文章核心观点 - Homes.com获SISTRIX的2023年IndexWatch有机可见性改善排名第43位，体现其2023年发展良好，也是CoStar Group显著增长和扩张的一部分 [1][3][4] 分组1：Homes.com排名情况 - SISTRIX的IndexWatch排名每年用SISTRIX可见性指数衡量美国域名在Google.com上的有机可见性增长和下降情况，SITRIX会衡量超1亿个域名在Google上1亿个关键词的排名，Homes.com的排名来自Google美国指数 [2] - Homes.com获SISTRIX的2023年IndexWatch有机可见性改善排名第43位 [1] 分组2：Homes.com发展情况 - 2023年9月Homes.com超越Realtor.com和Redfin，成为美国流量第二大的房地产门户网站，CoStar Group旗下美国房地产门户网站网络当月有1.6亿独立访客 [3] - Homes.com是全球增长最快的房地产门户网站 [3] 分组3：CoStar Group相关情况 - CoStar Group创始人兼首席执行官表示获SISTRIX认可体现Homes.com的显著增长和知名度，平台注重内容质量和用户体验，公司自1987年成立后发展到在14个国家拥有超6200名员工，目标是使房地产行业数字化，公司被纳入标准普尔500指数和纳斯达克100指数 [4] - CoStar Group是房地产市场在线房地产市场、信息和分析的领先提供商，旗下有Apartments.com、LoopNet、STR、Ten - X、Homes.com等多个平台，2023年9月其网站吸引超1.6亿独立月度访客，公司总部位于华盛顿特区，在美、欧、加、亚均设有办事处 [5]

文章核心观点 - 在线房地产市场、信息和分析领先提供商CoStar Group将在2024年2月20日市场收盘后公布2023年第四季度和全年财务结果，同日下午5点管理层将召开电话会议讨论相关结果及公司展望 [1] 财务信息 - 公司将在2024年2月20日市场收盘后公布2023年第四季度和全年财务结果 [1] - 2024年2月20日下午5点管理层将召开电话会议讨论第四季度和全年结果以及公司展望 [1] 会议信息 - 电话会议将进行实时音频网络直播，可通过公司网站投资者板块收听，会议结束后一段时间内网站也提供回放 [2] 公司介绍 - CoStar Group成立于1987年，是房地产市场在线房地产市场、信息和分析的领先提供商，进行广泛研究以维护最大最全面的房地产信息数据库 [3] - 公司旗下Apartments.com是租房者寻找公寓的领先在线市场，LoopNet是流量最大的在线商业房地产市场，每月全球独立访客超1200万 [3] - STR为全球酒店业提供优质数据基准、分析和市场洞察，Ten-X提供商业房地产在线拍卖和协商投标平台 [3] - Homes.com是增长最快的在线住宅市场，OnTheMarket是英国领先的住宅房产门户，BureauxLocaux是法国最大的商业房地产买卖和租赁专业门户之一 [3] - Business Immo是法国领先的商业房地产新闻服务，Thomas Daily是德国房地产行业最大的在线数据池，Belbex是西班牙商业空间租赁和销售的主要信息源 [3] - 2023年9月公司网站月独立访客超1.6亿，公司总部位于华盛顿特区，在美国、欧洲、加拿大和亚洲设有办事处 [3] - 公司计划不时利用公司网站CoStarGroup.com作为重大公司信息的分发渠道 [3]

公司荣誉与行业地位 - CoStar Group创始人兼首席执行官Andy Florance被Inman评为2024年最具影响力人物之一 该奖项旨在表彰房地产行业中最具影响力和成功的领导者 涵盖住宅房地产 抵押贷款 金融和房地产科技领域的137位杰出人物 [1] - CoStar Group是S&P 500指数和NASDAQ 100指数的成分股 标志着其在全球大型企业中的重要地位 [3] 公司业务与市场表现 - CoStar Group旗下的住宅房地产门户网站Homes com在2023年9月超越Realtor com和Redfin 成为美国访问量第二大的房地产门户网站 公司旗下美国房地产门户网站网络吸引了超过1 6亿独立访问者 [2] - CoStar Group通过其平台改变了人们搜索和联系租赁代理和房地产经纪人的方式 从根本上重新定位了住宅市场 [2] - CoStar Group旗下网站每月吸引近1 6亿独立访问者 包括Apartments com LoopNet STR Ten-X Homes com OnTheMarket BureauxLocaux Business Immo Thomas Daily和Belbex等多个领先的房地产平台 [6] 公司历史与愿景 - CoStar Group成立于1987年 目前在全球14个国家拥有超过6200名员工 致力于实现房地产行业的数字化 帮助人们发现房产 洞察和联系 以改善他们的业务和生活 [3] - Andy Florance表示 公司将继续致力于提供最深入和强大的房地产门户网站 以更好地服务行业 并推动行业在2024年向前发展 [4]

