文章核心观点 阿斯彭神经科学公司宣布在帕金森病患者多巴胺能神经元前体细胞（DANPCs）移植的ASPIRO 1/2a期临床试验中，为所有入组患者采用MRI引导的ClearPoint®导航系统，以评估ANPD001的安全性和耐受性 [10]。 各部分总结 关于ASPIRO试验 - 是一项1/2a期开放标签临床试验，旨在评估ANPD001在中重度帕金森病患者中的安全性、耐受性和潜在疗效 [2] - 剂量递增研究纳入50 - 70岁患者，排除有认知障碍和其他可能妨碍治疗合并症的患者，所有入组患者由运动障碍专家护理 [2] - 主要研究终点是ANPD001的安全性和耐受性，次要终点包括“开期”时间改善、运动症状改善和基于标准帕金森病评定量表的生活质量改善 [12] 关于ANPD001 - 是一种用于帕金森病的自体神经元替代疗法，采用个性化方法，患者无需使用免疫抑制药物对抗身体对异体细胞的免疫反应 [13] 关于ClearPoint Neuro - 是一家提供设备、细胞和基因治疗支持的公司，其旗舰产品ClearPoint神经导航系统获FDA批准并具有CE标志 [14] - 该系统利用术中MR图像为神经外科医生提供实时导航指导，能以亚毫米精度确认是否到达预期解剖目标，结合SmartFlow®套管可实现向患者大脑微创输送治疗剂 [11] - 该系统已在全球80多个中心成功用于多种应用以及研究性基因和细胞治疗试验，公司与阿斯彭合作支持帕金森病自体神经元替代疗法的首个多中心试验 [2] 关于阿斯彭神经科学公司 - 是一家临床开发阶段的私营公司，专注于自体再生医学，其患者来源的iPSC平台用于创建个性化疗法，首先针对帕金森病的自体神经元替代 [15] - 结合细胞生物学与最新机器学习和基因组方法，开发了一流平台来创建和优化多能干细胞衍生的细胞疗法，包括内部生物信息学、制造和质量控制 [16] 治疗过程 - 阿斯彭的制造过程从患者自身少量皮肤样本开始，将其重编程为诱导多能干细胞（iPSCs），再分化为DANPCs，在每个制造阶段使用专有机器学习基因组测试评估细胞质量 [3] - DANPCs在ClearPoint MRI引导下，通过SmartFlow®套管和阿斯彭计量输送注射器（AMDS），在一次移植手术中移植到中脑的壳核 [4] - 该手术方法由试验首席神经外科医生、著名MRI引导立体定向神经外科先驱保罗·拉森开发 [4]

文章核心观点 - 公司发布新技术有望惠及客户和患者，推动业务增长并增加收入，同时介绍了公司股价表现、行业前景、近期进展及其他相关医疗股情况 [1][9] 产品发布与展示 - 公司宣布SmartFrame OR平台和ClearPoint Prism Neuro激光治疗系统全面上市，并将在2024年6月1 - 4日美国立体定向和功能神经外科学会双年会上展示 [1] 股价表现 - 过去六个月，公司股价下跌11%，同期行业上涨13.3%，标准普尔500指数上涨15.9% [2] 新技术详情 SmartFrame OR平台 - 该平台发展有望助力实现三重目标，使更多神经外科医生能在更多医院开展深部脑刺激（DBS）手术 [4] - 由ClearPointer光学导航棒和SmartFrame OR组成，结合术前MR和/或CT成像与兼容的光学立体定向导航系统，为神经手术提供立体定向引导 [5] ClearPoint Prism Neuro激光治疗系统 - 在3.0T磁共振成像引导下，通过间质照射或热疗使软组织坏死或凝固 [6] - 采用市场上唯一的非冷却激光施源器，无需外部冷却，简化设置、减少功率和消融时间、减少成像伪影并提高工作流程效率 [6] 行业前景 - 2022年全球深部脑刺激设备市场规模为11.8亿美元，预计2023 - 2030年增长率为9.9% [8] - 市场增长驱动因素包括老年人口增加、技术先进产品推出、附加疗法产品需求上升以及慢性疾病发病率增加 [8] 公司近期进展 - 4月公司Prism骨锚附件获FDA批准，用于颅内和神经外科手术 [10] 评级与相关股票 公司评级 - 公司目前Zacks评级为2（买入） [11] 其他相关医疗股 - Align Technology：Zacks评级为2，2024年第一季度调整后每股收益2.14美元，超预期8.1%，营收9.974亿美元，超预期2.6%，长期预计增长率6.9% [12] - Ecolab：Zacks评级为2，长期预计增长率13.3%，过去一年股价上涨33.8%，同期行业下跌9.3% [13] - Boston Scientific：Zacks评级为2，2024年第一季度调整后每股收益56美分，超预期9.8%，营收38.6亿美元，超预期4.9%，长期预计增长率12.5% [14]

