财务表现 - Coursera2023年第四季度营收为1.6888亿美元，同比增长18.8%[1] - 每股收益为0.06美元，较去年同期的-0.04美元有所增长[1]

公司财务表现 - 第四季度总收入为1.689亿美元，比去年同期的1.422亿美元增长了19%[2] - 净亏损为2040万美元，占收入的12.1%，而去年同期为5170万美元，占收入的36.4%[4] - 调整后的EBITDA为570万美元，占收入的3.4%，而去年同期为580万美元，占收入的4.1%[6] 财务指标定义 - 非GAAP毛利润和非GAAP净收入（亏损）以及非GAAP每股净收入（亏损）的定义和计算方法[46][47] - 自由现金流的定义和计算方法，包括净现金提供（使用）于经营活动、购买资产、设备和软件、资本化内部使用软件成本以及内容资产购买[48] 前瞻性声明和风险提示 - 公司特别提示关于前瞻性声明，包括涉及风险和不确定性的内容，以及对未来业绩和事件的预测[50] 财务业绩评价 - 公司在财务报告中排除了潜在稀释证券的影响，因为包含这些证券会导致反稀释[55] - 调整后的EBITDA为正值，显示公司在经营活动中取得了一定的盈利[55] - 公司在过去的财年中实现了正的自由现金流，表明公司在财务表现上取得了一定的成绩[55]

Coursera财务表现 - Coursera预计在即将发布的季度报告中实现每股收益达到盈亏平衡，同比增长100%[1] - 预计收入将达到1.6364亿美元，同比增长15.1%[1] - 分析师们对Coursera的特定指标进行了估计，包括“消费者收入”预计为9536万美元，同比增长19.5%；“学位收入”预计为1250万美元，同比增长5.1%；“企业收入”预计为5576万美元，同比增长10.4%[6][7][8] Coursera用户增长 - 分析师们预测Coursera的“总注册学习者”将达到1.4169亿，与去年同期的1.18亿相比有所增长；“学位学生人数”预计将达到21138，与去年同期的18103相比有所增长；“付费企业客户”预计将达到1339，与去年同期的1149相比有所增长[9][10][11] Coursera股票表现 - Coursera股票过去一个月的回报率为+6.7%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的+3.4%变化[12]

Coursera股价下跌 - Coursera (NYSE:COUR)股价在今天的交易中下跌了10%[1] - 金融机构高盛今日将Coursera的股票评级从“中性”下调至“卖出”，并将目标股价从每股18美元下调至每股14美元[1] - 分析师认为Coursera的企业支出前景缺乏可见性，可能导致股价下跌[5]

公司背景 - Coursera成立于2012年，由两位斯坦福计算机科学教授创立，旨在提供世界一流的学习资源[3] 财务业绩公布 - Coursera将于2024年2月1日发布2023年第四季度和全年财务业绩[1] - 公司将通过新闻发布会和电话会议公布财务结果[1] - Coursera通过多种方式向公众披露重要信息，包括提交给SEC的文件、新闻发布、公司博客、电话会议和网络直播[2]

