财务数据和关键指标变化 - Q3营收增至创纪录的13.6亿美元，超20%的增长为有机增长 [40] - 调整后EBITDA为3.086亿美元，同比增长67%，利润率达22.6%，较去年Q3提升310个基点 [41] - 毛利率提高40个基点至33.2%，SG&A占营收的比例大幅改善至11.1%，较2021年Q3下降290个基点 [42] - Q3运营收入基本翻倍至2.09亿美元，净利润为1.358亿美元，是去年同期的两倍多 [44] - 季度末现金及短期有价证券为5.14亿美元，较6月30日增加约1亿美元，Q3末债务略超25亿美元，过去12个月净债务与EBITDA的杠杆率降至约2.2倍 [45] - Q3运营现金流翻倍至2.256亿美元，资本支出净额为9440万美元，较去年增加约5000万美元，调整后自由现金流创纪录达1.312亿美元，去年Q3为6110万美元 [46][47] - 2022年调整后EBITDA指引上调至10.1 - 10.3亿美元，中点为10.2亿美元，调整后自由现金流预计在2.6 - 2.9亿美元，中点为2.75亿美元 [49][52] 各条业务线数据和关键指标变化 环境服务业务 - 收入增长46%，HPC的加入贡献超一半，还受益于设施处置和回收收入增加、定价提升和服务需求增长 [24] - 焚烧利用率达86%，平均焚烧定价上涨10%，垃圾填埋量增长38% [24] - 工业服务集团受益于繁忙的夏季季节和HPC的稳定贡献，现场服务通过应急响应项目和HPC公用事业业务增长29%，Safety - Kleen环境业务Q3增长23% [25] - 调整后EBITDA增长57%，利润率较去年提高120个基点 [26] SKSS业务 - Q3收入增长34%，得益于基础油和混合产品价格上涨以及回收服务增长 [27] - 调整后EBITDA增长超3200万美元，即46%，废油收集量从去年的6000万加仑增至6200万加仑 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国制造业产生创纪录的废物量，零售和其他市场更严格的监管为公司设施带来更高的业务量，公司通过Safety - Kleen分支机构接收的集装箱化废物量创历史新高 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 评估并购机会，包括附加交易和大型收购，以获取更多永久设施、可利用资产或巩固在特定市场的领导地位 [30] - 维持强大的资产负债表，确保在未来经济衰退时有灵活性进行机会主义投资，继续投资业务以推动有机增长，如内布拉斯加州Kimball价值1.8亿美元的新焚化炉建设按计划进行，预计2025年初投入使用，今年还扩大了几个关键垃圾填埋场的单元容量 [31][32] - 行业竞争方面，公司竞争对手约10%的焚烧产能因供应商火灾而离线，预计12月中旬恢复上线并在第一季度逐步提升产能 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为关键市场形势良好，受益于国内有利趋势、回流倡议、美国基础设施法案、新环境法规（如PFAS）以及高科技制造商扩大生产的计划 [34] - 环境服务业务保持创纪录的废物积压和对稀缺处置及回收资产的健康需求，预计2022年第四季度表现强劲，各服务业务进入第四季度呈积极态势，公司将继续招聘以促进增长并降低第三方支出 [35] - SKSS业务今年取得创纪录的业绩，证明作为独立业务的优势，再精炼业务各阶段执行良好，可持续产品受到更多关注，预计基础油价值未来将增加，收集业务能以优于历史水平的价格收集足够的废油 [36][37] - 公司对2023年前景持乐观态度，预计将实现盈利增长，尽管需要进行预算流程且暂不提供初步指导，但基于预期的强劲第四季度和2023年的业务机会，增长前景依然乐观 [59] 其他重要信息 - 2022年3月31日，公司创始人、董事长、总裁兼首席执行官Alan McKim将卸任CEO，首席运营官Eric Gerstenberg和首席财务官Mike Battles将担任联席CEO，Alan McKim将担任执行董事长兼首席技术官 [7] - 公司目标是2022年首次实现年度总可记录事故率（TRIR）低于1，Q3的TRIR为0.65，前九个月为0.74 [16] - 公司在飓风Ian期间表现出色，佛罗里达州的18个设施在数天内恢复运营，受影响地区的数百名员工安全，公司还为部分员工提供临时住房 [17][18] - 自年初以来，公司净增近1500名直接劳动力，员工流动率持续下降，投资资本回报率回升至个位数的低水平，过去五年增长了两倍 [21][22] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若明年经济放缓，环境服务业务的积压订单能否平滑业务？ - 公司表示递延库存积压订单依然强劲，预计第四季度和明年第一季度会消化部分积压订单，2023年业务将趋于平稳，且整个网络的业务量将保持强劲，焚烧炉利用率也将维持在较高水平 [66] 问题2: 今年的现金流指引是否包含1700万美元的资产剥离？ - 现金流指引包含资产剥离，但不包括相关收益，也不包括任何并购或资产剥离 [68] 问题3: 若以Q4利息费用为基准，明年利息是否会成为约2500万美元的不利因素？ - 公司认为可以这样猜测，但在考虑2023年初步现金流时，利息费用会有所增加 [69] 问题4: 2023年自由现金流的主要影响因素有哪些？ - 主要因素包括现金利息可能增加、现金税可能因折旧减少而增加、资本支出可能因Kimball项目而上升，但营运资金可能会改善，此外，2020年根据《关怀法案》递延的部分工资税在2021年偿还了约1800万美元，2022年将再偿还2400万美元，之后将不再有此项支出，这在一定程度上可抵消部分利息费用 [70][71] 问题5: 2022年的定价策略在2023年是否会成为业务模式的永久性改变？ - 公司认为2022年因高通胀采取了激进的定价策略，且意识到公司拥有稀缺资产，可以根据需求和成本进行定价，预计2023年这一策略不会改变，即使通胀下降，也应维持合理定价，同时公司的业务机会管道依然强劲，对2023年的定价和业务增长持乐观态度 [74][75] 问题6: 在4%通胀环境下，将价格设定为4%作为有机增长的一部分是否合理？ - 公司认为在某些业务领域，如技术服务、垃圾填埋、焚烧、集装箱化废物处理和Safety - Kleen业务，有能力继续积极定价 [77] 问题7: 如何看待SKSS业务在供需平衡后的售价溢价以及利润情况？ - 公司认为自2021年将该业务独立出来并结合IMO规定后，对该业务的管理比以往更好，业务量在增长，市场上废机油供应充足，且由于柴油和燃料油库存处于40年低位，会有更多减压瓦斯油用于炼油过程，预计该业务不会有重大变化，目前基础油的溢价反映了市场对再生产品的需求，许多客户被要求使用一定比例的再精炼基础油，因此该业务仍有增长空间，此外，如果市场恢复正常，添加剂供应增加，公司将有更多机会销售混合油，从而提高EBITDA贡献 [79][80][81] 问题8: 与2015 - 2016年工业衰退相比，公司业务模式有何不同，能减轻衰退影响？ - 公司认为经历过多次衰退和原油暴跌，财务状况良好，有能力在衰退中抓住机会实现增长，此外，目前危险废物处理市场的产能比当时更紧张，行业利用率较高，且制造业回流趋势明显，这些因素都有助于公司业务发展 [83][85][86] 问题9: 竞争对手的焚烧产能何时恢复？ - 公司了解到该产能将于12月中旬恢复上线，并在第一季度逐步提升产能 [88] 问题10: 联席CEO如何分工，有哪些战略重点？ - 目前公司宣布此消息是为了与团队进行开放沟通，确定具体分工，最终联席CEO将对公司整体负责，会进行分工合作，同时会继续依靠Alan McKim的知识和经验，后续会在2023年的投资者日进一步讨论战略和分工问题 [90][91][97] 问题11: 环境服务业务的长期利润率增长目标是多少？ - 公司预计环境服务业务2022年利润率将高于2021年，2023年及以后，通过成本控制和战略定价，利润率有望继续提升，预计每年增长30 - 50个基点 [92][93][94] 问题12: 如何看待Safety - Kleen业务的全周期盈利水平？ - 公司认为该业务今年将达到指导范围的中点3.1 - 3.11亿美元，未来，由于对业务价差的良好管理、监管增加、对混合产品的关注、2022年收购的回报以及Clean Plus再生油的市场认可，即使面临宏观因素的影响，公司也有能力应对并实现增长 [96] 问题13: 董事会对CEO和CFO继任的方向有何看法？ - 宣布此消息主要是为了讨论CEO继任问题，公司认识到需要确定新的CFO，目前正在推进相关工作，已有计划并与董事会沟通，后续会与更广泛的组织进行开放和诚实的对话，以推动工作进展 [99][100] 问题14: 公司各终端市场中，表现最好和最差的是哪些？ - 公司认为如果不是SKSS业务受到添加剂短缺的限制，该业务今年的表现会更好，此外，HPC收购仍处于早期阶段，在利润率提升、定价和成本管理方面还有很大潜力，就像2012年收购Safety - Kleen一样，未来有望取得显著成果；同时，公司多个业务领域都有强劲表现，如技术服务分支业务的业务量和收集量、现场服务在公用事业客户中的增长、分支收集业务的集装箱化废物量和收集量、SKSS业务的废机油收集和基础油销售等 [102][103][104] 问题15: 增加关键物资库存的原因是什么？ - 公司做出战略决策，为避免焚烧炉等设施出现计划外停机，增加关键备件库存，考虑到部分物资从亚洲和欧洲采购的交货期较长，确保设施在出现问题时能尽快恢复运行；同时，由于油价较高，增加油罐中的油量，以确保冬季能为客户提供服务，并在定价方面更具战略优势 [107][108] 问题16: 如何看待2023 - 2024年PFAS业务机会及贡献？ - 公司的战略主要围绕利用高温RCRA许可的焚烧炉处理PFAS污染材料，已通过合规测试证明焚烧炉具备处理能力，此外，还可通过垃圾填埋、处理系统和现场修复活动等方式管理污染废物，相关业务机会的管道持续增长，但目前难以确定2024年的具体贡献 [109][110] 问题17: HPC收购对近期和中期并购机会的影响如何？ - 公司目前的重点是整合HydroChem，收购进展顺利，预计年底现金和资产负债表状况良好，杠杆率将低于2倍，未来有机会进行小型附加收购，如果2023年出现衰退，公司希望能够抓住机会收购永久设施和关键资产 [111][112] 问题18: 何时以及如何向市场传达联席CEO的职责分工？ - 公司将在第一季度确定内部组织结构的细节，之后会更详细地披露相关信息，此外，2023年将举办投资者日，届时会讨论公司战略和职责分工等问题 [116][117] 问题19: 本季度采取了哪些定价行动，对2023年增长有何影响？ - 公司在Q2、Q3和Q4采取了一系列定价行动，这些行动将对2023年产生积极影响，但同时成本（如劳动力、运输和物资）也会在2023年延续，公司将继续推动2023年的价格上涨，以应对市场下行风险 [119] 问题20: 制造业设施重大检修的时间安排如何，2023年是否会增加以抵消经济放缓的影响？ - 今年工业检修业务强劲，因为工厂将检修推迟到2022年，且检修时间比往常更长，炼油和化工市场持续强劲，预计2023年检修季节仍将保持强劲，但检修时间可能会比2022年Q2 - Q3稍短，特别是结合HPC平台后，公司对工业业务的检修季节持乐观态度 [121] 问题21: SG&A占营收比例改善的原因及未来预期如何？ - 改善原因包括减少第三方支出和项目工作，更多地内部完成；进行场地整合以减少租金支出；利用低成本地区降低劳动力成本；有效管理员工人数，通过技术提高效率；保持精简运营文化，严格控制非计费员工人数。公司预计这些措施将在2023年继续实施，SG&A管理将持续改善 [125][126][127] 问题22: 若基础油价持续回落，如何看待废油回收业务的增长？ - 当添加剂短缺问题在明年第一或第二季度得到解决后，公司预计将更多销售转向混合油，因为混合油有更好的利润率和市场需求，公司已建立销售组织和分销网络支持该业务，此外，公司还在部分大型工厂增加资本支出以生产自己的氢气，避免供应短缺，公司认为该业务在2023年将继续保持良好势头 [130][131] 问题23: 公司是否有兴趣扩大能源业务？ - 公司的兴趣主要集中在页岩地区的废物处理业务，以扩大环境业务，特别是通过收购更多的处理、储存和处置设施（TSDFs）来提高处理能力，为焚烧炉提供更多原料，公司在加拿大西部的油砂地区有强大的工业业务，且今年表现良好 [133]

财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 截至2022年9月30日，公司总资产为6072627千美元，较2021年12月31日的5653699千美元增长7.41%[8] - 截至2022年9月30日，公司流动负债为1017913千美元，较2021年12月31日的925314千美元增长9.99%[8] - 截至2022年9月30日，公司其他负债为3217133千美元，较2021年12月31日的3214498千美元增长0.08%[8] - 截至2022年9月30日，存货和供应品总计294220千美元，较2021年12月31日的250692千美元有所增加[57] - 截至2022年9月30日，物业、厂房及设备净值为1923675千美元，较2021年12月31日的1863175千美元有所增加[58] - 截至2022年9月30日，商誉总额为1246327千美元，较年初的1227042千美元有所增加[61] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司无形资产净额分别为6.21834亿美元和6.44912亿美元[62] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应计费用和其他流动负债分别为4.05257亿美元和3.91414亿美元[65] - 2022年1月1日至9月30日，关闭和后关闭负债从9910.3万美元增至1.06772亿美元[66] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司长期债务分别为25.07946亿美元和25.17024亿美元[69] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司未偿长期债务估计公允价值分别为25亿美元和26亿美元[70] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，利率互换衍生工具公允价值分别为资产6530万美元和负债1740万美元[76] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，未确认税务利益的总负债分别为250万美元和550万美元，应计利息分别为180万美元和230万美元[80] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司为法律和行政诉讼记录的准备金分别为3930万美元和3610万美元[94] - 截至2022年9月30日，总环境负债为2.24亿美元，较2021年12月31日增加1310万美元，增幅6.2%[180] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物和有价证券总额为5.14亿美元，较2021年12月31日的5.34亿美元有所减少[171] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为4.49023亿美元，短期有价证券为6503.4万美元，应收账款净额为10.26226亿美元等[10] - 截至2022年9月30日，总资产为60.72627亿美元，较2021年12月31日的56.53699亿美元有所增加[10] 财务数据关键指标变化 - 营收相关 - 2022年第三季度，公司总营收为1363086千美元，较2021年同期的951479千美元增长43.26%[13] - 2022年前三季度，公司总营收为3888507千美元，较2021年同期的2686085千美元增长44.76%[13] - 2022年第三季度和前九个月总营收分别为13.631亿美元和38.885亿美元，2021年同期分别为9.515亿美元和26.861亿美元[117] - 2022年第三季度公司总直接收入为13.63086亿美元，较2021年同期增加4.11607亿美元，增幅43.3%；前九个月为38.88507亿美元，较2021年同期增加12.02422亿美元，增幅44.8%[125] - 2022年第三季度服务收入为10.7381亿美元，产品收入为2.89276亿美元，总收入为13.63086亿美元[13] - 2022年前九个月服务收入为31.00914亿美元，产品收入为7.87593亿美元，总收入为38.88507亿美元[13] 财务数据关键指标变化 - 利润相关 - 2022年第三季度，公司净利润为135799千美元，较2021年同期的65443千美元增长107.51%[13] - 2022年前三季度，公司净利润为329270千美元，较2021年同期的154254千美元增长113.46%[13] - 2022年第三季度和前九个月的净利润分别为1.35799亿美元和3.2927亿美元，2021年同期分别为6544.3万美元和1.54254亿美元[82] - 2022年第三季度和前九个月净收入分别为1.358亿美元和3.293亿美元，2021年同期分别为6540万美元和1.543亿美元，增幅分别为107.5%和113.5%[120] - 2022年第三季度净收入为1.35799亿美元，2022年前九个月净收入为3.2927亿美元[13] - 2022年前三季度净收入为3.2927亿美元，2021年同期为1.54254亿美元[15][18] 财务数据关键指标变化 - 每股收益相关 - 2022年第三季度，公司基本每股收益为2.51美元，较2021年同期的1.20美元增长109.17%[13] - 2022年前三季度，公司基本每股收益为6.07美元，较2021年同期的2.83美元增长114.49%[13] - 2022年第三季度和前九个月的基本每股收益分别为2.51美元和6.07美元，摊薄后每股收益分别为2.50美元和6.04美元；2021年同期基本每股收益分别为1.20美元和2.83美元，摊薄后每股收益分别为1.20美元和2.81美元[82] - 2022年第三季度基本每股收益为2.51美元，摊薄后每股收益为2.50美元；2022年前九个月基本每股收益为6.07美元，摊薄后每股收益为6.04美元[13] - 2022年用于计算基本每股收益的股份数第三季度为5411.1万股，前九个月为5427.8万股；用于计算摊薄后每股收益的股份数第三季度为5438.1万股，前九个月为5454.2万股[13] 财务数据关键指标变化 - 综合收益相关 - 2022年第三季度，公司综合收益为126934千美元，较2021年同期的53616千美元增长136.74%[15] - 2022年前三季度综合收入为3.53715亿美元，2021年同期为1.65015亿美元[15] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2022年净经营活动现金流量为357,542美元，2021年为368,226美元[18] - 2022年净投资活动现金使用量为281,962美元，2021年为169,267美元[18] - 2022年净融资活动现金使用量为72,609美元，2021年为71,762美元[18] - 2022年9月30日现金及现金等价物期末余额为449,023美元，2021年为646,663美元[18] - 2022年前九个月经营活动产生的净现金为3.575亿美元，2021年同期为3.682亿美元[123] - 2022年前九个月调整后自由现金流为1.181亿美元，2021年同期为2.38亿美元[123] - 2022年前三季度经营活动净现金为3.58亿美元，较2021年同期减少1070万美元[164][165] - 2022年前三季度投资活动净现金使用量为2.82亿美元，较2021年同期增加1.13亿美元[164][166] - 