文章核心观点 CSX Corp.将在2025年4月16日市场收盘后公布第一季度财务和运营结果，并于美东时间下午4:30举行电话会议和网络直播 [1] 财务与运营结果公布安排 - 公司将于2025年4月16日市场收盘后公布第一季度财务和运营结果 [1] - 公司管理层团队将于美东时间下午4:30主持电话会议和网络直播 [1] 会议参与方式 - 有意通过电话会议参与的人可拨打1 - 888 - 510 - 2008，美国以外地区拨打1 - 646 - 960 - 0306，需提前10分钟拨入并使用3368220作为密码 [2] - 演示材料和网络直播访问可在公司网站http://investors.csx.com获取，财报电话会议后网络直播回放将存档在公司网站 [2] 公司概况 - 公司总部位于佛罗里达州杰克逊维尔，是一家顶级运输公司，提供铁路、多式联运和铁路到卡车的转运服务及解决方案 [3] - 公司服务于能源、工业、建筑、农业和消费品等广泛市场，近200年来在国家经济扩张和工业发展中发挥关键作用 [3] - 公司网络连接美国东部每个主要大都市，连接超240条短线铁路和超70个海洋、河流和湖泊港口 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人Matthew Korn，电话904 - 366 - 4515 [4] - 企业传播联系人Bryan Tucker，电话855 - 955 - 6397 [4]

文章核心观点 - CSX Corporation受多重不利因素影响，不是理想投资选择，投资者可考虑United Airlines和SkyWest [1][10] CSX Corporation不利因素 盈利预期下调 - 过去90天，2025年第一季度盈利的Zacks共识预期下降17%，全年盈利共识预期下调10.2%，显示经纪商对该股缺乏信心 [1] 股价表现不佳 - 过去一年，公司股价下跌18.8%，而运输铁路行业下跌11.9% [2] Zacks排名与风格评分不佳 - 公司目前Zacks排名为4（卖出），价值评分为D，缺乏吸引力 [5] 盈利惊喜历史不佳 - 过去四个季度中，公司盈利在两个季度未达Zacks共识预期，两个季度超预期，平均未达预期0.55% [5] 其他不利因素 - 煤炭市场疲软致2024年煤炭收入同比下降10%至22.4亿美元，煤炭销量下降3%，预计2025年因设施关闭和矿山生产问题煤炭销量更低 [6] - 货运市场疲软是另一挑战 [6] - 机车或机组人员短缺及服务中断等导致铁路网络问题，影响服务水平、运营效率和货运量 [7] - 2025年资本支出预计为25亿美元，与2024年实际支出持平，且公司股票比市场更具波动性 [8] 行业排名不佳 - 公司所属行业Zacks行业排名为147（共248个行业组），处于后40%，行业表现影响公司股价 [9] 其他可考虑股票 United Airlines - 预计今年盈利增长率为21.11%，过去60天2025年每股收益的Zacks共识预期上调10.6% [11] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期22.93%，过去一年股价飙升161.2% [11] SkyWest - 为美国主要航空公司运营支线喷气式飞机，与合作伙伴合作良好，飞行协议收入可观 [12] - 因航空旅行需求增加，客运量上升，有望保持营收良好 [12] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期16.71%，过去60天2025年每股收益的Zacks共识预期上调7.9% [13]

文章核心观点 CSX公司执行副总裁兼首席财务官Sean Pelkey将在2025年3月11日上午7点30分（东部时间）于纽约举行的2025年摩根大通工业会议上发表讲话，讲话将进行网络直播并提供回放 [1][2] 公司信息 - 公司是一家总部位于佛罗里达州杰克逊维尔的运输公司，提供铁路、多式联运和铁路到卡车的转运服务及解决方案 [3] - 近200年来在国家经济扩张和工业发展中发挥关键作用，其网络连接美国东部主要大都市，连接超240条短线铁路和超70个海洋、河流和湖泊港口 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人Matthew Korn，电话904 - 366 - 4515 [4] - 企业传播联系人Bryan Tucker，电话855 - 955 - 6397 [4] 直播信息 - 讲话将通过http://investors.csx.com进行网络直播，活动结束后可观看回放 [2] 信息获取途径 - 公告及其他财务信息可在公司网站http://investors.csx.com获取 [2] - 更多关于公司及其子公司的信息可在www.csx.com获取 [3] - 可在Facebook（http://facebook.com/OfficialCSX）关注公司，在X（http://twitter.com/CSX）上关注公司 [3]

