业绩总结 - 2021年第四季度收入为34.27亿美元，同比增长21%[20] - 2021年第四季度净收益为9.34亿美元，同比增长23%[20] - 2021年第四季度每股收益为0.42美元，同比增长27%[20] - 2021年第四季度费用为20.61亿美元，同比增长28%[20] - 2021年第四季度运营比率为60.1%，较2020年同期上升310个基点[20] - 2021年第四季度自由现金流为38.33亿美元，同比增长44.8%[35] 用户数据与员工发展 - 煤炭业务收入增长39%，是所有业务中增幅最大[9] - 2021年第四季度员工培训完成人数较第三季度增加50%至约150人[16] 未来展望与投资 - 预计2022年资本支出将达到约20亿美元[32] 环境影响 - 2021年公司避免的二氧化碳排放量为1100万吨[14]

业绩总结 - 第三季度收入为32.92亿美元，同比增长24%[17] - 第三季度净收益为9.68亿美元，同比增长32%[17] - 每股收益为0.43美元，同比增长34%[17] - 运营收入为14.36亿美元，同比增长26%[17] - 自由现金流在非GAAP基础上为28.96亿美元，同比增长49%[26] - 费用为18.56亿美元，同比增长23%[19] - 运营比率为56.4%，较去年下降50个基点[17] 用户数据与市场展望 - 煤炭收入增长39%，化学品收入增长10%[8] - 预计在Quality Carriers收购影响之前，收入将保持两位数增长[23] - 预计资本支出将在17亿至18亿美元的上限范围内[23]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营收入增长26%，达到14.4亿美元；每股收益增长34%，达到0.43美元 [7] - 运营比率改善50个基点，至56.4%，包含Quality Carriers业务影响，排除交易和整合费用后，该业务使第三季度运营比率增加约250个基点 [8] - 第三季度收入同比增长24%，各主要业务线均有增长，Quality Carriers业务贡献约8个百分点 [9] - 利息和其他费用比去年减少1600万美元，所得税费用因税前收益增加而上升，本季度有效税率为24.3% [21] - 总成本在本季度增加3.49亿美元，即23%，其中约2亿美元的增长来自Quality Carriers业务，机车燃油价格上涨约9000万美元，部分被5600万美元的房地产收益增加所抵消 [22] - 截至目前，自由现金流在扣除股息前为29亿美元，同比增长近50%，自由现金流转化率超过100%，公司现金余额为22亿美元，正逐步恢复正常 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品业务收入增长6%，但销量下降2%，汽车业务因半导体短缺而下滑，其他市场收入增长 [9] - 工业和建筑相关市场，如金属、设备、产品和矿物等，同比销量强劲增长；核心化工业务增长，但部分被原油和其他能源相关市场的下滑所抵消 [10] - 多式联运业务收入增长14%，销量增长4%，国际运输量因需求强劲而增加，国内业务受集装箱和底盘短缺等供应端限制 [10] - 煤炭业务收入增长39%，销量增长16%，所有终端市场均有增长，国内煤炭受益于公用事业和工业需求增加，出口煤炭收入因需求增加和出口基准价格上涨而增长 [10] - 其他收入主要因供应链中断导致的多式联运存储和设备使用费用增加而增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 供应链挑战，包括劳动力和设备短缺，持续影响公司服务的几乎所有市场，导致货运流量波动和运量不均衡 [9] - 东海岸港口的铁路运量增长，库存补充需求增加 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于帮助客户克服当前供应链挑战，设计新解决方案以减少拥堵，增加集装箱堆场和短途运输，确保多式联运码头的流畅运作 [6] - 加速网络投资以创造新产能，应对卡车司机短缺问题，增加13个新的溢出集装箱堆场，为西海岸货物实施新的钢轮运输方案，并增加Transflo站点 [12] - 与合作伙伴密切合作，利用额外的铁路货场帮助减少港口拥堵，积极扩展客户解决方案团队，投资面向客户的技术 [13] - 开发和投资新的CSX Select站点，为客户提供现成的解决方案，以满足客户对在岸生产和供应链解决方案的长期投资需求 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前经营环境充满挑战，全球供应链紧张，各行业面临交货期延长、港口拥堵、劳动力和关键材料短缺以及存储容量不足等问题 [6] - 经济需求仍然强劲，公司预计将在今年剩余时间和明年持续招聘，以满足市场需求 [27] - 公司对克服当前挑战充满信心，预计随着招聘工作的推进和产能的增加，将能够更好地满足客户需求，抓住市场机遇 [27] 其他重要信息 - 本季度因Delta变种病毒导致COVID相关成本上升，高峰期有数百名员工缺勤，公司实时调整网络计划以确保货物运输 [14] - 公司致力于安全运营，第三季度个人伤害率环比改善，事故严重程度下降，尽管列车事故率较上季度略有上升，但同比有所改善 [19] - 公司在本季度实现了燃油效率的历史新高，体现了对可持续发展的承诺和铁路运输的环境优势 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于定价的看法及机会 - 成本通胀上升，公司与客户沟通时保持透明，第四季度和第一季度是合同续签高峰期，将进行相关讨论 [31] - 铁路运输在成本通胀环境下具有价值，可帮助客户抵消成本压力，且司机短缺问题将持续，环保因素也使铁路运输更具吸引力 [31] 问题2: Quality Carriers业务收购情况及对化学货运的转化机会 - 该业务专注于化学业务，客户反馈积极，目前已开始运输货物，市场势头良好，但设备积压问题可能会影响明年的业务增长 [37] 问题3: 第四季度煤炭收益率是否会提升 - 出口煤炭价格有利，第四季度环比将有改善，市场强劲，有望持续到明年，但煤矿生产在第三季度遇到一些问题，公司正在努力解决 [41] 问题4: 产能限制对运量的影响及对明年增长的预期 - 公司目前受限于劳动力不足，无法满足全部业务需求，但招聘工作已取得进展，预计今年年底和明年情况将有所改善，能够利用市场的强劲需求 [45] 问题5: 第四季度运营费用的具体影响因素及幅度 - 第四季度运营费用预计将因激励薪酬增加、房地产销售收益减少和供应链相关成本上升而增加，约比正常季度增加几美分 [52] 问题6: 其他收入在第四季度和明年的趋势 - 其他收入主要受多式联运存储和场地使用费用以及滞期费的影响，随着供应链情况改善，该收入将下降，目前10月份与第三季度情况相近 [54] 问题7: 增加员工数量对运量增长的影响 - 公司计划逐步增加员工数量，招聘是为了实现增长，但不需要与运量增长一一对应，预计明年运量增长将超过员工数量增长 [57] 问题8: 第四季度运营比率是否会改善及增加员工数量的战略用途 - 由于成本压力和季节性因素，第四季度运营比率可能会略高于第三季度 [60] - 增加员工数量将使公司能够运输更多货物，获得更多客户份额，当前市场环境有利于公司销售产品 [61] 问题9: 公司在增加产能方面是否需要外部帮助及监管机构的看法 - 