文章核心观点 - 9月是否为股票季节性看跌期尚无定论 本月可关注历史表现出色股票如Palo Alto Networks和ConocoPhillips [1] 公司表现 - ConocoPhillips是9月标普500指数中表现最佳股票之一 过去十年平均回报率3% 月胜率60% 是名单中唯一油气类股票 [1] - ConocoPhillips股价在2024年下跌约7% 200日均线抑制了7月和8月的反弹 9月前三个交易日已上涨2.1% 尽管今日早间Susquehanna将其目标价从154美元下调至147美元 [2]

文章核心观点 - 今日三只石油股下跌 其中一只足够便宜值得买入 油价下跌主要受OPEC+增产计划和中国需求下降影响 但石油行业具有周期性 耐心等待价格有望改善 [1][2][3][4] 石油股表现 - 周二石油股表现不佳 埃克森美孚（XOM -2.68%） 康菲石油（COP -3.35%）和英国石油（BP -3.30%）股价均下跌 [1] - 埃克森股价下跌3.2% 英国石油下跌3.5% 康菲石油跌幅最大为3.7% [1] 油价下跌原因 - 布伦特原油价格跌破每桶75美元 美国更受欢迎的WTI原油也下跌3.8% 上午10:30左右约为70.70美元 [1] - 油价下跌归咎于OPEC+计划从10月开始逐步增产 每日增加18万桶 但难以弥补利比亚每日70万桶的减产损失 [2] - 中国作为全球最大石油进口国 制造业产出降至六个月低点 7月采购经理人指数从49.4降至49.1 经济处于收缩状态 石油需求下降 [3] 石油股投资分析 - 石油行业具有周期性 耐心等待油价和石油股价格有望改善 [4] - 埃克森美孚市盈率为14倍 是三只股票中最贵的 长期预测年收益增长6% 股息收益率3.2% 但市盈率低于标准普尔500指数平均水平 仍有相对优势 [4] - 康菲石油估值与埃克森美孚相似但更好 股息收益率3.1% 预测增长率7% 市盈率为13倍 比埃克森美孚便宜 [4] - 英国石油市盈率同样为13倍 股息收益率高达5.7% 2025年收益增长预计高达57% 拥有163亿美元自由现金流 是净收入的两倍多 [5]

文章核心观点 - 康菲石油公司（ConocoPhillips）收购马拉松石油公司（Marathon Oil）的交易获股东批准 ，预计2024年第四季度末完成 ，双方看好交易带来的协同效应和增长机会 [1][3] 康菲石油与马拉松石油并购交易情况 - 全股票交易价值225亿美元 ，包含54亿美元净债务 ，于2024年5月首次宣布 [1] - 马拉松石油股东每持有一股普通股将获得0.2550股康菲石油普通股 [1] - 交易预计为康菲石油增加超20亿桶资源 ，估计每桶西德克萨斯中质原油（WTI）平均供应成本低于30美元 [1] 并购战略意义 - 增强康菲石油美国陆上资产组合 ，符合其财务战略 ，巩固其在美国非常规资产市场的地位 [1][2] - 两家公司有共同的安全和责任价值观 ，有望为股东带来持续价值 [2] 马拉松石油情况 - 在北达科他州巴肯盆地 、西德克萨斯州二叠纪盆地和南德克萨斯州伊格尔福特盆地等美国主要产油区运营 ，带来宝贵资产 [2] - 对康菲石油作为推进公司发展的理想合作伙伴表示有信心 ，认为合并可提升规模 、韧性和长期生存能力 ，通过整合资产和专业知识为股东创造巨大价值 [2] 其他能源公司推荐 - 精密钻井公司（Precision Drilling Corporation）是加拿大最大的钻井平台承包商 ，在美 、墨 、沙特均有业务 ，2024年每股收益（EPS）共识预期为6.59美元 ，过去30天2024和2025年盈利预期上调 [4] - MPLX LP通过长期合同获得稳定的收费收入 ，受大宗商品价格波动影响小 ，2024年资本支出预测强劲 ，有重大扩张计划 ，2024年EPS共识预期为4.29美元 ，过去7天2024和2025年盈利预期上调 [5]

