收入情况 - Coursera在2023年第一季度实现了1.47642亿美元的收入，同比增长23%[51] - 2023年第一季度消费者收入增长20%，企业收入增长34%[52] - 2023年第一季度，公司营收为77468万美元，与2022年同期持平[53] 成本情况 - 2023年第一季度总体亏损率为22%，较去年同期减少了10个百分点[52] - 2023年第一季度净亏损为3,236.4万美元，同比减少15.4%[51] - 2023年第一季度，公司毛利率为52%，较2022年同期的64%下降[54] 客户情况 - Coursera在2023年第一季度新增了336个付费企业客户[52] - 2023年第一季度，Coursera的新注册学习者数量为5.5百万，总注册学习者数量为123.7百万，同比增长22%[68] - 2023年第一季度，Coursera的付费企业客户数量为1,253个，同比增长37%[69] 财务指标 - 2023年第一季度，公司现金、现金等价物和可市场交易证券总额为779.5亿美元[59] - 2023年第一季度，Coursera的自由现金流为1,532千美元[75] 风险管理 - 2023年第一季度，Coursera的投资组合面临的利率风险，假设利率上升100个基点，投资组合价值将下降2.2百万美元[78] - 2023年第一季度，Coursera的外汇风险，假设当前汇率上升或下降10%，将对财务报表产生影响[79]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1总收入为1.476亿美元,同比增长23% [62] - 消费者业务收入为8200万美元,同比增长20% [71] - 企业业务收入为5220万美元,同比增长34% [73] - 学位业务收入为1340万美元,同比增长1% [74] - 毛利率为54%,同比下降12个百分点 [65] - 经调整EBITDA亏损750万美元,占收入的5.1% [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者业务毛利率为54%,同比下降17个百分点 [71] - 企业业务毛利率为67%,同比下降5个百分点 [73] - 学位业务毛利率为100% [74] - 付费企业客户数增加到1253家,同比增长37% [73] - 付费企业客户净留存率为104% [73] - 学位学生总数增长10%至18,095人 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、中东和非洲地区企业业务表现相对较弱 [122][123] - 新注册学习者增加550万,总注册学习者达到1.24亿 [38] - 多数主要国家如美国、印度、英国等的学习者增长均为两位数百分比 [38] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于拓展入门级专业证书,与更多行业品牌合作,扩展新职位、新合作伙伴、新语言,并获得学分认证 [56][57] - 公司正在扩大学位项目组合,特别是针对在职成人的灵活性、可负担性和从公开课程和行业微学位到学位的更强路径 [57] - 公司正专注于在企业、政府和校园客户中增长企业业务,以应对快速变化的环境 [58] - 公司正在利用生成式AI提高学习的个性化和互动性,并加快内容制作的速度和降低成本 [39][40][41][42][43][44][45][46][47][48] - 公司推出了Coursera Hiring Solutions,旨在连接学习者和雇主,帮助没有学历或相关工作经验的人获得数字工作 [49][50][51][52][53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管宏观环境存在不确定性,但公司业务表现仍然强劲 [77][122][123][124][125][126] - 管理层认为,尽管企业客户在预算方面更加谨慎,但公司仍有信心,并将继续保持谨慎态度 [122][123][124][125][126] - 管理层对公司长期发展前景保持乐观,认为公司有能力把握数字化转型、技能发展和高等教育转型等行业趋势带来的机遇 [11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rishi Jaluria提问** 询问公司内部如何利用生成式AI提高效率和迭代产品功能 [87][88][89][90][91][92][93] **Jeff Maggioncalda回答** 公司内部多个部门如工程、营销、设计等都在利用生成式AI提高工作效率和质量,预计这种趋势将在公司内部广泛应用 [88][89][90][91][92][93] 问题2 **Stephen Sheldon提问** 询问Coursera Hiring Solutions的差异化能力和潜在的商业模式 [100][101][102][103][104][105][106][107][108][109] **Jeff Maggioncalda和Ken Hahn回答** 公司目前主要关注为学习者创造价值,如提供技能档案等功能,未来几年内暂无具体的商业化计划,而是专注于建立学习者和雇主之间的连接 [103][104][105][106][107][108][109] 问题3 **Ryan MacDonald提问** 询问学位业务在教育部新政策影响下的情况 [138][139][140][141][142][143][144] **Jeff Maggioncalda回答** 公司尚未发现新政策对学位业务产生重大影响,因为许多大学和学院都需要服务新的学生群体,对灵活、可负担的学位项目需求较高 [139][140][141][142][143][144]

