2025年度业绩预告核心分析 - 公司预计2025年度归母净利润为500万元至1,000万元，较上年同期的8,109.88万元减少7,109.88万元至7,609.88万元，同比下降87.67%至93.83% [1] - 预计2025年度扣非净利润为100万元至600万元，较上年同期的894.73万元减少294.73万元至794.73万元，同比下降32.94%至88.82% [4] - 业绩预减主因是持有的交易性金融资产（主要为中信证券股票）公允价值变动损益约为-400万元，而上年同期该项收益为8,774.18万元，对净利润同比影响巨大 [4] 业绩变动具体原因 - 报告期内公司营业收入与上年同期相比相对稳定 [4] - 除金融资产公允价值变动损失外，公司利息收入、投资收益也有所减少，共同导致净利润及扣非净利润下降 [4] - 2024年净利润大幅增长主要源于中信证券股票公允价值变动收益8,774万元，而2025年该收益转负，导致净利润断崖式下跌 [6] 近期经营与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入8.15亿元，同比上升3.03% [6] - 2025年前三季度，归母净利润为2,349万元，同比下降72.04%；扣非归母净利润为1,550万元，同比下降44.81% [6] - 2025年第三季度，公司营业收入为2.93亿元，同比上升6.83%；归母净利润为2,857万元，同比下降67.34%；扣非归母净利润为1,069万元，同比下降44.16% [6] 公司主营业务与行业背景 - 公司起源于1941年，1978年组建柳州市牙膏厂，2004年在上交所上市，是A股牙膏行业首家自有品牌上市企业，曾有“牙膏第一股”之称 [5] - 公司主营业务为日化用品的研发、生产和销售，主要品牌包括两面针、沐兰泽、逍遥、芳草等 [5] - 公司牙膏销量曾连续十数年居全国第一，品牌广告拥有较高的国民记忆度 [5] - 市场分析认为公司主业疲软，牙膏市场被云南白药、舒客等品牌挤压，面临品牌老化、营收下滑的压力 [6] 公司治理与最新动态 - 公司第八届董事会任期届满，正进行董事会换届选举，已提名新一届非独立董事及独立董事候选人，相关议案尚需提交2026年第一次临时股东会审议 [7] - 新任董事长周云祥于公告披露日未持有公司股票，其现任广西柳州市产业投发展集团有限公司党委书记、董事长等职 [8] - 针对业绩无明显改善的提问，公司回应称管理层正以提升经营业绩为核心，通过完善治理、强化风控、优化产品与品牌建设来增强市场竞争力 [8]

事件概述 - 高露洁旗下短视频账号“高露洁Colgate口腔修护牙膏直播间”发布内容 暗示使用其牙膏“能让牙缝自己长回来”并配有展示画面 [2] - 视频中展示的博主于1月11日发布声明 称其2025年发布的关于“使用牙齿贴片改善牙缝”的视频被该直播间盗用和篡改 用于宣传牙膏修复牙缝的功效 [2] - 截至1月13日 该直播间发布的多条视频依然宣称该款牙膏可闭合牙缝、修补缺牙 [2] 公司行为与市场反应 - 公司直播间进行被指“完全违背科学常识”的虚假宣传 手段粗糙 被网友形容为“离谱到家了” [2][3] - 在媒体曝光及当事博主提出质疑后 公司相应直播间未进行整改 呈现“一切如常”的我行我素态度 [2] - 该行为被指罔顾自身品牌形象 触碰监管底线 会透支品牌长期积攒的消费者信任 属于自砸招牌 [3] 行业影响与建议 - 此事对行业其他品牌是一个提醒 宣传推广不能突破基本常理与认知 不应动“花里胡哨的歪心思” [3] - 品牌应专注于好好做产品 否则消费者将“用脚投票” [3] - 对于公司而言 当务之急是正视问题 及时纠错 包括下架相关视频、道歉和赔偿 以尽早挽回消费者信誉 [3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年牙膏品类社交媒体热度高速增长，但主要由明星代言等营销事件驱动，消费者心智已升级，对产品成分安全和专业功效的关注度显著提升，品牌需构建“明星引爆+内容深耕”的组合策略，并重视成分透明化以建立长期信任 [5][43][45] 整体热度趋势分析 - **声量趋势**：全年社媒声量在8月达到顶峰，超过145万次讨论，主要由佳洁士和云南白药的大型明星代言活动驱动；5月出现小高峰，声量超过22万；其余月份声量相对平稳，维持在10万至17万区间 [12] - **互动量趋势**：全年互动量在9月达到顶峰，超过2131万次，主要由迪丽热巴代言BOP事件引爆，该单一事件贡献了超过1600万互动；8月互动量超过1844万次；2月、4月、5月和10月也形成了互动量小高潮 [15][16] - **增长幅度**：2025年，牙膏品类社交媒体声量同比增长高达392%，互动量同比增长36% [5] - **相关性分析**：声量与互动量总体正相关，但增长幅度不完全匹配，8月声量第一而互动量第二，9月声量低于8月但互动量反超成为全年冠军，显示不同营销事件在吸引眼球和激发参与方面的效率存在差异 [17][18] 平台角色分化 - **微博**：成为品牌官宣和明星营销的主阵地，贡献了绝大部分声量 [5] - **抖音**：凭借多元化内容生态和高互动性，成为用户参与和讨论的核心平台，贡献了超过76.3%的总互动量 [5] 热度峰值驱动因素 - **核心驱动**：明星代言是2025年热度峰值的绝对核心驱动力，关键峰值集中在5月、8月和9月 [23] - **5月峰值**：由华晨宇代言参半、赵丽颖代言云南白药等事件共同推动 [25] - **8月声量顶峰**：由丁禹兮官宣代言佳洁士事件主导，引发了全年最高的讨论声量 [25] - **9月互动顶峰**：由迪丽热巴官宣代言BOP波普专研事件引爆，创造了全年最高的互动量记录 [25] - **新品发布**：伴随明星代言，品牌会同步推广核心或全新产品系列，将明星热度导向产品认知 [24] - **社会热点关联**：偶然的社会热点（如“挤牙膏式回应”的比喻）也能带来高互动量，但需警惕其可能带来的负面影响 [24][26] 典型热点事件营销策略 - **迪丽热巴代言BOP**：选择顶级流量明星，营销内容强调“前沿生物科技”和“色修美白”等高端专业定位，与代言人形象高度契合，围绕“自信笑容”传递情感价值 [31] - **丁禹兮代言佳洁士**：采用线上线下整合营销，线上官宣结合线下全国6城11块大屏应援广告，并与电商直播深度结合，通过抽奖、周边等方式刺激购买转化，聚焦“焕齿白热感牙膏”等清晰卖点 [32] - **云南白药与曾舜晞直播**：将营销重心放在抖音直播带货上，主推限量礼盒并捆绑代言人专属周边，旨在直接触达年轻群体并实现销售转化与品牌形象焕新 [32] 消费者情感倾向分析 - **整体情感分布**：中性情感占据绝对主导地位（82.2%），其次为正面情感（16.1%），负面情感占比较低（1.7%） [33] - **品牌差异**：佳洁士的正面情感占比（35.8%）远高于其他品牌，主要得益于8月份成功的明星代言活动；好来（黑人）的负面情感占比（6.2%）相对较高；云南白药和舒客的正面情感比例较低但中性情感占比极高 [36] 消费者关注点分析 - **核心功效诉求**：“美白”是核心诉求，在抖音、种草平台和微博均为高频关键词，但消费者对实际效果持保留态度 [39] - **成分安全焦点**：“成分党”崛起，对月桂醇硫酸酯钠（SLS）等成分的讨论异常激烈，消费者分享使用含SLS牙膏导致口腔黏膜脱落、唇炎等不良反应的经历，并引发对无SLS牙膏的推荐；“含氟”与否是儿童牙膏讨论的核心议题 [39] - **特定人群需求**：“儿童”、“宝宝”是除核心产品词外最受关注的人群标签，家长关心成分安全、口味及是否含氟；针对“孕妇”、“敏感牙”等特定人群的需求也频繁出现 [39] - **营销活动反馈**：消费者对明星代言能产生正面追随，但对“救命牙膏”等夸大、虚假宣传的容忍度极低，批评尖锐 [39][40] 品牌平台策略差异 - **微博主导**：云南白药、佳洁士和舒客的声量核心来源于微博 [41] - **抖音侧重**：好来（黑人）在抖音的声量占比接近一半，显示其对短视频内容营销的重视；高露洁在抖音和种草平台有更均衡的投入 [41] 结论与策略建议 - **行业特点总结**：2025年牙膏类目社媒格局呈现“营销驱动热度，功效与安全赢得人心”的特点，明星代言效果高度集中于微博且与粉丝经济绑定，消费者心智成熟，“成分党”崛起，抖音成为深度讨论的关键场域 [43] - **营销策略建议**： - 构建“明星引爆+内容深耕”组合策略，在抖音、种草平台布局长期、多元化的科普、评测等内容以建立专业信任 [45] - 拥抱成分透明化，主动进行消费者教育，将“安全”和“透明”作为核心沟通点 [45] - 聚焦儿童、孕妇、敏感人群等细分赛道，打造差异化优势 [45] - 建立敏捷的舆情监控与响应机制，及时化解关于产品副作用和虚假宣传的危机 [45]

新政核心内容 - 国家药监局发布公告（2025年第124号），明确首批上市销售日期在2021年1月1日之后且已完成简化备案的牙膏产品，在满足特定条件下可免于提交口腔黏膜刺激试验报告 [2][18] 政策性质与监管逻辑 - 新政是基于风险分级的监管优化和精细化管理创新，并非简单取消安全检测要求，安全防控目标未变 [5][22] - 豁免建立在“风险分级+数据支撑”的科学体系之上，与国际通行的毒理学试验豁免原则接轨 [7][24] - 政策完善了“企业自律为主体、政府监管为保障、社会监督为补充”的全链条安全保障模式，实现安全与效率的有机统一 [7][24] 豁免适用条件 - 企业申请豁免必须同时满足两大前提：1）产品完成科学充分的安全风险评估，证明不会对口腔黏膜健康产生危害；2）提供完整详实的产品安全使用历史证明资料 [5][22] - 安全使用历史资料包括生产销售情况、质量安全事件记录、不良反应监测情况等长期积累的真实世界数据 [5][22] 行业影响与意义 - 新政精准切中行业发展痛点，是多维度的赋能举措，有助于提升行业国际竞争力 [9][26] - 中国是全球最大的牙膏生产国、消费国和出口国，截至2024年底全国牙膏备案品种已达17693个 [10][27] - 新政有助于我国牙膏品牌提升国际活跃度，使国产产品在国际市场上更具竞争力，是国产品牌“走出去”的切实路径 [12][29] 对企业的影响 - 有效降低企业合规成本与时间成本，传统口腔黏膜试验需要投入不菲检测费用并耗费数周甚至数月周期 [9][26] - 节省的资金与时间资源可更多地投入到原料创新、配方优化、功能升级和技术研发等核心领域 [9][26] - 精准缓解了中小企业的创新压力，为行业高质量发展注入持久动力 [7][24] - 企业对新政表示热烈欢迎，高露洁棕榄认为该举措充分体现了我国法规监管的科学性 [9][27] - 薇美姿表示其简化备案的牙膏产品有100多款，豁免报告可为企业节约一大笔费用，并让公司更聚焦于产品创新与品质提升 [12][29] 对市场的影响 - 将进一步激发市场活力，丰富产品供给，企业创新热情将进一步释放 [10][27] - 更多个性化、功能性牙膏产品将加速推向市场，更好满足消费者多元化需求 [10][27] 监管强化与安全底线 - 豁免试验不意味着监管放松，而是监管方式的优化升级，监管标准并未降低 [13][30] - 同步强化后续监管措施：一方面压实企业主体责任，要求其提供真实准确证明资料并建立完善不良反应监测机制；另一方面加强事中事后监管，对虚假申报等行为实施严厉惩戒 [13][14][30] - 形成“宽进严管”的监管闭环，通过“放管结合、宽严相济”的模式筑牢安全底线 [14][30]

