整体财务数据关键指标变化 - 2024年第二季度收入6.78亿美元，同比增长12%，净新增预订量为6700万美元[1][13][14] - 2024年第二季度净收入为1900万美元，摊薄后每股净收入为0.05美元[13][14] - 预计2024年全年调整后EBITDA在1.95 - 2.05亿美元之间，第三季度在4700 - 5200万美元之间[5] - 2024年公司假设税率为26%[7] - 预计2024年全年收入在27.35 - 27.45亿美元之间，同比增长约12%，第三季度收入在6920 - 6970万美元之间，同比增长约11%[14] - 预计2024年全年非GAAP摊薄后每股净收入在0.64 - 0.66美元之间，第三季度在0.15 - 0.16美元之间[15] - 2024年上半年净收入为2590万美元，2023年为1.877亿美元[22] - 2024年上半年经营活动提供的净现金为1.892亿美元，2023年为2.984亿美元[22] - 2024年上半年投资活动使用的净现金为4.725亿美元，2023年为5440万美元[22] - 2024年上半年融资活动使用的净现金为1190万美元，2023年为630万美元[22] - 2024年上半年现金及现金等价物净减少2.964亿美元，2023年增加2.373亿美元[22] - 2024年第二季度EBITDA总计1210万美元，2023年为1.052亿美元；2024年上半年EBITDA总计 - 60万美元，2023年为2.031亿美元[23] - 2024年第三季度末净收入指引范围为2200 - 2600万美元，2024年末为1.07 - 1.14亿美元[28] - 2024年第三季度末和年末假设所得税费用的税率均为26%[28] - 2024年第二季度收入为6.778亿美元，2023年同期为6.059亿美元；2024年上半年收入为13.342亿美元，2023年同期为11.903亿美元[34] - 2024年第二季度净利润为1920万美元，2023年同期为1.005亿美元；2024年上半年净利润为2590万美元，2023年同期为1.877亿美元[34] - 2024年6月30日现金及现金等价物为49.195亿美元，2023年12月31日为52.159亿美元[37] - 2024年6月30日应收账款净额为2.038亿美元，2023年12月31日为1.9亿美元[37] - 2024年6月30日总资产为90.673亿美元，2023年12月31日为89.197亿美元[37] - 2024年6月30日总负债为16.716亿美元，2023年12月31日为15.811亿美元[37] - 2024年6月30日股东权益为73.957亿美元，2023年12月31日为73.386亿美元[37] - 2024年第二季度销售和营销费用（不包括客户群摊销）为3.584亿美元，2023年同期为2.5亿美元；2024年上半年为7.245亿美元，2023年同期为4.762亿美元[34] - 2024年第二季度软件开发费用为7960万美元，2023年同期为6340万美元；2024年上半年为1.62亿美元，2023年同期为1.3亿美元[34] - 2024年第二季度一般和行政费用为1.099亿美元，2023年同期为9060万美元；2024年上半年为2.084亿美元，2023年同期为1.801亿美元[34] - 2024年Q1净收入为6700万美元，Q2为1.92亿美元[42] - 2024年Q1所得税费用为4800万美元，Q2为1.67亿美元[42] - 2024年Q1非GAAP税前收入为5.64亿美元，Q2为8.27亿美元[42] - 2024年Q1非GAAP净收入为4.17亿美元，Q2为6.12亿美元[42] - 2024年Q1非GAAP摊薄后每股净收入为0.10美元，Q2为0.15美元[42] - 2024年Q1 - Q2假设所得税费用率均为26%[42] - 加权平均基本流通股数在2024年Q1为4.056亿股，Q2为4.06亿股[42] 各地区财务数据关键指标变化 - 2024年第二季度北美地区收入为2.371亿美元，国际地区为1590万美元，总计2.53亿美元；2023年同期北美为2.196亿美元，国际为960万美元，总计2.292亿美元[23] - 2024年上半年北美地区收入为4.728亿美元，国际地区为3050万美元，总计5.033亿美元；2023年同期北美为4.354亿美元，国际为1880万美元，总计4.542亿美元[23] 业务线数据关键指标变化 - Apartments.com和CoStar两大业务收入双位数增长，分别为18%和10%，商业信息和市场业务利润率达41%[2] - Homes.com截至6月净新增预订量超5500万美元，第二季度月均独立访客1.48亿，6月品牌无提示知名度达27%[14] 网站流量数据关键指标变化 - 网站平均每月独立访客达1.83亿，创历史新高[1] - LoopNet每月全球独立访客超1200万[47] - 2024年第二季度公司网站月均独立访客超1.83亿[47] 财务指标定义 - 调整后EBITDA为非GAAP财务指标，调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA除以当期收入[16] 摊销和折旧费用数据 - 截至2024年6月30日的三个月和六个月，与出租人收入相关的摊销和折旧费用分别为530万美元和890万美元[44]

