合作公告概述 - iTrustCapital与Coinbase Asset Management达成首次整合 旨在使合格投资者能在税收递延的IRA账户中持有CBAM管理的基金策略参与份额 [2] - 此次整合将首先推出一个由CBAM管理的比特币收益策略 该策略旨在通过提供比特币的贝塔回报和额外收益来跑赢比特币价格 [3] - 此次整合预计将于2025年第四季度或2026年第一季度初推出 [5] 合作背景与意义 - 此次合作响应了特朗普政府在2025年8月签署的行政命令 该命令旨在将主动管理的加密策略广泛引入401k和退休账户 [4] - 合作结合了iTrustCapital在运营税务高效加密IRA平台方面的经验与Coinbase在监管合规和风险管理方面的声誉 [4] - 合作成果是为比特币投资者提供机构级收益产品 具备世界级安全基础设施和五星级服务 为退休储蓄开辟新机会 [4] 市场定位与规模 - iTrustCapital是美国最大的自主数字资产IRA技术和服务提供商 平台上的加密资产超过70亿美元 [2] - 比特币目前是一个约23万亿美元的资产 被零售和机构投资者视为“数字黄金”和“价值储存”手段 [5] - iTrustCapital的平台支持近10万名美国在职专业人士的长期数字资产策略 [4] 产品运作细节 - 符合条件的iTrustCapital客户 其IRA账户中持有比特币或美元 将能够通过CBAM认购比特币收益机会 [6] - 选择参与的客户其收益份额将以自主方式保管在受支持的iTrustCapital IRA账户中 享受免税复利 从而增加其总比特币持有量 [6] - 整合后 iTrustCapital将扩展其IRA客户可在退休账户中持有的支持资产列表 从现货加密资产扩展到包括CBAM管理的收益机会 [5]

基金净值表现 - 嘉越月风投资创世号最新单位净值为0.9854（截至2025年10月10日），逼近回本线，今年来涨幅达60.72% [2] - 该基金从2025年3月底约0.3850的低点反弹，半年多涨幅高达156%，近一年收益为75.59% [2][3] - 基金成立于2022年11月1日，成立以来收益为-1.46%，成立以来最大回撤达75.98% [2] - 2025年各月度表现波动剧烈：1月+0.18%、2月-17.19%、3月-25.19%、4月+24.63%、5月+7.40%、6月+37.52%、7月+7.54%、8月-10.99%、9月+22.26%、10月+20.23% [11] 投资策略与持仓变动 - 2024年投资操作频繁失误：年初做空英伟达失败，半山腰抄底港股医药，杠杆看多A股2800点未果，卖飞红利股，高位追涨比特币，导致净值大幅下跌 [3] - 2024年11月基金单周暴涨40%，分析认为可能重仓比特币概念股Coinbase Global [5] - 2025年持仓高度集中，净值走势与Coinbase高度同步：6月Coinbase涨42%对应基金涨38%，7月Coinbase涨23.41%对应基金涨24.95% [8] - 2025年8月起可能进行调仓，净值表现开始偏离Coinbase：8月Coinbase跌近20%而基金仅跌10%，9月Coinbase涨10.82%而基金涨22.6%，10月Coinbase涨6.54%而基金暴涨20% [10] - 分析推测8月后可能将部分仓位转向AI算力或存储芯片股（如英伟达、甲骨文、美光），9月可能单吊特斯拉或甲骨文，10月可能单吊AMD [10] 基金基本情况 - 基金管理人为嘉城投资，基金经理为吴悦风，管理规模在0-5亿之间 [2] - 基金采用股票策略中的主观多头策略，风险等级为R5高风险 [2] - 截至2025年10月10日，基金近一年收益排名为1661/1846，在私募行业中处于尾部位置 [2]

