公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年第二季度公司合并收入为10.8亿美元，同比下降4%，GAAP摊薄后每股净亏损为0.16美元，上年同期为摊薄后每股净收益0.67美元，调整后每股收益为1.31美元，上年同期为1.84美元[90] - 2023年上半年公司收入为20.4亿美元，同比下降4%，内部产生的收入下降10%，收购为当地货币收入增长贡献7%[106][107] - 2023年第二季度运营收益为7530万美元，上年同期为1.039亿美元，运营利润率为7.0%，上年同期为9.2%，调整后EBITDA为1.471亿美元，同比下降9%，调整后EBITDA利润率为13.6%，上年同期为14.3%[95] - 2023年上半年运营收益为9740万美元，上年同期为1.447亿美元，运营利润率为4.8%，上年同期为6.8%，调整后EBITDA为2.517亿美元，同比下降11%，调整后EBITDA利润率为12.3%，上年同期为13.3%[108] - 2023年第二季度折旧费用为1350万美元，上年同期为1180万美元，摊销费用为3730万美元，上年同期为3230万美元，净利息费用为2470万美元，上年同期为960万美元，平均债务利率为4.6%，上年同期为3.3%，合并所得税费用为1650万美元，上年同期为2860万美元，有效税率为32.0%，上年同期为30.0%，净利润为3500万美元，上年同期为6670万美元[96][97][98][99] - 2023年上半年折旧费用为2610万美元，上年同期为2390万美元，摊销费用为7420万美元，上年同期为5690万美元，净利息费用为4750万美元，上年同期为1590万美元，平均债务利率为4.4%，上年同期为3.2%，合并所得税费用为2000万美元，上年同期为4490万美元，有效税率为37.0%，上年同期为33.8%，净利润为3410万美元，上年同期为8800万美元[109][110][111][112] - 2023年第一季度和第二季度收入分别为9.65903亿美元和10.78038亿美元；2022年四个季度收入分别为10.00912亿美元、11.27846亿美元、11.08324亿美元和12.22405亿美元；2021年四个季度收入分别为7.74914亿美元、9.45994亿美元、10.22756亿美元和13.45465亿美元[119] - 2023年展望：收入预计在44亿 - 46亿美元，2022年为45亿美元；调整后EBITDA预计在6.7亿 - 7.2亿美元，2022年为6.305亿美元；调整后每股收益预计在6.70 - 7.50美元，2022年为6.99美元[122] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为3360万美元，上年同期为2.483亿美元[123] - 2023年上半年资本支出为4110万美元，2022年同期为2340万美元；2023年全年资本支出预计在9000 - 1亿美元[124] - 截至2023年6月30日，净负债为15亿美元，截至2022年12月31日为12.7亿美元；财务杠杆比率为2.4倍，截至2022年12月31日为1.8倍[125] - 2023年第二季度调整后EBITDA为1.4708亿美元，2022年同期为1.61313亿美元；2023年上半年调整后EBITDA为2.51703亿美元，2022年同期为2.82774亿美元[151] - 2023年第二季度调整后净收益为6195万美元，2022年同期为8780.4万美元；2023年上半年调整后净收益为1.02577亿美元，2022年同期为1.58234亿美元[153] - 2023年第二季度摊薄后每股净收益为 - 0.14美元，2022年同期为0.64美元；2023年上半年摊薄后每股净收益为 - 0.57美元，2022年同期为0.24美元[153] - 2023年第二季度调整后每股收益为1.31美元，2022年同期为1.84美元；2023年上半年调整后每股收益为2.16美元，2022年同期为3.28美元[153] - 2023年第二季度调整后每股收益计算中稀释加权平均股数为4742.2万股，2022年同期为4780.4万股；2023年上半年为4744.2万股，2022年同期为4830.2万股[153] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，自由现金流分别为67,993千美元和 - 63,475千美元，2022年同期分别为83,548千美元和3,959千美元[158] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年第二季度美洲地区收入为6.313亿美元，同比下降15%，调整后EBITDA为6960万美元，同比下降31%，GAAP运营收益为4650万美元，上年同期为8110万美元[100] - 2023年上半年美洲地区收入为12.1亿美元，同比下降12%，调整后EBITDA为1.235亿美元，同比下降32%，GAAP运营收益为7930万美元，2022年为1.424亿美元[113] - 2023年第二季度投资管理收入为1.189亿美元，同比增长58%，调整后EBITDA为5000万美元，同比增长71%，GAAP运营收益为2640万美元，上年同期为1920万美元，截至2023年6月30日，管理资产为990亿美元，2022年12月31日为977亿美元[103][104] - 2023年上半年投资管理收入为2.396亿美元，同比增长48%，调整后EBITDA为1.049亿美元，同比增长87%，GAAP运营收益为4120万美元，上年同期为3640万美元[116] - 2022年资本市场业务占合并年度收入的24%[120] 公司其他财务相关事项 - 调整后EBITDA中未分配的全球公司成本为280万美元，上年同期为490万美元；公司公认会计准则（GAAP）经营亏损为1760万美元，上年同期为3330万美元[117] - 2023年上半年公司在收购方面投入现金：收购支出5970万美元，购买可赎回非控股权益支出1830万美元，或有对价支付410万美元[123] - 