文章核心观点 美国石油巨头康菲石油公司与Raptor Data达成全球合同，部署其Pathfinder系统用于油井干预和封堵弃置作业，体现公司对运营创新的承诺及行业向安全环保作业实践的趋势，同时推荐了能源行业部分排名较好的股票 [1][4] 康菲石油与Raptor Data合作 - 康菲石油授予Raptor Data全球合同，为油井干预和封堵弃置作业制造和部署工具，先从挪威作业开始 [1] - Raptor Data将提供旗舰技术Pathfinder系统，该系统可增强铋帽验证，铋在可靠性和环境安全方面优于传统水泥 [1] - Pathfinder系统结合多种分析方法确保井筒封堵器准确安装和性能，为封堵弃置作业提供创新解决方案 [2] - Raptor Data首席执行官表示合作将使康菲石油在其业务中部署系统，展示技术有效性，有望为全球封堵弃置作业设定新标准 [3] 康菲石油在挪威业务 - 康菲石油在挪威北海运营大埃科菲斯克地区，该地区由五个油气田组成 [4] - 5月康菲石油在北海南部启动新石油项目，强化其在挪威能源领域的重要作用 [4] - 此次合同凸显康菲石油对运营流程创新的承诺，部署Raptor Data技术将增强其封堵弃置作业能力，符合行业趋势 [4] 能源行业相关股票 - 康菲石油目前Zacks排名为3（持有） [5] - SM能源公司Zacks排名为1（强力买入），未来将扩大以石油为中心的业务，尤其在二叠纪盆地和鹰滩地区，2024年每股收益共识估计为7.57美元，过去七天2024和2025年盈利预测上调 [5] - MPLX LP Zacks排名为2（买入），从长期合同获得稳定费用收入，受商品价格波动影响小，2024年资本支出预测强劲，2024年每股收益共识估计为4.21美元，过去30天2024和2025年盈利预测上调 [6][7] - TechnipFMC plc Zacks排名为2（买入），是能源行业产品和技术解决方案领先供应商，专注海底业务，积压订单增加确保收入可见性和利润率提升，2024年每股收益共识估计为1.25美元，过去30天2024和2025年盈利预测上调 [7]

文章核心观点 - 能源公司是股息投资者的长期选择，康菲石油公司凭借高质量资产、稳健运营、增长前景、良好资产负债表及合理资本回报，是有潜力实现强劲总回报的收益型股票 [3][4][9] 行业特点 - 能源行业无需不断创新就能保持领先，通过股息和股票回购向股东慷慨返还资本，总回报强劲 [3] - 过去5年，SPDR能源精选ETF（XLE）总回报率达108%，跑赢标准普尔500指数（SPY）的96% [3] 公司概况 - 康菲石油是全球最大的综合石油公司之一，在美国本土48州、阿拉斯加、加拿大、欧洲和亚洲大规模运营，已探明储量68亿桶油当量，过去12个月总收入564亿美元 [5] 运营表现 - 2024年第二季度总产量同比增长4%，达194.5万桶油当量/日，主要得益于本土48州产量强劲，加拿大、中国和挪威资产产量也显著增加 [5] - 第二季度调整后每股收益同比增长7.6%至1.98美元，因产量增加和平均实现价格上涨3.8%至56.56美元/桶油当量 [5] 增长前景 - 管理层预计全年平均产量为193.5万桶油当量/日，同比增长3% [6] - 计划在今年第四季度完成对马拉松石油的收购，预计将增强资产基础、增加现金流并推动资本回报 [6] 资本回报 - 公司将把可变资本回报（VROC）纳入股息，股息率提高34%，并提高股票回购率以抵消收购稀释效应 [6] - 今年独立向股东分配至少90亿美元，收购完成后将年度回购运行率提高20亿美元，计划在2 - 3年内回购新发行股票 [6] - 公司运营现金流在资本回报（19亿美元）和资本支出及投资间平衡，将大部分21亿美元自由现金流通过股息和股票回购返还给股东 [6] 资产负债表 - 公司资产负债表强劲，信用评级为A -，长期债务与资本比率低至25%，资产负债表上有60亿美元现金及等价物 [7] 估值与投资价值 - 当前股价112美元，股息收益率3.1%，派息率45%，有足够缓冲投资项目，如柳树项目和液化天然气计划 [7] - 市盈率13.2倍，考虑股息、收购收益、增长项目和股票回购，公司有望实现股息持续增长和跑赢市场的回报 [7]

