投资研究平台推广 - 平台提供包括REITs、mREITs、优先股、BDCs、MLPs、ETFs等在内的深度收入型投资工具研究 [1] - 平台已获得438条用户评价且多数为五星好评 [1] - 提供免费两周试用服务以吸引新用户 [1] 市场操作策略 - 分析师在上半年市场波动加剧时增持了部分核心持仓标的 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有LB、UNP、CP、CSL的多头头寸 [2]

期权市场动态 - 加拿大太平洋堪萨斯城有限公司(CP)的投资者需密切关注近期期权市场动向 因2025年9月19日到期的50美元看涨期权隐含波动率位列今日所有股票期权最高水平[1] - 高隐含波动率表明市场预期标的股票可能出现大幅单向波动 或预示即将发生导致股价暴涨/暴跌的事件[2] 隐含波动率解析 - 隐含波动率反映市场对未来价格波动的预期 是期权交易策略的考量因素之一[2] - 期权交易者常通过卖出高隐含波动率期权获取权利金 利用时间价值衰减获利 期望标的股票最终波动小于预期[4] 基本面分析 - 公司当前获Zacks评级3级(持有) 在交通运输-铁路行业中排名前40%[3] - 过去30天内 2位分析师上调当季每股收益预期至0.85美元 3位分析师下调预期 导致Zacks共识预期从0.86美元微降至0.85美元[3] 交易策略参考 - 期权市场隐含波动率与基本面分歧可能形成交易机会[4] - 高级交易策略可实现双位数或三位数收益率 同时降低风险[5]

核心观点 - Americold与加拿大太平洋堪萨斯城铁路公司合作在堪萨斯城开设价值超过1亿美元的进出口枢纽 该设施是公司在CPKC铁路网络上的首个站点 旨在通过整合冷链仓储能力和铁路网络创建新的北美冷链系统 提升食品运输效率并支持区域和跨境食品物流 [1][2][4] 设施特征与能力 - 设施面积达335,000平方英尺 配备美国农业部现场检验以消除边境延误 每个集装箱负载能力超过50,000磅以减少高速公路拥堵 服务半径300英里支持区域食品流动 [2][3] - 作为战略整合点支持长距离运输 包括加拿大到墨西哥的物流 特别针对面临边境效率低下或卡车运输能力挑战的客户 [3] 战略合作与网络扩展 - 与CPKC合作开发 利用其连接加拿大 美国和墨西哥的20,000英里铁路网络 提供跨国单线铁路冷藏服务 这是北美唯一连接美墨的冷藏食品单线铁路服务 [2][4][9] - 堪萨斯城枢纽是公司通过战略合作伙伴关系开发的进出口枢纽网络的一部分 支持全球贸易通道 实现食品在北美及全球快速无缝流动 [4] 经济与就业影响 - 项目预计创造近190个新工作岗位 显著增强区域和跨境食品物流能力 [5] - 得到密苏里州多个政府机构和经济发展组织支持 包括密苏里州合作组织 堪萨斯市经济发展公司等 强调项目对当地物流基础设施和人才发展的强化作用 [6] 公司背景与规模 - Americold是全球温控物流和房地产领导者 拥有超过120年创新历史 在北美 欧洲 亚太和南美洲运营超过230个设施 总计约14亿立方英尺冷藏空间 [7] - 设施是全球食品供应链的关键部分 连接生产者 加工商 分销商和零售商 提供定制增值服务 利用行业专业知识 智能技术和可持续实践 [8] - CPKC是唯一连接加拿大 美国和墨西哥的单线跨国铁路 拥有约20,000英里路线和20,000名员工 提供无与伦比的铁路服务和网络覆盖 [9]

公司业绩表现 - 加拿大太平洋堪萨斯城公司(CP)2025年第二季度每股收益81美分(扣除15美分非经常性项目)，低于Zacks共识预期1.2%，但同比增长5.2% [2] - 季度营业收入26.7亿美元低于预期4.3%，但同比增长1.5% [2] - 货运收入占营收比重达98.1%，同比增长2.7%，其中谷物(+12%)和联运(+9%)增长显著，但汽车(-28%)和金属矿物(-20%)大幅下滑 [4] - 营业利润率改善110个基点至63.7%，营业利润同比增长6% [3] 财务与流动性 - 期末现金余额7.99亿加元，较2024年第四季度7.39亿加元有所增加 [5] - 长期债务增至212.3亿加元，较2024年底198亿加元上升 [5] - 2025年资本支出预算维持29亿加元，核心调整后有效税率预计24.5% [6] 行业比较 - 达美航空(DAL)第二季度调整后每股收益2.1美元超预期，但同比下滑11%，营收166.5亿美元超预期但同比微降 [10][11] - JB亨特运输(JBHT)每股收益1.31美元低于预期0.8%，营收29.3亿美元持平预期，其中联运量增6%但最终里程服务收入降10% [11][12] - 联合航空(UAL)调整后每股收益3.87美元超预期1美分但同比降6.5%，营收152亿美元低于预期但同比增1.7% [13][14] 未来展望 - 尽管存在关税政策不确定性，公司预计2025年核心调整后每股收益将增长10-14%至4.25加元 [6] - 预计2025年货运吨英里数(RTMs)将实现中个位数增长 [6]

