核心财务表现 - 2025年第二季度非GAAP每股收益为0.17美元，超出Zacks共识预期21.43%，较去年同期增长13.3% [1] - 总收入达7.813亿美元，超出预期1.25%，同比增长15.3%，连续57个季度实现两位数增长 [2] - 调整后EBITDA为8500万美元，同比翻倍，EBITDA利润率扩大490个基点至10.9% [10] 收入细分表现 - CoStar部门收入2.709亿美元（占比34.7%），超预期1.12%，同比增长7.1% [4] - 信息服务收入3930万美元（占比5%），超预期6.97%，同比增长17.7% [4] - 多户住宅收入2.92亿美元（占比37.4%），略低于预期0.33%，但同比增长10.6% [5] - 其他市场收入7470万美元（占比9.6%），大幅超预期48.81%，同比激增139.4% [6] 运营效率 - 销售与营销费用3.949亿美元，同比增长10.2%，但占收入比例从52.9%降至50.5% [7] - 行政管理费用占收入比例同比下降60个基点至15.6% [7] - 总运营费用6.407亿美元，同比增长14.8%，但占收入比例下降30个基点至82% [8] 现金流与资产负债表 - 截至2025年6月现金及等价物36.2亿美元，较上季度减少6000万美元 [11] - 长期债务9.925亿美元，基本持平 [11] - 经营活动现金流1.997亿美元，环比增长275% [11] 业绩指引 - 2025年第三季度收入指引8-8.05亿美元，中值同比增长16% [12] - 全年收入指引31.35-31.55亿美元，中值同比增长15% [12] - 全年调整后EBITDA指引3.7-3.9亿美元 [13] 行业比较 - 公司股价年内上涨18.9%，跑赢计算机与科技板块10.6%的跌幅 [3] - 行业内表现更优的股票包括Allegro Micro Systems（年内+65.8%）、Alkami Technology（年内-23.3%）和Meta Platforms（年内+20.5%） [14][15]

投资评级与增长前景 - 给予CoStar Group买入评级 主要基于对其增长前景的信心增强 尤其是商业收入增长重新加速 [1] - Homescom平台用户参与度持续保持强劲 支撑长期发展故事 [1] 投资策略与理念 - 投资方法结合价值投资原则与长期增长视角 注重以低于内在价值的价格买入优质公司 [1] - 长期持有策略旨在通过盈利复利效应提升股东回报 [1] （注：文档2和3的内容涉及免责声明和披露条款 根据任务要求已主动过滤 未纳入总结）

财务表现 - 公司第二季度营收达7.813亿美元 同比增长15.3% [1] - 每股收益0.17美元 高于去年同期的0.15美元 [1] - 营收超市场预期1.25%（Zacks共识预期7.7167亿美元） [1] - 每股收益超预期21.43%（共识预期0.14美元） [1] 业务板块表现 - CoStar板块营收2.709亿美元 超分析师平均预期2.6789亿美元 同比增长7.1% [4] - 信息服务板块营收3930万美元 超预期3674万美元 同比大增17.7% [4] - 其他市场板块营收7470万美元 远超分析师5020万美元预期 同比暴涨139.4% [4] - LoopNet板块营收7570万美元 略高于7465万美元预期 同比增长8.5% [4] - 住宅板块营收2840万美元 低于3102万美元预期 但仍实现8.4%同比增长 [4] - 多户住宅板块营收2.923亿美元 略低于2.9326亿美元预期 同比增长10.6% [4] 市场反应 - 过去一个月股价上涨6.2% 跑赢标普500指数5.9%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级（持有） 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分析维度 - 投资者重点关注同比变化及与华尔街预期的对比 [2] - 关键业务指标对预测股价走势具有更高参考价值 [2]

