财务数据和关键指标变化 - 第四季度净投资收入为每股0.43美元，宣布常规股息每股0.37美元以及特别股息每股0.18美元，自IPO以来每季度净投资收入均超过常规季度股息 [12] - 每股净资产值从上季度的16.58美元降至16.56美元，若排除特别股息影响，每股净资产值为16.74美元，环比增长1%；投资组合实现净实现和未实现增值0.02美元，持续的股票回购使每股净资产增值0.06美元 [13] - 第四季度总投资收入为5300万美元，低于上一季度的5600万美元；总费用为2800万美元，低于上一季度的2900万美元；净投资收入为2500万美元，即每股0.43美元，与2017年6月IPO以来的平均水平一致 [33][34] - 截至12月31日，核心贷款投资组合的成本收益率为8.2%，较上一季度下降约65个基点 [35] - 预计2020年净投资收入接近0.40美元区间，但仍能持续覆盖常规的每股0.37美元股息 [36] - 第四季度合资企业的股权股息收益率保持在13% [37] - 总债务约为12亿美元，法定杠杆率为1.23倍，与上一季度持平 [38] - 第四季度总实现和未实现净收益约为150万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心投资业务：第四季度利息收入下降，主要由于高收益投资的还款、LIBOR下降以及一笔非应计项目的增加，但被第四季度较高的还款带来的原始发行折扣加速确认和合资企业的较高总收入部分抵消 [33] - 合资企业业务：第四季度还款超过部署，但公司计划在2020年初投入更多资源扭转这一趋势 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球经济出现稳定迹象，公司投资组合公司持续增长，贸易紧张局势的缓解将在2020年提供进一步支持 [19] - 杠杆企业信贷市场目前技术需求强劲，固定收益资产类别与利率市场一同经历收益率压缩，2019年秋季传统杠杆融资市场的错位情况已得到改善，过去几个月重新定价活动频繁 [21] - 私人信贷市场竞争依然激烈，对直接发起业务的广度和质量要求较高 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资理念基于三个核心原则：直接从与公司有深厚关系的赞助商处发起投资机会；保持对高级债务和防御性行业的偏好；利用凯雷集团的能力、资本规模和专业知识，为股东提供差异化投资机会 [11] - 目标是实现稳定的净资产值和可持续的股息收益覆盖，通过严格的承销标准、谨慎使用投资组合杠杆和积极的投资组合管理来实现这一目标 [10] - 计划用大型借款人第二留置权投资和凯雷集团平台提供的其他收益增强策略，取代遗留的CUP投资组合，以提高收益并分散风险 [30] - 继续评估替代融资解决方案，成功发行1.15亿美元无担保票据，为公司提供财务灵活性和风险管理工具，使杠杆率保持在1.0 - 1.4倍的目标范围内 [38][39] - 私人信贷市场竞争激烈，公司凭借广泛的平台在直接发起业务方面具有优势 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新兴经济风险是冠状病毒，但公司认为其对投资组合的影响相对有限，预计只会使经济复苏放缓或推迟，不会逆转 [20] - 目前的经营环境支持公司投资组合的持续表现，对未来实现投资者和公司自身的预期表现充满信心 [21][24] - 尽管LIBOR下降和原始发行折扣加速确认减少将对2020年收益造成压力，但公司仍预计能够持续覆盖常规股息 [36] 其他重要信息 - 2019年是公司变革和进步的一年，公司利用凯雷集团的资源，加强了承销团队、投资流程和发起能力 [44] - 自2018年底启动股票回购计划以来，回购已使每股净资产增加约0.20美元，公司认为当前股价被低估，将继续积极回购股票 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：皮肤科协会投资被列入非应计项目，但估值却保持稳定，如何解释这种矛盾？ - 公司首席财务官Tom Hennigan表示，估值是基于市场公允价值的判断，而非应计项目与当前利息收入的现金流有关，两者是不同的决策 [47][48] 问题2：CUP投资组合退出后，如何替代其收入？ - 公司首席投资官Taylor Boswell表示，将用大型借款人第二留置权投资和凯雷集团平台提供的其他收益增强策略替代CUP投资组合的收入，公司已经在第四季度预订了一些此类资产，并对替代收入充满信心 [51][52] 问题3：信贷基金投资在投资组合中的占比是否会增加？ - 公司首席财务官Tom Hennigan表示，公司的目标回报率在13% - 15%之间，目前信贷基金投资的回报率稳定在13%左右，公司希望保持相对稳定的规模，不会大幅增加占比 [53] 问题4：CUP贷款的退出是正常的业务流失还是主动出售？ - 公司首席投资官Taylor Boswell表示，CUP贷款的退出是正常的市场活动和公司主动再融资的结果，没有出售相关头寸 [55] 问题5：用大型借款人第二留置权贷款替代CUP贷款，是否没有改变风险状况？ - 公司首席投资官Taylor Boswell表示，主要区别在于借款人规模，大型借款人的平均EBITDA约为1亿美元，而CUP贷款的借款人平均EBITDA约为2000万美元，公司在大型借款人第二留置权贷款方面有良好的业绩记录，且市场对第二留置权资产有技术需求，因此风险回报更具吸引力 [59][60] - 公司首席执行官Linda Pace补充说，大型借款人有更成熟的商业计划、更有经验的管理团队和更多的资本渠道，在经济波动中更具韧性 [61] 问题6：过去一年公司管理层和投资者专业人员流动较大，投资者如何对当前团队有信心？ - 公司首席执行官Linda Pace表示，公司对2019年投资组合的表现不满意，因此增加了更多高级投资专业人员，包括投资委员会、承销和发起层面，以确保公司未来的表现符合股东的期望 [63][64] 问题7：如何让投资者相信未来CUP贷款的违约频率会降低？ - 公司首席执行官Linda Pace表示，公司已经在整个平台上增加了资源，配备了更有经验的投资专业人员，以避免类似的决策失误。公司将利用凯雷集团全球平台的资源，寻找具有更好风险特征的差异化投资机会 [66]

投资规模与结构数据 - 截至2019年12月31日和2018年12月31日，公司投资公允价值分别约为21.24亿美元和19.72亿美元，投资组合公司/投资基金数量分别为112家和96家[59] - 2019年和2018年第一留置权债务（不包括第一留置权/最后偿还）占投资公允价值比例分别为74.63%和68.12% [59] - 2019年和2018年美国投资占公允价值比例分别为94.86%和98.72% [59] - 2019年和2018年软件行业投资占公允价值比例分别为10.63%和6.30% [61] - 2019年和2018年医疗保健与制药行业投资占公允价值比例分别为9.07%和11.82% [61] 投资流程与管理 - 公司投资团队尽调涉及行业、公司、财务和法律等多方面话题，会编写详尽备忘录[57] - 公司将主动的投资组合监控视为投资过程重要部分，有多层风险审查和监督[57] 监管与合规要求 - 公司需每年向股东分配至少90%的投资公司应税收入以符合RIC资格[71] - 公司需及时分配至少等于（1）日历年普通收入的98%、（2）截至该日历年10月31日一年期资本利得净收入的98.2%、（3）上一年已实现但未分配的收入之和的金额，否则需对未分配部分缴纳4%的消费税[72] - 为符合美国联邦所得税目的的RIC资格，公司每年需至少90%的总收入来自特定来源，且每个季度末资产需满足特定多元化要求[73] - 公司变更业务性质或撤回BDC选举需获得多数流通有表决权证券的投票授权，多数定义为（a）出席会议的公司有表决权证券的67%以上（前提是超过50%的流通有表决权证券出席或由代理人代表）或（b）公司流通有表决权证券的50%以上[79] - 2018年6月7日起，公司适用的最低资产覆盖率从200%降至150%[82] - 