关于发布方 - 发布方为一家提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业与金融新闻内容的全球性金融新闻与在线广播机构 其内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 公司的新闻团队覆盖全球主要金融与投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有分社和演播室 [2] - 公司在中小市值市场领域是专家 同时也为投资社区提供蓝筹股公司、大宗商品及更广泛投资领域的最新动态 [3] 关于内容覆盖范围 - 团队提供的新闻和独特见解涵盖多个市场领域 包括但不限于生物技术与制药、矿业与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 关于技术与内容制作 - 公司始终是前瞻性的技术热衷采用者 其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 团队也使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 但所有发布的内容均经过人工编辑和撰写 遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

公司定位与核心业务 - Salesforce是客户关系管理解决方案市场的领导者 而Adobe主导创意软件市场 两家公司均致力于帮助企业提升生产力、改善客户互动和推动数字化转型 [1] - Salesforce的愿景已超越客户管理 正构建一个专注于人工智能、数据和协作的更广泛生态系统 通过收购Waii、Bluebirds、Informatica和Slack等公司 向更完整的企业平台演进 [3] - Adobe的核心AI工具包括Creative Cloud Pro和Acrobat 其AI优先的产品如Firefly和Acrobat AI Assistant也日益受到关注 通过为Adobe Reader、Acrobat和Express添加对话和智能体界面 提升产品对消费者的实用性和创意专业人士的生产力 [9] 人工智能战略与增长动力 - 人工智能是Salesforce增长故事的核心 自2023年推出Einstein GPT以来 公司一直在其产品中嵌入生成式AI 以帮助企业自动化流程、改善决策并加强客户关系 [4] - Salesforce的最新创新产品Agentforce发展势头强劲 与Data Cloud结合 在2026财年第三季度带来了14亿美元的经常性收入 同比增长114% 其中Agentforce单独贡献了5.4亿美元的经常性收入 同比增长330% [5] - Firefly正成为Adobe创意生态系统内的关键增长驱动力 集成了第三方模型的Firefly模型及Photoshop、Illustrator和Premiere等应用在创作者和创意专业人士中越来越受欢迎 与YouTube集成的Premiere移动版和Photoshop移动版等新解决方案帮助创作者随时随地创作内容 [10] - Adobe不断扩大的合作伙伴生态系统进一步强化了其AI战略 公司已与亚马逊云科技、微软Azure、谷歌Gemini、微软Copilot和OpenAI等主要AI平台集成 Firefly还支持多家知名AI初创公司的模型 为用户提供广泛的生成选项 在2025财年第四季度 商业专业和消费者部门新增了45个合作伙伴 帮助将其产品扩展到营销、社交媒体和内容管理工作流程中 [12] 财务表现与运营指标 - 在2026财年第三季度 Salesforce的收入和非GAAP每股收益分别同比增长10%和34.9% 净利润超出Zacks一致预期14.04% 收入则符合预期 [6] - 截至2026财年第三季度末 Salesforce的总剩余履约义务为595亿美元 同比增长12% 管理层预计当前剩余履约义务在2026财年第四季度将增长约15% 表明公司增长势头持续 第三季度非GAAP营业利润率扩大240个基点至35.5% [7] - 在2025财年第四季度 Adobe的收入和净利润分别同比增长10.5%和14.3% 收入和收益分别超出Zacks一致预期1.5%和2.04% [13] - Adobe目前的目标是 在创新的AI产品组合、企业采用率扩大以及巨大市场机会的推动下 实现2026财年经常性收入年化增长10.2% 然而 与微软、Alphabet和Salesforce相比 Adobe的AI相关收入规模很小 这一直是Adobe投资者担忧的问题 [14] 增长前景与市场预期 - 两家公司都乘着AI浪潮 但Salesforce的近期增长看起来略强 对2026财年的一致预期显示 Salesforce的收入和每股收益增长分别为9.53%和15.29% 对Adobe 2026财年的预期则分别为收入增长9.5% 每股收益增长12.03% [15] - 两家公司的盈利预期修正趋势反映出 分析师对Salesforce的看法正变得更加乐观 [15] - 过去三个月 两只股票均下跌 但Salesforce表现相对坚挺 Salesforce股价下跌9.8% 而Adobe股价下跌15.3% 这一显著的表现差距反映了投资者对Salesforce执行力和韧性的信心 [19] 估值比较 - 在估值方面 Salesforce也显得更具吸引力 Salesforce基于未来12个月销售额的市销率为4.67倍 而Adobe为4.74倍 [20] 投资结论 - 尽管两家公司都是企业软件领域的强者 但Salesforce在AI货币化方面有更清晰的路径 通过其平台生态系统拥有更强的客户粘性 以及更好的利润率稳定性 Adobe持续创新 但竞争威胁和缓慢的AI货币化使其近期前景不那么引人注目 [23] - 对于寻求稳定增长、不断扩大的AI驱动机会以及弹性财务表现的投资者而言 Salesforce是目前更强的投资选择 [24]

Salesforce's stock price has crawled back in the past few days after the company received a major deal from the US Army. CRM rose to $230, up slightly from the year-to-date low of $220. ...

