高力国际(CIGI)

搜索文档
Colliers International(CIGI) - 2022 Q3 - Earnings Call Presentation
2022-11-02 04:33
业绩总结 - 2022年第三季度收入为11.08亿美元,同比增长8%(本地货币增长12%)[6] - 调整后EBITDA为1.451亿美元,同比增长17%(本地货币增长21%)[6] - 调整后每股收益(EPS)为1.41美元,同比增长11%[6] - GAAP运营收益为8400万美元,同比增长11%[6] - 2022年第三季度净收益为44,524千美元,较2021年同期的50,496千美元下降[26] - 2022年第三季度调整后的EBITDA为145,065千美元,较2021年同期的123,641千美元增长[26] - 自由现金流为155,205千美元,较2021年同期的192,240千美元下降[30] 用户数据 - 截至2022年9月30日,资产管理规模(AUM)超过920亿美元,其中85%为长期投资策略[6] - 美洲地区的收入为6.951亿美元,占总收入的63%[11] - EMEA地区的收入为1.642亿美元,受外汇影响下降17%[15] - 亚太地区的收入为1.528亿美元,同比下降11%[17] 未来展望 - 2022年预计收入增长为低双位数,内部增长为高单位数,收购贡献平衡[24] - 调整后的EBITDA利润率预计上升60至80个基点[24] - 合并所得税率预计为29%-31%[24] - 非控股权益收益份额预计为22%-24%[24] - 调整后的每股收益(AEPS)预计增长中位数十位数[24] 新产品和新技术研发 - 投资管理部门的收入增长23%,占调整后EBITDA的近30%[6] 负面信息 - 2022年第三季度的非控股权益收益为(17,375)千美元[28] - 2022年第三季度的收购相关项目费用为26,290千美元[28] 其他新策略 - 截至2022年9月30日,公司的净债务为9.617亿美元,杠杆比率为1.5倍[22]
Colliers International(CIGI) - 2022 Q3 - Earnings Call Transcript
2022-11-02 04:33
财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收11亿美元,按当地货币计算同比增长12%;调整后EBITDA为1.45亿美元,同比增长21%;调整后每股收益为1.42美元,同比增长11% [7] - 前九个月营收32亿美元,同比增长21%;调整后EBITDA为4.28亿美元,同比增长24%;调整后每股收益为4.69美元,同比增长20% [7] - 截至2022年9月30日,财务杠杆比率(净债务与预估EBITDA之比)为1.5倍,若包括已宣布但未完成的收购,该比率为2.0倍 [24] - 过去一个月回购37.3万股,总代价3500万美元;年初至今已回购140万股,总代价1.61亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 外包与咨询、投资管理和租赁业务 - 外包与咨询和投资管理业务收入强劲增长,租赁业务也实现稳健增长,受益于办公和工业资产类别的活动增加 [5][17] 资本市场业务 - 该业务活动在本季度有所放缓,受利率上升、资本可用性降低和地缘政治不确定性影响 [5][17] 投资管理业务 - 第三季度收入9600万美元,同比增长23%;剔除附带权益后,收入增长62%,受收购和资产管理规模增加带来的管理费增长推动 [21] - 调整后EBITDA为3700万美元,同比增长33% [21] - 截至季度末,资产管理规模(AUM)为870亿美元,包括季度末刚完成收购的Versus后,AUM超过920亿美元;付费AUM为510亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第三季度营收6.95亿美元,同比增长13%,增长主要由外包与咨询业务(增长27%)和租赁业务(增长21%)带动,资本市场业务活动(包括债务发起)下降8% [18] - 调整后EBITDA为6700万美元,同比增长2%,利润率为9.6%,低于去年同期的10.7%,受可自由支配和可变成本增加以及高利润率资本市场交易减少影响 [19] EMEA市场 - 第三季度营收1.64亿美元,同比增长23%,各服务线均有增长,尤其是项目管理业务 [19] - 调整后EBITDA为1300万美元,去年同期为1500万美元,利润率主要受收入结构影响,项目管理业务占比增加但利润率适中 [19] 亚太市场 - 第三季度营收1.53亿美元,同比下降4%,受利率上升和多个亚洲市场(尤其是中国)的新冠疫情限制措施影响 [20] - 调整后EBITDA为2100万美元,与去年同期持平,得益于可变薪酬减少带来的成本降低 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Rockwood和Versus,投资管理业务占预估EBITDA约30%,资产管理规模超过920亿美元,确立了在快速增长的另类私人资本行业的全球领先地位 [8] - 继续积极发展核心服务业务,本季度收购PEAKURBAN,增强了澳大利亚和亚太地区的工程能力;达成收购Pangea Property Partners的协议,将加强在北欧地区的业务;季度末后收购Arcadia Property Management,增加了美国物业管理业务的规模和能力 [10][11][12] - 公司采用多元化服务模式,收入和盈利来源更加均衡和多元化,55%的收益来自经常性收入流,包括投资管理业务 [6][13] - 公司认为自身具有强大的品牌和运营平台,拥有无限的增长机会,在市场动荡时期能够抓住机遇,实现增长 [13] - 公司管理层认为公司价值被低估,公司拥有独特的运营文化、多元化的业务组合、显著的经常性收入和创造股东价值的能力 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度业绩稳健,但由于全球利率上升、地缘政治不确定性和外汇不利影响,公司略微调整了全年展望 [12][26] - 预计调整后EBITDA利润率将比2021年提高60 - 80个基点,主要得益于高利润率收购和内部运营杠杆 [26] - 预计税率和非控股股东收益份额将略高于预期,调整后每股收益今年预计以中两位数百分比增长,低于此前预期的低20%增长率 [27] - 公司认为资本市场业务的疲软是暂时的,随着利率和信贷条件的稳定,业务将逐渐恢复 [29] - 公司将继续密切管理成本,目前没有正式的成本削减计划,但在预算过程中会将成本管理放在首位 [29][30] - 公司认为当前是招聘的好时机,将继续在各服务线招聘新人才 [30] 其他重要信息 - 公司报告的调整后EBITDA相当于许多纯投资管理公司报告的与费用相关的收益(FRE),因为公司的投资管理收益主要来自经常性管理费 [22] - 公司预计使用运营现金流偿还债务,随着时间推移降低财务杠杆 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:在经济环境趋紧的情况下,公司有哪些成本削减措施,如何考虑2023年的成本管理? - 