公司业绩表现 - 公司季度每股收益为0.17美元 超出Zacks共识预期0.14美元 同比增长13% [1] - 季度营收达7.813亿美元 超出预期1.25% 同比增长15% [3] - 过去四个季度均超出每股收益预期 最近两次季度分别实现21.43%和27.27%的超预期幅度 [2][3] 市场表现与展望 - 公司股价年初至今上涨18.8% 跑赢标普500指数7.2%的涨幅 [4] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场持平 [7] - 下季度共识预期为每股收益0.22美元 营收7.943亿美元 全年预期每股收益0.76美元 营收31.3亿美元 [8] 行业比较 - 所属计算机-IT服务行业在Zacks行业排名中处于后38%位置 [9] - 同行业公司Clarivate PLC预计季度每股收益0.18美元 同比下降10% 营收5.9076亿美元 同比下降9.2% [10] 业绩驱动因素 - 业绩可持续性取决于管理层在财报电话会中的评论 [4] - 实证研究表明短期股价变动与盈利预期修正趋势高度相关 [6] - 本次财报发布前盈利预期修正趋势好坏参半 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025年第二季度实现营收7.81亿美元，同比增长15%，连续57个季度实现两位数营收增长 [6] - 调整后EBITDA升至8500万美元，较2024年第二季度增长108%，均超市场共识预期并高于指引区间上限 [7] - 净新增预订总额达9300万美元，较上一季度增长65%，创公司历史新高 [7] - 商业信息和市场业务利润率达43% [7] - 公司将2025年全年营收增长指引上调至7%，预计第三季度营收增长也为7% [60] - 预计2025年住宅营收增长超20%，第三季度住宅营收将环比增加300 - 400万美元 [61] - 预计2025年LoopNet营收增长至8% - 9%，第三季度营收增长10% - 11% [63] - 调整信息服务营收增长指引至16% - 18%，预计第三季度营收增长约20% [63] - 预计第三季度其他营收约7500万美元，其中Matterport贡献约4000万美元 [63] - 2025年调整后EBITDA指引上调至3.7 - 3.9亿美元，第三季度调整后EBITDA预计在7500 - 8500万美元之间 [68][69] - 第二季度合同续签率为89%，五年以上客户续签率达95%，年度合同订阅收入占比78% [65] - 6月30日资产负债表显示现金达37亿美元，第二季度净利息收入3300万美元，回报率3.5% [65] - 第二季度回购58.5万股，花费4500万美元，2025年预计回购至少1.5亿美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 Apartments.com - 营收达2.92亿美元，同比增长11%，接近12亿美元的年度营收运行率，EBITDA利润率高 [8] - 净新增预订达4500万美元，同比增长20%，为历史第四高季度 [8] - 销售团队与客户和潜在客户进行超17.1万次优质互动，净推荐值达94%，月续签率达99%，新增3263个屋顶，约8.3万个多户社区在平台上投放广告 [9] - 2025年上半年新增7600个公寓社区，超过2024年全年新增数量 [9] - 第二季度推出营销活动，产生超48亿媒体曝光，在关键媒体渠道投资显著增加，流媒体视频增长25%，付费社交增长13%，数字增长130% [10] - 平台网络平均每月有4200万独立访客和2.34亿次网络访问 [11] - 根据Comscore数据，所有租赁门户网站流量在2025年第二季度较2024年第二季度有所下降，Apartments.com网络表现最佳，业务仅下降11%，而Zillow网络租赁业务下降13%，Apartment Guide下降21%，rent.com下降39% [11] - 公寓寻求者对其无提示认知度达68%，远高于所有主要竞争对手总和，领先最接近竞争对手30个百分点，领先次接近竞争对手58个百分点 [12] - 根据Entrada数据，Apartments.com继续提供比两个最接近竞争对手总和近两倍的潜在客户和租赁数量 [12] - 6月库存创纪录，有220万套租赁房源 [12] - 加拿大Apartments.com表现良好，访问量同比增长31%，潜在客户数量同比增长62%，自2024年第二季度以来业务增长300%，6月底付费房产超1500处 [13] Homes.com - 第二季度住宅年度化净新增预订总额达1200万美元 [17] - 营收同比增长8%，签约6300个净新增会员，会员数量季度增长56% [17] - B2B营销努力自推出以来产生最高潜在客户量，6月为销售团队带来超3600个潜在客户，促成超5400次产品演示，转化率超50% [18] - 网络第二季度平均每月吸引1.11亿独立访客 [18] - 无提示认知度从2024年推出时的4%大幅增长至超36%，无提示意向自4月上升6个百分点至25% [18] - 