截至2023年6月30日，未偿还或有对价总额为4.365亿美元（2022年12月31日为4.22亿美元），预计约87%最终会支付[134] - 截至2023年6月30日，RNCI赎回金额为10.1亿美元，2022年12月31日为10.3亿美元；资产负债表记录的RNCI为10.9亿美元，2022年12月31日为10.8亿美元；若全部RNCI以现金赎回，2023年上半年摊薄后每股净收益预计增加0.95美元，调整后每股收益增加0.12美元[140] - 公司确定了八项关键会计估计，包括收入确认、商誉、业务合并等[141] - 公司在DUS计划下对违约贷款净损失通常承担至多三分之一的分担义务；截至2023年6月30日，已融资并出售的受损失分担义务约束的贷款未偿还本金余额约为49亿美元，损失准备金为1370万美元，2022年12月31日为1450万美元[149] 公司财务指标计算与评估方法 - 公司使用调整后EBITDA和调整后每股收益等非GAAP财务指标评估经营业绩，这些指标提供补充信息，但不能替代GAAP财务指标[154] - 公司采用特定方法计算收入和AEBITDA百分比差异，以排除外汇汇率波动和收购的影响，这些指标非GAAP计算，可能与其他发行人不可比[155] 公司利率互换协议情况 - 2018年12月（2022年5月修订），公司签订利率互换协议，将1亿美元债务的浮动利率转换为固定利率2.6026%加适用保证金，该互换于2023年4月30日到期[161] - 2022年7月和12月，公司签订利率互换协议分别对冲1.5亿美元和2.5亿美元借款，固定利率分别为2.8020%和3.5920%；2023年4月又签订协议对冲1亿美元借款，固定利率为3.7250%，这些互换于2027年5月27日到期[162] 公司应收贷款与股权情况 - 截至2023年6月30日，公司应收非控股股东贷款为330万美元，2022年12月31日为360万美元，贷款利率从0到7.17%不等[164] - 截至目前，公司有45,853,682股次级投票股和1,325,694股多投票权股流通在外，另有2,831,000股次级投票股可根据股票期权计划行权发行[166] 公司股票回购与股息情况 - 2023年7月17日，公司宣布从2023年7月20日至2024年7月19日实施正常发行人投标，可在公开市场回购最多400万股次级投票股[167] - 公司支付给加拿大居民的次级投票股和多投票权股股息被指定为“合格股息”[168] 公司内部控制与法律诉讼情况 - 管理层评估截至2023年6月30日，公司的披露控制和程序有效[169] - 管理层评估截至2023年6月30日，公司的财务报告内部控制有效，且2023年第二季度无重大变化[170][171] - 2023年公司无重大法律诉讼，目前未决或受威胁的诉讼预计不会对财务状况和经营成果产生重大影响[172] 公司信贷额度情况 - 2023年4月公司将循环信贷额度借款能力增加2.5亿美元至17.5亿美元；截至2023年6月30日，循环信贷额度未使用信贷为5933万美元[127]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收11亿美元，较去年同期下降4%，去年同期是业务创纪录的第二季度 [20] - 综合调整后EBITDA为1.47亿美元，去年同期为1.61亿美元 [117] - 利润率从去年同期的14.3%降至13.6%，主要归因于资本市场交易量下降，特别是EMEA地区 [36] - 第二季度实现约2800万美元成本节约，预计第三和第四季度将实现相同或更高水平的节约 [36] - 6月30日财务杠杆比率为2.4倍，预计年底前降至2倍以下 [37] - 第二季度加权平均利率为4.6%，较去年同期上升130个基点 [118] - 全年调整后EBITDA预计较2022年增长6% - 14%，下半年增长主要集中在第四季度 [21] - 全年调整后每股收益预计因利息费用增加和非全资运营业务收益占比提高而略有下降或略有上升 [97] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资管理业务第二季度收入增长58%，包括收购带来的收益，持续投资平台，增加投资专业人员和新产品，加强分销能力 [11] - 资本市场和租赁服务线收入分别下降38%和7%，符合市场条件和预期 [20] - 外包与咨询服务业务持续增长，延续第一季度的势头 [12] - 工程与设计业务（包括项目管理）收入接近10亿美元，项目管理业务从工程和商业房地产领域获得大量业务 [91] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球资本市场投资交易量降至十年来最低水平，德国同比下降68%，美国同比下降65% [19][25] - 亚太地区租赁业务同比增长24%，主要归因于韩国、新加坡、日本业务表现改善，印度业务增长，以及澳大利亚市场的良好表现 [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司由商业房地产和投资管理两部分组成，商业房地产占调整后EBITDA约70%，投资管理是增长最快的业务 [10][34] - 继续推进Enterprise 2025计划，在内部发展外包和咨询业务，并在美国、澳大利亚和新西兰完成三项战略投资 [13] - 独特的企业化文化使其与竞争对手区分开来，能够吸引和留住行业内的优秀人才，并从竞争对手那里夺取市场份额 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于利率上升、债务可用性挑战和持续的价格发现问题，资本市场和租赁业务交易服务量较去年下降，但预计市场条件稳定后将迅速反弹 [17] - 尽管整个行业面临募资挑战，但公司投资工具的吸引力从未如此之大，预计年底前募资将加速 [11] - 对交易业务在市场条件改善后强劲反弹充满信心 [19] - 认为2024年市场将开始出现活动，虽然可能达不到创纪录水平，但会有不错的表现 [68][109] 其他重要信息 - 自2016年以来，公司建立了高度差异化的私人投资平台，管理资产达1亿美元，85%的AUM由永续或其他长期投资工具组成，70%的资产处于防御性策略领域 [116] - 6月1日完成4%可转换债券的提前赎回，发行410万股新的次级投票股 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 投资管理募资环境及下半年加速募资的驱动因素 - 投资者更加谨慎，但公司的业务管道从未如此强大，与新潜在有限合伙人的会议和对话增多，只是决策时间变长，预计公司将在投资者决策中处于领先地位 [24] 问题: 资本市场和租赁业务的活动水平及潜在的积压需求 - 第二季度和第三季度会议增多，正在推出更多新任务，但交易量和规模较小，预计交易将在第四季度进行，市场已停滞，但看到一些积极的会议和投资者测试市场的迹象 [25] 问题: 估值业务增长放缓的原因 - 估值业务的一部分是为大型金融机构客户提供年度物业估值的经常性服务，交易和新贷款发放相关的前端工作有所下降，这可能是交易量减少的主要驱动因素 [47] 问题: 2030年展望的发布时间 - 公司正在进行2030年规划的大量工作，但在当前五年计划完成之前不会公开，认为公司可以在比当前五年计划更长的时间内保持历史增长速度 [48] 问题: 资产管理规模（AUM）的增长预期及成本控制对实现指引的影响 - 6月30日AUM为990亿美元，预计年底前将超过1000亿美元，主要来自募资，赎回活动较少，估值对AUM的影响较小；成本控制将是全年的持续重点，已进行的三次小规模收购将在未来两个季度对业绩产生影响，外包业务也将继续增长，有助于实现业绩指引 [62][63] 问题: EMEA地区运营收益亏损的原因 - 主要是由于资本市场业务的薪酬结构中有部分固定成分，该地区资本市场收入在本季度大幅下降，尽管外包与咨询业务增长抵消了部分收入，但该业务利润率较低，而资本市场业务利润率较高，收入下降导致利润率下降，影响了EBITDA和运营收益 [66] 问题: 不同资产类别的市场活动情况 - 工业物流和多户住宅是投资者关注的热门领域，前者空置率低，租金上涨，后者在全球多个城市存在需求过剩情况，租金也在上涨；甲级写字楼租赁存在向优质资产转移的趋势；替代资产如学生住房、数据中心等需求旺盛，但资产规模较小 [30] 问题: 成本节约与疫情期间的比较 - 采用相同的策略，但情况略有不同，疫情期间情况更明确，交易几乎停滞，因此进行了更大幅的削减，总体而言，疫情期间的削减金额更大，但都集中在交易业务领域 [79] 问题: 亚太地区租赁业务增长的原因 - 归因于韩国、新加坡、日本业务表现改善，印度业务增长，以及澳大利亚市场的良好表现，公司在澳大利亚A类房东租赁业务中处于领先地位，受益于办公用户向优质建筑转移的趋势 [83] 问题: 全年指引对AUM增长的假设及成本削减对维持指引的重要性 - 未明确说明AUM增长的具体假设，但预计年底前AUM将超过1000亿美元；成本削减是维持指引的重要因素之一，已进行的成本控制措施将对全年利润率产生积极影响 [62][78] 问题: 工程与设计业务的情况 - 工程与设计业务（包括项目管理）收入接近10亿美元，项目管理业务从工程和商业房地产领域获得大量业务，特别是在办公室环境中，公司正在努力确定适合市中心办公用户的办公室组成部分 [91] 问题: 投资管理业务利润率下降的原因及恢复到预期水平的方法 - 本季度在分销能力和其他增长计划上进行了投资，包括为支持新基金推出而增加人员，这些前期成本导致利润率下降，但预计这些投资将在未来产生回报，公司目标是在三到五年内实现50%的利润率，今年预计达到45%左右 [94] 问题: 外包与咨询业务在美洲地区增长放缓的原因及未来增长展望 - 外包与咨询业务在美洲地区季度环比增长约1000万美元，未明确说明增长放缓的原因及未来增长展望 [121] 问题: 租赁业务表现较好的原因及未来增长轨迹 - 租赁业务表现较好可能归因于不同的资产组合和地理位置，亚太地区租赁业务增长对整体有积极贡献；未来增长方面，工业物流和多户住宅等领域表现强劲，而写字楼市场较弱 [30][83] 问题: 对商业房地产市场悲观观点的反驳及物业价值稳定的时间点 - 认为2024年市场将开始出现活动，虽然可能达不到创纪录水平，但会有不错的表现，市场需要利率稳定和卖家心态改变，更受欢迎的房地产资产将更快出现交易 [68][109]

业绩总结 - 2023年第二季度公司收入为20.439亿美元，同比下降4%[8] - 调整后EBITDA为2.517亿美元，同比下降11%[8] - 调整后每股收益（EPS）为2.16美元，同比下降34%[8] - 2023年第二季度GAAP运营收益为9740万美元，运营收益率为4.8%[8] - 2023年第二季度净收益为35,001千美元，较2022年第二季度的66,731千美元下降[69] - 2023年第二季度的调整后每股收益为1.31美元，较2022年第二季度的1.84美元下降[72] - 2023年第二季度的经营收益为75,262千美元，较2022年第二季度的103,850千美元下降[69] - 2023年第二季度的自由现金流为67,993千美元，较2022年第二季度的83,548千美元下降[85] 用户数据 - 截至2023年6月30日，管理资产（AUM）达到990亿美元，同比增长44%[52] - 投资管理部门的收入增长为58%，不包括通过的收益[26] - 资本市场部门的收入同比下降39%[26] 未来展望 - 预计2023年的资本支出为9,000万至1亿美元[63] - 2023年收入预期为44亿至46亿美元[65] - 调整后的EBITDA预期为6.7亿至7.2亿美元[65] 财务状况 - 截至2023年6月30日，净债务为1,496.1百万美元[84] - 2023年第二季度的总债务为1,668.4百万美元，较2022年同期的1,439.1百万美元增加[84] - 截至2023年6月30日，55%的债务为固定利率[63] 其他信息 - 外汇波动对收入的影响为6%[47] - 2023年第二季度的调整后EBITDA利润率为12.3%[8] - 2023年第二季度GAAP稀释每股亏损为0.61美元[8]

