香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而 產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 建議委任執行董事及委任總裁 I． 建議委任執行董事及委任總裁 高士崗先生，1978 年出生，現任中國中煤能源集團有限公司黨委副書記、董事、總 經理，碩士研究生，高級工程師。高先生歷任神華神東煤炭集團有限責任公司榆家 梁煤礦副總工程師、副礦長，柳塔煤礦黨委書記、礦長，大柳塔煤礦黨委書記、礦 長，國家能源神華神東煤炭集團有限責任公司黨委委員、副總經理，神華新街能源 有限責任公司董事、總經理、黨委副書記，神華新街能源有限責任公司黨委書記、 董事長。高先生長期在煤炭行業工作，在煤炭開採、企業投資與經營管理方面具有 豐富經驗。 除上述披露者外，於本公告日期，高先生與本公司任何董事、高級管理人員、主要 股東或控股股東並無任何關係，沒有擔任本公司或其任何附屬公司的任何其他職位， 亦無於過去三年內於其他上市公司擔任任何董事職務。於本公告日期，高先生並無 於本公司股份中擁有香港法例第 571 章證券及期貨條例第 XV ...

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会2026年1月30日15点于北京中煤大厦召开[3] - 网络投票2026年1月29日15:00至1月30日15:00[5][6][10] - 审议选举高士岗为公司第五届董事会执行董事议案[8] 股权登记 - A股股权登记日为2026年1月26日，代码601898，简称中煤能源[14] 登记手续 - 拟出席股东2026年1月30日或之前到中煤大厦证券事务部登记[17] - 法人股东代表和自然人股东登记所需材料[18] 会议联系 - 联系人张秦玥，电话010 - 82256039等[20] 其他 - 会期预计半天，出席人员交通及食宿费自理[20] - 公告发布时间为2025年12月30日[21]

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2025-038 中国中煤能源股份有限公司 中国中煤能源股份有限公司第五届董事会 2025 年第五次会议通知于 2025 年 12 月 16 日以书面方式送达，会议于 2025 年 12 月 30 日以现场表决方式召开。会 议应到董事 6 名，实际出席董事 5 名，非执行董事徐倩委托独立非执行董事景奉 儒代为出席并行使表决权，公司高级管理人员等有关人员列席了会议，公司董事 长王树东为本次会议主持人。本次会议的召开程序及出席董事人数符合《公司章 程》和《董事会议事规则》的规定。 二、 董事会会议审议情况 经与会董事一致同意，会议形成决议如下： 第五届董事会 2025 年第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本公告全文已于本公告日刊登于上海证券交易所网站、香港联合交易所有限 公司网站、本公司网站、中国证券报、上海证券报、证券时报和证券日报。 一、 董事会会议召开情况 （一）通过《关于聘任公司总裁和提名公司执行董事的议案》 赞成票：7 ...

市场表现 - 2023年12月25日，煤炭开采板块整体下跌0.38%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内个股表现分化，中煤能源领跌，跌幅为1.40%，大有能源领涨，涨幅为0.85% [1][2] - 板块成交活跃，中国神华成交额最高，达5.31亿元，陕西煤业成交额为4.52亿元，江钨装备成交量为43.13万手 [2] 资金流向 - 当日煤炭开采板块整体呈现主力资金净流出状态，主力资金净流出3.59亿元，游资资金净流出2150.78万元，散户资金净流入3.8亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，新大洲A获得主力资金净流入852.62万元，主力净占比4.66%，淮河能源主力净流入770.00万元，主力净占比10.24% [3] - 部分个股遭遇主力资金流出，华阳股份主力净流入仅88.63万元，但游资净流出达1552.35万元，山煤国际主力净流入284.62万元，但游资净流出1201.24万元 [3]

公司分红政策 - 公司暂未制定中长期分红规划 [1] - 预计近年分红比例将维持相对稳定 [1] - 2025年度的具体分红安排将在2026年3月披露 [1]

公司股东结构 - 截至12月20日，公司A股股东户数为69,318户 [1] - 截至11月底，公司H股股东户数为7,044户 [1]