2022年前三季度融资活动净现金使用量为7260万美元，较2021年同期增加80万美元[164][167] - 2022年前三季度调整后自由现金流为1.18亿美元，2021年同期为2.38亿美元[170] - 2022年经营活动产生的净现金为3.57542亿美元，2021年为3.68226亿美元[18] - 2022年投资活动使用的净现金为2.81962亿美元，2021年为1.69267亿美元[18] - 2022年融资活动使用的净现金为7260.9万美元，2021年为7176.2万美元[18] - 2022年9月30日现金及现金等价物余额为4.49023亿美元，年初为4.52575亿美元[18] 财务数据关键指标变化 - 其他指标相关 - 2022年净收入为329,270美元，2021年为154,254美元[18] - 2022年折旧和摊销为260,560美元，2021年为215,206美元[18] - 2022年利息支付为86,407美元，2021年为61,807美元[18] - 2022年9月30日股东权益总额为1,837,581千美元，2021年为1,463,560千美元[21][24] - 2022年9月30日普通股数量为54,070千股，2021年为54,410千股[21][24] - 2022年9月30日累计其他综合损失为171,567千美元，2021年为200,716千美元[21][24] - 2022年第三季度和前九个月的实际税率为25.0%，2021年同期分别为24.8%和26.3%[79] - 2022年第三季度和前九个月计入销售、一般和行政费用的股票薪酬总成本分别为780万美元和2040万美元，2021年同期分别为600万美元和1280万美元[85] - 截至2022年9月30日，受限股票奖励的未确认薪酬成本为2820万美元，预计在2.7年的加权平均期间内确认[88] - 截至2022年9月30日，绩效股票奖励的未确认薪酬成本为1250万美元[90] - 2022年第三季度调整后EBITDA总计3.08555亿美元，2021年同期为1.85084亿美元[109] - 2022年前三季度，调整后EBITDA总计7.97884亿美元，2021年同期为5.02306亿美元[109] - 2022年第三季度调整后EBITDA增至3.086亿美元，增幅66.7%；前九个月增至7.979亿美元，增幅58.8%[121] - 2022年前三季度折旧和摊销费用为2.61亿美元，较2021年同期增加4540万美元，增幅21.1%[158] - 2022年前三季度出售业务获得890万美元收益，2021年同期无此项收益[159] - 2022年前三季度所得税拨备为1.10亿美元，较2021年同期增加5470万美元，增幅99.5%；有效税率为25.0%，较2021年同期下降1.3%[160] - 2022年前九个月资本支出为2.45亿美元，预计2022年资本支出净额在3.25亿至3.45亿美元之间[173] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司分别回购并注销约0.1百万股和0.5百万股普通股，总支出分别约为1050万美元和4420万美元；2021年同期分别回购并注销约33.4千股和533.4千股，总支出分别约为300万美元和4840万美元[177] - 截至2022年9月30日，公司在该计划下共回购并注销约810万股普通股，花费约4.887亿美元，该计划下还有1.113亿美元可用于回购股份[177] - 2022年支付利息8640.7万美元，支付所得税净额5318.3万美元[18] - 2022年1月1日至9月30日发行普通股36 + 31 + 68 = 135千股，回购普通股41 + 335 + 108 = 484千股[21] - 2021年1月1日普通股股数为54,773千股，股东权益总额为1,341,551千美元[24] - 2021年第一季度净收入为21,736千美元，其他综合收入为11,948千美元[24] - 2021年3月31日普通股股数为54,551千股，股东权益总额为1,348,450千美元[24] - 2021年第二季度净收入为67,075千美元，其他综合收入为10,640千美元[24] - 2021年6月30日普通股股数为54,393千股，股东权益总额为1,409,587千美元[24] - 2021年第三季度净收入为65,443千美元，其他综合损失为11,827千美元[24] - 2021年9月30日普通股股数为54,410千股，股东权益总额为1,463,560千美元[24] 各条业务线数据关键指标变化 -

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增至创纪录的13亿美元，较去年同期增加4.3亿美元，其中约2.1亿美元与HPC相关，排除HPC和汇率影响后，有机收入增长约25% [26] - 调整后EBITDA为3.091亿美元，同比增长65%，利润率达22.8%，同比提高250个基点 [27] - 毛利率提高50个基点至33.8%，SG&A费用占收入的百分比从去年的13.4%降至11.5%，全年预计约为12% [27][28] - 第二季度折旧和摊销增至8790万美元，预计2022年在3.35亿 - 3.45亿美元之间 [29] - 第二季度运营收入增长92% [30] - 季度末现金及短期有价证券为4.15亿美元，与上年持平，债务略超25亿美元，净债务与EBITDA比率降至约2.6倍，预计年底降至2倍以下 [30][31] - 第二季度运营现金流为1.706亿美元，符合预期，资本支出净额为7600万美元，同比增长约60%，预计全年在3.2亿 - 3.4亿美元之间 [32][33] - 第二季度调整后自由现金流为9460万美元，去年同期为1.146亿美元，预计2022年调整后自由现金流在3.1亿 - 3.5亿美元之间 [33][39] - 第二季度回购33.5万股股票，花费3000万美元，现有回购计划还剩约1.2亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 环境服务业务 - 第二季度增长51%，约60%的增长来自HPC的加入，其余源于处置、回收和服务需求增加 [14] - 焚烧利用率达90%，平均焚烧价格上涨18%，垃圾填埋量从修复和废物项目的大幅增加中增长了36% [14] - 工业服务集团利用春季检修旺季，现场服务业务增长35%，COVID消毒工作本季度产生500万美元收入，约为去年的一半 [15] - 安全克莱恩环境业务增长21% [15] - 调整后EBITDA增长53%，利润率同比扩大40个基点，环比扩大超500个基点，排除HPC后，利润率同比提高250个基点 [16] 安全克莱恩可持续发展业务 - 第二季度收入增长31%，调整后EBITDA增长超3000万美元或53% [17] - 废油收集量本季度增至6000万加仑，去年为5700万加仑 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国制造业持续繁荣，公司处理的高价值废物量比以往任何时候都多，对公司服务尤其是稀缺的处置资产的需求达到历史最高水平 [9] - 安全克莱恩可持续发展解决方案业务的盈利能力达到创纪录水平，由于IMO 2020的积极影响是永久性的，且ESG日益普及，对公司可持续基础油和混合产品的兴趣呈指数级增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续评估资本配置战略的各个要素，在并购方面，本季度末完成了一家位于佐治亚州和佛罗里达州的真空瓦斯油再精炼厂和废油收集业务的收购，同时出售了加拿大西部非核心资产，获得约1800万美元收益 [20][21] - 内布拉斯加州焚烧炉建设按计划进行，预计2025年初投入使用，将带来7万吨的产能，同时继续在其他处置和回收网络进行投资以促进增长 [22] - 公司安全水平远超同行，2022年目标是总可记录事故率（TRIR）低于1，截至6月30日为0.82，有望首次实现该里程碑，这是公司的竞争优势之一 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为支持第二季度出色业绩的趋势在2022年下半年不会放缓，处置和回收资产网络需求旺盛，未来几年随着基础设施支出、严格的监管执行、 captive焚烧炉关闭、强大的项目管道和多个行业的回流，需求将加速增长 [23] - 服务业务将继续尽快招聘以满足需求和促进增长，安全克莱恩可持续发展业务管理良好，可持续产品受到客户欢迎 [24] - 公司将继续利用卓越的系统和流程提高利润率，预计今年将实现创纪录的营收和利润，并产生强劲的自由现金流以支持资本配置战略 [25] 其他重要信息 - 公司近期推出Clean Plus品牌以充分挖掘再精炼产品的价值 [19] - 公司在PFAS处理方面具有优势，通过高温热破坏处理PFAS污染物的排放比最严格的州和联邦指南安全5 - 8倍，但目前未将PFAS带来的大幅增长纳入2022年指导 [70][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对环境服务业务趋势可持续性的信心来源 - 公司有应对多次衰退的经验，能利用衰退带来的机会，如进行并购和地理扩张 [43] - 制造业扩张和回流带来的增长显著，公司积压订单持续增加，各工厂的废物处理量均在上升 [44][45] - 监管执法力度增强，这一趋势预计将持续 [46] 问题2: SKSS产品定价及溢价情况 - 公司新品牌获得市场关注，基础油定价已达到或高于市场水平，未来有望进一步提高 [48] - 公司通过更好的物流计划和供应链管理，避免了产品打折销售，目前基础油定价接近市场水平，未来还有提升空间 [49] 问题3: 解析18%的焚烧炉价格增长 - 公司与 captive焚烧炉客户保持良好合作，随着更多 captive焚烧炉关闭，业务管道将继续保持强劲 [52] 问题4: SK业务前端行动对价差改善的影响 - 公司收购安全克莱恩后，通过管理价差和降低采购成本，使业务盈利大幅提升，目前采购成本比2013年降低约三分之一 [54][55] - IMO 2020增加了柴油需求，导致船用燃料油和废机油过剩，市场供应充足，预计这一趋势将持续有利于公司 [56] 问题5: Clean Plus对价格实现的影响 - 公司的机会在于发展混合油业务，该业务利润率更高，但过去受添加剂短缺限制，未来随着业务增长和绿色产品品牌推广，有望获得更高溢价 [58][59] 问题6: 佐治亚州再精炼厂的情况 - 该厂产能为1800万加仑，有扩张潜力，已于第二季度末关闭，生产的是减压瓦斯油（VGO） [60] 问题7: 对业务可持续性的担忧及经济放缓的影响 - 环境服务业务利润率预计同比将提高80 - 90个基点，业务管道强劲，成本控制措施将持续实施 [64][65] - 公司具有应对衰退的经验和能力，能够通过削减成本、灵活管理业务和把握并购机会来应对经济放缓 [79][80][81] 问题8: SKSS业务的扩张计划 - 并购和现有工厂扩张都有机会，公司有能力扩大加氢处理能力和提高各再精炼厂的吞吐量 [68][69] 问题9: PFAS业务的最新情况 - 公司在PFAS处理方面具有优势，通过高温热破坏处理PFAS污染物的排放比最严格的州和联邦指南安全5 - 8倍，但目前未将PFAS带来的大幅增长纳入2022年指导 [70][71] 问题10: 废机油的采购情况 - 公司通过与大客户签订全国性合同和在当地市场谈判获取废机油，定价参考再生燃料油市场 [74][75] - 公司对市场定价的把握更加精细和区域化，避免陷入不利合同，同时通过废机油业务带动其他高价值服务需求 [76][77] 问题11: 衰退对公司的影响 - 公司具有很强的韧性和应变能力，如2020年疫情期间仍能保持EBITDA增长，若发生衰退，公司将采取削减成本、关闭工厂等措施应对，并利用机会进行并购和增长 [79][80][81] 问题12: SKSS业务价差扩张的结构性因素 - 自2019年以来，监管、客户对可持续性的关注等因素改变了业务格局，公司通过优化业务管理，如改善存储和物流，提高了业务效率 [87][88][89] - 新的常态将远高于过去的水平，更接近2022年的业绩 [90] 问题13: 佐治亚州工厂的产量和计划 - 该厂VGO产量转化率为70% - 75%，短期内计划将VGO运往其他工厂转化为基础油，未来有讨论扩大加氢处理能力 [91][92] 问题14: 新增产能对市场的影响 - 公司对新增产能持乐观态度，市场废物产生量持续增加，公司焚烧炉能够处理难处理的废物，新增产能是市场所需 [93][94] 问题15: 保持价格变化的信心 - 成本持续上升，公司需要通过积极定价和削减成本来应对，同时会与客户合作解决问题，但总体上需要继续提高价格以改善利润率 [96][98][99] 问题16: 与2015 - 2016年工业衰退时的差异 - 公司已出售大部分石油砂和水力压裂业务资产，专注于纯环境和工业服务业务，EBITDA贡献从约1.5亿美元降至约2500万美元 [101] - 公司通过拓展医疗保健、零售等业务领域，以及提高路线密度和处理小批量废物，实现了业务增长，能够应对衰退 [102][103][104] 问题17: HPC业务的成本和预期 - 协同效应按计划推进，仍有提升空间，特别是与大客户合作和扩大利润率方面 [106] - 定价举措滞后于成本增长，公司正在努力调整合同和定价，预计今年剩余时间将继续改善 [107][108] 问题18: 成本压力是否有缓解 - 燃料价格有所下降，但工资通胀等成本压力仍然存在，部分商品价格上涨速度放缓，但尚未反映在公司定价中 [110] - 部分材料成本如零件清洗机用溶剂和清洁溶液在过去1 - 1.5年中上涨超过250%，劳动力方面仍需继续招聘和留住员工 [112] 问题19: 员工流失率是否有改善 - 公司已降低员工流失率，招聘和入职组织的调整取得了积极效果，但仍需进一步提高员工数量 [113][114][128] 问题20: 现有焚烧厂的产能增加情况 - 公司目标是每年在现有焚烧网络中增加5000 - 10000吨的增量产能，同时也在扩大其他工厂的产能，如垃圾填埋场、回收和水处理设施 [117] 问题21: 垃圾填埋场的定价情况 - 不确定本季度混合调整后的定价，但垃圾填埋场业务表现良好，项目工作增加可能会拉低平均价格，行业整合对公司有利 [118][119] 问题22: 环境服务业务的有机增长和利润率情况 - 环境服务业务有机增长24%，报告增长46% [124] - 环境服务业务利润率同比提高40个基点，排除HPC后同比提高超250个基点，再排除政府资金和消毒工作后同比提高近300个基点 [125] 问题23: 员工流动对紧急响应工作的影响 - 自COVID以来，公司现场员工完成了约23000次响应任务，表现出色 [126] - 公司采取了一系列措施来应对员工流动问题，如调整招聘和入职组织，目前已取得一定成效，但仍需进一步提高员工数量 [127][128][129]

业绩总结 - 第二季度收入为13.56亿美元，同比增长46%，超出预期[5] - GAAP每股收益为2.71美元，调整后每股收益为2.44美元[5] - 调整后EBITDA增长65%至3.091亿美元，调整后EBITDA利润率为22.8%[5] - 2022年全年的调整后EBITDA预期在9.75亿至10.05亿美元之间[16] - 预计2022年GAAP净收入在355百万至390百万美元之间[23] - 预计2022年调整后的EBITDA在975百万至1,005百万美元之间[23] 用户数据 - 垃圾焚烧炉的利用率为90%，较去年同期的87%有所上升[8] - 垃圾填埋吨数同比增长36%，但每吨平均价格下降15%[8] - 2022年第二季度净现金来自经营活动为170,599千美元，较2021年同期的162,432千美元增长8.0%[22] - 2022年上半年净现金来自经营活动为131,970千美元，较2021年上半年的265,432千美元下降50.3%[22] 现金流与费用 - 调整后自由现金流为9460万美元，较2021年第二季度的1.146亿美元下降[5] - 2022年第二季度的调整后自由现金流为(13,049)千美元，较2021年同期的176,923千美元大幅下降[22] - 预计2022年经营活动产生的净现金在630百万至690百万美元之间[23] - 预计2022年调整后的自由现金流在310百万至350百万美元之间[23] - 预计2022年折旧和摊销费用在335百万至345百万美元之间[23] - 预计2022年利息费用净额在109百万至114百万美元之间[23] 部门表现 - 环境服务部门受益于强劲的处置网络需求和所有服务业务的增长[5] - 安全清洁可持续解决方案部门由于有效的基础油价差管理而实现创纪录业绩[5] 其他信息 - 现金流来自运营活动为1.706亿美元，较2021年第二季度的1.624亿美元有所增加[14] - 2022年第二季度的固定资产处置收益为94,568千美元，较2021年同期的114,632千美元下降17.5%[22]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为59.24656亿美元，较2021年12月31日的56.53699亿美元增长4.8%[10] - 2022年第二季度，公司总营收为13.56312亿美元，较2021年同期的9.26458亿美元增长46.4%[13] - 2022年上半年，公司总营收为25.25421亿美元，较2021年同期的17.34606亿美元增长45.6%[13] - 2022年第二季度，公司净利润为1.48157亿美元，较2021年同期的0.67075亿美元增长120.9%[13] - 2022年上半年，公司净利润为1.93471亿美元，较2021年同期的0.88811亿美元增长117.8%[13] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为3.44631亿美元，较2021年12月31日的4.52575亿美元下降23.9%[10] - 截至2022年6月30日，公司应收账款净额为10.05488亿美元，较2021年12月31日的7.92734亿美元增长26.8%[10] - 2022年6月30日净收入为193,471美元，2021年为88,811美元，同比增长117.84%[18] - 2022年6月30日净经营活动现金流量为131,970美元，2021年为265,432美元，同比下降50.28%[18] - 2022年6月30日净投资活动现金流量为 - 187,482美元，2021年为 - 132,340美元，同比下降41.66%[18] - 2022年6月30日净融资活动现金流量为 - 51,431美元，2021年为 - 60,534美元，同比下降15.04%[18] - 2022年6月30日现金及现金等价物期末余额为344,631美元，2021年为595,574美元，同比下降42.13%[18] - 2022年6月30日利息支付为48,104美元，2021年为34,164美元，同比增长40.80%[18] - 2022年6月30日股东权益总额为1,716,950千美元，2021年为1,409,587千美元，同比增长21.81%[20] - 2022年1 - 6月净收入为193,471千美元（45,314 + 148,157），2021年同期为88,811千美元（21,736 + 67,075），同比增长117.84%[18][20] - 2022年6月30日发行普通股数量为54,110千股，2021年为54,393千股，同比下降0.52%[20] - 2022年第二季度和上半年公司实际税率分别为24.0%和25.0%，2021年同期分别为25.9%和27.3%[73] - 2022年第二季度和上半年基本每股收益分别为2.73美元和3.56美元，摊薄每股收益分别为2.71美元和3.54美元[76] - 截至2022年6月30日六个月，累计其他综合损失各组成部分变动后，总额从年初的196,012千美元降至162,702千美元[78] - 