文章核心观点 公司公布第四季度财报后股价下跌 虽盈利超预期但销售额未达华尔街预期 且前瞻性指引未达目标 不过公司Q4多数方面表现良好 AI业务发展势头积极 未来前景总体向好 [1][2][3] 股价表现 - 公司股价在公布第四季度财报后下跌 截至美国东部时间下午1点15分 股价下跌1% 盘中早些时候跌幅达4.8% [1] 第四季度财报情况 - 上一财年第四季度（截至1月31日） 非GAAP调整后每股收益为2.78美元 超过分析师平均预期的2.60美元 [2] - 该季度营收99.9亿美元 比分析师平均预测少5000万美元 销售额同比增长7.5% 调整后每股收益同比增长21.4% [2] - 2025财年数据云与人工智能业务营收9亿美元 同比增长120% [3] 未来展望 - 本财年公司预计销售额在405亿至409亿美元之间 目标中点同比增长7.5% 而分析师平均预期该时期销售额约为414亿美元 [4] - 公司预计本财年调整后运营利润率为34% 运营现金流增长10%至11% [5]

Salesforce Inc CRM shares tanked in early trading on Thursday, after the company reported its fourth-quarter results.The results came in amid an exciting earnings season. Here are some key analyst takeaways.Needham On SalesforceAnalyst Scott Berg reaffirmed a Buy rating and price target of $400.Salesforce reported fourth-quarter revenue of $10 billion and $1.75 per share, Berg said in a note. Total revenue grew by 7.6% year-on-year, 9% in constant currency terms, with subscription revenue growing 8%, he add ...

Salesforce (NYSE: CRM) saw its stock decline by nearly 5% in pre-market trading on February 27 after the cloud software giant reported weaker-than-expected quarterly revenue and issued a subdued forecast for fiscal 2026. The disappointing outlook, weighed down by slower-than-expected adoption of its artificial intelligence agent platform, Agentforce, fueled concerns over slowing business momentum.CRM year-to-date stock price chart. Source: FinboldAt press time, CRM stock is trading at $303.31, extending its ...

