Salesforce (CRM) 2025 Conference June 05, 2025 06:30 PM ET Speaker0 So we have Salesforce, and we have Alice here who's the EVP and general manager of platform integration and automation. So, Alice, thanks so much for being here. Speaker1 Thanks for having me. Speaker0 Awesome. Alice, maybe kick it off. Maybe you can just start by giving a brief background about yourself and then Speaker1 your role at Salesforce too. Yeah. So I'm the GM for the platform integration automation at Salesforce. And before that, ...

分组1：财务数据和关键指标变化 - 公司通过股份回购计划，在近年来抵消了基于股票的薪酬相关摊薄，实现了股份数量的减少，自资本回报计划启动以来，已向股东返还超过240亿美元，仅上一季度就返还了30亿美元，过去两年公司的总股份数量逐年减少 [15] 分组2：各条业务线数据和关键指标变化 无相关内容 分组3：各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 分组4：公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于帮助各类规模的组织利用人工智能重塑业务，AgentForce是其在该领域定义并引领市场的重要举措，它是企业将人类与人工智能、人类与智能体以及数字劳动力相结合的首个解决方案，无缝集成了公司的统一平台和客户360等多个层面 [31] - 公司认为自己是全球排名第一的人工智能客户关系管理（AI CRM）提供商，未来将确保客户在大规模上取得成功，让人类与人工智能在单一可信平台上为利益相关者创造价值 [32][33] 分组5：管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为人工智能至关重要，预计来自人工智能（特别是智能体和数据云）的收入将持续增长，公司将依托其统一平台，为全球客户提供最佳的CRM解决方案和数据服务 [34] - 公司认为可持续发展和环境、社会及治理（ESG）问题是长期价值创造的核心，与核心业务紧密相关，有助于增强品牌、降低风险、推动创新，是公司创造可持续价值的重要组成部分 [37][38] 分组6：其他重要信息 - 公司2025年度股东大会于6月5日下午2点举行，会议按议程和程序规则进行，已确认有法定人数出席，会议业务包括选举董事、修订股权奖励计划、批准独立审计师任命以及对高管薪酬进行咨询投票等，初步投票结果显示各项提案均已获得通过 [1][5][8] - 公司欢迎股东提问，若有问题可发送至investor@Mikesalesforce.com，公司会在网站和报告中提供有关公司如何为利益相关者创造价值的信息 [33] 分组7：总结问答环节所有的提问和回答 问题1：能否在选票上设置“一键投票”选项以简化投票流程 - 公司表示会将此建议纳入考虑，让团队进行审查，看是否能在明年的年度股东大会上解决该问题 [12][13] 问题2：公司为何增加股份数量 - 首席运营和财务官Robin Washington表示，股权在公司的薪酬计划中起着重要作用，更新发行股份的能力对于吸引和留住顶尖人才至关重要，同时公司通过股份回购计划实现了股份数量的减少，过去两年总股份数量逐年下降，且自资本回报计划启动以来已向股东返还超过240亿美元，上一季度返还了30亿美元 [14][15] 问题3：公司是否打算建立基于绩效的体系并取消多元化、公平和包容（DEI）倡议 - 首席人力官Natalie Scardino表示，公司一直秉持基于绩效的文化，包括薪酬体系也是按绩效支付，这种绩效文化能够识别人才、促进增长，帮助员工实现自身潜力，为公司的业绩和共同成功做出贡献 [17] 问题4：为何公司高管薪酬计划是合适的，特别是与普通员工薪酬相比 - Natalie Scardino认为公司拥有全球优秀的人才，员工是公司最重要的资产，公司相信所有员工（包括高管）都应根据其在公司中所扮演的关键角色获得公平的薪酬，同时市场是动态和竞争的，为了公司的成功，需要吸引和留住关键人才 [19] 问题5：薪酬委员会如何使用实际支付的CEO总薪酬数据来计算下一年度的CEO目标总薪酬奖励 - 薪酬委员会主席Mason Morfit表示，公司的薪酬计划高度基于绩效，尤其是CEO的薪酬，设定的绩效门槛与公司的战略目标相一致，有不同的结果范围（门槛、目标和最大值），授予时无法确定最终结果，这旨在激励领导团队和CEO，授予日价值与实际支付金额的差异反映了绩效的实际表现，且很多与股权和股价因素相关，较高的实际支付金额意味着更好的绩效 [22][23] 问题6：公司是否会涵盖收养、员工去过渡等费用，就像涵盖堕胎、性别过渡等费用一样 - 公司表示致力于员工及其家人的健康和福祉，尊重员工的个人决策，公司会定期审查员工福利补偿情况，目前提供收养福利、育儿福利、强大的健康保险、健康资源、慷慨的休假和家庭休假计划等 [26][27] 问题7：能否向个人投资者解释公司如何盈利并为股东带来回报 - 公司介绍其通过帮助组织利用人工智能重塑业务来盈利，AgentForce是其在该领域的重要解决方案，公司是全球排名第一的AI CRM提供商，未来将确保客户在大规模上取得成功，让人类与人工智能在单一可信平台上为利益相关者创造价值，投资者如有问题可发送至investor@Mikesalesforce.com [31][33] 问题8：人工智能智能体业务何时能对财务产生重大影响 - 首席运营和财务官Robin Washington表示，公司认为人工智能至关重要，预计来自人工智能（特别是智能体和数据云）的收入将持续增长，公司将依托其统一平台，为全球客户提供最佳的CRM解决方案和数据服务 [34] 问题9：公司如何看待可持续发展和环境、社会及治理（ESG）问题对股东价值的影响 - 公司认为可持续发展和ESG问题是长期价值创造的核心，与核心业务紧密相关，有助于增强品牌、降低风险、推动创新，是公司创造可持续价值的重要组成部分，公司的相关投资有助于客户实现自身目标，巩固公司作为战略长期合作伙伴的地位 [37][38]