综合财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度综合收入为9.659亿美元，较上年同期下降3%（按当地货币计算下降1%）[90][94] - 2023年第一季度GAAP摊薄后每股净亏损为0.47美元，上年同期为0.42美元；调整后每股收益为0.86美元，较上年同期下降40%[90] - 2023年第一季度运营收益为2210万美元，上年同期为4080万美元；运营利润率为2.3%，上年同期为4.1%[95] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1.046亿美元，较上年同期下降14%；调整后EBITDA利润率为10.8%，上年同期为12.1%[95] - 2023年第一季度净收益（亏损）为 - 90.7万美元，2022年同期为2131.7万美元；2023年调整后EBITDA为1.04623亿美元，2022年为1.21461亿美元[144] - 2023年第一季度调整后净收益为4062.7万美元，2022年为7043万美元；2023年调整后每股收益为0.86美元，2022年为1.44美元[146] - 2023年第一季度自由现金流为 - 1.31468亿美元，2022年为 - 7958.9万美元[149] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度美洲地区收入为5.816亿美元，较上年同期下降9%（按当地货币计算下降8%）；调整后EBITDA为5390万美元，较上年同期下降34%（按当地货币计算下降33%）[100] - 2023年第一季度EMEA地区收入为1.434亿美元，较上年同期下降6%（按当地货币计算下降2%）；调整后EBITDA亏损1130万美元，上年同期盈利490万美元[101] - 2023年第一季度亚太地区收入为1.201亿美元，较上年同期增长1%（按当地货币计算增长7%）；调整后EBITDA为800万美元，较上年同期下降21%（按当地货币计算下降15%）[102] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度投资管理收入为1.207亿美元，较上年同期增长40%（按当地货币计算增长40%）；调整后EBITDA为5490万美元，较上年同期增长105%（按当地货币计算增长105%）[103][104] 管理资产情况 - 截至2023年3月31日，管理资产为976亿美元，截至2022年12月31日为977亿美元[104] 2023年展望 - 2023年展望：收入预计在44 - 46亿美元，调整后EBITDA预计在6.7 - 7.2亿美元，调整后每股收益预计在6.7 - 7.5美元[111] 经营活动现金及资本支出情况 - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为1.326亿美元，上年同期为2.807亿美元，现金使用量减少主要因营运资金使用降低[112] - 2023年第一季度资本支出为1890万美元，2022年同期为980万美元，预计2023年全年资本支出在9000 - 1亿美元之间[113] 净负债及债务比率情况 - 截至2023年3月31日，净负债为14.4亿美元，截至2022年12月31日为12.7亿美元；净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比为2.2倍，2022年12月31日为1.8倍[114] 循环信贷额度情况 - 2023年4月公司将循环信贷额度提高2.5亿美元至17.5亿美元，截至2023年3月31日，循环信贷额度下未使用信贷为3.879亿美元[116][117] 可转换优先次级票据情况 - 公司4.0%可转换优先次级票据将于2025年到期，预计大部分持有人将以每1000美元本金17.7607股的转换率转换为股票，相当于每股约56.30美元的转换价格[118][119] 应收账款融资安排情况 - 截至2023年3月31日，公司应收账款融资安排（AR Facility）已提取1.749亿美元，该安排承诺额度为1.75亿美元，到期日为2024年10月24日[121] 普通股股息支付情况 - 2023年第一季度公司普通股股息支付总额为640万美元，2022年同期为660万美元[123] 或有收购对价情况 - 截至2023年3月31日，未支付或有收购对价总额为4.223亿美元，公允价值为9390万美元；有补偿性质的或有对价负债为8.36亿美元，预计约86%的或有对价最终会支付[125][126] 可赎回非控股股东权益情况 - 截至2023年3月31日，可赎回非控股股东权益（RNCI）赎回金额为10.1亿美元，资产负债表上记录金额为10.7亿美元；若全部以现金赎回，2023年第一季度摊薄后每股净收益预计增加0.26美元，调整后每股收益增加0.06美元[132][133] 关键会计估计情况 - 公司确定了八项关键会计估计，包括收入确认、商誉、业务合并、或有收购对价、抵押贷款服务权等方面[134] 贷款及损失准备金情况 - 截至2023年3月31日，公司已融资并出售受损失分担义务约束的贷款，未偿还本金余额约为45亿美元，损失准备金为1330万美元（2022年12月31日为1450万美元）[142] 利率互换协议情况 - 2018年12月（2022年5月修订），公司签订利率互换协议，将1亿美元美元债务的SOFR浮动利率转换为固定利率2.6026%加适用利差[154] - 2022年7月和12月，公司分别签订利率互换协议对冲1.5亿美元和2.5亿美元美元借款，固定利率分别为2.8020%和3.5920% [155] - 2023年4月，公司签订利率互换协议对冲1亿美元美元借款，固定利率为3.7250%，这些互换协议于2027年5月27日到期[155] 会计准则采用及评估情况 - 公司于2023年1月1日采用FASB在2021年10月发布的ASU No. 2021 - 08会计准则，该准则对公司合并财务报表无重大影响[152] - FASB发布三项与参考利率改革相关的ASU，公司有部分债务安排可能符合相关实用权宜措施，将评估其对合并财务报表和披露的潜在影响[153] 抵押贷款信用风险情况 - 公司在DUS计划下对抵押贷款承担信用风险，通常需分担高达三分之一的违约贷款损失[142] 应收非控股股东贷款情况 - 