专业交易员和投资者选择投资组合 - 专业交易员和投资者如何选择他们要添加到投资组合中的行业和股票[1] - 专业人士进行的研究过程称为“自上而下”研究，从经济的宏观视角开始，逐步深入，最终得出可能要购买或出售的具体股票[3] 教育行业投资亮点 - 教育行业的特定亮点，包括Alphabet（NASDAQ: GOOGL）、Coursera（NYSE: COUR）和Duolingo（NYSE: DUOL）等意外的股票可能是值得关注的地方[4]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为1.689亿美元,同比增长19% [10][41] - 2023年全年收入为6.36亿美元,同比增长21% [10] - 2023年第四季度毛利为9,120万美元,毛利率为54%,同比下降9个百分点 [43] - 2023年第四季度经营费用为9,000万美元,占收入的53%,同比下降17个百分点 [43] - 2023年第四季度净利润为950万美元,占收入的5.6% [44] - 2023年第四季度调整后EBITDA为570万美元,占收入的3.4% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 2023年第四季度收入为9,720万美元,同比增长22% [50] - 2023年第四季度毛利为5,150万美元,毛利率为53%,同比下降20个百分点 [50] 企业业务 - 2023年第四季度收入为5,830万美元,同比增长15% [52] - 2023年第四季度毛利为3,960万美元,毛利率为68%,同比增长2个百分点 [52] - 2023年第四季度付费企业客户数为1,369家,同比增长19% [52] - 2023年第四季度付费企业客户续订率为98% [52] 学位业务 - 2023年第四季度收入为1,340万美元,同比增长12% [55] - 2023年第四季度新增学位学生数为22,025人,同比增长22% [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度新增全球注册学习者620万人,全年新增2,400万人,总注册学习者达1.42亿人 [10][33] - 2023年第四季度新增付费企业客户200多家,全年达到1,369家 [33][52] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提供高质量的行业认证课程和学位课程,与顶尖大学和企业合作 [20][21][22] - 公司正在加快推出新的入门级职业证书课程,目前已有近50个,并计划继续扩大 [22] - 公司正在与大学合作推出更多灵活、实惠的学位课程,实现学分互认 [23][25][26] - 公司正在加强与ACE和ECTS的合作,获得更多课程学分认证 [26][27] - 公司推出了面向企业的"通用人工智能学院",帮助企业培养通用人工智能技能 [28][29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数字化转型和通用人工智能的兴起正在重塑各行各业,企业需要大规模培训员工以应对变革 [11][12][13] - 技能培养和教育转型是公司的核心机遇,公司正在与政府、教育机构和企业建立广泛合作 [14][15][16][17][18] - 公司的内容、全球覆盖和技术优势使其能够满足这些需求,并推动教育模式的变革 [19][20][21][22][23][24][25][26][27] - 公司对未来发展前景充满信心,将继续投资于内容、产品创新和企业客户拓展 [38][39][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Josh Baer 提问** 询问营销支出和营销效率的情况 [67][68] **Ken Hahn 回答** 公司正在提高营销效率,未来会适当增加营销投入以推动业务增长 [68][69] 问题2 **Stephen Sheldon 提问** 询问企业业务中Coursera for Business的情况,以及公司对通用人工智能培训需求的预期 [76][77] **Jeff Maggioncalda 回答** 企业正处于对通用人工智能试验探索阶段,公司正在推出针对性培训产品以满足未来需求 [77][78][79][80] 问题3 **Ryan MacDonald 提问** 询问通用人工智能课程的收入贡献及对消费者业务的影响 [121][125][126][127][128][129][130] **Ken Hahn 和公司代表回答** 公司没有具体披露通用人工智能课程的收入数据,但观察到新课程带来的新注册用户增长有所加快 [126][127][128][129][130]

财务表现 - Coursera2023年第四季度营收为1.6888亿美元，同比增长18.8%[1] - 每股收益为0.06美元，较去年同期的-0.04美元有所增长[1]

公司财务表现 - 第四季度总收入为1.689亿美元，比去年同期的1.422亿美元增长了19%[2] - 净亏损为2040万美元，占收入的12.1%，而去年同期为5170万美元，占收入的36.4%[4] - 调整后的EBITDA为570万美元，占收入的3.4%，而去年同期为580万美元，占收入的4.1%[6] 财务指标定义 - 非GAAP毛利润和非GAAP净收入（亏损）以及非GAAP每股净收入（亏损）的定义和计算方法[46][47] - 自由现金流的定义和计算方法，包括净现金提供（使用）于经营活动、购买资产、设备和软件、资本化内部使用软件成本以及内容资产购买[48] 前瞻性声明和风险提示 - 公司特别提示关于前瞻性声明，包括涉及风险和不确定性的内容，以及对未来业绩和事件的预测[50] 财务业绩评价 - 公司在财务报告中排除了潜在稀释证券的影响，因为包含这些证券会导致反稀释[55] - 调整后的EBITDA为正值，显示公司在经营活动中取得了一定的盈利[55] - 公司在过去的财年中实现了正的自由现金流，表明公司在财务表现上取得了一定的成绩[55]

