业绩总结 - 2024年第二季度净收益同比增长12%[10] - 2024年第二季度的调整EBITDA达到12亿美元，超出预期的10.5%[12] - 2024年第二季度调整净收入为1.34亿美元，较预期的-3500万美元大幅改善[12] - 2024年第二季度的调整每股收益为0.11美元，超出预期的-0.03美元[12] - 2024年第二季度总收入为57.81亿美元，较2023年同期的49.11亿美元增长了17.0%[66] - 2024年上半年总收入为111.87亿美元，较2023年上半年的93.43亿美元增长了19.7%[66] 用户数据 - 2024年第二季度的客舱入住率较去年同期提高6个百分点[10] - 2024年第二季度的客户存款创下历史新高[9] - 2024年第二季度的预订活动显示出显著的价格提升，较去年同期大幅上升[16] 未来展望 - 2024年全年的调整EBITDA预期为58.3亿美元，较之前的预期增加2亿美元[13] - 2024年全年的净收益预期增加2.75亿美元，达到15.5亿美元[13] - 2024年第三季度净收益率约为8.0%，全年净收益率约为10.5%[51] - 2024年第三季度调整后EBITDA约为26.6亿美元，全年约为58.3亿美元[51] - 2024年第三季度调整后净收入约为15.8亿美元，全年约为15.5亿美元[51] - 2024年第三季度调整后自由现金流为13亿美元，全年为26.64亿美元[64] 成本与费用 - 2024年第二季度调整后的邮轮成本为31.67亿美元，较2023年同期的30.02亿美元增长了5.5%[65] - 2024年第二季度每可用床位日（ALBD）邮轮成本为193.16美元，较2023年同期的185.74美元增加了4.0%[65] - 2024年第二季度调整后的每可用床位日（ALBD）邮轮成本（不含燃料）为112.46美元，较2023年同期的112.76美元下降了0.3%[65] - 2024年第二季度邮轮和旅游运营费用为37.98亿美元，较2023年同期的34.57亿美元增长了6.0%[66] - 2024年第三季度燃料费用（包括欧盟排放配额费用）为5.2亿美元，全年为20.4亿美元[51] - 2024年第三季度利息费用（扣除资本化利息和利息收入后）为4.2亿美元，全年为16.9亿美元[51] 其他信息 - 公司在2023年和2024年期间累计偿还债务约100亿美元[32] - 2024年第三季度ALBD数量为2520万，较去年增长6.2%[51] - 2024年第三季度燃料消耗量为70万吨，全年为300万吨[51]

业绩总结 - 2024年第三季度调整后的EBITDA为28亿美元，比2023年增长6亿美元，超出6月指导的1.6亿美元[14] - 2024年第三季度调整后的净收入为17.5亿美元，较2023年增长超过60%[11] - 2024年第三季度每股稀释收益为1.27美元，超出预期的1.15美元[11] - 2024年三个月的总收入为7896百万美元，较2023年的6854百万美元增长了15.2%[63] - 2024年九个月的总收入为19083百万美元，较2023年的16197百万美元增长了17.3%[63] 用户数据 - 客户存款达到创纪录的68亿美元，较2023年增长19亿美元[26] - 2025年的预订量创历史新高，价格和入住率均高于前一年[24] 未来展望 - 2024年第四季度净收益预计将比2023年强劲水平增长约5%[18] - 预计2024年净债务与调整后EBITDA的比率将比2023年改善超过2倍[34] - 2024年全年的调整后EBITDA预计为60亿美元，较6月指导提高[23] 成本与利润 - 调整后的每个可用床位日（ALBD）排除燃料的成本约为9.5%，全年的调整后成本约为4.0%[46] - 调整后的邮轮成本为3134百万美元，较2023年的2946百万美元增长了6.4%[62] - 每个可用床位日（ALBD）的邮轮成本为196.98美元，较2023年的190.58美元增加了3.4%[62] - 每个可用床位日的毛利为116.77美元，较2023年的98.50美元增长了19%[63] 费用与支出 - 2024年三个月的销售和管理费用为763百万美元，较2023年的713百万美元增长了7%[62] - 2024年三个月的邮轮和旅游运营费用为4303百万美元，较2023年的3921百万美元增长了9.7%[63] 燃料与可持续发展 - 燃料消耗量预计为70万吨，全年预计为200万吨[46] - 燃料成本每吨590美元，全年预计为658美元[46] - 2024年可持续发展目标为减少20%的碳强度，与2019年相比[36]