在线学习平台 - Coursera是世界上最大的在线学习目的地之一，截至2022年12月31日，约有1.18亿学习者注册在他们的平台上[202] 财务表现 - 2022年和2021年，Coursera分别实现了1.754亿美元和1.452亿美元的净亏损，净亏损率分别为营收的33%和35%[202] - 2022年度总收入为52.38亿美元，比2021年度的41.53亿美元增长26%[219] - 2022年度总营收中，消费者部门收入增长20%，企业部门收入增长51%，学位部门收入下降4%[220] - 2022年度总成本为19.23亿美元，比2021年度的16.58亿美元增长16%[221] - 2022年度总营运费用为5.09亿美元，比2021年度的3.93亿美元增长30%[222] - 2022年度利息收入为9,144万美元，比2021年度的320万美元增长2,758%[224] - 2022年度所得税费用为4,720万美元，比2021年度的2,126万美元增长122%[225] 资金状况 - 截至2022年12月31日，公司现金、现金等价物和可交易证券总额为7.80亿美元[226] - 公司相信现有的现金、现金等价物和可交易证券以及预期的经营现金流将足以满足未来至少12个月的现金需求[227] - 截至2022年12月31日，公司的经营租赁义务包括当前义务为870万美元和长期义务为580万美元[228] 现金流 - 2022年度经营活动现金流为负38,051万美元，主要由于净亏损为175,400万美元，调整非现金项目为135,600万美元，以及运营资产和负债变动带来的现金流入为1,700万美元[230] - 2022年度投资活动现金流为负234,024万美元，主要是由于购买有价证券、资本化内部使用软件成本、购买资产、设备和软件以及购买内容资产所致[232] 经营表现 - 非GAAP毛利润2022年达到了33.46亿美元，较2021年的25.16亿美元增长了33.1%[242] - 非GAAP净亏损2022年为5.34亿美元，较2021年的5.24亿美元减少了1.9%[242] - 调整后的EBITDA较2021年减少了1,465万美元，2022年为负3,694.5万美元[243] - 自由现金流2022年为负5,192.8万美元，较2021年的负1,189.8万美元大幅下降[244] 风险管理 - 利率风险下，100个基点的利率上升将导致投资组合价值下降[250] - 外汇风险下，当前汇率的10%增减将对财务报表产生影响[251]

业绩总结 - 公司在2022年第四季度实现了24%的营收增长，全年2022年实现了26%的增长[4] - 企业部门的收入同比增长41%，付费企业客户数量增长43%至1,149个[31] - 学位项目的收入同比下降11%，学生人数达到18,103人，同比增长12%[33] - 公司预计2023年第一季度收入为1.36-1.4亿美元，全年收入为5.95-6.05亿美元[35] 用户数据 - 公司服务着全球1.18亿注册学习者，拥有强大的资产负债表，可以投资于长期战略[4] - 公司在Q4 2022实现了持续增长，注册学习者达到1.18亿，同比增长21%[29] - 公司的净留存率(NRR)为108%，显示付费企业客户的良好续订情况[31] - 公司的学位项目学生数量统计包括在学位课程中注册并在该期间内至少参加一门课程的学生[49] 未来展望 - 公司强调扩大企业销售组织，增加在线学位数量和学生人数[37] - 公司强调未来学习的发展，全球学习生态系统的重要性以及财务结果和展望[38] 新产品和新技术研发 - 公司提供来自领先品牌的可堆叠内容和证书，价格和时间范围广泛适用[19] 市场扩张和并购 - 公司的平台优势包括统一平台、品牌内容吸引力、全球品牌影响力和内容质量[14][15][16]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度总收入为1422亿美元 同比增长24% 主要受消费者和企业部门的强劲增长推动 [158] - 第四季度净亏损为650万美元 占收入的46% 调整后的EBITDA亏损为580万美元 占收入的41% [54] - 2022年全年调整后的EBITDA亏损占收入的71% 较上年改善了150个基点 [31] - 截至2022年12月31日 公司拥有约78亿美元的无限制现金 现金等价物和有价证券 无债务 [32] - 2023年第一季度收入预计在136亿至140亿美元之间 全年收入预计在595亿至605亿美元之间 同比增长约15% [147] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者部门收入为798亿美元 同比增长21% 部门毛利率为73% 较上年提升4个百分点 [84] - 企业部门收入为505亿美元 同比增长41% 部门毛利率为66% 较上年下降2个百分点 [159] - 学位部门收入为119亿美元 同比下降11% 主要受美国硕士课程入学人数下降影响 [85] - 付费企业客户数量增至1149家 同比增长43% 企业客户的净留存率为108% [159] - 学位学生总数增长12% 达到18103人 [144] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有地区的学习者数量均实现两位数百分比增长 [24] - 新增2200万注册学习者 截至12月底全球学习者总数达到118亿 [47] - 政府和企业客户在宏观经济不确定性下表现出更加谨慎的支出态度 [56][105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大入门级专业证书目录 增加新角色 新合作伙伴 新语言和学分推荐 [51] - 公司正在深化平台优势 推动规模效应 并探索生成式AI在商业模式中的应用 [51] - 公司认为高质量品牌内容和认证将在AI时代变得更加重要 [3][73] - 公司正在加强与政府 企业和校园客户的合作 推动技能发展和人才转型 [78][113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性导致企业和政府客户更加谨慎 但公司对长期增长趋势保持信心 [15][125] - 生成式AI将加速技能发展需求 推动企业和政府加快人才转型 [16][17] - 远程工作和在线学习正在重塑全球人才供需格局 [40][126] - 公司预计2023年下半年学位业务将恢复增长 全年增长约10% [99][117] 其他重要信息 - 公司与最大行业合作伙伴续签了多年合同 