文章核心观点 - CSX公司2025年第一季度预计营收下降、盈利同比下滑，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，虽其不太可能实现盈利超预期，但投资者决策还需关注其他因素 [1][16] 分组1：业绩预期 - 公司2025年第一季度财报预计4月16日发布，盈利预计同比下降，营收预计为35.5亿美元，同比下降3.7% [2][3] - 预计季度每股收益0.38美元，同比变化-17.4% [3] 分组2：预测指标 - 过去30天季度每股收益共识预测上调0.2% [4] - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计预测盈利惊喜，正ESP读数预测盈利超预期能力强 [5][6][7] - 正Earnings ESP与Zacks Rank 1、2、3组合时，股票近70%时间实现盈利超预期 [8] 分组3：CSX情况 - CSX最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为-0.79%，Zacks Rank为3，难以确定其将超预期 [10][11] - 上一季度预期每股收益0.43美元，实际0.42美元，惊喜为-2.33% [12] - 过去四个季度公司两次超预期 [13] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期超预期股票可增加成功几率 [14][15] - 投资者财报发布前应关注公司Earnings ESP和Zacks Rank，可使用Earnings ESP Filter筛选股票 [15]

文章核心观点 - 公司通过分红和回购回报股东的努力值得肯定，但高债务水平和煤炭市场困境是主要担忧 [1] 公司优势 - 2022 - 2024年分别支付股息8.52亿、8.82亿和9.30亿美元，季度股息为每股13美分，股息收益率为1.75%，分红股票通常是创造财富的安全选择 [2] - 2022 - 2024年分别回购价值47.3亿、34.8亿和22.4亿美元的股票 [2] - 注重员工工作场所安全，2023年FRA人身伤害频率指数从2022年的1.01降至0.89，FRA火车事故率从3.37降至3.32，今年还将为运营负责人推出新的安全培训计划 [3] 公司风险 - 机车或船员短缺等铁路网络问题及服务中断会影响服务水平、运营效率和货运量，2024年劳动力成本上涨4%，运营费用增加，影响利润 [4] - 2025年预计总净资本支出25亿美元，高资本支出导致高债务水平，长期债务发行使利息费用增加，部分抵消收益增长，2024年底长期债务179亿美元，长期债务与资本比率为59%，利息保障倍数6.5低于行业的7 [5] - 煤炭市场疲软，2024年煤炭收入同比下降10%至22.4亿美元，煤炭销量下降3%，预计2025年因设施关闭和矿山生产问题煤炭销量更低，过去六个月股价下跌16.8%，表现逊于行业5.8%的跌幅 [6] 公司评级 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [9] 其他可考虑股票 - SkyWest目前Zacks排名为2（买入），今年预期收益增长率为16%，过去四个季度收益均超Zacks共识预期，平均超16.7%，过去一年股价上涨22.1% [10][11] - Frontier Group目前Zacks排名为2，今年预期收益增长率超300%，过去四个季度三次超Zacks共识预期，平均超1.1% [10][12]

文章核心观点 - 公司积极加强与员工关系，近期与多个工会达成五年临时协议，体现对员工重视，营造良好工作环境，其他铁路公司也有类似工会协议 [1][5] CSX公司临时协议情况 - 与铁路信号工兄弟会达成五年临时集体谈判协议，待工会成员批准，该工会代表1215名信号工 [2] - 与国际锅炉工、铁船建造工、铁匠、锻工及助手兄弟会达成五年临时集体谈判协议，待工会成员批准，该工会代表59名成员 [3] - 本月早些时候，国际机械师和航天工作者协会代表的员工已投票批准五年集体谈判协议 [4] - 目前已与11个工会批准协议，涵盖14个不同工作组，代表47%的工会劳动力，协议旨在提供工资、医疗和带薪休假福利的同等套餐 [5] 其他铁路公司工会协议情况 联合太平洋公司（UNP） - 3月19日与全国消防员和加油工会议达成临时协议，旨在改善员工及其家人生活质量，提供更有利工作时间表，协议为期五年，包括工资增长、额外假期、健康和福利以及工作规则小变动，已送成员批准 [8] 加拿大太平洋铁路公司（CP） - 2月24日宣布与Unifor批准新的四年集体协议，代表约1200名加拿大机械员工，包括提高工资和福利，提供长期劳动力稳定性，加强合作，这是今年加拿大员工批准的第二份集体协议 [10] 加拿大国家铁路公司（CNI） - 2月17日宣布与国际电气工人兄弟会的新四年临时集体协议于2月14日批准，工会代表约750名加拿大信号和通信员工，协议每年工资增长3%，将于2028年12月31日到期 [12]