会员代理房源曝光度是非会员的22倍，会员获得房源数量比非会员多62%，投资回报率高 [19] - 净推荐值从2024年的3升至2025年第一季度的9，第二季度大幅跃升至38，季度环比增长340% [19] - 12个月合同提前取消或付款失败率在第二季度大部分时间保持远低于1% [20] - 第二季度推出的Boost产品成功，已售出1270个Boost，提升房源曝光度，被合同锁定可能性提高25%，近25%的Boost用户转化为Homes.com会员 [20] 英国住宅市场 - 库存持续增长，网站上房源超80万套，同比增长20%，创业务新高 [30] - 为超1.63万订阅客户带来显著投资回报率，潜在客户数量季度同比增长12%，网站总页面浏览量同期增长28% [30] - 活跃用户平均在网站上停留时间同比增长85%，潜在客户转化为访问量的转化率预计超过Rightmove [31] - 6月净新增预订达创纪录的10万英镑，连续14个月实现净新增收入增长，相当于年化收入940万美元 [31] CoStar产品 - 2025年第二季度营收2.71亿美元，营收增长从第一季度开始加速，同比增长7% [34] - 净新增预订自上一季度加速增长，达到自2023年第三季度以来最高季度水平 [34] STR - 净新增预订表现最佳，同比增长24%，为CoStar连续第三个季度净新增预订增长 [35] LoopNet - 2025年净新增业务超过2024年全年，净新增预订同比激增345%，营收增长从第一季度开始加速，同比增长8%，预计2025年下半年营收增长超10% [42] Land.com - 实现自2022年第三季度以来最高季度净新增预订，签名广告增加49% [46] CoStar Real Estate Manager - 订阅收入在2025年第二季度同比增长9% [47] BizBuySell - 第二季度营收达880万美元，同比增长9%，待售业务净新增预订同比增长200%，来自Business Buy Sell Edge的订阅收入同比增长50%，买家需求持续增强，潜在客户数量季度同比增长23%，超2.5万新企业主在季度内注册，5000人创建详细业务资料，经纪人报告2342笔已售业务交易，企业价值近20亿美元 [48][49] Matterport - 第二季度营收4400万美元，超出指引预期 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - CRE市场仍面临困难，尤其是办公板块，空置率持续高企但有所缓和，负净吸纳率略有恶化，新交付量急剧下降，预计短期内办公市场将企稳，交易成交量保持积极季节性趋势，2025年第二季度同比增长43%，五大主要物业类型交易成交量均有增长，办公交易成交量飙升71%，零售增长46%，多户住宅增长42%，工业增长29%，酒店增长18% [38] - 公司国际业务连续四个季度实现历史最高净新增预订，2025年第二季度同比增长90% [38] - 英国业务巩固市场领先地位，年初至今净新增预订较2024年上半年增长257%，2025年第二季度营收同比加速增长至14%，今年实现4000万美元成本节约，占2024年欧洲费用基数的19% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年扩大核心销售团队20%，将homes.com销售团队从2024年的230名代表增加到约750名，将apartments.com销售团队增加到500名代表，计划增加CoStar产品销售团队至400名销售代表 [8][35] - 计划在8月推出homes.com强大的新房板块，已与200家领先建筑商达成协议 [29][30] - 预计在2025年第三季度完成对Domain Holdings的收购 [32] - 计划扩大Matterport销售团队，通过数千名CoStar销售代表推广其集成解决方案，将Matterport业务模式转向B2B，投资开发更先进相机，将Matterport功能更深入集成到所有门户和信息解决方案中，重新推出Matterport品牌 [52][53][55] - 2025年第二季度停止Matterport摄影业务VHT的运营 [55] - 计划在2025年底前在法国推出CoStar，已在西班牙推出LoopNet，预计在第四季度在法国推出LoopNet，随着Domain收购完成，澳大利亚将加入LoopNet网络 [39][45] - Zillow通过强制代理商在其平台上立即列出房源等策略引发反垄断担忧，Compass已对其提起诉讼，Homes.com为被Zillow禁止的房屋提供免费Boost服务，为代理商提供友好替代方案 