行业监管政策更新 - 国家药品监督管理局发布公告，旨在规范牙膏行业发展并助企减负增效 [1] - 公告依据《化妆品监督管理条例》及《牙膏监督管理办法》等规定，明确了牙膏备案管理的相关事项 [1] 简化备案执行要求 - 根据国家药监局2023年第124号公告，已进行简化备案的牙膏产品，其备案人需在2025年12月1日前整理完成相应的产品备案资料 [1] - 对于实施简化备案的牙膏产品，备案人在整理资料时，允许使用产品安全使用历史的证明性资料来替代毒理学试验报告 [1] 特定产品的豁免条款 - 对于首批上市销售日期在2021年1月1日之后的牙膏产品，备案人在补充提交备案资料时可享受特定豁免 [1] - 此类产品备案人可在提交符合要求的产品安全评估报告基础上，通过说明产品生产销售情况、质量安全事件及不良反应监测情况来证明安全使用历史 [1] - 证明具有安全使用历史后，该产品可免于提交口腔黏膜刺激试验报告 [1]

人事变动 - 公司证券事务代表刘晶女士因工作变动辞任 辞任后仍在公司担任其他职务 [1] - 公司聘任曾兰女士为新任证券事务代表 任期三年 自第三届董事会第一次会议审议通过之日起至第三届董事会届满之日止 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入中牙膏行业占比93.56% [1] - 2024年1至12月份公司营业收入中其他行业占比6.44% [1]

公司治理 - 公司于2025年11月17日召开第三届第一次董事会临时会议，审议包括选举第三届董事会董事长在内的议案 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入高度集中于牙膏行业，占比达93.56% [1] - 其他行业收入占比为6.44% [1]

执法行动概述 - 2025年全省市场监管部门在重点区域严厉打击商标领域违法违规行为，并公布10件典型案件以提升执法能力与案件办理质效 [2] 日用品类商标侵权 - 某超市销售侵权“南孚”电池，查获7号电池124节、5号电池104节，货值342元，没收违法所得108元并处罚款2000元 [3] - 某超市销售侵权“云南白药”牙膏，查获7盒，被责令停止侵权并处罚款500元，案件凸显消费者举报作为侵权线索重要渠道的作用 [4] 酒类商标侵权 - 某名酒批发部销售侵权“五粮液”“剑南春”白酒，涉案金额5640元，没收侵权白酒8瓶并处罚款10000元，展现对高端酒类侵权精准打击 [5] - 某烟酒超市销售侵权“贵州茅台”白酒20瓶，货值2.1万元，没收侵权商品并处罚款2.1万元，体现对高货值酒类案件的严厉惩处 [6] 日化类商标侵权 - 某超市销售侵权“海飞丝”洗发水，违法所得22元，没收违法所得并处罚款500元，树立“小案不小办”的执法导向 [7] - 某超市销售侵权“舒肤佳”香皂10盒，没收侵权商品并处罚款300元，推动经营者落实进货查验制度以遏制侵权商品流入 [8][9] 服装鞋帽类商标侵权 - 某服装店销售侵权“耐克”“阿迪达斯”等品牌运动鞋454双，货值5万元，没收全部侵权商品并处罚款2000元，有效摧毁区域性售假网络 [10] - 某服装店查获6双侵权“耐克”鞋，因当事人不知情且无违法所得，仅没收侵权商品不予处罚，体现处罚与教育相结合的法治精神 [11] 机械与工业品类商标侵权 - 某公司销售侵权“志高”机油100桶，货值2.5万元，被责令停止侵权并处罚款7.5万元，凸显行政执法与刑事司法衔接的合力 [12][13] 生产与包装类商标侵权 - 某生物科技公司生产侵权“大海”牌肠衣，查获包装箱570个、标签1万张，货值1.78万元，没收侵权包装材料并处罚款2.5万元，体现对食品安全与知识产权保护的双重坚守 [14]