文章核心观点 - CSX公司宣布与国际锅炉制造商、铁船建造工、铁匠、锻工及助手兄弟会达成一项为期五年的临时集体谈判协议，公司致力于与员工合作改善工作环境 [1][2][3] 协议情况 - 公司与国际锅炉制造商、铁船建造工、铁匠、锻工及助手兄弟会达成新的五年临时集体谈判协议，该协议需经工会成员批准，涉及59名成员 [1][2] - 公司已与11个工会批准协议，涵盖14个不同工作组，占其工会劳动力的47%，协议条款一致，提供了更高的工资、医疗保健和带薪休假福利 [3] 公司介绍 - CSX是一家总部位于佛罗里达州杰克逊维尔的运输公司，提供铁路、多式联运和铁路到卡车的转运服务，其网络连接美国东部主要城市，连接240多条短线铁路和70多个港口 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人为Matthew Korn，电话904 - 366 - 4515；企业传播联系人为Bryan Tucker，电话855 - 955 - 6397 [5]

文章核心观点 - CSX公司宣布与铁路信号工兄弟会达成新的五年临时集体谈判协议，该协议需经工会成员批准，公司此前已与11个工会达成协议，覆盖部分工会劳动力，公司致力于与其他工会达成类似协议 [1][2][3] 协议情况 - CSX公司宣布与铁路信号工兄弟会（BRS）达成新的五年临时集体谈判协议 [1] - 协议需经CSX工会1215名信号工成员批准 [2] - 公司总裁兼首席执行官表示协议体现与工会领导的牢固合作关系及对安全、尊重和卓越运营的共同承诺，将为客户提供更高效率和服务 [2] 过往协议情况 - CSX已与11个工会达成协议，覆盖14个不同工作组，占工会劳动力的47%，协议条款一致，提供同等的工资、医疗和带薪休假福利改善方案 [3] 公司展望 - 公司致力于与其他工会和工种达成类似协议，继续与员工合作改善工作环境 [3] 公司介绍 - CSX是一家总部位于佛罗里达州杰克逊维尔的顶级运输公司，提供铁路、多式联运和铁路到卡车转运服务，服务于能源、工业等多个市场 [4] - 近200年来，CSX在美国经济扩张和工业发展中发挥关键作用，其网络连接美国东部主要大都市，连接240多家短线铁路和70多个港口 [4]

文章核心观点 CSX Corp.将在2025年4月16日市场收盘后公布第一季度财务和运营结果，并于美东时间下午4:30举行电话会议和网络直播 [1] 财务与运营结果公布安排 - 公司将于2025年4月16日市场收盘后公布第一季度财务和运营结果 [1] - 公司管理层团队将于美东时间下午4:30主持电话会议和网络直播 [1] 会议参与方式 - 有意通过电话会议参与的人可拨打1 - 888 - 510 - 2008，美国以外地区拨打1 - 646 - 960 - 0306，需提前10分钟拨入并使用3368220作为密码 [2] - 演示材料和网络直播访问可在公司网站http://investors.csx.com获取，财报电话会议后网络直播回放将存档在公司网站 [2] 公司概况 - 公司总部位于佛罗里达州杰克逊维尔，是一家顶级运输公司，提供铁路、多式联运和铁路到卡车的转运服务及解决方案 [3] - 公司服务于能源、工业、建筑、农业和消费品等广泛市场，近200年来在国家经济扩张和工业发展中发挥关键作用 [3] - 公司网络连接美国东部每个主要大都市，连接超240条短线铁路和超70个海洋、河流和湖泊港口 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人Matthew Korn，电话904 - 366 - 4515 [4] - 企业传播联系人Bryan Tucker，电话855 - 955 - 6397 [4]

文章核心观点 - CSX Corporation受多重不利因素影响，不是理想投资选择，投资者可考虑United Airlines和SkyWest [1][10] CSX Corporation不利因素 盈利预期下调 - 过去90天，2025年第一季度盈利的Zacks共识预期下降17%，全年盈利共识预期下调10.2%，显示经纪商对该股缺乏信心 [1] 股价表现不佳 - 过去一年，公司股价下跌18.8%，而运输铁路行业下跌11.9% [2] Zacks排名与风格评分不佳 - 公司目前Zacks排名为4（卖出），价值评分为D，缺乏吸引力 [5] 盈利惊喜历史不佳 - 过去四个季度中，公司盈利在两个季度未达Zacks共识预期，两个季度超预期，平均未达预期0.55% [5] 其他不利因素 - 煤炭市场疲软致2024年煤炭收入同比下降10%至22.4亿美元，煤炭销量下降3%，预计2025年因设施关闭和矿山生产问题煤炭销量更低 [6] - 货运市场疲软是另一挑战 [6] - 机车或机组人员短缺及服务中断等导致铁路网络问题，影响服务水平、运营效率和货运量 [7] - 2025年资本支出预计为25亿美元，与2024年实际支出持平，且公司股票比市场更具波动性 [8] 行业排名不佳 - 公司所属行业Zacks行业排名为147（共248个行业组），处于后40%，行业表现影响公司股价 [9] 其他可考虑股票 United Airlines - 预计今年盈利增长率为21.11%，过去60天2025年每股收益的Zacks共识预期上调10.6% [11] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期22.93%，过去一年股价飙升161.2% [11] SkyWest - 为美国主要航空公司运营支线喷气式飞机，与合作伙伴合作良好，飞行协议收入可观 [12] - 因航空旅行需求增加，客运量上升，有望保持营收良好 [12] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期16.71%，过去60天2025年每股收益的Zacks共识预期上调7.9% [13]