这将导致2023年内容成本增加 运营费用减少 [143][161] - 公司预计2023年将产生2500万美元的额外运营费用 主要用于销售和营销 内容制作和产品开发 [146] - 公司预计2023年自由现金流使用量为1200万至1800万美元 较2022年的5200万美元大幅改善 [98] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于企业客户支出谨慎的具体表现 - 企业客户在某些地区表现出预算紧缩 部分客户减少了合同范围 但并未完全流失 这给净留存率带来了一定压力 [105][106] 问题: 关于与最大行业合作伙伴合同变更的影响 - 合同变更主要导致费用从运营支出转移到销售成本 影响毛利率 此外2023年将产生2500万美元的额外运营费用 但该费用不会在2024年重复 [107][108] 问题: 关于学位业务恢复增长的信心来源 - 学位业务具有高度可见性 主要收入来自现有项目 公司已改善学生招募能力 并有多个新学位项目即将推出 因此对下半年增长充满信心 [117][118] 问题: 关于ChatGPT对学习方式和公司业务的影响 - ChatGPT将推动个性化互动学习的发展 但高质量品牌内容仍将至关重要 该技术将大幅降低内容制作成本 但需要保持质量 [69][73][75] 问题: 关于2023年成功的关键指标 - 成功的关键在于实现收入增长目标 同时保持运营杠杆 扩大品牌认证 深化机构合作 特别是在职业和学位路径方面 [112][113]

平台用户情况 - 截至2022年9月30日，约1.13亿学习者在平台注册[96] - 2022年第三季度注册学习者增加23%，新增375个付费企业客户，部分被学位业务每个学生较低的收入所抵消[135][141] - 2022年第三季度新注册学习者620万，2021年同期为550万；2022年前三季度新注册学习者1640万，2021年同期为1590万；总注册学习者同比增长23%[179] - 2022年第三季度学位课程学生人数为17723人，2021年同期为16068人，同比增长10%[183] - 截至2022年9月，付费企业客户为1086家，2021年为711家；付费企业客户净留存率从2021年9月30日的113%降至2022年9月30日的111%[185][187] 财务亏损情况 - 2022年和2021年第三季度净亏损分别为3600万美元和3250万美元，净亏损率分别为26%和30%[98] - 2022年和2021年前三季度净亏损分别为1.236亿美元和9750万美元，净亏损率均为32%[99] - 2022年第三季度非GAAP净亏损为951万美元，2021年同期为801.4万美元；2022年前三季度非GAAP净亏损为4689.6万美元，2021年同期为2829.7万美元[195] - 2022年前三季度净亏损1.2364亿美元，2021年同期为9747.7万美元；2022年第三季度净亏损3603.8万美元，2021年同期为3245.1万美元[198] - 2022年前三季度调整后EBITDA亏损3110.3万美元，2021年同期为1588.5万美元；2022年第三季度调整后EBITDA亏损493.5万美元，2021年同期为285.3万美元[198] - 2022年前三季度净亏损率为32%，2021年同期为32%；2022年第三季度净亏损率为26%，2021年同期为30%[198] - 2022年前三季度调整后EBITDA利润率为 - 8%，2021年同期为 - 5%；2022年第三季度调整后EBITDA利润率为 - 4%，2021年同期为 - 3%[198] 裁员计划费用 - 2022年11月9日实施全球裁员计划，预计四季度确认1000 - 1200万美元增量费用，2023年一季度预计转回700 - 900万美元股份支付费用，对运营费用的净影响预计为100 - 500万美元[100][102] 收入渠道与成本 - 收入来源于消费者、企业和学位三个渠道，消费者和企业收入主要是订阅收入，学位收入是与大学合作的服务费用[113][114][116] - 收入成本包括支付给教育合作伙伴的内容费用和平台运营维护费用，学位业务无内容成本[118][119] 运营费用情况 - 运营费用包括研发、销售营销和一般管理费用，人员成本是主要组成部分[120] - 预计研发费用绝对值将增加，占收入百分比长期将下降[121] - 预计销售营销费用绝对值随业务增长而增加，占收入百分比长期将下降[123] - 2022年第三季度和前九个月总运营费用分别为1.239亿美元和3.65亿美元，2021年同期分别为9910万美元和2.738亿美元，增幅分别为25%和33%[152] - 2022年第三季度和前九个月研发费用分别为3940万美元和1.223亿美元，2021年同期分别为3390万美元和9710万美元，增幅分别为16%和26%[152] - 2022年第三季度和前九个月销售和营销费用分别为5850万美元和1.658亿美元，2021年同期分别为4530万美元和1.217亿美元，增幅分别为29%和36%[152] - 2022年第三季度和前九个月一般和行政费用分别为2600万美元和7690万美元，2021年同期分别为1990万美元和5490万美元，增幅分别为30%和40%[152] 合作伙伴情况 - 公司与超275家全球领先大学和行业合作伙伴合作创建和分发内容[96] 营收增长情况 - 2022年第三季度营收1.364亿美元，较2021年同期的1.099亿美元增长2650万美元，增幅24%；前九个月营收3.816亿美元，较2021年同期的3.003亿美元增长8120万美元，增幅27%[135][141] - 2022年第三季度消费者业务营收增长1150万美元，增幅17%；企业业务营收增长1620万美元，增幅51%；学位业务营收减少120万美元，降幅11%[135][138][139][140] - 2022年前九个月消费者业务营收增长3540万美元，增幅20%；企业业务营收增长4630万美元，增幅55%；学位业务营收减少40万美元，降幅1%[141][142][143][144] - 