文章核心观点 - 2024年6月1 - 4日，ClearPoint Neuro公司在会议上宣布SmartFrame OR平台和ClearPoint Prism Neuro激光治疗系统全面推向市场，有望让更多患者受益 [1][2] 公司产品及业务 - ClearPoint Neuro是一家提供大脑和脊柱精确导航的设备、细胞和基因治疗支持公司，提供成熟临床产品和临床前开发服务，旗舰产品ClearPoint神经导航系统获FDA批准和CE认证 [3] - 公司与北美、欧洲、亚洲和南美的医疗和研究中心合作，也与制药/生物技术公司、学术中心和合同研究组织合作，为全球临床前研究和临床试验提供中枢神经系统直接给药解决方案 [3] - 公司现场临床专家团队已支持数千例手术，为全球客户和合作伙伴提供支持和服务 [3] 产品优势及意义 - 深部脑刺激（DBS）是治疗难治性帕金森病、特发性震颤和肌张力障碍的安全有效策略，但美国30多年来仅约5%符合条件的患者接受治疗，SmartFrame OR有望使DBS手术在更多医院由更多神经外科医生进行，推动实现三重目标 [2] - 公司新的SmartFrame OR解决方案支持立体定向精确性，包装在高效、直观和可靠的平台中，自发布以来改善了医生的DBS实践 [2] - 此次推出新产品是公司多年努力的重要里程碑，展示了神经外科领域的创新成果，将使外科客户和全球众多新患者受益 [2] 产品展示信息 - 在ASSFN会议上，SmartFrame OR和ClearPoint Prism Neuro激光治疗系统将进行展示 [2] 联系方式 - 媒体联系人：营销副总裁Jacqueline Keller，电话(888) 287 - 9109分机4，邮箱info@clearpointneuro.com [6] - 投资者关系联系人：首席财务官Danilo D'Alessandro，电话(888) 287 - 9109分机3，邮箱ir@clearpointneuro.com [6]

文章核心观点 - ClearPoint Neuro公司股票可能有上涨空间，虽华尔街分析师设定的目标价可靠性存疑，但分析师对公司盈利预期上调及Zacks排名显示其股票近期有上涨潜力 [1][4][10] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价5.51美元，过去四周上涨1.5%，华尔街分析师设定的平均目标价10美元，有81.5%的上涨潜力 [1] - 平均目标价由三个短期目标价构成，标准差为1美元，最低目标价9美元意味着较当前价格上涨63.3%，最乐观分析师预计涨99.6%至11美元 [2] 分析师目标价可靠性 - 投资者虽看重共识目标价，但分析师设定目标价的能力和公正性存疑，仅据此投资可能不利 [3] - 全球多所大学研究人员称目标价常误导投资者，实证研究显示分析师设定的目标价很少能指示股票实际走向 [6] - 许多分析师倾向设定过度乐观的目标价，因公司业务激励，旨在提升与其有业务关系或想建立关系的公司股票的关注度 [7] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点，但投资决策不应仅基于此 [8][9] 公司股票上涨原因 - 分析师对公司盈利前景乐观，对上调每股收益预期有强烈共识，实证研究显示盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [10] - 过去一个月Zacks对公司本年度的共识预期提高16%，两个预期上调且无负面修正 [11] - 公司目前Zacks排名第二（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票的前20%，这更能表明其股票近期有上涨潜力 [12]

文章核心观点 - ClearPoint Neuro公司股票有上涨潜力，虽不能仅依赖分析师目标价做投资决策，但分析师对公司盈利前景乐观及公司的Zacks排名暗示股价可能上涨 [1][4][10] 公司股价情况 - 上一交易日收盘价5.86美元，过去四周上涨0.9% [1] - 华尔街分析师设定的短期目标价均值为10美元，意味着有70.7%的上涨潜力 [1] - 三个短期目标价从9美元到11美元不等，标准差为1美元，最低估计涨幅53.6%，最乐观估计涨幅87.7% [2] 分析师目标价分析 - 仅依靠目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 目标价常误导投资者，分析师倾向设定乐观目标价，受公司业务激励影响 [6][7] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势有高度共识，可作为进一步研究起点 [8] 公司上涨潜力因素 - 分析师对公司盈利前景乐观，EPS估计上调显示出强烈共识，盈利估计修正趋势与短期股价走势强相关 [10] - 过去30天，当前年度的Zacks共识估计增长16%，两个估计上调且无下调 [11] - 公司Zacks排名为2（买入），处于基于盈利估计排名的前20%，表明近期有上涨潜力 [12]