除注册货币市场基金外，公司一般不能收购任何投资公司超过3%的有表决权股票，不能将超过5%的总资产价值投资于一家投资公司的证券，也不能将超过10%的总资产价值投资于投资公司证券的总和[85] - 投资公司和私募基金收购公司超过3%的总流通有表决权股票需符合豁免规定[86] - 公司一般不能以低于每股净资产价值的价格发行和出售普通股，但在特定情况下可以[87] - 作为BDC，公司需至少70%的总资产投资于“合格资产”，最多30%投资于非合格资产[88] - 公司可在特定条件下发行多类债务和一类优先于普通股的股票，资产覆盖率需至少为150%，还可因临时或紧急目的借款不超过总资产价值的5%[93] - 公司和投资顾问分别采用了规则17j - 1道德准则和萨班斯 - 奥克斯利法案道德准则，且无重大变更或豁免[94] - 公司和投资顾问已采用并实施旨在检测和防止违反联邦证券法的书面政策和程序，且每年需审查其充分性和实施有效性[95] - 公司需遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》的多项监管要求，包括首席执行官和首席财务官需认证定期报告中财务报表的准确性等[96] - 公司需及时向股东分配至少90%的投资公司应税收入以维持RIC地位[128] - 作为BDC，公司需将至少70%的总资产投资于特定类型的“合格资产”[130] - 依据《投资公司法》3(c)(1)或3(c)(7)条款排除在“投资公司”定义之外的私人基金，直接或通过受控实体收购公司有表决权股票不得超过3%[176] 公司运营与人员 - 公司普通股于2017年6月14日在纳斯达克全球精选市场开始交易，股票代码为“CGBD”[107] - 公司需向股东提供包含经审计财务报表的年度报告、季度报告及其他定期报告，相关报告可在公司网站免费获取[109][110] - 公司主要竞争对手包括公共和私人基金、其他BDC、商业银行和投资银行等，部分竞争对手规模更大、资源更多[112] - 公司目前没有员工，临时财务主管、首席合规官等人员由管理员根据相关协议聘用[114] 外部环境影响 - 2016年6月英国公投批准脱欧，2020年1月31日正式脱欧并进入11个月过渡期以达成新贸易协议，其影响尚不明确[118] - 经济衰退或低迷可能导致公司不良资产增加、投资组合价值下降、收入和资产减少[119] - 美国关税和进出口法规的变化可能对公司投资组合公司产生负面影响，进而损害公司利益[122] 公司债务情况 - 2013年5月24日，子公司SPV签订最高本金4亿美元的高级有担保循环信贷安排[128] - 2014年3月21日，公司签订最高本金5.93亿美元的高级有担保循环信贷安排[128] - 2015年6月26日，公司完成4亿美元定期债务证券化[128] - 2018年8月30日，2015 - 1发行人以4.492亿美元再融资2015 - 1债务证券化，作为5.5亿美元证券化的一部分[128] - 2019年12月30日，公司完成1.15亿美元、利率4.750%的高级无担保票据私募发行[128] - 截至2019年12月31日，公司根据《投资公司法》计算的资产覆盖率为181.01%[133] - 截至2019年12月31日，公司在信贷安排、高级票据和2015 - 1R票据下的合并未偿债务为11.81亿美元，年化利息成本为4.01%（不含费用）[142] - 截至2019年12月31日，公司未偿债务为11.81亿美元，加权平均有效年利率（不包括费用）为4.01%，投资组合公允价值需产生约2.17%的年回报率以支付未偿债务的年利息[145] 利率影响 - 利率上升可能增加公司资本成本，降低投资组合公司偿债能力，减少净投资收入，还会影响固定利率和可调利率债务工具价格[147] - 利率上升可能使公司更容易达到或超过投资顾问协议中的激励费用门槛率，导致支付给投资顾问的激励费用大幅增加，若公司无法提高股息率，普通股投资吸引力可能降低[150] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布2021年后停止劝说或强制银行提交LIBOR利率，公司可能需重新协商与使用LIBOR的投资组合公司的信贷协议，若LIBOR停止存在，借款成本可能增加[151] 经营业绩波动因素 - 公司季度经营业绩可能因投资进度、债务证券利率、违约率、还款率、费用水平、收益和损失确认时间等因素而波动[152] 利益冲突情况 - 公司与关联投资基金等可能存在投资机会分配冲突，会按相关政策程序分配[62][65] - 公司作为BDC，一般不允许向凯雷控制的公司或凯雷管理的其他基金贷款[66] - 公司投资顾问管理其他投资基金和账户，可能在时间和服务分配、投资机会分配等方面与公司产生利益冲突[153][155][156] - 公司及其关联方可能在投资组合公司的资本结构不同层面拥有投资，或拥有不同类别的证券，可能产生利益冲突[156] - 公司可能与关联方和投资组合公司进行关联交易，已实施政策和程序对交易进行审查，确保符合相关法规[159] - 公司向投资顾问支付管理和激励费用，费用基于总资产计算，投资顾问可能因公司使用债务或杠杆而受益，与股东利益可能存在冲突[161] - 即使公司在某一季度出现投资组合价值下降或净亏损，仍可能需向投资顾问支付激励补偿[163] 激励费用情况 - 激励费用部分基于公司季度净资产收益率计算，有1.50%的季度“门槛率”（年化6%）和1.82%的季度“追赶率”（年化7.28%）[164] - 激励费用结构可能促使投资顾问追求高风险或投机性投资，增加使用杠杆的可能性[164] RIC资格影响 - 若未能维持RIC资格，公司将需缴纳企业级美国联邦所得税及可能的州和地方税，会大幅减少净资产、可分配收入和股息[170][171] - 维持RIC资格需满足年度分配要求、90%总收入测试和多元化测试等条件[170] - 若未被视为“公开发行的受监管投资公司”，美国个人、信托或遗产股东需将管理和激励费用等视为杂项分项扣除，且扣除额超过调整后总收入2%才可扣除[175] 公司治理相关 - 董事会有权将未发行普通股重新分类为优先股，可能会延迟、推迟或阻止涉及普通股股东溢价交易或控制权变更[177] - 《马里兰州商业公司法》《公司章程》和《细则》中的条款可能会阻止收购企图，对公司普通股价格产生不利影响[180] - 董事会可在无事先通知和股东批准的情况下更改投资目标、经营政策和策略，但不得改变业务性质以停止作为BDC运营[182] 系统与风险事件影响 - 公司高度依赖信息系统，系统故障可能严重扰乱业务，影响普通股市场价格和支付股息的能力[183] - 公司业务高度依赖顾问公司、关联方和第三方的通信与信息系统，系统故障或服务中断会影响业务[184] - 公司面临多种风险事件，如电气或电信中断、自然灾害、疾病大流行、政治或社会事件、网络攻击等，会对经营结果和股价产生不利影响[184][186] - 网络安全风险和事件会导致公司运营中断、信息泄露、业务关系受损等，还可能带来重大损失和声誉损害[187][188] 政策法规变化影响 - 2017年2月3日，特朗普签署行政命令，要求财政部报告现有政策对金融系统核心原则的促进情况[191] - 2017年12月22日，特朗普签署《减税与就业法案》，降低企业所得税税率，限制利息费用扣除，影响贷款市场和投资组合资产的税务负担[195] - 2018年5月24日，特朗普签署《经济增长、监管放松和消费者保护法案》，提高银行控股公司被认定为“系统重要性金融机构”的资产门槛至500亿美元，资产低于100亿美元且交易资产和负债水平较低的存款机构可豁免《沃尔克规则》[196] 人员变动影响 - 公司投资顾问、管理员和子管理员可提前60天通知辞职，可能导致运营中断和财务状况恶化[199] 投资顾问责任与风险 - 公司投资顾问的责任在投资顾问协议中受限，公司需对其进行赔偿，可能导致投资顾问采取更冒险的行动[202] 2015 - 1发行人相关风险 - 公司对2015 - 1发行人优先股权益的直接投资存在风险，若美国国税局立场不同，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[203] - 