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第二季度表现非常满意，认为公司在各个业务领域均取得出色成绩，得益于战略投资和创新产品开发，对公司未来发展充满信心，将继续致力于实现全球房地产数字化目标 [6][56][57] 其他重要信息 - 澳大利亚反垄断监管机构对Domain主要竞争对手REA Group展开调查，7月REA Group提高月订阅费达78%，这为Domain提供了成为更合理稳定服务提供商的机会，有媒体报道realtor.com CEO可能返回澳大利亚取代REA Group现任CEO [33] 问答环节所有提问和回答 问题1: Apartments.com竞争动态，是否观察到钱包份额损失及价格压力？ - 公司未观察到Apartments.com份额损失或无法获取价格价值的情况，认为产品实力强，净推荐值、续签率、预订量和平均售价均表现良好，竞争对手购买的客户质量较低，平均售价远低于Apartments.com [72][73] - 该行业潜在市场巨大，钱包份额概念不适用，公司销售租赁业务而非潜在客户，产品和结果表现出色 [74][75] 问题2: Homes.com净推荐值提高的驱动因素及提升投资回报率的工作方向？ - Homes.com是新产品，销售团队处于成长阶段，净推荐值和预订量逐季逐月改善，主要挑战是准确向客户传达产品价值主张和有效使用方法，随着客户逐渐认识到产品价值，净推荐值和业务表现将持续提升 [78][79][80] 问题3: 公司其他业务板块定价情况及新房模式定价策略？ - 公司在CoStar产品平均售价方面暂无变化，在住宅业务方面，根据会员投资组合优化定价，小玩家定价每月几百美元，大玩家交易定价每月7500 - 8000美元，目前更注重市场渗透而非最大化平均售价 [87][88][89] 问题4: Homes.com净新增会员增长情况及剩余年份指导中考虑的因素？ - 公司未提供会员层面的详细信息，仅提供了收益评论中的指导内容 [91] 问题5: 第三季度EBITDA指引变化的原因？ - 主要是时间因素导致，将第二季度和第三季度数据结合来看，能看到实际增长和时间因素造成的差异 [93] 问题6: 除Apartments.com外，商业预订是否有季节性？ - CoStar历史上第四季度表现较强，Apartments.com第二季度表现强劲，LoopNet正走向有机增长，季节性将逐渐消除，未来Homes.com可能也会有较强的第二季度表现 [96][98][100] 问题7: Homes.com新会员平均价格变化及未来定价策略？ - 公司注重每个订阅的高毛利率，定价基于资产价值、团队规模和租赁投资组合等因素，目前处于低渗透阶段，旨在实现盈利性渗透增长，随着市场渗透提高，将逐步挖掘更多价值 [104][105][106] 问题8: Homes.com年末750名员工数量是否变化及可服务潜在市场和销售团队负荷考虑？ - 公司将维持750名员工数量，可能将部分资源用于销售Matterport，住宅市场潜在客户众多，约有50 - 75万有效候选者，每个销售人员负责约1000个客户或潜在客户，公司业务模式可覆盖60 - 80%的市场，优于竞争对手 [111][112][113]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025年第二季度实现营收7.81亿美元，同比增长15%，连续57个季度实现两位数营收增长 [5] - 调整后EBITDA大幅增至8500万美元，较2024年第二季度增长108%，均超市场共识预期和公司指引上限 [6] - 商业信息和市场业务利润率达43% [6] - 净新增预订总额达9300万美元，较上一季度增长65%，创历史新高 [6] - 2025年全年营收增长指引上调至7%，预计第三季度营收增长也为7% [57] - 2025年住宅营收预计增长超20%，第三季度住宅营收预计环比增加300 - 400万美元 [58] - 2025年LoopNet营收增长预期上调至8% - 9%，第三季度营收增长预计在10% - 11% [59][60] - 信息服务营收增长指引更新为16% - 18%，预计第三季度营收增长约20% [60] - 调整后EBITDA全年指引上调至3.7 - 3.9亿美元，第三季度预计在7500 - 8500万美元 [64][65] 各条业务线数据和关键指标变化 Apartments.com - 营收达2.92亿美元，同比增长11%，接近12亿美元的年化营收水平，EBITDA利润率强劲 [7] - 净新增预订达4500万美元，同比增长20%，为历史第四高季度 [7] - 销售团队与客户和潜在客户进行了超17.1万次优质互动，净推荐值达94%，月续约率达99%，新增3263个新屋顶，近8.3万个多户社区在平台上投放广告 [8] - 2025年上半年新增7600个新公寓社区，超过2024年全年新增数量 [8] - 营销活动产生超48亿次媒体曝光，关键媒体渠道投资显著增加，流媒体视频增长25%，付费社交增长13%，数字媒体增长130% [9] - 平台网络平均每月有4200万独立访客和2.34亿次网络访问 [10] Homes.com - 第二季度实现稳健销售增长，住宅年化净新增预订达1200万美元 [16][17] - 营收同比增长8%，新增6300个净新会员，会员数量增长56% [17] - B2B营销活动产生自推出以来最高的潜在客户量，6月超3600个潜在客户，产品演示超5400次，转化率超50% [18] - 平台网络平均每月有1.11亿独立访客，无提示认知度从2024年推出时的4%大幅增长至超36%，无提示意向从4月的6个百分点升至25% [18] - 会员代理商房源的覆盖范围是非会员的22倍，获得更多详细视图、收藏和分享，促成更快销售和更高售价 [19] - 净推荐值从2024年的3升至2025年第二季度的38，季度环比增长340% [19] - 12个月合同的提前取消或付款失败率在第二季度大部分时间保持在1%以下 [19] - 新推出的Boost产品成功，自第二季度推出以来已售出1270个，提升房源签约可能性，近25%的Boost用户转化为完整会员 [20][21] 英国住宅市场 - 库存持续增长，网站上现有超80万套房源，同比增长20%，创历史新高 [29] - 为超1.63万订阅客户带来显著投资回报率，潜在客户数量季度同比增长12%，网站总页面浏览量同期增长28% [29] - 6月净新增预订达创纪录的10万英镑，相当于年化营收940万美元，连续14个月实现净新增收入增长 [30] CoStar产品 - 第二季度营收达2.71亿美元，营收增长从第一季度加速，同比增长7% [32] - 净新增预订加速增长，为2023年第三季度以来最高季度 [32] STR - 净新增预订表现最佳，同比增长24%，连续三个季度净新增预订增加 [33] LoopNet - 2025年净新增业务超过2024年全年，净新增预订同比增长345%，营收增长从第一季度加速，同比增长8% [39] - 预计下半年营收增长将超10%，实现两位数增长 [39] Land.com - 实现自2022年第三季度以来最高的净新增预订，得益于客户细分和服务的改善，签名广告增加49% [44] CoStar Real Estate Manager - 订阅营收同比增长9% [45] BizBuySell - 营收达880万美元，同比增长9% [45] - 待售业务净新增预订同比增长200%，买家需求持续增强，潜在客户数量季度同比增长23% [46] - 超2.5万新企业主在本季度注册，5000人创建详细业务简介 [46] - 经纪人报告本季度平台上有2342笔已售业务交易，企业价值近20亿美元 [47] Matterport - 第二季度营收4400万美元，超出公司指引预期 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业房地产市场中，办公室板块仍面临困难，空置率居高不下但有所缓和，负净吸纳率略有恶化，新交付量急剧下降，预计短期内将有助于稳定办公室市场 [36] - 交易成交量保持积极的季节性趋势，第二季度同比增长43%，五大主要物业类型交易成交量均有增长，办公室增长71%，零售增长46%，多户住宅增长42%，工业增长29%，酒店增长18% [36] - 国际业务连续四个季度实现历史最高净新增预订，2025年第二季度同比增长90% [36] - 英国市场巩固了市场领先地位，年初至今净新增预订同比增长257%，第二季度营收同比增长加速至14% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年扩大核心销售团队20%，将homes.com销售团队从2024年的230名代表增加到约750名，以捕捉更多增长机会 [7] - 为应对公寓市场的数十亿美元潜在市场，2025年将apartments.com销售团队增加到500名代表，截至目前已新增65名销售代表 [8][9] - 计划在homes.com推出强大的新房板块，已与200家领先建筑商达成协议，有望成为未来重要的收入来源 [28][29] - 预计在第三季度完成对Domain