报告核心观点 - Homes com发布9月房价趋势报告 显示全国房价持续上涨 同比去年9月上涨2%[1] - 9月房价中位数达到385 000美元 较去年同期上涨7 000美元[1] 报告分析范围 - 报告分析9月房价趋势 数据基于截至目前收集的信息[1] - 分析涵盖主要大都市区和不同类型住宅的价格趋势[1]

公司概况 - 公司是面向全球商业地产行业的信息、分析和在线市场服务领先提供商，市值达320亿美元 [1] - 公司提供一套全面的数字平台和数据解决方案，支持跨多个领域和地区的房产销售、租赁、营销、估值和投资决策 [1] 近期财务表现与预期 - 公司将于10月28日市场收盘后发布2025财年第三季度业绩，分析师预计每股收益为0.10美元，较去年同期的0.18美元下降44.4% [2] - 在过去的四个季度报告中，公司有持续超越华尔街盈利预期的良好记录 [2] - 对于2025财年，分析师预测每股收益为0.51美元，较2024财年的0.54美元下降5.6% [3] - 预计2026财年每股收益将同比飙升131.4%，达到1.18美元 [3] 历史股价与同业对比 - 公司股价在过去52周内上涨了1%，表现落后于同期上涨13.4%的标普500指数，但优于同期下跌5.4%的房地产精选行业SPDR基金 [4] - 在7月22日发布2025财年第二季度业绩后，公司股价上涨了6.9% [5] 上一季度业绩亮点 - 2025财年第二季度调整后每股收益为0.17美元，超出分析师预期 [5] - 营收达到7.813亿美元，同样超出预期，主要受净新预订量跃升65%的推动 [5] - Apartments.com业务录得两年来最强劲季度表现，Homes.com业务环比增长56% [5] - 公司提高了全年营收指引，预计范围在31.4亿美元至31.6亿美元之间 [5] 市场分析师观点 - 分析师对股票的整体评级为“温和买入”，在覆盖该股票的17位分析师中，9位建议“强力买入”，2位建议“温和买入”，5位建议“持有”，1位建议“强力卖出” [6] - 分析师平均目标价为97美元，意味着较当前水平有28.3%的潜在上涨空间 [6]

核心观点 - 美国公寓租金在2025年9月出现全国性下降，为连续第三个月持平或负增长，且创下超过15年来9月份的最大跌幅 [1] 租金数据表现 - 2025年9月全国平均租金降至1,712美元，较8月份修订后的1,717美元下降0.3% [1] - 月度租金变化连续第三个月持平或为负值 [1] - 9月份的租金跌幅为超过15年来同期最严重 [1]

文章核心观点 - 文章旨在比较Amdocs (DOX) 和 CoStar Group (CSGP) 两只IT服务类股票，以确定当前更具投资价值的选项 [1] - 基于价值评分和估值指标分析，Amdocs (DOX) 被认为是当前更优的价值投资选择 [7] 公司比较与估值分析 - 两家公司均被授予Zacks Rank 2 (Buy) 评级，表明其盈利预期被上调，盈利前景改善 [3] - Amdocs (DOX) 的远期市盈率为10.85，显著低于CoStar Group (CSGP) 的96.22 [5] - Amdocs (DOX) 的市盈增长比率(PEG)为1.23，低于CoStar Group (CSGP) 的2.26 [5] - Amdocs (DOX) 的市净率为2.62，低于CoStar Group (CSGP) 的4 [6] - 基于关键估值指标，Amdocs (DOX) 获得价值评分B级，而CoStar Group (CSGP) 获得价值评分F级 [6] 价值投资方法论 - 价值投资者使用多种传统指标来寻找当前股价水平下被低估的公司 [3] - 价值评分系统考量了市盈率、市销率、收益殖利率、每股现金流等多种基本面指标 [4]

公司财务信息 - CoStar Group Inc 计划于2025年10月28日市场收盘后公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于美东时间2025年10月28日下午5点举行电话会议讨论第三季度业绩及公司展望 [1] 公司业务描述 - CoStar Group Inc 是房地产市场中在线房地产交易市场、信息、分析和3D数字孪生技术的领先提供商 [1]