文章核心观点 - 公司2025财年第四季度业绩有喜有忧 股价下跌 且对2026财年第一季度和全年的展望不佳 [1][2][4] 分组1：第四季度业绩情况 盈利情况 - 非GAAP每股收益2.78美元 超Zacks共识预期6.9% 较去年同期增长21.4% [1] - 过去四个季度中 三次超Zacks共识预期 一次未达预期 平均超预期4.4% [2] 营收情况 - 营收99.9亿美元 未达共识预期0.3% 同比增长7.5% [2][3] 业务板块营收 - 订阅和支持业务营收94.5亿美元 占总营收94.6% 同比增长8% 专业服务及其他业务营收5.42亿美元 占总营收5.4% 同比增长0.6% [5] - 订阅和支持业务下 销售云、服务云、营销与商务云、平台及其他、集成与分析部门营收分别为21.3亿美元、23.3亿美元、13.6亿美元、19.2亿美元、17.2亿美元 同比分别增长9%、9%、8%、12%、6% [6] 地区营收 - 美洲地区营收66.6亿美元 占总营收66.6% 同比增长8% EMEA地区营收23.3亿美元 占比23.4% 同比增长7% 亚太地区营收9.99亿美元 占比10% 同比增长14% [7] 运营情况 - 非GAAP运营收入33亿美元 同比增长13.1% 非GAAP运营利润率扩大170个基点至33.1% [8] 资产负债表及其他 - 第四季度末现金、现金等价物和有价证券140亿美元 高于上季度末的127.6亿美元 [9] - 第四季度运营现金流39.7亿美元 自由现金流38.1亿美元 2025财年运营现金流131亿美元 自由现金流124亿美元 [9] - 截至1月31日 未来12个月合同剩余履约义务302亿美元 同比增长9% [10] - 第四季度回购7600万美元股票 支付3.83亿美元股息 2025财年回购78亿美元股票 支付15亿美元股息 [10] 分组2：2026财年第一季度及全年展望 第一季度展望 - 预计总销售额97.1 - 97.6亿美元 同比增长6 - 7% 非GAAP每股收益2.53 - 2.55美元 [12][13] - 预计外汇汇率对第一季度营收影响5000万美元 [13] 2026财年展望 - 预计营收405 - 409亿美元 非GAAP每股收益11.09 - 11.17美元 非GAAP运营利润率约34% 运营现金流增长率11% [13][15] - 预计外汇汇率对2025财年营收负面影响1.5亿美元 订阅和支持业务营收同比增长约8.5% 按固定汇率计算约增长9% [14] 分组3：Zacks排名及相关股票 公司排名 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [16] 其他股票 - Celestica、Arista Networks、Pitney Bowes是Zacks计算机与技术板块中排名较好的股票 分别为Zacks排名1（强力买入）、2（买入）、1（强力买入） [16] - Celestica 2025年盈利共识预期在过去30天上调31美分至每股5.67美元 同比增长6.78% 过去一年股价上涨251.2% [17] - Arista Networks 2025年盈利共识预期在过去60天上调1美分至每股2.42美元 同比增长6.6% 过去一年股价上涨60.2% [17] - Pitney Bowes 2025年盈利共识预期在过去7天下调9美分至每股1.21美元 同比下降47.6% 过去一年股价上涨172.8% [18]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收100亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长9%，全年营收379亿美元，同比增长9% [21][26][75] - 全年运营现金流达131亿美元，同比增长28%，全年自由现金流124亿美元，同比增长31% [27][82] - 非GAAP运营利润率全年为33%，同比增加250个基点，第四季度为33.1%，同比增加170个基点 [27][81] - RPO首次超过600亿美元，第四季度达到634亿美元，同比增长11%，cRPO为302亿美元，按固定汇率计算同比增长11% [28][83][84] - 预计2026财年营收405 - 409亿美元，同比增长7% - 8%，非GAAP运营利润率为34% [87][91] 各条业务线数据和关键指标变化 - Data Cloud和AI年度经常性收入达9亿美元，同比增长近120%，第四季度签署超3000个付费Agentforce交易 [12][79] - Sales Cloud和Service Cloud在第四季度均实现两位数增长，Slack被纳入超三分之一的超百万美元交易，贡献同比两位数增长 [62] - 行业业务、公共部门和.org全年ARR达57亿美元，同比增长20%，前100大交易中近一半为国际交易 [66][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收名义和固定汇率下均增长8%，EMEA增长6%或按固定汇率7%，APAC增长10%或按固定汇率14% [76] - 第四季度健康与生命科学、通信与媒体表现良好，科技、制造、汽车和能源表现较平稳 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球数字劳动力的头号供应商，推动数字劳动力革命，将Agentforce作为核心战略 [165][166] - 强调Customer 360应用、Data Cloud和Agentforce构成的统一平台，为客户提供独特价值，领先于其他供应商 [15][18] - 与亚马逊、阿里巴巴、谷歌等基础设施公司合作，降低部署成本，推动业务发展 [25][26] - 借助合作伙伴生态系统，推动Agentforce的采用和客户支出，合作伙伴参与了第四季度50%的Agentforce交易和70%的激活 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为数字劳动力革命市场规模巨大，从数千亿美元到12万亿美元不等，公司处于有利地位 [13][14] - 对2026财年充满信心，预计将实现持续增长和盈利，Agentforce将在未来发挥更大作用 [30][166] 其他重要信息 - 公司管理团队在2025 - 2026财年进行调整，Brian Millham和Amy Weaver离职，Robin Washington担任新的首席运营和财务官 [49][50][134] - 即将在3月5 - 6日的TrailheadDX活动上展示包括Tableau Next在内的多项创新产品 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Agentforce的定价模式如何变化，对合同规模和公司有何影响 - 公司产品有按用户定价和按消费定价两种模式，Agentforce是消费模式，未来将是两者的混合 [106][108] - 以某电信公司2亿美元ACV交易为例，Agentforce组件约700万美元，其余为人类产品 [110][111] - 公司目标是服务客户，未来可能转向通用信用模式，目前客户认可数字劳动力的ROI，定价结构有上升空间 [116][117] 问题: Agentforce是否对其他产品有光环效应 - 客户使用技术产生新想法、新工作流程和新互动，如Lennar能处理下班后的潜在客户，流入Salesforce自动化系统，Agentforce使核心应用更好 [127][128] 问题: 合并首席运营官和首席财务官角色的考虑及未来展望 - Robin Washington具备担任两个职位的独特能力，财务官和首席运营官的合作是完美匹配 [135] - 公司管理团队进行了重新平衡，对新团队充满信心，期待2026财年取得成功 [140][142] 问题: 关于DOGE及对Salesforce的影响 - 公司对新政府持积极态度，希望美国成功，将与政府密切合作，许多政府机构依赖公司，如DOGE使用Slack进行沟通协调 [149][150][151] 问题: Agentforce能在多大程度上替代人力，能否应用于联邦政府机构 - 公司9000名支持人员可能重新平衡到销售和营销等职能，工程部门生产率提高30%，今年不招聘新工程师，销售组织预计增长10% - 20% [157][158][159] - 每个公司和CEO都将面临管理人类和代理的情况，数字劳动力将提高生产力，公司目标是成为数字劳动力的头号供应商 [160][161][165] 问题: SaaS技术栈如何适应代理世界，是否有成为项目数据库的风险 - 公司认为存在AI CRM的三位一体，即应用、数据和代理，三者需协同工作 [172] - 以公司90天内38万次对话及84%的高解决率为例，证明公司的统一平台正在发挥作用，而微软虽有Copilot但未展示交付代理的能力 [173][174] - 公司是头号AI CRM和数字劳动力革命的领导者，已有超3000个付费客户，提醒警惕虚假代理 [178]