2022年第三季度总营收1.36389亿美元，2021年同期为1.0988亿美元，同比增长24%；2022年前三季度总营收3.81576亿美元，2021年同期为3.00331亿美元，同比增长27%[189] 各业务收入贡献 - 2022年第三季度消费者业务新注册学习者贡献3630万美元收入，留存63%已注册学习者的收入；前九个月新注册学习者贡献8200万美元收入，留存74%已注册学习者的收入[138][142] - 2022年第三季度企业业务新增客户贡献约1040万美元收入增长，现有客户贡献580万美元收入增长；前九个月新增客户贡献约2210万美元收入增长，现有客户贡献2420万美元收入增长[139][143] 成本与利润情况 - 2022年第三季度成本收入为4880万美元，较2021年同期的4220万美元增加660万美元，增幅16%；前九个月成本收入为1.37972亿美元，较2021年同期的1.22149亿美元增加1580万美元，增幅13%[145] - 2022年第三季度毛利润为8760万美元，较2021年同期的6770万美元增加1990万美元，增幅29%；前九个月毛利润为2.43604亿美元，较2021年同期的1.78182亿美元增加6540万美元，增幅37%[145] - 2022年第三季度消费者和企业业务内容成本分别为2090万美元和1410万美元，占营收比例分别为27%和29%，较2021年同期的32%和33%有所下降[146] - 2022年第三季度和前九个月毛利率分别为64%和64%，2021年同期分别为62%和59%，增长得益于消费者和企业部门较低的收入内容成本率[147][151] - 2022年前九个月收入成本为1.38亿美元，2021年同期为1.221亿美元，付费学习者使用量增加导致托管费、支持服务和信用卡处理费成本增加550万美元[149] - 2022年前九个月消费者和企业部门内容成本分别为5970万美元和3770万美元，2021年同期分别为6450万美元和2750万美元，内容成本占收入的百分比分别从36%和33%降至28%和29%[150] - 2022年第三季度消费者业务毛利率从2021年同期的68%增至73%，企业业务毛利率从67%增至71%；2022年前三季度消费者业务毛利率从64%增至72%，企业业务毛利率从67%增至71%[191][192] - 2022年第三季度非GAAP毛利润为8825.4万美元，2021年同期为6828.2万美元；2022年前三季度非GAAP毛利润为2.45692亿美元，2021年同期为1.79772亿美元[195] 未来营收预期 - 受宏观经济逆风影响，未来营收增长预计将放缓，学位业务新学生增长在2022年第三季度放缓[136] 公司流动性与投资 - 截至2022年9月30日，公司主要流动性来源为现金、现金等价物和有价证券，总计7.858亿美元，投资包括美国国债[162] - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为3260万美元，2021年同期为提供100万美元，主要因支持业务增长的支出增加以及开票和现金收款时间不同[166][172] - 2022年前九个月投资活动净现金使用量为1.354亿美元，主要用于购买有价证券、资本化内部使用软件成本等[173] - 2021年前三季度投资活动提供的净现金为1.783亿美元，主要来自有价证券到期收益[174] - 2022年前三季度融资活动提供的净现金为1210万美元，主要来自员工行使股票期权和员工股票购买计划[175] - 2021年前三季度融资活动提供的净现金为5.42亿美元，主要来自首次公开募股净收益和员工行使股票期权[176] - 2022年前三季度自由现金流为 - 4407.7万美元，2021年同期为 - 999.9万美元[201] - 截至2022年9月30日，3.61亿美元的美国国债形式的有价证券受利率敏感性影响，假设利率变动100个基点，有价证券市值将反向变动110万美元[209] - 2022年前三季度经营活动净现金使用3260.9万美元，2021年同期为提供94.1万美元[201] - 2022年前三季度投资活动净现金使用1.35402亿美元，2021年同期为提供1.78272亿美元；融资活动净现金提供1214.9万美元，2021年同期为提供5.41983亿美元[201] 公司资格与外汇风险 - 截至2022年6月30日，公司全球公众流通股总市值超7亿美元，将于2022年12月31日不再符合新兴成长型公司资格[206] - 公司营收目前不受重大外汇风险影响，但运营费用可能受外汇汇率波动影响，假设当前汇率变动10%，将对2022年第三季度财报产生230万美元的影响[210]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.364亿美元，同比增长24%，企业和消费者业务表现强劲 [47] - 毛利润8830万美元，毛利率64.7%，同比增长29%，较去年同期提高约3个百分点 [49] - 总运营费用9810万美元，占营收72%，去年同期为69%；销售和营销费用占总营收37%，高于去年同期的35%；研发费用占营收20%，一般及行政费用占营收14%，与去年同期基本持平 [52][53] - 净亏损950万美元，占营收7%；调整后息税折旧摊销前亏损490万美元，占营收3.6% [53] - 本季度自由现金流为正130万美元，去年同期为710万美元；截至9月30日，拥有约7.86亿美元无限制现金、现金等价物和有价证券，无债务 [54] - 预计第四季度营收在1.355 - 1.395亿美元之间，中点增长20%；调整后息税折旧摊销前亏损在1350 - 1650万美元之间 [62] - 预计2022年全年营收在5.17 - 5.21亿美元之间，中点增长25%；调整后息税折旧摊销前亏损在4450 - 4750万美元之间，中点营收和息税折旧摊销前指导区间的利润率为负8.9% [63] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 营收7800万美元，同比增长17%，入门级专业证书需求强劲，尤其在北美地区 [56] - 毛利润5710万美元，占消费者营收73%，高于去年的68%，因行业合作内容消费增加 [57] - 