文章核心观点 CSX公司执行副总裁兼首席财务官Sean Pelkey将在2025年3月11日上午7点30分（东部时间）于纽约举行的2025年摩根大通工业会议上发表讲话，讲话将进行网络直播并提供回放 [1][2] 公司信息 - 公司是一家总部位于佛罗里达州杰克逊维尔的运输公司，提供铁路、多式联运和铁路到卡车的转运服务及解决方案 [3] - 近200年来在国家经济扩张和工业发展中发挥关键作用，其网络连接美国东部主要大都市，连接超240条短线铁路和超70个海洋、河流和湖泊港口 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人Matthew Korn，电话904 - 366 - 4515 [4] - 企业传播联系人Bryan Tucker，电话855 - 955 - 6397 [4] 直播信息 - 讲话将通过http://investors.csx.com进行网络直播，活动结束后可观看回放 [2] 信息获取途径 - 公告及其他财务信息可在公司网站http://investors.csx.com获取 [2] - 更多关于公司及其子公司的信息可在www.csx.com获取 [3] - 可在Facebook（http://facebook.com/OfficialCSX）关注公司，在X（http://twitter.com/CSX）上关注公司 [3]

文章核心观点 - CSX公司宣布国际机械师和航天工作者协会（IAM）代表的员工投票批准了为期五年的集体谈判协议，公司已与11个工会达成协议，覆盖47%的工会劳动力，未来将继续与其他工会合作 [1][2][3] 公司情况 - CSX是一家总部位于佛罗里达州杰克逊维尔的运输公司，提供铁路、多式联运和铁路到卡车的转运服务，其网络连接美国东部主要城市、240多家短线铁路和70多个港口 [4] 协议情况 - IAM代表的员工投票批准了为期五年的集体谈判协议 [1] - 公司已与11个工会达成协议，覆盖14个不同工作组，占工会劳动力的47%，协议条款一致，提供了更高的工资、医疗保健和带薪休假福利 [2] 公司承诺 - 公司将继续与其他工会和工种合作，达成类似协议，并与员工合作改善工作环境 [3] 联系方式 - 投资者关系：Matthew Korn，CFA，电话904 - 366 - 4515 [5] - 企业传播：Bryan Tucker，电话855 - 955 - 6397 [5]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司营收145.4亿美元，较2023年减少1.17亿美元或1%[148][150] - 2024年总费用93亿美元，较2023年增加1.37亿美元或1%[150] - 2024年营业利润52.45亿美元，较2023年减少2.54亿美元或5%[148][150] - 2024年营业利润率36.1%，较2023年的37.5%下降140个基点[148][150] - 2024年摊薄后每股收益1.79美元，较2023年减少0.03美元或2%[148][150] - 2024年GAAP运营收入52.45亿美元，运营利润率36.1%，净利润34.7亿美元，摊薄后每股净利润1.79美元；调整后运营收入53.53亿美元，运营利润率36.8%，净利润35.52亿美元，摊薄后每股净利润1.83美元[182] - 2024年商誉减值1.08亿美元，影响运营利润率0.7%，净利润8200万美元，摊薄后每股净利润0.04美元[182] - 2024年经济利润23.41亿美元，2023年为25.77亿美元[190] - 2024年自由现金流（股息前）27.84亿美元，较2023年减少5.61亿美元[194][196] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年公司服务收入达145亿美元，主要业务为商品、多式联运、煤炭和货运[19] - 2024年商品业务运输260万车皮，收入89亿美元，分别占总量的42%和总收入的61%[22] - 2024年多式联运业务运输290万单位，收入20亿美元，分别占总量的46%和总收入的14%[22] - 2024年煤炭业务运输73.6万车皮，收入22亿美元，分别占总量的12%和总收入的15%[22] - 2024年货运业务收入8.44亿美元，占总收入的6%[22] - 2024年商品总量264.8万单位，较2023年增长1%，收入89.03亿美元，增长3%[152] - 2024年多式联运量289.3万单位，较2023年增长5%，收入20.47亿美元，下降1%[152] - 