Coursera财务表现 - Coursera预计在即将发布的季度报告中实现每股收益达到盈亏平衡，同比增长100%[1] - 预计收入将达到1.6364亿美元，同比增长15.1%[1] - 分析师们对Coursera的特定指标进行了估计，包括“消费者收入”预计为9536万美元，同比增长19.5%；“学位收入”预计为1250万美元，同比增长5.1%；“企业收入”预计为5576万美元，同比增长10.4%[6][7][8] Coursera用户增长 - 分析师们预测Coursera的“总注册学习者”将达到1.4169亿，与去年同期的1.18亿相比有所增长；“学位学生人数”预计将达到21138，与去年同期的18103相比有所增长；“付费企业客户”预计将达到1339，与去年同期的1149相比有所增长[9][10][11] Coursera股票表现 - Coursera股票过去一个月的回报率为+6.7%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的+3.4%变化[12]

Coursera股价下跌 - Coursera (NYSE:COUR)股价在今天的交易中下跌了10%[1] - 金融机构高盛今日将Coursera的股票评级从“中性”下调至“卖出”，并将目标股价从每股18美元下调至每股14美元[1] - 分析师认为Coursera的企业支出前景缺乏可见性，可能导致股价下跌[5]

公司背景 - Coursera成立于2012年，由两位斯坦福计算机科学教授创立，旨在提供世界一流的学习资源[3] 财务业绩公布 - Coursera将于2024年2月1日发布2023年第四季度和全年财务业绩[1] - 公司将通过新闻发布会和电话会议公布财务结果[1] - Coursera通过多种方式向公众披露重要信息，包括提交给SEC的文件、新闻发布、公司博客、电话会议和网络直播[2]

财务表现 - Coursera是世界上最大的在线学习目的地之一，拥有超过1.36亿注册学习者[45] - 2023年第三季度，Coursera的净亏损为3,210万美元，较去年同期36,000万美元的净亏损有所减少[45] - 2023年前九个月，Coursera的净亏损为9,620万美元，较去年同期12,360万美元的净亏损有所减少[45] - 2023年第三季度，Coursera的营收为16.54亿美元，较去年同期13.64亿美元有所增长[51] - 2023年前九个月，Coursera的营收为46.69亿美元，较去年同期38.16亿美元有所增长[51] - Coursera在2022年11月启动了降低成本的倡议，以提高长期运营利润率[46] - Coursera在2022年11月实施了全球裁员计划，以更好地与业务目标、增长机会和运营重点保持一致[46] - Coursera在2023年第三季度的净亏损率为19%，较去年同期的26%有所改善[45] - Coursera在2023年前九个月的净亏损率为21%，较去年同期的32%有所改善[45] - 2023年第三季度，公司总收入为16.55亿美元，同比增长21%[52] - 2023年第三季度，消费者业务收入同比增长27%，企业业务收入同比增长14%，学位业务收入同比增长13%[53] - 2023年前九个月，公司总收入为46.69亿美元，同比增长22%[54] - 2023年前九个月，消费者业务收入同比增长24%，企业业务收入同比增长23%，学位业务收入同比增长8%[55] - 2023年第三季度，毛利率为50%，较去年同期的64%下降，主要由于内容成本占收入比例增加[56] - 2023年前九个月，毛利率为51%，较去年同期的64%下降，同样受到内容成本占收入比例增加的影响[57] - 2023年第三季度，研发费用同比下降5%，销售和营销费用同比增长2%，总体运营费用同比下降1%[58] - 2023年第三季度，总体运营费用为1.23亿美元，较去年同期的1.24亿美元下降1%[58] - 2023年第三季度，总体运营费用中，研发费用下降5%，销售和营销费用增长2%，总务和行政费用下降2%[58] - 2023年前九个月，总务和行政费用下降1%，主要由于咨询费用、员工费用等方面的降低[59] 现金流和投资 - 公司的现金、现金等价物和可市场证券总额为7.21亿美元[2] - 公司预计现有的现金、现金等价物和可市场证券以及预期的经营现金流将足以满足未来至少12个月的现金需求[3] - 公司于2023年4月26日批准了一项股票回购计划，授权回购高达9500万美元的普通股，截至2023年9月30日，尚有3.66亿美元的回购计划余额[4] 毛利润和净亏损 - 消费者部门毛利润为51,762千美元，较去年同期下降了9.3%[77] - 企业部门毛利润为37,099千美元，较去年同期增长了9.1%[77] - Degrees部门毛利润为11,680千美元，较去年同期增长了12.9%[77] - 非GAAP毛利润为84,861千美元，较去年同期下降了4.0%[78] - 非GAAP净亏损为2,147千美元，较去年同期减少了75.0%[78] 调整后的财务指标 - 调整后的EBITDA为-5,306千美元，较去年同期改善了7.4%[79] - 净现金流为5,582千美元，较去年同期改善了112.7%[79] 风险管理 - 100个基点的利率上升将导致投资组合价值下降0.7百万美元[81] - 外汇汇率的10%上升或下降将对财务报表产生影响，分别为0.8百万美元和2.3百万美元[82]