新增600万注册学习者，总用户基数达1.13亿，各地区均实现两位数同比增长 [57][58] 企业业务 - 营收4800万美元，同比增长51%，政府、企业和校园客户均有增长，政府业务势头强劲 [58][59] - 付费企业客户数量增至1086家，同比增长53%，多数新增来自企业业务客户 [59] - 付费企业客户净留存率为111% [60] - 毛利润3400万美元，占企业营收71%，高于去年的67%，因内容消费结构变化 [60] 学位业务 - 营收1030万美元，同比下降11%，主要因美国成熟学位项目学生入学人数减少，与宏观经济趋势有关 [61] - 学位学生总数同比增长10%至17723人 [62] - 学位业务毛利率为100%，无内容成本 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来几年重点发展企业业务，包括获取新客户和拓展现有关系；扩大学位项目组合，尤其是针对在职成年人的项目；拓宽入门级专业证书目录，增加新角色、新合作伙伴和语言；深化优势，包括扩大教育合作伙伴及其内容和证书，提升全球规模和覆盖范围，以及平台的技术和数据 [44][45] - 公司认为其平台具有三大优势：领先教育者打造的广泛品牌内容和证书、全球覆盖和分销能力、统一平台的技术和数据支持 [25] - 行业趋势包括数字化转型、技能发展、高等教育和成人学习的变革，公司认为行业微证书能满足这些趋势下的需求，为高等教育系统升级课程提供解决方案 [11][12][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩满意，多元化业务模式受益于多个增长驱动力 [46] - 尽管面临宏观经济不确定性，但公司财务状况良好，资产负债表强劲，为长期战略执行提供稳定性和灵活性 [55] - 公司对学位业务的长期机会持乐观态度，认为全球对大学学位仍有需求，尤其是在新兴市场，且大学正在将行业证书融入学位课程，提高学位的就业相关性和吸引力 [84][85][88] - 公司对Career Academy的发展前景感到兴奋，认为其能满足不同类型机构的需求，帮助学习者获得就业技能和行业认可的证书 [98][100][102] 其他重要信息 - 公司在第三季度新增超600万注册学习者，全球学习者基数达1.13亿，亚太地区增长最快 [36] - 公司与谷歌合作推出新的入门级专业证书，将行业专业知识与大学课程相结合 [32] - 公司推出Clips功能，使企业学习者可直接访问课程中的视频片段，超三分之一的学习者在查看片段后至少注册了一门课程 [38][39] - 公司与路易斯安那理工大学、路易斯安那大学系统和路易斯安那劳动力委员会合作，推出Tech Ready Louisiana全州劳动力发展计划，以Career Academy为核心，帮助路易斯安那州居民获得就业技能和行业认可的证书 [71][72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：企业业务在本季度的线性表现如何，哪些领域表现突出？ - 企业支出存在一定周期性，尤其是在欧洲和北美等发达市场，但政府部门和教育机构业务表现强劲，具有一定的反周期性 [78][79] 问题2：从长期来看，学位业务的增长情况如何，未来几年是否会有更多项目推出？ - 全球对大学学位的需求因地区而异，新兴市场需求较大；大学正在将行业证书融入学位课程，提高学位的就业相关性和吸引力；学位价格将因技术和竞争而下降，更适合在职成年人；公司将重点关注具有吸引力特征的学位项目，如 affordability、需求技能、行业内容整合等 [82][85][87] 问题3：第四季度营收指引变化不大，但预计亏损增加，是否出于保守考虑，投资计划是否有变化？ - 营收指引与之前一致，公司注重实现年度目标，在有机会提升未来营收时会继续投资；在管理固定成本时会考虑为下一年度做好准备，保持灵活性 [93][94][96] 问题4：Career Academy的参与情况如何，哪些类型的机构表现出更强的吸引力？ - 不同类型的机构对Career Academy的参与程度不同，政府、校园和企业业务都表现出兴趣；政府希望通过该项目帮助人们获得就业机会，校园希望提升毕业生的就业技能，企业希望为一线员工提供职业发展福利 [98][100][103] 问题5：消费者业务中，普通大学合作内容的表现如何，是否存在周期性或消费变化？ - 在消费者渠道，大学课程多为非职业相关，且多为免费观看，消费者更倾向于付费购买行业内容；在企业业务和校园业务中，大学的一些高级课程表现良好，可作为独立选修课 [109][110][111] 问题6：在美国，是否需要暂停学位项目的推出，是否会占用过多资金？ - 不需要暂停学位项目的推出，公司将重点关注具有吸引力特征的学位项目，如 affordability、需求技能、行业内容整合等；公司在学位业务上的营销和服务成本较低，不会占用过多资金 [116][117][121] 问题7：Coursera for Business在北美和欧洲的应用情况在过去六个月有何变化，CHRO对这些项目的优先级如何，在预算收紧的情况下公司的定位如何？ - Career Academy是较新的产品，目前还处于早期阶段；L&D预算收紧，欧洲市场更注重整合资源，集中投资于关键技能和岗位；公司认为数据科学、技术和劳动力再培训项目是L&D的重点投资领域 [126][129][132] 问题8：行业与大学合作伙伴的合作策略是什么，是否旨在将专业认证学习者转化为学位项目学习者，如何实现这一转化，以及这将对销售和营销费用产生什么影响？ - 公司认为未来的学习和认证将更加多元化，不同类型的证书可以相互叠加；目前已有12个专业证书获得ACE学分推荐，可用于抵扣大学学位学分；这种模式可以为大学提供新的招生渠道，同时也为学习者提供了更便捷的学位获取途径 [135][137][138] 问题9：Coursera for Business的线上销售部分规模如何，未来潜在客户的构成是否会发生变化，线上销售与直接销售的表现有何不同？ - 线上销售主要针对小型部门采购，规模较小，但稳定；它是公司业务的一部分，可作为客户升级的入口；直接销售主要针对大型企业，交易金额较高 [141][142][143] 问题10：考虑到推广行业内容所需的额外营销投资，行业内容与大学内容的利润率差异是多少，公司如何实现盈利？ - 行业证书的毛利率较高，但需要投入较多的营销费用；总体而言，两者在EBIT层面的经济效益相似；随着公司规模的扩大和品牌的提升，营销投资率将逐渐降低，有望实现盈利 [147][148][151]