2022年第二季度和上半年计入销售、一般及行政费用的股票薪酬总成本分别为680万美元和1250万美元，2021年同期分别为330万美元和680万美元[79] - 2022年第二季度和上半年，股票薪酬费用在合并运营报表中确认的所得税收益分别为120万美元和230万美元，2021年同期分别为80万美元和150万美元[80] - 截至2022年6月30日，受限股票奖励未确认的薪酬成本为3040万美元，预计在2.8年的加权平均期间内确认[81] - 截至2022年6月30日，绩效股票奖励未确认的薪酬成本为1310万美元，2022年和2021年上半年归属的绩效奖励总公允价值分别为380万美元和640万美元[83] - 2022年3个月和6个月的第三方收入分别为13.56312亿美元和25.25421亿美元，2021年同期为9.26458亿美元和17.34606亿美元[99] - 2022年3个月和6个月的调整后EBITDA分别为3.0907亿美元和4.89329亿美元，2021年同期为1.87771亿美元和3.17222亿美元[100] - 2022年第二季度和上半年运营收入分别为2.112亿美元和2.983亿美元，较2021年同期的1.1亿美元和1.609亿美元分别增加1.012亿美元和1.374亿美元[111] - 2022年第二季度和上半年净利润分别为1.482亿美元和1.935亿美元，较2021年同期的6710万美元和8880万美元分别增加8110万美元和1.047亿美元[111] - 2022年第二季度调整后EBITDA为3.091亿美元，较2021年同期的1.878亿美元增长64.6%；上半年调整后EBITDA为4.893亿美元，较2021年同期的3.172亿美元增长54.3%[112] - 2022年上半年经营活动产生的净现金为1.32亿美元，而2021年同期为2.654亿美元；调整后自由现金流为净流出1300万美元，而2021年同期为正的1.769亿美元[114] - 2022年第二季度和上半年直接收入分别为13.56312亿美元和25.25421亿美元，较2021年同期的9.26458亿美元和17.34606亿美元分别增长46.4%和45.6%[116] - 2022年第二季度和上半年收入成本分别为8.98469亿美元和17.41858亿美元，较2021年同期的6.17886亿美元和11.78422亿美元分别增长45.4%和47.8%[116] - 2022年第二季度和上半年销售、一般及行政费用分别为1.55608亿美元和3.06781亿美元，较2021年同期的1.24106亿美元和2.45747亿美元分别增长25.4%和24.8%[116] - 2022年第二季度折旧和摊销为8786.8万美元，较2021年同期的7159.2万美元增长22.7%；上半年折旧和摊销为1.72166亿美元，较2021年同期的1.43755亿美元增长19.8%[144] - 2022年第二季度和上半年出售业务收益均为886.4万美元，较2021年同期增长100%[145] - 2022年第二季度所得税拨备为4688.6万美元，较2021年同期的2339.5万美元增长100.4%；上半年所得税拨备为6435.2万美元，较2021年同期的3336.8万美元增长92.9%[146] - 2022年上半年经营活动产生的净现金为1.3197亿美元，较2021年同期的2.65432亿美元减少[150][151] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为1.87482亿美元，较2021年同期增加5510万美元[150][152] - 2022年上半年融资活动使用的净现金为5143.1万美元，较2021年同期减少910万美元[150][153] - 2022年上半年调整后自由现金流为 - 1304.9万美元，2021年同期为1.76923亿美元[156] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物和有价证券总计4.154亿美元，较2021年12月31日的5.343亿美元减少[158] - 2022年前六个月资本支出为1.48亿美元，2021年同期为9200万美元，预计2022年资本支出净额在3.2亿至3.4亿美元之间[160] - 截至2022年6月30日，公司总负债为42.07706亿美元，2021年12月31日为41.39812亿美元[10] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为17.1695亿美元，2021年12月31日为15.13887亿美元[10] - 2022年上半年支付利息4810.4万美元，支付所得税净额2930.7万美元；2021年同期支付利息3416.4万美元，支付所得税净额3251.9万美元[18] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度，公司服务收入为10.85043亿美元，较2021年同期的7.34563亿美元增长47.7%[13] - 2022年上半年，公司服务收入为20.27104亿美元，较2021年同期的13.97271亿美元增长45.1%[13] - 2022年第二季度，公司产品收入为2.71269亿美元，较2021年同期的1.91895亿美元增长41.4%[13] - 2022年第二季度末，第三方总营收为135.6312万美元，其中美国市场为118.2537万美元，加拿大市场为17.3775万美元；2021年同期总营收为92.6458万美元，其中美国市场为79.688万美元，加拿大市场为12.9578万美元[34] - 2022年上半年，第三方总营收为252.5421万美元，其中美国市场为221.9817万美元，加拿大市场为30.5604万美元；2021年同期总营收为173.4606万美元，其中美国市场为151.1457万美元，加拿大市场为22.3149万美元[36] - 2022年3个月和6个月环境服务部门直接收入较2021年同期增加3.666亿美元和6.595亿美元，增幅为50.6%和47.8%[108] - 2022年3个月和6个月安全克林可持续解决方案部门直接收入较2021年同期增加6320万美元和1.313亿美元，增幅为31.2%和36.9%[108] - 2022年3个月和6个月，HydroChemPSC业务总收入约为2.079亿美元和3.92亿美元[108] - 2022年3个月和6个月，外币换算对合并直接收入产生730万美元负面影响[108] - 2022年第二季度环境服务部门直接收入为10.90743亿美元，较2021年同期的7.24097亿美元增长50.6%；上半年为20.38188亿美元，较2021年同期的13.78699亿美元增长47.8%[116][119][120] - 2022年第二季度安全克林可持续解决方案部门直接收入为2.6549亿美元，较2021年同期的2.02282亿美元增长31.2%；上半年为4.87082亿美元，较2021年同期的3.55749亿美元增长36.9%[116] - 2022年第二季度焚烧炉利用率从2021年第二季度的87%提高到90%；上半年从2021年同期的83%提高到88%[119][120] - 2022年第二季度和上半年，Safety - Kleen可持续解决方案直接收入分别较2021年同期增加6320万美元和1.313亿美元，增幅分别为31.2%和36.9%[122] - 2022年第二季度和上半年，环境服务收入成本分别较2021年同期增加2.564亿美元和4.905亿美元，增幅分别为52.6%和52.3%[125][126] - 2022年第二季度和上半年，Safety - Kleen可持续解决方案收入成本分别较2021年同期增加2800万美元和7160万美元，增幅分别为22.8%和31.0%[128][129] - 2022年第二季度和上半年，环境服务SG&A费用分别较2021年同期增加1690万美元和3240万美元，增幅分别为27.9%和26.1%[131] - 2022年第二季度和上半年，Safety - Kleen可持续解决方案SG&A费用分别较2021年同期增加150万美元和580万美元，增幅分别为9.5%和19.6%[133] - 2022年第二季度和上半年，公司项目SG&A费用分别较2021年同期增加1304万美元和2292万美元，增幅分别为27.5%和24.8%[134] - 2022年第二季度，Safety - Kleen可持续解决方案基础油销售收入较2021年同期增加4780万美元，调和油销售收入增加670万美元[122] - 2022年上半年，Safety - Kleen可持续解决方案基础油销售收入较2021年同期增加9820万美元，调和油销售收入增加1770万美元[122] - 2022年第二季度，环境服务收入成本中，劳动力和福利相关成本增加1.248亿美元，设备和供应成本增加6120万美元，外部运输、车辆和燃料成本增加5110万美元[125] - 2022年上半年，环境服务收入成本中，劳动力和福利相关成本增加2.349亿美元，设备和供应成本增加1.285亿美元，外部运输、车辆和燃料相关成本增加9150万美元[126] 公司收购与出售业务情况 - 2022年6月17日，公司以约7380万美元现金收购一家私人公司，扩大了安全克莱恩可持续发展解决方案部门在美国东南部的废油收集和再精炼业务[39] - 此次收购初步分配的购买价格中，可辨认净资产为4439.1万美元，商誉2937.5万美元，总购买

