业绩总结 - 2021年第四季度收入增长41%，达到11.12亿美元[4] - 2021年全年收入增长21%，达到38.06亿美元[5] - 2021年第四季度调整后EBITDA增长23%，达到1.743亿美元，调整后EBITDA利润率为15.6%[4] - 2021年全年调整后EBITDA增长18%，达到6.766亿美元，调整后EBITDA利润率为17.8%[5] - 2021年第四季度GAAP每股收益为0.90美元，调整后每股收益为0.89美元[4] - 2021年全年GAAP每股收益为3.71美元，调整后每股收益为3.64美元[5] - 2021年第四季度现金流来自经营活动为1.778亿美元，调整后自由现金流为8830万美元[14] - 2021年全年调整后自由现金流创纪录，达到3.263亿美元[5] 用户数据 - 2021年第四季度毛利率为29.2%，较2020年第四季度的31.1%有所下降[12] - 2021年第四季度焚烧炉利用率为92%，较去年同期的84%有所提高[7] - 调整后的净收入为48,565千美元，较去年同期的35,029千美元增长了38.5%[28] - 调整后的每股收益为0.89美元，较去年同期的0.63美元增长了41.3%[33] - 2021年第四季度的自由现金流调整后为88,301千美元，较去年同期的69,582千美元增长了27.0%[33] 未来展望 - 预计2022年净现金来自经营活动在560百万至620百万美元之间[34] - 预计2022年调整后的自由现金流在250百万至290百万美元之间[34] - 预计2022年GAAP净收入在204百万至237百万美元之间[35] - 预计2022年调整后的EBITDA在765百万至795百万美元之间[35] 资本支出与收益 - 2021年净现金来自经营活动为545,997千美元，较2020年的430,597千美元增长了26.7%[33] - 2021年资本支出为241,856千美元，较2020年的196,256千美元增长了23.2%[33] - 2021年第四季度固定资产处置收益为5,732千美元，较去年同期的2,316千美元增长了147.0%[33]

利率互换与债务利率情况 - 2018年公司签订利率互换协议，对部分基于LIBOR的可变利率优先担保定期贷款进行套期保值，按1个月LIBOR指数收取利息，按约2.92%的加权平均利率支付利息，初始名义金额为3.5亿美元，截至2021年12月31日，该3.5亿美元优先担保定期贷款的有效年利率约为4.67%[356] - 截至2021年12月31日，公司有13.696亿美元优先担保定期贷款面临可变利率风险，可变部分的加权平均利率为2.04%[359] - 2022年初，公司签订名义金额为6亿美元的利率互换协议，使额外6亿美元优先担保定期贷款的利率固定，之后仅7.696亿美元面临可变利率风险，若长期债务剩余可变利率部分的平均利率变动100个基点，预计年度利息费用最多变动约810万美元[360] - 2027年7月15日到期的5.45亿美元高级无担保票据利率固定为4.875%，每半年1月15日和7月15日支付利息1330万美元；2029年7月15日到期的3亿美元高级无担保票据利率固定为5.125%，每半年1月15日和7月15日支付利息770万美元[358] - 2028年定期贷款利率为欧元美元利率加2.00%或基准利率加1.00%；2024年定期贷款的适用利率利差，欧元货币借款为1.75%，基准利率借款为0.75%；2021年12月31日的有效年利率为2.04% [548] 循环信贷协议情况 - 公司有一项最高借款额达4亿美元的循环信贷协议（信用证子限额为3亿美元），截至2021年12月31日无未偿还借款[361] 汇率对净收入的影响 - 若加元兑美元汇率强弱变动10.0%，公司2021年和2020年的净收入将增加或减少110万美元[365] 公司收购与无形资产情况 - 2021年10月8日，公司完成对HydroChemPSC的收购，收购资产中的无形资产价值2.89亿美元，主要包括客户关系和已开发技术[375] - 审计师认为无形资产估值是关键审计事项，因其涉及管理层对未来现金流的大量估计和假设，审计时需高度专业判断和大量工作[376] - 审计师针对无形资产估值假设的审计程序包括测试控制有效性、评估未来现金流预测合理性、借助专家评估估值方法和相关比率等[378][379][381] 补救负债情况 - 补救负债的估计涉及对众多因素的分析，具有不确定性，公司会定期审查相关场地的成本估计，负债估值可能随信息变化而发生重大改变[382] - 截至2021年12月31日，总补救负债为1.119亿美元[383] - 审计程序包括测试与补救负债确认和计量相关的控制有效性等[384] - 截至2021年12月31日，公司涉及131个超级基金场地的潜在补救负债评估[455] - 公司补救负债现值确定的折现率范围为1.37%至4.90%[457] - 2021年和2020年12月31日，补救负债余额分别为1.119亿美元和1.148亿美元[451] - 截至2021年12月31日，填埋场场地的补救负债为178万美元，非活动场地为5978.7万美元，非填埋场运营（包括超级基金）为5030.6万美元，总计1.11873亿美元[539] - 2020年，公司因收到更新的监管修复要求，分别将一个非活动场地和一个超级基金场地的补救负债增加了330万美元和180万美元[539] - 未来五年及以后每年的补救负债预计支出分别为2022年1441.6万美元、2023年1753万美元、2024年1209.8万美元、2025年776.9万美元、2026年600.2万美元，之后为7318.5万美元[540] - 未折现的补救负债为1.31亿美元，折现后为1.11873亿美元[540] - 截至2021年12月31日，公司业务活动中使用的设施的补救负债为4287.5万美元，占比38.3%；非活动设施为5980.1万美元，占比53.5%；超级基金场地为919.7万美元，占比8.2%[543] - 1.119亿美元的补救负债中，有2410万美元包括与法律和行政程序相关的估计以及其他此类估计的补救负债[543] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年总资产为5.653699亿美元，2020年为4.13152亿美元[392] - 2021年总负债和股东权益为5.653699亿美元，2020年为4.13152亿美元[392] - 2021年总营收为38.05566亿美元，2020年为31.44097亿美元，2019年为34.1219亿美元[397] - 2021年净收入为2.03247亿美元，2020年为1.34837亿美元，2019年为0.9774亿美元[397] - 2021年基本每股收益为3.73美元，2020年为2.43美元，2019年为1.75美元[397] - 