文章核心观点 - CSX公司宣布国际机械师和航天工作者协会（IAM）代表的员工投票批准了为期五年的集体谈判协议，公司已与11个工会达成协议，覆盖47%的工会劳动力，未来将继续与其他工会合作 [1][2][3] 公司情况 - CSX是一家总部位于佛罗里达州杰克逊维尔的运输公司，提供铁路、多式联运和铁路到卡车的转运服务，其网络连接美国东部主要城市、240多家短线铁路和70多个港口 [4] 协议情况 - IAM代表的员工投票批准了为期五年的集体谈判协议 [1] - 公司已与11个工会达成协议，覆盖14个不同工作组，占工会劳动力的47%，协议条款一致，提供了更高的工资、医疗保健和带薪休假福利 [2] 公司承诺 - 公司将继续与其他工会和工种合作，达成类似协议，并与员工合作改善工作环境 [3] 联系方式 - 投资者关系：Matthew Korn，CFA，电话904 - 366 - 4515 [5] - 企业传播：Bryan Tucker，电话855 - 955 - 6397 [5]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司营收145.4亿美元，较2023年减少1.17亿美元或1%[148][150] - 2024年总费用93亿美元，较2023年增加1.37亿美元或1%[150] - 2024年营业利润52.45亿美元，较2023年减少2.54亿美元或5%[148][150] - 2024年营业利润率36.1%，较2023年的37.5%下降140个基点[148][150] - 2024年摊薄后每股收益1.79美元，较2023年减少0.03美元或2%[148][150] - 2024年GAAP运营收入52.45亿美元，运营利润率36.1%，净利润34.7亿美元，摊薄后每股净利润1.79美元；调整后运营收入53.53亿美元，运营利润率36.8%，净利润35.52亿美元，摊薄后每股净利润1.83美元[182] - 2024年商誉减值1.08亿美元，影响运营利润率0.7%，净利润8200万美元，摊薄后每股净利润0.04美元[182] - 2024年经济利润23.41亿美元，2023年为25.77亿美元[190] - 2024年自由现金流（股息前）27.84亿美元，较2023年减少5.61亿美元[194][196] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年公司服务收入达145亿美元，主要业务为商品、多式联运、煤炭和货运[19] - 2024年商品业务运输260万车皮，收入89亿美元，分别占总量的42%和总收入的61%[22] - 2024年多式联运业务运输290万单位，收入20亿美元，分别占总量的46%和总收入的14%[22] - 2024年煤炭业务运输73.6万车皮，收入22亿美元，分别占总量的12%和总收入的15%[22] - 2024年货运业务收入8.44亿美元，占总收入的6%[22] - 2024年商品总量264.8万单位，较2023年增长1%，收入89.03亿美元，增长3%[152] - 2024年多式联运量289.3万单位，较2023年增长5%，收入20.47亿美元，下降1%[152] - 2024年煤炭量73.6万单位，较2023年下降3%，收入22.47亿美元，下降10%[152] 公司员工情况 - 截至2024年12月公司有超23500名员工，约17500名是铁路工会成员[21] - 截至文件提交日，新劳工协议已获代表约40%工会员工的七个工会批准[21] - 截至2024年12月31日，公司约22%的员工和35%的管理层具有多元化背景[23] 公司面临的风险 - 公司面临各类索赔和诉讼，最终费用可能超保险覆盖或与储备金有重大差异[44] - 疫情等公共卫生危机可能影响公司业务，导致需求下降和供应链中断[45][46] - 公司依赖信息技术系统，数据泄露、网络攻击等事件可能造成严重影响[47][49] - 