财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.021亿美元，同比增长38%，首次突破1亿美元 [7][28] - 毛利润6180万美元，同比增长60%，毛利率60.6%，较去年同期提高约810个基点 [29] - 总运营费用6820万美元，占营收的67%，去年同期为66% [32] - 净亏损690万美元，占营收的6.8%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）亏损290万美元，占营收的2.8% [33] - 自由现金流使用850万美元，去年同期为提供830万美元 [35] - 预计第三季度营收在1.05 - 1.09亿美元之间，同比增长29%；调整后EBITDA亏损在750 - 1050万美元之间，中点调整后EBITDA利润率为 - 8.4% [40] - 预计2021年全年营收在4.02 - 4.10亿美元之间，同比增长约38%；调整后EBITDA亏损在3800 - 4400万美元之间，中点调整后EBITDA利润率为 - 10.1% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 营收6200万美元，同比增长23% [36] - 毛利润4070万美元，占消费者营收的66% [37] - 本季度新增500万注册学习者，截至6月30日，总注册学习者达到8700万 [37] 企业业务 - 营收2820万美元，同比增长69% [38] - 付费企业客户总数增至584个，同比增长109% [25][38] - 付费企业客户净留存率为114% [38] - 毛利润1900万美元，占企业营收的67%，百分比略低于去年同期 [38] 学位业务 - 营收1190万美元，同比增长78% [39] - 学位学生总数达到14630人，同比增长81% [39] - 毛利率为100% [39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资企业销售团队，采用“落地并拓展”策略获取新客户，同时深化与现有客户的关系 [25] - 发展学位业务，增加现有项目的学生数量，同时增加平台上提供的学位项目数量 [27] - 扩大Coursera平台规模，投资增加学习者基础、教育合作伙伴网络及其内容和证书，并拓展到更多国家和全球更多学习者 [27] - 行业竞争方面，2U收购edX并非新进入者，市场有很多新进入者，公司认为自身竞争地位良好，其建立的三边模式各部分相互强化，具有竞争优势 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情加速了变革和自动化的步伐，凸显了数字技能和工具的重要性，这是永久性的加速和转变，人们需要通过终身学习不断提升人力资本 [42] - 公司认为在线学习的结构性需求持续存在，其独特资产和可扩展平台模式使其能够抓住增长机会，同时与合作伙伴共同满足全球对高质量教育的需求 [42] 其他重要信息 - 公司发布的《2021全球技能报告》显示，疫情造成复杂经济格局，使数百万工人对数字未来准备不足，但未来入门级工作所需的顶级技能比通常认为的更容易获得，且各国之间的技能差距在扩大 [13][14][15] - 女性在疫情期间受就业损失影响更大，但在美国，女性在Coursera上追求在线教育的比例高于疫情前，美国女性在Coursera课程注册中的占比从2018 - 2019年的42%增至2020年的55%，STEM课程注册占比从35%增至47% [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者业务毛利率超过60%的驱动因素及可持续性 - 主要是由于行业合作伙伴提供的专业证书内容成本较低，且这些内容因人们职业转换需求而被大量使用，导致内容成本率降低 [49] - 目前难以确定其可持续性，公司内部规划未考虑该利润率扩张的持续影响，但如果驱动因素持续存在，毛利率可能维持在该水平 [50] 问题2: 公司可能会在哪些方面加大投资 - 公司将沿着之前规划的方向投资，包括企业销售团队、产品改进、帮助合作伙伴加入等，但可能会加快投资节奏，同时确保投资与营收增长相匹配，按年度实现营收增长和调整后EBITDA利润率目标 [51] 问题3: 消费者业务增长是否受国际持续封锁影响，以及增长是付费用户数量增加还是单个用户支付金额增加导致 - 消费者业务增长并非主要受国际持续封锁影响，而是与数字职业再培训需求和专业证书组合的增长有关 [54] - 增长是付费用户数量增加和转化率提高的综合结果，并非价格上涨或国际业务激增导致 [56][57] 问题4: 政府业务的长期机会以及2U收购edX对竞争环境的影响 - 政府业务方面，公司内容对政府的吸引力增加，且政府因疫情转向在线培训，目前仍处于早期采用阶段，公司认为自身在该领域有较好的定位 [59] - 竞争环境方面，2U和edX合并并非新进入者，市场有很多新进入者，但公司对自身竞争地位有信心，其三边模式各部分相互强化，具有优势 [61] 问题5: 学位业务中已完全成熟的项目数量，以及学生增长的来源 - 目前有31个学位项目已宣布，16个已上线，大部分学生增长来自现有项目的 cohort 扩张，而非新项目 [64] - 完全成熟的项目占少数，业务仍处于早期阶段，未来会提供更多相关信息 [65] 问题6: 从注册学习者基础中获取学位学生的能力是否会因地区恢复正常而改变 - 随着注册学习者基础的扩大和学位项目的增加，找到匹配的学习者和学位的机会将增加，有利于获取学位学生 [66] - 目前未看到该模式失去杠杆效应的迹象，各项指标表现良好 [66] 问题7: 请详细说明最近博客中关于北美交易的内容 - 未明确提及北美交易的具体内容，需进一步查看相关信息 [69][70] 问题8: 学位业务在6月季度是否存在季节性因素，以及如何平衡业务增长投资和运营杠杆 - 学位业务存在季节性，夏季学生入学和支付学费的情况可能会减少 [71] - 公司不急于实现盈利，有机会投资于竞争优势，随着业绩表现超出预期，会看到一些额外的杠杆效应，公司承诺从现在起逐年提高盈利能力，同时尽可能快速投资于未来增长 [73] 问题9: 企业业务新增客户数量创历史新高且连续两个季度加速增长，其增长是销售投资还是技能提升趋势导致，以及国际本地化工作的进展 - 企业业务增长是全球对在线学习需求增加、销售团队扩大以及产品和服务改进等多种因素的综合结果 [76] - 国际本地化工作处于早期阶段，公司组建了全球团队，首先聚焦印度市场，在支付、货币钱包等方面进行了工作，目前效果良好 [77][78] 问题10: 未上线的15个学位项目预计上线节奏，以及在线学位项目管道的情况 - 总体而言，大学对在线学位项目的兴趣持续存在，预计一些已宣布但未上线的学位项目将在2022 - 2023年随着 cohort 填充而产生收入 [81] - 公司继续看到国际上大学对将业务转移到线上的广泛兴趣，团队建设进展良好，有利于未来发展 [81]

业绩总结 - Q2 FY21总收入为1.021亿美元，同比增长38%[4] - 消费者部门收入为6200万美元，同比增长23%[4] - 企业部门收入为2820万美元，同比增长69%[4] - 学位项目收入为1190万美元，同比增长78%[4] - 总毛利为6180万美元，毛利率为61%[4] 用户数据 - 注册学习者人数达到8700万，季度新增500万[4] - 企业客户数量为584家，同比增长109%[4] - 学位项目学生人数为14630人，同比增长81%[4] - 企业客户的净留存率为114%[4] 未来展望 - 预计到2025年，数字技能相关的新工作岗位将达到190百万个[12] - Q3 FY21的收入指导范围为1.05亿至1.09亿美元[30] 新产品和新技术研发 - 学位项目的在读学生总数为32人[43] 毛利率分析 - 消费者部门的毛利率为65.7%[31] - 企业部门的毛利率为67.5%[31] - 学位项目的毛利率为100%[31]

平台用户数据 - 截至2021年3月31日，约8200万学习者在平台注册[92] - 2021年3月31日止三个月注册学习者总数为8150万，同比增长56%；新增注册学习者为500万[151] - 2021年3月31日止三个月学位课程学生数量为13493人，同比增长88%[154] - 2021年3月31日止三个月付费企业客户数量为479个，同比增长84%；付费企业客户净留存率从2020年3月31日的108%增至2021年的113%[156][158] 财务关键指标变化 - 2020年和2021年第一季度净亏损分别为1430万美元和1870万美元，净亏损率分别为27%和21%[94] - 2020年和2021年第一季度调整后EBITDA分别为 - 990万美元和 - 1010万美元，调整后EBITDA利润率分别为18%和11%[94] - 2021年第一季度总营收8840万美元，较2020年同期的5380万美元增长3450万美元，增幅64%，主要因注册学习者增加56%、新增219个付费企业客户和学位学生数量增加[123][125] - 2021年第一季度成本3880万美元，较2020年同期的2500万美元增加1390万美元，增幅56%，主要因合作伙伴费用、内容成本、信用卡处理等费用增加[123][129] - 2021年第一季度毛利润4950万美元，较2020年同期的2890万美元增加2060万美元，增幅71%，毛利率从54%提升至56%[123][129][130] - 2021年第一季度研发费用2210万美元，较2020年同期的1580万美元增加636万美元，增幅40%，主要因人员相关费用和其他费用增加[123][131] - 