公司已自行采取多项措施增加产能，不需要政府帮助，但希望政府不要干扰公司的运营 [64] - 公司的举措是对当前情况的回应，过去两年面临诸多意外事件，公司员工在困难情况下表现出色 [71] 问题10: 如何看待长期运营比率 - 公司运营效率高，运营比率是高效运营的结果而非目标，目标是运输更多货物，增加收入 [77] 问题11: 与美国同行在劳动力问题上的差异及STB信件的情况 - 公司一直公开表示招聘困难，服务指标在多数领域领先，但由于疫情在服务区域的影响较大，面临的挑战更为严峻 [82] - STB信件是根据客户投诉发出的，公司将积极回应并与监管机构和客户合作解决问题 [84] 问题12: 价格上涨的粘性及合同定价情况 - 公司与客户就成本压力和价格进行透明沟通，部分业务如煤炭与基准价格挂钩，多式联运等业务与通胀指标相关，预计第四季度和明年将继续受益于价格上涨 [87] 问题13: 供应链问题导致的在岸生产趋势及客户库存管理变化 - 多个行业出现了在岸生产的趋势，客户开始重新评估库存水平，提前布局库存以确保生产设施的正常运行 [90] 问题14: 公司在煤炭和多式联运业务上容纳更多运量的能力 - 公司在东海岸港口有能力承接更多运量，港口正在进行投资以提高处理能力，公司的多式联运网络运营良好，将继续发挥优势 [95] 问题15: 非机车燃油费用和折旧增加中Quality Carriers业务的占比 - 非机车燃油费用同比增加约3800万美元，其中约2000万美元归因于Quality Carriers业务 [99] - 折旧环比增加约1900万美元，其中约一半与Quality Carriers业务相关，该影响将持续 [99]

营收数据变化 - 2021年第三季度营收32.92亿美元，2020年同期为26.48亿美元；2021年前九个月营收90.95亿美元，2020年同期为77.58亿美元[9] - 2021年第三季度收入为32.92亿美元，2020年为26.48亿美元；2021年前三季度收入为90.95亿美元[108] - 2021年第三季度，公司营收增加6.44亿美元，同比增长24%；2021年前三季度，公司营收90.95亿美元，较2020年增加13.37亿美元，同比增长17%[149][150] - 2021年第三季度，卡车运输收入较上年增加2亿美元，其他收入增加1.46亿美元[161] - 九个月营收增加13亿美元[167] 净利润与每股收益变化 - 2021年第三季度净利润9.68亿美元，2020年同期为7.36亿美元；2021年前九个月净利润28.47亿美元，2020年同期为20.05亿美元[9] - 2021年第三季度基本和摊薄后每股收益均为0.43美元，2020年同期为0.32美元；2021年前九个月基本和摊薄后每股收益均为1.26美元，2020年同期为0.87美元[9] - 2021年第三季度净利润为9.68亿美元，2020年同期为7.36亿美元；2021年前九个月净利润为28.47亿美元，2020年同期为20.05亿美元[38] - 2021年第三季度基本每股收益和摊薄后每股收益均为0.43美元，2020年同期为0.32美元；2021年前九个月均为1.26美元，2020年同期为0.87美元[38] - 2021年第三季度摊薄后每股收益为0.43美元，增加0.11美元，同比增长34%；2021年前三季度摊薄后每股收益为1.26美元，较2020年增加0.39美元，同比增长45%[149][150] 资产负债与股东权益变化 - 截至2021年9月30日，总资产401.29亿美元，较2020年12月31日的397.93亿美元有所增加[12] - 截至2021年9月30日，总负债269.57亿美元，较2020年12月31日的266.83亿美元有所增加[12] - 截至2021年9月30日，股东权益131.72亿美元，较2020年12月31日的131.10亿美元有所增加[12] - 2021年9月30日，流通在外普通股数量为2,217,983千股，普通股及其他资本为2,242百万美元，留存收益为11,455百万美元，累计其他综合收益（损失）为(534)百万美元，非控制性少数股权为9百万美元，股东权益总额为13,172百万美元[17] - 2020年9月30日，流通在外普通股数量为2,294,325千股，普通股及其他资本为2,438百万美元，留存收益为10,893百万美元，累计其他综合收益（损失）为(618)百万美元，非控制性少数股权为14百万美元，股东权益总额为12,727百万美元[21] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司应收账款净额分别为13.26亿美元和9.12亿美元[118] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司投资资产公允价值分别为9300万美元和1.01亿美元，摊销成本分别为8400万美元和8900万美元[125] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司长期债务公允价值分别为196.54亿美元和210.76亿美元，账面价值分别为163.93亿美元和167.05亿美元[131] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司远期起息利率互换资产公允价值分别为1.16亿美元和8000万美元[132] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司累计其他综合收益（损失）净额分别为 - 5.34亿美元和 - 5.98亿美元[137] - 总资产较年末增加3.36亿美元，总负债增加2.74亿美元，股东权益增加6200万美元[187][188] - 截至2021年9月30日营运资金盈余为16亿美元，较年末减少7.93亿美元[189] 现金流量变化 - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为38.19亿美元，2020年同期为31.28亿美元[14] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为14.63亿美元，2020年同期为1.93亿美元[14] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为33.06亿美元，2020年同期为9.95亿美元[14] - 2021年前九个月现金及现金等价物减少9.50亿美元，2020年同期增加19.40亿美元[14] - 2021年前九个月现金及现金等价物净减少9.5亿美元，2020年净增加19亿美元，经营活动现金增加6.91亿美元，投资活动现金使用增加13亿美元，融资活动现金使用增加23亿美元[182] 综合收益相关 - 2021年前三季度，净收益分别为706百万美元、1,173百万美元、968百万美元，其他综合收益（损失）分别为68百万美元、(21)百万美元、17百万美元，综合收益总额分别为774百万美元、1,152百万美元、985百万美元[17] - 2020年前三季度，净收益分别为770百万美元、499百万美元、736百万美元，其他综合收益分别为3百万美元、20百万美元、34百万美元，综合收益总额分别为773百万美元、519百万美元、770百万美元[21] - 2021年和2020年第三季度，公司总综合收益分别为9.85亿美元和7.7亿美元；2021年和2020年前九个月，分别为29亿美元和21亿美元[134] 