产品核心功能 - Coinbase推出新工具套件 旨在通过其Coinbase Business平台改变公司全球资金收发方式 [1] - 新功能包括全球支付和支付链接 允许企业使用与美元挂钩的稳定币USDC进行资金转移 其特点是低费用、即时结算且无退款 [1] - 全球支付功能允许企业将USDC发送至任何链上地址或电子邮件 实现即时国际转账 无需承担高额电汇费用或延迟 [3] - 支付链接功能为企业提供向全球客户收取款项的简单方式 每个可分享链接可请求特定金额的USDC 通过Base、MetaMask或Phantom等钱包在几秒内完成支付 无网络费用、无退款且无3%的信用卡处理费 [5] 技术优势与效率提升 - 新工具旨在消除传统企业支付中存在的高成本、结算缓慢和复杂跨境流程等摩擦 提供更快、更便宜、更透明的金融基础设施 [2] - 平台包含联系人管理工具以保存供应商详细信息并防止手动错误 支付API支持自动化、批量或计划付款 有助于公司更好地管理全球承包商或供应商网络并改善现金流可预测性 [4] - 即将推出的支付链接API将允许在应用程序或电子商务流程中直接创建动态支付 [6] 生态系统整合与附加价值 - Coinbase Business客户可为其USDC余额赚取4.1%的年化收益率 并可将其交易与QuickBooks、Xero或CoinTracker集成 确保全面的会计透明度和合规性 [6] - Coinbase Commerce将很快与Coinbase Business合并 提供一个具有完全托管和法币兑现能力的集成生态系统 这是Commerce用户之前无法使用的功能 [7] 市场定位与战略发展 - 新功能旨在帮助初创公司和成熟公司实现无缝扩展 [2] - 收款人可在Base等网络上免费接收资金 或通过电子邮件接收（如果尚未拥有加密钱包） [3] - 这些功能的推出标志着Coinbase商户战略的下一步发展 [7]

Coinbase has launched a business product billed as an "all-in-one financial platform" that will allow small- and medium-sized firms to receive crypto, manage assets, and earn yield on stablecoins. The company said in a blog post that Coinbase Business which will launch "later this year." It includes instant crypto settlements, multi-user access, and integrations with popular accounting software QuickBooks and Xero. Businesses can also earn up to 4.1% APY on USDC held in their accounts, according to Coinba ...

产品发布核心 - Coinbase Business推出新的B2B支付工具套件 旨在使美元稳定币USDC的转移像发送电子邮件一样便捷 [1] - 该举措不仅是产品发布 更是对公司全球商业发展方向的押注 认为货币的未来将是即时 可互操作和可编程的 [5] 新产品功能细节 - 新的全球支付功能允许公司将USDC稳定币发送到任何链上地址或直接发送给电子邮件收件人 [2] - 对于没有加密钱包的供应商或承包商 Coinbase可实现自动化注册 收件人通过电子邮件链接创建免费账户 并可立即以当地货币提现 [2] - 结合新的Payouts API 该解决方案可使企业自动化支付工作流程 触发按需 批量或计划付款 [3] - 支付链接功能允许企业生成可共享链接以请求特定金额的USDC 客户使用支持的钱包点击支付 交易在一秒内完成 无网络费用 无退款且无等待期 [7] 公司战略整合 - 此次发布标志着Coinbase商户服务发展的下一阶段 计划在未来几个月内将其加密支付产品Coinbase Commerce合并到Coinbase Business中 [4] - 此次整合将结合两种产品的优势 包括完全托管 即时提现 API集成以及企业级金融所需的运营支持 [4] 行业背景与机遇 - 传统支付处理器作为数字商业的收费站 向商户收取每笔交易约3%的费用并延迟数天才支付 [6] - 信用卡网络为模拟时代设计 已不适应现代需求 [6] - 对于开发者 即将推出的Payment Links API将实现大规模流程自动化 并可能支持在SaaS仪表板 应用商店或电子商务平台中嵌入加密支付按钮 [8] - 从Stripe到Ramp的金融科技初创公司都在试验稳定币支付和链上结算 但Coinbase的流动性和合规经验可能成为独特优势 [8]

U.S.-listed cryptocurrency exchange Coinbase (COIN) is introducing a platform for stablecoin payments to enable businesses to send and receive USDC, the company said on Thursday. Named simply "Coinbase Business," the new set of tools will simplify vendor payments, eliminate chargebacks, and offer seamless API integrations, empowering businesses to scale efficiently, the exchange said. USDC balances held in Coinbase Business earn 4.1% APY, and can be cashed out on demand to a linked business bank account ...