2021年第一季度销售和营销费用3260万美元，较2020年同期的2070万美元增加1190万美元，增幅58%，主要因人员相关费用和其他项目费用增加[123][132] - 2021年第一季度管理费用1310万美元，较2020年同期的710万美元增加606万美元，增幅85%，主要因人员相关费用、咨询和专业服务、间接税等增加[123][133] - 2021年第一季度其他收入7.3万美元，较2020年同期的44.4万美元减少37.1万美元，降幅84%，主要因利率降低导致利息收入减少[134] - 2021年3月31日止三个月所得税费用为0.4百万美元，较2020年同期的0.1百万美元增加28.6万美元，增幅321%[135] - 2020年和2021年3月31日止三个月，经营活动净现金使用量分别为753.6万美元和434.7万美元，投资活动净现金提供量分别为5506.4万美元和7803.8万美元，融资活动净现金提供量分别为42.1万美元和450.3万美元[138] - 2020年3月31日GAAP净亏损1431.4万美元，Non - GAAP净亏损1130万美元；2021年3月31日GAAP净亏损1866.3万美元，Non - GAAP净亏损1335.2万美元[169] - 2020年3月31日调整后EBITDA为 - 991.4万美元，调整后EBITDA利润率为 - 18%；2021年3月31日调整后EBITDA为 - 1012.6万美元，调整后EBITDA利润率为 - 11%[171] - 2020年3月31日自由现金流为 - 989.2万美元，2021年3月31日自由现金流为 - 863.9万美元[174] 首次公开募股情况 - 2021年4月5日完成首次公开募股，出售14664776股，每股33美元，扣除承销折扣和佣金后净收益4.525亿美元[95] - 2021年4月19日，承销商全额行使购买权，额外购买2359500股，扣除承销折扣后额外净收益7280万美元[97] 公司合作情况 - 公司与超200家全球领先大学和行业合作伙伴合作创建和分发内容[92] 收入来源与成本结构 - 公司收入来自消费者、企业和学位三个来源[108] - 成本收入包括支付给教育合作伙伴的费用和平台运营相关费用，企业产品内容成本占收入百分比更低[113][114] 运营费用情况 - 运营费用包括研发、销售和营销以及一般和行政费用，预计运营费用绝对值将随时间增加[115] - 研发和销售营销费用预计绝对值增加，占收入百分比长期将下降[116][117] 各业务线收入变化 - 2021年第一季度消费者收入5190万美元，较2020年同期增加1970万美元，增幅61%，新注册学习者贡献2570万美元，老学习者留存率81%[125][126] - 2021年第一季度企业收入2450万美元，较2020年同期增加950万美元，增幅63%，新增客户贡献830万美元，现有客户增长贡献110万美元[125][127] - 2021年第一季度学位收入1200万美元，较2020年同期增加540万美元，增幅81%，学生数量增加贡献490万美元，单生收入增加贡献50万美元[125][128] - 2021年3月31日止三个月总营收为8836.2万美元，同比增长64%；其中消费者、企业和学位课程营收分别为5190.8万、2449.3万和1196.1万美元，同比分别增长61%、63%和81%[160] 各业务线毛利润情况 - 2021年3月31日止三个月消费者、企业和学位课程毛利润分别为2965.5万、1658.1万和1196.1万美元；消费者和企业业务毛利率分别为57%和68%，学位课程业务毛利率为100%[163] 非GAAP指标定义 - 非GAAP毛利润和非GAAP净亏损定义为GAAP毛利润和GAAP净亏损剔除基于股票的薪酬和与股票活动相关的工资税费用的影响[164] 公司资金流动性与需求 - 截至2021年3月31日，公司流动性主要来源为现金、现金等价物和有价证券，总计2.808亿美元；2021年4月，公司首次公开募股净得现金5.253亿美元[136] - 公司认为现有现金、现金等价物、有价证券及预期经营现金流至少未来12个月可满足现金需求，但长期资本需求受多种因素影响[137] - 2021年3月31日，公司有2.808亿美元的现金、现金等价物和有价证券，约25万美元的受限现金[182] 市场风险影响 - 利率假设变动100个基点会对公司未经审计的合并财务报表产生重大影响[182] - 汇率当前变动10%会对公司未经审计的合并财务报表产生130万美元的影响[183] - 公司业务面临利率变化和外汇波动等市场风险[181] 公司内部控制情况 - 截至本季度报告期末，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[185] - 本季度报告期内，公司财务报告内部控制没有发生重大影响的变化[186] - 