2021年摊薄每股收益为3.71美元，2020年为2.42美元，2019年为1.74美元[397] - 2021年综合收益为2.18712亿美元，2020年为1.33411亿美元，2019年为1.1106亿美元[400] - 2021年净收入为203,247美元，2020年为134,837美元，2019年为97,740美元[403] - 2021年净经营活动现金流量为545,997美元，2020年为430,597美元，2019年为413,192美元[403] - 2021年投资活动使用的净现金为1,507,602美元，2020年为199,460美元，2019年为217,856美元[403] - 2021年融资活动产生的净现金为898,249美元，2020年使用的净现金为88,946美元，2019年使用的净现金为53,425美元[403] - 2021年末现金及现金等价物为452,575美元，2020年末为519,101美元，2019年末为371,991美元[403] - 2021年支付的利息为73,440美元，2020年为72,535美元，2019年为60,852美元[403] - 2021年支付的所得税净额为65,192美元，2020年为53,123美元，2019年为27,035美元[403] - 2021年12月31日股东权益总额为1,513,887千美元，2020年为1,341,551千美元，2019年为1,269,813千美元[409] 公司业务线重组情况 - 2021年第一季度公司重组Safety - Kleen业务，形成Safety - Kleen Sustainability Solutions业务[414] - 自2021年第一季度起，公司的经营和报告分部为环境服务和Safety - Kleen Sustainability Solutions [415] 公司可销售证券情况 - 2021年末和2020年末，公司可销售证券总额分别为8.1724亿美元和5.1857亿美元，其中美国国债分别为901万美元和28901万美元，市政债券2021年末为1978万美元，公司票据和债券分别为5.7685亿美元和2.2956亿美元，商业票据2021年末为2.116亿美元[418] 公司坏账与收入准备情况 - 2021年、2020年和2019年，公司坏账准备年初余额分别为2.4634亿美元、2.2493亿美元和2.6368亿美元，年末余额分别为2.4136亿美元、2.4634亿美元和2.2493亿美元；收入准备年初余额分别为2.0115亿美元、1.6218亿美元和1.7947亿美元，年末余额分别为1.6004亿美元、2.0115亿美元和1.6218亿美元[421] - 公司坏账准备根据应收账款评估确定，收入准备根据行业知识和历史趋势记录，以应对客户付款和发票调整[419][420] - 公司信用风险集中在应收账款方面有限，无单个客户占应收账款或总直接收入超过10%[422] 公司存货情况 - 公司存货按成本与市价孰低计量，主要采用先进先出法确定成本，并定期审查存货以调整账面价值[423][425] - 2021年12月31日，存货和供应品总计250692千美元，2020年为220498千美元[515] 公司资产减值测试情况 - 公司商誉每年12月31日或业务环境变化时进行减值测试，有限寿命无形资产在特定情况时进行减值测试，无限寿命无形资产每年12月31日或业务环境变化时进行减值测试[427][432][433] 公司填埋场相关情况 - 2021年、2020年和2019年，公司填埋资产摊销费用分别为1370万美元、1090万美元和1230万美元[435] - 截至2021年12月31日，公司有9个活跃填埋场，剩余寿命从1年到84年不等，剩余高可能性空域总计2378.4万立方码[439] - 2021年、2020年和2019年，公司填埋场年初剩余容量分别为2471.6万、2849.4万和2976万立方码，年末剩余容量分别为2378.4万、2471.6万和2849.4万立方码，2020年高可能性空域净变化为 - 296.2万立方码，2021年、2020年和2019年消耗量分别为93.2万、81.6万和126.6万立方码[440] - 2020年，非危险废物填埋场Altair达到许可容量，2020年和2019年消耗空域分别为2.5万和13.2万立方码；危险废物填埋场Westmorland因获取和维护许可证及运营成本原因决定关闭，各期均未消耗空域[440] - 2021年和2020年12月31日，垃圾填埋场最终关闭和关闭后负债余额分别为5340万美元和4840万美元[443] - 2021年和2020年，资产退休义务计算时的通货膨胀率均为1.02%，信用调整无风险利率分别为4.84%和5.60%[447] - 2021年和2020年12月31日，非垃圾填埋场关闭和关闭后负债余额分别为4570万美元和3950万美元[448] - 截至2021年12月31日，填埋场退役负债为5.3425亿美元，非填埋场退役负债为4.5678亿美元，总计9.9103亿美元[535] - 2020年和2021年，计入合并利润表的估计变更分别包括与两个商业填埋场关闭相关的680万美元和230万美元[535] - 未来五年及以后每年的关闭和关闭后活动预计支出分别为2022年1261.2万美元、2023年1145.2万美元、2024年1346万美元、2025年1079.1万美元、2026年814.3万美元，之后为2.76236亿美元[536] - 未折现的关闭和关闭后负债为3.32694亿美元，折现后为9.9103亿美元[536] 公司员工福利与费用情况 - 2021年、2020年和2019年，公司在定义供款计划中分别匹配员工供款2050万美元、1860万美元和1460万美元[463] - 2021年、2020年和2019年，广告费用分别为600万美元、900万美元和980万美元[463] - 2021年，公司在收入成本和销售、一般及行政费用中分别确认政府计划福利920万美元和290万美元；2020年分别为2910万美元和1320万美元[465] 公司各业务线营收情况 - 公司环境服务运营部门一般有四个收入来源，安全克林可持续解决方案运营部门有两个收入来源[459] - 2021年公司第三方总营收为3805566000美元，其中环境服务营收3025907000美元，安全克林可持续解决方案营收779360000美元，企业营收299000美元[489] - 2021年美国市场第三方总营收为3324953000美元，加拿大市场为480613000美元[489] - 2021年技术服务营收为1209624000美元，现场和应急响应服务营收为466380000美元（含HydroChemPSC业务第三方营收28400000美元），工业服务及其他营收为706298000美元（含HydroChemPSC业务第三方营收137700000美元），安全克林环境服务营收为805491000美元，安全克林石油营收为617773000美元[489] - 2020年公司第三方总营收为3144097000美元，其中环境服务营收2637641000美元，安全克林可持续解决方案营收506166000美元，企业营收290000美元[492] - 2020年美国市场第三方总营收为2739557000美元，加拿大市场为404540000美元[492] - 2020年技术服务营收为1062714000美元，现场和应急响应服务营收为461036000美元，工业服务及其他营收为480621000美元，安全克林环境服务营收为809236000美元，安全克林石油营收为330490000美元[492] - 第三方总收入为3412190美元，其中美国市场贡献2940832美元，加拿大市场贡献471358美元[493] 公司租赁情况 - 公司长期房地产租赁期限为3 - 10年，长期非房地产租赁