战略大单品策略价值 - 企业追求战略大单品策略的价值在于，与其在10个市场实现1%的渗透率，不如在一个市场达成10%的渗透率，因为10%的消费者认可可引发连锁反应并引爆剩余90%的市场 [1] - 战略大单品具备单点突破、持续盈利的市场动销能力，能帮助企业成为行业品牌引领者 [3] - 战略大单品作为企业营收核心，可源源不断贡献主要收入与利润，并具有强大市场辐射带动能力，提升企业竞争力与影响力 [7] 营销策划公司角色 - 营销策划公司作为企业战略智囊，提供顶层产业品牌战略方向指引及全方位营销传播策划支持 [3] - 2025年一份品牌营销策划公司排名依据服务客户实力、行业多元性、市场实绩、战略理念等多维度因素公布 [3] - 凯纳咨询在排名中处于领先位置，是总部位于上海的全案战略咨询公司，成立20多年来助力200余家国内外知名企业实现销量突破 [3] 凯纳咨询业务案例 - 凯纳咨询服务领域横跨医药大健康、日化美妆、功能性保健食品、健康酒饮食品、母婴等领域，尤其在医药大健康服务超过50余家国内知名药企 [4] - 公司全案运作的云南白药牙膏战略大单品是其位列排名前列的关键因素 [4] - 凯纳咨询专案组为云南白药牙膏锁定牙龈出血、肿痛、口腔黏膜损伤三大核心口腔健康问题，形成与非传统功能护口牙膏的战略定位差异 [5] 云南白药牙膏成功路径 - 云南白药牙膏实现了700亿的产业跨界突破，推动行业从清洁护齿向专业健口价值跃迁，成功打破外资品牌市场垄断 [5] - 产品不断强化新品开发和产品组合矩阵构建，形成具有高度矩阵互补性和组合性的云南白药牙膏家族 [6] - 从品牌定位、广告诉求、产品规划、营销推广等维度不断进行跨界创新，实现累计700亿的持续销售增长 [6] 跨界战略核心要素 - 跨界战略成功核心三要素为核心驱动、关联连接和跨界赋新，核心驱动即企业的核心竞争力 [7] - 企业跨界创新需找准核心竞争力，进行跨界性关联连接，并最终实现跨界赋新 [7] - 战略大单品成功需要有精准定位和市场诉求，并在产品营销传播各环节进行全方位、动态化市场运作驱动 [7] 战略大单品打造要点 - 打造战略大单品是企业以战略差异化破局产品同质化竞争的有效途径，能实现市场突围和品类引领 [8] - 大单品市场运作需要产品本身具备足够强品质竞争力，同时需要战略咨询公司作为强大推手进行战略赋能 [8] - 企业可以大单品为基点成长为行业领跑者，在市场可持续拓展中立足行业巅峰 [8]

工厂产能与规模 - 智慧工厂占地113亩 建筑面积8.9万平方米 可年产4.5亿支牙膏等产品[1] - 车间每天最多可生产约160万支牙膏[1] - 工厂成功入选全球制造业“灯塔工厂”[1] 数字化转型与智能化建设 - 工厂建设全过程围绕扩产、提质、降本、增效展开 实现了设备自动化、物流智能化、生产透明化、管理移动化、决策数据化[1] - 工厂全面对标“工业4.0” 旨在建设代表中国大健康产业参与全球竞争的标杆示范园区[1] - 工厂的“智慧”主要体现在数据驱动、模型决策、闭环优化等方面[1] - 通过系统性数据治理 构建企业级数据底座 统一数据标准 完成50多个核心业务系统数据入库[2] - 通过部署7500个传感器和1.6万多个工业数据点 构建全流程数据感知网络和一站式OT数据管理能力[2] 生产工艺创新与效率提升 - 首创行业“一步制膏”工艺 减少配料、称量、投料等环节人为干预以提升效率和稳定性[2] - 实现“秒级切换” 从接收指令到完成配方参数切换并一键启动生产仅需约1分钟 比传统方式提速约95%[2] - “秒级切换”核心是依托全链路数字化与自动化协同实现42种膏体配方的快速切换[2] - 通过工艺创新将复杂生产拆解为可图形化编排的参数单元 实现一键调参[2] - 通过AI算法模型实现从实时监控到预测性维护的智能闭环[2] 市场响应与业务模式 - 通过全链路数字化、模块化生产和智能质量控制 显著提升多品种、小批量、快节奏市场需求的响应能力[3] - 通过“市场—生产—研发—生产—市场”的快速闭环 在实现大规模生产的同时可灵活应对不同渠道、季节及地域的多样化需求[3] 未来发展规划与行业影响 - 未来将深化数字化转型 将智造模式复制应用于中药健康品、养生食品等产品线 推动全产业链效率提升[3] - 计划梳理智能制造解决方案 向行业输出多品类生产切换、全链路质量追溯等技术 助力更多制造企业降低转型成本、突破技术瓶颈[3] - 旨在为行业智能化升级提供可借鉴样本 为中国制造业在全球价值链中提升竞争力提供创新思路[3]