公司成本结构具有高度可变性,特别是交易业务主要基于佣金,与收入直接挂钩;目前没有正式的成本削减计划,但预算过程中会将成本管理放在首位;当前是招聘的好时机,公司将继续在各服务线招聘新人才 [29][30] 问题2:第四季度EBITDA增长中,有机增长和无机增长各占多少比例,增量收购业务的贡献如何? - 第四季度EBITDA增长主要来自收购,有机增长方面,外包与咨询业务将保持强劲,租赁业务条件良好,投资管理业务中的Harrison Street和欧洲业务也将有有机增长贡献 [33][35] 问题3:2022年第四季度预计的负中个位数内部增长是否仅来自资本市场业务? - 是的,资本市场业务是公司最关注的领域,受利率上升和资本可用性影响较大,同时货币波动也会对公司产生影响 [37][38][39] 问题4:资本市业务未来会稳定在什么水平? - 公司在过去几年一直在增加资本市场业务的生产者和市场份额,生产者的生产力在提高;从长期来看,公司对资本市场业务持乐观态度,认为随着更多生产者的加入和市场份额的扩大,业务将继续增长 [42][43] 问题5:美洲市场利润率下降的原因是什么,未来如何看待调整后EBITDA利润率? - 美洲市场利润率下降的原因包括:2022年商务旅行和客户参与活动增加,可自由支配和可变成本上升;业务在上半年表现强劲,收入生产者提前达到较高佣金门槛,导致公司利润率下降;资本市场业务中的债务发起业务活动减少,影响了利润率 [44][45][46] 问题6:过去几个季度经纪业务的生产者人数增长情况如何,小团队或独立团队加入公司的紧迫性如何? - 公司未披露招聘人数,但过去几年一直在积极招聘;公司在行业中具有较高的声誉,是一个有吸引力的平台,目前正在全球范围内进行战略招聘,特别是在投资管理业务有优势的领域 [48][49] 问题7:资本市场业务在本季度的发展情况如何,收入如何变化? - 本季度前两个月资本市场业务表现不佳,市场上有大量买家和卖家,但由于当前利率环境和资本可用性,买卖双方对资产价值的预期存在差距;随着利率变化、资本可用性改善和现有业主债务到期等因素的影响,市场需求将逐渐释放 [52][53] 问题8:在2023年市场疲软的情况下,公司如何看待收购管道? - 2022年是公司收购的创纪录年份,如果年底前完成最后一笔收购,收购金额将超过10亿美元;市场困难时期对公司来说是机会,公司与潜在收购目标建立了良好的关系,其永续合伙模式在市场中更具优势;公司将继续保持战略和审慎的收购态度,以创造股东价值 [55][56] 问题9:资本市场业务的僵局需要消除哪些因素,是利率、资本可用性还是等待2023年的更多确定性? - 以上因素都有影响,目前买卖双方对资产价值的预期差距较大,许多人持观望态度;公司在投资管理业务中放缓了资产销售进程,因为当前资产销售回报低于年初;公司的另类资产类别收入每年重置,对利率上升有一定缓冲作用 [58][59] 问题10:投资管理业务2023年的新基金管道如何,投资组合的估值是否存在按市值计价的风险? - 目前募资环境较软,但公司表现优于多数同行,潜在投资者管道比以往任何时候都大,预计2023年新机会管道将更大,但今年募资总额可能略低于去年;公司投资于私人房地产和实物资产,资产按季度按市值计价,使用第三方服务进行估值;公司资产具有防御性,能够频繁调整租金,预计未来几个季度投资组合的按市值计价不会出现重大不利变化 [62][63][65] 问题11:投资管理业务整合后是否有潜在的利润率提升空间? - 整合后有潜在的利润率提升空间,但需要时间;短期内,公司将专注于与一些平台合作,提高其利润率;过去一个季度,投资管理业务(不包括提成)的利润率约为47%,本身利润率较高 [67] 问题12:Harrison Street和投资管理业务是否正在募资,募资情况如何? - 公司几乎一直在市场上募资,目前有多个基金处于不同的募资阶段,一些永续基金在扩张过程中会持续募资,但公司不便透露具体基金情况 [70] 问题13:年底资产管理规模是否会远高于披露的920亿美元? - 公司表示会有所增长,但“远高于”是相对概念,最终结果取决于第四季度的表现 [71] 问题14:投资管理业务利润率低于预期的原因是什么,未来几个季度的预期如何? - 第三季度没有附带权益,利润率为38%;本季度新收购的业务对利润率结构有一定影响;排除附带权益后,公司希望随着时间推移提高利润率,募资带来的运营杠杆将有助于改善利润率 [72] 问题15:如果有额外资金,公司会选择回购股票还是进行并购,还是两者兼顾? - 答案是两者兼顾,但基于当前股价,回购股票具有吸引力;这是一个短期决策与长期决策的平衡,并购是为公司长期发展增加重要元素 [73] 问题16:第四季度各地区EBITDA利润率的趋势如何,是否主要来自投资管理业务? - 预计全年现有业务会有一定的运营杠杆,但大部分增长将来自收购;投资管理业务的收购利润率相对较高,是关键驱动因素;公司认为企业部门的可变激励薪酬今年将比去年更为适度 [76][77] 问题17:租赁业务中,办公租赁的潜在需求能否在经济放缓时抵消其他类别业务的影响? - 本季度办公租赁首次超过2019年第三季度的水平,2023年有大量租约到期,租户需要做出决策,这将为公司带来谈判新租约和创收的机会;工业租赁业务也将保持强劲和韧性 [78] 问题18:2023年招聘生产者是否会对利润率产生拖累? - 招聘生产者对利润率产生拖累是该业务的特点,但公司全球规模较大,招聘人数占整体经纪人团队的比例较小(约3% - 4%),这些因素已在公司的财务数据和预算中考虑 [80]
Colliers International(CIGI) - 2022 Q2 - Earnings Call Transcript
2022-08-06 23:36
财务数据和关键指标变化 - Q2营收11亿美元,同比增长23%,内部增长15%,其余来自过去12个月完成的收购 [15] - 第二季度调整后EBITDA为1.61亿美元,同比增长21%,利润率为14.3%,与上年同期基本持平 [15] - 截至6月30日,财务杠杆比率(净债务与预估调整后EBITDA之比)为1.4倍,包括已宣布但未完成的收购,财务杠杆为2倍,公司预计随着时间推移利用运营现金流偿还收购债务来降低杠杆 [24] - 预计2022年实现低两位数营收增长,调整后EBITDA利润率较2021年提高60 - 100个基点,调整后每股收益预计以低20%的百分比增长 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - Q2营收7.41亿美元,同比增长8%,外包与咨询业务增长34%,资本市场活动增长28%,租赁活动增长20% [16] - 调整后EBITDA为1.02亿美元,同比增长30%,利润率提高20个基点至13.7% [17] 欧洲、中东和非洲地区(EMEA) - Q2营收1.69亿美元,同比增长20% [18] - 调整后EBITDA为1400万美元,去年为2100万美元,受地区地缘政治不确定性导致的高利润率资本市场收入减少以及可变成本上升影响 [18] 亚太地区 - Q2营收1.43亿美元,同比下降1%,受多个亚洲市场新冠疫情封锁影响 [19] - 调整后EBITDA为2000万美元,与上年同期的2100万美元相近 [19] 投资管理业务 - Q2营收7500万美元,同比增长48%,剔除附带权益影响后增长45%,调整后EBITDA为2900万美元,同比增长36% [20] - 