业绩总结 - 2021年第三季度收入为9.515亿美元，同比增长22%[22] - 净收入为6540万美元，每股收益为1.20美元，调整后每股收益为1.14美元[22] - 调整后EBITDA增加10%至1.851亿美元，调整后EBITDA利润率为19.5%[22] - 调整后自由现金流为6110万美元，预计将达到年度目标[22] 用户数据与市场表现 - 环境服务部门受益于高价值废物流的稳定流入、定价举措以及服务业务的复苏[22] - Safety-Kleen可持续解决方案部门由于市场驱动的再精炼差价和同比更高的交易量显著增加了收入和盈利能力[22] - 2020年环境服务部门收入约为26亿美元，2019年为28亿美元[11] - Safety-Kleen可持续解决方案部门2020年收入约为5亿美元，2019年为6亿美元[15] 未来展望与并购 - 预计HydroChemPSC收购将产生1.15亿美元的年调整后EBITDA，并在第一年后实现超过4000万美元的协同效应[19] - 截至2021年9月30日，现金和证券为7.115亿美元，账面及未账面应收款为7.732亿美元[24] 其他信息 - 公司在可持续发展方面已有40年的实践经验[26] - 公司总部位于马萨诸塞州诺威尔，地址为42 Longwater Drive[26] - 投资者关系高级副总裁为Jim Buckley，联系电话为781-792-5100[26] - 公司官网为www.cleanharbors.com[26]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为9.515亿美元，同比增长22%[23] - 净收入为6540万美元，每股收益为1.20美元，调整后每股收益为1.14美元[23] - 调整后EBITDA增加10%至1.851亿美元，调整后EBITDA利润率为19.5%[23] - 调整后自由现金流为6110万美元，预计将达到年度目标[23] - 2021年截至9月30日的调整后自由现金流为3.076亿美元，较2020年的2.650亿美元增长16.1%[26] - 2021年现金流来自运营为4.814亿美元，相较于2020年的4.306亿美元增长11.8%[26] 用户数据 - 环境服务部门受益于高价值废物流的稳定流入、定价举措以及服务业务的复苏[23] - Safety-Kleen可持续解决方案部门由于市场驱动的再精炼差价和同比更高的交易量显著增加了收入和盈利能力[23] 未来展望 - 预计HPC在2021年的收入为7.44亿美元，调整后EBITDA为1.15亿美元[19] 资本支出与现金流 - 2021年资本支出净额为1.738亿美元，较2020年的1.866亿美元减少6.9%[26] - 2019年调整后自由现金流为2.085亿美元，较2018年的1.953亿美元增长6.7%[26] - 2020年资本支出为1.866亿美元，较2019年的2.047亿美元减少8.8%[26] - 2018年现金流来自运营为3.732亿美元，较2017年的2.857亿美元增长30.5%[26] - 2019年现金流来自运营为4.132亿美元，较2018年增长10.5%[26] 负面信息 - 2020年税务负债为1.44亿美元，未在2018年和2019年报告[26]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为9.515亿美元，同比增长22%[23] - 净收入为6540万美元，每股收益为1.20美元，调整后每股收益为1.14美元[23] - 调整后EBITDA增加10%至1.851亿美元，调整后EBITDA利润率为19.5%[23] - 调整后自由现金流为6110万美元，预计将达到年度目标[23] - 2021年截至9月30日的调整后自由现金流为3.076亿美元，较2020年的2.650亿美元增长16.1%[26] 用户数据 - 环境服务部门受益于高价值废物流的稳定流入、定价举措以及服务业务的复苏[23] - Safety-Kleen可持续解决方案部门由于市场驱动的再精炼差价和同比更高的交易量显著增加了收入和盈利能力[23] 未来展望 - 2021年预计HPC收入为7.44亿美元，调整后EBITDA为1.15亿美元[19] - 2021年截至9月30日的运营现金流较2017年增长68.5%[26] 资本支出与现金流 - 2021年截至9月30日的资本支出净额为1.738亿美元，较2020年的1.866亿美元减少7.0%[26] - 2020年的运营现金流为4.306亿美元，较2019年的4.132亿美元增长4.2%[26] - 2019年的资本支出为2.047亿美元，较2018年的1.779亿美元增长15.1%[26] - 现金和证券为7.115亿美元，账面应收账款为7.732亿美元[29] 历史数据对比 - 2020年环境服务部门收入约为26亿美元，2019年为28亿美元[11] - 2020年Safety-Kleen可持续解决方案部门收入约为5亿美元，2019年为6亿美元[15] - 2018年的运营现金流为3.732亿美元，较2017年的2.857亿美元增长30.5%[26] - 2019年的调整后自由现金流为2.085亿美元，较2018年的1.953亿美元增长6.7%[26] - 2017年的调整后自由现金流为1.402亿美元，较2016年的数据增长显著[26]