2015 - 1发行人优先股权益是次级债务，公司作为持有人能否获得分配无保证，且与2015 - 1R票据持有人利益可能不一致[204][205] - 2015 - 1发行人若发生违约加速事件，2015 - 1R票据将全额支付，再向2015 - 1发行人优先股权益持有人分配[207] - 2015 - 1R票据持有人行使补救措施可能损害2015 - 1发行人优先股权益持有人利益，影响公司业务、财务等状况[208] - 2015 - 1发行人需满足两项资产覆盖测试，一是组合贷款利息收入至少为2015 - 1R票据应付利息的110%，二是组合贷款调整后抵押本金金额至少为2015 - 1R票据未偿本金总额的116.4%[210][211] - 若未满足资产覆盖测试，组合贷款收益将用于赎回2015 - 1R票据，公司可能无法获得2015 - 1发行人优先股权益分配[212] - 公司需按要求将90%净投资收入分配给股东，若未收到2015 - 1发行人现金，可能无法维持RIC身份[214] - 公司在2015 - 1债务证券化再融资中需回购违反陈述或保证的贷款，否则可能被起诉[216] 投资风险情况 - 公司投资主要为对债务评级低于投资级的中等市场公司贷款，风险高，可能无法收回本金和利息[219] - 公司投资的中等市场公司存在财务资源有限、经营历史短等风险，可能影响公司投资收益[220] - 公司投资组合证券通常缺乏流动性，公允价值难以确定，估值主观，可能导致资产净值波动[223] - 公司在投资机会市场竞争激烈，竞争对手资源丰富，可能减少投资机会并影响投资条款[228] - 若不匹配竞争对手定价、条款和结构，公司可能失去投资机会；若匹配，可能导致净利息收入减少和信贷损失风险增加[229] - 公司部分投资组合公司高度杠杆化，可能面临财务和运营限制，利率上升或行业低迷可能导致其无法偿还债务，甚至破产[230] - 公司投资组合公司可能产生与公司投资同等或优先的债务，违约时公司投资可能受损[231] - 公司投资组合可能集中于少数投资组合公司和行业，若公司违约或行业低迷，可能导致重大损失[235] - 公司被归类为非多元化投资公司，投资集中可能因少数投资表现不佳或行业低迷影响整体回报[236] - 公司投资组合公司的财务预测可能不准确，可能导致公司投资价值大幅下降[239] - 公司投资组合公司可能提前偿还贷款，若收回资金无法以同等或更高收益率再投资，将减少投资收入[244] - 公司通过合资企业等间接投资可能面临更大风险，投资价值可能受合作方影响[245] - 公司与关联方交易受限，需获得独立董事和SEC事先批准，可能限制公司参与某些交易的能力[247] - 公司未能对投资组合公司进行后续投资可能损害投资价值，不进行后续投资可能有多种原因[249] - 投资处置可能导致或有负债，或有负债最终可能产生资金义务，需通过返还先前分配款项来满足[252][253] - 公司一般不持有投资组合公司的控制性股权，无法控制相关决策，可能导致投资价值下降，影响财务状况、经营成果和现金流[254] - 进行套期保值交易可能面临风险，套期保值不一定能消除投资组合价值波动或防止损失，还可能限制收益机会，且套期保值效果受多种因素影响[255] - 持有具有原始发行折价或实物支付利息的债务义务存在风险，可能导致基于非现金应计项目支付激励费用，而投资顾问无义务退还这些费用[256] 投资回报假设 - 假设2019年12月31日相关数据，当投资组合假设年化净回报率分别为 - 10%、 - 5%、0%、5%、10%时，普通股股东的相应回报率分别为 - 27.83%、 - 16.39%、 - 4.95%、6.48%、17.92%[144]

公司基本信息 - 公司成立于2012年2月8日，由Carlyle Global Credit Investment Management L.L.C.管理，已选择受1940年《投资公司法》监管，作为业务发展公司运营[60] - 公司投资目标是主要通过债务投资产生当前收入和资本增值，主要投资于美国中等市场公司[60] - 公司预计70% - 80%的资产价值将投资于中等市场高级贷款[60] - 公司主要投资于中等市场公司的贷款，这些公司的债务评级低于投资级[61] - 投资低于投资级别的工具涉及一定风险，包括对借款人支付利息和偿还本金能力的投机风险[61] - 2017年6月19日公司完成首次公开募股，发行9,454,200股普通股，发行价每股18.50美元，扣除承销成本后现金收益为169,488美元[62] - 截至2017年6月30日，非关联方持有的普通股市值超过700,000美元，公司于2017年12月31日不再是新兴成长型公司[63] - 2015年6月26日公司完成400,000美元定期债务证券化，2018年8月30日进行再融资[68] - 公司与Credit Partners各拥有Middle Market Credit Fund 50%经济所有权，各承诺出资最高400,000美元[69] - 作为BDC，公司收购资产时至少70%的总资产须为合格资产[70] - 作为RIC，公司需满足一定要求并每年向股东分配至少90%的投资公司应税收入[71] - 2013年4月3日，公司董事会（包括多数非“利益相关人”的独立董事）批准了公司与投资顾问之间的原始投资咨询协议[134] 财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司总投资公允价值分别为21.26688亿美元和19.72157亿美元，对应摊销成本分别为22.28631亿美元和20.43591亿美元[4] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为22.2599亿美元和20.84743亿美元，总负债分别为12.47389亿美元和10.21525亿美元[4] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司净资产分别为9.78601亿美元和10.63218亿美元，每股净资产分别为16.58美元和17.09美元[4] - 2019年第三季度和2018年同期，公司总投资收入分别为5577.9万美元和5128万美元；2019年前三季度和2018年同期，总投资收入分别为1.67833亿美元和1.51215亿美元[6] - 2019年第三季度和2018年同期，公司总费用分别为2897.5万美元和2556.5万美元；2019年前三季度和2018年同期，总费用分别为8537.6万美元和7212万美元[6] - 2019年第三季度和2018年同期，公司税前净投资收入分别为2680.4万美元和2571.5万美元；2019年前三季度和2018年同期，税前净投资收入分别为8245.7万美元和7909.5万美元[6] - 2019年第三季度和2018年同期，公司净投资收入分别为2675.5万美元和2568.5万美元；2019年前三季度和2018年同期，净投资收入分别为8228.8万美元和7902.5万美元[6] - 2019年第三季度和2018年同期，公司投资及非投资资产和负债的净实现收益（损失）及未实现增值（贬值）净变化分别为 - 3574.4万美元和 - 1960.5万美元；2019年前三季度和2018年同期，该数据分别为 - 4779.4万美元和 - 3875万美元[6] - 2019年前三季度和2018年同期，公司经营活动导致的净资产净增加（减少）分别为3449.4万美元和4027.5万美元[6][9] - 2019年前三季度和2018年同期，公司资本交易导致的净资产净增加（减少）分别为 - 1.19111亿美元和 - 6283.7万美元[9] - 截至2019年9月30日九个月，运营活动产生的净资产净增加为34,494美元，2018年同期为40,275美元[11] - 2019年九个月运营活动使用的净现金为124,921美元，2018年同期为13,891美元[11] - 2019年九个月融资活动提供的净现金为108,016美元，2018年同期为94,763美元[11] - 2019年九个月现金及现金等价物净减少16,905美元，2018年同期净增加80,872美元[11] - 