股息与股票回购 - 2021年第一、二、三季度，普通股股息分别为213百万美元、212百万美元、209百万美元，股票回购分别为551百万美元、701百万美元、1,064百万美元[17] - 2020年第一、二、三季度，普通股股息分别为201百万美元、199百万美元、199百万美元，股票回购分别为577百万美元、39百万美元、48百万美元[21] - 2019年1月宣布的50亿美元股票回购计划于2021年6月完成，2020年10月21日宣布的50亿美元回购计划截至2021年9月30日剩余回购授权为36亿美元[42] - 2021年第三季度回购3400万股，成本为10.64亿美元；2020年同期回购200万股，成本为4800万美元；2021年前九个月回购7400万股，成本为23.16亿美元；2020年同期回购3100万股，成本为6.64亿美元[43] - 2021年2月董事会批准季度现金股息提高8%，自3月起生效，当前经拆分调整后的季度股息为每股0.093美元[45] 股份支付与激励计划 - 2021年第三季度股份支付费用为1300万美元，2020年同期为2000万美元；2021年前九个月为7200万美元，2020年同期为3200万美元[49] - 2021年2月根据新的长期激励计划向特定员工授予56.6万个（经拆分调整）绩效单位，用于2021 - 2023年[53] - 2021年2月授予约183.1万个（经拆分调整）股票期权，期限为十年，分三年等额归属[55] - 2021年前九个月计算绩效单位公允价值的加权平均假设中，无风险利率为0.2%，年化波动率为33.6%；计算股票期权公允价值的加权平均假设中，无风险利率为0.7%，年化波动率为31.2%[51][58] - 2021年2月，公司授予490,000份（拆股调整后）受限股票单位，三年后归属[59] - 2018年5月，股东批准员工股票购买计划，公司注册12,000,000股普通股用于该计划，员工可贡献1% - 10%税后基本工资，以85%的较低市价购买每年不超过25,000美元市值的股票[60] - 2021年第三季度和截至9月30日的九个月，该计划分别发行334,000股和730,000股，加权平均购买价格分别为每股24.93美元和21.90美元；2020年对应数据为360,000股、726,000股，每股19.76美元和20.13美元[61] 储备金情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，伤亡储备分别为1.9亿美元和1.96亿美元，自2021年6月1日起，每次事故的自保留存金额增至1亿美元[67] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，环境储备分别为1.08亿美元和7600万美元，公司约有240个环境受损场地[72] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，其他储备分别为7100万美元和4200万美元，包括各类索赔负债[78] 保险与法律事项 - 财产保险方面，公司对洪水和命名风暴损失每次事故自保1亿美元，其他财产损失每次事故自保7500万美元；第三方责任索赔每次事故自保1亿美元[79] - 公司估计2021年9月30日某些法律诉讼可能损失范围在300万美元至2700万美元之间[83] - 2007年针对公司的燃油附加费反垄断集体诉讼，2017年地方法院拒绝集体认证，2019年上诉法院维持原判，案件继续推进[84] - 公司为Pharmacia LLC就新泽西州科尔尼的房地产相关某些负债进行赔偿，参与帕塞伊克河下游研究区域的调查和清理工作[87] 长期债务情况 - 2021年第三季度末长期债务总额为163.93亿美元，其中流动部分为2.11亿美元，长期部分为161.82亿美元[100] - 2020年12月31日长期债务总额为167.05亿美元，2021年偿还3.9亿美元[100] 福利成本情况 - 2021年前三季度净定期福利成本为-1.6亿美元，2020年为0.4亿美元[95] - 2021年起，CSX养老金计划不再接纳新参与者；2019年起，对特定退休人员的人寿保险福利和健康储蓄账户供款取消；2020年起，65岁及以上符合条件退休人员的雇主资助健康报销安排和人寿保险福利取消[92][93] - 预计2021年不会向公司合格养老金计划缴款[96] 套期保值与信贷额度 - 2021年9月30日，远期起息利率互换资产价值为1.16亿美元，2020年12月31日为0.8亿美元[101] - 2021年第三季度和2020年第三季度套期保值未实现收益分别为0.07亿美元和0.25亿美元；2021年前三季度和2020年前三季度分别为0.28亿美元和0.34亿美元[102] - 公司有12亿美元无担保循环信贷额度，2021年9月30日无未偿还余额[103] - 公司商业票据计划最高发行额为10亿美元，2021年9月30日无未偿还债务[106] - 公司有12亿美元无担保循环信贷安排，2024年3月到期，截至2021年9月30日无未偿还余额，商业票据计划最高可发行10亿美元，当日也无未偿还债务[185] 收购与出售事项 - 2021年3月26日，公司与弗吉尼亚州达成协议，分三个阶段出售三条铁路线的部分产权，总价525百万美元，4月完成第一阶段交易，确认收益349百万美元，收到现金200百万美元，记录应收账款168百万美元，预计2021年第四季度收款200百万美元[28] - 2021年7月1日，公司以5.46亿美元现金收购Quality Carriers，收购资产公允价值7.42亿美元，承担负债公允价值1.96亿美元[139][141] - 收购产生的2亿美元商誉与公司扩展网络、进入新市场等能力有关，且该商誉可用于税务抵扣[141] - 收购相关成本约1600万美元，其中1200万美元在截至2021年9月30日的三个月内发生[144] - 收购对公司财务报表不构成重大影响，因此未提供收购前的备考信息[145] - 2020年11月30日，公司签署协议拟收购Pan Am Systems, Inc.，其拥有近1200英里铁路网络和超600英里的泛美南部系统权益，2021年2月25日开始寻求监管批准，预计2022年4月1日有结果[146] - 2021年7月1日，公司收购Quality Carriers, Inc.，2021年第三季度和前三季度合并财报包含其运营结果[150] - 2021年3月26日，公司与弗吉尼亚州达成协议，分三阶段出售三个线路段的产权，总价5.25亿美元 [195] - 2021年4月第一阶段交易完成，确认3.49亿美元收益，收到2亿美元现金，记录1.68亿美元应收账款，预计2021年第四季度再收2亿美元 [195] 业务量变化 - 2021年第三季度，化学品、矿物、森林产品、金属和设备、化肥、联运、煤炭业务量分别同比增长1%、5%、7%、21%、14%、4%、16%；农业和食品产品、汽车业务量分别同比下降5%、26%[154] - 2021年前三季度，化学品、农业和食品产品、矿物、森林产品、金属和设备、化肥、联运、煤炭业务量分别同比增长0%、1%、0%、7%、21%、3%、13%、16%；汽车业务量同比下降1%[154] 费用与收益变化 - 2021年第三季度，公司费用19亿美元，较2020年增加3.49亿美元，同比增长23%，其中劳动力和附加福利、采购服务和其他、折旧、燃料