公司合作与用户规模 - 公司与超275家全球领先大学和行业合作伙伴合作，截至2022年6月30日，约1.07亿学习者在平台注册[98] - 2022年6月30日注册学习者总数为1.069亿，同比增长23%；新增注册学习者6个月累计为1010万[179] 财务数据关键指标变化 - 2022年和2021年第二季度净亏损分别为4930万美元和4640万美元，净亏损率分别为40%和45%，其中包含的股份支付费用分别为2750万美元和3920万美元[100] - 2022年和2021年上半年净亏损分别为8760万美元和6500万美元，净亏损率分别为36%和34%，其中包含的股份支付费用分别为4950万美元和4450万美元[101] - 2022年Q2营收1.248亿美元，较2021年同期的1.021亿美元增长22%，即2270万美元；2022年上半年营收2.452亿美元，较2021年同期的1.905亿美元增长29%，即5470万美元[133][139] - 2022年Q2成本为4630万美元，较2021年同期的4120万美元增长13%，即520万美元；2022年上半年成本为8915万美元，较2021年同期的7999万美元增长11%，即920万美元[143] - 2022年Q2毛利润为7840万美元，较2021年同期的6090万美元增长29%，即1750万美元；2022年上半年毛利润为1.56亿美元，较2021年同期的1.105亿美元增长41%，即4560万美元[143] - 2022年Q2毛利率为63%，较2021年同期的60%有所提升；2022年上半年毛利率为64%，高于2021年同期的58%[143] - 2022年Q2净亏损4930万美元，亏损率为40%；2021年同期净亏损4640万美元，亏损率为45%[130][132] - 2022年上半年净亏损8760万美元，亏损率为36%；2021年同期净亏损6500万美元，亏损率为34%[130][132] - 2022年上半年收入成本为8920万美元，2021年同期为8000万美元，增长主要源于付费学习者使用量增加、摊销费用、合作伙伴内容翻译成本和合作伙伴费用成本增加[146] - 2022年上半年毛利率为64%，2021年同期为58%，增长得益于消费者和企业部门较低的收入内容成本率[149] - 2022年第二季度和上半年总运营费用分别为1.262亿美元和2.412亿美元，2021年同期分别为1.067亿美元和1.746亿美元，分别增长18%和38%[150] - 2022年第二季度和上半年研发费用分别为4490万美元和8290万美元，2021年同期分别为4100万美元和6310万美元，分别增长10%和31%[150] - 2022年第二季度和上半年销售和营销费用分别为5560万美元和1.073亿美元，2021年同期分别为4390万美元和7650万美元，分别增长27%和40%[150] - 2022年第二季度和上半年一般及行政费用分别为2570万美元和5090万美元，2021年同期分别为2180万美元和3500万美元，分别增长18%和45%[150] - 2022年第二季度和上半年其他（费用）收入净额分别为 - 33.6万美元和 - 42.6万美元，2021年同期分别为12.7万美元和20万美元，负差异源于不利的外汇汇率[158] - 2022年第二季度和上半年所得税费用分别为120万美元和220万美元，2021年同期分别为70.5万美元和110万美元，分别增长65%和101%[159] - 2022年上半年经营活动使用的净现金为3740万美元，较2021年上半年的980万美元增加2760万美元[169][170][171] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为1.745亿美元，2021年上半年投资活动提供的净现金为1.461亿美元[172][173] - 2022年上半年融资活动提供的净现金为1120万美元，2021年上半年为5.335亿美元[174][175] - 2022年第二季度总营收为1.24754亿美元，同比增长22%；上半年总营收为2.45187亿美元，同比增长29%[189] - 2022年Q2 GAAP毛利为7.8406亿美元，2021年同期为6.0927亿美元；2022年上半年GAAP毛利为15.6036亿美元，2021年同期为11.0464亿美元[195] - 2022年Q2 GAAP净亏损为4933.4万美元，2021年同期为4636.3万美元；2022年上半年GAAP净亏损为8760.2万美元，2021年同期为6502.6万美元[195] - 2022年Q2调整后EBITDA为 - 1562.3万美元，利润率为 - 13%；2021年同期调整后EBITDA为 - 291.4万美元，利润率为 - 3%；2022年上半年调整后EBITDA为 - 2616.8万美元，利润率为 - 11%；2021年同期调整后EBITDA为 - 1303.2万美元，利润率为 - 7%[198] - 2022年上半年自由现金流为 - 4538.3万美元，2021年同期为 - 1713.7万美元[201] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司收入来自消费者、企业和学位三个渠道，消费者和企业收入主要是订阅收入，学位收入是与大学合作提供学位服务的费用[112][113][116] - 2022年Q2消费者业务营收6970万美元，较2021年同期增长12%，即760万美元；2022年上半年消费者业务营收1.378亿美元，较2021年同期增长21%，即2380万美元[133][139] - 2022年Q2企业业务营收4370万美元，较2021年同期增长55%，即1550万美元；2022年上半年企业业务营收8275万美元，较2021年同期增长57%，即3010万美元[133][139] - 