上半年新的投资者资本承诺表现稳健,二季度末资产管理规模(AUM)为687亿美元,包括7月6日完成收购的Rockwood和预计四季度完成收购的Versus Capital后,AUM达870亿美元 [22] - 过去12个月投资管理业务预估调整后EBITDA为2.2亿美元,占合并总数的30% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资者在进行资本配置决策时花费更多时间,但公司投资者基础比以往更广泛和多元化,有信心实现全年募资目标 [22] - 资本和租赁市场中,多户住宅、工业和零售资产仍受积极追捧,办公产品相关市场尚不明朗 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续发展投资管理业务,目标是成为快速增长的另类私人资本行业的主要参与者,完成收购后IM业务AUM将超850亿美元,占预估年化EBITDA约30% [7][9] - 进行多笔收购,包括在英国增加建筑咨询和项目管理业务,在澳大利亚增加工程公司,预计2022年资本部署创纪录,投资额超10亿美元 [8][11][12] - 投资管理业务计划利用公司独特的合伙理念,保持各平台的自主性和少数股权,采用混合模式,在募资、治理和资本配置等方面共享最佳实践 [67] - 公司认为多元化服务公司是创造股东价值的好方式,其最大同行CBRE也有类似特点,但市场在估值时未给予充分认可 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管欧洲存在战争、经济和地缘政治动荡,亚洲有疫情封锁,但公司在各市场周期中表现符合预期,业务更加平衡、有韧性和多元化 [6] - 预计下半年有机增长率将放缓,因Q3和Q4面临艰难的同比基数,但仍有信心实现全年预期 [30][31] - 利率变化和市场条件使下半年业务面临挑战,但各资产类别仍有良好发展势头 [37] 其他重要信息 - 5月公司续签循环信贷协议,额度从10亿美元增至15亿美元,期限延长至2027年,新协议与可持续发展挂钩,包含三个与提升建筑环境战略一致的ESG指标 [25] - 工程和项目管理业务有很大交叉销售机会,预计年化规模接近9亿美元,公司将继续在全球发展该业务 [63][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上调指引是否保守,Q4交易成交量展望如何? - 公司上半年有机增长强劲,预计下半年有机增长率放缓,虽面临挑战,但有信心实现全年预期 [29][30][31] 问题2: 投资管理业务中AUM的资产配置目标是否会改变? - 公司在基础设施项目中发现协同效应,传统资产也能创造协同,对传统和基础设施业务的发展都感到满意 [32] 问题3: 今年的募资目标是多少? - 募资目标为内部信息,未完全披露,但公司有多个募资渠道,希望下半年有大量资本流入 [33] 问题4: Q2非经常性收入业务(特别是交易业务)表现及展望,按资产类别说明? - Q2资本和租赁市场各资产类别有机增长强劲,但Q3和Q4同比基数困难,全年有机增长率预计为高个位数,虽面临利率和市场条件挑战,但对前景有信心 [36][37] 问题5: 与客户交流中,他们对新一年租赁和资本市场的看法? - 办公产品的资本市场和租赁市场尚不明朗,这两个领域有增长空间,但目前购买写字楼的承保情况不明确 [40] 问题6: 投资管理业务中投资者决策时间延长的情况,在资本和租赁市场是否也存在? - 多户住宅、工业和零售资产仍受积极追捧,办公产品相关市场不明朗,公司业务多元化,能分散风险 [42] 问题7: 利率上升是否影响交易速度? - 利率上升使交易需要更多现金,对价格有下行压力,但公司作为交易商,只要有交易就能有良好表现 [45] 问题8: 60 - 100个基点的利润率扩张中,收购和传统业务效率及运营杠杆各占多少? - 大部分利润率扩张来自收购,收购主要是投资管理业务,利润率高于服务业务 [47] 问题9: 未来投资管理业务收购方向是另类资产、基础设施还是传统资产? - 公司战略和机会主义并重,选择收购时注重领导团队及其长期对业务的承诺,会综合考虑基础设施、可再生能源和传统资产等类型的公司 [49] 问题10: 投资管理业务调整后EBITDA占比达30%后,是否有提高目标的潜力,业务管道情况如何? - 有提高目标的潜力,公司在投资管理业务有增长机会,正在进行很多相关对话,为持续增长做准备 [54][55] 问题11: 公司对办公空间的整体敞口,A类与B、C类办公空间的组合及趋势? - 公司业务全球多元化,不同地区情况不同,整体多数资产类别内部增长强劲,办公和部分零售资产面临挑战 [57] 问题12: 外包与咨询业务(O&A)增长加速的原因? - 公司在O&A业务持续关注交叉销售,工程与项目管理业务交叉销售成果显著,与Harrison Street平台合作良好,还为其提供债务服务,有望扩展到其他投资管理业务 [60][61] 问题13: 投资管理平台各专业板块整合的里程碑或目标,以及Versus业务零售资产积累情况? - 投资管理业务目标是五年内AUM达1000亿美元,目前接近该目标,计划采用混合模式整合各平台;Versus公司有出色的领导团队和强大的RIA分销渠道,有望为其他投资管理业务筹集资金,拓展零售市场 [67][68][69] 问题14: 过去6 - 12个月投资管理业务交易流量增加的原因? - 一方面,公司认为企业长期需要更广泛的股东群体,原创始人希望重新分配股权;另一方面,一些公司之前引入的少数股东或合作伙伴未发挥作用,有重新分配股权的机会,公司利用自身优势谨慎选择合作伙伴 [71][72][73] 问题15: 工程与设计(E&D)战略是否继续聚焦经合组织国家,是否会拓展到印度或中国等地区? - 目前公司在工程和项目管理业务主要关注成熟市场,但不排除未来印度有合适机会;公司在印度已有重要的项目管理业务,若有合适机会,拓展到印度将具有互补性 [74][75] 问题16: 基于当前估值,2022年剩余时间是否会积极开展股票回购(NCIB计划)? - 公司今年在股票回购方面有行动,近期续签了未来12个月的回购计划,今年优先将资本用于收购,可能在今年晚些时候根据收购管道、交易价格和杠杆情况考虑是否进行回购 [77]
Colliers International(CIGI) - 2022 Q2 - Earnings Call Presentation
2022-08-06 19:54