2024年煤炭量73.6万单位，较2023年下降3%，收入22.47亿美元，下降10%[152] 公司员工情况 - 截至2024年12月公司有超23500名员工，约17500名是铁路工会成员[21] - 截至文件提交日，新劳工协议已获代表约40%工会员工的七个工会批准[21] - 截至2024年12月31日，公司约22%的员工和35%的管理层具有多元化背景[23] 公司面临的风险 - 公司面临各类索赔和诉讼，最终费用可能超保险覆盖或与储备金有重大差异[44] - 疫情等公共卫生危机可能影响公司业务，导致需求下降和供应链中断[45][46] - 公司依赖信息技术系统，数据泄露、网络攻击等事件可能造成严重影响[47][49] - 铁路网络困难可能影响服务、运营效率或货运量[52] - 运输危险材料的列车事故可能导致高额成本和索赔[53] - 恐怖主义、战争或相关监管变化可能导致公司运营中断[55] - 恶劣天气或自然灾害可能导致业务中断和超保险覆盖的支出[57][58] - 公司面临来自其他运输供应商的竞争，替代运输方式的改进可能影响其竞争地位[59] - 全球经济状况、能源市场变化可能影响公司需求、收入和盈利能力[61][62] - 气候和环境相关的风险、法规可能对公司运营和财务结果产生负面影响[68][69] - 公司面临环境违规风险，可能产生超储备的重大成本[72] 公司网络安全管理措施 - 公司实施多项措施管理网络安全风险，每年开展一次网络安全演练[75] - 公司CISO有超30年行业经验，副CISO有超20年行业经验[81] - 公司每季度开展一次网络安全治理简报会[83] - 公司高级领导团队至少每年向审计委员会和董事会汇报信息技术和网络安全事项[84] 公司铁路网络情况 - 公司铁路网络服务26个州、哥伦比亚特区及加拿大安大略省和魁北克省，总轨道里程35539英里[88][89] - 2024年Waycross, GA的场站和码头年运输量915159[90] 公司设备情况 - 截至2024年12月，公司拥有或长期租赁超3500台机车，约67%的自有机车处于服役状态[100] - 截至2024年12月，公司拥有或长期租赁的设备约90%处于服役状态[101] - 公司创收设备主要包括货车和集装箱，其中敞车19077辆，占比42%[101][103] 公司股权情况 - 公司共授权54亿股普通股，截至2024年12月31日，已发行19.0018959亿股[115] - 截至2025年1月31日，共有20567名普通股股东[115] - 截至2024年12月31日，用于计算摊薄每股收益的普通股加权平均数为19.43亿股[115] - 公司共授权2500万股优先股，目前均未发行[115] 公司股息与股票回购情况 - 2024年各季度普通股股息均为0.12美元，全年0.48美元；2023年各季度均为0.11美元，全年0.44美元[117] - 2023年第四季度完成2022年7月宣布的股票回购计划，并开始执行2023年10月批准的50亿美元股票回购计划[122] - 截至2024年12月31日，股票回购剩余授权金额为26亿美元[122] - 2024年第四季度股票回购金额为9.92亿美元[122] - 2024年第四季度共回购2953.4085万股，平均每股价格33.60美元[124] - 截至2024年12月31日，股票回购计划下仍可购买的股票价值约为25.86389217亿美元[124] 公司运营效率指标变化 - 2024年火车速度18.3英里/小时，较2023年提高2%；停留时间10.3小时，较2023年增加10%[200] - 2024年准点始发率73%，较2023年下降5%；准点到达率65%，较2023年下降8%[200] - 2024年货运列车计划执行率79%，较2023年下降6%；多式联运计划执行率91%，较2023年下降4%[200] - 2024年燃油效率0.98加仑/千总吨英里，较2023年提高4%[200] 公司其他财务指标变化 - 2024年FRA个人伤害频率指数为1.19，2023年为0.94[22] - 2024年FRA个人伤害频率指数1.19，较2023年上升27%；FRA火车事故率3.40，较2023年下降1%[200] - 2024年燃料费用11.68亿美元，较2023年减少2.09亿美元，主要因机车燃油价格下降13%及效率提高[168] - 2024年商誉减值费用1.08亿美元，系Quality Carriers相关[170] 公司经济利润计算参数 - 公司使用15%的税率和8%的要求回报率计算经济利润[186] 公司其他收入情况 - 2024年其他收入占公司总收入的4%，包括地区子公司铁路和杂项费用[20]