2022年Q2学位业务营收1136万美元，较2021年同期下降4%，即50万美元；2022年上半年学位业务营收2465万美元，较2021年同期增长3%，即80万美元[133][139] - 2022年Q2消费者和企业业务内容成本分别为1900万美元和1260万美元，占营收比例分别为27%和29%；2021年同期分别为2130万美元和920万美元，占营收比例分别为34%和33%[144] - 2022年上半年消费者和企业部门内容成本分别为3880万美元和2370万美元，2021年同期分别为4360万美元和1710万美元；内容成本占收入百分比分别从38%和32%降至28%和29%[148] - 2022年第二季度消费者业务营收为6968.8万美元，同比增长12%；上半年为1.37784亿美元，同比增长21%[189] - 2022年第二季度企业业务营收为4370.4万美元，同比增长55%；上半年为8275万美元，同比增长57%[189] - 2022年第二季度消费者业务毛利率从2021年同期的66%增至73%；上半年从62%增至72%；企业业务毛利率第二季度从67%增至71%，上半年从68%增至71%[191][193] 业务成本与费用构成 - 收入成本包括支付给教育合作伙伴的内容费用和平台运营维护费用，学位业务无内容成本，企业业务内容成本占收入的百分比低于消费者业务[118][119] - 运营费用包括研发、销售和营销、一般和行政费用，预计随着业务增长，运营费用绝对值将增加，但占收入的百分比长期来看将下降[120][121][122][125] - 利息收入主要来自现金、现金等价物和有价证券的利息，以及有价证券的溢价摊销和折价增值[126] - 其他（费用）收入净额主要是外汇（损失）收益[127] - 所得税费用主要是在某些外国司法管辖区的所得税，对美国联邦和州递延税资产设有全额估值备抵[128] 业务增长影响因素 - 公司业务增长和未来成功取决于吸引新学习者和客户、获取热门内容、转换免费学习者为付费学习者等因素[103][105][108] 公司流动性与市值 - 截至2022年6月30日，公司主要流动性来源为现金、现金等价物和有价证券，总计7.831亿美元；2021年4月，公司首次公开募股获得现金收益5.253亿美元[162] - 截至2022年6月30日，公司全球公众流通股总市值超过7亿美元，将于2022年12月31日不再符合新兴成长型公司资格[206] 业务相关数量指标 - 2022年第二季度学位课程学生数量为17460人，同比增长19%[182] - 截至2022年6月30日付费企业客户数量为958个，同比增长64%；付费企业客户净留存率从2021年6月30日的114%降至2022年的111%[184][187] 风险因素影响 - 截至2022年6月30日，7.831亿美元的可交易证券受利率敏感性影响，假设利率变动100个基点，可交易证券市值将相应变动130万美元[209] - 汇率变动10%将对公司2022年第二季度未经审计的合并运营报表产生240万美元的影响[210]

财务数据和关键指标变化 - Q2总营收1.248亿美元，同比增长22%，主要得益于入门级专业证书的强劲需求和企业业务的持续增长 [52] - 毛利润7920万美元，毛利率63.5%，同比增长28%，较去年同期提高约3个百分点 [56] - 总运营费用9930万美元，占营收的80%，去年同期为67%，部分原因是山景城办公室部分转租产生的一次性减值费用 [58] - 净亏损2160万美元，占营收的17.3%；调整后EBITDA亏损1560万美元，占营收的12.5% [60] - 截至6月30日，公司拥有约7.83亿美元的无限制现金、现金等价物和有价证券，无债务；自由现金流使用320万美元，去年同期为850万美元 [61] - 预计Q3营收在1.26 - 1.30亿美元之间，中点增长16%；调整后EBITDA亏损在1050 - 1.35亿美元之间 [70] - 预计2022年全年营收在5.09 - 5.15亿美元之间，中点增长23%；调整后EBITDA亏损在4250 - 4850万美元之间，中点亏损率为8.9% [70][73] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 营收6970万美元，同比增长12%，但低于预期，主要因美国以外市场（特别是EMEA）表现疲软以及定价和支付相关测试的负面影响 [62][63] - 毛利润5070万美元，占消费者业务营收的73%，去年同期为66%，得益于行业合作伙伴内容成本率降低 [65] 企业业务 - 营收4370万美元，同比增长55%，付费企业客户总数增至958家，同比增长64%，净留存率为111% [66] - 毛利润3110万美元，占企业业务营收的71%，去年同期为67%，受行业内容消费增加的推动 [67] 学位业务 - 营收1140万美元，同比下降4%，主要因成熟项目学生入学人数低于预期和整体学生活动减少 [67] - 学位学生总数同比增长19%至17460人 [68] - 学位业务毛利率为100%，因无内容成本 [69] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度新增约500万注册学习者，截至6月底全球学习者基数增至1.07亿，各地区均实现两位数增长，亚太地区增长最快 [36] - 付费企业客户数量本季度增长64%至958家，新增客户主要来自企业业务客户 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续投资快速增长的企业业务，专注于新客户获取和拓展现有客户关系 [48] - 处于学位业务早期阶段，专注于扩大课程目录，包括提供更多类型的学位、更多样的学科和语言 [49] - 拓宽入门级专业证书目录，寻找新合作伙伴，与现有领先企业合作，为学习者提供更多角色、行业和语言选择 [49] - 继续扩大Coursera平台规模，投资增加注册学习者基数、扩大教育合作伙伴网络及其内容和证书，拓展全球更多国家、机构和学习者 [50] 行业竞争 - 公司认为在校园和政府业务方面竞争地位良好，职业学院和专业证书组合受到政府和学术机构的欢迎 [128][129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，宏观经济因素对欧洲企业业务和消费者业务的转化率产生影响，美国劳动力市场强劲导致学位业务入学人数下降 [91][108] - 未来前景方面，公司认为长期推动业务的结构性趋势未变，将继续投资以实现增长，预计未来EBITDA利润率将改善 [53][116][119] 其他重要信息 - 公司与国际金融公司和欧盟委员会合作发布全球研究，发现女性和其他服务不足人群认为在线学习比面授教育更易获取，在线学习与新兴市场的职业成果相关，约三分之一的女性学习者在参加在线课程后找到新工作、创业或改善工作表现，22%的女性收入增加 [79][81][83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于今年剩余时间的营收指引，假设第三季度同比减速，第四季度重新加速，背后的潜在细分业务动态是什么？ - 回答: 这只是基于预测管道和常用比率进行的预测，没有异常的季节性因素，公司希望确保本季度谨慎达到目标 [87] 问题2: 之前提到企业业务今年增长50%，现在是40%多，EMEA地区的逆风具体是什么，是什么导致了放缓？ - 回答: 主要是欧洲企业业务面临挑战，更多是处于管道开发过程，而非客户流失率问题，可能是宏观经济因素导致 [89][90][91] 问题3: 宏观疲软在企业和消费者业务的管道和平台活动水平上如何体现，对下半年指引有何影响？ - 回答: 企业业务方面，似乎是预算收紧和支出速度问题；消费者业务方面，专业证书在北美表现良好，欧洲主要是转化率挑战，整体在线课程和学位搜索量下降 [95][97][98] 问题4: 企业业务净留存率略有上升，但新客户增加较弱，新客户与现有客户及扩张活动情况如何，对指引有何影响？ - 回答: 这是企业业务内不同规模公司和细分业务的交易规模差异导致的，政府业务增长快于企业业务，校园业务对职业学院的接受度较好，整体是各细分业务组合的变化 [100][101] 问题5: 学位业务第二季度入学人数变化的原因是什么，未来入学趋势是否可能改善？ - 回答: 入学人数低于预期和学生活动减少导致营收下降，主要受美国劳动力市场强劲影响，预计与失业率相关，失业率上升可能会改善入学情况 [106][108][114] 问题6: 如何平衡2022年以后的增长与利润率，投资策略是否有变化？ - 回答: 公司哲学上不改变方法，希望继续扩大业务规模，提高EBITDA利润率，会根据增长环境调整投资，预计明年EBITDA利润率会更好 [116][119] 问题7: 企业业务净新增账户数量从100降至41，是仅在EMEA地区还是其他地区也有影响，是否有交易推迟、胜率变化或竞争格局变化？ - 回答: 北美企业业务表现符合预期，欧洲新客户增加较弱影响了营收预期，未发现竞争格局有明显变化，主要是宏观经济因素导致交易推迟 [125][128][131] 问题8: 消费者业务的定价实验情况如何，采取了哪些纠正措施，对下半年营收增长有何信心？ - 回答: 公司在印度的一些定价和包装实验有积极效果，在欧洲推广时出现下降，已恢复原状，并加强了未来实验的审批流程，会考虑持续影响但预计不会有反复影响 [135][136] 问题9: 与企业客户沟通时，从员工人数和留存率角度看，现有客户的扩张机会如何？ - 回答: 公司通常销售的是针对特定目标人群的座位许可证，而非基于员工人数的企业许可证，整体裁员对企业账户的收入留存影响不大，但可能导致新支出或交叉销售减少，欧洲客户有组织架构调整情况 [139][140][141] 问题10: 各业务线的逆风在本季度是如何发展的，第三季度指引是否假设这些趋势保持不变或恶化？ - 回答: 企业业务通常后端加载，消费者业务较为连续，学位业务取决于申请截止日期；第三季度指引考虑了所有已知因素，未假设情况改善 [144][145][146] 问题11: 企业业务营收下降10个百分点，企业销售能力扩张与欧洲市场疲软是否有关，何时能提供抵消作用，职业学院的管道、签约客户数量和平均票价情况如何？ - 回答: 销售代表表现因地区和产品而异，欧洲表现较弱，但公司不会削减销售能力；职业学院5月推出，进展良好，平均票价较低，交易推进可能更快，预计能吸引更多客户但平均票价下降可能影响整体营收增长 [149][152][154] 问题12: 企业业务指引为40%多的原因是什么，是否因保守或预计客户流失率增加，是否看到交易周期延长，消费者业务利润率是否会持续，失业率上升时大学内容需求是否会增加，Coursera Plus是否有疲软情况，占消费者营收的比例有何更新？ - 回答: 主要是新订单增长放缓，特别是在欧洲，但公司对企业业务仍有信心；消费者业务利润率可能会持续，因为人们对职业转换相关的专业证书内容需求持续增长；Coursera Plus没有特定疲软情况，占消费者营收比例仍超过30%且持续增长 [159][161][166]

财务表现 - Q2 2022 总营收 1.248 亿美元，同比增长 22%，预计全年增长 23%[6][8] - 消费者业务营收 6970 万美元，同比增长 12%，利润率 73%；企业业务营收 4370 万美元，同比增长 55%，利润率 71%；学位业务营收 1140 万美元，同比下降 4%，利润率 100%[8] - 预计 Q3 2022 营收 1.26 - 1.3 亿美元，全年营收 5.09 - 5.15 亿美元[57] 市场趋势 - 高等教育市场规模超 2 万亿美元，技术变革将推动行业创新[12] - 未来 10 年 13 亿人将达工作年龄，在线学习需求增长[14] - 低技能工作易被自动化取代，新兴岗位需数字技能[15][23] 平台优势 - 拥有 1.07 亿注册学习者、275 家教育合作伙伴和 958 家付费企业客户[27] - 提供 3300 多个项目、5200 多门课程、650 多个专业、115 多个证书和 35 多个学位[33] - 采用免费增值模式，通过内容驱动获客和数据驱动营销[34] 发展策略 - 拓展企业业务，扩大销售团队，增加新客户和现有客户关系[58] - 发展消费者业务，扩大学习者基础，提高付费内容的精准营销[58] - 推出学位项目，增加在线学位数量和学生人数[59]