业绩总结 - 2022年第二季度收入为11.278亿美元,同比增长19%[5] - 调整后EBITDA为1.613亿美元,同比增长18%[5] - 调整后每股收益(EPS)为1.84美元,同比增长16%[5] - 2022年第二季度的GAAP营业收入为1.039亿美元,营业收入率为9.2%[5] - 2022年第二季度净收益为66,731千美元,而2021年同期为亏损412,601千美元[39] - 2022年第二季度调整后EBITDA为161,313千美元,2021年同期为136,558千美元[39] - 2022年第二季度自由现金流为110,176千美元,2021年同期为157,184千美元[43] - 2022年第二季度经营活动提供的现金为32,399千美元,2021年同期为56,687千美元[43] - 2022年第二季度的调整后净收益为87,804千美元,2021年同期为75,539千美元[41] 用户数据 - 2022年第二季度的总资产管理规模(AUM)为687亿美元,较2021年6月的445亿美元显著增长[21] - 美洲地区2022年第二季度收入为7.407亿美元,占总收入的66%[11] - EMEA地区2022年第二季度收入为1.693亿美元,受到13%的外汇影响[15] 未来展望 - 预计2022年的资本支出在7500万到8000万美元之间[27] - 2022年财务展望中,AEBITDA利润率预计上升60至100个基点[37] - 2022年合并所得税率预计为27%-29%[37] - 非控股权益收益份额预计为20%-22%[37] - 调整后每股收益(AEPS)增长预计为低20%[37] 资本部署与费用 - 投资管理部门占调整后EBITDA的30%,预计资本部署将超过10亿美元[6] - 2022年第二季度收购相关项目费用为9,365千美元,2021年同期为16,695千美元[41] - 2022年第二季度的净债务为8.687亿美元,杠杆比率为1.4倍[26]
Colliers International(CIGI) - 2022 Q2 - Quarterly Report
2022-08-05 00:00
综合财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度综合收入为11.3亿美元,同比增长19%(按当地货币计算增长23%)[146][156] - 2022年第二季度GAAP每股收益为0.67美元,上年同期每股亏损10.53美元;调整后每股收益为1.84美元,较上年的1.58美元增长16%[146] - 2022年第二季度运营收益为1.039亿美元,上年同期亏损3.858亿美元;调整后EBITDA为1.613亿美元,较上年同期的1.366亿美元增长18%[157] - 2022年上半年收入为21.3亿美元,同比增长24%(按当地货币计算增长27%);运营收益为1.447亿美元,上年同期亏损3.458亿美元;调整后EBITDA为2.828亿美元,较上年同期的2.287亿美元增长24%[167][168] - 2022年上半年净收益为8800万美元,上年同期净亏损3.878亿美元[172] - 2022年第一季度收入10.00912亿美元,运营收益4083.4万美元;第二季度收入11.27846亿美元,运营收益1.0385亿美元 [179] - 2022年6月30日止三个月净收益为66,731千美元,2021年同期为亏损412,601千美元;六个月净收益为88,048千美元,2021年同期为亏损387,794千美元[209][212] - 2022年6月30日止三个月调整后净收益为87,804千美元,2021年同期为75,539千美元;六个月调整后净收益为158,234千美元,2021年同期为122,193千美元[212] - 2022年6月30日止三个月摊薄后普通股每股净收益为0.64美元,2021年同期为亏损9.53美元;六个月为0.24美元,2021年同期为亏损9.75美元[213] - 2022年6月30日止三个月调整后每股收益为1.84美元,2021年同期为1.58美元;六个月为3.28美元,2021年同期为2.64美元[213] - 2022年6月30日止三个月调整后EBITDA为161,313千美元,2021年同期为136,558千美元;六个月为282,774千美元,2021年同期为228,687千美元[209] 业务收购情况 - 2022年4月收购意大利房地产投资管理公司Antirion,其资产管理规模为40亿美元;6月收购Basalt,资产管理规模为88亿美元;预计第四季度完成对Versus的收购,其资产管理规模为60亿美元;7月完成对Rockwood的收购,其资产管理规模为120亿美元[147][148][150][151] - 2022年上半年,公司在新业务收购、赎回非控股股东权益和或有对价支付上分别投入3.806亿美元、3430万美元和1.03亿美元[192] - 公司在业务收购中的资金来源为循环信贷安排借款和手头现金,预计2022年完成的先前宣布的收购也将以此方式融资[192] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度美洲地区收入为7.407亿美元,同比增长27%(按当地货币计算增长28%);调整后EBITDA为1.016亿美元,同比增长29%(按当地货币计算增长30%)[162] - 2022年第二季度EMEA地区收入为1.693亿美元,同比增长7%(按当地货币计算增长20%);调整后EBITDA为1440万美元,同比下降30%(按当地货币计算下降21%)[163] - 2022年第二季度亚太地区收入为1.426亿美元,同比下降7%(按当地货币计算下降1%);调整后EBITDA为1950万美元,同比下降5%(按当地货币计算增长2%)[164] - 美洲地区六个月收入达13.8亿美元,同比增长31%,调整后EBITDA为1.826亿美元,同比增长34% [173] - EMEA地区六个月收入为3.226亿美元,同比增长13%,调整后EBITDA为1930万美元,同比下降23% [174] - 亚太地区六个月收入为2.62亿美元,同比下降7%,调整后EBITDA为2980万美元,同比下降18% [175] 投资管理业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度投资管理收入为7510万美元,同比增长49%(按当地货币计算增长48%);调整后EBITDA为2920万美元,同比增长37%(按当地货币计算增长36%);截至6月30日,资产管理规模为687亿美元,较上年同期的445亿美元增长54%[165] - 投资管理六个月收入为1.615亿美元,同比增长70%,调整后EBITDA为5600万美元,同比增长22% [176] 公司全年展望 - 公司将2022年全年展望上调,预计收入低两位数增长,AEBITDA利润率提高60 - 100个基点 [181][182] 现金流与资本支出情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用量为2.483亿美元,上年同期为产生1850万美元 [183] - 2022年上半年资本支出为2340万美元,预计全年为7500 - 8000万美元 [184] - 2022年6月30日止三个月经营活动提供的净现金为32,399千美元,2021年同期为56,687千美元;六个月为使用248,310千美元,2021年同期为提供18,548千美元[215] - 2022年6月30日止三个月自由现金流为110,176千美元,2021年同期为157,184千美元;六个月为45,513千美元,2021年同期为115,335千美元[215] 负债与权益情况 - 截至2022年6月30日,净负债为8.687亿美元,财务杠杆比率为1.4倍 [185] - 截至2022年6月30日,可赎回非控股股东权益(RNCI)的赎回金额为6.956亿美元,2021年12月31日为5.133亿美元;资产负债表上记录的RNCI为7.207亿美元,2021年12月31日为5.369亿美元;若所有RNCI以现金赎回,2022年上半年摊薄后每股净收益的预计增值为1.49美元,调整后每股收益的增值为0.21美元[196] - 