公司整体财务数据 - 2020年公司服务产生106亿美元收入，主要业务为商品、多式联运和煤炭[11] - 2020年其他收入占公司总收入的4% [13] - 2020年公司服务收入达106亿美元，主要业务为商品、多式联运和煤炭[11] - 2020年其他收入占公司总收入的4%[13] 各业务线数据 - 2020年商品业务运输250万车皮，占运输量43%，产生67%的收入[11] - 2020年多式联运业务运输270万单位，占运输量46%，产生16%的收入[12] - 2020年煤炭业务运输63.7万车皮，占运输量11%，产生13%的收入[12] - 2020年商品业务运输250万车皮，占运输量43%，创收占比67%[11] - 2020年多式联运业务运输270万单位，占运输量46%，创收占比16%[12] - 2020年煤炭业务运输63.7万车皮，占运输量11%，创收占比13%[12] 公司员工情况 - 截至2020年12月公司有近19300名员工，其中约15700名是工会成员[14] - 截至2020年12月公司约有19300名员工，其中约15700名为工会成员[14] 安全指标数据 - 2020年FRA人身伤害频率指数为0.81，较2019年的0.90改善10% [15] - 2020年FRA人身伤害频率指数为0.81，较2019年的0.90改善10%[15] 公司荣誉 - 公司在2019年残疾平等指数获100%评分，被评为“残疾人士包容最佳工作场所”[17] 系统建设情况 - 公司于2020年12月31日前完成PTC系统的全面运行和互操作性，总成本24亿美元[28][29] - 公司在2020年底前完成PTC系统的全面运行和互操作性，总成本达24亿美元[28][29] 公司运营网络 - 公司主要运营子公司CSXT拥有约19500英里的铁路网络，服务美国密西西比河以东23个州等地区[7] - 公司的多式联运业务通过约30个码头的网络，服务密西西比河以东的主要市场[12] 监管风险 - 新的立法或监管变化可能影响公司收益或限制其独立协商价格的能力[34] - 公司受多个监管机构管辖，新规则或法规可能增加运营成本、影响收入和效率[36] - 公司受多个监管机构管辖，新规则或法规可能增加运营成本、影响收入和效率[36] 危险运输风险 - 公司需运输危险材料，事故可能导致高额索赔，保险可能不足[37] - 公司需运输危险材料，事故可能导致高额索赔，保险可能不足[37] 疫情影响风险 - 新冠疫情及防控措施可能影响公司业务，导致需求下降和供应链中断[41][42] - 新冠疫情及防控措施可能影响公司业务，导致需求下降和供应链中断[41][42] 网络限制风险 - 网络限制可能影响服务和运营效率，如需求增加、机车或人员短缺等[45] - 网络限制可能影响服务和运营效率，如需求增加、机车或人员短缺等[45] 竞争风险 - 公司面临来自其他运输提供商的竞争，替代运输方式改进可能影响其竞争地位[50] - 公司面临来自其他运输提供商的竞争，替代运输方式改进可能影响其竞争地位[50] 经济环境风险 - 全球经济状况不佳可能减少公司运输需求，导致收入下降和成本增加[51] - 全球经济状况不佳可能减少公司运输需求，导致收入下降和成本增加[51] 能源市场风险 - 美国和全球能源市场变化可能影响公司盈利能力，如天然气价格影响煤炭运输[52] - 美国和全球能源市场变化可能影响公司盈利能力，如天然气价格影响煤炭运输[52] 气候变化风险 - 气候变化及相关法规可能影响公司运营和财务结果，增加成本和减少货运量[55][56] - 气候变化及相关法规可能影响公司运营和财务结果，增加成本和减少货运量[55][56] 供应商风险 - 关键供应商中断可能影响运营效率和增加成本，如设备供应和燃料短缺[60] - 关键供应商中断可能影响运营效率和增加成本，如设备供应和燃料短缺[60] 劳资谈判风险 - 集体谈判协议谈判失败可能导致罢工和停工，造成业务损失和成本增加[61][62] - 集体谈判协议谈判失败可能导致罢工和停工，造成业务损失和成本增加[61][62]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度运营收入增长5%，达到12亿美元，运营比率提高300个基点，达到创纪录的57% [6] - 