业绩总结 - Q3 2023实现21%的营收增长[5] - 三个业务领域的收入分别为：Consumer 9900万美元，Enterprise 5490万美元，Degrees 1170万美元[6] - Consumer业务的收入同比增长27%，毛利率为73%[22][23] - 企业营收为54.9亿美元，同比增长14%[24] - 付费企业客户总数同比增长21%至1,3151[24] - 付费企业客户的净留存率为99%[24] - Degrees部门营收为11.7亿美元，同比增长13%[26] - Degrees部门学生人数达到20,432人，同比增长15%[26] - 预计2023年第四季度营收为1.61 - 1.65亿美元，全年营收为6.28 - 6.32亿美元[28] - 预计2023年全年调整后的EBITDA为亏损15.7百万美元[28] - 企业部门利润率为71%，Degrees部门利润率为100%[24][26]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为1.655亿美元,同比增长21% [66] - 消费者业务收入为9900万美元,同比增长27% [75] - 企业业务收入为5490万美元,同比增长14% [78] - 学位业务收入为1170万美元,同比增长13% [80] - 毛利率为51%,同比下降14个百分点 [69] - 经营费用占收入的比重下降15个百分点 [70] - 净亏损为210万美元,占收入的1.3% [70] - 调整后EBITDA亏损530万美元,占收入的3.2% [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者业务毛利率为52%,同比下降21个百分点 [76] - 企业业务毛利率为68%,同比下降3个百分点 [78] - 学位业务毛利率为100% [80] - 消费者业务新注册学习者达650万,创第三季度新高 [75] - 企业付费客户数达1315家,同比增长21% [78] - 企业付费客户续订率为99% [78] - 学位学生人数达20432人,同比增长15% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区收入均实现两位数增长 [75] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司看好数字化转型、技能发展和高等教育转型三大趋势 [13][16][21] - 公司与德克萨斯大学系统合作推出微学位项目,为学生提供学分认证和学位通道 [23][25][27] - 公司正在加快推出新的入门级专业证书,并与亚马逊网络服务等新合作伙伴合作 [30][31][32] - 公司正在推出新的学位项目,包括与伯克利、达特茅斯和东北大学合作的硕士学位 [33][34][35][36][38] - 公司正在利用AI技术提升产品体验,如推出Coursera Coach虚拟助手 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为数字化转型、技能发展和高等教育转型三大趋势将持续推动公司业务增长 [13][16][21] - 管理层对消费者业务的强劲增长和持续势头感到乐观 [11][75] - 管理层认为企业业务仍面临挑战,但看好政府和校园业务的发展 [188][189][190][191][192] - 管理层认为通过提供多语种内容和微学位等创新,公司有望进一步提升竞争力 [44][49][163][166] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 对消费者业务强劲增长的可持续性有何看法 [99] **管理层回答** - 消费者对灵活、高薪的工作机会需求强烈,推动了专业证书项目的增长 [100][101][102][103] - 即使宏观经济环境发生变化,公司也看不到消费者业务增长放缓的迹象 [103][104][105] - 公司将继续投资提升专业证书项目的质量和规模,以保持竞争优势 [106][107] 问题2 **分析师提问** 语言翻译对公司业务的影响如何体现 [175] **管理层回答** - 政府和企业客户对多语种内容需求强烈,有助于拓展这些业务 [177][178][179][180] - 消费者业务方面,需要先解决支付系统和本地化推广等问题,才能充分释放语言翻译的价值 [182][183][184] - 总的来说,语言翻译有望提升公司在各个业务线的竞争力和客户粘性 [176][177][178][179] 问题3 **分析师提问** 对企业业务的展望如何,特别是Coursera for Business的情况 [187] **管理层回答** - Coursera for Business仍面临挑战,市场竞争激烈,客户预算收缩 [188][189][190][191] - 但公司看好政府和校园业务的发展,有望抵消Coursera for Business的负面影响 [188][189] - 未来随着AI技术应用带来的组织转型需求,企业业务也有望获得新的增长动力 [196][197][198]