截至2022年6月30日,应收非控股股东贷款为670万美元,2021年12月31日为400万美元,利率为0 - 4.2%[223] 或有对价情况 - 截至2022年6月30日,过去三年完成的收购中,假设所有或有事项均得到满足且需全额支付,未支付的或有对价总计3.66亿美元,2020年12月31日为2.086亿美元;2022年6月30日合并资产负债表上记录的公允价值为9120万美元,2021年12月31日为1.547亿美元;或有对价安排中补偿性要素在资产负债表上记录的负债为2200万美元,2021年12月31日为1360万美元;预计约85%的未支付或有对价最终会支付[193] 合同义务与商业承诺情况 - 截至2022年6月30日,公司的合同义务总计26.30397亿美元,其中一年内到期的为7.97148亿美元,1 - 3年到期的为5.02417亿美元,4 - 5年到期的为6.70564亿美元,5年后到期的为6.60268亿美元[194] - 截至2022年6月30日,公司的商业承诺总计1190万美元,由一年内到期的未偿还信用证组成[194] 关键会计估计 - 公司确定了八项关键会计估计,包括收入确认、商誉、业务合并、或有收购对价、递延所得税资产、抵押贷款服务权、不确定税务状况和信用损失准备金备抵[197] 贷款相关情况 - 截至2022年6月30日,公司根据房利美委托承销和服务(DUS)计划发放并出售的贷款,其未偿还本金余额约为45亿美元;损失准备金为1610万美元,2021年12月31日为1580万美元[205] 非GAAP财务指标情况 - 公司在MD&A中提及非GAAP财务指标,包括调整后EBITDA、调整后EPS和自由现金流[206] - 调整后EBITDA定义为净收益经多项调整后得出,用于评估公司运营表现、偿债能力等,并非美国GAAP认可的财务表现衡量指标,计算方法可能与其他发行人不同[207] - 调整后EPS采用“假设转换”法计算,假设转换对所有列报期间的调整后EPS计算具有稀释性[211] - 自由现金流定义为经营活动净现金流加上或减去相关项目,用于评估和监测经营业绩等[214] 投资管理业务规模衡量 - 公司使用资产规模(AUM)衡量投资管理业务规模,AUM定义为相关资产的总市值和预计总成本等[217] 会计准则与标准影响 - 2022年1月1日起采用新会计准则,对合并财务报表无重大影响[219] - 参考利率改革标准有效期至2022年12月31日,对合并财务报表无重大影响[220] 利率互换协议 - 2018年12月签订利率互换协议,将1亿美元债务的浮动利率转换为固定利率2.7205%加适用利差[221] 股权情况 - 截至目前,已发行41,951,236股次级投票股和1,325,694股多投票权股,另有2,351,500股次级投票股可通过行使期权发行[225] - 2022年7月15日宣布正常发行人投标,可在2022年7月20日至2023年7月19日回购最多350万股次级投票股;2022年3月3日至4月25日,已回购999,439股,总价1.264亿美元,加权平均每股126.42美元[226] 内部控制情况 - 截至2022年6月30日,披露控制和程序有效[228] - 截至2022年6月30日,财务报告内部控制有效,且本季度无重大变化[229][230] 法律诉讼与风险情况 - 公司涉及多项法律诉讼,已为相关法律索赔作出充分准备[231] - 公司面临新冠疫情、利率上升、外汇汇率变化等多种风险,可能对业务和财务状况产生重大不利影响[232][235][236] 股息支付情况 - 2022年上半年公司支付普通股股息660万美元 [191]
Colliers International(CIGI) - 2022 Q1 - Earnings Call Presentation
2022-05-04 02:49
业绩总结 - 2022年第一季度收入为10.01亿美元,同比增长29%(本币增长31%)[5] - 调整后EBITDA为1.215亿美元,同比增长32%(本币增长33%)[5] - 调整后每股收益(EPS)为1.44美元,同比增长38%[5] - 2022年第一季度净收益为21,317,000美元,较2021年同期的24,807,000美元下降约14.0%[23] - 2022年第一季度调整后的EBITDA为121,461,000美元,较2021年同期的92,129,000美元增长约31.9%[23] - 2022年第一季度调整后的净收益为70,430,000美元,较2021年同期的46,654,000美元增长约50.9%[25] - 2022年第一季度的摊薄调整后每股收益为1.44美元,较2021年同期的1.04美元增长约38.5%[26] 用户数据 - 截至2022年3月31日,资产管理规模(AUM)为524亿美元,较2021年同期的416亿美元显著增长[16] - 美洲地区收入为6.417亿美元,占总收入的64%[11] - EMEA地区收入受到8%的外汇压力影响[13] - 亚太地区收入因COVID-19封锁下降,外汇压力影响4%[15] 未来展望 - 公司预计2022年收入增长将达到低双位数,内部增长为中到高单位数[21] - 2022年资本支出预计在7500万至8000万美元之间[20] 新产品和新技术研发 - 2022年第一季度的股权收入来自非合并实体为3,160,000美元,较2021年同期的1,406,000美元增长了约125.5%[23] 负面信息 - 2022年第一季度的俄罗斯业务处置损失为26,090,000美元,2021年同期无此项损失[25] 其他新策略 - 2022年第一季度的非控股权益收益为(8,516,000)美元,较2021年同期的(7,780,000)美元有所增加[25] - 2022年第一季度的股权激励费用为4,861,000美元,较2021年同期的2,925,000美元增长了约66.1%[25] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用为36,640,000美元,较2021年同期的37,777,000美元下降了约3.0%[23] - 2022年第一季度的收购相关项目费用为15,083,000美元,较2021年同期的18,847,000美元下降了约20.0%[25]
Colliers International(CIGI) - 2022 Q1 - Earnings Call Transcript
2022-05-04 01:25