美国酒店业整体表现 - 截至9月20日当周，美国每间可用客房收入同比下降1.4%，略低于前一周的降幅 [1] - 入住率是主要拖累因素，下降0.7个百分点，而平均每日房价亦小幅下降0.3% [1] - 自5月1日以来，在143天中有100天RevPAR出现同比下降，入住率在其中118天下降 [4] - 平均每日房价自5月以来下降60次，在此期间仅有40次增长率超过1%，且仅有5次超过约2.7%的通胀率 [4] - 在当周统计的所有美国市场中，有87个市场出现RevPAR下降，较前一周的93个有所减少 [13] 美国Top 25市场表现 - Top 25市场是RevPAR下降的主因，其RevPAR下降2.8%，而其他市场整体持平 [7] - 新奥尔良是Top 25市场中降幅最大的，RevPAR下降22.4%，主要因周末下降41.5%所致，这与2024年橄榄球赛的同期高基数有关 [7][8] - 休斯顿的RevPAR下降20.1%，其市场规模对Top 25市场总体下降贡献了50个基点，对全国下降贡献了30个基点 [7] - 瓦胡岛、迈阿密和华盛顿特区等Top 25市场的RevPAR降幅也超过10% [8] - Top 25市场周末RevPAR已连续四周下降，且当周降幅为四周最大，其下降对全国周度RevPAR下降贡献了80个基点 [9] - 旧金山当周RevPAR下降7.2%，原因是平均每日房价下降11.5%，尽管其入住率连续三周上升至86.7%，与纽约市并列全国最高 [9] - 全国有10个市场当周入住率超过80%，包括波士顿、丹佛、西雅图和路易斯维尔 [9] 美国其他市场表现 - 路易斯安那北部市场表现最佳，RevPAR增长22.5%，主要受强劲的入住率增长推动，其中Bossier City和Alexandria入住率实现两位数增长 [10] - 布法罗市场RevPAR增长21.7%，主要得益于周三和周四因一场周四晚间的NFL比赛带来的强劲增长 [11] - 南卡罗来纳州哥伦比亚市RevPAR下降45.5%，主要受大学橄榄球赛事年度时间变动影响，其在前一周曾有相似幅度的增长 [12] 酒店等级与需求类型分析 - 豪华酒店RevPAR增长1.3%，而其他所有等级的酒店RevPAR均下降，其中经济型酒店降幅最大，为5% [23] - 大多数酒店等级的平日RevPAR表现较好，但所有酒店类型的周末RevPAR均下降，包括豪华酒店 [23] - 豪华和高端高档酒店的团体需求连续第11周下降，但降幅为最小，为1.2% [24] - 多个关键市场（如丹佛、新奥尔良、圣地亚哥、旧金山）的平日团体需求有大幅增长，团体平均每日房价亦再次增长，但增幅1.8%为过去五周最小 [24] 全球市场表现 - 全球（除美国外）同店RevPAR增长5.6%，增幅略低于前一周，增长几乎全部由入住率增长驱动，平均每日房价仅增长1% [25] - 中国是全球平均每日房价增长放缓的主因，若排除中国，全球平均每日房价增长3.8% [27] - 中国平均每日房价增长较低是由于去年中秋节在2024年9月17日（周二），今年同期周日到周二的房价下降，但入住率同比强劲反弹9.9个百分点，推动周度RevPAR增长13.1% [27] - 新加坡平均每日房价下降37%，也拖累了全球增长，因去年同期举办F1新加坡大奖赛导致周末房价涨幅超过100% [28] - 法国和德国表现良好，同店RevPAR增幅均超过14%，由平均每日房价增长驱动 [29] - 德国增长由活动驱动：慕尼黑因四年一度的drinktec贸易展推动市场RevPAR增长52.3%；杜塞尔多夫因两场贸易展RevPAR增长36.4%；柏林因举办有超过5.5万名跑者参加的2025年BMW柏林马拉松，赛前周末RevPAR增长72% [29] - 加拿大RevPAR增长3.4%，与前几周一致，主要由平均每日房价驱动；除蒙特利尔外，所有主要市场均实现稳健增长 [30] - 澳大利亚、意大利和墨西哥的RevPAR出现下降，其中墨西哥因墨西哥城大幅下降而出现16%的锐减 [31] 美国短期展望 - 未来两周美国RevPAR面临更大挑战，因适逢两个重要的犹太节日（犹太新年和赎罪日）的年度影响，以及东南部地区将开始与去年飓风Helene同期的高基数进行比较 [34] - 尽管9月当月至今RevPAR显示增长0.8%，但这主要是由于去年同期的日历变动（当月前20天减少一个周日，增加一个周六）；按日期匹配基准计算，美国9月RevPAR实际下降1.3% [35]