评级调整 - 欧洲投资公司Erste Group将博通(AVGOUS)评级从"持有"上调至"买入" [1] - 同时将赛富时(CRMUS)评级从"买入"下调至"持有" [1] 博通分析 - 分析师Hans Engel看好公司在AI基础设施领域的竞争优势 [1] - 博通构建了极具吸引力的网络应用产品矩阵 尤其在虚拟化软件领域展现出强劲增长动能 [1] - 营业利润率与ROE持续领跑行业 [1] - 全球企业加速布局AI数据中心硬件及互联解决方案 公司人工智能半导体需求有望保持高位运行 [1] - 华尔街分析师平均预期其2025财年一季度每股收益将达157美元 营收规模约1497亿美元 [1] 赛富时分析 - 分析师Stephan Lingnau指出公司在客户管理 营销自动化及数据分析领域保持领先地位 [1] - 本财年营收及净利润增速预计将出现同比回落 [1] - 当前销售增速已落后于主要竞争对手 [1] - 估值水平仍低于软件行业平均水平 [1] 行业趋势 - 全球企业逐步加大AI资本支出 半导体产业链持续受益 [2] - 传统SaaS企业面临增长放缓压力 [2] - 投资者需密切关注博通AI业务进展及赛富时客户留存率变化 [2]

公司估值 - Veeva Systems Inc内在价值约为每股275美元 [1] - 当前股价接近内在价值 建议持有评级 [1] 分析师背景 - 采用长期价值投资策略 关注安全边际和未被其他分析师考虑的风险因素 [1] - 持有IESE商学院MBA和秘鲁太平洋大学金融硕士学位 [1] - 历史投资组合年化回报率12.2% 交易胜率76.92% [1] 持仓情况 - 分析师通过股票或衍生品持有VEEV多头仓位 [2]