财务数据和关键指标变化 - 二季度运营收入增至16.9亿美元，每股收益升至0.52美元，包含出售弗吉尼亚州产权带来的3.49亿美元和每股0.12美元的影响 [7] - 剔除上述影响后，运营收入增长62%，每股收益增长82%，运营比率改善820个基点 [7] - 收入增长3.35亿美元或33%，每单位收入增长5%，其中燃油附加费收入贡献2% [15] - 总费用下降9%，剔除产权收益和燃油价格影响后，费用因业务量增长27%而上升9% [15] - 自由现金流在二季度达到19亿美元，同比增长35%，年初至今自由现金流转化率为100% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品收入增长26%，业务量增长21%，主要由汽车、金属和设备以及农业市场推动 [8] - 多式联运收入增长42%，业务量增长28%，日均业务量创历史新高，国内外业务量均显著增长 [8] - 煤炭收入增长47%，业务量增长44%，所有核心市场均实现增长，国内煤炭受益于公用事业和工业需求增加 [8] - 其他收入增长得益于多式联运存储和设备使用增加以及关联公司收入提高 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 多式联运业务本季度平均行程计划执行率为89%，所有多式联运码头在过去一年业务量激增的情况下保持开放 [10] - 整车业务行程计划执行率本季度环比提高至69%，车辆停留时间环比改善，处于行业最低水平，速度在季度末开始转正 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于持续增长，将继续采取措施增加资源和提高运营流动性，以帮助客户实现增长目标 [6] - 致力于成为最安全的铁路公司，下半年安全举措将聚焦文化、沟通和持续教育 [9] - 通过增加技术应用，提高运营的安全性、生产力和可持续性，减少排放 [12] - 收购Quality Carriers将增加约6%的收入，预计今年对运营收入和每股收益影响较小，未来将借此加速铁路业务增长 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 各业务线在本季度实现创纪录增长，随着经济从疫情中复苏，业务量迅速反弹 [6] - 尽管供应链中断持续存在，但公司有能力满足客户需求，预计全年收入将实现两位数增长 [24] - 煤炭市场需求超过供应，预计未来将实现增长，但难以恢复到2019年的水平 [62] - 多式联运业务受益于强劲的运输服务需求和东海岸港口的增长，预计将继续保持增长 [8] 其他重要信息 - 公司已确保关键材料的充足库存和供应承诺，锁定了大部分2021年的单位成本，预计下半年费用通胀变化不大 [16] - 公司将继续投资于业务，维持全年17 - 18亿美元的资本支出计划，并向股东返还现金 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 合同续约的定价环境以及核心价格加速上涨的可能性 - 公司与客户保持透明沟通，让客户了解市场成本压力，大部分合同续约集中在第四和第一季度，占年度合同续约活动的约70%，公司期望通过定价覆盖成本通胀 [29][30] 问题: 二季度潜在运营比率在下半年是否会改善 - 下半年运营比率受Quality Carriers收购、招聘新员工、激励措施和业务量等因素影响，利润率高度依赖业务量 [33][34] 问题: 下半年收入展望以及网络是否有能力承接增量业务 - 运输行业整体面临流动性问题，公司在二季度有部分业务机会未能把握，随着流动性改善和员工增加，有望创造更多机会 [39] 问题: 拥堵情况是否蔓延到东部网络以及员工成本的变化 - 公司致力于确保铁路运营良好，但招聘员工面临巨大挑战，人员流失率高于预期，公司将继续招聘以满足客户需求 [44][45] 问题: 铁路网络挑战对争取整车托运商份额的影响以及何时能恢复份额增长 - 目前公司的行程计划执行率不如疫情前有吸引力，但仍有机会与客户沟通，预计年底服务指标将改善，明年有望恢复份额增长 [54][57] 问题: 煤炭业务的业务量和每单位收入展望以及对行政命令的看法 - 煤炭市场需求超过供应，预计未来将实现增长，但难以恢复到2019年的水平，行政命令对铁路行业影响不大 [62][63][65] 问题: 客户对Quality Carriers收购的看法以及该业务对明年运营收入的贡献 - 客户对收购反馈积极，公司正在谨慎推进整合，预计明年核心卡车业务将有类似卡车的利润率，业务转换带来的增量增长将较为显著 [69][70][71] 问题: 整车行程计划执行率能否在年底恢复到中高80%以及下半年机车重新部署计划 - 公司希望能恢复到中高80%，但受招聘情况影响不确定；随着流动性改善，机车需求将减少，公司有数百台机车处于存储状态，还有60台重建机车将在未来三个月投入使用 [73][74] 问题: 土地投资组合和工业管道的趋势以及对劳动力的信心和其他可采取的措施 - 疫情改变了客户对供应链的看法，公司积极利用房地产投资组合，预计未来12个月将看到更多机会；公司通过与工会达成协议和推出推荐计划，招聘管道得到加强 [77][78][80] 问题: 西海岸和芝加哥的问题是否会导致更多货运转向东海岸港口 - 西海岸港口在疫情期间面临困难，货运需求增加，更多货运转向东海岸是一个趋势，对公司在东部的业务有利 [82] 问题: 资源举措的核心问题以及服务问题对明年业务的影响 - 招聘员工是当前的挑战，公司需要从长期角度思考如何吸引员工；目前公司有计划在年底前改善服务，对明年业务有信心 [86][87][89] 问题: 是否会改变合同条款以延长定价周期 - 公司的市场策略不变，注重与客户透明沟通成本压力，共同促进业务增长，目前未出现客户希望锁定长期高价的情况 [93][94][95] 问题: 汽车业务芯片短缺的改善情况以及对2022年业务量增长的影响 - 汽车市场需求超过供应，芯片短缺问题持续影响公司业务，预计将影响第三季度，不确定是否会延续到第四季度和明年；市场存在大量被压抑的需求，有望在2022年拉动相关市场增长 [99] 问题: 不采用提高薪酬解决劳动力问题的原因以及下半年人均收入的情况 - 公司希望从长期角度管理员工队伍，避免短期高薪带来的业务模式不稳定问题；下半年人均收入情况未明确提及 [102] 问题: 其他收入本季度约1.03亿美元是否是下半年的良好运行率 - 本季度其他收入受多式联运存储费用影响，下半年是否持续取决于供应链问题和卡车司机短缺情况，同时要考虑Quality Carriers的影响 [104] 问题: 范围三排放对客户使用铁路运输的影响以及公司的营销机会 - 环境因素已成为公司营销的重要内容，受到客户关注，是公司业务增长的重要趋势之一 [107] 问题: 如果公司能获得所需的所有员工，服务和行程计划问题能解决多少 - 员工问题的解决将大幅改善行程计划执行率、速度和停留时间，但无法解决供应链中的其他问题，如底盘、集装箱短缺和港口拥堵等 [112]