全年运营比率为58.8%，超过了最初59%的指导目标 [7] - 第四季度收入下降2%，总费用下降7%，燃料费用同比改善36%，折旧增加300万美元或1%，设备租金费用增加400万美元或5% [7][16][20] - 2020年自由现金流（股息前）为26亿美元，较2019年下降，主要是由于运营收入降低和房地产销售收益减少 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度联运收入增长6%，达到新的季度纪录水平，煤炭收入下降18%，其他收入下降6%，商品收入与2019年第四季度持平 [7] - 联运业务量增长11%，煤炭业务量下降9%，商品业务量持平 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，公司在安全方面取得了新的季度和全年纪录，个人伤害和火车事故数量均创历史新低 [8] - 机车生产率达到了新的季度纪录，燃油效率达到了每千总吨英里0.94加仑的新纪录 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为最安全的铁路公司，通过投资新技术和实施新的安全计划来提高安全性 [8][9] - 公司积极投资新技术，包括自动驾驶汽车和轨道检查技术，以提高运营效率和客户体验 [9] - 公司致力于可持续发展，帮助客户减少碳排放，并设定了长期目标，以保持在可持续性方面的领先地位 [11] - 公司计划在2021年增加资本支出，用于核心基础设施投资和高回报的增长项目 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2021年将实现增长，商品和联运业务量将超过GDP和工业生产的增长速度 [24] - 公司预计煤炭业务将从2020年的低谷中恢复，随着业务量的增加，公司将通过优化列车计划来提高运营杠杆 [25] - 公司将继续关注成本控制和效率提升，以应对通货膨胀和其他挑战 [39] 其他重要信息 - 公司在2020年通过优化列车计划和减少员工数量，实现了显著的成本节约 [16] - 公司计划在2021年上半年加速招聘，以应对潜在的业务增长 [18] - 公司预计房地产销售活动将保持平稳，并将继续寻求机会利用房地产资产来创造经常性收入 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在哪些方面取得了新的服务产品成果，以及如何转化为2021年的信心？ - 公司通过提高服务可靠性，成功将更多的卡车运输业务转化为铁路运输业务，涉及多个商品领域 [30][31] - 公司通过优化联运网络，提高了服务质量，吸引了更多的业务 [32] 问题: 如何量化因COVID导致的业务机会损失，以及如何在2021年恢复员工数量？ - 公司认为，由于员工受到COVID的影响，可能错过了一些业务机会，但公司正在积极准备应对潜在的业务增长 [35][36] - 公司计划在2021年上半年加速招聘，以确保有足够的员工来应对业务增长 [36] 问题: 2021年联运业务增长超过商品业务增长，收益率是否会上升，以及运营比率的改善幅度如何？ - 公司认为，2021年收益率有望在下半年得到改善，但具体情况取决于市场组合和业务增长情况 [43] - 公司的目标是通过提高运营效率和业务量来实现运营收入的增长，而不是单纯追求运营比率的下降 [40] 问题: 公司的长期盈利能力如何，以及长途和短途铁路在长期盈利能力方面是否存在结构差异？ - 公司认为，通过提高服务质量和运营效率，公司将继续提高盈利能力，但不会单纯追求运营比率的下降 [46][47] - 公司认为，不同的铁路线路具有不同的特点和优势，公司的目标是提供最好的服务和产品，并以最有效的方式实现盈利 [49] 问题: 公司计划增加的员工数量是多少，以及对上半年的利润率有何影响？ - 公司计划在2021年上半年增加员工数量，以应对潜在的业务增长，但不会超过业务量和收入的增长速度 [52] - 公司认为，增加员工数量将有助于提高服务质量和运营效率，从而对利润率产生积极影响 [52] 问题: 2021年员工薪酬的预期情况如何，以及目前机车的存储数量和利用率预期如何？ - 公司预计2021年员工薪酬将有一定的增长，总体增幅在3%左右 [57] - 公司目前有数百台机车处于存储状态，计划在2021年继续投资机车车队的重建 [58] 问题: 2021年MS&O成本的预期情况如何，以及全年运营比率是否会优于第四季度？ - 公司预计2021年MS&O成本将受到一定的通货膨胀影响，但不会有太大的影响 [62] - 公司对实现增量利润率有信心，如果业务增长超过预期，运营比率有望得到改善 [61] 问题: 服务水平的目标是什么，以及增加员工数量对服务水平有何影响？ - 公司认为，目前服务水平受到COVID和业务量波动的影响，但公司正在努力提高服务水平，特别是在停留时间和速度方面 [65][69] - 公司认为，增加员工数量将有助于提高服务水平，但需要一定的时间来适应和调整 [68] 问题: 公司如何管理现金余额和资产负债表，以及是否计划在2021年实现现金余额的正常化？ - 公司计划在2021年实现现金余额的正常化，通过投资业务和向股东返还资本来实现 [73] - 公司将密切关注经济形势和业务发展，以确保现金管理的灵活性和有效性 [73] 问题: 停留时间和速度下降的原因是什么，以及何时能够看到改善？ - 公司认为，停留时间和速度下降主要是由于COVID和业务量波动的影响，但公司正在努力提高运营效率，特别是在停留时间和速度方面 [77] - 公司预计，随着业务量的稳定和员工数量的增加，停留时间和速度将得到改善 [79] 问题: 公司如何看待煤炭业务的复苏，以及国内市场和出口市场的贡献分别是多少？ - 公司预计2021年煤炭业务将从2020年的低谷中恢复，主要得益于国内市场的需求增加 [92] - 公司认为，出口市场的价格仍然较低，但有望在下半年得到改善 [92] 问题: 公司对业务量增长的经济预期是什么，以及如何看待业务量超过GDP和商品业务超过工业生产的增长？ - 公司认为，目前经济形势存在不确定性，公司正在综合考虑各种观点，以制定合理的业务计划 [96] - 公司预计，随着经济的复苏和业务量的增加，公司将实现业务增长，并超过GDP和工业生产的增长速度 [24] 问题: 公司如何提高车皮和联运的行程计划合规性？ - 公司认为，车皮和联运的行程计划合规性受到COVID和业务量波动的影响，但公司正在努力提高服务水平，特别是在行程计划方面 [99][100] - 公司预计，随着业务量的稳定和员工数量的增加，行程计划合规性将得到改善 [101] 问题: 公司是否会调整运营比率的目标，以及如何看待未来的增长和盈利？ - 公司认为，运营比率不是唯一的目标，公司将继续致力于提高服务质量和运营效率，以实现业务增长和盈利 [105] - 公司预计，随着业务量的增加和成本的控制，公司将实现盈利增长，并为股东创造价值 [106] 问题: 公司对新政府的政策有何期待，以及是否会受到监管风险的影响？ - 公司希望新政府能够保持政策稳定，为企业创造良好的经营环境 [108] - 公司认为，监管风险是行业普遍面临的问题，公司将积极应对，并与监管机构保持良好的沟通 [111] 问题: 联运业务的收益率是否会在2021年得到改善，以及如何看待联运业务的定价？ - 公司预计，联运业务的收益率将在下半年得到改善，但具体情况取决于市场组合和业务增长情况 [113] - 公司认为，联运业务的定价受到市场因素的影响，公司将密切关注市场动态，并与合作伙伴保持良好的沟通 [117]

业绩总结 - 2020年第四季度收入为28.25亿美元，同比下降2%[23] - 运营收入为12.15亿美元，同比增长5%[23] - 每股收益为0.99美元，包含0.05美元的早期债务偿还费用[9] - 总支出为16.10亿美元，同比下降7%[23] - 劳动和福利支出为5.88亿美元，同比下降11%[23] - 燃料费用为1.39亿美元，同比下降36%[23] - 2020年12月31日的经营活动提供的净现金为42.63亿美元，较2019年减少了12%[33] - 2020年12月31日的非GAAP自由现金流在支付股息前为26.46亿美元，较2019年减少了24%[33] 