公司管理层认为披露控制程序和财务报告内部控制能合理保证实现目标且有效[187] - 管理层不期望披露控制程序和财务报告内部控制能防止或发现所有错误和欺诈[187] - 控制系统只能提供合理而非绝对保证以实现控制目标[187] - 因控制系统固有局限，无法绝对保证检测到公司所有控制问题和欺诈情况[187] - 控制系统设计部分基于对未来事件可能性的假设，不能保证在所有潜在未来条件下都能实现目标[187] - 随着时间推移，因条件变化控制可能不足，对政策或程序的遵守程度可能下降[187] - 因成本效益控制体系的固有局限，错误或欺诈导致的错报可能发生且未被发现[187] 会计准则选择 - 公司作为新兴成长型公司，选择使用JOBS法案的延长过渡期采用某些会计准则[180]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收8840万美元，同比增长64% [7][17] - 毛利润4960万美元，同比增长71%，占收入的56.2%，毛利率比去年同期提高约230个基点 [17][18] - 总运营费用6270万美元，占收入的71%，去年同期为76% [20] - 净亏损1340万美元，占收入的15.1%；调整后息税折旧摊销前亏损1010万美元，占收入的11.5% [21] - 自由现金流使用860万美元，比去年的990万美元好130万美元 [21] - 预计第二季度营收在8900万 - 9300万美元之间，中点较2020年第二季度增长23%；调整后息税折旧摊销前亏损在950万 - 1250万美元之间，中点调整后息税折旧摊销前利润率为负12% [26] - 预计2021年全年营收在3.69亿 - 3.81亿美元之间，中点增长近28%；调整后息税折旧摊销前亏损在4550万 - 5250万美元之间，中点调整后息税折旧摊销前利润率为负13% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 收入5190万美元，同比增长61% [23] - 细分市场毛利润2970万美元，占消费者收入的57% [23] - 本季度新增500万注册学习者，总数达8200万 [23] 企业业务 - 收入2450万美元，同比增长63% [23] - 付费企业客户净留存率为113% [24] - 细分市场毛利润1660万美元，占企业收入的68% [25] 学位业务 - 收入1200万美元，同比增长81% [25] - 学位学生总数达13493人，同比增长88% [25] - 细分市场毛利率为100% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前最高转化率和最高收入百分比来自北美和欧洲等发达经济体，但公司正通过政府和机构合作在新兴市场以低成本建立用户漏斗，期望随着这些地区发展提高终身价值和转化率 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续投资企业渠道，采用“落地并拓展”策略，获取新客户并深化与现有客户关系，看好“Coursera for Campus”业务机会 [15] - 增加现有学位项目学生数量，扩大平台上的学位项目数量 [16] - 扩大学习者基础，建设品牌，增加平台注册学习者数量，丰富内容和证书目录，拓展教育合作伙伴网络 [16] - 投资新兴经济体的内容本地化、定价、支付和内容发现 [16] 行业竞争优势 - 拥有庞大且不断增长的学习者基础和全球品牌，吸引超150所大学和60个行业合作伙伴，企业渠道能满足职场需求，超6000家机构使用平台提升员工技能 [10][11] - 内容目录采用可堆叠的优质免费增值内容系统，涵盖多种学习形式和项目，且不断丰富 [12][13] - 学习平台持续创新，为学习者、教育者和机构提供新功能和工具，各项优势相互强化产生飞轮效应 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 技术和全球化加速，高等教育创新不足，传统学位无法满足终身学习者需求，在线学习、数字技能和远程工作成为新常态，企业和政府有提升人员技能的需求，公司平台能满足这些挑战 [8][9][10] - 高等教育变革处于早期，公司未来有很多增长机会，凭借关键优势有望吸引更多学习者、机构和教育者，实现收入快速增长和利润率提升 [15][29] 其他重要信息 - 2月公司成为B Corp，需平衡股东与社会需求；与多家公司宣布为服务不足学习者提供超18000个奖学金；4月27日被《时代》杂志列入2021年全球100家最具影响力公司名单 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新冠救济努力在企业端的货币化潜力及转化时机 - 