财务表现 - Coursera是世界上最大的在线学习目的地之一，拥有超过1.36亿注册学习者[45] - 2023年第三季度，Coursera的净亏损为3,210万美元，较去年同期36,000万美元的净亏损有所减少[45] - 2023年前九个月，Coursera的净亏损为9,620万美元，较去年同期12,360万美元的净亏损有所减少[45] - 2023年第三季度，Coursera的营收为16.54亿美元，较去年同期13.64亿美元有所增长[51] - 2023年前九个月，Coursera的营收为46.69亿美元，较去年同期38.16亿美元有所增长[51] - Coursera在2022年11月启动了降低成本的倡议，以提高长期运营利润率[46] - Coursera在2022年11月实施了全球裁员计划，以更好地与业务目标、增长机会和运营重点保持一致[46] - Coursera在2023年第三季度的净亏损率为19%，较去年同期的26%有所改善[45] - Coursera在2023年前九个月的净亏损率为21%，较去年同期的32%有所改善[45] - 2023年第三季度，公司总收入为16.55亿美元，同比增长21%[52] - 2023年第三季度，消费者业务收入同比增长27%，企业业务收入同比增长14%，学位业务收入同比增长13%[53] - 2023年前九个月，公司总收入为46.69亿美元，同比增长22%[54] - 2023年前九个月，消费者业务收入同比增长24%，企业业务收入同比增长23%，学位业务收入同比增长8%[55] - 2023年第三季度，毛利率为50%，较去年同期的64%下降，主要由于内容成本占收入比例增加[56] - 2023年前九个月，毛利率为51%，较去年同期的64%下降，同样受到内容成本占收入比例增加的影响[57] - 2023年第三季度，研发费用同比下降5%，销售和营销费用同比增长2%，总体运营费用同比下降1%[58] - 2023年第三季度，总体运营费用为1.23亿美元，较去年同期的1.24亿美元下降1%[58] - 2023年第三季度，总体运营费用中，研发费用下降5%，销售和营销费用增长2%，总务和行政费用下降2%[58] - 2023年前九个月，总务和行政费用下降1%，主要由于咨询费用、员工费用等方面的降低[59] 现金流和投资 - 公司的现金、现金等价物和可市场证券总额为7.21亿美元[2] - 公司预计现有的现金、现金等价物和可市场证券以及预期的经营现金流将足以满足未来至少12个月的现金需求[3] - 公司于2023年4月26日批准了一项股票回购计划，授权回购高达9500万美元的普通股，截至2023年9月30日，尚有3.66亿美元的回购计划余额[4] 毛利润和净亏损 - 消费者部门毛利润为51,762千美元，较去年同期下降了9.3%[77] - 企业部门毛利润为37,099千美元，较去年同期增长了9.1%[77] - Degrees部门毛利润为11,680千美元，较去年同期增长了12.9%[77] - 非GAAP毛利润为84,861千美元，较去年同期下降了4.0%[78] - 非GAAP净亏损为2,147千美元，较去年同期减少了75.0%[78] 调整后的财务指标 - 调整后的EBITDA为-5,306千美元，较去年同期改善了7.4%[79] - 净现金流为5,582千美元，较去年同期改善了112.7%[79] 风险管理 - 100个基点的利率上升将导致投资组合价值下降0.7百万美元[81] - 外汇汇率的10%上升或下降将对财务报表产生影响，分别为0.8百万美元和2.3百万美元[82]

业绩总结 - Q3 2023实现21%的营收增长[5] - 三个业务领域的收入分别为：Consumer 9900万美元，Enterprise 5490万美元，Degrees 1170万美元[6] - Consumer业务的收入同比增长27%，毛利率为73%[22][23] - 企业营收为54.9亿美元，同比增长14%[24] - 付费企业客户总数同比增长21%至1,3151[24] - 付费企业客户的净留存率为99%[24] - Degrees部门营收为11.7亿美元，同比增长13%[26] - Degrees部门学生人数达到20,432人，同比增长15%[26] - 预计2023年第四季度营收为1.61 - 1.65亿美元，全年营收为6.28 - 6.32亿美元[28] - 