用户数据与市场趋势 - 预计货运量将超过GDP增长，商品货运量增长超过工业生产[30] - 预计联运货运量增长速度快于商品货运量[30] - 煤炭市场从2020年低谷水平有所改善[30] 新产品与技术研发 - 化学品收入因塑料、废物和原油的运输增加而上升[10] - 煤炭收入因天然气价格竞争和国际热煤运输减少而下降[10] 资本支出与投资 - 目标资本支出在17亿至18亿美元范围内[30] - 2019年其他投资活动为2.85亿美元，2020年减少至9万美元[33] 安全与运营效率 - 运营比率改善300个基点，达到57.0%[23] - 2020年第四季度安全指标显示，个人伤害频率指数为1.15，创下新低[11]

财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度营收减少3.3亿美元，即同比下降11%[104][106] - 2020年第三季度费用减少1.84亿美元，即同比下降11%[104][106] - 2020年第三季度营业收入为11亿美元，减少1.46亿美元，即同比下降11%[104][106] - 2020年第三季度摊薄后每股收益为0.96美元，减少0.12美元，即同比下降11%[105][106] - 2020年第三季度其他收入较上年减少1300万美元，主要因附属公司收入降低和滞期费减少[115] - 2020年第三季度燃料费用减少1.04亿美元，受价格下降36%、运量降低和燃油效率提高等因素影响[118] - 2020年第三季度利息费用增加100万美元，主要因平均债务余额增加，部分被平均利率降低所抵消[119] - 其他收入净额减少1000万美元，主要因利率降低，部分被更高的平均现金及短期投资余额抵消[120] - 所得税费用减少3700万美元，主要因所得税前收益降低[120] - 九个月营收减少13亿美元，因商品和煤炭销量下降、燃料回收减少、煤炭定价下降及其他收入减少[120] - 总费用减少6.3亿美元，主要因劳动力、运营支持和燃料效率节省成本，部分被房地产和线路销售收益降低等抵消[121] - 利息费用增加1700万美元，主要因平均债务余额增加，部分被较低的平均利率抵消[121] - 自由现金流在支付股息前较上一年减少8.45亿美元，主要因经营活动提供的净现金减少和物业处置所得减少[124] 运营比率及安全指标变化 - 2020年第三季度运营比率为56.9%，较去年同期增加10个基点[104][106] - 2020年第三季度，列车速度较上年同期下降3%，车辆停留时间增加9%[129] - 2020年第三季度，个人伤害频率指数为0.77，较上年提高9%；FRA列车事故率为2.66，较2019年第三季度增加12%[130] 运量数据关键指标变化 - 2020年第三季度运量为152.2万（单位千），较2019年第三季度的156.9万减少4.7万，即同比下降3%；前九个月运量为429.3万，较2019年前九个月的468.1万减少38.8万，即同比下降8%[106] 各业务线数据关键指标变化 - 化学品、农业和食品产品、汽车等各业务板块在2020年第三季度的运量、营收等大多呈现下降趋势，如煤炭运量下降27%，营收下降36%[109] 金融衍生品及利率敏感性 - 2020年4月29日和7月9日，公司执行名义价值2.5亿美元的远期利率互换，总计名义价值5亿美元[159] - 截至2020年9月30日，因假设利率变动10%导致的公允价值潜在变化不重大[160]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (☒) QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR (☐) TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to __________ Commission File Number 1-8022 CSX CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Title of each class Tr ...