政府机构的免费劳动力恢复关系转化正在加速，原因是失业率高和对数字工作的迫切需求，且政府看到在线培训的优势；校园响应计划进展稳定，但不同地区政策和教师影响力不同，转化未呈爆发式增长 [34][35] 问题2: 学位业务的运营费用情况 - 未计划细分各业务运营费用，但学位业务最大成本是大学合作伙伴团队，负责引入新大学、拓展学位项目和日常运营支持；公司也在后端进行技术自动化，且课程创作已基本实现自助服务，未来学位业务有望实现更多可扩展、可重复的自动化流程；公司技术跨业务使用，学位业务独特成本是大学合作伙伴团队 [36][37][38] 问题3: 企业销售团队规模和生产力趋势，以及今年剩余时间的营销支出计划和对消费者业务的影响 - 利用新冠疫情带来的资金在2020年第三、四季度合理扩充企业直销团队，招聘和扩张按计划进行，有望抓住企业市场机会；2021年将采用与2020年初类似的标准营销组合，以免费增值模式、高搜索引擎优化、口碑和联盟营销为主，不会大力投入电视广告；公司按年度规划费用，追求年度息税折旧摊销前利润率提升，期间可能进行实验性加速支出 [41][44][45] 问题4: 专业证书业务的重要性、发展情况及微软的参与情况，以及消费者业务未来活力和增长预期 - 专业证书分为来自大学的专业化课程和来自行业合作伙伴的专业证书，其中入门级专业证书需求增长，原因是产品组合扩大和疫情后就业需求；消费者业务方面，长期希望注册学习者数量年增长30%以上，实现双位数增长，收入增长将主要来自职业导向证书，预计能保持双位数增长 [48][49][53] 问题5: 消费者业务中免费转付费转化率趋势及Coursera Plus的作用，以及企业业务中“Coursera for Business”的作用和企业对提升技能的重视情况 - 专业证书的付费者中，来自平台内学习者的比例增加，且这些学习者付费意愿更高；Coursera Plus作为支付机制，有助于特定类型学习者探索课程目录，是有用工具；企业业务方面，企业、政府和校园因就业市场变化和数字化转型，对员工技能提升需求增加，“Coursera for Campus”产品的价值主张在当前就业市场中更受认可 [56][57][59] 问题6: 如何平衡美国和国际学习者的不同经济和动态，以及付费与有机新学习者获取组合的变化和趋势 - 不同地区和人生阶段的学习者货币化难度不同，目前高转化率和高收入来自发达经济体，但公司通过低成本方式在新兴市场建立用户漏斗，期望随着地区发展提升终身价值和转化率；本季度付费与有机新学习者获取组合无显著差异，未提供未来预测，历史上过去几个季度情况一致 [63][65][67] 问题7: 企业业务是否因预算恢复和混合工作模式出现客户预算顺风，以及美国大学合作伙伴是否会通过数字学习拓展国际学生市场 - 企业业务未出现明显的客户预算大幅增加情况，整体较为稳定；公司为教育合作伙伴提供的最大价值是触达全球受众，尤其是在疫情后，触达发展中经济体的国际学生成为重要价值主张 [69][70] 问题8: 学位业务何时会出现拐点 - 国际大学对在线学位的接受速度更快，已在平台提供一个学位项目的合作伙伴更有可能提供多个项目；如果出现拐点，可能是因为在线学位全球化和已有项目的合作伙伴加速增加项目；目前尚未达到拐点，但有迹象表明可能会出现这种情况 [73][74][75] 问题9: 学位业务如何保持高参与度，以及学生参与度和成果的相关数据 - 学位证书认可度高，平台上的学位项目与校园项目相同，雇主对其认可度和学生成果与校园项目相当；学生学期到学期的保留率与校园项目相近，但学生平均年龄比校园项目大10岁左右，75% - 90%的学生已在职，学位有助于职业发展，公司收到的反馈均为积极 [78][79][80] 问题10: 消费者业务全年收入是否会改善，是否有困难的比较基数 - 2021年消费者业务收入同比百分比增长预计不会达到2020年的59%；公司未对各细分市场进行指导，但预计消费者业务将像疫情前一样保持低个位数增长 [81][82]

业绩总结 - Q1 FY21总收入为8840万美元，同比增长64%[3] - 消费者收入为5190万美元，同比增长61%[3] - 企业收入为2450万美元，同比增长63%[3] - 学位收入为1200万美元，同比增长81%[3] - 学位部门收入占总收入的13.5%[35] 用户数据 - 注册学习者总数达到8200万，季度新增500万[3] - 企业客户数量为479家，同比增长84%[3] - 学位项目学生人数达到13,493人，同比增长88%[31] - 企业付费客户数量同比增长84%，达到479个[28] - 企业客户的净留存率为113%[3] 毛利率 - 消费者部门的毛利率为57%[3] - 学位部门的毛利率为100%[3] 未来展望 - 预计到2025年，数字技能相关的新工作岗位将达到190万个[12] - Q2 2021的收入指导范围为8900万至9300万美元[34] - 2021财年的收入指导范围为3.69亿至3.81亿美元[34]