分组1 - 公司在2024年第一季度实现了41%的收入增长,总收入达到7.6亿美元 [9] - 生物制品和药物递送业务收入增长61%,达到4.3亿美元,成为公司最大的收入来源 [10] - 功能性神经外科导航和治疗业务收入下降18%,主要是由于服务收入下降 [11] - 资本设备和软件收入增长255%,达到1.4亿美元,主要由于ClearPoint系统和PRISM激光系统的多次销售 [12] 分组2 - 公司的研发费用下降13%,主要是由于某些研发项目的优先级调整 [13] - 销售和营销费用增加12%,主要是由于人员成本和差旅费用的增加 [14] - 公司的整体运营费用保持稳定,显示出良好的运营杠杆 [15] - 公司在2024年3月完成了1.62亿美元的股权融资,现金和现金等价物达到3.54亿美元 [16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Frank Takkinen 提问** 询问公司是否考虑提高收入指引的下限或中值,鉴于第一季度的强劲开局 [49] **Joe Burnett 回答** 公司目前不打算调整收入指引,因为第一季度的强劲增长部分来自于非经常性的资本销售,未来几个季度可能会有所下降,需要由其他业务来弥补 [50][51] 问题2 **William Wood 提问** 询问新客户是否会逐步增加使用公司的更多产品和服务 [63] **Joe Burnett 回答** 新客户通常会从深部脑刺激导航开始,之后会逐步拓展到其他适应症,如癫痫、肿瘤等,并最终参与细胞和基因疗法的临床试验 [64][65][66][67] 问题3 **William Wood 提问** 询问生物制品和药物递送业务收入增长的原因 [70] **Joe Burnett 回答** 主要是由于现有客户在药物开发进程中的推进,需要更多的导航系统和导管进行重复性测试、毒理学研究等,以及新客户的加入 [71]

业绩总结 - 公司预计2024年收入指导范围为2800万至3200万美元，年复合增长率超过25%[34] - 公司在2023年实现了7000多例手术，展现了其在临床应用中的广泛使用[6] - 公司在2024年第一季度的未审计财务数据为740万美元至1120万美元[34] 市场潜力 - 公司在35个适应症中拥有超过120亿美元的总可寻址市场（TAM）[10] - 在帕金森病的患者群体中，年发病率为6万人，潜在市场收入为2.7亿至13.5亿美元[21] - 阿尔茨海默病的年发病率为50万人，潜在市场收入为15亿至113亿美元[21] - 中风康复的年发病率为61万人，潜在市场收入为18.3亿至54.9亿美元[21] - 公司产品、管道和合作伙伴的总潜在可寻址市场超过120亿美元[63] 研发与创新 - 公司计划在2024年全面发布PRISM神经激光设备，并整合肿瘤分割软件[56] - 公司正在开发A.I.驱动的Maestro脑模型，旨在提升治疗效果[45] - ClearPoint的生物制剂和药物输送项目仅用于临床前和临床试验[44] - 公司计划扩展神经临床CRO服务和能力，包括GLP能力[43] - ClearPoint Maestro®脑模型目前仅在美国可用[46] - 公司致力于通过先进的A.I.和机器学习软件应用，恢复患者的生活质量[47] 合作与扩展 - 公司与50多家生物技术和制药公司建立了合作关系，形成了强大的质量体系和定制设备开发能力[10] - 公司在全球拥有80多个医疗中心，支持其产品的临床应用和推广[37] - 公司计划在2025年前扩展至100多个中心，预计实现60%以上的利润率和运营现金流盈亏平衡[42] - 公司预计到2025年将与80多个领先的神经外科和研究中心建立合作关系，目标是达到100个[63] - ClearPoint平台已在超过7000个手术中使用[51] 其他信息 - 公司拥有超过100项已授予的专利，包括自有和许可的专利[26]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产为5.3637亿美元，较2023年12月31日的4.2661亿美元增长25.73%[36] - 