截至2023年3月31日，公司应收非控股股东贷款为350万美元，2022年12月31日为360万美元，贷款利率为0至6.6%[157] 股票流通及回购情况 - 截至目前，公司有42459584股附属投票股和1325694股多重投票股流通在外，另有2814750股附属投票股可根据股票期权计划行权发行[159] - 2022年7月15日，公司宣布一项正常发行人要约收购，有效期从2022年7月20日至2023年7月19日，有权在公开市场回购至多350万股附属投票股[160] 公司控制程序及内控情况 - 管理层评估认为，截至2023年3月31日，公司的披露控制和程序有效[162] - 管理层使用COSO 2013框架评估，截至2023年3月31日，公司的财务报告内部控制有效[164] - 2023年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[165] 法律诉讼情况 - 2023年，公司无重大法律诉讼，目前未决或可能面临的诉讼预计不会对财务状况和经营成果产生重大影响[166] 前瞻性陈述情况 - 公司的管理层讨论与分析包含有关预期财务表现、战略和业务状况的前瞻性陈述[167] - 前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异的因素包括经济状况、通胀、疫情影响等[169] 信息查询途径 - 有关公司的更多信息可在SEDAR、EDGAR和公司官网查询[173]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为9.66亿美元,同比下降1% [13] - 投资管理和外包咨询服务线收入分别增长40%和13% [13] - 租赁收入增长2%,资本市场收入大幅下降,符合整体市场趋势 [13][14] - 第一季度调整后EBITDA为1.05亿美元,同比下降13.2%,利润率为10.8% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区收入5.82亿美元,同比下降8%,外包咨询业务增长9%,租赁增长1%,资本市场下降41% [16] - 欧洲中东非洲地区收入1.43亿美元,同比下降2%,外包咨询增长27%,资本市场下降55% [17] - 亚太地区收入1.2亿美元,同比增长7%,租赁大幅增长,资本市场下降26% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资管理业务收入1.21亿美元,同比增长96%,调整后EBITDA增长一倍多 [19] - 管理资产规模为976亿美元,较年末略有下降,主要受资产价值小幅下降和资金净流入抵消 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在挑战时期抓住最佳机会,高利率和资本紧缩为公司带来收购和招聘人才的优势 [10] - 公司通过收购和内部发展,持续扩大投资管理和外包咨询业务,提高业务多元化和抗风险能力 [7][8] - 公司在澳大利亚和新西兰完成收购,并宣布提前赎回4%可转换票据,进一步优化资本结构 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受银行业危机和债务市场收紧影响,资产估值存在更多不确定性,预计交易活动将保持较低水平 [5] - 公司维持原有全年指引,预计投资管理和外包咨询业务将保持强劲增长,将继续严格控制成本 [6][24][25] - 公司对第二至第四季度的市场前景持谨慎乐观态度,相信资本市场交易将逐步恢复 [48][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chandni Luthra 提问** 询问第一季度10.8%利润率的形成过程,以及3月银行危机后的影响 [28][29] **Christian Mayer 回答** 第一季度资本市场业务全季度表现疲弱,加上EMEA地区固定成本较高,导致利润率下降。未来几个季度随着基准收入的提高,以及成本控制措施的实施,利润率将有所改善 [30][31][32][33] 问题2 **Michael Doumet 提问** 询问2023年EBITDA指引中有机EBITDA的变化情况 [36][37][38] **Christian Mayer 和 Jay Hennick 回答** 第二季度仍将有一定的有机EBITDA下降,但第三、四季度同比比较将明显好转,尤其是第四季度。公司对投资管理业务的资金募集前景持谨慎乐观态度 [39][40][41][42] 问题3 **Daryl Young 提问** 询问在当前市场环境下,公司是否仍能完成65百万美元的并购EBITDA目标 [57][58][59][60][61] **Jay Hennick 回答** 公司不会强行完成某一数字的并购EBITDA,而是会根据市场机会选择性地进行符合公司战略的收购。当前市场环境下,公司有更多的并购机会 [60][61][62][63]

业绩总结 - 2023年第一季度收入为9.659亿美元，同比下降3%[5] - 调整后EBITDA为1.046亿美元，同比下降14%[5] - 调整后每股收益为0.86美元，同比下降40%[5] - GAAP营业收入为2210万美元，同比下降46%[5] - 2023年第一季度净亏损为132,568千美元，相较于2022年同期的280,709千美元有所改善[91] - 2023年第一季度的自由现金流为(131,468)千美元，相较于2022年同期的(79,589)千美元有所增加[91] 用户数据 - 资产管理规模(AUM)截至2023年3月31日为976亿美元，同比增长86%[47] - 2023年第一季度的资产管理规模（AUM）为178.9亿美元[113] - 2023年第一季度的收入来自收购实体的增长率为40%[103] 市场趋势 - 外汇逆风对收入的影响为4%[25] - 外汇逆风对收入的影响为6%[108] - 2023年第一季度的收入增长率为1%，而在本地货币基础上为7%[101] 未来展望 - 预计2023年资本支出为9000万至1亿美元[72] - 预计2023年调整后EBITDA为6.305亿至7.200亿美元[74] 新产品和新技术研发 - 投资管理部门的本地货币收入增长率为96%[18] - 2023年第一季度的调整后EBITDA中，来自外包与咨询及投资管理服务线的比例为81.1%[98] 负面信息 - 资本市场收入同比下降42%[29] - 2023年第一季度的调整后EBITDA为40,627千美元，较2022年同期的70,430千美元下降了42.4%[91] - 2023年第一季度的杠杆比率为2.2倍[106]

