文章核心观点 - 即将发布的CBOE Global报告预计显示季度每股收益增长5.8%至2.18美元，分析师预测营收增长9.6%至5.2658亿美元，过去30天季度共识每股收益估计向上修正0.1%，分析关键指标预测能更全面评估公司业绩 [1][2][4] 公司业绩预测 - 季度每股收益预计为2.18美元，同比增长5.8% [1] - 分析师预测营收为5.2658亿美元，同比增长9.6% [1] - 过去30天季度共识每股收益估计向上修正0.1% [2] 关键指标预测 营收指标 - 市场数据费用预计为7673万美元，同比变化+0.2% [5] - 接入和容量费用预计为9337万美元，同比变化+6.5% [5] - 其他收入预计为2558万美元，同比变化+35.3% [6] - 净交易和清算费用预计为3.9217亿美元，同比变化+16.3% [6] - 监管费用预计为6918万美元，同比变化+47.2% [7] - 交易和清算费用预计为7.4227亿美元，同比变化+9.4% [7] 交易量指标 - 公司多上市期权日均交易量预计达1084.245万，去年同期为1085万 [8] - 公司期权总日均交易量预计为1497.13万，去年同期为1459万 [8] - 产品期权指数期权日均交易量预计为412.885万，去年同期为374万 [9] - 产品期货日均交易量预计达27.042万，去年同期为23万 [9] - 产品全球外汇日均名义交易量预计达483亿美元，去年同期为444亿美元 [10] - 行业期权总日均交易量预计达4770.626万，去年同期公司报告为4341万 [10] 股价表现与评级 - 过去一个月CBOE股价回报率为+3.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.7% [10] - CBOE目前Zacks评级为3（持有），暗示近期表现可能与整体市场一致 [10]

文章核心观点 Cboe Global Markets宣布新的Cboe波动率指数（VIX）期货期权将于10月14日在Cboe期货交易所开始交易，为投资者提供管理美国股市波动的新工具，满足市场对风险管理工具的需求 [1][2] 产品信息 - 新的VIX期货期权将实物结算为近月VIX期货，具有欧式行权、下午结算的特点 [4] - 合约将由商品期货交易委员会（CFTC）监管，由期权清算公司（OCC）清算 [5] - 推出时，CFE将列出10月21日当周每天的合约到期日，以及另外两个周五的到期日，从10月21日起每个工作日计划列出一份在后续同一工作日到期的新合约用于交易 [4] 产品优势 - 为投资者提供额外管理美国股市波动的工具，补充现有基于证券的VIX指数期权，利用期货期权结构让更多市场参与者交易VIX期权产品 [2] - 满足不断增长的客户需求，使更多投资者能够在选举季及以后管理波动和风险 [4] - 具有中期曲线结构和提供短期敞口的能力，投资者有望更精确地管理短期波动 [4] 市场情况 - Cboe的VIX指数期权在过去两年交易量创纪录，2024年日均交易量超过85.1万份合约，较2022年增长约60% [3] 相关背景 - 此次VIX期货期权的推出是在Cboe S&P 500方差（VA）期货推出之后，两者都丰富了Cboe现有的波动率产品套件，为投资者提供管理市场波动的交易所交易解决方案 [6] 活动信息 - 10月11日上午8:30，Cboe将举办网络研讨会，探讨VIX期货期权如何提高交易便利性和可及性，可点击链接注册 [7] 公司介绍 - Cboe Global Markets是全球领先的衍生品和证券交易网络，提供多资产类别的交易解决方案和产品，致力于建设值得信赖、包容的全球市场 [8]