公司动态 - CoStar Group创始人兼首席执行官Andy Florance被评选为2023年房地产行业最具影响力和权力的十大人物之一 [1] - CoStar Group的住宅房地产门户网站Homes.com在2023年9月超越Realtor.com和Redfin，成为美国访问量第二大的房地产门户网站 [1] - CoStar Group成立于1987年，目前在全球14个国家拥有超过5600名员工，致力于通过数字化手段推动房地产行业的发展 [1] - CoStar Group被纳入标普500指数和纳斯达克100指数，成为美国股市的重要成分股 [1] 行业地位 - CoStar Group是全球领先的商业房地产信息、分析和新闻提供商，拥有最大且最全面的房地产信息数据库 [4] - Apartments.com是租户寻找公寓的首选在线市场，为物业经理和业主提供有效的营销平台 [4] - LoopNet是全球访问量最大的在线商业房地产市场，每月吸引超过1200万独立访客 [4] - STR为全球酒店业提供优质的数据基准、分析和市场洞察 [4] - Ten-X是进行商业房地产在线拍卖和协商竞价的领先平台 [4] - Homes.com是增长最快的在线住宅市场，连接代理商、买家和卖家 [4] - OnTheMarket是英国领先的住宅物业门户 [4] - BureauxLocaux是法国最大的商业房地产买卖和租赁门户之一 [4] - Business Immo是法国领先的商业房地产新闻服务 [4] - Thomas Daily是德国最大的房地产行业在线数据池 [4] - Belbex是西班牙商业空间租赁和销售的主要来源 [4] - CoStar Group的网站每月吸引近1.6亿独立访客 [4] 行业排名 - Swanepoel Power 200（SP 200）是年度房地产年鉴的第一部分，每年根据公司规模、个人领导力、行业影响力、过往记录和可用资源等因素，评选出美国200位最具影响力的住宅房地产经纪行业领导者 [4] - 2023年SP 200榜单还包括HomeServices of America总裁兼首席执行官Gino Blefari、kwx创始人兼执行主席Gary Keller、eXp World Holdings创始人兼首席执行官Glenn Sanford以及Anywhere Real Estate首席执行官兼总裁Ryan Schneider等 [3]

CoStar Group业务发展 - CoStar Group是一家成立于1987年的领先提供在线房地产市场、信息和分析的公司[70] - CoStar的订阅收入增长率在2023年9月30日结束的九个月内放缓，预计2023年12月31日结束的全年收入增长率将放缓[72] - Apartments.com是我们的公寓营销网络的旗舰品牌，其收入增长率在2023年9月30日结束的九个月内加速，预计2023年12月31日结束的全年收入增长率将加速[72] - LoopNet的收入增长率在2023年9月30日结束的九个月内加速，预计2023年12月31日结束的全年收入增长率将加速[72] - Homes.com和Homesnap的收入在2023年9月30日结束的九个月内下降，预计2023年12月31日结束的全年收入将下降[73] - 其他市场包括Ten-X、BizBuySell和Land.com，其收入在2023年9月30日结束的九个月内下降，预计2023年12月31日结束的全年收入将下降[74] - 大多数收入来自订阅服务，订阅合同通常会自动续订，我们在2023年9月30日和2022年9月30日结束的三个月内的订阅合同的年化净新订购额分别为6500万美元和7600万美元[74] - 我们计划继续投资于LoopNet市场和国际业务，以加速LoopNet的收入增长[75] - 公司计划继续投资于CoStar，包括增强基准能力和增强分析能力[76][77] - 公司计划继续评估对业务的额外投资，以开发和分发新服务和功能，或扩展现有服务的覆盖范围[78] - 美联储迅速提高利率目标，导致商业地产市场出现下滑，公司信贷损失费用增加，预计2023年全年CoStar的收入增长率降低[78] 财务指标披露 - 公司披露并讨论了一些非GAAP财务指标，如EBITDA、调整后的EBITDA、非GAAP净收入和非GAAP摊薄每股收益[79] - 非GAAP财务指标可用于衡量公司的运营和管理绩效，帮助投资者评估业务表现，排除了一些特定项目的影响[80] - EBITDA、调整后的EBITDA、非GAAP净收入和非GAAP摊薄每股收益不应被视为GAAP财务绩效的衡量标准，投资者应仔细比较GAAP和非GAAP财务信息[81] - 