文章核心观点 - CoStar Group预计第二季度收入将增长12%至674-679百万美元,每股收益为9-10美分 [1][2][3] - CoStar Group过去4个季度的业绩均超出市场预期,平均超出18.28% [4] 公司业务表现 - CoStar Group的主要市场包括Apartments.com、LoopNet和Homes.com,这些业务有望推动公司收入增长 [5][6][7][11] - 公司通过收购OnTheMarket和Matterport等公司,拓展了在英国住宅市场和房地产数字化服务的业务 [8][9] - 公司的STR产品在酒店行业的基准工具业务也有望实现强劲收入增长 [10] 行业环境 - 尽管面临通胀和利率上升等挑战,但房地产市场的整体前景仍然看好 [12]

文章核心观点 - CoStar (CSGP)是一家拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师所关注的公司 [1][2] - CoStar的业务包括信息与分析服务(约45%收入)、在线市场平台(约45%收入)以及新兴的住宅业务(约10%收入) [3] - CoStar的在线市场平台业务具有一定的逆周期性,可以抵消信息与分析服务的周期性,从而降低公司整体的周期性 [3][4][5] - 即使在经济衰退时期,CoStar的信息与分析服务业务也能保持相对稳定,主要得益于其高客户粘性和产品使用习惯培养 [6][7] - CoStar过去多年来一直保持着双位数的收入增长,并给出了未来5年的收入和利润目标,这些目标在历史上都能实现 [8][9][10][11][12][13] - 虽然CoStar在住宅业务上的投入可能会影响短期利润,但长期来看这可能是一个巨大的机会 [14][15] 根据目录分类总结 公司概况 - CoStar是一家拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师所关注的公司 [1][2] - CoStar的业务包括信息与分析服务、在线市场平台以及新兴的住宅业务 [3] 业务特点 - CoStar的在线市场平台业务具有一定的逆周期性,可以抵消信息与分析服务的周期性 [3][4][5] - CoStar的信息与分析服务业务具有较高的客户粘性和产品使用习惯培养 [6][7] 财务表现 - CoStar过去多年来一直保持着双位数的收入增长 [8] - CoStar给出了未来5年的收入和利润目标,这些目标在历史上都能实现 [9][10][11][12][13] 发展战略 - CoStar在住宅业务上的大量投入可能会影响短期利润,但长期来看这可能是一个巨大的机会 [14][15]

文章核心观点 - 公司是商业房地产行业的颠覆者,已经建立了多个市场平台,拥有大量数据和工具,为客户提供关键信息 [2][3] - 公司的业务模式和前景看好,尽管短期内还未盈利,但有望成为行业的垄断者 [3][4] - 公司最新季度财报显示收入增长12%,但EBITDA下降,主要是由于对Homes.com的大量投入 [5][6][7][8] - Homes.com的访问量大幅增长,未来有望成为一个更大的业务,与公司之前的Apartments.com发展类似 [9][10][11][12][13] - 公司收购Matterport有助于整合虚拟看房功能,为Homes.com等业务带来协同效应 [14][15] 公司财务和估值 - 公司目前估值较高,但剔除大量的销售和市场投入后,估值水平较为合理 [16][17][18][19] - 公司面临的主要风险包括房地产市场波动、Matterport并购整合不利,以及反垄断监管风险 [20][21] - 总的来说,公司长期发展前景良好,有望成为行业的领导者 [22]

文章核心观点 - 分析师看好CoStar Group Inc(NASDAQ: CSGP)的股票,认为其股价下跌近30%是一个买入优质公司的良机 [1][2] - 分析师预计CoStar股价有望上涨50%至110美元 [2] - 分析师对公司前景持乐观态度,认为公司在Homes.com业务的动态变化中已做好准备 [2][3] - 公司最近任命了新的首席财务官 [3][5] - 公司第一季度财报表现强劲,Homes.com业务新订阅会员订单创历史新高 [7] - 公司上调了全年收入和利润指引 [8] - 其他分析师也看好CoStar的股票前景 [9] 公司概况 - CoStar Group是一家房地产数据和分析公司 [1][2][9] - 公司最近任命了新的首席财务官 [3][5] - 公司第一季度财报表现强劲,Homes.com业务新订阅会员订单创历史新高 [7] - 公司上调了全年收入和利润指引 [8] 行业概况 - 分析师看好CoStar的股票前景,认为其股价下跌是一个买入良机 [1][2] - 其他分析师也看好CoStar的股票前景 [9]