文章核心观点 - 康菲石油近期受关注，需考虑影响其股价表现的关键因素，虽媒体报道或传闻会影响股价，但基本面因素最终驱动投资决策，其Zacks排名为3（持有），短期内或与大盘表现一致 [1][10] 收益预期修正 - Zacks优先评估公司收益预期变化，因股票公允价值由未来收益现值决定，收益预期上调会使股价上涨，且收益预期修正趋势与短期股价走势强相关 [2] - 公司本季度预计每股收益2.24美元，同比增长3.7%，过去30天Zacks共识预期变化-1.3% [3] - 本财年共识收益预期8.68美元，同比变化-1%，过去30天变化-2.4% [3] - 下一财年共识收益预期10.12美元，较去年预期变化+16.6%，过去一个月变化-0.8% [3] - 公司Zacks排名为3（持有），由共识预期近期变化幅度及其他三个与收益预期相关因素决定 [4] 营收增长预测 - 公司本季度共识销售预估153.3亿美元，同比变化+3.2%，本财年和下一财年预估分别为602.3亿美元和713.9亿美元，变化分别为+2.8%和+18.5% [5] 上次财报结果及意外情况历史 - 公司上一季度报告营收141.4亿美元，同比变化+9.7%，每股收益1.98美元，去年同期为1.84美元 [6] - 与Zacks共识预估的150.7亿美元相比，报告营收意外率为-6.21%，每股收益意外率为-3.88% [7] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益预估，仅一次超过共识营收预估 [7] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行值，可判断股票是否合理估值 [8] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估，公司在这方面评级为B，表明其股价相对于同行有折扣 [9]

文章核心观点 - 康菲石油专注低成本高回报资产的战略成效显著，产生大量现金，未来有望通过股票回购和股息增长为股东带来高回报，前提是油价配合 [1][8] 公司战略与转型 - 公司花数年重新定位全球油气资产组合，剥离非核心资产，围绕低成本高回报业务发展，已见成效 [1] 二季度业绩表现 - 二季度日产量超190万桶油当量，较去年同期增加14万桶油当量，经收购和资产出售调整后约增长4% [2] - 二季度每桶油当量平均价格56.56美元，较去年同期上涨4%，产量和价格上升推动盈利增长，调整后盈利从去年二季度22亿美元（每股1.84美元）增至今年23亿美元（每股1.98美元） [2] - 二季度经营活动现金流49亿美元，足以覆盖30亿美元的维持和扩大生产的资本支出及投资，将全部超额现金返还股东，支付9亿美元股息和可变现金回报，回购10亿美元股票，年初至今现金返还总额达42亿美元，二季度末现金及短期投资63亿美元 [3] 股东回报计划 - 公司预计今年继续产生超运营所需现金，计划向股东返还至少90亿美元，四季度将股息提高34%，将当前可变现金回报以更高基础股息形式固定下来 [4] - 2025年及以后将向股东返还更多现金，公司同意以225亿美元全股票交易收购马拉松石油，包括承担54亿美元债务，预计交易将立即增厚每股收益、现金流和资本回报，交易后首年实现至少5亿美元年度成本节约，显著增强美国低成本资源基础，增加超20亿桶资源，平均供应成本低于每桶30美元 [5] - 预计合并后公司产生大量自由现金流，交易后首年股票回购率提高至超70亿美元/年，高于当前超50亿美元/年的水平，预计交易完成后前三年回购超200亿美元股票，有望在三年内注销为收购马拉松发行的等量股票 [6] - 计划继续实现高于平均水平的股息增长，目标是跻身标准普尔500指数股息增长前25%，今年晚些时候计划提高34%，延续2016年重置派息以来的高于平均水平增长，新季度股息0.78美元/股将超过此前0.74美元/股的峰值 [6]