加密货币市场近期波动 - 主要加密货币本周从高点大幅下跌 引发此次下跌的直接因素可能是针对中国的关税威胁 [1] - 比特币市场出现60亿美元清算 整个加密货币市场出现190亿至170亿美元清算 但这些清算金额相对于市场规模较小 [1] - 比特币市值从去年约12万亿美元增长至今年约22万亿美元 整个加密货币市值从约23万亿美元增长至43万亿美元 [1] - 60亿美元的比特币清算仅占其市值的60个基点 190亿美元的加密货币总清算占其总市值的44个基点 [1] 加密货币市场特性与比较 - 加密货币市场与大宗商品市场相似 虽然日常流动性很高 但流动性可能因做市商活动而波动 因为做市商没有持续报价的义务 [1] - 加密货币市场相对于公开股票市场 就像公开股票市场相对于私募股权和风险投资 其节奏更快、透明度更高、近乎即时结算、7x24小时运作 [1] - 市场下跌时 私募股权和风险投资波动较小 因为其按季度计价 有更多时间吸收信息 而加密货币则实时反映市场现实 [1] 代币化发展趋势 - 机构逐渐认识到代币化是转移和记录价值的更好系统 全球主要证券交易所和商品交易所都在研究建立代币化交易系统 [2] - 代币化基础设施的可靠性正在通过memecoin得到验证 尽管memecoin可能被视为轻率 但其证明了点对点价值转移基础设施具有999999%的正常运行时间 [2] - 代币化整个过渡过程可能需要十年时间 目前已经完成了约30%至40% 时间是目前唯一的关键因素 [4] 机构采纳与基础设施 - 比特币和区块链在机构规模上已经过近三到四年的测试 现在正达到一个被认真对待的临界点 [3] - 首席信息官和技术官等商业领袖现在认为这项技术值得关注 而不仅仅是理论上的 它正在以难以想象的规模在现实生活中运行 [3] - 机构正在对此进行测试、构建并聘请公司来建设相关基础设施 [3]

股价表现 - Coinbase Global (COIN) 股价在过去5个交易日内下跌13.2% [1] - 该股从2021年11月9日的峰值357.39美元暴跌90.9%至2022年12月28日的32.53美元 [5] - 相比之下 同期标普500指数的峰谷跌幅为25.4% [5] - 该股于2025年6月26日完全恢复至危机前峰值 并于2025年7月20日升至419.78美元的高点 目前交易价格为336.30美元 [5] 公司基本面 - 公司是加密经济领域的金融基础设施和技术提供商 为美国及国际零售用户提供主要金融账户 [3] - 公司估值为850亿美元 产生70亿美元收入 [4] - 过去12个月收入增长75.2% 营业利润率为33.0% [4] - 公司债务权益比为0.05 现金资产比为0.47 [4] 估值指标 - 公司股票目前交易的市盈率为58.1倍 EBIT倍数为51.1倍 [4] - 尽管近期股价下跌 但股票估值仍然显得昂贵 [1] - 历史数据显示 自2010年以来 该股在急剧下跌后的一年内中位数回报率为78.7% [4] 相对表现与风险 - 该股在各种经济衰退期间的表现显著差于标普500指数 评估基于股价下跌幅度和恢复速度 [1] - 存在股价从当前水平再下跌20-30%至235美元范围的风险 [1]

Binance founder Changpeng Zhao has publicly called on Coinbase to list more projects built on the BNB Chain, arguing that fairness should guide exchanges’ listing policies. His comments followed Coinbase’s surprise decision to add BNB to its asset-listing roadmap earlier this week. In a recent post on X, CZ pointed out that Binance already lists several projects from Coinbase’s own Base network. However, Coinbase hasn’t listed any from the BNB ecosystem, even when BNB Chain is currently far more active an ...

文章核心观点 - 人工智能是巨大的投资机会，但其发展面临能源危机，为能源基础设施公司创造了机遇 [1][2][3] - 一家未被市场关注的公司，因其在能源基础设施领域的独特定位，可能成为AI能源需求激增的主要受益者 [3][6][7] - 该公司财务状况优异，估值具有吸引力，且与AI、能源、关税回流等多个增长主题相关 [8][9][10][14] AI行业能源需求 - AI是历史上最耗电的技术，每个大型数据中心耗电量堪比一座小型城市 [2] - AI的快速发展正将全球电网推向极限，行业领袖发出电力短缺的警告 [1][2] - AI对电力的巨大需求导致电网紧张、电价上涨，公用事业公司急于扩大产能 [2] 目标公司业务定位 - 公司拥有关键的能源基础设施资产，处于美国下一代电力战略的核心位置 [7] - 公司是全球少数能执行大型复杂EPC项目的企业，业务横跨油气、可再生燃料和工业基础设施 [7] - 公司在美国LNG出口领域扮演关键角色，该行业预计将迎来爆发式增长 [5][7] - 公司还拥有核能基础设施资产，定位清洁可靠的未来电力 [7][14] 公司财务状况与估值 - 公司完全无负债，持有大量现金，现金储备相当于其总市值的近三分之一 [8] - 公司持有一家热门AI公司的巨额股权，为投资者提供间接的AI增长敞口 [9] - 剔除现金和投资后，公司交易市盈率低于7倍，估值极具吸引力 [10] 宏观增长驱动力 - AI基础设施超级周期将推动长期能源需求 [14] - 特朗普时代的关税政策推动制造业回流美国，带来重建和改造设施的需求 [5][14] - 美国LNG出口预计将激增 [5][14]