截至2024年3月31日，公司总负债为1.9053亿美元，较2023年12月31日的2.1488亿美元下降11.33%[36] - 截至2024年3月31日，公司股东权益为3.4584亿美元，较2023年12月31日的2.1173亿美元增长63.34%[36] - 截至2024年3月31日，公司累计亏损达1.766亿美元[47] - 截至2024年3月31日，公司累计亏损1.766亿美元；2024年第一季度经营活动使用现金380万美元，2023年全年为1370万美元[156] - 截至2024年3月31日，未偿还首笔结算票据本金为1000万美元，利率为7.3%，利率每增加1% - 2%，年利息费用将增加40 - 50万美元[195] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物总额为3540万美元，现有余额足以支持至少未来十二个月的运营和债务偿还[210] 公司盈利与亏损情况变化 - 2024年第一季度，公司净亏损414.6万美元，较2023年同期的560.9万美元有所收窄[42] - 2024年第一季度净亏损414.6万美元，较2023年的560.9万美元下降26%[150] 公司现金流情况变化 - 2024年第一季度，公司经营活动产生的净现金流量为-384万美元，较2023年同期的-568万美元有所改善[42] - 2024年第一季度，公司融资活动产生的净现金流量为1605.3万美元，主要来自普通股公开发行所得款项[42] - 2024年第一季度使用的运营现金为380万美元，2023年全年为1370万美元[47] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加1221.3万美元，2023年同期净减少582.3万美元[159] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为380万美元，较2023年同期减少180万美元[211] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金为1600万美元，主要来自普通股公开发行所得款项，部分被限制性股票奖励相关税款支付的20万美元所抵消[212] 公司营收情况变化 - 2024年第一季度总营收为7639000美元，2023年同期为5433000美元[70] - 2024年第一季度，公司确认了约150万美元此前包含在递延收入中的收入[73] - 2024年第一季度产品收入约360万美元，服务收入约400万美元，其中94%与生物制品和药物递送服务线相关[144] - 2024年第一季度产品收入363.5万美元，较2023年的263万美元增长38%；服务及其他收入400.4万美元，较2023年的280.3万美元增长43%；总收入763.9万美元，较2023年的543.3万美元增长41%[150] - 2024年第一季度总营收760万美元，较2023年同期的540万美元增长220万美元，增幅41%[180] 公司成本与费用情况变化 - 2024年第一季度成本收入311.4万美元，较2023年的223.1万美元增长40%；毛利润452.5万美元，较2023年的320.2万美元增长41%；毛利率为59%，与2023年同期持平[150][152] - 2024年第一季度研发成本262.5万美元，较2023年的302.3万美元下降13%[150] - 2024年第一季度销售和营销费用330万美元，较2023年的290万美元增加12%，主要因人员成本增加30万美元和差旅费增加10万美元[150][153] - 2024年第一季度研发成本260万美元，较2023年同期的300万美元减少40万美元，降幅13%[184] - 2024年第一季度一般及行政费用280万美元，较2023年同期的300万美元减少10万美元，降幅4%[185] - 2024年和2023年第一季度的租赁成本分别为0.2百万美元和0.3百万美元[130] 公司资产相关指标变化 - 2024年3月31日，应收账款净额为2511000美元，2023年12月31日为3121000美元[72] - 2024年3月31日，坏账准备为130万美元，2023年12月31日为140万美元[66] - 2024年3月31日，有一名客户的应收账款余额占当日应收账款的16%；2023年12月31日，有四名客户的应收账款余额分别占当日应收账款的28%、26%、16%和10%[65] - 