公司业绩与策略 - Vulcan Value Partners 旗下所有策略在2025年均实现正回报 其中大型综合策略（净）第四季度回报为-1.5% 年初至今回报为7.9% 小型综合策略（净）第四季度回报为3.2% 年初至今回报为9.5% 聚焦综合策略（净）第四季度回报为0.1% 年初至今回报为7.1% 聚焦增强综合策略（净）第四季度回报为0.1% 年初至今回报为6.2% 全市场综合策略（净）第四季度回报为1.3% 年初至今回报为10.7% [1] - 尽管市场估值过高 该公司仍改善了其价格与价值比率并实现了正回报 其策略优先考虑安全性和长期收益而非短期表现 [1] - 该公司认为当前由人工智能驱动的市场状况与1990年代末的互联网泡沫有相似之处 投资者可能为前景看好的业务支付过高价格 公司通过坚持其投资纪律来应对此类情况 [1] Salesforce公司表现与评价 - Salesforce 被列为Vulcan Value Partners 聚焦及聚焦增强策略在2025年第四季度的显著贡献者 [2] - Salesforce 股价在截至2026年1月26日的一个月内回报为-13.73% 在过去52周内价值下跌了36.27% 当日收盘价为每股229.40美元 市值为2183.89亿美元 [2] - Salesforce 是全球领先的客户关系管理和销售自动化软件SaaS供应商 并提供营销自动化、客户服务自动化、分析、应用集成和企业协作等其他产品 [3] - 公司在投资者日提供了截至2030财年的目标 包括超过10%的有机营收增长和显著的利润率扩张 [3] - 其AI产品Agentforce实现了三位数的营收增长 并获得了大量新客户和现有客户的扩展 [3] - Salesforce 在其客户群中根基深厚 具有高客户留存率、高经常性收入 业务可扩展性强且具有高利润率潜力 公司在其提供的服务领域占据主导地位并持续创新 [3]

On Tuesday, January 27, the cloud-based software company Salesforce (NYSE: CRM) received a substantial boost as it signed an indefinite contract with the U.S. Army, valued at approximatelly $5.6 billion.CRM stock was quick to react to the news as it rallied 2.11% in the extended session from its latest closing price of $229.40 to its press time price of $234.23.CRM stock 1-day price chart. Source: GoogleThe deal between Salesforce and the Department of War (DOW) could rapidly shift the company’s stock marke ...