业绩总结 - 2022年第四季度收入为12.22亿美元，同比下降9%[5] - 2022年全年收入为44.60亿美元，同比增长9%[5] - 调整后EBITDA在2022年第四季度为2.03亿美元，同比增长6%[5] - 2022年全年调整后EBITDA为6.31亿美元，同比增长16%[5] - 2022年第四季度调整后每股收益为2.31美元，同比增长3%[5] - 2022年全年调整后每股收益为6.99美元，同比增长13%[5] - 2022年第四季度的GAAP运营收益为18.8百万，利润率为-15.5%[92] - 2022年GAAP营业收入为371万美元，利润率为9.8%；2021年为637万美元，利润率为25.2%[124] - 2022年自由现金流为1.5586亿美元，较2021年的1.8885亿美元下降17.4%[126] 用户数据 - 截至2022年12月31日，资产管理总额(AUM)为977亿美元，较上年增长92%[40] - 2022年总资产管理规模为3,064.6百万，较2021年的1,481.7百万大幅增长[97] - 2022年美国地区收入为2,756.3百万，较2021年的2,489.2百万增长了10.8%[111] - 2022年美国地区收入为3.323亿美元，占总收入的53%[132] - 2022年EMEA地区收入为6850万美元，占总收入的11%[132] - 2022年亚太地区收入为8510万美元，占总收入的13%[132] 未来展望 - 预计2023年调整后每股收益将增长至$7.50-$8.00[99] - 预计2023年资本支出为9000万至1亿美元[74] - 预计2023年总收入将达到$4.5亿-$4.8亿[99] - 预计2023年调整后EBITDA将增长至$710百万-$750百万[99] - 预计2023年上半年资本市场活动仍将受到影响[76] 新产品和新技术研发 - 2022年投资管理收入为3.486亿美元，较2021年的2.179亿美元增长50%[123] - 2022年外包与咨询服务的收入为1.615亿美元，较2021年的1.475亿美元增长9.5%[137] - 2022年外包与咨询服务的调整后EBITDA占比为44%，不包括通过的收入[123] 负面信息 - 外汇波动对收入的影响为10%[32] - 2022年净债务为1,265.4百万，2021年为134.3百万，增长了841.5%[97] - 2022年资本市场活动受到影响，预计2023年上半年仍将受到影响[76] - 2022年资本市场受到利率波动和市场不确定性的影响[134]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为12亿美元,相比去年同期的13亿美元下降11%,主要是资本市场业务下降所致 [21][22] - 第四季度调整后EBITDA为2.03亿美元,同比增长6%,利润率为16.6%,同比提升230个基点,主要反映了投资管理业务占比提升 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区第四季度收入为6.79亿美元,同比下降16%,其中外包与咨询业务增长9%,租赁业务与去年持平,资本市场业务下降51% [24][25] - 欧洲、中东和非洲地区第四季度收入为2.28亿美元,同比增长8%,主要是项目管理和租赁业务增长 [26] - 亚太地区第四季度收入为1.94亿美元,同比下降3%,资本市场受利率波动和疫情限制影响,租赁业务在工业和办公资产类别有所改善 [27] - 投资管理业务第四季度收入为1.21亿美元,同比增长53%,剔除绩效费用后增长87%,主要由于收购和管理费收入增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区第四季度调整后EBITDA为8300万美元,同比下降12%,利润率为12.2%,同比提升60个基点,主要反映了佣金水平下降、绩效奖金下降以及严格控制可控成本 [25] - 欧洲、中东和非洲地区第四季度调整后EBITDA为3600万美元,相比去年同期的4200万美元有所下降,主要受到服务结构变化的影响 [26] - 亚太地区第四季度调整后EBITDA为3400万美元,相比去年同期的3800万美元有所下降 [27] - 投资管理业务第四季度调整后EBITDA为5300万美元,同比增长88% [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向高价值的经常性服务转型,经常性收入占调整后EBITDA的58%,并且还在不断增长 [12][13] - 公司在2022年完成了10亿美元的收购,不仅巩固了核心业务,也创造了更多的增值机会 [14] - 投资管理业务在6年内发展到管理资产达980亿美元,位居全球替代性私人资本行业的前列 [15][16] - 公司在2020年提出了"企业2025"战略,目标是在未来5年内将盈利能力翻一番,并将高价值经常性收入占比提高到65%以上,目前进展超出预期 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 资本市场业务受到利率波动和债务市场挑战的影响,预计将持续到2023年上半年,但交易仍在进行,未来几个季度有望恢复增长 [9][10] - 除资本市场外,公司其他业务的势头好于预期,经常性收入业务的强劲表现验证了公司向多元化服务公司转型的战略 [11] - 公司有全球化和高度多元化的业务结构、大量经常性收入以及良好的机会捕捉能力,比以往更加强大和有抗风险能力 [13] - 公司预计2023年上半年资本市场业务将下降20%-40%,下半年将恢复同比增长,同时将通过严格控制可控成本来维持利润率 [32] 其他重要信息 - 公司在2022年完成了创纪录的10亿美元收购,这不仅巩固了核心业务,也创造了更多的增值机会 [14] - 投资管理业务85%的资产来自永续或长期基金,收入非常稳定,历史上一直保持年度增长,未来也有望继续保持 [16] - 公司有28年20%年复合增长率的良好业绩记录,这是公司引以为豪的 [18] - 公司的财务杠杆率目标区间为1.2倍至2倍,如果有合适的收购机会,可以暂时超出该区间 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Doumet 提问** 2023年EBITDA指引中是否意味着有机增长基本持平,即租赁、外包咨询和投资管理业务的增长基本抵消了资本市场的下降 [34] **Christian Mayer 回答** 收购带来的EBITDA增量约为7500万美元,而不是1亿美元,这意味着有机增长会更高一些。资本市场预计全年下降10%-20%,而外包咨询和投资管理业务有显著的有机增长 [35][36][37] 问题2 **Stephen Sheldon 提问** 资本市场业务是否存在交易被取消的情况,还是只是时间上的推迟,未来有望释放大量的交易需求 [42] **Jay Hennick 回答** 确实存在一些交易被取消的情况,主要是由于利率上升、资本可用性下降以及对资产价值的预期发生变化。但同时也看到了大量的潜在交易需求,特别是在欧洲的小型资产交易方面 [43][44][45] 问题3 **Daryl Young 提问** 投资管理业务的利润率有望达到50%以上,这主要来自于业务的有机增长和规模效应,还是会有一些整合协同效应 [65] **Christian Mayer 回答** 主要来自于业务的有机增长和规模效应,2023年45%的利润率目标是可以实现的,50%的目标还需要一些时间 [66]

营收情况 - Colliers在2022年第四季度的营收为12.24亿美元，同比下降9%（本地货币下为5%）[3] - Colliers在2022年全年的营收为44.59亿美元，同比增长9%（本地货币下为13%）[4] - 公司2022年全年营收达到44.59亿美元，同比增长9.2%[41] - 2022年第四季度亚太地区营收为1.93亿美元，美洲地区为6.79亿美元，欧洲、中东和非洲地区为2.28亿美元[48] 盈利情况 - Colliers在2022年第四季度的调整后每股收益为2.31美元，同比增长3%[3] - Colliers在2022年全年的调整后每股收益为6.99美元，同比增长13%[4] - 公司2022年全年净利润为19.45亿美元，同比增长119.9%[41] - 公司2022年全年调整后每股收益为6.99美元，较去年同期增长13.1%[41] 业务发展 - Colliers在2022年完成了10亿美元的收购，加强了核心业务，为股东创造了增值机会[7] - Colliers的全年营收增长主要受到投资管理、外包和咨询以及租赁业务的强劲增长的推动[10] - Colliers预计2023年会有强劲增长，特别是在高价值的重复服务领域，投资管理和外包和咨询方面[23] 财务状况 - 公司2022年全年总资产达到50.98亿美元，较去年同期增长31.3%[44] - 公司2022年全年总负债为13.41亿美元，较去年同期下降12.7%[44] - 公司2022年全年经营活动产生现金流为6.7亿美元，较去年同期增长145.5%[46] - 公司2022年全年投资活动产生现金流为-8.73亿美元，主要受到收购业务的影响[46]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度公司合并收入为11.1亿美元，同比增长8%（按当地货币计算增长12%），九个月收入为32.4亿美元，同比增长18%（按当地货币计算增长21%）[126,136,137,148] - 2022年第三季度GAAP每股收益为0.27美元，上年同期为0.40美元；调整后每股收益为1.41美元，较上年的1.27美元增长11%[126] - 2022年第三季度运营收益为8400万美元，上年同期为7600万美元；九个月运营收益为2.287亿美元，上年同期亏损2.699亿美元[138,149] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1.451亿美元，较上年同期的1.236亿美元增长17%；九个月调整后EBITDA为4.278亿美元，较上年同期的3.523亿美元增长21%[138,149] - 2022年第三季度净利息支出为1350万美元，上年同期为830万美元；九个月净利息支出为2940万美元，上年同期为2450万美元[140,151] - 2022年第三季度所得税费用为2510万美元，上年同期为1880万美元，当季有效税率为36.0%，上年同期为27.0%；九个月所得税费用为7000万美元，上年为4850万美元，有效税率为34.6%[141,152] - 2022年第三季度净收益为4450万美元，上年同期为5050万美元；九个月净收益为1.326亿美元，上年同期净亏损3.373亿美元[142,153] - 2022年前三季度净现金使用1.715亿美元，上年同期为净现金生成2.111亿美元 [164] - 2022年前三季度资本支出4180万美元，预计全年为7500 - 8000万美元 [165] - 截至2022年9月30日净负债9.617亿美元，财务杠杆比率为1.5倍 [166] - 2022年前九个月公司支付普通股股息1310万美元 [172] - 2022年9月30日三个月和九个月的净利润分别为44,524千美元和132,572千美元，2021年同期分别为50,496千美元和(337,298)千美元[190][193] - 2022年9月30日三个月和九个月的调整后净利润分别为67,487千美元和225,721千美元，2021年同期分别为61,862千美元和184,055千美元[193] - 2022年9月30日三个月和九个月的摊薄后每股净收益分别为0.25美元和0.49美元，2021年同期分别为0.37美元和(9.20)美元[193] - 