文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来CoStar Group股价下跌5.2%表现逊于标普500指数 需探讨近期负面趋势是否延续及公司是否会突破 同时分析近期财报以把握重要催化剂 [1] 财务表现 整体业绩 - 2024年第一季度非GAAP每股收益10美分 超Zacks共识预期66.67% 但同比下降65.5% 营收6.564亿美元 超Zacks共识预期1.10% 同比增长12.3% [2] 各业务板块营收 - CoStar业务营收2.503亿美元 占比38.1% 未达共识预期0.30% 同比增长11.2% Apartments.com营收同比增长21% 一季度二者销售额均超10亿美元 净新订单达8600万美元 [3] - 信息服务业务营收3300万美元 占比5% 超共识预期1.23% 但同比下降20.7% [3] - 多户住宅业务营收2.548亿美元 占比38.8% 超共识预期1.42% 同比增长20.9% [4] - LoopNet业务营收6910万美元 占比10.5% 超共识预期0.65% 同比增长9.2% [4] - 一季度住宅业务营收1860万美元 占比2.8% 超共识预期12.73% 同比增长40.9% 3月住宅网络流量达1.56亿独立访客 同比增长102% [4] - 其他市场业务营收3060万美元 占比4.7% 超共识预期2.69% 同比持平 Homes.com一季度独立访客达1.1亿 同比增长386% [5] 运营费用 - 报告期内销售和营销费用同比增长61.8%至3.661亿美元 占营收比例从去年同期的38.7%升至55.8% [6] - 一般和行政费用占营收比例同比下降30个基点至15% [6] - 软件开发费用占营收比例扩大120个基点 客户基础摊销费用同比收缩10个基点 [7] - 一季度调整后EBITDA利润率为1.9% 去年同期为21% [7] 资产负债和现金流 - 截至2024年3月31日 公司现金及现金等价物为50亿美元 去年12月31日为52亿美元 [11] - 截至2024年3月31日 公司长期债务为9.908亿美元 去年12月31日为9.905亿美元 [11] - 公司运营活动产生的现金为1.396亿美元 上一季度为4.895亿美元 [11] 业绩指引 - 公司预计2024年第二季度营收在6.74亿至6.79亿美元之间 中点同比增长约12% [12] - 预计2024年第二季度调整后EBITDA在500万至1000万美元之间 [12] - 预计2024年第二季度每股收益在9美分至10美分之间 [12] 收购情况 - 2024年第一季度 公司宣布以每股5.50美元的现金加股票交易方式收购Matterport 交易价值16亿美元 旨在将其3D捕捉技术融入房地产市场 提升产品并利用虚拟房地产体验需求增长 [9][10] 市场预期与评级 预期变化 - 过去一个月新估计呈下降趋势 共识估计变动-18.75% [13] VGM评分 - 公司目前增长评分为D 动量评分为C 价值评分为F 综合VGM评分为F [14] 前景展望 - 公司股票估计普遍呈下降趋势 有Zacks排名3（持有） 预计未来几个月股票回报与市场一致 [15] 行业内其他公司表现 Infosys业绩 - Infosys过去一个月股价上涨1.4% 一个多月前公布2024年3月季度财报 上季度营收45.6亿美元 同比变化+0.2% 每股收益0.23美元 去年同期为0.18美元 [16] Infosys预期 - 本季度预计每股收益0.18美元 同比变化+5.9% Zacks共识估计过去30天变动-0.2% 有Zacks排名3（持有） VGM评分为D [17]

公司业务 - CoStar Group是一家成立于1987年的在线房地产市场、信息和分析领域的领先提供商[70] - CoStar的订阅服务平台CoStar提供商业房地产情报，包括办公室、工业、零售、多户、酒店和学生住房等信息[73] - Apartments.com是我们的公寓营销网络的旗舰品牌，提供基于订阅的广告服务，为物业管理公司和房东提供全面的广告服务[74] - LoopNet提供基于订阅的在线市场服务，使商业地产所有者、房东和代理人能够广告出售或出租的物业[74] - Homes.com是一个房屋出售列表网站，结合我们的专有研究和列表信息，为购房者提供信息丰富的体验[74] 投资计划 - 我们计划继续投资于业务和服务，评估战略增长机会，并追求我们的关键优先事项[75] - 我们打算继续投资于我们的住宅市场，为Homes.com创建更多内容，提高品牌知名度并吸引用户[75] - 我们正在扩大我们在弗吉尼亚州里士满的研究和技术中心，计划在2026年上半年完成扩建[78] - 我们的投资将增加研究、销售和市场营销以及设施方面的支出，包括与收购建筑相关的资产减值[80] 财务指标 - 