业绩总结 - 第三季度收入为9.515亿美元，同比增长22%[4] - 净收入为6540万美元，每股收益为1.20美元，调整后每股收益为1.14美元[4] - 调整后EBITDA增加10%至1.851亿美元，调整后EBITDA利润率为19.5%[4] - 2021年第三季度净收入为65,443千美元，较2020年同期的54,910千美元增长了19.5%[21] - 2021年前九个月净收入为154,254千美元，较2020年同期的95,505千美元增长了61.5%[21] - 2021年第三季度调整后的净收入为62,215千美元，较2020年同期的49,900千美元增长了24.7%[21] - 2021年前九个月调整后的净收入为151,033千美元，较2020年同期的94,379千美元增长了60.0%[21] 现金流与资本支出 - 调整后自由现金流为6110万美元，预计将达到年度目标[4] - 第三季度现金流来自经营活动为1.028亿美元，资本支出净额为4170万美元[15] - 2021年第三季度经营活动产生的净现金流为61,073千美元，较2020年同期的123,516千美元下降了50.6%[23] - 2021年前九个月经营活动产生的净现金流为237,996千美元，较2020年同期的195,462千美元增长了21.7%[23] - 现金及短期市场证券为7.115亿美元，较上季度增长6.4%[14] 未来展望 - 预计2021年全年净收入在1.71亿至1.96亿美元之间[16] - 预计调整后EBITDA在6.55亿至6.75亿美元之间[33] - 预计经营活动产生的净现金流在500百万至540百万美元之间[36] - 预计调整后的自由现金流在310百万至330百万美元之间[39] 部门表现 - 环境服务部门受益于高价值废物流的稳定流入，定价措施和服务业务的恢复[4] - Safety-Kleen可持续解决方案部门由于市场驱动的再精炼差价和同比更高的交易量，显著增加了收入和盈利能力[4] 并购与协同效应 - 公司在10月完成了12.5亿美元的全现金交易，预计在运营的第一年将实现超过4000万美元的协同效应[11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长22%，各业务板块营收增长超7500万美元，且几乎全为有机增长 [28] - 调整后EBITDA同比增长10%，达1.851亿美元，利润率为19.5%；SG&A占比从去年的13.7%升至14%；折旧和摊销降至7150万美元；运营收入增长25% [29][30] - 季度末现金及短期有价证券为7.115亿美元，较去年底增加超1.4亿美元，较6月30日增加约4500万美元；债务为15.5亿美元，净债务杠杆率为1.4倍，加权平均债务成本为3.3%，2024年前无债务到期 [31] - 第三季度运营现金流为1.028亿美元，资本支出净额为4170万美元，调整后自由现金流为6110万美元 [32][33] - 上调2021年调整后EBITDA指引至6.55 - 6.75亿美元，中点为6.65亿美元；预计调整后自由现金流在3.1 - 3.3亿美元，中点为3.2亿美元 [34][39] 各条业务线数据和关键指标变化 环境服务业务（ES） - 营收增长15%，得益于处置网络的有利组合和定价，以及工业和现场服务等业务活动增加 [10] - 工业服务业务增长24%，客户推进大型检修项目以减少疫情期间积压的维护项目 [10] - 基础业务和现场服务（不含去污工作）增长约25%，反映出更正常的预定工作水平和其他小型响应工作 [11] - 调整后EBITDA较2020年第三季度下降，因去年该季度政府援助和高利润率的新冠去污工作收入较高；剔除这些因素后，调整后EBITDA同比增加；本季度政府援助为110万美元，去年同期为1120万美元 [11][12] - 焚烧利用率从去年的82%提升，预计第四季度检修天数减少，利用率将提高；递延收入达8660万美元，创历史新高 [13] - 平均焚烧价格同比上涨18%，美国焚烧炉平均价格上涨11% [14] - 环境修复项目受限，部分客户因德尔塔变种病例增加推迟清理项目和监管缓解完成期限 [15] - 垃圾填埋量下降5%，但平均每吨定价上涨17%；新冠去污工作收入为800万美元，高于预期但远低于去年同期的2000万美元 [16] 安全克莱恩可持续解决方案业务（SKSS） - 营收增长60%，近2.06亿美元，产品需求强劲，基础油和混合油定价大幅提高，销量高于去年同期 [17] - 调整后EBITDA同比增加超4100万美元，利润率超34%，得益于再精炼价差扩大和生产水平恢复正常，以及成本和生产率举措 [17] - 废油收集量强劲，自疫情开始以来首次超过6000万加仑 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业面临经济逆风，供应链、劳动力和运输成本上升，但公司通过提价抵消成本上涨 [9] - 再精炼价差在第三季度保持高位，产品需求因行业供应短缺和对可持续产品的兴趣增加而强劲 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成对HydroChemPSC的收购，预计运营满一年后实现至少4000万美元的协同效应，且有广泛的交叉销售机会；整合工作进展顺利，已开始利用其在工业清洁、专业维护和公用事业服务方面的领导地位及独特自动化技术 [19][20] - 继续投资资本支出以发展业务，特别是在处置方面；完成犹他州焚烧炉的大型投资；推进内布拉斯加州金博尔新建焚烧炉的计划；收购Vertex再精炼资产的交易预计在2022年上半年完成 [21][22] - 鉴于HydroChemPSC收购导致债务水平和杠杆率大幅上升，将更密切评估降低债务；继续进行股票回购，但速度将慢于近年 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在第三季度和全年表现出色，受益于宏观趋势和工业周期反弹，但安全方面近期表现不佳，8月和9月安全事故增多，公司正与运营领导加强安全实践 [24][25] - 进入第四季度，公司状况良好，但面临劳动力供应、通胀、供应链和运输限制等挑战；公司通过积极定价、成本缓解计划和提高生产率来应对，预计第四季度和2022年表现良好，市场需求将提供强劲动力 [26] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，参与者不应过度依赖，公司不承担修订或公开披露这些陈述修订结果的义务 [4][5] - 讨论涉及非GAAP指标，公司认为这些信息有助于衡量和比较业绩，相关指标与GAAP指标的调节信息可在新闻稿、网站和演示文稿附录中获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：ES业务提价举措加速情况，驱动该业务板块利润率扩张所需的价格水平、提价信心及提价来源 - 提价需全面进行，运输影响公司所有业务，是面临挑战最大的方面；除运输外，材料、供应、劳动力、燃料、能源等成本也在上升，公司团队多年来一直在推进提价举措，2022年将加速 [43][44] - 公司虽面临劳动力等成本逆风，但不仅希望抵消成本增加，还希望实现利润率扩张；今年提价的接受率比预期好，且将持续，客户理解成本上升，对提价持接受态度 [46][47] 问题2：HydroChem的整合情况、早期关键举措和优先事项，以及4000万美元成本协同效应在首个完整年度的实现节奏 - 首日计划是让HydroChem在平台上顺利运营，目前管理团队已就位；接下来三个月将致力于协同工作，明年重点是梳理合同，因两家公司有客户重叠，需整合合同以实现统一运营 [48][49] 问题3：第四季度焚烧炉定价节奏，基于现有合同预计的价格涨幅，以及3M相关安排对与其他垂直整合焚烧炉客户扩大合作范围的影响 - 第三季度焚烧业务定价上涨11%，今年以来提价幅度较大，随着合同续签和非周期讨论，焚烧业务价格持续扩张；预计随着合同续签，各业务都能通过提价提高盈利能力 [51][52] - 与3M的合作进展顺利，今年处理了大量其业务量，并继续实施服务其所有地点的战略；与行业内其他有自备焚烧炉的客户保持密切合作，有机会通过利用公司网络帮助他们降低成本 [53] 问题4：如何看待后IMO 2020和后疫情时代再精炼利润率的正常化水平，与之前周期水平相比的预期情况 - 进入第四季度和冬季，公司有创纪录的超4000万加仑库存，能满足设施加工需求；预计2022年基础油价格可能下降，但公司团队在维持价差方面表现出色，客户对公司绿色油和可持续项目感兴趣；若不是添加剂短缺和行业氢气供应问题，公司能销售更多直接润滑油；明年有望通过高利润率的混合直接材料销售抵消基础油价格下降的影响 [54][55] 问题5：上调EBITDA中点的3000万美元中，除HydroChem贡献的1500万美元外，另外1500万美元的构成 - 主要是HydroChem的影响，该业务10月收购，10月是工业业务旺季，11月和12月相对较慢，1500万美元不是2022年的运营率；此外，价差未如预期收窄，这也是上调指引的原因 [58][59] 问题6：工业清洁合同的定价灵活性 - 过去一年半与大型工业客户的关系发生转变，2020年公司给予客户数百万美元的价格让步；现在正与这些客户及其他客户重新协商提价，收回让步并进一步提高价格；由于劳动力短缺、设备获取困难和运输成本上升，客户都受到供应链问题影响，若无法获得合理利润率，公司将考虑与其他客户合作 [61][62][63] 问题7：2022年资本支出情况 - 有HydroChem的资本需求，以及内布拉斯加州金博尔焚烧炉约5500万美元的支出计划；但需经过预算流程，包括资本预算，暂无法提供2022年具体指引 [65][66] 问题8：安全事故增多的原因及劳动力问题的解决办法 - 安全事故增多可能是由于过去18个月疫情导致员工分心，多为滑倒、绊倒和摔倒等小事故；随着HydroChem的加入，总可计费工时增加，总可记录伤害率（TRIR）可能接近或低于1 [69][70] - 需从各个渠道招聘，如职业学校、海事学院、驾驶学校和军队等；目前公司缺员数千人，营收受人员配备限制，新员工安全事故率较高，因此要加强培训、入职和填补关键岗位空缺 [71][72] 问题9：HydroChem的滚动并购销售和EBITDA数据 - 若按季度1500万美元，其中含300万美元的遣散和整合成本，公开数据显示该业务EBITDA为1.15亿美元加2000 - 2500万美元的协同成本，经计算2022年增量EBITDA运行率约为1.15亿美元 [73][75] 问题10：ES业务项目量因疫情停滞，随着Delta担忧缓解是否会好转 - 公司项目管道良好，且逐季增加；此前项目因许可证审批受限，许可证流程仍有延迟；但预计第四季度和2022年项目业务将更强劲 [83][84] 问题11：HPC交叉销售机会何时能看到效益 - 销售团队已合并，开始针对HPC和Clean Harbors前40 - 50大客户的空白市场制定策略；双方团队对交叉销售机会感到兴奋，例如在炼油厂和化工厂，收购前HydroChem主要从事工业清洁等业务，现在有机会联合开展材料加工、油罐清理、运输和处置等业务；公司模型未包含交叉销售的影响 [86][87][88] 问题12：HPC的定价情况 - 整合期间无法查看定价数据，收购完成后才开始积极评估；收购前三个月，HPC在客户定价管理方面表现良好，但整合期间暂停；现在公司将更积极地推进定价工作 [90] 问题13：华盛顿基础设施计划对公司业务的影响，以及Vertex Energy交易的关键节点 - 降低司机年龄至18岁的政策若实施，将有助于公司引入新一代司机；PFAS仍是关注重点，EPA 10月发布相关政策声明，未来1 - 2年重点在饮用水和地下水，这对公司是长期机会 [93][94] - 公司收到联邦贸易委员会的第二次信息请求，正在积极回应，提供所需数据；Vertex Energy目前仍是独立上市公司，双方按计划推进工作，交易预计在2022年上半年完成 [96]

财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为43.54299亿美元，较2020年12月31日的41.3152亿美元增长5.4%[8] - 2021年前三季度，公司总营收为26.86085亿美元，较2020年同期的23.47907亿美元增长14.4%[13] - 2021年前三季度，公司净利润为1.54254亿美元，较2020年同期的0.95505亿美元增长61.5%[13] - 2021年前三季度，公司基本每股收益为2.83美元，较2020年同期的1.72美元增长64.5%[13] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为6.46663亿美元，较2020年12月31日的5.19101亿美元增长24.6%[8] - 2021年前三季度，公司销售、一般及行政费用为3.78911亿美元，较2020年同期的3.3969亿美元增长11.5%[13] - 2021年前三季度，公司综合收益为1.65015亿美元，较2020年同期的0.66112亿美元增长149.6%[15] - 2021年净收入为154,254美元，2020年为95,505美元[18] - 2021年净经营活动现金流量为368,226美元，2020年为317,432美元[18] - 2021年投资活动使用的净现金为169,267美元，2020年为160,296美元[18] - 2021年融资活动使用的净现金为71,762美元，2020年为51,975美元[18] - 2021年现金及现金等价物增加127,562美元，2020年增加103,715美元[18] - 2021年利息支付为61,807美元，2020年为66,000美元[18] - 2021年支付的所得税净额为48,202美元，2020年为14,195美元[18] - 截至2021年9月30日，股东权益总额为1,463,560,000美元，截至2020年9月30日为1,304,715,000美元[20][23] - 2021年9月30日普通股数量为54,410,000股，2020年9月30日为55,246,000股[20][23] - 2021年前三季度摊薄每股收益为2.81美元，较2020年同期的1.71美元增长64.3%[13] - 