收购与整合 - 公司宣布以全股票交易方式收购Marathon Oil Corporation，交易价值约225亿美元[171] - 预计在交易完成后的第一个完整年度内，公司的年度成本和资本支出率将反映至少5亿美元的协同效应[172] - 公司计划在交易完成后的第一个完整年度内回购超过70亿美元的股票，并在未来三年内回购超过200亿美元的股票[172] - 公司计划出售约20亿美元的资产，以优化和提高资产组合[172] 财务表现 - 公司在第二季度实现了1,945 MBOED的总产量,较去年同期增加140 MBOED[178] - 公司在第二季度产生了49亿美元的经营活动现金流,并向股东分配了19亿美元[179] - 公司在第二季度的资本支出和投资为30亿美元,其中一半以上用于灵活的短周期非常规资产[180] - 公司预计第三季度产量将为1.87至1.91 MMBOED,全年产量预计为1.93至1.94 MMBOED[187] - 公司第二季度总产量为1,945 MBOED，同比增加8%[201] - 第二季度销售及其他营业收入增加12.69亿美元，主要由于销量增加5.73亿美元和价格上涨5.48亿美元[207] - 第二季度购买商品成本增加2.42亿美元，主要由于各类商品采购量上升和原油价格上涨，部分被天然气和电力价格下降抵消[209] - 第二季度生产和运营费用增加2.78亿美元，主要由于下游业务租赁费用、运输成本和维修活动增加，以及加拿大业务产量上升[210] - 第二季度折旧、耗竭和摊销费用增加3.24亿美元，主要由于下游和阿拉斯加业务折旧率上升以及加拿大业务产量增加[211] - 2024年第二季度和上半年经营活动产生的现金流为99亿美元，较2023年同期增加[275] - 2024年上半年资本支出和投资为58.85亿美元，主要用于阿拉斯加、下48州、加拿大等地区的勘探开发活动以及LNG项目投资[292][293] - 2024年资本支出预算约115亿美元，2023年资本支出为112亿美元[294] - 2024年6月30日公司总流动性为115亿美元，包括43亿美元现金及现金等价物、17亿美元短期投资和55亿美元可用信贷额度[274] - 2024年6月30日公司债务余额为184亿美元，较2023年12月31日的189亿美元有所下降[284] - 公司维持"A"级信用评级，展望稳定[284] - 2024年上半年公司回购2000万股股票，总计花费23亿美元[290] 业务发展 - 公司在欧洲和亚洲市场签署了长期LNG销售协议和长期液化天然气接收协议，进一步拓展了全球LNG业务[176] - 阿拉斯加业务第二季度净利润为3.6亿美元，同比下降3.2%，主要由于产量下降和折旧费用上升[219,220,221,222] - 下游业务第二季度净利润为12.59亿美元，同比增长2.4%，主要由于销量和价格上涨，部分被运营费用和折旧费用上升抵消[228,229,230,231] - 加拿大业务第二季度净利润为2.61亿美元，同比大幅增长[213] - 亚太业务第二季度净利润为4.44亿美元，同比增长14.7%[213] - 加拿大业务报告了2024年第二季度和上半年261百万美元和441百万美元的收益，相比2023年同期分别为32百万美元和38百万美元[237] - 2024年第二季度和上半年加拿大业务收益增加主要由于销售收入增加310百万美元和558百万美元，主要来自Surmont项目权益增加[238,239] - 2024年第二季度和上半年加拿大业务生产量分别增加91千桶油当量/天和86千桶油当量/天，主要来自Surmont项目权益增加和蒙特尼地区新井投产[240] - 欧洲、中东和北非业务2024年第二季度和上半年收益分别为251百万美元和555百万美元，相比2023年同期分别为264百万美元和629百万美元[248] - 欧洲、中东和北非业务2024年上半年收益下降主要由于实现价格下降61百万美元，部分被产量增加26百万美元抵消[250] - 亚太业务2024年第二季度和上半年收益分别为444百万美元和956百万美元，相比2023年同期分别为387百万美元和909百万美元[260] - 亚太业务2024年上半年收益增加主要由于实现价格增加43百万美元和马来西亚税收优惠76百万美元[262] - 公司2024年第二季度和上半年总产量分别增加12千桶油当量/天和7千桶油当量/天[251] 股东回报 - 公司宣布将从第四季度开始将季度普通股息从每股0.58美元提高到0.78美元，增幅为34%[176] - 2024年第四季度起公司将把每季度0.2美元的VROC并入普通股息，使普通股息从每股0.58美元提高到0.78美元[289] - 公司有45亿美元的股票回购授权额度，截至2024年6月30日已累计回购4.034亿股，总金额312亿美元[290] 可持续发展 - 公司采取了巴黎协议一致的气候相关风险框架，目标是到2050年实现运营(范围1和2)排放净零[307] - 制定了"净零能源转型计划"，包括维持战略灵活性、减少范围1和2排放、应对范围3排放等关键举措[308,309] - 2023年进一步加快了温室气体强度减少目标至2030年较2016年基准下降50-60%[310] - 实现了油气