预计2023年全年调整后的EBITDA为亏损15.7百万美元[28] - 企业部门利润率为71%，Degrees部门利润率为100%[24][26]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为1.655亿美元,同比增长21% [66] - 消费者业务收入为9900万美元,同比增长27% [75] - 企业业务收入为5490万美元,同比增长14% [78] - 学位业务收入为1170万美元,同比增长13% [80] - 毛利率为51%,同比下降14个百分点 [69] - 经营费用占收入的比重下降15个百分点 [70] - 净亏损为210万美元,占收入的1.3% [70] - 调整后EBITDA亏损530万美元,占收入的3.2% [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者业务毛利率为52%,同比下降21个百分点 [76] - 企业业务毛利率为68%,同比下降3个百分点 [78] - 学位业务毛利率为100% [80] - 消费者业务新注册学习者达650万,创第三季度新高 [75] - 企业付费客户数达1315家,同比增长21% [78] - 企业付费客户续订率为99% [78] - 学位学生人数达20432人,同比增长15% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区收入均实现两位数增长 [75] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司看好数字化转型、技能发展和高等教育转型三大趋势 [13][16][21] - 公司与德克萨斯大学系统合作推出微学位项目,为学生提供学分认证和学位通道 [23][25][27] - 公司正在加快推出新的入门级专业证书,并与亚马逊网络服务等新合作伙伴合作 [30][31][32] - 公司正在推出新的学位项目,包括与伯克利、达特茅斯和东北大学合作的硕士学位 [33][34][35][36][38] - 公司正在利用AI技术提升产品体验,如推出Coursera Coach虚拟助手 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为数字化转型、技能发展和高等教育转型三大趋势将持续推动公司业务增长 [13][16][21] - 管理层对消费者业务的强劲增长和持续势头感到乐观 [11][75] - 管理层认为企业业务仍面临挑战,但看好政府和校园业务的发展 [188][189][190][191][192] - 管理层认为通过提供多语种内容和微学位等创新,公司有望进一步提升竞争力 [44][49][163][166] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 对消费者业务强劲增长的可持续性有何看法 [99] **管理层回答** - 消费者对灵活、高薪的工作机会需求强烈,推动了专业证书项目的增长 [100][101][102][103] - 即使宏观经济环境发生变化,公司也看不到消费者业务增长放缓的迹象 [103][104][105] - 公司将继续投资提升专业证书项目的质量和规模,以保持竞争优势 [106][107] 问题2 **分析师提问** 语言翻译对公司业务的影响如何体现 [175] **管理层回答** - 政府和企业客户对多语种内容需求强烈,有助于拓展这些业务 [177][178][179][180] - 消费者业务方面,需要先解决支付系统和本地化推广等问题,才能充分释放语言翻译的价值 [182][183][184] - 总的来说,语言翻译有望提升公司在各个业务线的竞争力和客户粘性 [176][177][178][179] 问题3 **分析师提问** 对企业业务的展望如何,特别是Coursera for Business的情况 [187] **管理层回答** - Coursera for Business仍面临挑战,市场竞争激烈,客户预算收缩 [188][189][190][191] - 但公司看好政府和校园业务的发展,有望抵消Coursera for Business的负面影响 [188][189] - 未来随着AI技术应用带来的组织转型需求,企业业务也有望获得新的增长动力 [196][197][198]