AI改变软件工程 - 人工智能时代软件不仅能提高效率还能真正完成任务 代码生成将变得"免费"或接近免费 工程师角色将从代码编写者转变为代码生成机器的操作者 [1] - 需要设计为正确性和验证而优化的新编程系统 而非仅为方便人类创作 类似Rust这样为安全而非编程便利设计的语言是方向 [21][22] - 测试驱动开发、形式验证等技术可能重新流行 因编写代码和测试的成本大幅降低 [23] AI Agent类型与商业模式 - AI Agent分为三类：个人代理、角色代理(如律师助理)和品牌客户代理 [2][63] - 主张按结果收费的商业模式(RASS Result as a Service) 而非传统软件许可 反映AI完成任务的能力 [2] - 品牌客户代理将成为公司数字化前门 处理从客户服务到产品发现等全方位交互 [65][66] 创始人领导模式 - 创始人领导的公司具有胆识和独特责任感 对每个决策负全责 这是伟大公司运作方式 [3][12] - 创始人模式可能被滥用为微观管理借口 关键在于"深度问责"而非过程导向 [13][14] - 创始人需完成身份转变 从被收购公司负责人变为收购方组织一部分 这对多数创始人极具挑战 [7][8] AGI发展路径 - AGI定义为可执行人类在计算机上任何任务且达到或超过人类水平的系统 [4][27] - 推动AGI三要素：数据(含合成数据)、计算(基础设施限制)和算法(如Transformer模型) [28][30] - ChatGPT已成为AI代名词 可能成为AGI生产的交付机制 因其简单易用的交互形式 [44] 行业投资方向 - 技术和金融领域将最大程度受益AI 因能更好利用智力资源获取超额回报 [55][56] - 基础模型领域将出现整合 类似云基础设施 仅有少数资本雄厚的公司能承担前沿模型研发 [37][39] - 开源模型战略(如Meta)可吸引开发者生态 但经济性复杂 推理成本仍存 [40][42] 企业转型挑战 - 企业需避免两种自满表现：官僚主义(重流程轻结果)和"现实扭曲场"(内部叙事压倒客户真相) [6][12] - 软件公司需重构定价模式 从许可费转向按结果收费 反映AI直接完成任务的能力 [19][20] - 现有企业面临AI颠覆风险 基于座位的传统软件模型将受冲击 需快速适应技术变革 [60] 软件开发变革 - 编程语言设计需转向机器操作友好 当前为人类作者优化的语言(如Python)在AI生成代码场景存在缺陷 [22][25] - 编译器、IDE等工具链将重构 结合形式验证和强大测试 提升输出稳健性 [23][26] - 软件开发隐喻将更新 如同工业革命般根本性变革 需从第一性原理设计新编程系统 [26] 前沿模型竞争 - 前沿模型(如OpenAI的O3)与基础模型不同 聚焦AGI研发而非商业回报 [38] - 模型训练面临数据墙挑战 合成数据和模拟是潜在突破方向 [29][30] - 推理模型改变经济性 减少训练与推理的严格分离 提升计算资源利用率 [30][32]

公司合作动态 - Veeva Systems宣布Astellas选择其Veeva Vault CRM全球解决方案及Veeva China CRM中国解决方案 [1] - Astellas首席数字与转型官Nick Eshkenazi表示，与Veeva合作将提供技术解决方案和数据，增强公司商业敏捷性和执行力 [2] - Veeva商业战略总裁Matt Farrell称，Vault CRM将深化与Astellas的合作伙伴关系，支持其通过创新科学改善全球健康的使命 [2] 产品与技术 - Vault CRM满足行业独特的、不断变化的国别业务需求和合规要求 [2] - Vault CRM Suite连接销售、营销和医疗团队，实现无缝协作和更有效的商业执行 [2] 公司背景 - Veeva Systems是生命科学行业云软件的全球领导者，服务超过1,000家客户，包括大型生物制药公司和新兴生物技术企业 [3] - 作为一家公益公司，Veeva致力于平衡客户、员工、股东及所服务行业的利益 [3]

分析师背景 - 独立投资者专注于印度和美国股票市场 持有CFA资格和英国杜伦大学金融学博士学位 [1] - 担任伦敦布鲁内尔大学金融与公司治理荣誉副教授 [1] - 运营YouTube和播客频道"The Stock Doctor" 每周分享对美印市场的观点 [1] - 研究领域涵盖美国股票 行为金融 公司治理 激进对冲基金 加密货币及并购 并在顶级同行评审期刊发表论文 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票 期权或其他衍生品持有CRM公司多头头寸 [2]

会议概述 - 会议为BofA Securities全球科技会议的第一天 Salesforce作为开场公司出席 [1] - 会议吸引了创纪录的近500名注册投资者和155家发行公司参与 [2] - 会议包含一对一会议、午餐主题演讲（Datadog主讲）及晚间招待会等活动安排 [2] 公司管理层 - Salesforce新任首席运营官兼财务官Robin L Washington出席并参与问答环节 [2][3] 会议亮点 - BofA Securities分析师Bradley Sills强调会议汇集了大量优质投资者和公司 是年度重要学习交流机会 [1] - 会议组织方呼吁支持TMT团队在II投票中的评选 提及团队主要成员名单 [2] 注：原文未涉及具体业务数据、财务表现或行业趋势分析 故未提取相关内容