文章核心观点 - 康菲石油公司二季度产量创纪录，但营收和净利润未达分析师预期，股价下跌，225亿美元收购马拉松石油交易仍有望在四季度末完成 [1] 二季度业绩情况 - 公司二季度营收同比增长近10%至141.4亿美元，但低于分析师预期的146亿美元；净利润增长4%至23.3亿美元，低于预期的23.6亿美元 [1] - 公司首席执行官表示，二季度产量达到创纪录的每天195万桶油当量，比去年增加了每天14万桶 [2] - 公司将全年平均产量范围从之前的每天191万至195万桶油当量，缩小至每天193万至194万桶油当量 [2] 收购进展 - 公司5月宣布的以225亿美元收购马拉松石油的交易，仍有望在2024财年第四季度末完成 [3] - 两家公司最近收到美国联邦贸易委员会关于该交易的第二次信息请求，表明该机构正在考虑这笔交易是否具有反竞争性 [3] 股价表现 - 截至周四上午10点45分，康菲石油公司股价下跌1.5%，至每股109.52美元，2024年以来已下跌约6% [3]

文章核心观点 - 康菲石油2024年第二季度调整后每股收益未达预期但同比增长，营收同比增加但未达预期，产量和价格上升抵消部分成本增加影响 [1] 财务表现 - 第二季度调整后每股收益1.98美元，未达Zacks共识预期的2.06美元，但高于去年同期的1.84美元 [1] - 季度营收141亿美元，高于去年同期的129亿美元，但未达Zacks共识预期的151亿美元 [1] 生产情况 - 总产量平均每天194.5万桶油当量，高于去年同期的180.5万桶油当量，也高于预期的192.75万桶油当量，主要因美国本土48州和加拿大产量增加 [2] - 原油产量增至每天95.5万桶，高于去年同期的93.1万桶，也高于预期的94.35万桶 [2] - 天然气凝析液产量为每天29.5万桶，高于去年同期的28.3万桶 [2] - 本季度沥青产量为每天13.3万桶，高于去年同期的6.6万桶 [2] - 天然气产量为每天33.7亿立方英尺，高于去年同期的31.47亿立方英尺 [2] 实现价格 - 平均实现油当量价格从去年同期的每桶54.50美元涨至56.56美元 [3] - 平均实现原油价格为每桶81.30美元，高于去年同期的74.19美元，但低于预期的83.44美元 [3] - 平均实现天然气价格为每千立方英尺4.22美元，低于去年同期的5.04美元 [3] - 实现天然气凝析液价格从去年同期的每桶20.72美元涨至22.60美元 [3] 总费用 - 总费用从2023年同期的95亿美元增至105亿美元，低于预期的108亿美元 [4] - 购买商品成本从去年的46亿美元增至49亿美元 [4] - 勘探成本从2023年同期的8300万美元增至1.02亿美元 [4] 资产负债表与资本支出 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为43亿美元，长期债务为170.4亿美元，短期债务为13亿美元 [5] - 资本支出和投资总计29.7亿美元，经营活动提供的净现金为49亿美元 [5] 业绩指引 - 2024年第三季度，公司预计产量在187 - 191万桶油当量/天 [6] - 2024年全年产量预计在193 - 194万桶油当量/天，之前指引为191 - 195万桶油当量/天 [6][7] - 全年资本支出预计为115亿美元，之前指引范围为110 - 115亿美元，因柳树项目进展顺利和美国本土48州合作伙伴运营活动增加 [7] Zacks评级与推荐股票 - 康菲石油目前Zacks评级为3（持有） [8] - 能源行业中，Sunoco LP、SM Energy Company和Baker Hughes Company评级较好，分别为1（强力买入）、1（强力买入）和2（买入） [8] - Sunoco是美国领先的批发汽车燃料分销商，有稳定收入流，2024和2025年预计每股收益分别为7.29美元和7.26美元，过去30天2025年盈利预期上调 [8] - SM Energy未来将扩大以石油为中心的业务，2024年预计每股收益为7.09美元，过去30天2024年盈利预期上调 [9] - Baker Hughes是油田服务领域领先企业，预计全球液化天然气合同将带来大幅增长，2024年预计每股收益为2.15美元，过去7天2024和2025年盈利预期上调 [9]