公司认为非GAAP指标可帮助投资者更好地理解业务的运营表现，排除了一些收购相关项目的影响[82] - 除去非现金费用和其他项目，非GAAP指标提供了关于公司成本结构的额外信息，有助于跟踪运营进展[83] - 公司排除了一些特定项目，如股权补偿费用、收购和整合相关成本、重组费用等，以提供有意义的运营绩效信息[84] - 非GAAP净收入和非GAAP摊薄每股收益排除了一些特定项目，有助于投资者比较公司的业绩[85] 财务状况及潜在收购 - 用户数据：北美地区收入增长13%，达到18亿美元，其中多户收入增长1.23亿美元，CoStar收入增长6900万美元，LoopNet收入增长2500万美元，信息服务收入增长600万美元，其他市场收入下降300万美元[107] - 现金及现金等价物：截至2023年9月30日，现金及现金等价物为52亿美元，足以满足未来12个月及更长时间的现金需求[109] - 潜在收购：公司计划收购OnTheMarket，总金额约为1.2亿美元，预计将于2023年第四季度完成[110]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收6.06亿美元，同比增长13% [4] - 调整后EBITDA为1.27亿美元，高于第二季度指引区间上限1.23亿美元，调整后EBITDA利润率为21%，高于指引1个百分点 [98] - 年度合同订阅收入占比从2022年第二季度的80%提升至2023年第二季度的81% [99] - 预计2023年全年营收在24.5 - 24.6亿美元之间，全年营收增长13%；第三季度营收在6.22 - 6.27亿美元之间，同比增长约12% [100] - 预计调整后EBITDA全年在5.1 - 5.2亿美元之间，第三季度在1.15 - 1.2亿美元之间 [80] 各条业务线数据和关键指标变化 Apartments.com - 第二季度收入2.24亿美元，同比增长23%，净新销售预订量同比增长84% [16] - 付费社区超6.6万个，同比增长12%，中端市场付费订阅者第二季度增长近40% [6] - 6月月度独立访客同比增长9%，远超市场（市场同比下降约9%），2023年营销活动产生超28亿媒体印象，同比增长11% [49] - 预计全年收入增长在23% - 24%之间，第三、四季度收入增长25% [75] Homes.com - 6月住宅门户网络月均独立访客达8400万，超越realtor.com；网站整体月独立访客达1.05亿 [5][15] - 第二季度独立访客同比增长224%，6月同比增长130%至3800万，环比增长75% [19][50] - 6月推出专有内容，包括邻里视频、学校简介等 [10] CoStar - 第二季度收入2.29亿美元，同比增长11%，高于10%的收入指引 [22] - CoStar Lender产品本季度销售最佳，净新销售几乎是第一季度的两倍 [23] LoopNet - 第二季度收入6600万美元，同比增长16%，与第一季度增速持平，略低于18%的指引 [43][58] - 平均每月独立访客1400万，同比增长13%，国际市场收入同比增长35%，净新销售增长24% [58][60] STR - 第二季度收入同比增长11%，订阅收入增长14%，连续两个季度创销售记录 [28] - 5月在CoStar成功推出基准测试产品，已迁移超60个客户，另有250个客户迁移中，预计一年完成超900个企业账户和6000家独立酒店的迁移 [29] 其他市场业务 - 第二季度其他市场业务收入3200万美元，较第一季度略有上升，与去年同期基本持平；Ten - X收入低于预期，除Ten - X外，土地和待售业务市场收入同比增长11% [44] - Ten - X第二季度引入15亿美元库存，同比增长27%，交易率达52%，销售团队同比增长36% [66][67] 各个市场数据和关键指标变化 商业地产市场 - 第二季度销售交易量同比下降63%，各物业类型均下降，价格下跌，价格透明度低 [36] - CMBS拖欠率6月升至3.9%，为14个月以来最高，预计2023 - 2024年继续上升 [33] 公寓市场 - 三、四、五星级公寓空置率同比上升220个基点至7.9%，预计未来四个季度继续上升，2024年年中达到约9% [8] 办公市场 - 空置率升至13.1%，为历史最高，预计继续上升，整体售价下降5.9%，拖欠率自去年年底以来增至4.4% [37][38] 住宅市场 - 30年期抵押贷款利率约7%，近三个月房价上涨，住房可负担性降至1986年以来最低 [39] - 总房屋销售同比下降16%，新房占比从几年前的10%升至15% [92] 酒店市场 - 第二季度延续缓慢增长趋势，房价涨幅与通胀水平相当，度假目的地增长放缓，城市市场受企业团体和临时旅客需求推动有所改善，高利率抑制建设和交易活动 [91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推出新产品，如CoStar的基金数据、租户应用程序等，销售团队聚焦业主、贷款人和企业用户，以支持收入增长 [25][56][57] - 推进LoopNet销售团队改进，包括完善培训计划、调整佣金计划、提高服务水平和客户保留率 [26][27] - 继续扩大国际市场，计划在法国和西班牙推出LoopNet [60] - 加大Homes.com内容、产品和营销投入，提升流量和用户体验，为货币化做准备 [9][10] - 推进STR基准测试产品向CoStar迁移，开拓3亿美元市场机会 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管商业地产市场处于几十年来最困难时期，但公司仍实现强劲两位数收入增长，对2023年财务预测充满信心 [4][40] - 公寓行业经济环境有利于广告业务，预计Apartments.com收入增长将加速至25% [8] - 相信Homes.com有很大增长空间，未来流量将呈波浪式增长，18个月后排名将显著提升 [9][51] - 虽然LoopNet第二季度销售未达预期，但认为问题可解决，长期增长机会大 [26][60] 其他重要信息 - 公司拥有52亿美元现金，第二季度净利息收入5200万美元 [79] - 6月30日销售团队约1160人，同比增长17%，第二季度主要增长来自市场业务，第二季度合同续签率为90%，订阅五年以上客户续签率为94% [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 住宅流量强劲表现对下半年及2024年住宅支出意向的影响 - 公司有明确计划继续提升住宅平台流量和价值，目前成功表现不会改变计划，将继续大幅增加流量，为货币化做准备 [103] 问题: LoopNet执行挑战及改善措施和加速业务增长的时间 - 认为LoopNet问题并非需求不足，而是激励机制不当，可相对简单解决，预计很快改善，16%的同比增长已不错，有信心提升至更高水平 [82][84] 问题: 流量增长浪潮的出现时间及内容建设阶段 - 未明确流量增长浪潮出现时间，内容建设处于第二阶段，目前工作成果显著，未来一年左右内容建设成果将令人印象深刻 [140] 问题: Homes.com流量质量指标及专有内容加载市场的影响 - 直接返回流量同比增长约400%，对流量质量满意；内容在各市场部分加载，目前未看到对流量的影响，效果将在未来显现 [121][124] 问题: 经纪人广告和签名广告情况及价值主张差异和改善预期 - 签名广告销售合同创新高，钻石列表广告数量同比增长超50%，需求明显，需让销售团队更有效覆盖市场 [135][136] 问题: Homes.com货币化时间线预期 - 预计2024年第一、二季度流量取得显著进展，第四季度进行货币化可向投资者证明能力，但战略上在流量二次增长台阶开始货币化更明智 [139] 问题: 核心CoStar产品愿景及向大型经纪公司渗透进展和其他客户前景 - CoStar进入新产品快速交付时代，包括企业用户聚合数据、基金数据、CoStar Lender等，销售团队向贷款方、业主和企业用户销售成果显著 [146][147] 问题: 未来12 - 18个月住宅投资支出预期 - 对通过内容策略差异化产品的投资感到放心，目前未改变全年投资水平，未来可能进行广泛消费者营销以提升SEO和SEM效果 [157][158][159]

CoStar集团业务范围 - CoStar集团是一家成立于1987年的领先提供在线房地产市场、信息和分析的公司[70] - CoStar的订阅服务主要包括商业房地产情报平台，涵盖办公室、工业、零售、多户、酒店和学生住房等信息[72] - Apartments.com是其公寓营销网络的旗舰品牌，提供物业管理公司和房东全面的广告服务[72] - LoopNet网络提供订阅式在线市场服务，使商业房地产所有者、房东和代理人能够广告出售或出租的物业[72] - Homes.com和Homesnap的收入在2023年6月30日结束的六个月内有所下降，主要是由于终止某些与长期业务战略不一致的产品和服务[73] - 其他市场包括Ten-X、BizBuySell和Land.com等在线市场，其中Ten-X的交易收入下降[74] 财务指标披露 - 公司披露了非GAAP财务指标，包括EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和非GAAP每股摊薄收益[79] - 非GAAP财务指标可用于帮助投资者评估公司的业绩，理解影响业务的因素和趋势，提供额外信息以便比较公司的运营表现[80] - EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和非GAAP每股摊薄收益不应被视为GAAP下的财务表现衡量标准[81] - 