财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入10亿美元,同比增长31%,各服务线收入均强劲增长,增长主要来自内部 [12] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.21亿美元,同比增长33%,利润率为12.1%,较上年同期的11.9%略有上升,由美洲地区带动 [13] - 财务杠杆比率(净债务与预估调整后EBITDA之比)截至2022年3月31日为0.9倍,大部分债务锁定在有吸引力的固定利率,平均低于3% [18] - 公司提高了2022年全年展望,预计实现低两位数的收入增长,调整后EBITDA利润率相对2021年提高40 - 80个基点,调整后每股收益预计以高十几的百分比增长 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资本市场收入较2019年疫情前水平增长52%,租赁业务增长27%,办公租赁恢复至2019年第一季度水平的95% [12] - 美洲地区第一季度收入6.42亿美元,同比增长35%,租赁活动增长41%,由工业领域带动;资本市场活动增长35%,由工业、土地和多户住宅资产类别带动;运营租赁活动与2019年第一季度疫情前水平相差2% [13] - 外包与咨询业务收入增长31%,由工程与设计、估值和贷款服务等业务带动,调整后EBITDA为8100万美元,同比增长43%,利润率提高60个基点至12.6% [14] - 欧洲、中东和非洲地区(EMEA)第一季度收入1.53亿美元,同比增长30%,各服务线均实现强劲增长,调整后EBITDA为500万美元,同比增长23%,但利润率受项目管理活动增加的收入组合影响 [15] - 亚太地区第一季度收入1.19亿美元,同比下降3%,受多个亚洲市场新冠疫情封锁以及上一年高利润率资本市场交易的高基数影响,调整后EBITDA从上年同期的1500万美元降至1000万美元 [16] - 投资管理业务收入8600万美元,同比增长94%,剔除附带权益影响后,收入增长38%,受管理费增长驱动;季度末管理资产规模为520亿美元,同比增长26%;调整后EBITDA为2700万美元,同比增长51% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区受新冠疫情封锁影响,第一季度收入下降,预计随着时间推移,封锁影响将缓解,未来收入增长将增强 [24] - 美洲地区第一季度收入和各业务活动均实现增长,运营租赁活动接近2019年第一季度疫情前水平 [13] - 欧洲、中东和非洲地区第一季度收入和调整后EBITDA均增长,但利润率受收入组合影响 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 晋升Chris McLernon为房地产服务全球业务首席执行官,以推动公司2025年增长计划 [7] - 积极进行收购,今年已完成或宣布的收购总额超过4亿美元,投资管理业务完成与Basalt Infrastructure Partners的新合作后,将占合并EBITDA的近25%,未来预计占比更高 [8][9] - 公司业务模式平衡、高度可重复且多元化,产生大量自由现金流用于再投资增长,独特的企业文化、增长心态和大量内部持股使其在为股东创造价值方面具有优势 [10] - 公司认为宏观事件对自身影响较小,专注于非经常性业务的交易速度,超过50%的业务为经常性业务,目前资本市场和租赁业务的业务量、管道和活动均高于以往 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩强劲,各服务线表现出色,对未来增长充满信心,认为能够应对各种宏观事件的影响 [6][11] - 亚太地区的新冠疫情封锁对业务造成一定影响,但预计随着时间推移将缓解,未来收入增长将增强 [24] - 投资管理业务的增长得益于优秀的平台和专业的管理团队,公司对该业务的未来发展充满期待 [26][27] 其他重要信息 - 第一季度公司首次进行正常发行人投标回购股票,3月和4月共回购近100万股 [18] - 公司拥有10亿美元的循环信贷额度,目前提款约2亿美元,杠杆率较低,有足够的流动性进行资本部署 [59] - 公司对净债务与EBITDA之比的舒适区间为1 - 2倍,随着业务的转型和投资管理业务的增长,对杠杆的承受能力增强 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 亚太地区第一季度的业务趋势以及后续展望 - 第一季度亚太地区收入受新冠疫情封锁影响,预计随着时间推移,封锁影响将缓解,未来收入增长将增强 [24] 问题2: 投资管理业务AUM增长的原因以及公司的支持因素 - 投资管理业务的增长得益于优秀的平台(如Harrison Street、Colliers Global Investors和即将合作的Basalt)和专业的管理团队,他们拥有公司的直接股权,公司的作用是帮助他们加速增长 [26][27] 问题3: 投资管理业务希望扩大的具体资产类别或领域 - 公司不确定投资管理业务在总EBITDA中的具体占比,将通过战略收购合适的业务来实现增长;核心资产类别包括基础设施、学生住房、老年住房等替代资产类别,Harrison Street在这些领域表现出色 [29][31] 问题4: 回购股票是否比并购更有吸引力,是否会考虑向股东返还更多资本 - 公司每天都会评估回购股票和并购的机会,首要目标是通过有机增长和收购来发展业务,但当市场不认可公司股票价值时,会考虑回购股票,并根据情况决定未来是否继续行动 [32] 问题5: 全球租户服务业务的最新进展 - 公司在全球租户服务业务方面持续活跃,并制定了招聘计划,以在未来5年内实现业务的显著增长,目前进展符合预期 [33] 问题6: 2022年展望的考虑因素以及对下半年交易活动的可见性 - 公司提高全年展望,部分原因是第一季度业绩强劲以及对第二季度交易活动的良好可见性,对经常性业务也有较好的可见性;对于下半年的交易活动,由于存在一些宏观因素,未提高相关展望 [35][36] 问题7: Harrison Street和投资管理业务的筹款势头在今年剩余时间的可见性 - 公司对今年的筹款前景有很强的可见性,目前有6只基金在市场上,规模均比之前的基金有所增加,80% - 90%的投资者会滚动投资到后续基金;Basalt和Antirion也在积极筹款,内部预期好于去年 [37][38] 问题8: 宏观背景和利率上升是否影响交易活动的讨论 - 宏观事件对公司影响较小,公司主要关注非经常性业务的交易速度,目前资本市场和租赁业务的业务量、管道和活动均高于以往;投资者的投资决策会受到宏观因素影响,但公司作为房地产服务提供商,受影响程度较小 [40][41] 问题9: 哪些业务线或市场正在获得市场份额 - 公司在各个市场和业务线均获得了市场份额,业绩表现超出内部预期,业务管道持续强劲 [44][45] 问题10: 外包与咨询(O&A)业务与交易业务的关系以及在交易业务回调时的增长能力 - 外包与咨询业务中的物业管理和租赁服务相互补充,物业管理合同是经常性收入,租赁业务具有一定的机会性;工程和项目管理业务具有长期合作关系,为公司带来持续的收入和客户粘性,该业务将随着商业房地产市场的发展而继续增长 [48][50][53] 问题11: 是否有开展新业务垂直领域的计划 - 公司目前专注于现有业务垂直领域的增长,有充足的业务机会,暂无开展新业务垂直领域的计划,但如果有重大机会,公司有能力进行拓展 [55] 问题12: 100万股股票回购在两个季度的分配情况 - 3月回购约60万股,4月回购约40万股 [58] 问题13: 公司未来的流动性以及在下半年进行资本部署的能力 - 公司拥有10亿美元的循环信贷额度,目前提款约2亿美元,杠杆率较低,有足够的流动性进行资本部署,包括完成Basalt交易 [59] 问题14: 随着业务的经常性增强,公司对杠杆的承受能力以及净债务与EBITDA之比的舒适区间 - 公司对净债务与EBITDA之比的舒适区间为1 - 2倍,随着业务的转型和投资管理业务的增长,对杠杆的承受能力增强,如果杠杆率超过2倍,公司有能力迅速去杠杆并回到舒适区间 [60] 问题15: 公司工程与设计(E&D)业务在美国西南部的最新收购情况以及业务战略和未来发展方向 - 此次收购非常成功,符合公司业务战略,增强了公司在德克萨斯州的业务平台;公司在美国和全球的工程业务仍有很大的增长空间,将通过合作建立平台,实现全球增长 [61][62][63] 问题16: 加利福尼亚州是否是公司的业务机会 - 公司认为加利福尼亚州是一个潜在的业务机会,欢迎提供相关想法 [64] 问题17: 更高利润率指引的驱动因素以及有机增长和收购的贡献比例 - 利润率增长的一半来自有机增长,包括美洲业务的收入增长和利润率提升,以及公司持续的成本管理活动;另一半来自收购,投资管理业务的高利润率将推动合并利润率的扩张,如Antirion交易和Basalt交易 [65][66] 问题18: 回购股票是否包含在指引中 - 目前的展望未考虑额外的股票回购 [67] 问题19: 公开市场倍数压缩是否影响潜在卖家的定价预期 - 未看到潜在卖家的定价预期发生变化,私人市场资产的交易价格仍高于许多公开公司 [70] 问题20: 本季度非现金营运资本大幅变化的原因以及全年的展望 - 本季度非现金营运资本变化的原因包括对Harrison Street的或有对价支付和应收账款融资安排的提款,这些都是非经常性项目;全年来看,公司预计将产生强劲的经营现金流,交易业务的现金流在第三和第四季度通常较强 [72][73][74] 问题21: 全球办公租赁目前与2019年峰值的差距以及何时有望超过该水平 - 本季度全球办公租赁较2019年第一季度低5%,预计下个季度或再下一个季度有望超过2019年水平,目前办公租赁有积极的发展势头 [75] 问题22: 工业领域的业务情况 - 工业领域业务持续火热,全球范围内都有较高的需求,同时也看到一些公开交易的房地产投资信托基金(REITs)在该领域被收购;土地销售达到创纪录水平,未来将推动租赁和资本市场业务的收入增长 [77][78]
Colliers International(CIGI) - 2022 Q1 - Quarterly Report
2022-05-03 00:00
公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司收入10亿美元,同比增长29%(按当地货币计算增长31%)[3][4] - 调整后EBITDA为1.215亿美元,同比增长32%(按当地货币计算增长33%),调整后每股收益为1.44美元,同比增长38% [4] - GAAP运营收益为4080万美元,同比增长2%,GAAP摊薄后每股净亏损0.42美元,上年同期为摊薄后净收益0.11美元 [4] - 2022年第一季度净收益为2.1317亿美元,2021年同期为2.4807亿美元[27][30][36] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.21461亿美元,2021年同期为9212.9万美元[28] - 2022年第一季度调整后净收益为7.043亿美元,2021年同期为4.6654亿美元[30] - 2022年第一季度摊薄后每股净收益(亏损)为 - 0.38美元,2021年同期为0.10美元;调整后每股收益为1.44美元,2021年同期为1.04美元[31] - 2022年第一季度收入为10.00912亿美元,2021年同期为7.74914亿美元[35] - 2022年第一季度运营收益为4083.4万美元,2021年同期为3995.6万美元[28][36] - 2022年第一季度所得税为1632.7万美元,2021年同期为884.7万美元[27][36] - 2022年第一季度处置俄罗斯业务损失为2609万美元,2021年同期无此项损失[28][30][36] - 2022年第一季度可转换票据利息为230万美元,2021年同期相同[30] - 2022年3月31日结束的三个月,公司净收益为2.1317亿美元,2021年同期为2.4807亿美元[42] - 2022年和2021年折旧与摊销分别为3.664亿美元和3.777亿美元[42] - 2022年运营活动净现金使用为2.80709亿美元,2021年为3813.9万美元[42] - 2022年投资活动净现金提供为8305万美元,2021年净现金使用为2611.9万美元[42] - 2022年融资活动净现金提供为4182.5万美元,2021年为3469.5万美元[42] - 2022年现金及现金等价物和受限现金期末余额为2.65598亿美元,2021年为1.46116亿美元[42] - 2022年美洲、EMEA、太平洋地区等业务板块合并收入为10.00912亿美元,2021年为7.74914亿美元[44] - 2022年调整后EBITDA为1.21461亿美元,2021年为9212.9万美元[44] - 2022年运营收益为4083.4万美元,2021年为3995.6万美元[44] - 2022年3月31日总资产为35.96489亿美元,2021年12月31日为38.7373亿美元,2021年3月31日为31.86282亿美元[39] - 2022年总负债和权益为35.96489亿美元,2021年为38.7373亿美元[40] 各服务线业务数据关键指标变化 - 2022年第一季度各服务线收入均增长,外包与咨询增长22%(当地货币24%),投资管理增长94%,租赁增长32%(当地货币34%),资本市场增长25%(当地货币27%) [8] - 投资管理第一季度收入8640万美元,同比增长94%,调整后EBITDA为2680万美元,同比增长51% [12] 各地区业务数据关键指标变化 - 美洲地区第一季度收入6.417亿美元,同比增长35%,调整后EBITDA为8110万美元,同比增长42% [9] - EMEA地区第一季度收入1.533亿美元,同比增长22%(当地货币30%),调整后EBITDA为490万美元,同比增长9% [10] - 亚太地区第一季度收入1.194亿美元,同比下降7%(当地货币下降3%),调整后EBITDA为1020万美元,上年同期为1550万美元 [11] 管理资产与股份回购情况 - 2022年3月31日管理资产为524亿美元,较上年同期增长26%,加上4月1日完成的Antirion,管理资产达570亿美元 [13] - 2022年3 - 4月公司以1.264亿美元回购999439股次级投票权股份,加权平均购买价为每股126.42美元 [20]
Colliers International(CIGI) - 2021 Q4 - Earnings Call Presentation
2022-02-15 18:08