Holdings的收购，将澳大利亚纳入LoopNet网络 [30][43] - 计划在2025年底前将CoStar产品销售团队增加20%，达到400名销售代表 [33] - 计划扩大Matterport销售团队，通过CoStar旗下多个平台销售其集成解决方案，将其业务模式转向B2B [49] - 整合Matterport功能到公司各平台和信息解决方案中，重新推出Matterport品牌，与公司各平台共同打造品牌 [52] - 停止Matterport摄影业务VHT的运营，重新分配资源到更有生产力的领域 [53] - 公司认为Zillow的激进策略引发反垄断担忧，homes.com为代理商提供了友好的替代方案，社交媒体上针对代理商的曝光量在2025年第二季度较第一季度增长1247%，社交倾听增长显著，净情绪得分较上季度增长58% [23][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第二季度的出色表现感到满意，各业务板块均表现强劲，得益于战略投资和创新产品开发 [5][6] - 尽管商业房地产市场面临挑战，但公司业务仍实现增长，对未来发展充满信心，将继续推进战略计划，扩大市场份额 [36][39] - 公司认为homes.com具有巨大的增长潜力，随着市场渗透和用户参与度的提高，有望实现更高的盈利 [16][18] - 管理层相信整合Matterport将提升公司市场价值，加速其增长并实现高利润率 [48] 其他重要信息 - 公司提醒本次讨论中部分内容可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3][4] - 公司在2025年第二季度回购58.5万股，花费4500万美元，年初至今累计回购82.5万股，花费6400万美元，预计2025年至少回购1.5亿美元 [63] - 公司与Domain Group达成收购协议，预计支付约15亿美元收购剩余股份，已进行美元兑澳元的远期掉期交易以降低外汇风险 [63] 问答环节所有提问和回答 问题: apartments.com的竞争动态及价格压力 - 公司未观察到apartments.com的份额损失或定价能力下降情况，认为产品优势明显，NPS、续约率、预订量和平均售价均表现良好 [68][69] - 行业潜在市场巨大，“钱包份额”概念不太适用，公司销售的是租赁业务而非潜在客户，这是产品优势所在 [70][71] 问题: homes.com净推荐值提高的原因及提升投资回报率的方向 - homes.com是新产品，销售团队处于成长阶段，随着时间推移，NPS和预订量不断改善 [74][75] - 主要挑战是向客户准确传达产品价值和有效使用方法，公司认为该产品具有强大竞争力，Matterport等功能将成为差异化优势 [76][77] 问题: 公司业务定价情况及新房模式 - 管理层表示对CoStar的ASP变化情况不明确，认为贷款方的ASP会显著高于标准经纪人/业主的ASP [83] - 在住宅方面，公司根据会员投资组合优化定价，小玩家每月费用约200美元，大玩家可达7500 - 8000美元，目前更注重市场渗透而非最大化ASP [84] 问题: homes.com新会员增长情况及全年指导中净新会员增长因素 - 公司未提供会员层面的详细信息，仅提供了财报中的指导内容 [86] 问题: 第三季度EBITDA指导变化的原因 - 主要是由于时间安排的影响，将第二季度和第三季度的情况结合来看，能看到实际增长和时间安排导致的差异 [88] 问题: 除apartments.com外商业预订是否有季节性 - CoStar的预订全年较为稳定，有时第四季度会有小幅提升，apartments.com通常第二季度表现强劲，homes.com未来可能也会呈现第二季度强劲的趋势，LoopNet正走向有机增长，季节性特征将逐渐消除 [93][94][96] 问题: homes.com新会员平均价格变化及定价策略 - 公司注重每个订阅的高毛利率，希望通过提高NPS来推动参与度和推荐，实现盈利性增长 [100] - 定价基于房源规模、团队规模和租赁组合等因素，会不断调整以实现盈利性市场份额增长 [101] - homes.com目前市场渗透率较低，公司将重点放在增长份额上，未来有更多时间提升ASP [102] 问题: homes.com年底750人的员工数量是否有变化及服务可触达市场的代理人数 - 员工数量将维持在750人，部分资源可能用于销售Matterport [108] - 市场上有150万代理商，其中50 - 75万是潜在客户，每个销售人员对应约1000个客户或潜在客户，公司业务模式可覆盖60% - 