在线学习平台业绩 - Coursera是全球最大的在线学习目的地之一，拥有超过1.29亿注册学习者[48] 财务表现 - 2023年第二季度净亏损为3170万美元，较2022年同期净亏损4930万美元有所减少[48] - 2023年第二季度营收为15.37亿美元，较2022年同期的12.48亿美元增长23.6%[54] - 研发、销售和市场营销以及一般和行政支出是主要的运营费用，2023年第二季度总运营费用为11.81亿美元[54] - 2023年第二季度股权补偿费用总额为2930.8万美元[54] 财务状况 - 2023年6月30日三个月的总收入为1.53702亿美元，同比增长23%[55] - 2023年6月30日三个月的总成本为7400.1万美元，同比增长60%[57] - 2023年6月30日三个月的总营业费用为1.18077亿美元，同比减少6%[60] - 2023年6月30日，利息收入为8,240万美元，较2022年同期的837万美元增长了7403万美元[63] - 2023年6月30日，净其他收入为8,232万美元，较2022年同期的336万美元增长了8568万美元[63] - 2023年6月30日，所持现金、现金等价物和可市场交易证券总额为7.169亿美元[65] - 2023年6月30日，我们已经回购了总值5450万美元的4520293股普通股[68] 现金流 - 2023年6月30日，经营活动中的净现金流为负167.9万美元[69] - 2023年6月30日，投资活动中的净现金流为正103619万美元[71] - 2023年6月30日，融资活动中的净现金流为负6027.7万美元[72] 用户增长 - 2023年6月30日，注册学习者总数为1.294亿，同比增长21%[75] - 2023年6月30日，学位学生人数为1.9068万，同比增长9%[75] - 2023年6月30日，付费企业客户数为1291个，同比增长35%[76] 收入增长 - 2023年第二季度，公司的消费者收入为86999千美元，同比增长25%[78] - 2023年第二季度，企业收入为54180千美元，同比增长24%[78] - 2023年第二季度，学位收入为12523千美元，同比增长10%[78] 毛利率 - 消费者部门的毛利率从2022年第二季度的73%下降至2023年第二季度的52%[80] - 企业部门的毛利率从2022年第二季度的71%下降至2023年第二季度的69%[80] 财务指标 - 非GAAP毛利为81858千美元，超过GAAP毛利79701千美元[81] - 非GAAP净亏损为334千美元，低于GAAP净亏损20876千美元[82] - 调整后的EBITDA为-2853千美元，净亏损率为-2%[82] - 自由现金流为-10004千美元[83] 风险管理 - 100个基点的利率上升将导致投资组合价值下降130万美元[85]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总收入为1.537亿美元,同比增长23% [12][36] - 毛利为8190万美元,同比略有增长,毛利率为53%,同比下降11个百分点 [39][40] - 经营费用为8880万美元,占收入的58%,同比下降22个百分点 [40][41] - 净亏损约30万美元,占收入0.2%,调整后EBITDA亏损290万美元,占收入1.9% [41] - 经营活动产生的自由现金流为负1150万美元,上年同期为负320万美元 [42] - 公司现金及现金等价物余额约7.17亿美元,无债务 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 收入8700万美元,同比增长25% [45] - 毛利4510万美元,毛利率52%,同比下降21个百分点 [47] - 新注册学习者570万人,总学习者达1.29亿人 [29] 企业业务 - 收入5420万美元,同比增长24% [48] - 毛利3870万美元,毛利率71%,略高于预期 [48][49] - 付费企业客户达1291家,同比增长35% [49] - 付费企业客户续订率97%,Coursera for Business业务受宏观环境影响 [49][50] 学位业务 - 收入1250万美元,同比增长10% [51] - 学位学生总数达19,068人,同比增长9% [51] - 计划推出更多面向在职成人的灵活、实惠的学位课程 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲和北美的Coursera for Business业务受宏观环境影响,续订率和扩展业务受到压力 [94][118][119] - 政府和校园市场相对抗周期,有望抵消Coursera for Business的周期性影响 [94][118] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于拓展入门级职业证书,与更多知名企业合作推出新证书 [26][27] - 公司正在开发更多面向在职成人的灵活、实惠的学位课程 [52] - 公司正在加强企业、政府和校园客户的业务,应对快速变化的环境 [33] - 公司正在利用AI技术提升学习者体验,如推出Coursera Coach和ChatGPT插件 [30][31] - 公司正在利用机器学习技术提高内容本地化和翻译的效率 [32] - 公司认为在数字化转型、技能培养和高等教育转型等趋势下,其平台优势和业务模式将持续受益 [12][13][19][20] - 公司认为在经济不确定性下,其多元化的业务模式有助于抵御周期性影响 [12][94][118] - 公司认为其差异化的内容和品牌优势有助于在竞争中保持相对优势 [129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为数字化转型、技能培养和高等教育转型等长期趋势将持续推动公司业务发展 [12][13][19][20] - 管理层认为AI将成为下一个重要的通用技术,将深刻改变生活、学习和工作方式 [15][16] - 管理层认为企业和政府正面临员工技能与未来需求之间的差距,对技能培养的需求增加 [17][18] - 管理层认为大学和行业之间的合作将是未来教育的方向,公司的平台优势有助于满足这一需求 [19][20][21][22] - 管理层对公司在消费者、企业和学位业务的发展前景保持乐观 [12][35][51][52] - 管理层认为公司的多元化业务模式有助于抵御宏观经济周期性影响 [12][94][118] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Josh Baer提问** 询问公司消费者业务的强劲增长是否主要来自新推出的职业证书,以及AI相关课程的贡献情况 [66][67] **Jeff Maggioncalda回答** - 新推出的职业证书、现有证书的强劲需求以及更有效的营销推广都是消费者业务增长的因素 [67][68] - 公司尚未量化AI相关课程的贡献,但认为这些课程将成为重要增长点 [67] 问题2 **Taylor McGinnis提问** 询问公司提高全年收入和利润指引的原因,以及对不同业务线的信心程度 [110][111] **Ken Hahn回答** - 公司对消费者业务的信心增强,运营指标更加稳定,营销效果也有所改善 [111][112] - 对学位业务的未来一年预测也更加确定,有助于提高全年指引 [112] - 公司一贯谨慎,但也希望能够反映业务的超预期表现 [112] 问题3 **Jason Celino提问** 询问公司在企业业务方面的竞争情况,以及相比竞争对手的优势 [123][124] **Jeff Maggioncalda回答** - 公司的高品质品牌凭证相比竞争对手更有优势,有助于抵御价格压力 [129] - 在预算收缩环境下,大型综合平台可能更有优势,相比小型专业化企业 [129] - 但具体竞争情况公司无法确知,只能从自身优势分析相对优势 [129]