业绩总结 - 2022年第一季度收入为11.7亿美元，同比增长45%，超出预期[18] - 调整后EBITDA为1.803亿美元，同比增长39%，调整后EBITDA利润率为15.4%[18] - 2021年调整后每股收益为0.83美元[18] 现金流与资本支出 - 2021年调整后自由现金流为3.263亿美元[21] - 2021年公司现金及证券为4.149亿美元，较2021年末的5.343亿美元有所下降[20] - 2021年资本支出为2.197亿美元，较2020年增加[21] 未来展望 - 预计2022年将实现1.15亿美元的基础调整后EBITDA和2000万至2500万美元的协同效应[16] - 预计2024年底新建的70,000吨焚烧炉将投入运营，项目投资为1.8亿美元[12] 市场机会 - 2021年公司在环保和工业服务领域的市场机会总额为250亿美元[9] - 环境服务部门在2021年实现约30亿美元的收入[11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长45%，剔除HPC后营收增长22% [27] - 调整后EBITDA为1.803亿美元，同比增长39% [27] - SG&A费用占比从去年的15.1%改善至12.9%，全年预计在13%左右 [28] - 折旧和摊销在第一季度增至8430万美元，预计2022年在3.3 - 3.4亿美元之间 [29] - 第一季度运营收入增长71% [29] - 季度末现金及短期有价证券为4.15亿美元，债务略超25亿美元，净债务与过去12个月EBITDA的杠杆率约为3倍，预计年底降至约2.2倍 [30] - 第一季度运营现金流为负3860万美元，资本支出净额为6900万美元，同比增长约70%，调整后自由现金流为负1.076亿美元 [31][32] - 2022年调整后EBITDA指引上调至8 - 8.3亿美元，中点为8.15亿美元；调整后自由现金流预计在2.5 - 2.9亿美元之间，中点为2.7亿美元 [33][38] 各条业务线数据和关键指标变化 环境服务（ES）业务 - 第一季度收入增长45%，反映HPC收购和有机增长，剔除HPC后传统工业服务业务收入增长24%，基础业务和现场服务增长28%，Safety Kleen Environmental增长9% [11][12] - 调整后EBITDA增长31%，但利润率同比下降，预计全年利润率将改善 [13][14] - 焚烧利用率从去年第一季度的80%提高到85%，平均焚烧价格同比上涨2%，按市场篮子方法计算平均价格上涨7%，垃圾填埋场吨位增加14% [15] - 第一季度新冠消毒工作收入约900万美元，远低于去年同期的2800万美元，预计2022年新冠相关业务减少 [16] Safety - Kleen特种服务（SKSS）业务 - 收入增长44%，调整后EBITDA增长超2000万美元，即64% [17] - 废油收集量增长13%至5300万加仑 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 焚烧市场产能稀缺，公司将于2025年初新增7万吨产能 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资扩大内部销售团队，支持Safety Kleen Environmental业务，降低客户流失率 [18] - 整合HPC，加强交叉销售，推出新品牌HPC industrial，7月1日正式应用于所有合同和法律实体 [19][20] - 资本分配战略优先考虑内部投资以扩大网络吞吐量，包括处置、回收和再精炼业务，同时关注并购机会 [22] - 工业和现场服务行业较为分散，公司在应急响应能力方面处于市场领先地位，每年处理6000 - 7000起紧急事件，在工业周转工作的设备和人员方面也有优势 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求强劲，各核心业务线市场条件有利，预计公司将实现强劲盈利增长和稳健的自由现金流 [23][25] - 公司有定价和成本降低策略来抵消2022年的通胀影响，系统和流程的一致性使其能快速响应市场条件 [24][25] 其他重要信息 - 第一季度总可记录事故率（TRIR）为0.97，朝着全年TRIR低于1的目标迈进，在废物行业中安全水平远超同行 [6] - 招聘团队表现出色，第一季度增加大量可计费员工，预计招聘势头将延续；自愿离职率已降至2019年疫情前水平，超6000名员工工作超10年，1500名员工工作超25年 [8][9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司关键业务的周期性部分在未来一年美国和全球经济放缓情况下的表现 - 市场需求持续强劲，各业务线均超2019年水平，难以评论宏观因素影响 [41] 问题2: 人员和劳动力情况的评估及使用外部服务提供商的财务影响 - 人员配置水平评分为7 - 8分，使用临时劳动力和分包会增加成本、挤压利润率，但第一季度情况有所改善，人员流动率下降，可计费劳动力增加 [42][43] 问题3: 工业和现场服务业务的市场份额及行业整合潜力 - 行业较为分散，公司在应急响应能力方面是市场领导者，每年处理6000 - 7000起紧急事件，在工业周转工作的设备和人员方面也有优势，与大型客户有很强的合作关系 [46][47] 问题4: Safety Kleen部门混合产品组合何时恢复正常及对利润率的影响 - 氢气问题有望在5月中旬解决，添加剂问题预计年底有改善，明年该业务有望成为增长领域 [49][50] 问题5: EBITDA指引上调是否仅基于第一季度和第二季度表现，下半年是否保守 - 预测存在不确定性，公司内部预测高于指引，与过去几年做法一致 [54] 问题6: 第一季度核心利润率是否同比改善及全年利润率预期 - 剔除消毒工作和政府资金等因素后，传统ES业务利润率持平或略有上升；全年ES业务利润率与2021年相比持平至略有上升 [55][56] 问题7: 定价讨论进展 - 每周进行定价会议，放弃部分低利润率业务以推动价格上涨，在高通胀环境下积极推进定价举措 [57][58] 问题8: 安全指标的意义及财务和文化效益 - 安全指标持续改善，第一季度TRIR低于1是积极信号，全年目标是低于1，对员工安全和经济成本（如工人赔偿和保险）都有好处 [60][61] 问题9: 今年垃圾填埋场单元容量建设是否是资本支出的重要部分及持续时间 - 今年垃圾填埋场单元容量建设支出较高，2023 - 2024年将减少 [62] 问题10: 成本降低策略及对抵消成本压力的意义 - 公司注重成本控制，包括整合站点、内部化维护、评估无利可图的分支机构等，每年都有战略举措来降低成本 [65][66] 问题11: HPC在第一季度的收入贡献及工业服务业务进入春季周转季节的动力来源 - HPC第一季度收入约1.84亿美元；动力来自HPC与传统业务的交叉销售以及市场健康状况 [68][69] 问题12: ES业务中传统处理、储存和处置业务的量的趋势及是否见顶 - 需求持续强劲且增长，3月的量创历史新高，各垂直领域趋势良好 [73] 问题13: 工业和现场服务业务中，剔除HPC后客户需求是否恢复正常维护周期 - 观察准确，客户需求正在恢复正常维护周期，但炼油行业因油价因素存在不确定性 [74][75] 问题14: 汽油价格上涨对零件清洗服务周期的影响 - 服务周期未改变，过去四五年一直维持在约九周，第一季度也无变化，公司废油收集量预计将超过2.3亿加仑 [78][79] 问题15: SKSS业务前端降低废油采购成本的原因 - 向客户传达成本上涨信息，客户理解成本压力，同时市场强劲，公司在管理价差方面表现良好 [80] 问题16: 可持续产品需求对销售价格折扣的影响 - 可持续产品需求使公司能获得更高市场价格，未来将推出新营销举措 [81][82] 问题17: 油价变化对销售价格的影响 - 基于当前柴油、喷气燃料和基础油的需求，油价调整还需时间 [83] 问题18: 可持续承诺下混合产品的需求水平 - 未来五年直接混合产品目标为2500万美元，目前约为1290 - 1300万美元 [84] 问题19: 2022年自由现金流未因指引上调而改变的原因及改善机会 - 3月收入增长导致应收账款增加，且第一季度多一个支付周期，增加了现金压力；EBITDA指引上调有望加快收款，改善自由现金流 [85][86][87] 问题20: 公司业务在未来三到五年的发展趋势 - 环境法规和基础设施建设将推动业务量增长，客户将更多外包废物处理业务，公司市场前景良好 [88][89] 问题21: 2023年资本支出与2022年相比的情况 - 2022年垃圾填埋场单元建设增量支出约1000 - 1500万美元，2023年金博尔建设支出将从4000 - 4500万美元增至8000万美元左右，业务增长将带来更多运营现金流 [92] 问题22: 焚烧炉定价趋势及价格与组合效应的分解 - 第一季度ES业务有机增长约17%，价格和量各占一半，未来定价趋势较难判断，SKSS业务价差缩小情况不确定 [93][94] 问题23: SKSS业务废油收集改善利润率的原因及费用管理情况 - 第一季度废油收集量同比增加，价格管理有效应对通胀成本；与去年同期相比，价差在去年第二季度才开始扩大，今年第一季度比较基数较容易 [95][96] 问题24: 公司新增7万吨焚烧产能的机会 - 过去几年 captive 焚烧炉数量从100多个降至约50个，且部分老旧需满足新环保标准，金博尔项目时机重要，可承接市场增长和 captive 减少带来的业务 [97] 问题25: IMO 2020对公司的量化影响 - 公司库存状况良好，计划扩大再生燃料油销售计划，IMO 2020使船舶使用低硫油，对公司市场有积极影响 [99][100] 问题26: 司机流失率下降的原因 - 公司实施多项计划，包括改善设备、提高薪酬、设立司机委员会等，第一季度司机净人数增加，有助于减少分包运输 [101][102] 问题27: PE SaaS相关机会情况 - 相关业务机会管道持续增长，但仍需监管变化来加速发展，目前占比仍较小 [105] 问题28: 公司在并购方面是否有更重大机会及关注的收购类型 - 有稳定的并购机会管道，涵盖各业务线，目标是增加环境业务的处置能力、扩大油处理能力，会谨慎选择以实现各业务目标 [106][107]