业绩总结 - 2021年第四季度收入为13.455亿美元,同比增长47%[4] - 2021年全年收入超过40亿美元,达到40.891亿美元,同比增长47%[4] - 调整后EBITDA在2021年第四季度为1.92亿美元,同比增长24%[4] - 2021年第四季度调整后每股收益为2.25美元,同比增长26%[4] - 2021年净收益为99,741千美元,2020年为49,568千美元[26] - 2021年调整后的EBITDA为192,010千美元,2020年为154,906千美元[26] - 2021年GAAP营业收益为233,800千美元,2020年为121,400千美元,利润率分别为9.4%和7.5%[33] 用户数据 - 投资管理部门截至2021年12月31日的资产管理规模(AUM)为510亿美元,同比增长29%[4] - 投资管理部门2021年收入为252,900千美元,2020年为172,600千美元,增长率为46%[40] 市场表现 - 2021年第四季度资本市场收入增长76%[5] - 2021年第四季度外包与咨询服务收入增长30%[5] - 2021年第四季度GAAP运营收益为1.384亿美元,同比增长74%[4] - 2021年第四季度GAAP稀释每股收益为0.92美元,同比增长15%[4] 未来展望 - 2022年预计整体收入增长为高个位数,内部增长为中个位数,剩余部分来自于已宣布的收购[24] - 调整后的EBITDA利润率预计改善40-60个基点[24] - 预计2022年合并所得税率为26%-28%[24] - 非控股权益收益份额预计为18%-20%[24] - 调整后的每股收益(EPS)预计增长中十位数[24] 其他信息 - 2021年公司在投资管理领域创下61亿美元的筹资纪录[18]
Colliers International(CIGI) - 2021 Q4 - Earnings Call Transcript
2022-02-11 05:01
财务数据和关键指标变化 - 全年营收超40亿美元,Q4营收13亿美元,同比增长48%,增长主要来自内部 [7][16] - Q4调整后EBITDA为1.92亿美元,同比增长25%,利润率为14.3%,上年同期为17%,受绩效激励薪酬和可变成本恢复影响 [17] - 全年合并经营现金流为2.89亿美元,调整后为3.81亿美元,是2020年的两倍多,受盈利增加和营运资金使用减少影响 [23] - 截至2021年12月31日,财务杠杆率为0.3倍,Q4发行3亿美元高级票据并还清循环信贷额度 [24] - 截至12月31日,公司持有现金3.97亿美元,流动性超12亿美元,债务资本结构包含5.3亿美元长期固定利率债务 [25][26] - 预计2022年营收实现高个位数增长,调整后EBITDA利润率提高40 - 60个基点,所得税税率和非控股权益收益占比分别为26% - 28%和18% - 20%,调整后每股收益将实现中两位数增长 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资管理业务Q4营收8000万美元,同比增长83%,剔除附带权益影响后增长45%,受管理费增长驱动;期末资产管理规模达510亿美元,同比增长29%,全年募资61亿美元;调整后EBITDA为2800万美元,高于上年同期的1800万美元 [22] - 外包与咨询业务营收增长29%,受工程设计估值、贷款服务及近期收购推动 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区Q4营收8.14亿美元,同比增长54%,租赁活动增长77%,资本市场活动增长66%,外包与咨询业务营收增长29%,调整后EBITDA为9400万美元,同比增长34% [18][19] - EMEA地区Q4营收2.33亿美元,同比增长32%,调整后EBITDA为4200万美元,同比增长19%,受项目管理活动收入组合影响 [20] - 亚太地区Q4营收2.19亿美元,同比增长36%,调整后EBITDA为3800万美元,同比增长7%,受绩效激励薪酬影响 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Enterprise 2025增长战略,目标是在未来5年使盈利能力翻倍,65%以上的EBITDA来自经常性收入流,目前进展良好 [11] - 公司投资Basalt Infrastructure,收购Milan - based Antirion,预计完成后为投资管理业务增加超120亿美元资产管理规模 [9][10] - 公司认为自身业务模式平衡多元、有显著经常性收益、聚焦全球增长机会,比以往更强大且有韧性,但相比同行仍被低估 [8][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年投资管理业务募资将再创佳绩,各地区办公市场活动均在回升,工业市场活动将随时间推移有所缓和 [46][54][55] - 公司认为自身能在全球范围内进行收购和增长,未来机会众多,只要坚持原则就能为股东创造价值 [60][61] 其他重要信息 - 会议讨论可能包含前瞻性陈述,实际结果可能与预期有重大差异,相关风险因素信息可在公司年报中查看 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 投资Basalt的原因及是否有兴趣拓展其他另类资产类别 - 公司认为Basalt是高质量投资管理公司,资产独特,与Harrison Street及公司全球平台有协同效应,是投资管理业务的理想选择,未来也会寻找类似平台 [32][33] 问题2: Basalt 50%的EBITDA利润率情况及未来是否会投资导致利润率下降 - 公司现有投资管理业务EBITDA利润率在40% - 55%之间,Basalt与之类似,这类业务有稳定管理费收入且成本相对较低 [35] 问题3: 2022年中个位数内部营收增长指引中资本市场营收增长情况 - 公司表示不便透露具体情况,但对整体业务中个位数增长有信心 [36] 问题4: 业绩超分析师预期的原因及是否有收入提前确认 - 公司称交易业务收入确认会有波动,但此次业绩超预期是因为各地区资本市场和租赁业务表现强劲 [38][39] 问题5: 公司对杠杆率的接受范围及是否考虑向股东返还现金 - 公司目标杠杆率在1 - 2倍,目前更倾向将资金用于收购,但也会评估其他合理杠杆和回报股东的方式;公司产生大量自由现金流,即使有未完成的收购,杠杆率变化也不大,会考虑提升股东价值的方法 [42][43][44] 问题6: 投资管理业务的募资前景和竞争环境 - 公司认为2022年募资将再创佳绩,基础设施资产热门,Basalt将在未来45 - 60天开始募集有史以来最大规模的基金 [46] 问题7: Basalt与现有业务的协同效应及规模影响 - 公司表示Colliers全球平台能为Basalt提供业务机会,引入资金流有助于募资,还可利用现有LP关系创造更多募资渠道,协同效应众多,能提升LP回报 [50][51][52] 问题8: 各地区办公市场在资本市场和租赁方面的情况 - 公司称各地区办公市场活动均在回升,美洲地区已开始恢复,预计EMEA和亚太地区未来季度也会有更多回升 [54] 问题9: 2022年回归正常后是否有资产类别会变弱 - 公司认为工业市场活动不会变弱,但会随时间推移有所缓和 [55] 问题10: 投资管理业务未来是否会占EBITDA的50% - 公司认为这是个有挑战性的目标,投资管理业务和服务业务都在快速增长,公司合作理念受认可,未来有很多机会 [58][59] 问题11: 工程业务的有机增长管道情况 - 公司表示工程业务领导团队出色,整合了多项收购,有项目管道,且可在其他地区拓展,是公司的增长机会 [62][63] 问题12: 外包与咨询业务有机增长的来源 - 公司称美洲地区该业务增长得益于工程收购、项目管理、估值和物业管理业务;EMEA和亚太地区估值、项目管理和物业管理业务也有增长 [65][66] 问题13: 外包与咨询业务是否有市场份额增长 - 公司认为业务增长强劲,有市场份额增长,该业务通常年增长率低于10%,今年整体增长30%,收购不足以解释增长幅度 [67][68][70]