2019年9月30日现金及现金等价物期末余额为70,281美元，2018年同期为112,911美元[11] - 2019年九个月利息支付为38,244美元，2018年同期为26,969美元[11] - 2019年九个月税费支付为169美元，2018年同期为105美元[11] - 2019年九个月宣告的股息为71,590美元，2018年同期为69,451美元[11] - 2019年第三季度和前九个月，公司其他收入分别为1,756美元和6,050美元；2018年同期分别为1,925美元和6,410美元[81] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，含实物支付条款贷款的公允价值分别为172,726美元和53,660美元，分别占公允价值总投资的8.1%和2.7%[78] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，非应计状态贷款的公允价值分别为13,713美元和14,327美元[82] - 2018年前九个月公司产生30美元发行成本，其中50%由投资顾问支付，2019年未产生发行成本[88] - 2019年截至9月30日的三个月和九个月，公司分别产生消费税费用49美元和169美元；2018年同期分别为30美元和70美元[93] - 截至2019年9月30日，公司金融资产总计2126688美元，较2018年12月31日的1972157美元增长约7.84%[113][115] - 2019年第三季度，一级债务期末余额为1660795美元，较期初的1546271美元增长约7.41%[113][115] - 2019年第三季度，二级债务期末余额为232135美元，较期初的178958美元增长约29.71%[113][115] - 2019年第三季度，股权投资期末余额为30657美元，较期初的24633美元增长约24.45%[113][115] - 2019年第三季度，投资基金夹层贷款期末余额为94000美元，较期初的112000美元下降约16.07%[113][115] - 2019年第三季度，投资基金次级贷款和成员权益期末余额为109101美元，较期初的110295美元下降约1.08%[113][115] - 2019年第三季度，公司投资购买额为235812美元，销售额为 - 52865美元，还款额为 - 98590美元[113] - 2019年前三季度，公司投资购买额为712926美元，销售额为 - 73602美元，还款额为 - 445571美元[115] - 2018年第三季度末，公司金融资产总计1917594美元，较期初的1852787美元增长约3.5%[116] - 2019年第三季度，公司三级投资未实现增值（贬值）净变化为 - 25241美元，计入收益的相关投资未实现增值（贬值）净变化为 - 34728美元[113] - 2018年9月30日投资期初余额总计1880765美元，期末余额总计1917594美元，其中首次留置权债务期初1531276美元，期末1601629美元；二次留置权债务期初246233美元，期末170657美元；股权投资期初17506美元，期末23308美元；夹层贷款基金期初85750美元，期末122000美元[119] - 2019年9月30日首次留置权债务公允价值总计1660795美元，二次留置权债务公允价值总计232135美元，股权投资公允价值总计30657美元，投资基金公允价值总计203101美元；2018年12月31日首次留置权债务公允价值总计1546271美元，二次留置权债务公允价值总计178958美元，股权投资公允价值总计24633美元[126] - 2019年9月30日首次留置权债务估值中，折现率范围3.81% - 25.52%，加权平均8.52%；二次留置权债务折现率范围7.58% - 10.61%，加权平均8.97%；股权投资折现率范围7.39% - 17.08%，加权平均10.14%[126] - 2018年12月31日首次留置权债务估值中，折现率范围6.45% - 26.48%，加权平均10.49%；二次留置权债务折现率范围9.34% - 13.22%，加权平均11.31%；股权投资折现率范围8.51% - 12.84%，加权平均10.49%[126] - 2019年9月30日公司有担保借款账面价值和公允价值均为756511美元，2018年12月31日账面价值和公允价值均为514635美元[131] - 2019年9月30日公司2015 - 1R票据账面价值总计449200美元，公允价值总计447513美元；2018年12月31日账面价值总计449200美元，公允价值总计439115美元[132] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，非受控/非关联投资中第一留置权债务占比77.08%[15] - 如Aero Operating, LLC投资金额为3,307千美元，摊销成本为3,274千美元，公允价值为3,282千美元，占净资产0.33%[15] - 截至2019年9月30日，第一留置权债务占比77.08%[17] - DermaRite Industries, LLC票面/本金金额为22800千美元，摊余成本为22587千美元，公允价值为22137千美元，占净资产比例2.26%[17] - Direct Travel, Inc.票面/本金金额为35546千美元，摊余成本为35174千美元，公允价值为35454千美元，占净资产比例3.62%[17] - EIP Merger Sub, LLC (Evolve IP)票面/本金金额为41370千美元，摊余成本为40667千美元，公允价值为41089千美元，占净资产比例4.20%[17] - Frontline Technologies Holdings, LLC票面/本金金额为48351千美元，摊余成本为47978千美元，公允价值为48235千美元，占净资产比例4.93%[17] - FWR Holding Corporation票面/本金金额为46078千美元，摊余成本为45296千美元，公允价值为46023千美元，占净资产比例4.70%[17] - Green Energy Partners/Stonewall, LLC票面/本金金额为19600千美元，摊余成本为19377千美元，公允价值为19098千美元，占净资产比例1.95%[17] - Hydrofarm, LLC票面/本金金额为21038千美元，摊余成本为20698千美元，公允价值为12674千美元，占净资产比例1.30%[17] - iCIMS, Inc.票面/本金金额为23930千美元，摊余成本为23459千美元，公允价值为23655千美元，占净资产比例2.42%[17] - Metrogistics, LLC票面/本金金额为17076千美元，摊余成本为16921千美元，公允价值为17047千美元，占净资产比例1.74%[17] - 第一留置权债务占比77.08%[18] - 国家洗车解决方案公司票面/本金金额为843.1万美元，公允价值为822.5万美元，占净资产0.84%，利率8.10%[18] - 国家技术系统公司票面/本金金额为2802.3万美元，公允价值为2800.5万美元，占净资产2.86%，利率8.35%[18] - NES全球人才金融美国公司票面/本金金额为991.6万美元，公允价值为974.7万美元，占净资产1.00%，利率7.76%[18] - NMI收购公司票面/本金金额为5027.2万美元，公允价值为4995.3万美元，占净资产5.10%，利率8.04%[18] - 北美牙科管理公司票面/本金金额为503.7万美元，公允价值为503.7万美元，占净资产0.51%，利率9.25%[18] - 北国电信公司票面/本金金额为2999.6万美元，公允价值为2952.0万美元，占净资产3.01%，利率7.79%[18] - 帕拉米特公司票面/本金金额为716.3万美元，公允价值为716.9万美元，占净资产0.73%，利率6.57%[18] - PF成长伙伴公司票面/本金金额为705.5万美元，公允价值为701.0万美元，占净资产0.72%，利率7.08%[18] - 普莱诺成型公司票面/本金金额为1479.0万美元，公允价值为1391.6万美元，占净资产1.42%，利率9.04%[18] - 第一留置权债务总额按摊余成本计算为16.39292亿美元，按公允价值计算为17.36342亿美元，占净资产的168.66%[20] - Riveron Acquisition Holdings公司的票面/本金金额为1.56