铁路网络困难可能影响服务、运营效率或货运量[52] - 运输危险材料的列车事故可能导致高额成本和索赔[53] - 恐怖主义、战争或相关监管变化可能导致公司运营中断[55] - 恶劣天气或自然灾害可能导致业务中断和超保险覆盖的支出[57][58] - 公司面临来自其他运输供应商的竞争，替代运输方式的改进可能影响其竞争地位[59] - 全球经济状况、能源市场变化可能影响公司需求、收入和盈利能力[61][62] - 气候和环境相关的风险、法规可能对公司运营和财务结果产生负面影响[68][69] - 公司面临环境违规风险，可能产生超储备的重大成本[72] 公司网络安全管理措施 - 公司实施多项措施管理网络安全风险，每年开展一次网络安全演练[75] - 公司CISO有超30年行业经验，副CISO有超20年行业经验[81] - 公司每季度开展一次网络安全治理简报会[83] - 公司高级领导团队至少每年向审计委员会和董事会汇报信息技术和网络安全事项[84] 公司铁路网络情况 - 公司铁路网络服务26个州、哥伦比亚特区及加拿大安大略省和魁北克省，总轨道里程35539英里[88][89] - 2024年Waycross, GA的场站和码头年运输量915159[90] 公司设备情况 - 截至2024年12月，公司拥有或长期租赁超3500台机车，约67%的自有机车处于服役状态[100] - 截至2024年12月，公司拥有或长期租赁的设备约90%处于服役状态[101] - 公司创收设备主要包括货车和集装箱，其中敞车19077辆，占比42%[101][103] 公司股权情况 - 公司共授权54亿股普通股，截至2024年12月31日，已发行19.0018959亿股[115] - 截至2025年1月31日，共有20567名普通股股东[115] - 截至2024年12月31日，用于计算摊薄每股收益的普通股加权平均数为19.43亿股[115] - 公司共授权2500万股优先股，目前均未发行[115] 公司股息与股票回购情况 - 2024年各季度普通股股息均为0.12美元，全年0.48美元；2023年各季度均为0.11美元，全年0.44美元[117] - 2023年第四季度完成2022年7月宣布的股票回购计划，并开始执行2023年10月批准的50亿美元股票回购计划[122] - 截至2024年12月31日，股票回购剩余授权金额为26亿美元[122] - 2024年第四季度股票回购金额为9.92亿美元[122] - 2024年第四季度共回购2953.4085万股，平均每股价格33.60美元[124] - 截至2024年12月31日，股票回购计划下仍可购买的股票价值约为25.86389217亿美元[124] 公司运营效率指标变化 - 2024年火车速度18.3英里/小时，较2023年提高2%；停留时间10.3小时，较2023年增加10%[200] - 2024年准点始发率73%，较2023年下降5%；准点到达率65%，较2023年下降8%[200] - 2024年货运列车计划执行率79%，较2023年下降6%；多式联运计划执行率91%，较2023年下降4%[200] - 2024年燃油效率0.98加仑/千总吨英里，较2023年提高4%[200] 公司其他财务指标变化 - 2024年FRA个人伤害频率指数为1.19，2023年为0.94[22] - 2024年FRA个人伤害频率指数1.19，较2023年上升27%；FRA火车事故率3.40，较2023年下降1%[200] - 2024年燃料费用11.68亿美元，较2023年减少2.09亿美元，主要因机车燃油价格下降13%及效率提高[168] - 2024年商誉减值费用1.08亿美元，系Quality Carriers相关[170] 公司经济利润计算参数 - 公司使用15%的税率和8%的要求回报率计算经济利润[186] 公司其他收入情况 - 2024年其他收入占公司总收入的4%，包括地区子公司铁路和杂项费用[20]