基金业绩概览 - Parnassus中型股成长基金在2025年第二季度回报率为13.29%（扣除费用后），而其基准指数罗素中型股成长指数回报率为18.20% [1] - 工业及信息技术板块的个股选择对基金业绩产生负面影响，而金融板块的持仓则贡献了正收益 [1] CoStar Group公司表现 - 截至2025年9月24日，CoStar Group股价报收84.05美元，公司市值为356.08亿美元 [2] - 该股一个月回报率为-6.95%，过去52周涨幅为12.47% [2] - 在2025年第二季度末，共有59只对冲基金持有CoStar Group，较前一季度的51只有所增加 [4] 基金对CoStar Group的投资观点 - 基金认为随着管理层重新聚焦核心业务，CoStar的资本回报率将显著改善，并预期股价将随之上涨 [3] - CoStar的信息与分析平台在商业地产行业具有持久的竞争优势，其核心业务盈利正以双位数速度增长 [3] - 基金看好其在线购房平台Homes.com的盈利能力改善前景 [3]

美联储利率决议 - 美联储在9月17日的FOMC会议上决定降息25个基点，将基准贷款利率降至4%-4.25%的区间，这是今年首次降息 [1] - 美联储的点阵图显示，预计今年还将有两次25个基点的降息，并在2026年和2027年各有一次25个基点的降息 [1] 金融科技行业前景 - 金融科技领域的表现与利率走势呈负相关，低利率环境将有利于该领域，因为高利率会显著影响金融科技公司的技术改进和产品创新 [2] - 金融科技的创新性使其在不断发展的金融格局中成为一个引人注目的选择，随着移动和宽带网络的扩展，该行业有望实现显著增长 [3] - 人工智能和机器学习技术的兴起正在彻底改变银行、支付和投资领域，提供高效、安全的金融解决方案 [3] 重点推荐公司概览 - 推荐投资五家金融科技巨头：CoStar Group Inc (CSGP)、PayPal Holdings Inc (PYPL)、SoFi Technologies Inc (SOFI)、Interactive Brokers Group Inc (IBKR) 和 Robinhood Markets Inc (HOOD)，每家公司均获得Zacks Rank 1（强力买入）或2（买入）评级 [4] CoStar Group Inc (CSGP) 分析 - 公司受益于富有韧性的订阅业务以及包括Apartmentscom、LoopNet和Homescom在内的强大市场组合，这些平台吸引了巨大流量，第二季度全球访问量达到1.41亿 [7] - 在国际市场的强劲表现以及对STR和Matterport等公司的成功整合是积极因素，新产品如Matterport 3D导览和AI语音搜索提升了客户体验 [7][8] - 公司拥有稳健的资产负债表，在英国市场的强劲增长以及收购澳大利亚Domain公司增强了其全球影响力 [8] - 公司当前年度预期营收和盈利增长率分别为18.1%和21.1%，过去30天内当前年度盈利的Zacks共识预期提升了1.2% [10] PayPal Holdings Inc (PYPL) 分析 - 公司受益于总支付额的强劲增长，其平台上客户参与度的加强是主要积极因素 [11] - Venmo改善的货币化努力以及在各个平台日益提升的采用率有助于总活跃账户增长，核心点对点支付和PayPal结账体验的强劲势头以及表现良好的商户服务都是有利因素 [12] - 公司在美国和国际市场的存在感不断增强，加速增长的交易收入可能持续推动营收增长 [12] - 公司正大量利用AI across其平台以增强欺诈检测、个性化体验和运营效率，其AI生态系统能够简化和 streamline 所有服务的集成 [13] - 