公司基本信息 - 公司成立于2012年2月8日，由Carlyle Global Credit Investment Management L.L.C.管理，已选择受1940年《投资公司法》监管，作为商业发展公司运营，并选择按1986年《国内税收法》分章M作为受监管投资公司处理[56] - 公司投资目标是主要通过债务投资产生当前收入和资本增值，主要投资于美国中等市场公司，预计70% - 80%的资产价值将投资于中等市场高级贷款[56] - 公司主要投资于中等市场公司的贷款，这些公司的债务评级低于投资级，若未评级，可能也会被评为低于投资级[57] - 2017年6月19日公司完成首次公开募股，发行9454200股普通股，发行价每股18.50美元，扣除承销成本后获现金收益169488美元[58] - 截至2017年6月30日，非关联方持有的普通股市值超700000美元，公司于2017年12月31日不再是新兴成长型公司[59] - 2015年6月26日公司完成400000美元定期债务证券化，2018年8月30日对其进行再融资[64] - 公司与Credit Partners共同管理Credit Fund，双方各有50%经济所有权，且各承诺出资最高400000美元[65] - 作为BDC，公司收购资产时至少70%的总资产须为合格资产[66] - 作为RIC，公司每年须向股东分配至少90%的投资公司应税收入[67] 财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总投资公允价值分别为20.75614亿美元和19.72157亿美元[4] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总资产分别为21.72756亿美元和20.84743亿美元[4] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司总负债分别为11.46164亿美元和10.21525亿美元[4] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司每股净资产分别为17.06美元和17.09美元[4] - 2019年第二季度和2018年同期，公司总投资收入分别为5686.7万美元和5245.2万美元[6] - 2019年上半年和2018年同期，公司总投资收入分别为1.12054亿美元和9993.5万美元[6] - 2019年第二季度和2018年同期，公司总费用分别为2883.6万美元和2421.2万美元[6] - 2019年上半年和2018年同期，公司总费用分别为5640.1万美元和4655.5万美元[6] - 2019年第二季度和2018年同期，公司基本和摊薄后每股收益分别为0.16美元和0.21美元[6] - 2019年上半年和2018年同期，公司基本和摊薄后每股收益分别为0.71美元和0.55美元[6] - 2019年上半年净投资收入为55533千美元，2018年同期为53340千美元[9] - 2019年上半年投资净实现收益为 - 6782千美元，2018年同期为1646千美元[9] - 2019年上半年投资未实现增值净变化为 - 5268千美元，2018年同期为 - 20791千美元[9] - 2019年上半年经营活动导致的净资产净增加为43483千美元，2018年同期为34195千美元[9][11] - 2019年上半年资本交易导致的净资产净增加为 - 80109千美元，2018年同期为 - 39687千美元[9] - 2019年上半年经营活动提供（使用）的净现金为 - 69679千美元，2018年同期为20768千美元[11] - 2019年上半年融资活动提供（使用）的净现金为44817千美元，2018年同期为 - 24879千美元[11] - 2019年上半年现金及现金等价物净增加为 - 24862千美元，2018年同期为 - 4111千美元[11] - 2019年上半年支付利息为24860千美元，2018年同期为15710千美元[11] - 2019年上半年宣告股息为49755千美元，2018年同期为46301千美元[9][11] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，含实物支付条款贷款的公允价值分别为122878美元和53660美元，分别占公允价值总投资的5.9%和2.7%[74] - 2019年第二季度和上半年公司分别获得实物支付收入2140美元和3290美元，2018年同期分别为216美元和429美元[74] - 2019年第二季度和上半年公司其他收入分别为2266美元和4294美元，2018年同期分别为3590美元和4485美元[78] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，处于非应计状态贷款的公允价值分别为42182美元和14327美元[79] - 2019年截至6月30日的三个月和六个月，公司分别产生消费税费用60美元和120美元；2018年同期分别为30美元和40美元[90] - 截至2019年6月30日的三个月内，公司金融资产期初余额为2155209美元，期末余额为2075614美元，净变化为-79595美元[111] - 截至2019年6月30日的六个月内，公司金融资产期初余额为1972157美元，期末余额为2075614美元，净变化为103457美元[114] - 截至2018年6月30日的三个月内，公司金融资产期初余额为1819993美元，期末余额为1852787美元，净变化为32794美元[115] - 截至2018年6月30日的六个月内，公司金融资产期初余额为1880765美元，期末余额为1852787美元，净变化为-27978美元[117] - 2019年6月30日止三个月，第一留置权债务购买额为166198美元，销售额为-8986美元，还款额为-157981美元[111] - 2019年6月30日止六个月，第一留置权债务购买额为331274美元，销售额为-15801美元，还款额为-202222美元[114] - 2018年6月30日止三个月，第一留置权债务购买额为237592美元，销售额为-40077美元，还款额为-104997美元[115] - 2018年6月30日止六个月，第一留置权债务购买额为303849美元，销售额为-61037美元，还款额为-202107美元[117] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司有担保借款账面价值和公允价值均分别为649397美元和514635美元[129] - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司2015 - 1R票据账面价值均为449200美元，公允价值分别为444535美元和439115美元[130] 各条业务线数据关键指标变化 - 第一留置权债务占比77.95%[13] - 高级仪器公司票面/本金金额为19866千美元，摊销成本为19642千美元，公允价值为19782千美元，占净资产比例1.93%[13] - 航空运营公司票面/本金金额为3314千美元，摊销成本为3283千美元，公允价值为3267千美元，占净资产比例0.32%[13] - 阿尔法包装控股公司票面/本金金额为2851千美元，摊销成本为2850千美元，公允价值为2849千美元，占净资产比例0.28%[13] - 