截至2021年9月30日，公司总负债为2890739美元，较2020年12月31日的2790069美元增长3.6%[8] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为1463560美元，较2020年12月31日的1341551美元增长9.1%[8] - 2021年前三季度服务收入为2141820美元，较2020年同期的2039012美元增长5.0%[13] - 2021年前三季度产品收入为544265美元，较2020年同期的308895美元增长76.2%[13] - 2021年前三季度和前三季度有效税率分别为24.8%和26.3%，2020年同期分别为20.0%和27.0%[80] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，未确认税收利益的总负债分别为540万美元和550万美元，应计利息分别为220万美元和210万美元[80] - 2021年第三季度和前三季度基本每股收益分别为1.20美元和2.83美元，摊薄每股收益分别为1.20美元和2.81美元；2020年同期基本每股收益分别为0.99美元和1.72美元，摊薄每股收益分别为0.99美元和1.71美元[81] - 2021年前三季度和2020年前三季度，除未达业绩标准的67,019份和235,806份业绩股票奖励以及具有反摊薄效应的39,750份和14,516份受限股票奖励外，所有已发行的业绩奖励和受限股票奖励均纳入摊薄每股收益计算[82] - 2021年第三季度和前三季度计入销售、一般和行政费用的股票薪酬总成本分别为600万美元和1280万美元，2020年同期分别为670万美元和1270万美元[85] - 截至2021年9月30日，受限股票奖励产生的未确认薪酬成本为2630万美元，预计在3.0年的加权平均期间内确认[86] - 截至2021年9月30日，未归属且可能归属的业绩股票奖励产生的未确认薪酬成本为1000万美元[89] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司重组Safety - Kleen业务，将废油等收集服务和散装混合油销售业务与Safety - Kleen Oil业务合并，形成Safety - Kleen Sustainability Solutions业务[28] - 同期，公司将Safety - Kleen Environmental分支机构的核心业务整合到Clean Harbors Environmental Services销售和服务业务中[29] - 自2021年第一季度起，公司运营和可报告细分市场为Environmental Services和Safety - Kleen Sustainability Solutions [30] - 公司通过Environmental Services和Safety - Kleen Sustainability Solutions运营细分市场创收，前者有四个收入来源，后者有两个收入来源[31] - 2021年第三季度，美国市场第三方总收入为817910千美元，其中Environmental Services为632755千美元，Safety - Kleen Sustainability Solutions为185096千美元，Corporate为59千美元[44] - 2021年第三季度，加拿大市场第三方总收入为133569千美元，其中Environmental Services为111076千美元，Safety - Kleen Sustainability Solutions为22493千美元[44] - 2021年第三季度，技术服务第三方收入为308158千美元，全部来自Environmental Services [44] - 2021年第三季度，现场和应急响应服务第三方收入为116677千美元，全部来自Environmental Services [44] - 2021年第三季度，工业服务及其他第三方收入为155036千美元，其中Environmental Services为154977千美元，Corporate为59千美元[44] - 2021年第三季度，Safety - Kleen Oil第三方收入为168038千美元，全部来自Safety - Kleen Sustainability Solutions [44] - 第三方总收入为26.86085亿美元，其中美国市场为23.29367亿美元，加拿大市场为3.56718亿美元[47] - 2021年前三季度，环境服务部门第三方收入为21.19856亿美元，安全克林可持续解决方案部门为5.66012亿美元，公司项目为21.7万美元[107] - 2021年前三季度，环境服务部门调整后EBITDA为4.82766亿美元，安全克林可持续解决方案部门为1.65756亿美元，公司项目为 - 1.46216亿美元[108] - 截至2021年9月30日，环境服务部门固定资产净值为10.50901亿美元，安全克林可持续解决方案部门为3.63857亿美元，公司项目为935.98万美元[110] - 截至2021年9月30日，环境服务部门商誉和许可证等无形资产净值为6.19213亿美元，安全克林可持续解决方案部门为2.90312亿美元[110] - 截至2021年9月30日，美国地区总资产为36.29056亿美元，加拿大及其他外国地区为7.25243亿美元[110] - 2021年第一季度，公司重新评估运营部门，将安全克林环境服务核心服务并入环境服务部门，取消安全克林部门，创建安全克林可持续解决方案部门[104] 资产相关数据变化 - 2021年9月30日，应收账款为7.03199亿美元，合同资产为6991.2万美元，合同负债为8658.9万美元[48] - 2021年3月27日，公司以2280万美元现金收购一家私营企业，确认初步商誉1590万美元[49] - 2021年10月8日，公司以约12.4亿美元现金收购HydroChemPSC，其2020年年收入为7.153亿美元，预计商誉占收购价40% - 50%[51][52] - 2021年6月29日，公司签署协议以1.4亿美元现金收购Vertex相关资产，预计2022年完成交易[53] - 2020年4月17日，公司以880万美元现金收购一家私营企业，确认商誉140万美元[54] - 2021年9月30日，存货和供应品总计2.28682亿美元，包括油及相关产品8804.4万美元等[55] - 2021年9月30日，物业、厂房及设备净值为15.08356亿美元，较2020年12月31日的15.25298亿美元略有下降[57] - 2021年前三季度折旧费用为1.923亿美元，2020年同期为1.939亿美元[58] - 截至2021年9月30日，商誉总额为5.43028亿美元，较年初增加1586万美元[59] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司无形资产分别为6.91342亿美元和7.28292亿美元[61] - 