80%的市场 [109][110][111]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入达7.81亿美元，同比增长15%[1][4] - 2025年第二季度总收入7.813亿美元，同比增长15.3%（2024年同期为6.778亿美元）[29] - 2025年第二季度净收入为6.2百万美元，同比下降67.7%（2024年同期为19.2百万美元）[21] - 2025年上半年净亏损8.6百万美元，而2024年同期净利润为25.9百万美元[21] - 2025年第二季度非GAAP净利润为73.6百万美元，同比增长20.3%（2024年同期为61.2百万美元）[21] - 2025年第二季度非GAAP净利润为7360万美元，同比增长20.3%（2024年Q2为6120万美元），非GAAP每股收益为0.17美元[37] 成本和费用（同比环比） - 2025年Q2无形资产摊销达4360万美元，同比激增140.9%（2024年Q2为1810万美元），主要源于收购相关资产摊销[37][40] - 公司2025年Q2股票薪酬费用达5180万美元，占总收入比例升至3.4%，反映人才激励成本上升[37][40] 各条业务线表现 - 商业信息和市场品牌部门实现43%的利润率[2] - CoStar业务板块2025年第二季度收入2.709亿美元，同比增长7.1%（2024年同期为2.530亿美元）[29] - 2025年H1住宅业务收入达5560万美元，同比增长24.1%（2024年H1为4480万美元），成为增长最快的细分领域[31] 各地区表现 - 2025年北美地区总收入为1441.4百万美元，国际收入为72.1百万美元，合计1513.5百万美元，相比2024年北美收入1267.1百万美元和国际收入67.1百万美元，合计1334.2百万美元，同比增长13.4%[31] - 2025年第二季度EBITDA为2860万美元，相比2024年同期的1210万美元增长136.4%，其中国际业务EBITDA亏损1470万美元，北美业务EBITDA为4330万美元[33] 管理层讨论和指引 - 公司上调2025年全年收入预期至31.35-31.55亿美元，同比增长约15%[5] - 2025年全年调整后EBITDA指引上调至3.7-3.9亿美元[6] - 2025年第三季度收入预期为8-8.05亿美元，同比增长约16%[5] - 非GAAP每股收益预期为0.76-0.80美元（全年）和0.15-0.17美元（第三季度）[7] - 公司预计2025年全年调整后EBITDA在3.7亿至3.9亿美元之间，其中Q3预期调整后EBITDA为7500万至8500万美元[43] - 2025年全年非GAAP净利润指引为3.21亿至3.33亿美元，对应每股收益0.76至0.79美元[41] 其他财务数据 - 季度净新增预订额创历史新高，达9300万美元，环比增长65%[1][2] - 调整后EBITDA为8500万美元，同比增长108%[1][4] - 2025年第二季度调整后EBITDA为85.0百万美元，同比增长108.3%（2024年同期为40.8百万美元）[23] - 2025年第二季度调整后EBITDA为8500万美元，较2024年同期的4080万美元增长108.3%，主要受股票薪酬费用5180万美元（同比增长128%）驱动[40] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为3.6286十亿美元，较2024年底下降22.5%[25] - 2025年上半年经营活动产生净现金流1.997亿美元，与2024年同期基本持平（1.977亿美元）[27] - 2025年上半年用于收购的净现金支出达7.501亿美元[27] - 2025年第二季度股票回购支出6380万美元[27] 业务运营数据 - Homes.com会员数量环比增长56%，新增6300名会员[2] - Homes.com网络平均月独立访客达1.11亿，行业排名第二[2][3] - 2025年第二季度网站月均独立访问量达1.11亿人次，显示数字平台流量持续增长[46] 风险因素 - 公司计划进行股票回购计划，具体时间、价格和规模存在风险[47] - 公司面临无法吸引和保留新客户的风险[47] - 公司可能无法成功开发和推出新的在线市场服务、信息和数据分析产品[47] - 公司面临无法与现有或未来竞争对手成功竞争的风险[47] - 全球经济不确定性和低迷或房地产行业低迷可能对公司产生影响[47] - 公司可能无法招聘或保留合格的销售人员，或销售人员效率低下[47] - 公司可能无法保留和吸引高素质的管理和运营人员[47] - 公司内部和外部投资可能对运营利润率造成下行压力[47] - 公司可能无法增加品牌知名度[47] - 公司可能无法维持或增加其市场平台的互联网流量[47]