美国医师合作伙伴公司票面/本金金额为37476千美元，摊销成本为36972千美元，公允价值为37504千美元，占净资产比例3.65%[13] - AMS集团控股公司票面/本金金额为31906千美元，摊销成本为31346千美元，公允价值为31053千美元，占净资产比例3.02%[13] - 安诺杰公司票面/本金金额为35072千美元，摊销成本为34412千美元，公允价值为34611千美元，占净资产比例3.37%[13] - 安可霍克公司票面/本金金额为11575千美元，摊销成本为11223千美元，公允价值为11199千美元，占净资产比例1.09%[13] - 阿普蒂奥公司票面/本金金额为35541千美元，摊销成本为34821千美元，公允价值为34912千美元，占净资产比例3.40%[13] - 阿维努控股公司票面/本金金额为38861千美元，摊销成本为38248千美元，公允价值为38002千美元，占净资产比例3.70%[13] - 第一留置权债务占比77.95%[14] - Dimensional Dental Management公司票面/本金金额为33,674千美元，公允价值为20,964千美元，占净资产比例2.04%[14] - Direct Travel公司票面/本金金额为35,370千美元，公允价值为35,273千美元，占净资产比例3.44%[14] - EIP Merger Sub公司票面/本金金额为38,021千美元，公允价值为37,800千美元，占净资产比例3.68%[14] - Frontline Technologies Holdings公司票面/本金金额为40,317千美元，公允价值为40,346千美元，占净资产比例3.93%[14] - FWR Holding Corporation公司票面/本金金额为47,298千美元，公允价值为47,242千美元，占净资产比例4.60%[14] - Hydrofarm公司票面/本金金额为20,573千美元，公允价值为13,562千美元，占净资产比例1.32%[14] - iCIMS公司票面/本金金额为23,930千美元，公允价值为23,628千美元，占净资产比例2.30%[14] - Maravai Intermediate Holdings公司票面/本金金额为19,850千美元，公允价值为19,783千美元，占净资产比例1.93%[14] - National Technical Systems公司票面/本金金额为28,096千美元，公允价值为28,081千美元，占净资产比例2.74%[14] - 第一留置权债务占比77.95%[15] - NES Global Talent Finance US, LLC票面/本金金额为9941千美元，公允价值为9771千美元，占净资产0.95%[15] - Nexus Technologies, LLC票面/本金金额为6203千美元，公允价值为6014千美元，占净资产0.59%[15] - NMI AcquisitionCo, Inc.票面/本金金额为50784千美元，公允价值为50000千美元，占净资产4.87%[15] - North American Dental Management, LLC票面/本金金额为5037千美元，公允价值为4966千美元，占净资产0.48%[15] - Northland Corporation Telecommunications票面/本金金额为21530千美元，公允价值为21181千美元，占净资产2.06%[15] - Paramit Corporation票面/本金金额为7181千美元，公允价值为7139千美元，占净资产0.70%[15] - Plano Molding Company, LLC票面/本金金额为14827千美元，公允价值为14035千美元，占净资产1.37%[15] - PPC Flexible Packaging, LLC票面/本金金额为13660千美元，公允价值为13527千美元，占净资产1.32%[15] - PPT Management Holdings, LLC票面/本金金额为27475千美元，公允价值为23214千美元，占净资产2.26%[15] - 第一留置权债务本金总额为1691986000美元，公允价值为1617946000美元，占净资产的157.60%[16] - 索沃斯品牌中间公司第一留置权债务本金为20000000美元，公允价值为19828000美元，占净资产1.93%，利率7.20%[16] - SPay公司第一留置权债务本金为20512000美元，公允价值为18386000美元，占净资产1.79%，利率8.16%[16] - 高级健康亚麻制品公司第一留置权债务本金为22007000美元，公允价值为20733000美元，占净资产2.02%，利率9.82%[16] - 外科信息系统公司第一留置权债务本金为26168000美元，公允价值为25948000美元，占净资产2.53%，利率7.24%[16] - T2系统加拿大公司第一留置权债务本金为3948000美元，公允价值为3937000美元，占净资产0.38%，利率9.08%[16] - T2系统公司第一留置权债务本金为32905000美元，公允价值为32810000美元，占净资产3.20%，利率9.08%[16] - 希尔布集团公司第一留置权债务本金为63102000美元，公允价值为62149000美元，占净资产6.05%，利率8.33%[16] - 托普斯公司第一留置权债务本金为22003000美元，公允价值为22003000美元，占净资产2.14%，利率8.33%[16] - 变革SR控股公司第一留置权债务本金为19050000美元，公允价值为18860000美元，占净资产1.84%，利率9.67%[16] - 截至2019年6月30日，公司二级抵押债务摊销成本为203,187,000美元，公允价值为203,187,000美元，占净资产的19.79%[17] - AQA Acquisition Holding, Inc.二级抵押债务面值为40,000,000美元，

公司基本信息 - 公司成立于2012年2月8日，由Carlyle Global Credit Investment Management L.L.C.管理，已选择受《1940年投资公司法》和《1986年国内税收法》相关规定监管[60] - 公司投资目标是主要通过对美国中端市场公司的债务投资产生当期收入和资本增值，中端市场公司定义为息税折旧摊销前利润约1000万至1亿美元的公司[61] - 公司主要通过直接发起有担保债务实现投资目标，预计70% - 80%的资产价值将投资于中端市场高级贷款[61] - 2017年6月19日公司完成首次公开募股，发行9454200股普通股，发行价每股18.50美元，扣除承销成本后现金收益为169488美元[63] - 截至2017年6月30日，非关联方持有的普通股市值超过700000美元，公司于2017年12月31日不再是新兴成长型公司[64] - 2015年6月26日公司完成400000美元定期债务证券化，2018年8月30日进行再融资[69] - 公司和Credit Partners各拥有Middle Market Credit Fund 50%的经济所有权，各自承诺出资最高400000美元[70] - 作为BDC，公司收购资产时至少70%的总资产须为合格资产[71] - 作为RIC，公司每年需向股东分配至少90%的投资公司应税收入[72] 财务数据关键指标变化 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总投资公允价值分别为21.55209亿美元和19.72157亿美元，对应摊销成本分别为22.21378亿美元和20.43591亿美元[4] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司总资产分别为22.14279亿美元和20.84743亿美元，总负债分别为11.54092亿美元和10.21525亿美元[4] - 2019年3月31日和2018年12月31日，公司每股净资产分别为17.30美元和17.09美元[4] - 2019年和2018年第一季度，公司总投资收入分别为5518.7万美元和4748.3万美元[8] - 