2022年9月30日三个月和九个月的调整后每股收益分别为1.41美元和4.69美元，2021年同期分别为1.27美元和3.91美元[193] - 2022年9月30日三个月和九个月的调整后EBITDA分别为145,065千美元和427,839千美元，2021年同期分别为123,641千美元和352,328千美元[190] - 2022年9月30日三个月和九个月的经营活动净现金流量分别为76,840千美元和(171,470)千美元，2021年同期分别为192,524千美元和211,072千美元[195] - 2022年9月30日三个月和九个月的自由现金流分别为155,205千美元和200,718千美元，2021年同期分别为192,240千美元和307,575千美元[195] 各地区业务线数据关键指标变化 - 美洲地区九个月收入20.8亿美元，同比增长24%，调整后EBITDA为2.494亿美元，同比增长24% [154] - EMEA地区九个月收入4.868亿美元，同比增长11%，调整后EBITDA为3260万美元，同比下降19% [155] - 亚太地区九个月收入4.148亿美元，同比下降9%，调整后EBITDA为5080万美元，同比下降11% [156] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，投资管理业务的管理资产为862亿美元，较2021年9月30日的461亿美元增长87%，纳入10月收购的Versus Capital后，管理资产达922亿美元[146] - 投资管理九个月收入2.576亿美元，同比增长49%，调整后EBITDA为9290万美元，同比增长39% [157] 公司业务收购与出售情况 - 2022年公司完成多项收购，包括Antirion、Basalt、Rockwood等公司的控股权[127,128,129,130,131,132] - 2022年公司出售三项业务，处置控股权造成2740万美元损失，基本为非现金损失[133] - 2022年前9个月，公司在新业务收购上投入5.941亿美元，收购可赎回非控股权益投入3450万美元，或有对价支付1.246亿美元[173] - 截至2022年9月30日，过去三年完成的收购中，假设所有或有事项均满足且需全额支付，未支付的或有对价总计4.037亿美元（2021年12月31日为1.916亿美元），预计约85%最终会支付[174] 公司信贷额度情况 - 2022年5月27日，公司将循环信贷额度增至15亿美元，截至9月30日有8.161亿美元未使用额度 [167] - 2022年4月25日，公司将AR信贷额度增至15万美元，10月又扩至175万美元，截至9月30日已提取1.499亿美元 [170] 公司合同义务与商业承诺情况 - 截至2022年9月30日，公司的合同义务总额为26.93511亿美元，其中一年内到期需支付7.31585亿美元，1 - 3年支付4.97191亿美元，4 - 5年支付8.04493亿美元，5年后支付6.60242亿美元[175] - 截至2022年9月30日，公司商业承诺总额为1190万美元，由一年内到期的未偿还信用证组成[175] 可赎回非控股权益情况 - 截至2022年9月30日，可赎回非控股权益（RNCI）的赎回金额为8.338亿美元（2021年12月31日为5.133亿美元），资产负债表上记录的RNCI为8.694亿美元（2021年12月31日为5.369亿美元）[177] - 若所有RNCI以现金赎回，2022年前9个月摊薄后每股净收益的预估增值为2.09美元，调整后每股收益的增值为0.43美元[177] 公司关键会计估计情况 - 公司确定了八项关键会计估计，包括收入确认、商誉、业务合并等[178] 公司贷款业务情况 - 截至2022年9月30日，公司根据房利美委托承销和服务（DUS）计划发放并出售的贷款，未偿还本金余额约为44亿美元，损失准备金为1580万美元（2021年12月31日为1580万美元）[186] 非GAAP财务指标情况 - 调整后EBITDA定义为净收益经多项调整后得出，公司用其评估自身经营业绩、偿债能力等[188] - 调整后EBITDA并非美国公认会计原则下的财务业绩衡量指标，公司计算方法可能与其他发行人不同[188] - 调整后EPS采用“假设转换法”计算，假设转换对所有报告期的调整后EPS计算均具有稀释性[192][193] - 自由现金流定义为经营活动净现金流量加上或减去特定项目，用于评估公司经营表现和偿债等能力[194][195] - 公司使用非GAAP财务指标如调整后EBITDA和调整后每股收益，以提供补充信息，但不能替代GAAP指标[191][195] 公司会计准则与利率互换协议情况 - 2022年1月1日起采用新会计准则，对合并财务报表无重大影响[199] - 2018年12月签订利率互换协议，将1亿美元债务的LIBOR浮动利率转换为2.7205%加适用利差的固定利率[201] - 2022年7月签订利率互换协议，将1.5亿美元债务的SOFR浮动利率转换为2.802%加适用利差的固定利率，到期日为2027年5月27日[202] 公司应收非控股股东贷款情况 - 截至2022年9月30日，应收非控股股东贷款为690万美元，2021年12月31日为400万美元，利率为0 - 4.98%[205] 公司股权情况 - 截至目前，已发行41,597,348股次级投票股和1,325,694股多投票权股，另有2,382,500股次级投票股可根据股票期权计划行使[207] - 2022年7月20日至2023年7月19日实施正常发行人投标，有权回购最多350万股次级投票股，2022年9月28日至10月28日回购372,888股，总价3460万美元，加权平均股价92.59美元；2022年3月3日至4月25日回购137万股，总价1.609亿美元，加权平均股价120.17美元[208] 公司内部控制情况 - 2022年第三季度末，披露控制和程序有效[210] - 截至2022年9月30日，财务报告内部控制有效，且该季度无重大变化[211][212] 公司风险与法律诉讼情况 - 公司面临新冠疫情、抵押贷款业务等多方面风险，前瞻性陈述存在不确定性[214][216][217] - 公司涉及正常运营相关法律诉讼，并已作出充分准备[213]