财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度营收28.55亿美元，同比减少1.58亿美元，降幅5%[100][101][103][104] - 2020年第一季度费用17亿美元，同比减少1.17亿美元，降幅7%[100][101][109] - 2020年第一季度运营收入11.78亿美元，同比减少4100万美元，降幅3%[101] - 2020年第一季度运营比率为58.7%，较去年同期改善80个基点[100][101] - 2020年第一季度摊薄后每股收益1美元，同比减少0.02美元，降幅2%[100][101] - 2020年第一季度自由现金流（支付股息前）为8.12亿美元，较去年减少5400万美元[116][117] - 2020年第一季度运营、投资和融资活动的现金及现金等价物净增加10亿美元，2019年为3.3亿美元[125] - 2020年第一季度投资活动提供现金1.44亿美元，2019年第一季度使用现金8.7亿美元[126] - 2020年第一季度融资活动使用现金2850万美元，2019年第一季度提供现金2700万美元[127] - 截至2020年第一季度末，公司有25亿美元现金、现金等价物和短期投资[128] - 2020年计划资本投资在16亿至17亿美元之间[131] - 2020年约5000万美元用于PTC实施，总估计成本约24亿美元，截至2020年3月已花费23亿美元[132] - 总资产较去年底增加5.77亿美元，总负债和股东权益合计也增加5.77亿美元[133] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，营运资金盈余分别为16亿美元和11亿美元[134] 业务运营关键指标变化 - 2020年第一季度列车速度提高4%，达到第一季度创纪录水平，车辆停留时间减少3%，达到历史最低水平[120] - 2020年第一季度FRA火车事故频率率为1.85，同比改善34%[121] - 2020年第一季度FRA可报告人身伤害频率指数为0.59，较上年改善22%[121] 业务线数据关键指标变化 - 煤炭业务量下降，国内煤炭主要因天然气竞争，出口煤炭因全球基准价格下降[107] 公司人员与谈判情况 - 公司近20500名员工中约16500名是工会成员，2019年11月已通知13个铁路工会开始谈判[137] 前瞻性陈述相关 - 前瞻性陈述受立法、诉讼、经济、自然事件等多种风险因素影响[142] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的重要假设和因素在本报告及公司其他美国证券交易委员会（SEC）报告中另有说明，可在SEC网站（www.sec.gov）和公司网站（www.csx.com）查询[144] 市场风险情况 - 公司市场风险较最近一次10 - K年度报告中披露的信息无重大变化[145]

公司基本信息 - 公司成立于1978年，1980年完成Chessie System和Seaboard Coast Line Industries的合并[19] 公司业务范围 - 公司主要运营子公司CSXT拥有约2万英里铁路网络，服务美国密西西比河以东23个州等地区[5] - 公司主要运营子公司CSXT拥有约20000英里的铁路网络，服务于密西西比河以东23个州、哥伦比亚特区以及加拿大安大略省和魁北克省的主要人口中心[5] - 公司多式联运业务通过约30个码头的网络，服务密西西比河以东主要市场[11] 2019年财务数据关键指标 - 2019年公司服务收入达119亿美元，主要业务为商品、煤炭和多式联运[9] - 2019年其他收入占公司总收入的4%[12] - 2019年公司服务收入达119亿美元，主要业务为商品、煤炭和多式联运[9] - 2019年其他收入占公司总收入4%[12] 2019年各业务线数据关键指标 - 2019年商品业务运输270万车皮，占运量43%，创收占比64%[9] - 2019年煤炭业务运输84.3万车皮，占运量14%，创收占比17%[10] - 2019年多式联运业务运输270万单位，占运量43%，创收占比15%[11] - 2019年商品业务运输270万车皮，占运输量43%，收入占比64%[9] - 2019年煤炭业务运输84.3万车皮，占运输量14%，收入占比17%[10] - 