会议基本信息 - 会议名称为巴克莱第42届年度工业精选会议电话会议 [1] - 会议时间为2025年2月19日上午8:40（美国东部时间） [1] - 参会公司为CSX Corporation，公司参会人员有总裁兼首席执行官Joseph Hinrichs、执行副总裁兼首席财务官Sean Pelkey [1] - 会议主持人是巴克莱的航空和运输分析师Brandon Oglenski [1] 问答环节问题 - 询问参会者是否持有CSX股票，选项有超配、标配、低配、无 [3] - 询问参会者目前对CSX的总体倾向，选项为积极、消极、中性 [7] - 询问参会者认为CSX的周期每股收益增长将高于同行、与同行持平还是低于同行 [7]

文章核心观点 - CSX公司宣布提高股息派息，体现其利用自由现金提升股东回报的意图，类似股东友好举措能增强投资者信心，且本月还有其他运输行业公司也提高了季度股息 [1][4] CSX公司情况 - 董事会批准股息提高9.1%，季度现金股息从每股12美分提高到13美分，将于2025年3月14日支付给2月28日登记在册的股东 [1] - 目前Zacks评级为4（卖出），一直通过股息和股票回购回报股东，2024年现金股息9.3亿美元、股票回购22.4亿美元，2023年股息8.82亿美元、股票回购34.8亿美元，2022年现金股息8.52亿美元、股票回购47.3亿美元 [2] 股息股票特点 - 股息支付股票能提供稳定收入流，价格大幅波动可能性小，像CSX这样的股息股票是创造财富的安全选择，股息支付可对冲经济不确定性 [3] 行业其他公司情况 - Wabtec公司董事会批准股息提高25%，季度现金股息从每股20美分（年化0.80美元）提高到25美分（年化1美元），将于2025年3月7日支付给2月21日收盘时登记在册的股东 [5] - 联合包裹服务公司董事会批准提高股息，季度现金股息从每股1.63美元（年化6.52美元）提高到1.64美元（年化6.56美元），将于2025年3月6日支付给2月18日收盘时登记在册的股东 [6]

文章核心观点 CSX公司高管将在巴克莱工业精选会议上发表讲话，讲话将进行网络直播并提供回放，公司还介绍了自身业务及联系方式等信息 [1][2][3][4] 会议信息 - CSX公司执行副总裁兼首席执行官Joe Hinrichs和执行副总裁兼首席财务官Sean Pelkey将于2月19日上午8点40分在迈阿密海滩举行的第42届巴克莱工业精选会议上发表讲话 [1] - 讲话将通过网络直播，网址为http://investors.csx.com ，活动结束后可观看回放 [2] 公司介绍 - CSX是一家总部位于佛罗里达州杰克逊维尔的运输公司，提供铁路、多式联运和铁路到卡车的转运服务 [3] - 公司服务于能源、工业、建筑、农业和消费品等广泛市场，近200年来在国家经济扩张和工业发展中发挥重要作用 [3] - 其网络连接美国东部主要大都市，连接超240条短线铁路和超70个海洋、河流和湖泊港口 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人为Matthew Korn，电话904 - 366 - 4515 [4] - 企业传播联系人为Bryan Tucker，电话855 - 955 - 6397 [4]

文章核心观点 - CSX Corporation在2025年上半年面临短期增长逆风，原因包括其服务的几家煤矿临时停产以及计划中的工厂关闭 [1] 分析师情况 - 分析师有超15年投资经验，曾为管理资产在1 - 5亿美元的中型对冲基金提供研究服务，也曾担任卖方分析师，现主要管理自己的资金 [1] - 分析师策略是中期投资有催化剂释放价值和推动上涨的标的，或在有下行催化剂时做空，也喜欢以合理价格投资成长型股票 [1] - 分析师是通才，但职业生涯大部分时间分析工业、消费和科技行业，投资时在这些领域更有信心 [1] - 此账户曾关联SA贡献者GS Analytics [1] 分析师披露 - 分析师在提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸，且未来72小时内无建立此类头寸的计划 [2] - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，未因此文获得除Seeking Alpha外的报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - CSX公司Q4财报营收未达预期，盈利符合预期，受飓风、桥梁停运等影响，煤炭货运和燃料附加费收入下降致业绩不佳，股价表现不佳且估值增长空间小 [1][3][7] 公司业绩情况 - Q4营收35.4亿美元，未达市场预期的35.7亿美元，调整后每股收益0.42美元符合预期，GAAP底线为0.38美元受一次性商誉减值费用影响 [1] - Q4营收同比下降4%，因平均每单位收入下降5%抵消了运量1%的增长，煤炭货运下降20%，燃料附加费收入暴跌34% [3] - Q4运营比率恶化140个基点至65.7%，营收下降和利润率收缩致每股收益下降7%至0.42美元，短期内煤炭货运仍面临逆风 [4] 公司股价表现 - 自2024年初以来，CSX股价下跌4%，表现逊于上涨28%的标准普尔500指数 [2] - Q4财报公布后，CSX股价下跌4%，过去四年股价涨幅不稳定，2021年为26%，2022年为 - 17%，2023年为14%，2024年为 - 6% [5] 公司估值情况 - 目前股价约33美元，对应2025年预期每股收益1.85美元的市盈率为18倍，与过去五年平均市盈率相符，增长空间不大 [7] 相关投资组合情况 - 高质量投资组合由30只股票组成，波动性较小，过去四年表现优于标准普尔500指数，能提供更好回报和更低风险 [6]