2021年第三季度和前九个月，许可证、客户和供应商关系及其他无形资产的摊销费用分别为760万美元和2290万美元，2020年同期分别为960万美元和2760万美元[61] - 2021年前九个月，有限寿命无形资产净账面价值的预期摊销总额为2.43315亿美元[62] 负债相关数据变化 - 截至2021年9月30日，应付账款为2.86565亿美元，较2020年12月31日的1.95878亿美元增长46.3%[8] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应计费用和其他流动负债分别为29942.7万美元和29582.3万美元[63] - 2021年1月1日至9月30日，关闭和后关闭负债从8792.6万美元增至9302.8万美元[65] - 2021年前九个月，新发生的资产弃置义务按4.84%的信用调整无风险利率折现[66] - 2021年1月1日至9月30日，补救负债从1.14813亿美元降至1.10816亿美元[67] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司长期债务账面价值分别为15.46284亿美元和15.49641亿美元[69] - 2021年10月8日，公司新增10亿美元2028年定期贷款，用于收购HydroChemPSC[72] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司与现金流套期相关的衍生负债公允价值分别为2350万美元和3360万美元[77] 财务报表说明 - 合并中期财务报表未经审计，应与公司2020年年报一并阅读[26] 法律诉讼相关 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司为法律和行政程序记录的准备金分别为3040万美元和2980万美元[91] - 截至2021年9月30日，Ville Mercier相关法律诉讼中，市政当局索赔290万加元一般损害赔偿和1000万加元惩罚性损害赔偿[93] - 截至2021年9月30日，Safety - Kleen涉及约69起产品责任诉讼，2021年1 - 9月有12起产品责任索赔已和解或驳回[94][95] - 公司或其部分设施前所有者被认定为131个超级基金相关场地潜在责任方[96] - 131个场地中，6个涉及公司现拥有或租赁的设施，125个为第三方场地[96] - 125个第三方场地中，30个已解决，15个需进行修复支出，80个目前无需修复支出[96] - 公司认为在131个超级基金相关场地中的3个场地潜在责任可能超过100万美元[100] - 2020年，公司因美国环保署选定并批准的魔鬼沼泽修复方案，将该非活跃场地的估计修复负债增加330万美元[101] - 截至2021年9月30日，公司有一个监管程序的制裁可能达到或超过100万美元，2020年12月31日无此类情况[103]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA达创纪录的1.878亿美元，同比增长36%，利润率提高80个基点至20.3%，调整后自由现金流为1.146亿美元 [9] - 收入同比增长30%，运营收入增长83%，SG&A成本同比增加约2000万美元，但百分比改善120个基点，折旧和摊销略降至7160万美元 [32][33][34] - 截至6月30日，现金及短期有价证券为6.663亿美元，较去年底和3月31日增加约9500万美元，债务为15.5亿美元，净债务杠杆率接近1.5倍 [35] - 2021年调整后EBITDA指引上调至6.2 - 6.5亿美元，中点为6.35亿美元，预计调整后自由现金流在2.8 - 3.15亿美元之间，中点为3亿美元 [40][46] 各条业务线数据和关键指标变化 环境服务业务 - 收入因处置量增长和工业服务活动强劲而增长18%，工业服务收入增长超50% [10] - 调整后EBITDA同比持平，政府援助项目从去年二季度的1970万美元降至440万美元 [11] - 焚烧利用率为87%，与去年持平但高于一季度的80%，平均价格同比上涨5%，垃圾填埋量增长13%，平均定价上涨10% [12][13] - 二季度新冠消毒收入为1100万美元，近期业务放缓，预计下半年贡献极少，基础现场服务业务有良好提升，零件清洗服务自疫情开始以来首次达到24万次 [13] SKSS业务 - 收入同比翻倍，环比增长超30%，调整后EBITDA同比增加近5500万美元，利润率飙升至超31% [14][15] - 废油收集量在二季度增至5700万加仑，高于去年的4300万加仑和一季度的4700万加仑 [16] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布以12.5亿美元全现金收购HydroChemPSC，预计交易完成后首年实现超4000万美元协同效应，收购将增强工业服务能力，带来技术优势和交叉销售机会 [19][21][24] - 推进在内布拉斯加州金博尔建设7万吨焚烧炉的计划，预计成本约1.8亿美元，2024年底投入运营，2025年上半年接收废物 [25] - 行业长期趋势是企业关闭自有焚烧炉，将环境项目外包，公司认为这一趋势将持续 [83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度是积极业务趋势的延续和加速，预计2021年剩余时间将持续，宏观趋势将支持未来盈利增长 [47] - 北美经济尤其是工业领域将支持公司持续增长，期待整合Vertex和HydroChemPSC资产 [30] 其他重要信息 - 安全业绩未达计划，公司正加倍努力实现安全目标，包括在整个网络发起多次安全停工 [6] - 二季度回购20万股，花费1890万美元，6亿美元授权中还剩超1.6亿美元 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: HydroChem和Vertex是否包含在指引中，以及指引中点从5.8亿美元提升到6.35亿美元的原因 - 回答: 指引中不包含这两笔并购交易，因为尚未完成。