2019年多式联运业务运输270万单位，占运输量43%，收入占比15%[11] 公司员工情况 - 截至2019年12月公司员工近2.1万，其中约1.7万为工会员工[13] - 截至2019年12月公司员工近21000人，其中约17000人为工会员工[13] PTC实施成本 - 公司预计PTC实施的多年总成本约为24亿美元，截至2019年总投资为23亿美元[28] - 公司预计PTC实施的多年总成本约为24亿美元，截至2019年总投资为23亿美元[28] 公司面临的竞争 - 公司面临来自铁路、公路、驳船、轮船和管道等其他运输供应商在定价、服务、可靠性等方面的竞争[39] - 公司面临来自其他运输提供商的竞争，未来替代运输方式的改善或行业整合可能影响其竞争地位[39] 全球经济和能源市场影响 - 全球经济状况下滑或中断会影响公司运输商品和产品的需求，导致收入减少或成本结构和盈利能力受影响，如亚洲经济增长放缓、欧洲经济收缩、海运煤炭供应和价格变化影响美国出口煤炭量和公司煤炭收入[40] - 美国天然气产量和产地增加使天然气价格降低，导致许多燃煤电厂被天然气发电厂取代，若天然气价格持续低迷，公司国内煤炭运输量和收入可能进一步减少；原油价格和管道活动增加导致国内原油产量波动，影响公司原油运输量[41] - 全球经济状况、能源市场动态变化可能对公司需求、盈利产生负面影响[40][41] 信息技术系统风险 - 公司依赖信息技术系统运营，网络安全攻击或其他重大中断、故障可能导致服务中断、列车事故等，造成收入减少和成本增加，且保险可能不足以覆盖所有损失[42] - 公司业务依赖技术系统的安全、稳定和可用性，网络安全攻击或系统故障可能导致收入减少和成本增加[42] 气候变化及法规影响 - 气候变化及相关法规可能对公司运营和财务结果产生负面影响，如减少煤炭发电、增加运营成本、降低运营和燃料效率等[44][45] - 气候变化及相关法规可能影响公司运营和财务结果，如减少煤炭运输量、增加成本等[44][45] 环境法规遵守风险 - 公司需遵守广泛的环境法律法规，违反规定可能面临罚款、制裁和承担环境清理费用，且可能产生超出储备的重大成本[46][47] - 公司需遵守环境法律法规，违规可能导致罚款、清理成本等[46][47] 索赔和诉讼风险 - 公司可能面临各类索赔和诉讼，最终赔偿金额可能超过保险覆盖范围或与记录的储备有重大差异[48] - 公司面临各类索赔和诉讼，可能产生重大支出，最终费用可能超保险覆盖或储备[48] 供应商风险 - 核心铁路设备供应商的生产中断或供应短缺可能导致公司成本大幅增加或物资严重短缺，国际形势变化也可能使采购困难或增加运营成本[49] - 关键铁路行业供应商中断可能影响运营效率并增加成本[49] 工会谈判风险 - 公司大部分员工由工会代表，若无法就集体谈判协议达成可接受的协议，员工可能罢工，导致业务损失和运营成本增加[54] - 集体谈判协议谈判失败可能导致罢工和停工，造成业务损失和运营成本增加[54] 网络限制影响 - 网络限制可能对服务和运营效率产生负面影响[50] 恐怖主义、战争及法规变化影响 - 恐怖主义、战争或相关法规变化可能导致公司运营中断、成本增加和收入减少[51] 恶劣天气和自然灾害影响 - 恶劣天气或自然灾害可能导致业务中断和支出超保险覆盖[53] 资本市场和信贷市场影响 - 资本市场和信贷市场疲软可能限制公司获取资本并增加融资成本[56] 新立法或监管变化影响 - 新立法或监管变化可能影响公司盈利或限制其自主议价能力[34]

第三季度财务数据关键指标变化 - 第三季度营收减少1.51亿美元，即同比下降5%；费用减少1.45亿美元，即同比下降8%；运营收入13亿美元，同比减少600万美元；摊薄后每股收益1.08美元，同比增加0.03美元，即增长3%[113] - 第三季度运营比率为56.8%，较去年同期改善190个基点[113] 九个月财务数据关键指标变化 - 九个月营收为90.52亿美元，去年同期为91.07亿美元，同比下降1%；费用为52.41亿美元，去年同期为54.87亿美元，同比下降4%；运营收入为38.11亿美元，去年同期为36.2亿美元，同比增长5%[114] - 九个月调整后自由现金流较上年增加3.57亿美元，主要因经营活动现金增加和物业购置减少[131] - 九个月总费用减少2.46亿美元，主要因劳动力、燃料和其他运营效率提升，以及运量相关节省和燃油价格降低，部分被通胀抵消[129] 运量数据关键指标变化 - 