文章核心观点 Cboe Global Markets宣布在Cboe U.S.上市新的ADRhedged™证券（ADRH），该产品由Precidian Investments发起，CIBC提供货币对冲，旨在为美国投资者提供对个别国际公司股价的简单、低成本敞口，并嵌入货币对冲以降低外汇风险 [1][2][4] 分组1：ADRH产品介绍 - ADRH旨在为美国投资者提供对个别国际公司股价的简单、低成本敞口，并嵌入货币对冲 [1][4] - 每个ADRH由标的国际公司的美国存托凭证（ADR）和货币对冲组成，每股价格约50美元，可像其他交易所交易证券一样买卖 [4] - ADRH由Precidian Investments发起，CIBC提供货币对冲，纽约梅隆银行托管，仅在Cboe BZX Exchange, Inc.上市 [1] 分组2：产品背景及优势 - ADR是有100年历史的金融产品，虽以美元交易，但存在外汇波动风险，近年来美元大幅升值时，ADR投资者可能表现不佳 [3] - ADRH将股票所有权和货币对冲结合在单一证券中，使普通投资者也能获得此前主要由成熟机构投资者使用的策略 [4] 分组3：相关方表态 - Cboe Global Markets副总裁表示Cboe是创新产品交易所，很自豪成为ADRH在美国的独家上市交易所，认为美国投资者会对ADRH提供的全球投资机会和多元化感兴趣 [5] - Precidian Investments首席执行官称与Cboe、CIBC和纽约梅隆银行合作推出ADRH是美国市场首创，展示了公司创造独特创新产品满足投资者需求的专业能力 [5] - CIBC资本市场董事总经理表示CIBC致力于为客户提供基于市场的解决方案，期待美国市场对ADRH的反应 [6] 分组4：产品上市安排 - ADRH产品将分阶段推出，10月7日首批三家公司（阿斯利康、汇丰银行和壳牌）上市，Cboe预计短期内再上市14只ADRH [6] - 待上市的ADRH包括帝亚吉欧、葛兰素史克、三菱日联金融集团等公司 [7] 分组5：Cboe市场情况 - Cboe是全球领先的证券和衍生品交易网络，是美国第二大ETF上市场所，有超825只ETF上市 [2][7] - Cboe Europe是泛欧ETF上市场所，约有125只上市产品；Cboe Canada有超320个上市产品，包括上市公司、ETF和CDRs；Cboe Australia有超25只ETF和1200个其他投资产品报价 [7] - Cboe Canada的货币对冲加拿大存托凭证（CDRs）自2021年推出以来很受欢迎，目前有65只CDRs上市，交易量超500亿加元，管理资产超60亿加元 [2]

文章核心观点 - 公司股票估值有吸引力、表现优于行业等因素使其具备投资潜力，但高费用、竞争及汇率等风险和较低目标价使其短期内建议观望 [1][3][16][17] 公司估值与表现 - 公司股价较行业有折扣，远期市盈率22.50X低于行业平均23.61X [1] - 公司市值212亿美元，近三个月平均交易量80万股 [1] - 过去三个月公司股价上涨17.5%，跑赢行业、板块和标普500指数 [3] - 公司股价高于50日移动均线，接近52周价格区间高端 [4] 分析师预期 - 过去七天2024和2025年盈利共识预期分别提高1美分和3美分 [5] - 2024和2025年盈利预期同比分别提升10.8%和5.7%，公司成长评分为B [6] 有利因素 - 预计2026年营收三年复合年增长率达5.6%，2024年有机净收入增长6%-8% [7] - 非交易收入推动营收，中期数据和接入解决方案有机净收入增长7%-10% [8] - 战略收购实现全球服务和产品拓展，产生收入和成本协同效应 [9] - 公司流动性强，现金状况改善、债务余额降低，杠杆比率和利息保障倍数优于行业 [10] - 连续13年增加股息，当前股票回购授权剩余2.044亿美元 [11] - 过去几年投资资本回报率约10%，过去12个月为11.8%，高于行业平均4.9% [12] - 自2019年以来净资产收益率不断提高，过去12个月为22.6%，高于行业平均13.2% [13] 风险因素 - 2024年调整后运营费用预计在7.95 - 8.05亿美元，费用高是主要担忧 [14] - 市场整合加剧竞争，包括产品和价格竞争，可能导致市场份额下降 [14] - 欧洲、加拿大和亚太业务受汇率波动影响，还面临第三方信用风险 [15] 目标价格与建议 - 16位分析师给出的短期目标价显示，平均目标价200.50美元，较周五收盘价有1.4%下行空间 [16] - 公司是美国最大股票交易所运营商和全球领先ETP交易市场，业务多元化，但短期内建议观望 [16][17]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取深入研究内容，有免费两周试用，还提及90/90/90规则 [1] 分组1：iREIT on Alpha相关 - 加入iREIT on Alpha可获得包括REITs、mREITs等的深入研究内容 [1] - iREIT on Alpha有438条推荐，多数为5星评价 [1] - iREIT on Alpha提供免费两周试用 [1] 分组2：投资规则相关 - 90/90/90规则指90%的新交易者在90天内损失90%的初始资本 [1] 分组3：分析师持仓相关 - 分析师对RTX、CME股票有实益多头头寸 [2]

文章核心观点 - 多元化产品组合推动Zacks证券和交易所行业收入增长，交易量大增、产品扩张和加密资产普及使洲际交易所、芝商所等公司受益，但投资模式变化、监管合规及加密市场波动带来挑战 [1] 行业概况 - Zacks证券和交易所行业公司运营电子市场，促进股票、期权、债券或商品合约交易，通过交易所上市公司费用及提供数据和上市服务创收，行业对加密资产接受度增加，但合规面临挑战 [2] 行业趋势 交易波动推动交易量 - 行业参与者依赖产品和服务组合创收，交易波动推动交易量增长，增加交易和清算费用，提高利润，非交易收入来源包括市场技术、上市和信息收入等 [3] 并购活动频繁 - 行业持续进行并购，公司通过战略联盟或收购业务、技术补充内部增长，实现市场渗透、产品服务拓展和平台价值提升，巩固市场份额和全球影响力 [4] 持续投入技术 - 行业参与者大力投资技术开发，通过技术进步和产品服务升级构建战略经济市场模型，利用人工智能等创新技术提高交易决策效率，减少交易低效、网络威胁和人为错误，同时自动化非交易运营 [5] 行业前景与排名 - Zacks证券和交易所行业位于Zacks金融板块，行业排名第158，处于底部37%，近期前景黯淡，分析师对行业盈利增长潜力信心下降，当前年度盈利预测同比下降0.5% [6][7] 行业表现与估值 市场表现 - 过去一年，Zacks证券和交易所行业表现逊于Zacks金融板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业涨幅20.5%，后两者涨幅均为25.7% [9] 估值情况 - 基于过去12个月市净率，行业当前估值为3.6倍，低于标准普尔500指数的8.55倍和金融板块的3.75倍，过去五年最高为4.01倍，最低为2.38倍，中位数为3.27倍 [10] 值得关注的公司 纳斯达克 - 总部位于纽约，提供交易、清算等多种服务，加速非交易收入增长、拓展技术和分析业务及核心市场业务的策略将推动增长，2025年每股收益预计同比增长12.8%，过去四个季度平均盈利超预期3.39%，长期盈利增长率预计为8.9%，高于行业平均 [13][14] 洲际交易所 - 总部位于佐治亚州亚特兰大，是全球领先的交易所运营商和数据服务提供商，产品组合、风险管理服务、战略收购和资产负债表良好，受益于美国住宅抵押贷款行业数字化加速，2024和2025年每股收益预计同比分别增长7.5%和10.5%，长期盈利增长率预计为9.4%，高于行业平均 [15][16] Cboe全球市场 - 总部位于伊利诺伊州芝加哥，是美国和全球最大的股票交易所运营商之一，产品线扩张、地理覆盖范围扩大和业务多元化将推动增长，2024和2025年每股收益预计同比分别增长10.5%和5.5%，长期盈利增长率预计为13.8%，高于行业平均 [17][18] 芝商所 - 总部位于伊利诺伊州芝加哥，是全球交易量和名义价值最大的期货交易所，拓展新兴市场期货产品、非交易机会、场外交易产品和全球业务将推动增长，2024年每股收益预计同比增长6.4%，长期盈利增长率预计为2.5% [19] MarketAxess - 总部位于纽约，是领先的多交易商交易平台，佣金增长、信用交易量稳定、平台覆盖范围扩大、收购和财务状况良好将推动增长，2024和2025年每股收益预计同比分别增长3.1%和12.8%，长期盈利增长率预计为6% [21][22]