业绩总结 - 第一季度收入为11.69亿美元，同比增长45%，超出预期[5] - 调整后EBITDA为1.803亿美元，同比增长39%，调整后EBITDA利润率为15.4%[5] - 调整后每股收益为0.83美元，与去年同期的0.39美元相比增长了113%[11] 用户数据 - 环境服务部门收入为6.546亿美元，同比增长31%[6] - Safety-Kleen可持续解决方案部门收入为2.216亿美元，同比增长44%[7] 现金流与资本支出 - 调整后自由现金流为-1.076亿美元，较去年同期的6230万美元下降[13] - 第一季度运营现金流为-3860万美元，去年同期为1.03亿美元[13] - 现金及短期市场证券为4.149亿美元，较2021年12月31日的5.343亿美元下降[12] - 资本支出为6900万美元，较去年同期的4070万美元增加[13] 未来展望 - 预计2022年净收入在2.25亿至2.58亿美元之间，调整后EBITDA在8亿至8.3亿美元之间[15]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为57.26257亿美元，较2021年12月31日的56.53699亿美元增长1.28%[8] - 2022年第一季度，公司总营收为11.69109亿美元，较2021年同期的8.08148亿美元增长44.66%[13] - 2022年第一季度，公司总成本为8.43389亿美元，较2021年同期的5.60536亿美元增长50.46%[13] - 2022年第一季度，公司运营收入为8709.3万美元，较2021年同期的5085.5万美元增长71.26%[13] - 2022年第一季度，公司净利润为4531.4万美元，较2021年同期的2173.6万美元增长108.47%[13] - 2022年第一季度，公司基本每股收益为0.83美元，较2021年同期的0.40美元增长107.5%[13] - 2022年第一季度，公司摊薄每股收益为0.83美元，较2021年同期的0.39美元增长112.82%[13] - 截至2022年3月31日，公司流动负债为9.14139亿美元，较2021年12月31日的9.25314亿美元下降1.21%[8] - 截至2022年3月31日，公司非流动负债为32.18881亿美元，较2021年12月31日的32.14498亿美元增长0.14%[8] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为15.93237亿美元，较2021年12月31日的15.13887亿美元增长5.24%[8] - 2022年3月31日净收入为45,314美元，2021年为21,736美元[17] - 2022年3月31日折旧和摊销为84,298美元，2021年为72,163美元[17] - 2022年3月31日净现金用于经营活动为(38,629)美元，2021年为103,000美元[17] - 2022年3月31日净现金用于投资活动为(58,861)美元，2021年为(86,737)美元[17] - 2022年3月31日净现金用于融资活动为(16,080)美元，2021年为(40,620)美元[17] - 2022年3月31日现金及现金等价物减少(112,991)美元，2021年减少(22,718)美元[17] - 2022年3月31日利息支付为33,697美元，2021年为27,507美元[17] - 2022年3月31日所得税支付净额为3,121美元，2021年为3,599美元[17] - 2022年3月31日股东权益总额为1,593,237千美元，2021年为1,348,450千美元[20] - 2022年第一季度总营收为11.691亿美元，较2021年同期的8.081亿美元增长44.7%[103][108] - 2022年第一季度运营收入为8710万美元，较2021年同期的5090万美元增长71.3%；净利润为4530万美元，较2021年同期的2170万美元增长108.5%[105] - 调整后EBITDA从2021年第一季度的1.295亿美元增至2022年第一季度的1.803亿美元，增幅39.2%[106] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为3860万美元，而2021年同期为经营活动净现金流入1.03亿美元；调整后自由现金流为流出1.076亿美元，2021年同期为正的6230万美元[106] - 2022年第一季度总调整后EBITDA为18025.9万美元，2021年同期为12945.1万美元[95] - 2022年第一季度折旧和摊销总计8429.8万美元，较2021年同期增加1213.5万美元，增幅16.8%，主要因2021年第四季度收购的HydroChemPSC有形和无形资产折旧摊销增加[129] - 2022年第一季度所得税拨备为1746.6万美元，较2021年同期增加749.3万美元，增幅75.1%，有效税率从31.5%降至27.8%[130] - 2022年第一季度经营活动净现金使用3862.9万美元，2021年同期为流入1.03亿美元，主要因营运资金增加、激励薪酬和利息支付增加[134][135] - 2022年第一季度投资活动净现金使用5886.1万美元，较2021年同期减少2790万美元，主要因有价证券现金流变化和收购减少[134][136] - 2022年第一季度融资活动净现金使用1608万美元，较2021年同期减少2450万美元，主要因普通股回购减少[134][137] - 2022年第一季度经营活动净现金使用为3.8629亿美元，2021年为1.03亿美元；调整后自由现金流为 - 1.07617亿美元，2021年为6229.1万美元[140] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物和有价证券总计4.149亿美元，较2021年12月31日的5.343亿美元有所下降[141] - 2022年前三个月资本支出为7030万美元，2021年同期为4190万美元；预计2022年资本支出净额在3.1亿至3.3亿美元之间[143] - 2022年和2021年第一季度，公司分别回购并注销约4.11万股和30万股普通股，总支出分别约为370万美元和2650万美元[147] - 截至2022年3月31日，公司已根据计划回购并注销约770万股普通股，花费约4.483亿美元，还有1.517亿美元可用于回购[148] - 截至2022年3月31日，总环境负债为2.254亿美元，较2021年12月31日增加1450万美元，增幅6.9%[150] - 2022年第一季度总营收为1169109美元，2021年同期为808148美元，同比增长44.66%[13] - 2022年第一季度净利润为45314美元，2021年同期为21736美元，同比增长108.47%[13] - 2022年第一季度基本每股收益为0.83美元，2021年同期为0.40美元，同比增长107.5%[13] - 2022年第一季度经营活动净现金使用为38629美元，2021年同期为净流入103000美元[17] - 2022年第一季度投资活动净现金使用为58861美元，2021年同期为86737美元[17] - 2022年第一季度融资活动净现金使用为16080美元，2021年同期为40620美元[17] - 2022年第一季度现金及现金等价物减少112991美元，2021年同期减少22718美元[17] - 2022年3月31日现金及现金等价物期末余额为339584美元，2021年同期为496383美元[17] - 2022年第一季度利息支付为33697美元，2021年同期为27507美元[17] - 2022年第一季度所得税支付净额为3121美元，2021年同期为3599美元[17] 各业务线数据关键指标变化 - 公司第三方收入按地理位置和收入来源分类，主要来源包括技术服务、现场和应急响应服务、工业服务及其他[25] - 2022年第一季度第三方总营收为11.69109亿美元，其中美国市场环境服务营收8.34678亿美元，安全克林可持续解决方案营收2.0253亿美元；加拿大市场环境服务营收1061.2万美元，安全克林可持续解决方案营收257.09万美元[35] - 2021年第一季度第三方总营收为8.08148亿美元，其中美国市场环境服务营收5.75508亿美元，安全克林可持续解决方案营收1.3899亿美元；加拿大市场环境服务营收773.7万美元，安全克林可持续解决方案营收162.01万美元[36] - 2022年第一季度环境服务部门第三方收入为94079.8万美元，直接收入为94744.5万美元；安全克林可持续解决方案部门第三方收入为22823.9万美元，直接收入为22159.2万美元[93] - 2022年第一季度环境服务部门调整后EBITDA为18360.2万美元，安全克林可持续解决方案部门为5187.7万美元，公司项目为 - 5522万美元[95] - 环境服务部门直接收入较2021年同期增加2.928亿美元，增幅44.7%，主要因收购HydroChemPSC及核心有机增长[103][111] - Safety - Kleen可持续解决方案部门直接收入较2021年同期增加6810万美元，增幅44.4%，主要因基础油和混合油产品提价[103][112] - 2022年第一季度环境服务部门成本收入比为72.3%，较2021年同期的68.9%增加3.4%，主要因服务组合变化及通胀压力[115] - 2022年第一季度Safety - Kleen可持续解决方案部门成本收入比为68.6%，较2021年同期的70.6%改善2.0%，因产品提价[116][117] - 2022年第一季度环境服务部门工业服务直接收入增加1.844亿美元，其中约1.558亿美元由HydroChemPSC产生[111] - 2022年第一季度公司焚烧炉利用率从2021年第一季度的80%提升至85%[111] - 2022年第一季度环境服务SG&A费用为7850.7万美元，较2021年同期增加1541.4万美元，增幅24.4%，占直接收入比例从9.6%降至8.3%[118] - 2022年第一季度Safety - Kleen可持续解决方案SG&A费用为1769.8万美元，较2021年同期增加423.9万美元，增幅31.5%，占直接收入比例从8.8%降至8.0%[120] - 2022年第一季度企业项目SG&A费用为5496.8万美元，较2021年同期增加987.9万美元，增幅21.9%，占总直接收入比例从5.6%降至4.7%[121] - 2022年第一季度调整后EBITDA总计1.80259亿美元，较2021年同期增加5080.8万美元，增幅39.2%，其中环境服务增长30.9%，Safety - Kleen可持续解决方案增长64.0%，企业项目下降30.1%[123] - 2022年第一季度第三方总营收为11.69109亿美元，其中美国市场为10.3728亿美元，加拿大市场为1.31829亿美元；2021年同期总营收为8.08148亿美元，其中美国市场为7.14577亿美元，加拿大市场为0.93571亿美元[35][36] - 2022年第一季度技术服务营收为3.23656亿美元，现场和应急响应服务营收为1.32359亿美元，工业服务及其他营收为3.0891亿美元，安全克林环境服务营收为2.20333亿美元，安全克林石油营收为1.83851亿美元；2021年同期对应营收分别为2.7204亿美元、1.05168亿美元、1.19889亿美元、1.94838亿美元、1.16213亿美元[35][36] 公司资产负债相关数据变化 - 2022年3月31日应收账款为9.00273亿美元，合同资产为1.23945亿美元，合同负债为9011.6万美元；2021年12月31日应收账款为7.92734亿美元，合同资产为9496.3万美元，合同负债为8374.9万美元[37] - 截至2022年3月31日，公司库存和物资总计2.64733亿美元，其中油品及相关产品1.05011亿美元，物资1.36031亿美元，溶剂和溶液914.1万美元，其他1455万美元；2021年12月31日总计2.50692亿美元[45] - 截至2022年3月31日，物业、厂房及设备净值为18.82亿美元，较2021年12月31日的18.63亿美元有所增加[46] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，折旧费用分别为7210万美元和6460万美元[47] - 截至2022年3月31日，商誉总额为12.21亿美元，较年初的12.27亿美元略有减少[49] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，无形资产摊销费用分别为1220万美元和760万美元[50] - 截至2022年3月31日，应计费用和其他流动负债为3.39亿美元，低于2021年12月31日的3.91亿美元[52] - 截至2022年3月31日，关闭和后关闭负债为1.01亿美元，较年初的9910万美元有所增加[54] - 2022年前三个月新增资产报废义务按5.37%的信用调整无风险利率折现[55] - 截至2022年3月31日，补救负债为1.25亿美元，较年初的1.12亿美元有所增加[56] - 截至2022年3月31日，长期债务账面价值为25.14亿美元，较2021年12月31日的25.17亿美元略有减少[60] - 截至2022年3月31日，公司记录公允价值1660万美元的相关衍生资产和160万美元的相关衍生负债，2021年12月31日衍生负债总计1740万美元[66] - 截至

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收增长41%，达10亿美元以上，剔除HPC后增长20% [15] - 调整后EBITDA为1.743亿美元，同比增长23% [15] - SG&A占营收百分比从去年的14%升至14.2%，全年降至14.1%，预计2022年降至13%左右 [15] - 折旧和摊销在第四季度增加8290万美元，全年为2.981亿美元，预计2022年在3.3 - 3.4亿美元 [16] - 第四季度运营收入增长33%，全年增长38%至近3.479亿美元 [16] - 季度末现金和短期有价证券为5.34亿美元，较9月30日下降，债务超25亿美元，净债务杠杆率约3.1倍，预计2022年底降至2.5倍 [17] - 第四季度运营现金流为1.778亿美元，资本支出净额为8950万美元，调整后自由现金流为8830万美元，全年为3.263亿美元，预计2022年净资本支出在3.1 - 3.3亿美元 [18] - 预计2022年调整后EBITDA在7.55 - 7.95亿美元，调整后自由现金流在2.5 - 2.9亿美元 [19][21] 各条业务线数据和关键指标变化 环境服务业务 - 第四季度收入增长36%，剔除HPC后增长超10%，传统工业服务业务收入增长26%，现场服务业务剔除HPC和去污工作后增长27%，Safety - Kleen环境业务增长6% [6] - 调整后EBITDA季度增长8%，但利润率因政府援助减少、高利润率新冠去污工作减少及通胀压力而面临挑战 [7] - 第四季度焚烧利用率从84%升至92%，垃圾填埋吨位增长15%，新冠去污工作收入约1100万美元，远低于去年同期的3100万美元，全年为5900万美元，零件清洗服务收入增至22.8万美元 [8] SKSS业务 - 收入增长超60%，调整后EBITDA增加超4000万美元，利润率超29% [9] - 废油收集量增长14%至5600万加仑 [9] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进资本分配战略，包括Kimball焚烧炉扩建项目，评估扩大处置和再精炼能力的方法，寻找并购机会 [10] - 2022年计划改善安全绩效、利用市场需求、行使定价权、招聘人才、完成HPC整合、推进Kimball建设、利用资产负债表加速增长 [13] - 行业竞争方面，各竞争对手面临人员配置、成本和招聘等问题，暂无降价竞争情况，公司业务积压订单强劲，计划增加10%的员工 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是出色的一年，虽面临挑战但表现优异，实现创纪录的盈利能力和自由现金流 [4][5] - 2022年将面临通胀、劳动力供应和恶劣天气等挑战，但有信心应对并保持盈利增长，为股东创造价值 [22] - 市场需求强劲，公司多元化业务优势明显，未来需求有望进一步增强 [11][12] 其他重要信息 - 公司在2021年进行了12亿美元的HydroChemPSC收购，计划扩建内布拉斯加州的焚烧设施，获得多个客户订单，改善ESG报告，创建可持续发展部门 [5] - 公司在疫情期间推出全国去污服务，采取成本控制措施，重塑废油收集业务结构 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年指导中去污工作的假设及激励薪酬正常化的收益 - 2022年去污工作预计少于1000万美元，激励薪酬正常化将带来500 - 600万美元的顺风 [24] 问题2: 核心环境服务业务利润率在2022年是否会扩张 - 定价举措有进展，成本行动应能推动利润率扩张，但上半年利润率将面临压力，全年与去年持平 [26] 问题3: 焚烧炉利用率未来趋势及禽流感相关情况 - 2022年全年焚烧炉利用率预计将提高，目前未收到与禽流感相关的重大业务需求 [27][29] 问题4: RSG收购US Ecology对行业的影响及市场竞争和定价情况 - 行业竞争对手面临人员配置和成本问题，暂无降价竞争，公司业务积压订单强，计划增加员工 [31] 问题5: 增加处置能力的驱动因素及进展 - 2022年将是填埋场扩张投入最大的一年，公司将投资扩大填埋场容量，继续寻找扩大焚烧能力的机会 [33] 问题6: 公司在危险填埋和焚烧市场的份额及整合预期 - 焚烧市场份额约70%，填埋场约三分之一，公司将专注于扩大现有填埋场和增加焚烧能力 [35][36] 问题7: 石油市场冲突对公司业务的影响 - 公司看到废油供应增加、成本降低，再生油需求和价格上升，将寻找机会扩大生产和业务 [38] 问题8: 公司业务模型中内部通胀的估计 - 2022年模型中内部通胀为中到高个位数，不同业务部分有所不同 [40] 问题9: 价格能否覆盖通胀及未来定价控制情况 - 公司与大客户协商提高价格以应对通胀，客户接受度高，将通过运营卓越和成本举措提高利润率 [41] 问题10: SKSS业务指导中价差优势的变化及递延收入情况 - SKSS业务预计价差优势减少3500万美元，递延收入在第四季度有进展，填埋项目有望推动2022年增长 [42][44] 问题11: 劳动力问题对业务增长的影响 - 公司通过分包商满足客户需求，但成本增加，需加速招聘和价格改善 [45] 问题12: 资本支出和自由现金流的关系及Kimball项目后续支出 - 2022年Kimball项目比去年多3500 - 3700万美元，填埋场多1500 - 2000万美元，资产销售减少，营运资金改善，2023 - 2024年Kimball项目预计支出8000万美元 [47][48] 问题13: HydroChem业绩情况及协同效应的时间 - 2021年Q4 HydroChem营收1.6亿美元，EBITDA约1500万美元，含500 - 600万美元的遣散和整合成本，预计2022年EBITDA为1.15亿美元加2000 - 2500万美元的协同效应，协同效应将在年底实现 [49][50] 问题14: 非经常性费用是否包含在调整后EBITDA及2022年的分配情况 - 非经常性费用包含在调整后EBITDA中，2022年指导中假设每年有个位数的遣散和整合成本 [52] 问题15: 第四季度焚烧和填埋场的同类定价及2022年预期 - 第四季度焚烧定价因项目组合问题持平，但实际价格强劲，同类定价经调整后为高个位数，2022年有望超额完成业绩 [54][55] 问题16: 焚烧炉有效产能的年化情况 - 公司有机会提高焚烧炉产能，年度有效产能在87 - 90%较为稳定 [56][57] 问题17: 劳动力短缺对公司需求的影响及人员流失率情况 - 部分大客户因劳动力短缺将业务外包给公司，公司人员流失率受HPC和远程办公影响，但不显著 [60][61] 问题18: 价格上涨能否抵消通胀及Safety - Kleen业务指导的可持续性 - 公司加速推进价格上涨，Safety - Kleen业务指导保守，有望通过直接销售混合产品提高利润率 [64][66] 问题19: HPC整合进展及Vertex资产交易终止后的替代方案 - HPC业务已接入公司财务系统，部分遗留系统将在未来两三个月转换，还需解决法律合同和品牌问题，公司将通过内部投资和潜在收购继续发展业务 [67][69]