第三季度运量为156.9万单位，去年同期为165.6万单位，同比下降5%；九个月运量为468.1万单位，去年同期为483.4万单位，同比下降3%[114] 营收下降原因 - 第三季度营收下降主要因多式联运和煤炭运量减少、其他收入降低和燃油回收减少，部分被各市场定价上涨和有利组合抵消[118] - 九个月营收下降主要因运量减少，尤其是多式联运，部分被价格上涨和有利组合抵消[128] 费用下降原因 - 费用下降主要因效率提升、运量节省和燃油价格降低，部分被通胀抵消[123] 其他收入变化 - 其他收入较上年减少4200万美元，主要因多式联运设施存储和滞期费收入降低[123] 火车运营指标变化 - 2019年第三季度火车速度提高13%至20.3英里/小时，九个月提高14%至20.2英里/小时[137][140] - 2019年第三季度FRA可报告人身伤害频率指数为0.84，同比改善6%；火车事故频率率为1.59，同比改善51%[138][140] 现金流量变化 - 2019年前九个月运营活动提供的现金增加3.31亿美元，投资活动使用的现金增加1.42亿美元，融资活动使用的现金减少2.12亿美元[143][144] 资金状况 - 截至2019年第三季度末，公司有26亿美元现金、现金等价物和短期投资[145] 债务情况 - 2019年前九个月公司发行了20亿美元新的长期债务[146] 资本投资计划 - 2019年计划资本投资预计在16亿至17亿美元之间，其中约1亿美元用于PTC[148] PTC成本情况 - PTC实施的多年总成本估计约为24亿美元，截至2019年9月已支出23亿美元[149] 资产负债情况 - 截至2019年9月30日，公司总资产较年初增加21亿美元，总负债和股东权益合计也增加21亿美元[150] 营运资金情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司营运资金盈余分别为12亿美元和6.5亿美元，较年初增加5.05亿美元[151] 工会协议与谈判 - 13个铁路工会与一级铁路公司的协议于2015年1月1日至2019年12月31日有效，2019年11月预计将通知这些工会开始2020 - 2024年的谈判[154] 前瞻性声明风险 - 前瞻性声明受多种风险和不确定性影响，实际业绩或结果可能与预期有重大差异，公司无义务更新或修订声明[159] - 可能导致实际结果与前瞻性声明有重大差异的因素包括立法、监管、法律发展、诉讼结果、经济政治商业条件变化等[159] - 其他可能导致实际结果与前瞻性声明有重大差异的重要假设和因素在本报告及公司其他SEC报告中有说明[161] 市场风险情况 - 市场风险与公司最新10 - K年度报告中披露的相比无重大变化[162] 公司面临的业务风险 - 公司面临安全和安保相关的固有业务风险，如运输危险材料或遭受网络安全攻击[160] - 实际或威胁性的战争、恐怖活动及政府应对措施可能对公司产生不利经济或运营影响[160] - 公司可能面临关键人员流失或无法招聘和留住合格员工的问题[160] - 劳动力和福利成本及劳动困难，包括停工，可能影响公司运营或客户交货[160] - 公司实施战略、财务和运营计划的成功与否会影响实际结果[160] - 房地产市场状况会影响公司出售资产的能力[160]

财务数据关键指标变化 - 第二季度营收减少4100万美元，同比下降1%；六个月营收增加9600万美元，同比增长2%[115][116] - 第二季度费用减少6300万美元，同比下降3%；六个月费用减少1.01亿美元，同比下降3%[115][116] - 第二季度营业收入为13亿美元，增加2200万美元，同比增长2%；六个月营业收入为25.24亿美元，增加1.97亿美元，同比增长8%[115][116] - 第二季度运营比率为57.4%，较去年同期改善120个基点[115] - 摊薄后每股收益为1.08美元，增加0.07美元，同比增长7%[115] - 燃料费用减少3600万美元，主要因价格下降6%、燃油效率创纪录和运量降低[125] - 调整后自由现金流在派息前较上年增加2.99亿美元，主要因现金创收增加、营运资金有利变化和物业购置减少[130] - 利息费用增加，第二季度增加2700万美元，六个月增加5600万美元，主要因平均债务余额增加[127][128] 货运业务数据关键指标变化 - 第二季度货运量为158.1万单位，减少6.5万单位，同比下降4%；六个月货运量为311.2万单位，减少6.6万单位，同比下降2%[116] 