2019年和2018年第一季度，公司总费用分别为2756.5万美元和2234.3万美元[8] - 2019年和2018年第一季度，公司税前净投资收入分别为2762.2万美元和2514万美元[8] - 2019年和2018年第一季度，公司基本和摊薄后每股收益分别为0.55美元和0.34美元[8] - 2019年和2018年第一季度，公司运营导致的净资产净增加分别为3372.6万美元和2108.9万美元[8][9] - 2019年和2018年第一季度，公司资本交易导致的净资产净增加分别为 - 3675.7万美元和 - 1653.6万美元[9] - 2019年和2018年第一季度末，公司净资产分别为10.60187亿美元和11.31857亿美元[9] - 2019年3月31日运营活动产生的净资产净增加为33,726美元，2018年同期为21,089美元[12] - 2019年3月31日运营活动提供（使用）的净现金为 - 143,511美元，2018年同期为72,483美元[12] - 2019年3月31日融资活动提供（使用）的净现金为96,396美元，2018年同期为 - 58,912美元[12] - 2019年3月31日现金及现金等价物净增加（减少）为 - 47,115美元，2018年同期为13,571美元[12] - 2019年3月31日现金及现金等价物期末余额为40,071美元，2018年同期为45,610美元[12] - 2019年和2018年第一季度其他收入分别为2028美元和895美元，主要来自修订和安排费[82] - 2019年和2018年第一季度发行成本分别为0美元和30美元，其中50%由投资顾问支付[90] - 2019年和2018年截至3月31日的三个月，公司分别产生60美元和10美元的消费税费用[96] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，含实物支付条款贷款的公允价值分别为55069美元和53660美元，对应三个月PIK收入分别为1150美元和213美元[80] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，非应计状态贷款的公允价值分别为17482美元和14327美元[84] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司按公允价值计量的投资资产中，Level 3资产分别为2155209美元和1972157美元[115] - 2019年和2018年截至3月31日的三个月，公司按公允价值计量的投资在各层级之间无转移[114] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司有担保借款账面价值和公允价值均分别为660,959美元和514,635美元[132] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司2015 - 1R票据账面价值均为449,200美元，公允价值分别为441,883美元和439,115美元[134] - 2019年和2018年第一季度，基本管理费分别为7,685美元和7,222美元，激励费（与激励费前净投资收益相关）分别为5,846美元和5,330美元，无资本利得激励费[144] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，应付基本管理费和激励费分别为13,531美元和13,834美元[145] - 2019年和2018年第一季度，行政协议费用分别为216美元和186美元，截至2019年3月31日和2018年12月31日，应付行政服务费分别为139美元和94美元[149] - 2019年和2018年第一季度，道富银行子行政协议费用分别为189美元和192美元，截至2019年3月31日和2018年12月31日，应付费用分别为572美元和383美元[152] - 2019年和2018年第一季度，独立董事服务费用分别为93美元和98美元，截至2019年3月31日和2018年12月31日，无应付费用[153] - 2019年和2018年第一季度，公司向信贷基金分别出售0笔和1笔投资，收益分别为0美元和14,925美元，无收益实现[154] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司和信贷合作伙伴分别向信贷基金进行了1美元的成员权益出资和11.8万美元的次级贷款出资[160] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，信贷基金的夹层贷款借款分别为12.38万美元和11.2万美元[160] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，信贷基金的未偿还次级贷款和成员权益总额分别为21.7496万美元和20.8568万美元[160] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司在次级贷款和成员权益中的所有权权益分别为11.0791万美元和11.0295万美元，在夹层贷款中的所有权权益分别为12.38万美元和11.2万美元[160] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，信贷基金持有的现金及现金等价物分别为3.3737万美元和5.5699万美元[161] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，信贷基金的公允价值总投资分别为125.8295万美元和117.3508万美元，分别投资于64家和60家投资组合公司[162] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，信贷基金投资组合中处于非应计状态的贷款公允价值分别为2.1151万美元和2.54万美元[162] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，投资组合中浮动利率债务投资分别占98.3%和99.9%，固定利率债务投资分别占1.7%和0.1%[162] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，高级担保贷款按摊余成本计算的加权平均收益率分别为7.17%和7.16%，按公允价值计算的加权平均收益率分别为7.22%和7.32%[164] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，信贷基金对投资组合公司的未提取循环和延迟提取高级担保贷款承诺总额分别为10.5101万美元和9.1446万美元[162] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第一留置权债务占比76.51%[14] - 2019年Advanced Instruments, LLC投资的票面/本金金额为19,916千美元，摊余成本为19,679千美元，公允价值为19,779千美元，占净资产的1.87%[14] - 2019年Aero Operating, LLC投资的票面/本金金额为3,560千美元，摊余成本为3,527千美元，公允价值为3,545千美元，占净资产的0.32%[14] - 2019年American Physician Partners, LLC投资的票面/本金金额为35,376千美元，摊余成本为34,798千美元，公允价值为35,388千美元，占净资产的3.33%[14] - 2019年Dade Paper & Bag, LLC投资的票面/本金金额为49,125千美元，摊余成本为48,363千美元，公允价值为48,771千美元，占净资产的4.60%[14] - 第一留置权债务占比76.51%[15] - EIP Merger Sub, LLC的票面/本金金额为36,093千美元，摊销成本为35,465千美元，公允价值为34,834千美元，占净资产比例3.29%[15] - Emergency Communications Network, LLC的票面/本金金额为24,561千美元，摊销成本为24,394千美元，公允价值为24,160千美元，占净资产比例2.28%[15] - Frontline Technologies Holdings, LLC的票面/本金金额为40,420千美元，摊销成本为40,093千美元，公允价值为40,401千美元，占净资产比例3.81%[15] - FWR Holding Corporation的票面/本金金额为46,190千美元，摊销成本为45,379千美元，公允价值为46,051千美元，占净资产比例4.34%[15] - NMI AcquisitionCo, Inc.