨及以上挖掘机市场需求将持续疲软 [17] - 美国制造业指数虽1月有小幅增长但持续增长不确定，对中国加征关税可能扰乱供应链并破坏美国制造业近期的复苏 [18][19] 估值情况 - 公司目前远期12个月市销率为2.72，高于行业的2.03，与小松、特雷克斯和马尼托瓦克相比估值不低 [20] 长期前景 - 美国基础设施投资和就业法案带来的项目增加为公司建筑设备创造大量机会，全球向清洁能源转型将增加对其采矿设备的需求，公司专注提升自主车队 [21] - 能源与运输领域多数应用的强劲订单率将支持营收，石油和天然气行业对可持续性的关注将推动对公司设备的需求，数据中心对往复式发动机的订单强劲，公司计划通过多年资本投资使产量翻倍 [22] - 售后零部件和服务相关收入增长，公司有望在2026年将服务收入从2016年的140亿美元翻倍至280亿美元，长期每股收益增长率为9.3% [23] 股息情况 - 股息收益率为1.56%，高于行业的1.38%和标准普尔500指数的1.2%，五年股息增长率为7.4%，派息率约为26%，高于同行，连续30年向股东支付更高股息 [26] 投资建议 - 新投资者鉴于公司较高估值应等待更好的切入点 [27] - 现有股东应继续持有股票，以受益于其坚实的长期需求前景、服务收入增长以及强大的财务状况，公司目前Zacks评级为3（持有） [28]

文章核心观点 - 尽管制造业长期收缩且新关税可能影响复苏，但美国基础设施投资增加和能源转型带动的矿业需求将推动Zacks制造 - 建筑与矿业行业发展，卡特彼勒、小松、日立建机和海斯特 - 耶鲁等公司有望受益 [1][2] 行业描述 - 该行业公司制造和销售建筑、采矿及公用事业设备，支持商业、住宅建筑和基础设施建设，设备用于地下和露天采矿等，产品多样，还通过发动机等支持多领域应用 [3] 行业趋势 关税担忧影响制造业复苏 - 供应管理协会制造业指数在2025年1月小幅升至50.9%，过去12个月平均48.4%，新订单指数连续三个月扩张，生产指数1月进入扩张区间达52.5%，但特朗普对加拿大、墨西哥和中国加征关税或扰乱供应链，阻碍美国制造业复苏 [4] 能源转型和建筑支出助力行业 - 全球向零排放转型将增加大宗商品需求，支撑未来矿业设备需求，美国政府增加基础设施建设投资将支持行业需求 [5] 提价和成本削减提升利润率 - 行业面临成本通胀和运输物流成本问题，企业通过定价和成本削减措施提高生产率和效率，维持利润率，并优化运营和市场布局 [6] 数字举措成为关键催化剂 - 行业企业投资AI、云计算等数字举措，数字转型可提高生产率、效率、可靠性和安全性，满足减少碳排放需求，企业加强研发推出新技术产品 [7] 行业排名与前景 - Zacks行业排名显示该行业近期前景不佳，排名第204，处于249个行业的后18%，过去四年2025年盈利预期下调13% [8][9][10] 行业与市场表现对比 - 过去一年，该行业表现优于工业产品板块，但落后于Zacks标准普尔500综合指数，行业增长13.3%，板块增长11.9%，标准普尔500指数上涨23.8% [11] 行业当前估值 - 行业远期12个月EV/EBITDA比率为10.92，低于标准普尔500的13.96和工业产品板块的19.85，过去五年该比率最高14.37，最低7.36，中位数10.43 [13][19] 值得关注的公司 卡特彼勒 - 2024年底积压订单达300亿美元，基础设施支出和能源转型趋势支撑长期需求，能源与运输业务订单强劲，数据中心发动机订单增长，计划增加资本投资，售后零部件和服务收入增长，目标到2026年服务收入翻倍至280亿美元，过去六个月股价上涨14.1%，过去四个季度平均盈利超预期4.53%，预计长期盈利增长率8.9%，Zacks排名3（持有） [15][16] 小松 - 采矿设备需求增加，工业机械和其他业务受益于汽车和半导体行业，加强地下硬岩采矿设备业务，展示适应极端环境的建筑设备，体现技术创新和碳中和目标，过去六个月股价上涨13.3%，2025财年盈利预期60天未变，预计长期盈利增长率约2%，Zacks排名3 [20][21] 日立建机 - 目标2025财年在美洲独立业务收入超3000亿日元，加强零部件、服务等价值链业务，利用数字技术提供解决方案，计划2026财年全面生产自卸卡车，过去六个月股价上涨8.6%，当前财年盈利预期60天未变，Zacks排名3 [21][22][23] 海斯特 - 耶鲁 - 实施关键战略推动长期盈利增长，产品开发和流程改进提高叉车生产效率、降低运营成本，目标在各业务周期实现7%的营业利润率，2025年下半年订单预计加速，2026年生产水平有望提高，注重成本控制和现金生成，过去60天2025年盈利预期未变，过去四个季度平均盈利超预期10.3%，Zacks排名3 [25][26]