美股市场表现 - 美股三大指数集体上扬，道指涨150点，纳指涨约0.8%，标普500指数涨约0.5% [2] - 科技股领涨，英伟达股价涨超3%，安谋、美光科技、博通、特斯拉等科技股涨幅均超2% [3][4] 劳动力市场数据 - 美国4月职位空缺从3月的720万个上升至739万个，超出预期的710万个 [2] - 招聘人数升至近一年来最高水平，但裁员人数也升至去年10月以来最高，主动辞职人数减少 [3] - 职位空缺增加支持美联储关于劳动力市场"状况良好"的判断，但失业者重新就业时间拉长 [2] 美联储政策立场 - 亚特兰大联储行长博斯蒂克表示不急于调整利率，希望在通胀方面看到"更多"进展 [5] - 博斯蒂克重申保持耐心的货币政策策略，认为2025年可能有25个基点的降息空间 [6] - 美联储官员维持利率不变，等待特朗普关税、移民和税收政策对经济影响的明确信号 [6] 通胀与关税影响 - 亚特兰大联储研究显示，与关税相关的价格上涨将在未来几周显现，若关税持续可能加剧通胀 [6] - 博斯蒂克指出，若关税导致更持久通胀，可能需要政策应对，但一次性冲击可能被忽略 [6] - 截至4月的一年内通胀率为2.1%，但部分核心指标仍亮红灯，博斯蒂克对降息持谨慎态度 [7] 科技股具体表现 - 英伟达最新价141.80美元，涨幅3.21%；安谋129.84美元，涨幅3.00%；美光科技101.13美元，涨幅3.00% [4] - 博通255.05美元，涨幅2.55%；特斯拉350.95美元，涨幅2.41%；英特尔20.20美元，涨幅2.33% [4] - 台积电196.82美元，涨幅1.02%；苹果202.68美元，涨幅0.49%；亚马逊207.56美元，涨幅0.44% [4]

纪要涉及的公司 Salesforce（CRM）、Datadog、Gilead Sciences、Hyperion Solutions、PeopleSoft、Oracle、Informatica 纪要提到的核心观点和论据 公司背景与高管职责 - Robin Washington于2013年加入Salesforce董事会，2022 - 2025年担任首席独立董事，后担任首席运营官和财务官 [12] - 其愿景是使COFO成为推动公司增长和提高生产力的引擎，打破运营和财务之间的壁垒，加速公司战略和运营发展 [14] - 三大优先事项为加速客户对AI的采用并确保客户成功、专注运营卓越以推动长期股东价值、进行负责任的资本分配 [15] AI与Agent Force业务 - 公司处于创新领域，有望在代理时代引领发展，推动AI进步，为数字劳动力提供支持 [17] - Agent Force产品推出仅6个月，上一季度报告超8000笔交易，上季度末数据云及AI的ARR超10亿美元，同比增长120% [24] - 衡量Agent Force成功的指标包括客户成功、采用率等，本季度一半的Agent Force交易包含客户续约 [25] Q1业绩与宏观环境 - Q1关键指标表现良好，维持指引下限，实现超30亿美元的股票回购和股息回报 [29] - 宏观环境方面，制造业、消费领域受消费者支出和关税影响，中市场和小企业业务加速增长，部分地区表现良好，北欧表现一般，公共部门有挑战也有机遇 [32][33] - 核心业务销售和服务本季度减速，受闰年影响1个基点，整体增长情况良好 [34][35] 运营卓越与效率提升 - 过去几年运营利润率提高1000个基点，本财年目标再提高100个基点 [44] - 机会杠杆涵盖COGS（如Hyperforce、与GCP合作）、R&D（提高工程师生产力）、销售和营销（调整市场策略、增加资源）、G&A（新ERP系统）等方面 [45][46][48] - 激励管理团队关注盈利性增长，设定AI采用和运营利润率改善目标 [49] 资本分配 - 资本分配重点为股票回购、股息和创新投资，以及负责任的并购 [55] - 收购Informatica符合核心框架，能改善核心产品组件，预计两年内实现增值，且在各部门有协同机会 [55][56] 业务优势与文化 - 公司文化注重客户成功、信任、创新、平等和可持续性，以客户为中心，运营敏捷、适应能力强 [63] - 核心优势在于拥有集成统一的平台，包括应用、数据云、代理和元数据，能为客户提供差异化价值 [66] 各业务板块重点 - R&D重点为持续创新AI、确保核心平台增值、关注行业应用和功能 [67] - 销售和营销关注不同行业、地区和细分市场，提高销售代表生产力 [68][69][70] - 收入云通过定价和包装、合作伙伴生态系统等方式推动增长 [71][72] - 行业云持续发展，AI创新促使重新审视，各行业均有机会，如生命科学、制造业、金融服务等 [74][75] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 本次会议有近500名注册投资者，55家发行人，一对一会议在二、三、十二楼举行，午餐主题演讲在本会议室，今晚4:45在30楼有晚间招待会 [2][3] - 公司请求投资者在II投票中支持TMT团队 [3][4] - 公司正在试验新的客户健康指标net new AOV，已选定部分销售组织，销售领导层全力支持，将在未来一年继续推广 [37][38][39] - 计划在2026财年下半年增加1000 - 2000名新销售代表，重点投资有增长机会的行业、地区和细分市场 [52]