业绩总结 - 2024财年调整后的EBITDA为61亿美元，超出预期50亿美元[13] - 2024财年调整后的净收入为19亿美元，超出预期7亿美元[13] - 2024年第四季度调整后的EBITDA为12.2亿美元，超出预期11.4亿美元[12] - 2024年第四季度净收益为1.86亿美元，超出预期600万美元[12] - 2024年总收入为59.38亿美元，较2023年的53.97亿美元增长[59] - 2024年调整后的每股收益为1.42美元，超出预期0.49美元[13] - 2024年净收益率较2023年增长11%，超出预期2.3个百分点[13] - 2024年调整后毛利率为69%，较2023年的61%有所提升[59] - 2024年现金流为9.11亿美元，资本支出为5.92亿美元[61] 用户数据 - 2024年客户存款创纪录，达到68亿美元，较去年增长19亿美元[40] - 2024年每可用床位的净收益为190.53美元，较2023年的176.20美元增长8.1%[59] - 2024年调整后每可用床位的成本（不含燃料）为121.22美元，较2023年的111.80美元增长8.4%[61] 未来展望 - 2025年预计调整后的EBITDA为66亿美元，预计20%的收益增长[16] - 2025年净收益率约为3.5%，调整后的每可用床位成本（ALBD）约为2.4%[56] - 2025年全年的调整后EBITDA约为66亿美元，调整后净收入约为2305万美元[57] - 2025年ALBD（可用床位天数）预计为9630万，较前一年增长0.8%[56] - 2025年燃料费用（包括欧盟排放权费用）预计为18.9亿美元[57] 财务健康 - 2024年净债务与调整后EBITDA比率为4.3倍，预计2025年降至约3.8倍[42] - 调整后的自由现金流代表了公司在进行资本投资后偿还债务的能力[65] - 净债务与调整后EBITDA的比率提供了关于公司整体杠杆的额外信息[66] 其他信息 - 调整后的净收入（损失）和调整后的每股收益提供了关于公司未来盈利表现的额外信息[63] - 调整后的EBITDA和每ALBD调整后的EBITDA提供了关于公司核心经营盈利能力的额外信息[64] - 公司主要使用美元、澳元、欧元和英镑作为功能货币，面临外汇转换风险和交易风险[71] - 调整后的毛利、净收益、净每人日、调整后的邮轮成本（不包括燃料）在“恒定货币”基础上报告，以便在汇率波动的环境中进行比较[73]

第二季度财报预期 - 公司将于6月24日周二开盘前发布第二季度财报 [1] - 分析师预期季度每股收益为0.24美元，较去年同期的0.11美元增长118% [1] - 公司预计季度营收为62.1亿美元，较去年同期的57.8亿美元增长7.4% [1] 融资活动 - 公司于6月13日宣布获得一项新的45亿美元循环信贷额度，用于扩大并延长其循环信贷能力 [2] - 截至上周五，公司股价上涨0.7%，收于23.77美元 [2] 分析师评级与目标价 - Barclays分析师维持超配评级，目标价从26美元上调至30美元 [4] - Stifel分析师维持买入评级，目标价从31美元上调至33美元 [4] - Citigroup分析师维持买入评级，目标价从25美元上调至28美元 [4] - Loop Capital分析师维持持有评级，目标价从21美元上调至22美元 [4] - Truist Securities分析师维持持有评级，目标价从30美元下调至27美元 [4]