公司当前年度预期营收和盈利增长率分别为4%和12.5%，过去30天内当前年度盈利的Zacks共识预期提升了0.2% [13] SoFi Technologies Inc (SOFI) 分析 - 公司定位为行业领导者，利用其在线银行服务和Galileo平台扩大市场影响力，低利率环境为其贷款业务提供了有利条件，通过有竞争力的贷款和再融资选项鼓励客户增长 [14] - 对学生贷款再融资业务的关注，以及特朗普政府下不那么慷慨的贷款减免政策，可能促使借款人为降低还款成本寻求再融资选项，为SoFi扩大客户群创造了机会 [15] - 公司当前年度预期营收和盈利增长率分别为31.7%和超过100%，过去7天内当前年度盈利的Zacks共识预期提升了0.3% [16] Interactive Brokers Group Inc (IBKR) 分析 - 公司努力开发专有软件、降低相对于净收入的薪酬支出、增强新兴市场客户和全球影响力，以及相对较高的利率，预计将继续助力收入增长，预计GAAP总净收入到2027年的复合年增长率为6.5% [17] - 公司已采取多项措施增强其全球影响力，包括2025年8月在新加坡推出零佣金美股交易，7月推出NISA账户帮助日本投资者免税积累财富，5月将预测合约的交易时间延长至近24小时，4月在加拿大推出预测市场中心以利用事件合约需求增长的机会 [18] - 公司当前年度预期营收和盈利增长率分别为8.9%和11.4%，过去60天内当前年度盈利的Zacks共识预期提升了6.5% [19] Robinhood Markets Inc (HOOD) 分析 - 公司在美国运营金融服务平台，允许用户投资股票、ETF、期权、黄金和加密货币，并通过其Robinhood Crypto平台买卖比特币、以太坊、狗狗币等加密货币 [20] - 鉴于零售参与市场程度较高，公司的交易收入预计在不久的将来会改善，收购和产品多元化努力以成为活跃交易者市场的领导者可能会提振其财务状况 [21] - 公司2025年第二季度业绩得益于强劲的交易活动以及净利息收入的增长，其垂直整合可能会提高产品迭代速度，此外，稳健的流动性状况将有助于公司维持股票回购 [21] - 公司当前年度预期营收和盈利增长率分别为35.4%和41.3%，过去60天内当前年度盈利的Zacks共识预期提升了2% [22]

公司荣誉 - 公司被GlobeSt评为2025年商业地产最佳工作场所之一 [1] - 该奖项认可公司在职场文化、员工敬业度、专业发展和长期职业满意度方面设定的标准 [1] - 公司在全球拥有超过8300名员工 [1] 公司业务 - 公司是领先的在线房地产交易市场、信息、分析和3D数字孪生技术提供商 [1]

行业整体表现 - 美国酒店业在截至9月13日当周报告了多项关键绩效指标的同比下降[1] - 行业整体入住率为65.4%，同比下降1.8个百分点[7] - 行业整体平均每日房价（ADR）为162.71美元，同比微增0.1%[7] - 行业整体每间可用客房收入（RevPAR）为106.43美元，同比下降1.7%[7] 重点市场表现 - 在Top 25市场中，有16个市场报告了入住率下降[3] - 阿纳海姆市场三项关键指标降幅最大：入住率下降15.4%至70.6%，ADR下降10.5%至212.16美元，RevPAR下降24.2%至149.80美元[2] - 华盛顿特区市场表现跌幅第二：入住率下降11.7%至67.8%，ADR下降7.4%至198.85美元，RevPAR下降18.3%至134.77美元[2] - 阿纳海姆市场的下滑是由于与2024年RE+活动周期的对比所致[2] 数据来源与方法 - 数据由CoStar集团提供，其酒店业绩样本涵盖全球超过9万家物业和1180万间客房[4] - CoStar集团是在线房地产市场、信息和数据分析的领先提供商，运营包括Apartments.com、LoopNet、STR等多个平台[5]