财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度营收增加7.35亿美元，同比增长33%；上半年营收增加6.93亿美元，同比增长14%[143][144] - 2021年第二季度费用减少1.28亿美元，同比下降9%；上半年费用减少9300万美元，同比下降3%[143][144] - 2021年第二季度营业收入为17亿美元，增加8.63亿美元，同比增长104%；上半年营业收入为27.92亿美元，增加7.86亿美元，同比增长39%[143][144] - 2021年第二季度运营比率为43.4%，较去年同期改善1990个基点；上半年运营比率为51.9%，较去年同期改善880个基点[144] - 2021年第二季度摊薄后每股收益为0.52美元，增加0.30美元，同比增长136%；上半年摊薄后每股收益为0.82美元，增加0.27美元，同比增长49%[143][144] - 2021年第二季度其他收入较上年增加5200万美元，主要因多式联运存储和设备使用收入以及附属公司收入增加[157] - 2021年第二季度利息费用减少1000万美元，主要因平均利率和平均债务余额降低；上半年利息费用减少1300万美元，主要因平均利率降低[161][165] - 2021年第二季度所得税费用增加2.04亿美元，主要因税前收益增加，部分被州立法变更的有利影响抵消；上半年所得税费用增加1.92亿美元，主要因税前收益增加，部分被州立法变更的净有利影响抵消[163][165] - 2021年前六个月自由现金流较上一年增加4.85亿美元，主要因经营活动现金增加和资产处置收益增加[169] - 2021年上半年现金及现金等价物净减少1.43亿美元，2020年同期净增加14亿美元[180] - 截至2021年第二季度末，公司拥有近30亿美元现金、现金等价物和短期投资[182] - 总资产较上年末增加2.22亿美元，主要因应收账款增加2.8亿美元；总负债减少1.02亿美元，主要因债务偿还；股东权益增加3.24亿美元，主要因综合收益[186] - 截至2021年6月30日，营运资金盈余为26亿美元，较上年末增加2亿美元[187] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度各业务中，化学品、农业和食品产品、矿物、汽车、森林产品、金属和设备、化肥、多式联运、煤炭等业务的货运量和营收大多实现增长，货运量增幅在5%-120%，营收增幅在13%-132%[148] - 2021年上半年各业务中，化学品、农业和食品产品、汽车、森林产品、金属和设备、化肥、多式联运、煤炭等业务的货运量和营收大多实现增长，货运量增幅在4%-21%，营收增幅在3%-25%[149] 运营指标变化 - 2021年第二季度，列车速度较上年下降16%，停留时间增加18%，公司预计网络流动性将随招聘工作推进而改善[172] - 2021年第二季度，FRA火车事故率为1.98，同比改善34%；人员受伤频率指数为1.00，较上年改善13%[174] 资本投资与债务情况 - 公司有12亿美元无担保循环信贷安排，2024年3月到期，截至2021年6月30日无未偿还余额；商业票据计划最高可发行10亿美元，截至该日也无未偿还债务[184] - 2021年计划资本投资预计在17 - 18亿美元之间，主要用于维持核心基础设施[185] - 2007年，CSX全资子公司CSXT发行3.81亿美元有担保设备票据，2023年到期，截至2021年6月30日，本金余额为1.6亿美元[196] 重大业务交易 - 2020年11月30日，公司签署收购Pan Am Systems, Inc.的协议，若获批将扩大公司在多个州的业务覆盖范围，2021年2月25日开始寻求STB批准[190] - 2021年3月26日，公司与弗吉尼亚州达成综合协议，分三个阶段出售三条CSX拥有的线路段的某些产权，总价5.25亿美元[191] - 2021年4月14日，交易第一阶段完成，公司确认3.49亿美元的产权处置收益，收到现金2亿美元，1.68亿美元将于2021年第四季度收取[191] - 2021年5月12日，公司达成最终协议，以5.46亿美元现金收购北美最大的散装液体化学品卡车运输商Quality Carriers, Inc.，交易于7月1日完成[193] 员工与谈判情况 - 公司约1.9万名员工中，约1.55万名是工会成员，13个参与全国谈判的铁路工会正在就福利、工资和工作规则进行谈判[198] 财务报表估计与前瞻性陈述 - 公司编制财务报表时需管理层对某些资产和负债金额等进行估计，包括人身伤害、环境和法律准备金等[201][202] - 报告中的某些陈述为前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际业绩或结果可能与预期有重大差异[203][205] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的因素包括立法、监管或法律发展、诉讼结果、经济和政治条件变化等[205][207] - 公司不承担更新或修订任何前瞻性陈述的义务[205] - 其他可能导致实际结果与前瞻性陈述有重大差异的重要假设和因素在本报告及公司其他SEC报告中指定[208]

业绩总结 - 2021年第二季度收入为29.90亿美元，同比增长33%[30] - 第二季度运营收入为16.91亿美元，较2020年同期的8.28亿美元增长104%[31] - 每股收益为0.52美元，比2020年第二季度的0.22美元增长136%[31] - 运营比率为43.4%，较2020年第二季度的63.3%下降1990个基点[31] - 第二季度的总支出为12.99亿美元，较2020年同期的14.27亿美元减少9%[31] - 自由现金流在2021年上半年为18.71亿美元，较2020年上半年的13.86亿美元增长35%[39] 成本与支出 - 燃料费用为1.94亿美元，同比增长113%[30] - 第二季度各业务板块的运输量和收入均有所增加，特别是化学品和农业食品产品[10] 未来展望 - 预计全年收入将实现两位数增长，收购Quality Carriers将增加约6%的年化收入[37] - 资本支出预期在17亿至18亿美元之间[37]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益下降7%至0.93美元，运营比率增至60.9%，反映出本季度初新冠病例激增、冬季风暴影响以及燃油附加费时间滞后的情况 [7] - 收入下降1%，但货运量增长1%，联运和其他收入增长被商品、煤炭和燃油附加费收入下降所抵消 [7] - 总费用在本季度增加2%，劳动力和附加福利增长2%，MS&O费用增加2%或1500万美元，燃料费用同比有利200万美元，折旧增加100万美元，设备租金费用增加700万美元或9%，利息费用改善300万美元或2%，其他收入减少200万美元或9%，所得税费用减少1200万美元或5%，平均税率略升至24.7% [16][17][20][21] - 第一季度自由现金流在支付股息前为9.34亿美元，与2020年第一季度相比增长15%，自由现金流对净收入的转化率超过100% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商品收入下降6%，主要受汽车和化工矿产领域能源相关货物运输量下降的影响，金属和化肥业务的增长部分抵消了这些下降 [7] - 联运收入增长11%，达到第一季度的创纪录水平，这一增长得益于持续的库存补充和东海岸港口的增长带来的运输服务强劲需求 [7] - 煤炭收入下降5%，国内煤炭收入因公用事业煤炭运输量增长而增加，但出口煤炭的下降（主要是动力煤国际运输量减少）超过了这一增长 [8] - 其他收入增长42%，最大的驱动因素是联运设施存储收入的增加，预计全年其他收入约为5亿美元 [8][16] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为最安全的铁路公司，通过增加现场互动和培训、举办安全峰会、扩大无人机使用等方式提高安全性 [8][9] - 公司专注于推动速度和停留时间回到疫情前的记录水平，提高网络效率，增加分布式动力系统的使用，提高劳动生产率和机车利用率 [10][11] - 公司计划吸引需求，实现全年两位数的收入增长，通过有效吸收增长来推动增量运营杠杆，并密切监控列车计划以提供高质量服务 [23] - 公司对行业整合持开放态度，认为如果交易对客户有益、提高服务质量且符合公共利益，应进行评估，但需等待具体提案并审查其影响 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初对经济环境改善持谨慎乐观态度，目前看到经济势头在过去几个月稳步增强，预计全年货运量增长将超过GDP [6][23] - 公司面临冬季风暴和供应链中断的挑战，但随着经济复苏，潜在需求正在增长，卡车运力紧张，库存水平较低，公司正在为增长做准备 [15] - 公司预计联运业务的表现将继续改善，车皮业务的表现也将在未来有所提升，有望为客户提供行业领先的服务产品 [14] 其他重要信息 - 公司宣布与弗吉尼亚州达成协议，出售CSX拥有的部分铁路线路权益，该交易将在今年第二季度产生约3.5亿美元的重大收益，预计2021年实现约4亿美元的现金收入 [20] - 公司在疫情期间对网络进行了改造，提高了效率和产能，能够吸收未来几年的显著增长 [11][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 员工招聘速度、费用预期以及与收入确认的关系 - 公司从年初开始招聘员工，目前正在将培训后的员工派往现场，预计第二季度员工将陆续到位，随着业务增长，将继续招聘员工 [28][30] - 预计本季度每位员工的成本最高，随着招聘的进行，成本将逐渐下降，部分增量成本将被抵消 [31][33] 问题: 服务指标何时能恢复到疫情前和创纪录水平 - 联运业务的速度已经提高，联运的计划执行率目前接近90%，预计第二季度该数字将继续快速上升 [35][36] - 车皮业务的计划执行率目前在60%左右，公司希望在第二季度末将速度和停留时间恢复到之前的水平，随着时间推移，计划执行率将逐步提高 [37] 问题: 第一季度运营比率变化的原因以及未来增量利润率目标 - 本季度末燃油附加费滞后、天气影响以及为应对未来业务增长提前调配资产导致成本增加，是运营比率变化的原因 [40][41] - 随着业务量和收入增长，预计增量利润率为正，具体取决于收入增长的强度，如果收入增长持续改善，运营比率将优于当前估计 [42] 问题: 加拿大铁路收购KSU对公司的影响以及行业整合的看法 - 公司需要时间评估具体提案及其影响，目前仅对CP交易的程序方面表达了看法 [45] - 公司认为行业整合对北美铁路网络的转型起到了积极作用，如果交易对客户有益且符合公共利益，应进行评估 [46][47] 问题: 行业未来10 - 15年的战略方向以及跨大陆合并的潜在好处 - 公司无法推测未来10 - 15年的情况，但认为行业整合对北美铁路网络的转型是积极的，监管机构将对交易进行全面审查 [51] 问题: 收益率和定价的未来方向以及加速股票回购的可能性 - 本季度将消除燃油附加费的不利影响，第二季度将开始看到RPU正增长，煤炭业务的定价将更有利，整体定价环境有望改善 [57] - 公司将根据机会进行股票回购，如果有机会将更加积极，目前30亿美元现金不会长期留在资产负债表上 [55] 问题: 全年货运量的具体参数以及收入增长的主要来源 - 公司未提供具体的货运量参数，但预计下半年业务量和价格都将为正增长，第二季度业务量增长最快，全年业务量增长将是收入增长的主要组成部分 [60][63] 问题: 收入增长时增量利润率的情况以及成本结构中的通胀因素 - 收入增长幅度越大，增量利润率越好，但公司不会设定具体目标，因为收入情况仍不确定 [65] - 成本结构中存在固定成本通胀，主要在劳动力方面，整体通胀约为3%，抵消通胀后，额外的增长将对利润率产生更显著的影响 [67][68] 问题: 东西部合并的好处以及与其他交易的逻辑一致性 - 历史上，不减少竞争或不减少托运人选择的铁路合并受到青睐，目前尚不清楚情况是否有变化，需等待交易的发展 [71] 问题: 联运服务对货运转换的影响以及如何实现长期转换 - 联运业务创纪录的货运量表明公司在该领域的参与度提高，随着服务改善和可靠性提升，将继续吸引更多业务 [73][74] - 在商品业务方面，公司通过提供类似卡车的可靠服务，正在赢得更多业务，销售周期加快，客户对相关对话更加认可 [75][77] 问题: 公司对KSU交易中2001规则豁免的看法 - 公司认为法律应保持不变，监管机构在过去20多年未改变规则，此次交易不应改变之前的决定 [79][80] 问题: 新产能上线的情况、成本影响以及如何平衡联运和商品业务 - 公司网络仍有部分区域可吸收20% - 30%的业务增长，将调配机车等资产，但数量将低于过去，仍能实现资产和人员的高生产率 [82][83] - 在联运业务增长强劲的情况下，公司将在可行的情况下将联运和货运结合运输，联运列车仍有空间，终端运营良好，预计生产率将继续提高 [86][87] 问题: 端到端合并对公路货运转换的加速作用以及董事会对合并的看法 - 端到端合并可以消除瓶颈，使服务产品更像卡车运输，有助于加速公路货运转换，但最终决策需由监管机构进行全面分析 [90][92] 问题: 经济积极势头的主要因素是联运复苏还是工业领域 - 经济积极势头是多种因素共同作用的结果，包括疫情情况改善、芯片短缺情况逐渐明朗、GDP增长预测上调以及与客户的实际沟通等 [95][96] 问题: 过去几年联运业务量未显著增长的原因以及当前受疫情影响的员工比例 - 2017 - 2018年公司对部分联运业务进行了去市场化，随后经历了工业衰退和全球疫情，目前联运业务量已创纪录 [99] - 目前感染新冠病毒的员工比例约为3%，整体感染率处于或略低于全国平均水平 [102][103] 问题: 公司网络应对需求激增的能力以及与以往的不同之处 - 公司员工思维方式发生了变化，更加注重高效运输客户产品，能够提前规划招聘以应对业务高峰和低谷，在过去的业务波动中表现出了灵活性和响应能力 [106][108] 问题: 联运业务的竞争地位、市场份额以及增长的限制因素 - 公司在联运业务方面具有列车运力、优质服务产品和流畅的终端运营等优势，能够处理更多业务量 [112] - 全球供应链面临压力，包括港口拥堵、司机短缺、底盘短缺和箱子短缺等问题，但公司认为行业整体业务量仍在增长，公司表现良好 [112][113] 问题: 东海岸港口效率是否改善以及公司应对港口积压货物释放的能力 - 公司希望供应链更加顺畅，认为铁路在与卡车的竞争中具有优势，公司有能力处理更多货运量，目前正在努力争取更多业务 [119][120] - 长途卡车司机短缺，而短途运输司机更受欢迎，这为铁路运输提供了优势 [121]