运营效率数据关键指标变化 - 第二季度火车速度和车厢停留时间分别提高14%和6%，达到纪录水平[136] - 2019年火车速度为20.0英里/小时，2018年第二季度为17.6英里/小时，改善14%；2019年上半年为20.2英里/小时，2018年上半年为17.6英里/小时，改善15%[139] - 2019年停留时间为9.1小时，2018年第二季度为9.7小时，改善6%；2019年上半年为9.0小时，2018年上半年为10.1小时，改善11%[139] - 2019年准时始发率为88%，2018年第二季度为85%，提高4%；2019年上半年为85%，2018年上半年为83%，提高2%[139] 安全指标数据关键指标变化 - 2019年第二季度FRA人身伤害频率指数为0.83，同比改善22%[137] - 2019年第二季度FRA火车事故率为1.93，同比改善54%[137] 业务收入吨英里数据关键指标变化 - 2019年商品收入吨英里为330亿，2018年第二季度为328亿，增长1%；2019年上半年为646亿，2018年上半年为642亿，增长1%[139] - 2019年煤炭收入吨英里为109亿，2018年第二季度为118亿，下降8%；2019年上半年为214亿，2018年上半年为221亿，下降3%[139] - 2019年多式联运收入吨英里为68亿，2018年第二季度为77亿，下降12%；2019年上半年为133亿，2018年上半年为147亿，下降10%[139] - 2019年总收入吨英里为507亿，2018年第二季度为523亿，下降3%；2019年上半年为993亿，2018年上半年为1010亿，下降2%[139] 总毛吨英里数据关键指标变化 - 2019年总毛吨英里为999亿，2018年第二季度为1035亿，下降3%；2019年上半年为1966亿，2018年上半年为1997亿，下降2%[139]

财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度营收增加1.37亿美元至30亿美元，同比增长5%[109] - 2019年第一季度费用减少3800万美元至18亿美元，同比下降2%[109] - 2019年第一季度运营收入增加1.75亿美元至12亿美元，同比增长17%[109] - 2019年第一季度摊薄后每股收益增加0.24美元至1.02美元，同比增长31%[110] - 2019年第一季度调整后自由现金流较上年增加2.15亿美元[125] - 2019年和2018年第一季度末，公司经营、投资和融资活动的现金及现金等价物净增加额分别为3.3亿美元和16亿美元[138] - 经营活动提供的现金增加2.07亿美元，主要因现金创收增加和营运资本有利变化[138] - 投资活动使用的现金增加5.54亿美元，主要因短期投资净购买增加[139] - 融资活动使用的现金减少9.02亿美元，主要因长期债务发行较上年减少[139] - 2019年第一季度末，公司有20亿美元现金、现金等价物和短期投资[140] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司营运资本盈余分别为16亿美元和6.5亿美元[147] 业务运营指标变化 - 2019年第一季度列车速度和车厢停留时间分别改善17%和14%，达到历史最高水平[131] - 2019年第一季度FRA可报告人身伤害频率指数为0.79，同比改善32%[132] - 2019年第一季度FRA列车事故频率率为2.60，同比改善35%[132] - 2019年第一季度准时始发率为81%，准时到达率为64%，后者同比提高12%[134] 各业务线营收吨英里数据变化 - 2019年第一季度商品、煤炭和多式联运的营收吨英里分别为316亿、105亿和65亿，同比变化分别为1%、2%和 - 8%[134] 债务与信贷安排变化 - 2019年第一季度，公司发行了10亿美元新的长期债务[141] - 2019年3月29日，公司将现有10亿美元无担保循环信贷安排替换为新的12亿美元无担保循环信贷安排[142] 资本投资与PTC相关情况 - 2019年计划资本投资预计在16亿至17亿美元之间，其中约1亿美元用于列车自动控制系统（PTC）[143] - 公司估计PTC实施的多年总成本约为24亿美元，截至2019年3月，PTC总支出为23亿美元[144]