指引提升主要是由于二季度后半段和三季度价格上涨带来的价差扩大，SKSS业务二季度EBITDA从去年的800万美元增至6300万美元，且这一价差在三季度持续；环境服务业务中工业服务收入同比增长50%，超出预期；公司激励薪酬接近上限，后续增量收入的利润率将更有利 [48][49][52] 问题2: 公司技术升级后，HydroChem和Vertex的潜在整合风险，以及4000万美元协同效应的构成 - 回答: 公司的技术系统有助于整合HydroChem，其运营技术能带来安全和成本优势；协同效应主要是运营方面，包括租赁重叠、ERP系统和后台支持等，资本方面可利用公司的翻新和维护能力以及处置网络 [54][55][57] 问题3: HydroChem的典型业务和财务状况，以及技术设计实施的知识共享机会 - 回答: HydroChem过去几年业务增长，EBITDA利润率为中两位数，预计疫情后将继续保持；公司认为可将其技术推广到加拿大客户，提升工业业务的技术水平 [62][63][64] 问题4: 7000万美元EBITDA同比增长在ES和SKSS业务中的拆分，以及异常因素是否会回归正常 - 回答: 主要增长来自SKSS业务，ES业务表现也不错；难以确定异常因素何时回归正常，但模型中已考虑这一情况，此外公司激励薪酬增加使企业部门EBITDA有所上升 [67][68][70] 问题5: 3M关闭所有自有焚烧炉对公司的影响，以及公司能否在金博尔焚烧炉建成前消化这些废物量 - 回答: 3M明尼苏达州工厂自秋季以来一直在进行改造，公司已接收部分废物，此次合作是长期的，具有战略意义；公司通过对焚烧炉进行去瓶颈改造、增加处理技术和提高利用率等措施，认为可以应对，但扩建仍很重要 [72][73][76] 问题6: HPC收购与2011年Badger收购的比较，以及公司营地资产的货币化机会 - 回答: HPC与Badger业务不同，HPC业务嵌入客户现场，公司可将其废物处理业务内部化；公司近期出售了二叠纪的一个营地，加拿大的营地主要为自身员工提供支持，短期内不会进行货币化 [77][78][79] 问题7: 公司未来在成本方面的削减空间，以及危险废物行业的竞争格局和对盈利能力的影响 - 回答: 公司承诺每年通过成本和定价实现30 - 50个基点的改善，过去14个季度利润率持续提升，未来将继续；行业长期趋势是企业关闭自有焚烧炉和外包环境项目，这一趋势将持续 [82][83][84] 问题8: SKSS业务调整后EBITDA利润率能否超过2019年的21%，以及基础设施建设法案对公司的潜在影响 - 回答: 难以确定利润率能否超过2019年水平，IMO 2020对财务有重大影响；基础设施建设法案可能降低新司机入职年龄，对公司有利，但可能对危险废物产生者征税，也可能增加超级基金清理支出，对公司填埋业务有积极影响 [86][87][90] 问题9: HPC业务的有机增长情况，以及焚烧业务价格增长中混合因素和同比价格的占比，混合因素是否会在下半年回归正常 - 回答: HPC业务过去几年有GDP水平的增长，如公用事业业务增长至1.15 - 1.2亿美元；焚烧业务价格增长主要是价格因素，预计将持续，公司新建的内布拉斯加州焚烧炉将处理高氯化废物，网络有足够产能 [92][93][94] 问题10: HydroChem历史增长情况、客户基础扩张机会，收购的背景，Vertex收购的效率，以及IMO 2020的影响 - 回答: HydroChem有GDP水平的增长，收购后公司可通过交叉销售加速其客户基础扩张；公司多年来一直关注HydroChem，此次认为时机合适进行收购；公司与Vertex有长期合作，收购后可利用其许可证进行扩张；行业长期趋势是循环利用石油，IMO 2020推动了这一趋势，公司认为目前处于早期阶段 [92][96][103] 问题11: HydroChem是否是公司焚烧业务的客户，年末净债务与EBITDA比率的计算，以及考虑交易EBITDA和排除异常因素后债务比率的看法和公司的舒适区间 - 回答: HydroChem目前不是公司焚烧业务的客户；年末净债务与EBITDA比率的计算考虑了交易债务但未考虑EBITDA；假设2021年指引延续到2022年，并加上Vertex和HydroChem的贡献及协同效应，预计2022年底净债务与EBITDA比率达到中2倍，公司认为这是合适的水平 [105][107][110] 问题12: 公司与HPC的客户重叠情况，HPC业务的市场垂直领域，工业服务业务的积压维护情况，以及成本上升对公司的影响 - 回答: 目前无法确定客户重叠情况，需等待哈特 - 斯科特 - 罗迪诺申报获批；HPC业务包括1.15 - 1.2亿美元的公用事业业务、30% - 35%的专业服务和其他标准周转服务，主要服务于化工、石化精炼等大型工厂；工业服务业务的积压维护机会仍然很大，预计今年和明年会持续，后年将趋于正常；成本上升是供应链中断导致的，公司通过提高价格应对，客户理解成本上升情况，公司能够管理好业务盈利能力 [112][114][119] 问题13: 之前SKSS业务结构难以紧密管理价差的原因，以及Q3前几周SKSS业务的趋势 - 回答: 之前业务分散，分支有8 - 9条业务线，拆分后能集中管理石油相关业务，提供定制价格计划，更好地了解市场；7月SKSS业务没有变化 [121][122][123] 问题14: 金博尔新焚烧炉的许可风险，以及开始建设前已锁定和未完成的事项 - 回答: 公司已获得州和当地社区的支持，且近期已获批类似设施，预计不会有许可问题，该设施将符合新的标准 [124][125]

业绩总结 - 第二季度收入为9.265亿美元，同比增长30%；环比增长15%[4] - 净收入为6710万美元，每股收益为1.22美元，调整后每股收益为1.19美元[4] - 调整后EBITDA增长36%至1.878亿美元，调整后EBITDA利润率上升80个基点至20.3%[4] - 2021年第二季度调整后的净收入为65,434千美元，较2020年同期的28,902千美元增长126.5%[22] - 2021年上半年调整后的净收入为88,818千美元，较2020年同期的44,479千美元增长99.5%[22] - 2021年第二季度每股调整后收益为1.19美元，较2020年同期的0.52美元增长128.8%[22] - 2021年上半年每股调整后收益为1.62美元，较2020年同期的0.80美元增长102.5%[22] 现金流与自由现金流 - 调整后自由现金流为1.146亿美元，较2020年第二季度的9810万美元有所增加[4] - 2021年第二季度调整后的自由现金流为114,632千美元，较2020年同期的98,147千美元增长16.7%[23] - 2021年上半年调整后的自由现金流为176,923千美元，较2020年同期的71,946千美元增长146.0%[23] - 第二季度现金流来自经营活动为1.624亿美元，较2020年第二季度的1.398亿美元有所增加[17] 未来展望 - 预计2021年净收入在1.59亿至1.93亿美元之间[18] - 预计2021年调整后EBITDA在6.2亿至6.5亿美元之间[33] - 预计2021年经营活动产生的净现金流在475百万至525百万美元之间[36] - 预计2021年调整后的自由现金流在285百万至315百万美元之间[39] 业务发展 - 环保服务部门受益于高价值废物流和服务业务复苏，支持生产力提升和成本控制[4] - Safety-Kleen可持续解决方案部门的收入和盈利能力显著增长，主要由于市场条件驱动的再精炼利润扩大和同比销量增加[4] - 计划在内布拉斯加州金博尔新增70,000吨的现代化焚烧炉，项目投资为1.8亿美元[12] - 预计通过收购HPC实现超过4000万美元的协同效应[10]