文章核心观点 Cboe Global Markets计划推出Cboe S&P 500 Variance Futures，为市场参与者提供管理美国股市波动风险的工具，满足投资者不断变化的需求，同时还计划推出VIX期货期权，以扩大其产品套件的可及性和功能性 [1][2][6] 产品信息 - Cboe S&P 500 Variance Futures计划于9月23日在Cboe Futures Exchange开始交易 [1] - 该期货旨在为市场参与者提供计算美国股市隐含波动率的工具，管理波动风险并表达方向性观点，还可利用隐含和实际波动率差异获利 [2] - 合约将根据S&P 500指数年化实际方差计算结算，每日计算，从合约上市首日收盘价到最终结算日特别开盘报价 [4][5] - 合约直接以方差单位报价和交易，合约规模为1美元，结算与标准SPX期权一致，便于融入现有交易策略 [5] 公司表态 - Cboe全球衍生品主管表示将扩展产品以满足投资者不断变化的需求，期待推出下一代波动率产品 [3] - Cboe产品创新主管称新产品推出时机关键，旨在简化策略，为投资者提供可及且资本高效的方式复制场外方差互换敞口 [3] 市场反馈 - Convex Asset Management认为该期货是波动率工具的有益补充，具有凸性回报结构，可用于分散交易、尾部对冲和相对价值波动率套利 [4] - Melqart Asset Management表示能交易简单清算的方差产品是其投资组合的受欢迎补充 [4] - X-Change Financial Access对产品重新推出感到鼓舞，期待帮助客户获取该创新产品 [4] 其他计划 - Cboe预计10月14日推出VIX期货期权交易，需经监管审查，这体现其扩展产品套件可及性和功能性的努力 [6] 公司介绍 - Cboe Global Markets是全球领先的衍生品和证券交易网络，提供多资产类别的交易解决方案和产品，致力于建立值得信赖、包容的全球市场 [7]

文章核心观点 - 人工智能软件公司Vocodia收到Cboe BZX交易所摘牌通知，将按规定于9月10日收盘后暂停交易并摘牌，公司不打算上诉，将申请在OTCQB上市，预计9月11日开始在OTC Markets Group平台交易 [1][2] 公司情况 - Vocodia是一家开发实用人工智能解决方案的公司，通过基于云的平台让企业轻松使用这些解决方案，具有成本效益且可扩展到企业级别，专注于对话式人工智能，提供可扩展的企业级人工智能销售和客户服务解决方案，其数字智能销售代理旨在模仿人类，减少劳动力成本并提高沟通效率 [4] 摘牌相关 - 公司收到Cboe BZX交易所摘牌通知，普通股、A类认股权证和B类认股权证将按规则14.12(h)(4)(B)和14.12(f)暂停和摘牌，9月10日收盘后停止交易 [1] - 公司不打算对CBOE的决定提出上诉，将申请在OTCQB上市，这更符合公司战略目标 [1] - 公司预计普通股于9月11日在OTC Markets Group平台以“VHAI”为代码开始交易，目前正在申请在OTCQB市场交易普通股并预计很快开始 [2] 后续安排 - 尽管从CBOE摘牌，公司仍将向美国证券交易委员会注册，并继续履行1934年《证券交易法》规定的报告义务，包括提交10K和10Q表格的年度和季度报告 [3] 公司态度 - 公司联合创始人兼首席执行官Brian Podolak表示摘牌决定虽非预期结果，但不影响长期战略，这为公司提供了专注于可持续增长、为股东和客户创造价值的机会，公司对增强的DISA技术平台的未来持乐观态度 [2] 投资者关系 - 投资者关系联系人是Jeff Ramson，所属PCG Advisory，联系电话646 - 863 - 6893，邮箱jramson@pcgadvisory.com [6]