文章核心观点 - 介绍Salesforce.com 2025年1月季度财报情况，包括营收、每股收益等数据与预期对比，还提及关键指标表现及股价回报情况 [1][3] 财务数据 - 2025年1月季度营收99.9亿美元，同比增长7.6%，低于Zacks共识预期的100.2亿美元，差异为-0.29% [1] - 同期每股收益2.78美元，去年同期为2.29美元，超出共识预期的2.60美元，差异为+6.92% [1] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报为-15%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-2.3% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 剩余履约义务（RPO） - 当期RPO为302亿美元，七位分析师平均预估为300.9亿美元 [4] - 总RPO为634亿美元，四位分析师平均预估为630.6亿美元 [4] - 非当期RPO为332亿美元，四位分析师平均预估为324.7亿美元 [4] 地域营收 - 美洲地区营收66.6亿美元，两位分析师平均预估为73.3亿美元，同比增长7.8% [4] - 亚太地区营收9.99亿美元，两位分析师平均预估为9.6951亿美元，同比增长10.3% [4] - 欧洲地区营收23.3亿美元，两位分析师平均预估为16.9亿美元，同比增长5.9% [4] 营收分类 - 专业服务及其他营收5.42亿美元，13位分析师平均预估为5.1509亿美元，同比增长0.6% [4] - 订阅及支持营收94.5亿美元，13位分析师平均预估为94.4亿美元，同比增长8% [4] - 订阅及支持-服务营收23.3亿美元，四位分析师平均预估为23.6亿美元，同比增长7.8% [4] - 订阅及支持-营销与商务营收13.6亿美元，四位分析师平均预估为13.7亿美元，同比增长6.5% [4] - 订阅及支持-平台及其他营收19.2亿美元，四位分析师平均预估为18.6亿美元，同比增长11.5% [4] - 订阅及支持-集成与分析营收17.2亿美元，四位分析师平均预估为17.6亿美元 [4]

Salesforce.com (CRM) came out with quarterly earnings of $2.78 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2.60 per share. This compares to earnings of $2.29 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 6.92%. A quarter ago, it was expected that this customer-management software developer would post earnings of $2.43 per share when it actually produced earnings of $2.41, delivering a surprise of -0.82%.Over the last ...

文章核心观点 公司2025财年第四季度业绩增长但营收未达预期，AI业务虽有进展但未来指引欠佳，引发市场担忧，投资者或需等待几个季度看关键举措能否推动公司发展 [1][3][7] 关键指标 - 2024年Q4至2025年Q4营收从92亿美元增至99亿美元，增长7.6%，未达预期 [2] - 2024年Q4至2025年Q4每股收益从2.29美元增至2.78美元，增长21.4%，超预期 [2] - 2024年Q4至2025年Q4剩余履约义务从569亿美元增至634亿美元，增长11% [2] - 2024年Q4至2025年Q4自由现金流从95亿美元增至124亿美元，增长31% [2] 业绩表现与指引 - 2025财年最后三个月营收增长近8%，每股收益增长21%，该季度为公司历史上现金流最高的季度，但营收略低于预期 [3] - 自10月推出Agentforce以来已达成5000笔交易，其中超3000笔为付费交易，数据云与AI年度经常性收入同比增长120% [4] - 公司预计截至2026年1月财年营收为405亿 - 409亿美元，略低于华尔街共识的415亿美元 [5] 市场反应 - 财报发布后盘后交易中公司股价一度下跌6%，在与投资者电话会议前大部分跌幅已收复 [6] 关注要点 - 投资者可能担忧AI产品未达市场预期的营收增长，会关注Agentforce等AI工具的初步成效及盈利预测 [7][8] - 投资者还可能关注公司高管层变动及本月初裁员约1000人的举措 [8]

Salesforce beat earnings expectations, but revenue fell slightly below analyst estimates in its latest earnings release.Salesforce (CRM 0.47%), a leading cloud-based software company known for its customer relationship management solutions, reported mixed fiscal year 2025 fourth-quarter earnings on Wednesday, Feb. 26. Adjusted EPS of $2.78 exceeded analysts' consensus expectations of $2.61. Q4 revenue of $9.99 billion slightly lagged behind the expected $10.04 billion, but was up 8% year over year. Overall, ...

Salesforce (CRM) reported fiscal fourth-quarter earnings and offered an outlook that fell short of analysts' expectations, sending shares lower in extended trading Wednesday. The cloud software company’s fourth-quarter revenue grew 8% year-over-year to $9.99 billion, just below the analyst consensus from Visible Alpha. Adjusted earnings per share came in at $1.75, compared to $1.74 a year earlier and missed estimates.  For fiscal 2026, Salesforce projected full-year revenue of $40.5 billion to $40.9 billio ...