财务数据和关键指标变化 - 2018年全年总营收增长3.8%，达到2.68亿美元；现场EBITDA持平，为1.043亿美元；调整后合并EBITDA增长2.2%，达到7020万美元；调整后合并EBITDA利润率为26.2%；调整后摊薄每股收益下降16%，至1.17美元 [8] - 调整后自由现金流增加530万美元，达到4720万美元；全年总间接费用为3700万美元，调整后间接费用占收入的百分比为12.7%，呈多年下降趋势 [10] - 非现金股票薪酬为660万美元，其中包括因取消股权绩效奖励产生的330万美元非现金费用；第四季度购买了面值2240万美元的2.75%次级可转换票据，回购了110万股普通股，花费1770万美元，摊薄后股份数量约为1810万股 [11] - 年末银行契约合规杠杆率为5.1倍，预计2019年调整后合并EBITDA在7700万 - 7900万美元之间，调整后摊薄每股收益在1.34 - 1.44美元之间；2019年调整后自由现金流在3700万 - 4000万美元之间 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年可自由支配信托投资组合下降8.3%，大部分下降发生在第四季度末，主要由于短期股票和信贷市场波动；信托投资组合年初至今回报率约为10%，主要由股票投资组合表现带动 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本配置将围绕收购活动展开，同时会继续偿还债务，使杠杆率接近4.5倍的目标；2019年资本支出会略高于去年，主要用于大型墓地的投资机会 [33] - 重新调整了收购标准，强调收购业务在未来5 - 10年的复合收入增长，以提高股东价值；预计2019年和2020年EBITDA表现将提升，降低债务比率，积累自由现金流后再决定资本分配 [34][35] - 重启标准运营模式，关注各地方业务的复合年收入增长，以提高利润率和运营杠杆；预计2019年公司间接费用现金支出比2018年减少约400 - 500万美元 [26][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队的士气和凝聚力达到前所未有的高度，但重启的标准强调3年复合收入增长，短期内实现有难度，预计全年业绩将逐步改善，到明年业务问题将减少 [23][24] - 墓地业务有很大的增长潜力，通过重新制定标准和激励机制，有望吸引更好的人才，实现持续业绩增长 [29][30] - 公司在信托基金业务上有一个强劲的开端，2019年将继续积极管理投资组合，寻找固定收益和股票投资机会，策略保持不变 [53][54] 其他重要信息 - 公布了2018年服务卓越奖和从优秀到卓越奖的获奖者名单 [15][16] - 公司正在进行继任规划，未来2 - 5年将与董事会共同寻找CEO继任者；目前虽无合适人选，但有应对突发情况的计划 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 重组计划实施后各地点的现状如何，哪些适应更快，哪些表现突出 - 目前判断还为时尚早，1月1日才实施新标准，同比比较困难；公司团队的协调性和积极性比以往更好，部分业务有进展，但仍有部分业务需要努力 [22] 问题: 从重组计划中发现的成本节约或成本举措对未来利润率和自由现金流的影响 - 不应仅从成本角度考虑，重点应是各地方业务的复合年收入增长和重启标准运营模式；2019年公司间接费用现金支出预计比2018年减少约400 - 500万美元 [26][28] 问题: 销售团队的目标如何重新定义或调整，市场定位和定价环境有何变化 - 墓地业务和殡仪馆业务都进行了标准审查，墓地业务更注重预购房产销售的复合收入增长，并提高了权重和增长类别标准；激励机制较高，有望吸引更好的人才和实现持续业绩增长 [29][30] 问题: 资本的最佳用途，包括收购、偿债、分红、回购和内部项目 - 资本分配将主要围绕收购活动，同时继续偿还债务，使杠杆率接近4.5倍的目标；2019年资本支出会略高于去年，主要用于大型墓地的投资机会 [33] 问题: 收购标准变得更严格后，收购管道情况如何 - 收购管道活跃，有竞争，但公司很挑剔，拒绝的比深入评估的多；管道质量高，虽不深，但下半年可能有合适的收购机会 [36][37] 问题: 随着公司发展，如何防止标准和文化问题再次出现，如何维护和恢复高性能文化 - 重启标准，摒弃陈旧和主观的标准；继续倾听和与管理合伙人及现场业务沟通合作，听取他们的想法并提供更好的支持；确保合适的人在合适的位置，寻找优秀的领导者 [38][39] 问题: 公司的继任规划情况 - 目前公司没有确定的CEO继任者，未来2 - 5年将与董事会共同寻找；虽无合适人选，但有应对突发情况的计划 [43][44] 问题: “信不信由你”计划的激励范围和员工反馈如何 - 该计划得到了参与人员的积极反馈和完全认同，激励对象包括高级领导和运营领导，以及休斯顿的支持团队；该计划促进了团队协作和对业绩的关注，让每个人都有机会改变业绩 [47][51] 问题: 2019年信托基金业务有何变化，是否有不同的管理或投资组合分配策略 - 没有特别的变化，将继续积极管理投资组合，过去6 - 8周已投入近2000万美元现金，占投资组合的10%以上；将继续寻找固定收益和股票投资机会，策略保持不变 [53] 问题: 未来的并购策略和目标是否有变化 - 重新调整了战略标准，收购候选人将根据与公司标准一致的标准进行审查，强调未来5 - 10年的复合收入增长，以提高股东价值 [56][57] 问题: 对于表现不佳的资产，是调整组合还是继续寻找解决方案 - 新的标准实施后，年末现有投资组合的减记不多；给新的管理合伙人一年时间来扭转局面，年末将评估投资组合，淘汰那些耗时过长、没有足够上升空间的资产，但不会对业绩产生重大影响 [58] 问题: 如何防止2017 - 2018年的情况再次发生，如何更早发现问题 - 过去由于高级管理层的更替和领导问题，反应迟缓；未来将有董事会成员、财务官和会计官等人员共同审查领导者，确保选择合适的人担任领导职务 [60][62]