的票面/本金金额为51,296千美元，摊销成本为50,562千美元，公允价值为49,646千美元，占净资产比例4.68%[15] - Hydrofarm, LLC的参考利率与利差为L + 10.00%（30%现金/70%实物支付利息），利率为12.49%[15] - iCIMS, Inc.的参考利率与利差为L + 6.50%，利率为8.99%[15] - Indra Holdings Corp. (Totes Isotoner)的参考利率与利差为L + 4.25%，利率为6.83%[15] - Innovative Business Services, LLC的参考利率与利差为L + 5.50%，利率为8.30%[15] - 第一留置权债务占比76.51%[16] - PPC Flexible Packaging, LLC票面/本金金额为13,767千美元，占净资产1.27%，利率7.75%[16] - PPT Management Holdings, LLC票面/本金金额为27,041千美元，占净资产2.07%，利率9.99%[16] - Prime Risk Partners, Inc.（两笔）票面/本金金额分别为27,719千美元和2,186千美元，占净资产分别为2.57%和0.20%，利率分别为8.11%和7.98%[16] - QW Holding Corporation (Quala)票面/本金金额为39,060千美元，占净资产3.65%，利率8.42%[16] - The Hilb Group, LLC票面/本金金额为50,949千美元，占净资产4.72%，利率8.53%[16] - The Topps Company, Inc.票面/本金金额为22,065千美元，占净资产2.08%，利率8.60%[16] - Smile Doctors, LLC票面/本金金额为19,034千美元，占净资产1.76%，利率8.36%[16] - Sovos Brands Intermediate, Inc.票面/本金金额为20,050千美元，占净资产1.87%，利率7.50%[16] - T2 Systems, Inc.票面/本金金额为32,251千美元，占净资产3.03%，利率9.35%[16] - 第一留置权债务占比76.51%，总摊余成本为1718671千美元，公允价值为1648980千美元，占净资产的155.54%[17] - 第二留置权债务占比10.63%[17] - Transform SR Holdings, LLC第一留置权债务本金为19050千美元，摊余成本为18863千美元，公允价值为18860千美元，占净资产的1.78%，利率为9.74%[17] - Trump Card, LLC第一留置权债务本金为7955千美元，摊余成本为7910千美元，公允价值为7864千美元，占净资产的0.74%，利率为7.61%[17] - TSB Purchaser, Inc.第一留置权债务本金为27958千美元，摊余成本为27306千美元，公允价值为2

投资公允价值及分布情况 - 截至2018年12月31日和2017年12月31日，公司投资公允价值分别约为19.72亿美元和19.68亿美元，分别投资于96家和90家投资组合公司/投资基金[69] - 2018年和2017年，美国投资占公允价值比例分别为98.72%和99.32%，英国分别为0.49%和0.68%，加拿大2018年为0.79% [71] - 2018年和2017年，航空航天与国防行业投资占公允价值比例分别为1.42%和3.17%，汽车行业分别为0.33%和0.55% [71] 投资分配要求及税收规定 - 公司需每年向股东分配至少90%的投资公司应税收入以满足年度分配要求[80] - 若公司未能及时分配（1）日历年98%的普通收入、（2）截至该日历年10月31日一年期98.2%的资本利得净收入以及（3）上一年实现但未分配的任何收入，需对未分配部分缴纳4%的消费税[82] RIC资格要求 - 为符合RIC资格，每个应税年度至少90%的总收入需来自股息、利息等特定来源[85] - 每个应税季度末，至少50%的资产价值需由现金、现金等价物等构成，且任何单一发行人的其他证券价值不超过资产价值的5%或发行人已发行有表决权证券的10% [84] - 每个应税季度末，不超过25%的资产价值可投资于非美国政府证券或其他RIC证券的单一发行人或相关发行人证券[84] - 若超过25%的公司总资产构成来自单一交易对手的回购协议，公司将不符合成为RIC的多元化测试[107] 投资风险管理 - 公司投资顾问会编制季度风险报告，审查投资组合和贷款层面的投资组合迁移、行业多元化等指标[68] - 公司投资顾问会进行额外分析和预测，包括压力情景分析，以评估投资组合对宏观经济因素和市场条件的潜在风险敞口[68] 公司投资限制及规定 - 公司最低资产覆盖率从200%降至150%，自2018年6月7日起生效[93] - 公司最多可将100%的资产投资于私下协商交易中直接从发行人处获得的证券[93] - 除注册货币市场基金外，公司一般不能收购超过任何投资公司3%的有表决权股票，不能将超过总资产价值5%的资金投资于一家投资公司的证券，也不能将超过总资产价值10%的资金投资于投资公司证券的总和[94] - 投资公司和私募基金不得直接或通过受控实体收购超过公司总发行有表决权股票的3%，除非符合豁免条件[95] - 公司一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售普通股，但在特定情况下可以[96] - 公司最多可将30%的投资组合机会性地投资于“非合格资产”，合格资产需至少占公司总资产的70%[97] - 若公司已拥有符合条件的投资组合公司60%的已发行股权，可从任何人处私下购买该公司无现成市场的证券[102] 公司融资及资产覆盖率规定 - 公司在特定条件下可发行多类债务和一类优先于普通股的股票，资产覆盖率需至少达到150%[108] - 公司可出于临时或紧急目的借入不超过总资产价值5%的资金，无需考虑资产覆盖率[108] 公司股票交易信息 - 公司普通股于2017年6月14日在纳斯达克全球精选市场开始交易，代码为“CGBD”[121] 债务投资利率情况 - 截至2018年12月31日，约1%的债务投资按固定利率计息，约99%的债务投资按浮动利率计息[503] 利率变动对净投资收入影响 - 利率上升或下降100、200、300个基点时，对净投资收入有不同影响，如利率上升300个基点，2018年净投资收入为24,389美元，2017年为28,455美元[507] 公司道德准则及合规政策 - 公司和投资顾问分别采用了道德准则，包括17j - 1道德准则和萨班斯 - 奥克斯利法案下的道德准则，且无重大变更或豁免[109] - 公司和投资顾问采用并实施书面合规政策和程序，需每年审查其充分性和实施有效性[110] - 萨班斯 - 奥克斯利法案对公司有多种监管要求，如高管需认证财务报表准确性等[111] 公司代理投票安排 - 公司将代理投票责任委托给投资顾问，其投票决策由投资委员会做出[114][117] 公司股东信息处理 - 公司可能收集股东非公开个人信息，并按规定披露给关联方和服务提供商[120] 公司竞争情况 - 公司主要竞争对手包括公共和私人基金、其他BDC等，竞争可能对业务有重大不利影响[126] 公司运营管理模式 - 公司目前无员工，日常投资运营由投资顾问管理[128][129]