公司盈利预测与目标价调整 - 花旗将中煤能源2025年盈利预测上调28%至162亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源2026年盈利预测上调39%至152亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源2027年盈利预测上调32%至138亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源H股目标价由8.6港元上调至10.7港元 [1] - 调整后的目标价对应预测2026年市盈率8.5倍、市净率0.8倍 [1] - 花旗维持中煤能源H股“中性”评级 [1] 行业价格展望 - 花旗预期2026年中国动力煤价格将维持年同比基本稳定 [1] - 花旗预期2026年5500大卡热值动力煤每吨均价约700元人民币 [1]

公司盈利预测与目标价调整 - 花旗将中煤能源2025年盈利预测上调28%至162亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源2026年盈利预测上调39%至152亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源2027年盈利预测上调32%至138亿元人民币 [1] - 花旗将中煤能源H股目标价由8.6港元上调至10.7港元 [1] - 调整后的目标价对应预测2026年市盈率8.5倍、市净率0.8倍 [1] - 花旗维持中煤能源H股"中性"评级 [1] 行业价格展望 - 花旗预期2026年中国动力煤价格将维持年同比基本稳定 [1] - 花旗预期2026年5500大卡热值煤价每吨均价约700元人民币 [1]

公司盈利预测与目标价调整 - 花旗将中煤能源2025年盈利预测上调28%至162亿元 [1] - 花旗将中煤能源2026年盈利预测上调39%至152亿元 [1] - 花旗将中煤能源2027年盈利预测上调32%至138亿元 [1] - 花旗将中煤能源H股目标价由8.6港元上调至10.7港元 [1] - 调整后的目标价对应预测2026年市盈率8.5倍、市净率0.8倍 [1] - 花旗维持对公司H股的“中性”评级 [1] 行业价格展望 - 花旗预期2026年中国动力煤价格将维持年按年基本稳定 [1] - 花旗预期2026年5500大卡热值动力煤每吨均价约700元 [1]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予“买入”评级，基于2026年12倍市盈率，按港元兑人民币0.91汇率计算，对应目标价17.81港元 [3] 最新动态与战略举措 - 参与出资央企战新基金：以自有资金出资10.00亿元认购基金份额，占基金总额的1.96%，旨在落实国家战略，布局九大战新产业，与公司主营业务协同性强 [1] - 收购新能源公司30%股权：全资附属公司平朔集团以1.15亿元收购平朔发展公司持有的新能源公司30%股权，完成后新能源公司将成为间接全资附属公司，该公司截至2025年8月31日除税后利润为1110.41万元 [1] 项目建设进展 - 里必、苇子沟煤矿预计2026年底投产 [2] - 截至2025年8月，榆林煤炭深加工示范项目工程进度为21.83%，中煤华晋里必矿井及选煤厂项目工程进度为50.59%，苇子沟煤矿2.4Mt/a改扩建工程进度为72.39% [2] 财务预测与估值 - 盈利预测：预测2025-2027年归母净利润分别为162.35亿元、179.04亿元、190.40亿元，同比变化分别为-11%、10%、6% [3][4] - 营业收入预测：预测2025-2027年营业收入分别为1568.37亿元、1561.03亿元、1573.72亿元，同比变化分别为-14%、0%、1% [4] - 每股收益预测：预测2025-2027年每股收益分别为1.22元、1.35元、1.44元 [4] - 估值比较：基于2025年12月17日收盘价，可比公司2026年平均市盈率为12倍，报告给予公司2026年12倍市盈率，处于可比公司平均水平 [5] 主要财务数据与比率预测 - 盈利能力：预测销售净利率从2024年的9.98%提升至2027年的12.10%，毛利率从2024年的20.85%略降至2025年的17.35%后，于2027年回升至17.99% [7] - 股东回报：预测净资产收益率从2024年的11.97%降至2025年的10.04%，随后在2026-2027年稳定在10.33%和10.24%左右 [7] - 偿债能力：预测资产负债率从2024年的46.33%持续改善至2027年的36.20%，净负债比率从2024年的17.58%改善至2027年的-12.81% [7] - 现金流：预测经营活动现金流净额2025-2027年分别为241.41亿元、313.13亿元、326.83亿元 [7]