财务表现 - 公司第二季度营收达26 7亿美元 同比增长1 5% [1] - 每股收益0 81美元 高于去年同期的0 77美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期2 79亿美元 差异率为-4 08% [1] - 每股收益低于共识预期0 82美元 差异率为-1 22% [1] 运营指标 - 调整后运营比率为60 7% 略高于分析师平均预期的60 6% [4] - 总货运量达115万车次 超过分析师平均预期的113万车次 [4] - 收入吨英里(RTMs)汽车类达14 2亿 高于分析师平均预期的13 4亿 [4] 细分业务表现 - 能源化学品及塑料类货运量14 27万车次 高于预期的14 197万车次 [4] - 多式联运货运量45 95万车次 显著高于预期的44 331万车次 [4] - 汽车类货运量6 24万车次 低于预期的6 708万车次 [4] - 煤炭类货运量11 86万车次 高于预期的11 456万车次 [4] - 谷物类货运量14 26万车次 高于预期的13 615万车次 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌5 3% 同期标普500指数上涨3 4% [3] - Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入为36.99亿美元，同比增长3%，2024年同期为36.03亿美元[82] - 稀释每股收益(EPS)为1.33美元，同比增长37%，2024年同期为0.97美元[82] - 2025年第二季度运营收入为13.43亿美元，2024年同期为12.67亿美元[91] - 2025年第二季度稀释每股收益为1.33美元，2024年同期为0.97美元[199] - 2025年上半年稀释每股收益为2.31美元，2024年同期为1.80美元[199] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度总运营费用为23.56亿美元，同比增长1%，主要由于员工薪酬和福利增加[123] - 2025年上半年燃料费用为8.86亿美元，同比下降4%，主要由于燃料价格下降和加拿大联邦碳税计划取消[126] - 2025年第二季度股票价格变动导致股票薪酬费用增加2200万美元，与2024年同期的2100万美元回收形成对比[153] 各条业务线表现 - 2025年第二季度总货运收入为36.29亿美元，同比增长3%，主要由于货运量(RTMs)增加[93] - 2025年第二季度燃料附加费收入为3.5亿美元，同比下降21%，主要由于燃料价格下降[101] - 2025年上半年燃料附加费收入为7.52亿美元，同比下降12%，主要由于燃料价格下降和加拿大联邦碳税计划取消[102] - 谷物业务收入在2025年第二季度为7.43亿美元，同比增长12%，主要由于加拿大和美国谷物运输量增加[103] - 2025年上半年货运收入为15.31亿美元，同比增长10%[104] - 2025年上半年煤炭货运收入为5.13亿美元，同比增长15%[106] - 2025年第二季度钾肥货运收入为1.67亿美元，同比下降7%[107] - 2025年上半年钾肥货运收入为3.23亿美元，同比增长2%[109] - 2025年第二季度化肥和硫磺货运收入为9800万美元，同比下降5%[110] - 2025年上半年化肥和硫磺货运收入为2.12亿美元，同比增长2%[111] - 2025年第二季度林产品货运收入为1.95亿美元，同比下降4%[112] - 2025年上半年林产品货运收入为4.12亿美元，同比增长2%[113] - 2025年第二季度能源、化学品和塑料货运收入为7.12亿美元，同比增长2%[114] - 2025年上半年能源、化学品和塑料货运收入为14.7亿美元，同比增长5%[115] - 2025年上半年货运收入为8.92亿美元，同比下降1%，主要由于钢铁和燃料附加费收入减少[118] - 