公司认为非GAAP指标可以帮助投资者更好地评估和比较公司的业绩，跟踪运营进展，而不受特定项目的影响[81] 财务表现 - 2023年第二季度总收入为6.06亿美元，同比增长13%[92] - 多户家庭业务收入增长2,393万美元，同比增长23%[92] - CoStar收入增长2,260万美元，同比增长11%[92] - LoopNet收入增长926.6万美元，同比增长16%[92] - 信息服务收入增长341.9万美元，同比增长9%[92] - 住宅业务收入下降744.6万美元，同比下降37%[92] - 总毛利润为4.93亿美元，同比增长13%[92] - 销售和营销费用增长6,868.2万美元，同比增长38%[92] - 软件开发费用增长1,178.2万美元，同比增长23%[92] - 总营业费用为4.14亿美元，同比增长27%[92] 现金流及财务展望 - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物余额为52亿美元[109] - 2023年6月30日，现金流量净额为2.98亿美元，较2022年同期增加了8600万美元[110] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物增加至约52亿美元，较2022年12月31日的约50亿美元增加[110] - 截至2023年6月30日，投资活动中的现金净额为5400万美元，主要用于购买资产和设备[111] - 截至2023年6月30日，融资活动中的现金净额为600万美元，主要来自股票期权行使[111] - 截至2023年6月30日，公司认为现金及现金等价物余额足以满足未来12个月及更长时间的现金需求[109] - 公司提到了2023年及以后的财务展望[115] - 公司关注了全球经济不确定性和房地产行业的衰退或整合对其收入和盈利能力的影响[115] - 公司强调了对新信息、分析和在线市场服务的成功开发和推出的重要性[116]

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入为5.84亿美元,同比增长13%,达到指导区间高端并超过分析师预期 [12] - CoStar收入增长13%,符合指导预期 [76] - 多户家庭(Apartments.com)收入增长20%,连续第二个季度达到20%增长 [15][77] - LoopNet收入增长16%,较上季度12%的增长有所加快 [39][81] - 信息服务收入增长12%,达到指导区间上端 [82] - 其他市场收入下降4%,较之前预期的10%-13%下降有所改善 [84] - 调整后EBITDA为1.23亿美元,超出指导区间高端7百万美元 [86] - 调整后EBITDA利润率为21%,高于指导预期1个百分点 [86] 各条业务线数据和关键指标变化 - Apartments.com收入达2.11亿美元,同比增长20%,创下自2021年第一季度以来的最高增速 [15] - Apartments.com净新销售额创历史新高,同比增长110% [15] - Apartments.com广告客户数量达到64,000家,创历史新高 [17] - Apartments.com客户平均收入增长14% [17] - LoopNet净新销售额同比增长100% [39] - LoopNet签名广告销售额同比增长27% [40] - LoopNet平均月独立访客达1,400万,同比增长12% [41] - CoStar月均独立访客超过14万,创历史新高 [49] - CoStar用户会话次数同比增长26% [49] - Ten-X成交率为60%,是线下市场的3倍,同比增长51% [58][59] 各个市场数据和关键指标变化 - 办公楼空置率达13%,创金融危机以来新高 [66][67] - 商业房地产交易量同比下降51% [65] - 零售业可用空间创历史新低4.7% [69] - 工业空置率为4.3%,是10年前的一半,租金同比上涨10% [69] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展欧洲市场,计划在15个国家36个城市全面拍摄和记录100万平方米以上的所有商业房地产 [46][47] - 公司正在大力发展Homes.com,目标是成为全球最佳的住宅房地产市场平台 [28][37] - Homes.com网络月独立访客已达2,700万,同比增长88%,Homes.com网站访客同比增长183% [30][31][34] - 公司正在积极拓展Apartments.com和LoopNet的销售团队,提升生产率 [16][39] - 公司正在加强与银行等贷款机构的合作,提供全面的房地产投资组合分析服务 [54][56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Apartments.com、LoopNet和国际业务的未来增长前景保持乐观 [27][42][52] - 公司认为高空置率和大量新房源供给将为Apartments.com广告需求带来强劲推动 [19][20] - 公司预计Apartments.com 2023年收入增长22%-23% [27] - 公司预计LoopNet 2023年收入增长18%-19% [81] - 公司预计CoStar 2023年收入增长10% [76] - 公司预计信息服务2023年收入增长10%,高于之前7%-9%的指导区间 [82] - 公司预计其他市场2023年收入增长11%-12%,高于之前的预期 [85] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Tong提问** 询问CoStar Suite业务的收入增长指引是否充分考虑了当前商业房地产市场的状况 [98] **Scott Wheeler回答** 公司密切关注各类客户的表现,大型客户如所有者、投资者和贷款机构的销售保持稳定,主要受影响的是小型经纪商,公司已将此因素纳入预测 [99][100] 问题2 **Mayank Tandon提问** 询问公司是否考虑通过收购加快欧洲市场的拓展步伐,以及何时能看到该市场的收入贡献 [149] **Andy Florance回答** 公司正在关注欧洲市场的收购机会,但目前主要通过自建的方式进行信息采集和内容建设,预计CoStar业务2-3年内能实现显著收入贡献,而市场业务则可能在18个月内见到成效 [150][151][152] 问题3 **Ryan Tomasello提问** 询问公司在经济环境恶化的情况下是否有意愿采取成本控制措施,以及对Homes.com流量增长的具体策略 [169] **Andy Florance和Scott Wheeler回答** 公司过去在经济下行中也很少需要大幅削减成本,目前业务多元化程度较高,不太可能出现需要大幅收缩的情况 [171][172][176][177][178][179] 公司在Homes.com流量增长方面采取了一系列技术和营销策略,未来还有更多潜在的增长空间 [171][172][173]

公司业务 - CoStar Group是一家成立于1987年的领先在线房地产市场、信息和分析提供商[64] - CoStar是一种基于订阅的商业地产智能综合平台，包括关于办公室、工业、零售、多户、酒店和学生住房物业的信息[65] - Apartments.com是我们的公寓营销网络的旗舰品牌，提供基于订阅的广告服务，为物业管理公司和房东提供广告平台[66] - LoopNet的收入增长率在2023年3月31日结束的三个月内加速，预计2023年12月31日结束的年度收入增长率将加速[66] - Homes.com和Homesnap的收入在2023年3月31日结束的三个月内有所下降，预计2023年12月31日结束的年度收入将继续下降[67] - 其他市场包括Ten-X、BizBuySell和Land.com网络，预计2023年12月31日结束的年度收入增长率将放缓[69] - 我们的大部分收入来自分布给客户的基于订阅的服务，预计2023年3月31日结束的三个月内新的订阅服务的年化净新预订额为8000万美元[69] - 我们计划继续投资于Homes.com住宅市场，LoopNet市场和国际业务[70] 财务表现 - 2023年3月31日的总收入为584,366,000美元，比2022年同期的515,825,000美元增长了13%[88] - 每股收益为87,131,000美元，较2022年同期的89,318,000美元下降了2%[88] - 毛利润为465,170,000美元，较2022年同期的420,346,000美元增长了11%[89] - 销售和营销费用为226,234,000美元，较2022年同期的143,997,000美元增长了57%[90] - 软件开发费用为66,590,000美元，较2022年同期的54,021,000美元增长了23%[91] 风险和展望 - 美联储为了回归适度通货膨胀率，已经在2022年四个季度和2023年第一季度提高了利率，COVID-19大流行对全球经济造成了重大不确定性和波动，但目前尚未对公司的财务报表产生实质影响[74] - 公司提到2023年及以后的财务展望[103] - 公司关注新产品和新技术研发、市场扩张和并购等方面的重点[104] - 公司强调未来业绩受全球经济不确定性、市场波动、疫情影响等因素的风险[104] - 公司强调对隐私或数据保护法律、税收法规、第三方索赔和投资回报风险的关注[105] 非GAAP财务指标 - 