营收数据变化 - 2021年第一季度营收28.13亿美元，2020年同期为28.55亿美元[9] - 2021年第一季度公司总营收为28.13亿美元，2020年为28.55亿美元[96] - 2021年第一季度，公司收入同比减少4200万美元，即1%[128] - 2021年第一季度总营收较2020年第一季度下降1%[136] 利润数据变化 - 2021年第一季度净利润7.06亿美元，2020年同期为7.7亿美元[9] - 2021年第一季度净收益为7.06亿美元，2020年同期为7.7亿美元；基本每股收益2021年为0.93美元，2020年为1.00美元；摊薄后每股收益2021年为0.93美元，2020年为1.00美元[30] - 2021年第一季度全面收益为7.74亿美元，2020年同期为7.73亿美元[9] - 2021年和2020年第一季度，公司综合收益分别为7.74亿美元和7.73亿美元[122] - 2021年第一季度净收益为7.06亿美元，2020年为7.7亿美元[9] - 2021年第一季度每股基本净收益为0.93美元，2020年为1.00美元[9] - 2021年第一季度净利润7.06亿美元，2020年同期为7.7亿美元[30] - 2021年第一季度基本每股收益和摊薄后每股收益均为0.93美元，2020年同期均为1美元[30] 资产负债数据变化 - 2021年3月31日总资产396.92亿美元，2020年12月31日为397.93亿美元[12] - 2021年3月31日总负债265.32亿美元，2020年12月31日为266.83亿美元[12] - 2021年3月31日股东权益为131.6亿美元，2020年12月31日为131.1亿美元[12] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，伤亡储备金分别为2亿美元和1.96亿美元，公司每次事故的自保留存金额为7500万美元[57][58] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，环境储备金分别为7700万美元和7600万美元，公司约在220个环境受损场地被认定为潜在责任方[57][62] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，其他储备金分别为4100万美元和4200万美元[57][68] - 截至2021年3月31日，长期债务的流动部分为4100万美元，长期部分为163.06亿美元，总计163.47亿美元；2020年12月31日分别为4.01亿美元、163.04亿美元和167.05亿美元[89] - 截至2021年3月31日，应收账款净额为9.57亿美元，2020年12月31日为9.12亿美元[106] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司投资资产公允价值分别为9.5亿美元和10.1亿美元，摊余成本分别为8.7亿美元和8.9亿美元[113] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司长期债务公允价值分别为187.65亿美元和210.76亿美元，账面价值分别为163.47亿美元和167.05亿美元[118] - 截至2021年3月31日，总储备分别为3.18亿美元和3.14亿美元[57] 现金流数据变化 - 2021年第一季度经营活动提供净现金12.32亿美元，2020年同期为11.78亿美元[14] - 2021年第一季度投资活动使用净现金2.97亿美元，2020年同期提供净现金1.44亿美元[14] - 2021年第一季度融资活动使用净现金11.09亿美元，2020年同期为2.85亿美元[14] - 2021年第一季度末现金及现金等价物为29.55亿美元，2020年同期为19.95亿美元[14] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为12.32亿美元，2020年为11.78亿美元[14] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为2.97亿美元，2020年为提供1.44亿美元[14] 股份回购与股息数据 - 截至2021年3月31日，两个股份回购计划剩余总回购授权为53亿美元，2021年第一季度回购600万股，成本5.51亿美元；2020年第一季度回购900万股，成本5.77亿美元[35][36] - 2021年2月10日，公司董事会授权将季度现金股息提高8%，自2021年3月起为每股0.28美元[37] - 截至2021年3月31日，2019年宣布的50亿美元股票回购计划剩余约3.39亿美元授权，2020年宣布的50亿美元股票回购计划剩余授权，两项计划总计剩余53亿美元授权[35] - 2021年第一季度回购600万股，成本5.51亿美元；2020年第一季度回购900万股，成本5.77亿美元[36] - 2021年2月10日，公司董事会授权将季度现金股息提高8%，从2021年3月起每股0.28美元[37] 薪酬与激励计划数据 - 2021年第一季度基于股份的薪酬总税前费用为3200万美元，2020年同期为2400万美元；所得税收益均为900万美元[41] - 2021年2月，公司根据新的长期激励计划向某些员工授予18.9万个绩效单位，用于2021 - 2023年[44] - 2021年2月，公司授予约61万个股票期权，其授予日加权平均公允价值为23.64美元[47][50] - 2021年2月，公司授予16.3万个受限股票单位，三年后归属[51] - 2021年第一季度基于股份的薪酬总费用为3200万美元，2020年同期为2400万美元[41] - 2021年第一季度基于股份的薪酬所得税福利为900万美元，2020年同期相同[41] - 2021年2月，公司根据新的长期激励计划向某些员工授予18.9万个绩效单位[44] - 2021年2月公司授予约61万份股票期权及相应长期激励计划，期权期限为10年，分3年等额归属[47] - 2021年2月公司授予16.3万份受限股票单位及相应长期激励计划，3年后归属[51] - 2021年第一季度和2020年第一季度，股票期权加权平均授予日公允价值分别为23.64美元和18.87美元[50] - 2021年第一季度和2020年第一季度，股票期权使用的加权平均假设中，无风险利率分别为0.7%和1.4%，年化波动率分别为31.2%和26.0%[50] - 2021年第一季度和2020年第一季度，股票期权使用的加权平均假设中，预期寿命均为6年，年度股息收益率均为1.2%[50] 员工股票购买计划数据 - 2018年5月，股东批准2018 CSX员工股票购买计划，公司注册400万股普通股，员工可贡献1% - 10%的税后基本工资，以85%的较低市价购买每年不超过2.5万美元市值的公司普通股[52] - 2021年第一季度和2020年发行股份数分别为132000股和122000股，加权平均每股购买价格分别为58美元和61.51美元[53] - 2018年5月股东批准员工股票购买计划，公司注册400万股普通股，员工可贡献1%-10%税后基本工资，以85%市价购买，每年不超2.5万美元[52] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司分别发行13.2万股和12.2万股员工股票，加权平均购买价分别为每股58美元和61.51美元[53] 铁路网络相关数据 - 公司的铁路网络约19500英里，服务于密西西比河以东23个州、哥伦比亚特区以及加拿大安大略省和魁北克省的主要人口中心[21] - 2020年11月30日，公司签署协议收购Pan Am Systems, Inc.