2025年第二季度汽车货运收入为3.3亿美元，同比下降8%，主要由于每吨英里收入下降[119] - 2025年上半年汽车货运收入为6.45亿美元，同比增长4%，主要由于墨西哥至美国中西部和德克萨斯州的货运量增加[120] - 2025年第二季度多式联运收入为6.84亿美元，同比增长9%，主要由于温哥华港和圣约翰港的国际多式联运量增加[121] - 2025年上半年多式联运收入为13.58亿美元，同比增长7%，主要由于国际多式联运量增加和新的Gemini Cooperation航运联盟[122] 管理层讨论和指引 - 核心调整后运营比率为60.7%，较2024年同期的61.8%改善110个基点[82] - 2025年第二季度核心调整后运营比率为60.7%，2024年同期为61.8%[202] - 2025年起采用新非GAAP指标"核心调整稀释EPS"和"核心调整运营比率"，与2024年数据可比[186] - 非GAAP指标排除收购KCS产生的购买会计摊销影响，以反映实际运营趋势[191] 其他财务数据 - 公司以3.44亿美元现金出售其在巴拿马运河铁路公司50%的股权，录得税前收益2.32亿美元[82] - 2025年第二季度其他收入为1600万美元，同比下降60%，主要由于股权收入减少[132] - 2025年上半年净利息费用为4.24亿美元，同比增长4%，主要由于短期借款和长期票据利息增加[138] - 2025年4月1日公司出售其50%的股权投资，实现税前收益3.33亿美元[139] - 2025年第二季度所得税费用为3.57亿美元，同比增长6500万美元或22%，上半年为6.49亿美元，同比增长9800万美元或18%[140] - 2025年第二季度实际税率为22.45%，上半年为23.26%，均低于2024年同期的24.40%和24.72%[141] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为7.99亿美元，较2024年底的7.39亿美元有所增加[157] - 2025年第二季度公司发行了总计14亿美元的未担保票据，包括5亿美元4.00%7年期票据和6亿美元4.40%10.5年期票据[158] - 2025年上半年公司经营活动产生的净现金流入同比增加2.18亿美元，主要得益于更高的营业利润[167] - 2025年前六个月融资活动净现金使用量同比增加4.9亿美元，主要由于17.4亿美元股票回购、10.9亿美元短期借款及商业票据净偿还增加[171] - 公司通过发行无担保票据筹集31.02亿美元，包括6亿美元4.80%五年期票据、6亿美元5.20%十年期票据等[171] - 截至2025年6月30日，标普维持公司长期债务评级BBB+（稳定），穆迪上调至Baa1（稳定）[175][176] - 子公司CPRC未偿债务总额达136.66亿美元（SEC注册）及37亿加元（加拿大发行），均由母公司CPKC全额担保[178] - 2025年上半年合并收入35.37亿加元，运营利润12.72亿加元，净利润8.36亿加元[182] - 截至2025年6月30日，公司长期债务达210.87亿加元，较2024年末增加14.69%[183] - 公司发行在外的普通股为917,976,339股，管理层股票期权计划剩余可发行20,099,497份[185] - 2025年上半年非担保子公司向母公司支付3.21亿加元股息收入[183] 收购KCS相关影响 - 第二季度出售股权投资获得3.33亿美元收益（税后2.82亿美元），对稀释每股收益产生正面影响0.30美元[195] - 上半年与KCS收购相关的成本为3900万美元（税后2900万美元），对稀释每股收益产生负面影响0.03美元[195] - 第二季度KCS收购相关成本为1900万美元（税后1400万美元），对稀释每股收益产生负面影响0.02美元[195] - 第一季度KCS收购相关成本为2000万美元（税后1500万美元），对稀释每股收益产生负面影响0.02美元[195] - 上半年KCS收购会计处理费用为1.87亿美元（税后1.37亿美元），对稀释每股收益产生负面影响0.14美元[195] - 第二季度KCS收购会计处理费用为9500万美元（税后7000万美元），对稀释每股收益产生负面影响0.07美元[196] - 第一季度KCS收购会计处理费用为9200万美元（税后6700万美元），对稀释每股收益产生负面影响0.07美元[196] 汇率和利率影响 - 