公司披露了非GAAP财务指标，包括EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和非GAAP每股摊薄收益[75] - EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和非GAAP每股摊薄收益被视为运营绩效指标，用于衡量公司的业务表现[76] - 非GAAP财务指标排除了特定费用，提供了关于公司业务运营绩效的有意义信息，帮助投资者评估和比较公司的表现[77] - 从净收入中排除的财务项目包括摊销的无形资产、股权补偿费用、收购和整合相关成本、重组成本以及超出日常业务范围的结算和减值费用[77] - 非GAAP净收入和非GAAP每股摊薄收益排除了特定费用，并减去假定的所得税准备金，以计算公司的净收入[87] 会计估计 - 长期资产、无形资产和商誉是关键会计估计[100] - 在2023年第一季度，公司的关键会计估计没有发生重大变化[101]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年总营收22亿美元，同比增长12%，处于指引区间高端且超市场共识预期；第四季度营收5.73亿美元，按固定汇率计算较2021年第四季度增长13%，连续12年实现两位数营收增长 [29] - 2022年净新增销售额达3.05亿美元，较2021年增长41%，创历史新高；第四季度年化净新增销售额预订量为7700万美元，较2021年同期增长15%，为历史第二高季度净销售额预订量 [30] - 2022年全年调整后EBITDA为6.72亿美元，也处于指引区间高端且超市场共识预期 [31] - 2023年预计营收在24.6 - 24.8亿美元之间，中点较2022年增加约2.9亿美元，意味着年增长率为13%；第一季度营收预计在5.75 - 5.8亿美元之间，中点同比增长12% [87] - 2023年调整后EBITDA预计在5 - 5.2亿美元之间，全年调整后EBITDA利润率约为21%；第一季度调整后EBITDA预计在1.11 - 1.16亿美元之间，中点利润率为20% [89] 各条业务线数据和关键指标变化 Apartments.com - 第四季度营收1.98亿美元，较2021年第四季度增长16%；全年营收7.4亿美元，较上一年增长10% [32] - 第四季度销售额创历史新高，净预订量较去年同期增长177% [32] - 2022年销售团队增加40%，新增超100名销售代表；月净新增销售额较2021年增长187% [32] - 2023年第一季度预计营收增长19%，全年预计增长20% [77] CoStar - 2022年营收8.37亿美元，较上一年增长16%；净新增销售额创历史新高，比之前最高销售年份多16% [39] - 2023年预计营收增长将适度放缓至12%，第一季度预计增长约13% [79] LoopNet - 第四季度营收6100万美元，较上一年增长12%；2022年净新增销售额预订量创历史新高，第四季度净新增销售额较去年同期增长198%，过去12个月净新增销售额较2021年增长56% [42] - 2023年第一季度预计营收增长在14% - 16%之间，全年预计增长18% - 19% [81] STR - 2022年第四季度营收同比增长12%，酒店行业在美国已复苏，平均每日房价和每间客房收入远超疫情前水平，国际上也差距不大 [45] Ten - X - 2022年将50亿美元资产带到平台出售，同比增长42%；完成25亿美元资产销售，较去年增长16% [49] - 2022年全年营收增长11% [57] 住宅业务 - 2022年营收7400万美元，与2021年基本持平 [59] - 预计2023年营收约4500万美元，较之前减少约3000万美元 [81] 其他市场业务 - 2022年第四季度营收3800万美元，同比增长8%；土地出售和商业出售市场在第四季度合计增长17% [82] - 预计2023年全年营收增长10% - 11%，第一季度营收同比下降10% - 13% [83] 信息服务业务 - 2022年第四季度营收增长12%，全年增长11%，高于10%的指引 [84] - 预计2023年第一季度营收增长10% - 12%，全年增长7% - 9% [84] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国多户住宅空置率较上一季度上升50个基点至7.1%，宏观经济条件支持广告需求增加 [38] - 写字楼市场过去14个季度空置率上升13%，目前为14.6%，可用性比率更高达18.5%；工业部门第四季度表现良好，空置率为长期平均水平的一半；零售部门第四季度基本面最强，空置率降至4.2%，为有记录以来最低；住宅房地产市场持续疲软，现有房屋销售连续11个月下降，总体降幅达38% [61][64][65][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年公司预计实现营收加速增长和强劲利润率，继续谨慎投资住宅市场机会，认为对住宅领域的投资将随时间推移产生有吸引力的回报 [17] - 计划在2023年增加对Homes.com的投资，专注于产品开发、内容创作和建立消费者流量；继续扩大销售团队，特别是在Apartments.com和LoopNet；投资新的营销活动；继续欧洲扩张，建立泛欧洲LoopNet市场并增加CoStar的信息内容 [91][92][93] - 在住宅市场，公司认为Homes.com提供了更好的消费者体验，与房地产经纪人的利益更一致，且市场上大部分住宅代理商未从现有领先门户购买服务，存在有机增长机会 [54][58][106] - 在商业市场，CoStar凭借强大的产品能力、高续约率和持续投资有望继续实现两位数增长；LoopNet通过扩大销售团队、加强营销和国际扩张，有信心实现2023年18% - 19%的营收增长目标 [41][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式对经济和交易波动具有极强的韧性，拥有关键信息、反周期市场、高续约率的订阅收入模式和强大的资产负债表，2022年表现强劲，2023年将继续投资以实现增长 [72] - 管理层对各业务线前景充满信心，如Apartments.com有望恢复20%的年营收增长；CoStar将继续保持增长；LoopNet有信心实现目标增长；Homes.com预计在2023年下半年开始货币化，长期有望实现50亿美元营收和20亿美元调整后EBITDA的目标 [38][41][45][94] 其他重要信息 - 公司于2022年第四季度在加拿大推出Apartments.com，已获得大量流量增长，有望渗透6亿美元的加拿大公寓营销机会 [36][37][38] - 公司已将Homes.com和Homesnap平台后端集成到一个高效的住宅技术堆栈中，Homes.com的独特访问量在1月同比增长130%，SEO流量环比增长78% [51][53] - 公司入选纳斯达克100和标准普尔500指数，发布了第二份环境、社会和治理报告，员工参与度得分升至83%，平均每月自愿离职率仅为1.6% [67][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司2023年投资重点、非住宅业务利润率及到2027年实现40% EBITDA利润率的路径 - 2023年最大的投资增加将在住宅领域；商业业务预计明年保持约40%的利润率水平；未提供2023年以后的利润率指引 [99][100] 问题: 公司在并购方面的想法，是更倾向于住宅还是商业领域 - 商业和住宅领域都有并购机会，公司会评估潜在ROI、复杂性和风险；目前更关注有机增长战略，但也认为有支持有机战略的并购机会 [105][106] 问题: 如何考虑公司资产负债表上的现金 - 公司战略是通过并购增加有意义的规模，会尽量最大化资本回报，同时也会考虑其他资本使用方式，目前有许多并购机会等待资金投入 [109] 问题: 2023年住宅投资的具体金额 - 未提供2023年住宅投资的具体金额，因业务整合难以按业务细分跟踪投资情况 [117] 问题: 何时住宅货币化会改善，2023年是否是住宅营收与运营费用差距最大的一年 - 公司计划在2023年下半年推出产品并投入销售资源，但2023年不会有显著营收；2023年可能是心理上运营利润率负面最大的时期，预计2024年投资仍会存在，但会有更多可衡量的指标 [120][121] 问题: 商业业务中CoStar Suite和LoopNet在当前背景下的情况，以及LoopNet实现增长计划的信心来源 - CoStar续约率高，未看到与经纪人的摩擦，销售团队开始关注其他有价值的业务；LoopNet首次拥有全国性的专业销售团队，通过焦点小组发现其是商业房地产中最重要的营销工具，市场条件使其有机会帮助业主解决租赁问题，从而实现增长 [125][126][127] 问题: 非住宅业务39%的利润率是否包括销售团队投资、Apartments.com和LoopNet营销等，以及第一季度利润率指引的影响因素 - 非住宅业务利润率包括CoStar、LoopNet、Apartments.com等平台的所有投资；第一季度利润率受去年下半年招聘和第一季度工资增长影响，而非营销支出加速 [131] 问题: 公司是否完全致力于通过有机方式建立流量，还是取决于资产价格 - 不能排除任何可能性，公司有可行的有机增长路径，但也会根据资产价格和机会进行灵活决策 [134] 问题: 公司指引是否包含保守因素，是否会像去年一样在季度中提高预期 - 今年公司对投资的预期更明确，指引范围更窄，但市场变化会导致公司根据情况调整投资和预测 [138] 问题: 公司开始货币化住宅业务后，增长情况如何 - 以Apartments.com为例，建立具有独特价值主张和显著市场地位的平台后，有望实现数十年的增长，住宅业务是数十亿美元营收和超10亿美元EBITDA的机会 [142][143]