及其部分子公司和附属公司，其拥有近1200英里铁路网络，并在超600英里的Pan Am Southern系统中有部分权益[24] - 公司主要运营子公司CSXT拥有约19500英里的铁路网络，服务于密西西比河以东23个州、哥伦比亚特区以及加拿大安大略省和魁北克省的主要人口中心[21] - 2020年11月30日，公司签署协议收购Pan Am Systems及其部分子公司和附属公司，2021年2月25日开始寻求地面运输委员会的批准[24] 法律诉讼与赔偿相关数据 - 截至2021年3月31日，公司对某些法律诉讼估计可能损失的总范围为100万美元至2000万美元[73] - 2007年5月针对CSXT等的燃油附加费反垄断集体诉讼，2017年地方法院拒绝集体认证，2019年上诉法院维持原判，案件现无集体认证继续推进[74] - CSXT为Pharmacia LLC就新泽西州科尔尼的房地产相关某些责任进行赔偿和辩护，参与EPA主导的分配和和解程序[77][78] - CSXT在Occidental Chemical Corporation提起的诉讼中为Pharmacia辩护和赔偿，该诉讼涉及研究区域的补救设计和未来修复成本[79] 养老金与退休后福利成本数据 - 自2020年起，CSX养老金计划不再接纳新参与者[82] - 2021年第一季度养老金福利成本中，服务成本为9.14亿美元，2020年为10.20亿美元；其他收入 - 净额总计为 - 0.5亿美元，2020年为0.1亿美元[85] - 2021年第一季度其他退休后福利成本中，服务成本为 - 0.1亿美元，2020年为 - 0.1亿美元[86] 金融衍生品与信贷安排数据 - 2020年4月29日和7月9日，公司执行了名义价值总计5亿美元的远期利率互换，以对冲2027年到期的8.5亿美元3.25%票据再融资的基准利率；截至2021年3月31日，这些互换的资产价值为1.53亿美元[90] - 截至2021年3月31日第一季度，与对冲相关的未实现收益（税后计入其他综合收益）为5600万美元[91] - 公司有12亿美元的无担保循环信贷安排，2024年3月到期，截至2021年3月31日无未偿还余额[92] - 公司商业票据计划下可发行最高10亿美元未偿本金的无担保商业票据，截至2021年3月31日无未偿还债务[93] - 2021年3月31日，公司远期起息利率互换资产公允价值为1.53亿美元[119] 其他财务指标数据 - 2021年第一季度，公司营业收入为11亿美元，同比减少7700万美元，即7%[128] - 2021年第一季度，公司运营比率为60.9%，较去年同期增加220个基点[128] - 其他收入较上年增加4200万美元[141] - 2021年第一季度费用为17亿美元，较2020年第一季度增加3500万美元，即2%[143] - 2021年第一季度利息费用减少300万美元[146] - 2021年第一季度其他收入净额减少200万美元[147] - 2021年第一季度所得税费用减少1200万美元[148] - 2021年第一季度费用同比增加3500万美元，即2%[128] 铁路出售协议数据 - 2021年3月26日，公司签订综合铁路协议，分三阶段向弗吉尼亚州出售三条铁路线部分权益，总价5.25亿美元[126] 未确认税收利益数据 - 截至2021年3月31日，未确认税收利益余额与2020年12月31日相比无重大变化[107] 累计其他综合收益（损失）数据 - 2021年3月31日，公司累计其他综合收益（损失）净额为 -5.3亿美元[125] 财产保险计划数据 - 公司财产保险计划中，洪水和命名风暴损失每次事故自保风险达1亿美元，其他财产损失每次事故自保风险达7500万美元；第三方责任索赔每次事故自保风险达7500万美元[69]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：CSX Corporation（纳斯达克股票代码：CSX） - 行业：铁路运输行业 核心观点和论据 公司运营情况 - 尽管面临恶劣天气和其他挑战，铁路运营总体良好，团队适应能力强，能够应对各种困难，且准备好应对未来增长 [3][4] - 2月运营环境困难，车皮运输量下降，产生额外运营费用，柴油价格飙升影响运营比率，但剔除燃料影响后，运营比率与去年同期相当 [6][7] - 第一季度虽有波折，但3月恢复良好，预计全年业务增长将超过GDP [7][12][13] 市场恢复与前景 - 目前市场情况动态多变，难以提供明确指引，但基于GDP增长预测和商品价格，对今年剩余时间持乐观态度 [11][12] - 多式联运业务创历史记录，网络有大量运力和机车，预计商品运输量将大幅增长 [12][13] 员工与培训 - 自年初以来积极招聘员工，以弥补疫情期间培训不足的缺口，确保有足够员工应对业务增长 [12] - 铁路行业在员工规划和调配方面存在困难，受劳动协议和资历区限制约，需改进规划和提高可见性 [16] 港口与多式联运 - 东海岸港口在基础设施建设方面表现出色，有进一步发展的机会，随着货物从东亚和印度流入，东海岸港口更具优势 [18][19] - 公司计划开放巴尔的摩的霍华德街隧道，以增加双层堆叠容量，提升国际多式联运业务 [19] 转运业务 - 铁路行业在转运业务方面市场份额流失，公司需加强供应链各环节的连接，以提高在运输领域的相关性 [21] - 将继续关注转运业务，包括液体和干货转运、仓储以及与配送中心的连接 [22] 工业发展 - 公司不再单纯出售非必要铁路资产，而是考虑如何将其转化为新的业务增长点，或与合作伙伴共同开发 [24][25] 卡车运输转换 - 公司在供应链中发挥更大作用的进程处于早期阶段，需提高服务可靠性，赢得客户信任 [27][28] - 铁路间的联运业务为卡车运输转换创造了机会，但需要时间来取得进展 [29] 与联运渠道合作伙伴关系 - 与联运渠道合作伙伴（IMCs）存在一定摩擦，但公司服务的改善有助于关系发展，预计联运业务将继续增长 [31][32] - 客户对使用铁路运输的意愿增加，环保因素（ESG）促使双方业务更加契合 [33] ESG优势 - 公司在ESG方面表现出色，燃油效率高，有助于吸引客户，且相关理念已逐渐从战略层面渗透到采购层面 [34][35][36] 业务结构与利润率 - 煤炭业务面临挑战，多式联运业务将持续增长，公司已提高多式联运业务的利润率，减少了业务结构变化对利润率的稀释影响 [38][39] 定价动态 - 预计单位收入将随着时间推移而改善，定价环境良好，公司注重提供服务，深入了解客户业务，以提高收入 [41][42] 技术应用 - 公司在营销和运营方面积极应用技术，如利用数据和信息改进业务实践和营销策略，招聘具有金融和分析背景的人才 [42][44] - 在运营方面，技术应用尚处于起步阶段，需进一步探索如何利用技术改善整体运营、员工关系和服务质量 [47][49] - 积极列车控制（PTC）技术为公司提供了新工具，但需思考如何将各项技术整合，以提高运营效率和服务质量 [51][52] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2月汽车行业芯片短缺和集装箱供应不足对公司业务产生影响 [11] - 公司在过去几年对多式联运网络进行了重新设计，提高了业务的盈利能力 [38][39] - 铁路行业传统的营销方式是让客户进行拍卖，而公司现在注重提供服务，以提高单位收入 [41] - 铁路行业在过去曾通过采用技术来减少人力和成本，但目前在技术应用方面仍有很大提升空间 [46][47]