财报发布时间及预期 - 公司将于2025年6月24日发布2025财年第二季度财报 [1] - 第二季度每股收益(EPS)共识预期为0.24美元 较上年同期的0.11美元增长118.2% [1] - 过去60天内EPS预期保持稳定 未出现调整 [1] 财务指标趋势 - 第二季度收入预期为62.1亿美元 同比增长7.4% [5] - 过去四个季度EPS均超预期 平均超出幅度达458.4% [5] - 最近四个季度实际EPS分别超出预期550% 75% 8.55%和1200% [6] 业绩驱动因素 - 预订量强劲及船上消费增长推动收入提升 [11] - 核心航线定价提高 全年80%运力已预订且价格更高 [12] - 预计客票收入增长5.6%至39.6亿美元 船上及其他收入增长9.3%至22.1亿美元 [13] 运营优化举措 - 整合P&O Cruises Australia至嘉年华邮轮品牌 [14] - 优化AIDA船队并出售Seabourn Sojourn号 资源向高效船只倾斜 [14] - 投资目的地开发及船队现代化项目如AIDA Evolution [20] 股价表现与估值 - 过去三个月股价上涨11.4% 跑赢同业5.4%的涨幅及标普500指数5.6%的涨幅 [16] - 当前远期市盈率11.8倍 低于行业平均17.7倍 [19] - 同业公司皇家加勒比 挪威邮轮市盈率分别为16.26倍和8.29倍 [19] 未来展望 - Celebration Key等差异化项目预计将提升收益 [20] - 2025年80%运力已以更高价格预订 客户存款创纪录 [20] - 宏观经济不确定性及北美需求可能放缓构成挑战 [15][21]

公司概况 - 公司为邮轮运营商嘉年华集团(CCL) 旗下拥有29艘邮轮以及公主邮轮、荷兰美国航线、歌诗达等品牌 总计运营93艘邮轮 提供不同价位的旅行体验 [2][4] - 疫情期间新增240亿美元长期债务 每年需支付约20亿美元利息 当前年收入约250亿美元 净利润约20亿美元 市值略超300亿美元 [5] 财务表现 - 第一季度营收达58亿美元 同比增长7.5% 运营利润翻倍 主要得益于运营利润率提升 [7] - 客户预订存款创73亿美元纪录 全年每股收益预期从1.70美元上调至1.83美元 分析师预计今年销售额增长约4% [8] - 长期债务过去一年减少近25亿美元 利息支出从2023年20亿美元降至2024年18亿美元 [17] 行业趋势 - 国际邮轮协会预测2025年邮轮旅客将达3770万人次 同比增长9% 预计2028年将增至4190万人次 [13] - 目前邮轮旅游仅占全球旅游市场2.7% 研究机构预计到2034年邮轮市场年复合增长率接近6% [15] - 邮轮旅行提供食宿交通一体化方案 性价比优势显著 53%美国成年人计划今年度假 高于2024年同期的48% [12][10] 发展计划 - 2028年前将接收3艘新船 2029年起年均新增2艘船舶 以应对产能不足问题 [14] - 当前股价不足13倍预期市盈率 华尔街共识目标价27.69美元 较现价有20%上涨空间 [19][20]

股价表现 - 嘉年华(CCL)最新收盘价为23 61美元 单日涨幅1 42% 表现优于标普500指数(-0 03%) 道指(-0 11%)和纳指(+0 13%) [1] - 近期该股累计上涨1 66% 跑赢消费 discretionary行业(-0 61%)和标普500指数(+0 6%) [1] 财务预期 - 预计季度EPS为0 24美元 同比飙升118 18% 季度营收预计达62 1亿美元 同比增长7 35% [2] - 全年EPS共识预期1 88美元(同比+32 39%) 营收预期261亿美元(同比+4 3%) [3] - 过去一个月分析师EPS预期上调1 7% 反映业务前景改善 [5] 估值指标 - 当前远期市盈率12 4倍 低于行业平均19 54倍 [6] - PEG比率0 54倍 显著低于休闲娱乐服务行业平均1 49倍 [6] 行业地位 - 所属休闲娱乐服务行业在Zacks行业排名中位列前29%(排名71/250+) [7] - 该行业隶属消费 discretionary板块 历史数据显示排名前50%行业表现优于后50% [7] 投资评级 - 当前Zacks评级为2级(买入) 该评级系统历史年化回报率达25% [5]