2024年3月31日，库存净额为7960000美元，2023年12月31日为7911000美元[76] - 2024年3月31日，公司有大约10万美元的银行存款余额超出保险限额[92] - 2024年3月31日和2023年12月31日，现金及现金等价物的公允价值分别为3540万美元和2310万美元[123] - 2024年3月31日递延合同成本为0.2百万美元，归类为其他流动资产[98] - 2024年3月31日和2023年12月31日递延收入分别为1690千美元和3154千美元[99] 公司股权与融资情况 - 2024年3月公司完成公开发行2653848股普通股，净收益约1620万美元[106][131] - 2020年公司发行1750万美元有担保可转换票据，截至2024年3月31日和2023年12月31日，未偿还本金为1000万美元，未摊销融资成本分别为0.04百万美元和0.1百万美元[101][102] - 2021年5月，一名2020年可转换票据持有人将750万美元本金及约0.04万美元应计利息转换为1256143股普通股[126] - 2024年3月公司完成公开发行2653848股普通股，扣除相关费用后净收益约1620万美元[157] - 2020年公司向两名投资者发行有担保可转换票据，筹集总收益2500万美元，其中1500万美元已转换为普通股，1000万美元仍未偿还[209] 公司股份支付与费用情况 - 2024年第一季度研发、销售和营销、一般和行政的股份支付费用分别为337千美元、421千美元、724千美元，总计1504千美元，2023年同期为1307千美元[110] - 截至2024年3月31日，未确认的股票期权费用为792千美元，加权平均剩余确认期为1.46年；受限股票和受限股票单位费用为5899千美元，加权平均剩余确认期为1.60年[110] 公司业务合作情况 - 公司目前有超50家生物制剂和药物递送客户在试验中评估或使用其产品和服务[45] - 2024年3月31日公司有超50个合作伙伴，与2023年同期数量相近[145] 公司客户销售占比情况 - 一家制药客户在2024年和2023年第一季度的销售占比分别为9%和13%；2024年第一季度另有两名客户的销售占比均为14%[93] 公司准则采用与评估情况 - 公司预计在2024年度和2025年中期采用ASU 2023 - 07[69] - 公司正在评估ASU 2023 - 09对其合并财务报表的影响，该准则将于2025年度和2026年中期生效[96] 公司剩余履约义务情况 - 截至2024年3月31日，剩余履约义务约为160万美元，公司预计未来十二个月确认71%的收入[122] 公司各业务线收入情况 - 生物制品和药物递送收入从2023年第一季度的270万美元增长61%至2024年同期的430万美元[182] - 资本设备和软件收入从2023年第一季度的40万美元增长255%至2024年同期的140万美元[183] 公司向SEC提交报告及认证情况 - 公司于2012年5月11日向美国证券交易委员会（SEC）提交季度修订报告[224] - 公司于2015年向SEC提交相关修订报告[224] - 公司于2016年8月2日向SEC提交相关注册声明[224] - 公司于2020年2月12日向SEC提交相关修订报告[224] - 公司于2023年5月25日向SEC提交相关修订报告[224] - 公司首席执行官于2022年12月14日根据相关规则进行认证[224]

总营收情况 - 2024年第一季度公司总营收760万美元，同比增长41%[2][14][16] - 2024年第一季度总营收7639000美元，较2023年同期的5433000美元增长41%[28][30] 各业务线营收情况 - 生物制品和药物递送收入430万美元，同比增长61%[2][4][14] - 资本设备和软件收入140万美元，同比增长255%[5][14] - 功能神经外科导航和治疗收入190万美元，同比下降18%[17] - 2024年第一季度产品营收3635000美元，服务及其他营收4004000美元；2023年同期产品营收2630000美元，服务及其他营收2803000美元[30] 运营现金消耗情况 - 第一季度运营现金消耗降至380万美元，同比下降32%[2] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金流为 - 3840000美元，2023年同期为 - 5680000美元[24] 股权融资情况 - 完成普通股公开发行，净收益约1620万美元[2][3][6][15] - 2024年第一季度融资活动产生的净现金流为16053000美元，2023年同期为 - 5000美元[24] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物总计3540万美元[2][6][15] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为35353000美元，2023年同期末为21792000美元[24] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加12213000美元，2023年同期净减少5823000美元[24] 客户拓展情况 - 第一季度激活8家新医院客户，全球中心总数超80个[2] 运营费用情况 - 2024年第一季度运营费用880万美元，2023年同期为890万美元[18] 全年营收展望情况 - 公司重申2024年全年营收展望在2800万至3200万美元之间[15] 毛利率情况 - 2024年第一季度和2023年同期毛利率均为59%[25] 净亏损情况 - 2024年第一季度净亏损4146000美元，2023年同期净亏损5609000美元[24][30] 每股净亏损情况 - 2024年第一季度基本和摊薄后每股净亏损0.16美元，2023年同期为0.23美元[30] 投资活动净现金流情况 - 2024年第一季度投资活动产生的净现金流为0，2023年同期为 - 138000美元[24]

文章核心观点 - 公司第四季度业绩强劲，2024年第一季度表现良好，但近两个月股价因大规模股权融资和利率担忧大幅下跌，尽管如此公司仍具投资价值，2024年营收有望增长且现金消耗将开始缓和，但股价短期受宏观环境影响大 [1][2][19] 市场状况 - 公司股价近几周大幅下跌主要是宏观逆风所致，2024年初通胀数据上升引发利率长期走高预期，资本成本是当前生物技术投资者的重大担忧，利率上升通常导致股价下跌，但公司部分合作伙伴近期融资为其提供了继续药物研发和临床试验的资金支持 [3][4] 业务进展 - 公司持续拓展产品组合并推动现有产品应用，宣布其集成Maestro脑模型的2.2版导航软件获FDA批准，该软件在第一季度首次临床使用，目前有限发布，预计2024年下半年全面发布 [6] - 公司公布数据证明Prism神经激光治疗系统优势，该系统能对脑组织进行精确、近实时温度测量，误差小于1°C，软件损伤估计也被证明准确 [7] - 公司激光系统有限市场发布取得进展，预计手术室配件套件即将获批，使激光系统与其他导航系统兼容，还计划今年晚些时候提交1.5特斯拉许可数据 [8] - 公司Array 1.2版软件获FDA批准，可让外科医生通过不同通道进行活检和激光消融，已在多个中心成功使用 [9] - 公司SmartFrame OR获FDA批准，产品已从新工厂发货给客户，目前有限市场发布，2024年预计营收贡献极小 [10] - 公司药物发现合作伙伴在药物开发过程中持续推进疗法，PTC Therapeutics已向FDA提交Upstaza治疗AADC缺乏症的生物制品许可申请，AviadoBio已治疗ASPIRE - FTD 1/2期临床试验首位患者，该试验评估AVB - 101治疗GRN突变的额颞叶痴呆 [11][12] 财务分析 - 公司2023年第四季度营收680万美元，同比增长32%，其中生物制品和药物递送营收410万美元，同比增长76%，功能性神经外科导航和治疗营收200万美元，同比下降11%，资本设备和软件营收70万美元，同比增长23%，公司预计2024年营收2800 - 3200万美元，第一季度有望创纪录 [13] - 公司2023年毛利率约57%，得益于营收结构向生物制品和药物递送临床前服务转变，预计2024年毛利率接近60%，具体取决于营收结构 [14][15] - 公司2023年运营费用约3600万美元，同比增长约21%，主要因人员相关费用和信贷损失拨备增加，其中销售和营销费用1260万美元，同比增长35% [16] - 公司通过承销公开发行230万股股票，每股6.5美元，承销商有30天选择权可额外购买346,154股，成功筹集约1500万美元，计划未来12个月还清全部未偿债务 [17] - 公司第一季度末资产负债表上预计有3450万美元现金，实现盈亏平衡前可能消耗2000 - 2500万美元现金 [18] 结论 - 公司业务基本面稳固，但股价短期受宏观环境影响，若利率大幅上升股价可能大幅下跌，尽管公司估值合理，但缺乏利润和现金流支撑，即使宏观环境严峻，公司基本面仍将因新产品和市场份额增长保持稳固，但利率上升时客户减少现金消耗可能使药物发现营收面临风险 [19][20]