| CRM 赛富时 | | | | --- | --- | --- | | 229.400↑+1.350 +0.59% | | 收盘价 01/26 16:00 美东 | | 234.150 + 4.750 +2.07% | | 盘前价 01/27 04:18 美东 | | 三 7 24 华 S 9 日 ♥ 自选 | | ● 快捷交易 | | 最高价 230.949 | 开盘价 229.430 | 成交量 723.96万 | | 最低价 227.585 | 昨收价 228.050 | 成交额 16.63亿 | | 平均价 229.669 | 市容率 IM 30.63 | 总市值 2149.48亿(…) | | 振 幅 1.48% | 市盈率(静) 36.07 | 总股本 9.37亿 | | 换手率 0.78% | 市净率 3.581 | 流通值 2131.49亿 | | 52周最高 345.783 | 委 比 -73.91% | 流通股 9.29亿 | | 52周最低 218.963 | 量 比 0.61 | 色 主 1路 | | 历史最高 366.189 | 股息TTM 1.648 | | | 历史最低 2. ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业：软件行业，特别是企业级软件、SaaS（软件即服务）和人工智能相关软件 [1][2][19] * 提及的公司/产品：Salesforce、SAP、ServiceNow、NetSuite、GitLab (GTLB)、AlphaSense、Workday、Claude (Code)、Anthropic、Cloudflare、Figma、Canvas [2][5][6][12][13][19] 核心观点和论据 * **企业软件支出趋势**：企业没有计划替换现有软件供应商，在续约时支出规模持平或持续增长，将头部SaaS供应商视为关键任务型提供商 [1][10] * **AI功能变现与价值**：企业愿意为现有软件供应商提供的AI功能升级付费，并为此签署独立的新合同或SKU，认为这些功能带来了巨大的商业价值 [2][3][4] * **企业开发策略**：企业倾向于依赖第三方供应商提供AI功能，而非自主开发，以将内部资源聚焦于核心业务和营收增长，并外包责任与风险 [1][2] * **数据与系统整合挑战**：将数据整合到数据湖面临网络与存储成本高、数据管理复杂、隐私与权限控制困难等现实障碍，使得替换现有复杂系统不切实际 [6][7][8] * **AI编程工具的影响**：以Claude Code为代表的AI代码生成工具正在改变开发者工作流程，提升生产力（产出更多代码和拉取请求），但企业仍倾向于将其用于后端，而前端等复杂系统依赖现有专业供应商 [10][11][12] * **AI工具的局限性**：Claude的协作功能不被企业看重，其代码能力虽具革命性，但无法在短期内取代Salesforce、SAP等庞大、复杂、高可用的企业级系统 [2][13] * **行业增长预期**：摩根士丹利CIO调查显示，企业对2026年软件行业的外部IT支出增长预期为3.8%，高于2025年的2.4%，且增速远超硬件和通信服务行业 [18] * **价格与成本分析**：对软件行业将出现显著价格压缩的观点持怀疑态度，理由包括低成本软件已存在、SaaS定价已较低廉，且相关企业研发投入占营收比例适中（例如CRM类约25%） [19] 其他重要内容 * **市场情绪与叙事**：市场情绪和叙事逻辑存在偶然性，有影响力的金融博主可能扭转行业叙事风向 [2] * **AI工具体验问题**：有用户反馈Claude近期存在响应变慢、能力下降、可靠性不足等问题 [15][16][17] * **AI的潜在风险**：代码生成工具虽降低开发成本，但未降低运维成本，且自主智能体系统会引入不可预测风险，扩大演示原型与可生产资产间的差距 [17][18] * **内部工具吐槽**：有Anthropic员工吐槽公司壮大后不得不切换至不受欢迎的企业级内部工具（如Workday） [2] * **投资策略看法**：中短期内软件行业值得做多，但未来发展路径将充满波动，个股表现分化可能加剧 [19][20]

公司重大合同 - 公司获得美国陆军一份价值56亿美元、为期10年的不确定交付不确定数量合同 [1] - 该合同通过公司旗下全资子公司Computable Insights LLC执行 [1] - 公司将通过其Missionforce National Security项目，为美国陆军带来私营部门的最佳创新 [1] 公司业务与市场地位 - 公司被描述为全球排名第一的人工智能客户关系管理软件提供商 [1]

核心观点 - 公司股票基本面健康与市场表现出现显著脱节 基本面评分显示公司运营和财务健康 但股价动能和趋势指标全面恶化 且估值风险较高[1][3][4] 股价动能与趋势 - 股价动能已暴跌至最差的十分位区间 短期、中期和长期价格趋势指标均发出负面信号 确认股价处于跨月度、季度和年度的下行趋势中[2] - 年初至今股价下跌10.08% 过去六个月下跌15.62% 过去一年下跌34.30%[5] - 近期股价持续疲软 上周五收盘微跌0.018%至每股228.05美元 周一盘前交易中进一步下跌0.29%[5] 基本面状况 - 公司基本面保持稳健 质量得分为74.43 该综合排名评估运营效率和财务健康状况 表明公司资产负债表和盈利能力指标相对于同行保持强劲[3] - 增长得分为66.56 表明公司在盈利和收入方面持续扩张[3] 估值分析 - 公司估值得分处于高风险水平的6.28 表明股票交易价格相对于其基本资产和盈利存在溢价[4]

公司概况 - Khaveen Investments是一家全球性投资顾问公司 为全球高净值个人、公司、协会和机构提供投资服务 [1] - 公司在美国证券交易委员会注册 提供从市场和证券研究到企业估值和财富管理的综合服务 [1] - 公司的旗舰宏观量化基本面对冲基金持有分散化投资组合 涵盖数百种投资 横跨多种资产类别、地域、行业和产业 [1] 投资方法论 - 公司采用多方面的投资方法 整合自上而下和自下而上的分析 [1] - 投资策略融合三大核心策略：全球宏观、基本面和量化 [1] - 公司的核心专长在于颠覆性技术领域 包括人工智能、云计算、5G、自动驾驶和电动汽车、金融科技、增强与虚拟现实以及物联网 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有CRM的长期多头头寸 [1] - 文章内容代表分析师个人观点 分析师未因撰写此文获得相关公司报酬 [1]