公司披露了非GAAP财务指标，包括EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和非GAAP每股摊薄收益[81] - EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、非GAAP净收入和非GAAP每股摊薄收益被视为运营绩效指标[82] 财务表现 - 公司在2024年第一季度与2023年同期相比，总收入增长了12%，达到了6.56亿美元，其中Multifamily收入增长了21%，CoStar收入增长了11%，LoopNet收入增长了9%，Residential收入增长了41%，Information Services收入下降了21%[94] - 毛利润增加了11%，达到5.15亿美元，但毛利润率从80%下降到78%[95] - 成本费用增加了18%，达到1.41亿美元，主要是由于人员成本和设备成本的增加[96] - 销售和营销费用（不包括客户基础摊销）增加了62%，达到3.66亿美元，主要是由于市场营销费用和人员成本的增加[97] - 软件开发支出增加了24%，达到8200万美元，占营收的比例从11%增加到13%[98] - 总部和行政支出增加了10%，达到9900万美元，占营收比例保持在15%[99] - 利息收入净额增加了29%，达到5600万美元，主要是由于现金等价物利息收入增加[100] - 北美地区营收增加了11%，达到6.23亿美元，主要包括多户家庭收入增加4400万美元，CoStar收入增加2000万美元，LoopNet收入增加500万美元，信息服务收入减少500万美元，住宅收入减少500万美元[102] - 国际地区营收增加了59%，主要归因于OnTheMarket收购的影响和CoStar销售增加[103] - 北美地区EBITDA减少了9700万美元，国际地区EBITDA减少了1700万美元[103] 资本状况 - 现金及现金等价物余额为50亿美元，足以满足未来12个月及以后的现金需求[104] - 公司计划收购Matterport，预计现金支付为9.4亿美元，预计交易将于2024年完成[105] 风险因素 - 公司面临的风险包括市场波动、全球经济不确定性、人才招聘和留住、投资对运营利润的压力、品牌知名度提升困难、网络流量维持和增长难题、吸引新广告商困难、并购成本管理困难、网络安全风险、气候变化影响、知识产权维护难题、国际业务风险等[112] - 公司未来业绩受到多方面因素影响，包括新客户吸引、新服务开发、竞争对手挑战、合并后运营整合、法律诉讼风险、人才留用等[111] - 公司不会过度依赖前瞻性声明，应注意风险因素并不断更新信息[113]

财务表现 - CoStar Group (CSGP)在2024年第一季度报告的非GAAP每股收益为10美分，超过了Zacks Consensus Estimate的66.67%，但同比下降了65.5%[1] - CoStar的营收为6.564亿美元，超出了Zacks Consensus Estimate 1.10%，同比增长了12.3%[1] - CoStar的收入主要受到关键领域表现的推动[1] - Apartments.com和CoStar在第一季度的销售额均超过10亿美元[2] - 第一季度的净新订单额为8600万美元[2] - Information Services的收入为3300万美元，超出共识预期1.23%，但同比下降了20.7%[3] - 多家庭收入为2.548亿美元，超出共识预期1.42%，同比增长20.9%[4] - LoopNet的收入为6910万美元，超出共识预期0.65%，同比增长9.2%[5] - 2024年第一季度的住宅收入为1860万美元，超出共识预期12.73%，同比增长40.9%[6] 公司收购与发展 - CoStar集团宣布以16亿美元的现金和股票交易价值收购Matterport，进一步提升其房地产市场的产品[12] - Matterport的收购将有助于将其3D捕捉技术整合到CoStar的房地产市场中，满足对虚拟房地产体验日益增长的需求[13] 财务展望 - CoStar截至2024年3月31日的现金及现金等价物为50亿美元，长期债务为9.908亿美元[14][15] - CoStar预计2024年第二季度营收在6.74亿至6.79亿美元之间，年增长率约为12%[16] - 调整后的EBITDA预计为500万至1000万美元，第二季度的盈利预计在9至10美分之间[17][18] 股票表现 - CoStar目前的Zacks Rank为4（卖出），股价较年初下跌3.1%[19][20] - 在更广泛的行业中，Arista Networks（ANET）和Pinterest（PINS）是一些值得投资者考虑的更好排名的股票[21]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为6.56亿美元,同比增长12%,超出了公司的指引范围和共识预期 [8] - Apartments.com和CoStar都在第一季度突破了10亿美元的年度收入标志 [8] - 