2025年第二季度美元兑加元平均汇率为1.38，墨西哥比索兑加元为14.09，导致总收入减少200万美元，总运营费用减少1400万美元[143] - 2025年上半年美元兑加元平均汇率为1.41，墨西哥比索兑加元为14.16，导致总收入增加1.13亿美元，总运营费用增加4200万美元[144] - 2025年第二季度燃料价格对营业收入的负面影响为2500万美元，导致总收入减少1亿美元，总运营费用减少7500万美元[150] - 2025年上半年燃料价格对营业收入的负面影响为4700万美元，导致总收入减少1.33亿美元，总运营费用减少8600万美元[151] - 截至2025年6月30日，利率每下降1个百分点将使公司固定利率债务的公允价值增加约19亿美元（2024年6月30日数据为约18亿美元）[214] - 公司通过远期利率协议（如国债利率锁定或债券锁定）管理利率风险，可能因合约利率方向导致成本上升[213] - 浮动利率债务在当前利率环境下对公司的利息成本影响不显著[213] - 公司债务结构包含固定利率和浮动利率工具，市场利率上升将增加未来融资成本[212] - 外汇风险和股价波动对收益的影响详见管理层讨论与分析章节[211]

公司业绩表现 - 季度每股收益081美元 低于市场预期的082美元 但高于去年同期的077美元 [1] - 季度营收267亿美元 低于市场预期408% 但高于去年同期的263亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过市场每股收益预期 仅有一次超过营收预期 [2] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨53% 低于标普500指数83%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益086美元 营收279亿美元 [7] - 当前财年预期每股收益344美元 营收1131亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层评论将影响股价短期走势 [3] 行业比较 - 所属铁路运输行业在Zacks行业排名中位列前37% [8] - 行业排名前50%的板块表现是后50%的两倍以上 [8] 同业公司情况 - 同业公司Allegiant Travel预计季度每股收益083美元 同比下滑531% [9] - 该季度营收预期69837亿美元 同比增长48% [10] - 过去30天内市场对其每股收益预期下调452% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长3%至37亿美元，运营比率改善110个基点至60.7%，每股收益增长7%至1.12美元 [8] - 燃料费用下降12%至4.05亿美元，主要受燃料价格下降和加拿大联邦碳税取消影响 [42] - 材料费用增长29%至1.24亿美元，主要由于长期零件协议导致 [43] - 设备租金增长23%至1.03亿美元，主要由于车辆停留时间增加 [44] - 第二季度经营活动现金流增长6%至13.6亿美元，资本支出为7.43亿美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 谷物业务收入增长11%，销量增长13%，创下第二季度记录 [28] - 钾肥业务收入下降8%，销量增长7% [31] - 煤炭业务收入增长85%，主要由于美国热煤和加拿大冶金煤增加 [32] - 能源、化学品和塑料业务收入增长2%，销量下降5% [32] - 林产品收入下降5%，销量持平 [33] - 金属、矿产和消费品收入下降3%，销量下降1% [34] - 汽车业务收入下降58%，但公司仍看好增长前景 [35] - 国际多式联运量增长28%，国内多式联运量增长8% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大谷物运量增长16%，主要流向温哥华、桑德贝和美国市场 [28] - 美国谷物运往墨西哥量增加，公司网络匹配了生产区和南部需求 [30] - 墨西哥东南快运服务与CSX合作，连接墨西哥、德克萨斯和美国东南部 [38] - 国际多式联运在温哥华、圣约翰港和拉萨罗卡德纳斯港表现强劲 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过Gemini合作伙伴关系创造有意义的国际增长 [9] - 继续增加加拿大和墨西哥之间的交通流量，利用CPKC陆桥优势 [10] - 