Carnival (CCL) could be a solid choice for investors given its recent upgrade to a Zacks Rank #2 (Buy). This upgrade primarily reflects an upward trend in earnings estimates, which is one of the most powerful forces impacting stock prices.A company's changing earnings picture is at the core of the Zacks rating. The system tracks the Zacks Consensus Estimate -- the consensus measure of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years.Individual investors oft ...

核心观点 - 市场预期嘉年华公司在截至2025年5月的季度将实现盈利和收入的双增长，其实际业绩与预期的对比是影响股价的关键因素 [1] - 结合积极的盈利ESP和Zacks排名，公司大概率将超越市场每股收益预期 [12] - 公司近期盈利惊喜历史表现强劲，连续四个季度超越预期 [13][14] 财务预期 - 预计季度每股收益为0.24美元，同比增长118.2% [3] - 预计季度收入为62亿美元，同比增长7.3% [3] - 过去30天内，季度共识每股收益预期被下调了1.02% [4] 盈利惊喜预测模型 - Zacks盈利ESP通过对比“最精确预期”与“共识预期”来预测盈利惊喜 [7][8] - 正的盈利ESP理论上预示着实际盈利可能超越共识预期 [9] - 当正的盈利ESP与Zacks排名第1、2或3级结合时，预测盈利超越的准确率近70% [10] - 公司目前的“最精确预期”高于共识预期，盈利ESP为+4.94%，Zacks排名为第3级 [12] 历史惊喜记录 - 上一报告季度，公司实际每股收益0.13美元，远超预期的0.02美元，惊喜幅度达+550% [13] - 公司在过去四个季度均超越了共识每股收益预期 [14]

嘉年华公司业绩表现 - 2025财年第一季度调整后每可用下铺日(ALBD)邮轮成本同比下降1.9%至133.50美元 排除燃料后的ALBD成本微降0.3%至113.76美元 主要受益于费用跨季度优化及永久性成本节约[2] - 当季EBITDA达12亿美元(同比+38%) 运营利润从2.67亿美元跃升至5.43亿美元 主要得益于7.3%的净收益率增长与严格的成本控制[3][9] - 公司预计2025财年EBITDA将达到67亿美元 较2024年增长近10% 该预期基于强劲的预订量和有限的运力扩张[4][9] 邮轮行业成本管控趋势 - 皇家加勒比(RCL)2025年Q1每可用乘客巡航日(APCD)成本下降0.3%至129.54美元 EBITDA利润率同比提升360个基点至35.1% 归因于效率提升计划与燃料对冲策略[5] - 挪威邮轮(NCLH)Q1单位成本从300美元降至297美元 排除8美元干船坞影响后实际增幅仅1% 当季调整后EBITDA达4.53亿美元超预期[7] - 行业普遍通过全球采购策略和运营转型办公室维持亚通胀水平的成本增长 皇家加勒比预计全年成本增幅区间为-0.1%至+0.9% 挪威邮轮将全年成本增长指引下调至0%-1.25%[6][8] 公司估值与市场表现 - 嘉年华股价过去三个月上涨11.4% 跑赢行业6.9%的涨幅 当前远期市盈率11.21倍 显著低于行业平均17.58倍[10][11] - 市场共识预计公司2025财年盈利同比增长31.7% 2026年增长13.1% 过去30天内两个财年的EPS预期均获上调[12]