公司业绩预期 - CoStar Group预计2025年第二季度营收在7.7亿至7.75亿美元之间，同比增长14%（中值）[1] - Zacks一致预期营收为7.7167亿美元，同比增长13.85%，每股收益预期为0.14美元，同比下降6.67%[2] - 公司过去四个季度每股收益均超预期，平均超出幅度达37.41%[3] 业务驱动因素 - Apartments.com平台因流量增长和广告投入增加，预计推动第二季度营收增长10%[4] - Homes.com在2025年第一季度月均独立访客达1.04亿，公司整体网站月均访客达1.3亿，该趋势预计延续至第二季度[5] - LoopNet因国际业务强化和销售策略调整，预计第二季度营收增长7%[6] 潜在挑战 - 宏观经济不确定性和商业地产市场逆风可能抑制营收增长[7] - Homes.com部门因第一季度取消订单影响，预计第二季度营收仅低个位数增长[7] 收购战略影响 - 收购Matterport预计为第二季度贡献约4000万美元营收，其3D技术将整合至公司平台以提升用户体验[8][9] - 技术整合有望降低用户取消率并增强虚拟地产服务能力[8][9] 其他提及公司 - Lam Research当前Zacks排名第2，第四财季盈利预期偏差+1.87%[14] - Sensata Technologies当前Zacks排名第2，第二季度盈利预期偏差+1.45%[14] - Infosys当前Zacks排名第2，第一财季盈利预期偏差+1.06%[15]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测CoStar集团(CSGP)季度每股收益为0.14美元，同比下滑6.7% [1] - 预计季度营收达7.7167亿美元，同比增长13.8% [1] - 过去30天共识EPS预测未出现修正，显示分析师对初始预测的集体重新评估 [2] 细分业务收入预期 - CoStar业务线收入预计2.6789亿美元，同比增长5.9% [5] - 信息服务收入预期3674万美元，同比增幅10% [5] - 其他市场平台收入预计5020万美元，同比大幅增长60.9% [5] - LoopNet收入预测7465万美元，同比增长6.9% [6] - 住宅业务收入预计3102万美元，同比增长18.4% [6] - 多户住宅业务收入预期2.9326亿美元，同比增长11% [6] 市场表现与估值 - 公司股价过去一个月上涨7%，同期标普500指数涨幅4.2% [6] - 当前Zacks评级为3级(持有)，预计短期表现与整体市场趋同 [6] 分析师研究方法论 - 盈利预测修正是预判股价短期走势的关键因素，实证研究显示二者存在强相关性 [3] - 除共识预测外，追踪公司关键业务指标能获得更深入的业绩洞察 [4]

公司战略和发展方向和行业竞争 - 会议讨论了五项议程，包括选举八名董事至2026年股东大会或直至其继任者当选并获资格、批准安永为2025财年独立注册会计师事务所、非约束性批准公司高管薪酬、批准2025年股票激励计划、审议股东关于支持政治支出透明度的提案 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 股东John Shivendon提出提案，要求公司每半年更新报告，披露公司政治捐款政策、程序、接受方身份、金额及决策人等信息，认为公司声誉、价值和利润可能受政治支出影响，缺乏透明度会使公司面临风险，且多数零售股东希望投资政治支出透明的公司，而公司在相关指数得分仅10% [10][11][12] - 董事会一致建议对该提案投反对票，公司与主要股东讨论后，投资者支持公司不公开政治支出的决定及向提名和公司治理委员会报告的做法 [14] 其他重要信息 - 会议由公司首席财务官Chris Lown主持，安永的Rory Serrano、总法律顾问Gene Boxer、投资者关系主管Rich Simonelli和董事会主席Luis Sams出席，Gene Boxer被任命为选举监察员，会议已达到法定人数 [1][3] - 股东可通过虚拟会议网站投票和提问，投票在提案介绍后结束，会议将报告初步投票结果并回答合适问题 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提及问答环节的提问和回答内容