对UP和NS的拟议合并持谨慎态度，强调将积极参与监管过程 [12] - 公司网络连接美国、加拿大和墨西哥三国，具有独特竞争优势 [11] - 公司认为合并可能导致行业最终形成双头垄断结构 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观贸易政策不确定性，公司仍能实现差异化、可持续和盈利增长 [8] - 国际多式联运量存在波动，但下半年仍有上升空间 [36] - 预计加拿大谷物产量在7000-7500万吨范围，与五年平均水平一致 [29] - 预计2025年核心调整后有效税率约为24.5% [46] 其他重要信息 - 系统集成是主要合并里程碑，虽然面临挑战但取得重大进展 [19] - 安全指标改善，FRA人身伤害率下降8%，列车事故频率创纪录 [21] - 已接收首批40台Tier 4机车，支持增长并提高燃油效率 [24] - 第二季度回购1640万股，约占当前计划的44% [49] 问答环节所有的提问和回答 关于行业合并的影响 - 公司认为合并可能触发行业最终形成双头垄断结构，将积极参与监管过程确保行业利益 [58] - 合并可能为CPKC创造商业机会，特别是通过与其他铁路公司建立合作伙伴关系 [53] - 公司网络独特优势使其在任何合并情景下都能竞争和获胜 [70] 关于运营指标 - 系统集成对第二季度收益影响约3-4美分，收入影响3000-4000万美元 [75] - 预计第三季度运营比率将继续改善，第四季度通常是最强季度 [111] 关于业务发展 - Gemini合作伙伴关系进展超出预期，特别是在温哥华港的业务增长 [151] - MMX服务量同比增长40%，主要得益于强大的销售努力和优质服务 [176] - 预计下半年谷物、钾肥和煤炭业务将表现强劲 [126] 关于定价策略 - 燃料价格和碳税抵消了定价增长，混合因素导致4%的负面影响 [163] - 预计燃料状况将改善，但碳税影响和混合因素仍将是下半年挑战 [164]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长3%至37亿美元，运营比率改善110个基点至60.7%，每股收益1.12美元同比增长7% [7] - 燃料费用同比下降12%至4500万美元，主要受燃料价格下降和加拿大联邦碳税取消影响 [40] - 材料费用同比增长29%至1.24亿美元，主要由于长期零部件协议导致支出增加 [41] - 设备租金同比增长23%至1.03亿美元，主要由于车辆停留时间增加导致车辆支付增加 [42] - 第二季度经营活动产生的现金流增长6%至13.6亿美元，资本支出7.43亿美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 谷物业务收入增长11%，销量增长13%，创下第二季度记录，加拿大谷物销量增长16% [26] - 钾肥收入下降8%，销量增长7%，预计下半年将恢复正常 [29] - 煤炭收入增长85%，主要由于美国动力煤和加拿大冶金煤销量增加 [30] - 能源、化学品和塑料收入增长2%，销量下降5%，原油量下降被液化石油气和塑料增长部分抵消 [31] - 林产品收入下降5%，销量持平，受宏观需求疲软影响 [32] - 金属、矿产和消费品收入下降3%，销量下降1%，受跨境钢铁关税增加影响 [33] - 汽车业务收入增长58%，主要由于北美生产工厂和汽车复合体的优势足迹 [34] - 联运业务收入增长8%，销量增长18%，国际联运增长28%，国内联运增长8% [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大谷物运往温哥华、桑德贝和美国市场的数量增加 [26] - 美国谷物运往墨西哥的数量增加，利用网络将生产区与南方需求匹配 [28] - 墨西哥市场通过CPKC陆桥连接加拿大和墨西哥的交通流量持续增加 [9] - 东南墨西哥快运服务与CSX合作通过Meridian Speedway连接墨西哥、德克萨斯和美国东南部 [9][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过Gemini合作伙伴关系创造有意义的国际增长 [8] - 继续发展加拿大和墨西哥之间的CPKC陆桥交通流量 [9] - 新命名的东南墨西哥快运服务与CSX合作创造无与伦比的网络 [9] - 公司认为其连接美国、加拿大和墨西哥的三国网络具有独特价值主张 [10] - 公司将积极参与监管过程，确保客户和行业利益在UP和NS的拟议合并中得到保护 [11] - 公司认为其网络在竞争或与任何I类铁路合作方面具有独特优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管贸易政策存在不确定性，公司将继续推动差异化、可持续和盈利增长 [7] - 公司对实现年终指引充满信心，并看到2025年的机会 [7] - 尽管存在短期和持续的宏观贸易政策不确定性，公司将继续提供差异化结果 [14] - 公司认为网络、团队和机会独特，将继续为利益相关者创造价值 [15] - 预计2025年核心调整后有效税率约为24.5% [44] 其他重要信息 - 系统集成是合并的重要里程碑，虽然面临挑战但已取得重大进展 [16][17] - 系统停留时间增加7%，主要由于传统KCSR南部美国终端的停留时间增加 [18] - 传统KCSR的停留时间在两个月内改善42%，车辆每日行驶里程改善38% [19] - FRA人身伤害率为0.77，同比改善8%，FRA列车事故率为0.97，创下年初至今记录 [20] - 公司已接收首批40台Tier 4机车，支持增长并提高车队可靠性和燃油效率 [22] - 第二季度回购1640万股，约占当前计划的44% [46] 问答环节所有的提问和回答 关于UP和NS拟议合并的影响 - 公司认为合并将创造商业机会，其网络可以与其他铁路建立独特合作关系 [51] - 合并可能导致行业最终形成双头垄断结构，需要充分考虑下游影响 [56] - 公司认为合并申请必须证明增强竞争并考虑下游效应 [11] - 公司将在监管过程中积极参与，确保事实被充分理解和权衡 [11] - 公司认为合并可能触发额外行业整合，导致最终局面 [56] 关于运营和财务表现 - 系统集成对第二季度收益影响约3000-4000万美元，收入影响约3000-4000万美元 [74] - 预计第三季度运营比率将逐步改善，第四季度通常是最强季度 [109] - 仍预计全年运营比率低于60% [109] - 定价结果保持强劲，续约定价超过长期3-4%的展望 [25] - 燃料、碳税和负面业务组合影响了第二季度收益率 [25] 关于业务线表现 - Gemini合作伙伴关系的表现超出预期，温哥华业务增长快于预期 [146] - MMX服务量同比增长40%，环比增长20%，主要由于强劲销售努力 [168] - 谷物业务预计下半年将保持强劲，美国和加拿大作物前景良好 [121] - 钾肥需求强劲，与Canpotex的关系处于历史最强水平 [121] - 煤炭业务预计下半年表现强劲 [121] 关于关税影响 - 钢铁业务受到50%关税影响，跨境钢铁业务基本停止 [123] - 汽车业务受到贸易政策变化影响，但通过优质服务和增长客户抵消 [124] - 国际业务受到显著波动影响，但Gemini合作伙伴关系保持强劲 [125]

业绩总结 - 第二季度总收入为37亿加元，同比增长3%[17] - 核心调整后的稀释每股收益为1.12加元，同比增长7%[17] - 运输量（RTMs）为555.29亿吨公里，同比增长7%[17] - 操作比率为63.7%，较上年下降110个基点[17] - 核心调整后的操作比率为60.7%，较上年下降110个基点[17] - 货运量（Carloads）增长6%，每车每吨收入（$/Carload）下降3%[32] 用户数据与市场展望 - 加拿大谷物运输量因出口增加而增长，预计下半年钾肥需求强劲[34] - 由于强劲的矿山生产和库存减少，煤炭运输量增加[34] - 预计国际间接运输在下半年将继续保持强劲[34] 未来展望 - 2025年第二季度总收入预计为36.99亿美元，较2024年增长3%[41] - 2025年第二季度净收入预计为12.34亿美元，较2024年增长36%[41] - 2025年第二季度稀释每股收益预计为1.33美元，较2024年增长37%[41] - 2025年第二季度总运营费用预计为23.56亿美元，较2024年增长1%[43] - 2025年第二季度核心调整运营收入预计为14.53亿美元，较2024年增长5%[41] - 2025年第二季度调整后的自由现金流预计较2024年增长15%[51] - 2025年资本支出预计为29亿美元[60] - 2025年核心调整稀释每股收益预计增长10-14%[60] - 2025年核心调整有效税率约为24.5%[63] - 2025年第二季度的运营比率预计为63.7%，较2024年改善110个基点[41] 其他信息 - 由于复杂的系统整合，部分指标受到影响，但在过去两个月内取得了强劲进展[27]