文章核心观点 - 美国股票市场和期权市场交易量整体呈现上升趋势 [4][7][9] - 主要交易所的市场份额发生变化,有些交易所市场份额有所下降,有些有所上升 [10][13][16] - 交易所的交易量变化将直接影响其交易相关收入,预计CME Group和Cboe表现最佳,Intercontinental Exchange次之,Nasdaq表现相对一般 [22] 行业和公司总结 市场整体情况 - 波动率指标VIX和实际波动率均有所上升,分别上涨13%和37% [4] - 美国股票交易量增加10%,期权交易量增加14%,指数期权交易量增加16% [7][9] 交易所表现 - Nasdaq的股票交易量增加9%,期权交易量增加8% [10][12] - Cboe的股票交易量下降3%,期权交易量增加1%,指数期权和期货交易量分别增加16%和32% [13][15] - Intercontinental Exchange的股票交易量增加6%,期权交易量增加34%,商品期货交易量有增有减 [16][17] - CME Group的期货和期权交易量整体增加27%,各品种表现不一 [18][20] 对交易所的影响 - 根据交易量变化,预计CME Group的交易相关收入同比增长最多,Cboe次之,Intercontinental Exchange再次,Nasdaq增长相对较小 [22] - 建议买入CME Group和Cboe,Intercontinental Exchange和Nasdaq暂不建议变动持仓 [22]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地投资 包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank 完整访问 Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 该服务还包括 Zacks Style Scores 的访问权限 [2] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores 是与 Zacks Rank 共同开发的补充指标 基于三种广泛遵循的投资方法对股票进行评级 帮助投资者选择在未来 30 天内最有可能跑赢市场的股票 [3] - 每只股票根据其价值 增长和动量特性获得 A B C D 或 F 的字母评级 A 优于 B B 优于 C 以此类推 评分越高 股票表现越好的可能性越大 [4] - Style Scores 分为四个类别 价值评分 增长评分 动量评分和 VGM 评分 [4][5][6] 价值评分 - 价值评分利用 P/E PEG 价格/销售额 价格/现金流等多种比率 识别最具吸引力和最被低估的股票 [4] 增长评分 - 增长评分分析预测和历史收益 销售额和现金流等特征 以找到具有可持续增长潜力的股票 [5] 动量评分 - 动量评分利用一周价格变化和月度收益估计百分比变化等因素 确定建立股票头寸的良好时机 [5] VGM 评分 - VGM 评分结合了价值 增长和动量三种评分 帮助投资者找到最具吸引力价值 最佳增长预测和最有望动量的公司 [6] Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 利用盈利预测修正的力量 帮助投资者创建成功的投资组合 [7] - 自 1988 年以来 Zacks Rank 1 (强力买入) 股票的平均年回报率为 +25.41% 超过标普 500 指数的两倍 在任何给定日 有超过 200 家公司获得强力买入评级 另有 600 家公司获得 2 (买入) 评级 [8] - 为了确保购买成功概率最高的股票 投资者应选择 Zacks Rank 1 或 2 且 Style Scores 为 A 或 B 的股票 如果股票仅为 3 (持有) 评级 也应具有 A 或 B 的评分以保证尽可能大的上涨潜力 [9] - 选择股票时 盈利预测修正的方向应作为关键因素 即使股票具有 A 和 B 的 Style Scores 但如果其评级为 4 (卖出) 或 5 (强力卖出) 其盈利前景仍呈下降趋势 股价下跌的可能性更大 [10] 值得关注的股票 CBOE Global (CBOE) - CBOE Global Markets 成立于 1973 年 总部位于芝加哥 是美国最大的股票交易所运营商之一 也是全球领先的 ETP 交易市场 [11] - CBOE 的 Zacks Rank 为 3 (持有) VGM 评分为 B 动量评分为 A 过去四周股价上涨 13% [11][12] - 对于 2024 财年 六位分析师在过去 60 天内上调了盈利预测 Zacks 共识估计增加了 0.11 美元至每股 8.62 美元 CBOE 的平均盈利惊喜为 5% [12]