公司整体新签合同创历史新高,达8600万美元,主要由Homes.com会员产品的强劲推出带动 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - Apartments.com第一季度收入增长21%,超出了20%的指引增长率 [51] - CoStar第一季度收入增长11%,与指引一致 [87] - LoopNet第一季度收入增长9%,达到指引范围的高端 [88] - 信息服务业务第一季度收入为3300万美元,符合预期 [89] - 其他市场业务第一季度收入为3100万美元,略超预期 [90] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司全球网站平均月访客量达1.7亿,同比增长93%,创历史新高 [10] - 住宅网络3月份平均月访客量达1.56亿,创历史新高 [11] - OnTheMarket3月份访客量同比增长107%,已超越Zoopla成为英国第二大房地产门户网站 [48][49] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布以5.5美元/股的价格收购Matterport,这是全球领先的3D数字孪生和人工智能房地产技术公司 [12][13][14] - 公司将大幅增加在Apartments.com、LoopNet、Homes.com等网站上的3D数字孪生内容 [19] - 公司认为基于领导模式的传统门户网站可能面临压力,而Homes.com的"您的列表,您的线索"模式更受欢迎 [42][43][44][45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 办公楼空置率连续19个季度上升至13.8%,但建筑开工创10年新低,未来几年可能出现优质办公楼短缺 [72][73] - 工业地产需求大幅下滑90%,空置率上升至6.2%,为2015年以来最高 [74] - 住宅销售受高利率影响,但近期利率下降带动销售增加,未来或有显著增长 [75] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Christiansen 提问** 请提供更多关于Homes.com业务表现的细节,包括成交率、内部销售与外部销售的比例等 [116][117][118][119] **Andrew Florance 回答** 主要是外部销售,销售周期很短,几乎是现场演示即成交。目前已有8000名会员,90%选择了12个月合同,平均月费475-500美元。未来将重点扩大专门的Homes.com销售团队 [117][118][119][146][147][148] 问题2 **George Tong 提问** Homes.com的平均价格是否会随着业务发展而变化?您对总体市场规模有何预期? [125][126][127][128] **Andrew Florance 回答** 目前的价格定位很好,未来暂时不考虑推出高端付费层级,而是优先实现广泛覆盖。公司有望最终达到数十万甚至上百万会员的规模 [126][127][128][139][140][141] 问题3 **Alexei Gogolev 提问** 非住宅业务的EBITDA利润率目标是否仍然保持在42%左右? [131][132][133][134] **Scott Wheeler 回答** 第一季度非住宅业务EBITDA利润率约39%,全年仍然保持在42%左右的目标不变。第二季度营销费用将略有下降,全年投入水平不变 [132][133][134]

财务表现 - CoStar Group (CSGP)在2024年第一季度报告的营收为6.564亿美元，同比增长12.3%[1] - 每股收益为0.10美元，与去年同期的0.29美元相比有所下降[1] - CoStar的营收超出了Zacks Consensus Estimate的649.27亿美元，增幅为+1.10%[2] - 公司的每股收益也超出了预期，增幅达到+66.67%[2] 营收分析 - CoStar在最近报告的季度中表现如何，主要监测和预测的指标如下[5]: - CoStar的总营收为2.503亿美元，略低于两位分析师平均预期的2.5106亿美元，同比增长11.2%[5] - 信息服务的营收为3300万美元，略高于两位分析师平均预期的3260万美元，同比下降20.7%[6] - 其他市场的营收为3060万美元，略高于两位分析师平均预期的2980万美元，同比下降0.1%[7] - LoopNet的营收为6910万美元，略高于两位分析师平均预期的6866万美元，同比增长9.3%[7] - 住宅部门的营收为1860万美元，略高于两位分析师平均预期的1650万美元，同比增长41.4%[7] - 多户部门的营收为2.548亿美元，略高于两位分析师平均预期的2.5124亿美元，同比增长20.9%[7] 股价表现 - CoStar的股价在过去一个月中下跌了11%，表现不佳[8] - 目前股票的Zacks排名为4（卖出），预示着在短期内可能表现不佳[9]