公司重组与成本节约 - 2021年2月1日公司批准重组行动，预计记录约1.5亿美元税前重组费用，未来现金支付约7500万美元，预计2023年实现约7000万美元成本节约[206][208] 股票回购计划 - 2021年8月5日公司董事会授权15亿美元股票回购计划，截至9月30日的三个月内，公司在公开市场购买并注销116.7万股，总成本5000万美元[209] - 2019年6月26日公司董事会授权10亿美元股票回购计划，2021年第三季度完成，截至9月30日的三个月和九个月内，分别购买并注销340.8万股和1537.8万股，总成本分别为1.5亿美元和7亿美元[210] - 2021年8月5日，公司董事会授权15亿美元股票回购计划，截至9月30日的三个月内，公司以5000万美元回购并注销116.7万股[310] - 2019年6月26日，公司董事会授权10亿美元股票回购计划，2021年第三季度完成，截至9月30日的三个月和九个月内，分别以1.5亿美元和7亿美元回购并注销340.8万股和1537.8万股[311] - 公司预计2021年全年在股票回购计划下至少回购9亿美元[313] 公司整体净销售额情况 - 截至2021年9月30日的三个月，公司净销售额23.71亿美元，同比增长27%，其中销量增长17%、价格增长7%、货币因素有利影响3%[212] - 截至2021年9月30日的九个月，公司净销售额121.76亿美元，同比增长11%，其中销量增长6%、价格增长3%、货币因素有利影响2%[217] - 三个月（截至2021年9月30日）净销售额为23.71亿美元，2020年同期为18.63亿美元，增长主要因销量增加17%、价格上涨7%和货币因素增加3%[224][226] - 九个月（截至2021年9月30日）净销售额为121.76亿美元，2020年同期为110.1亿美元，增长主要因销量增加6%、价格上涨3%和货币因素增加2%[224][227] 公司商品销售成本情况 - 2021年第三季度，商品销售成本15.58亿美元，高于2020年同期的12.97亿美元[213] - 截至2021年9月30日的九个月，商品销售成本69.88亿美元，高于2020年同期的63.95亿美元[218] - 三个月（截至2021年9月30日）商品销售成本为15.58亿美元，占净销售额66%，2020年同期为12.97亿美元，占比70%[224][230] - 九个月（截至2021年9月30日）商品销售成本为69.88亿美元，占净销售额57%，2020年同期为63.95亿美元，占比58%[224][231] 公司持续经营业务所得税及税后收入情况 - 截至2021年9月30日的三个月，持续经营业务所得税拨备包括3200万美元净税收优惠，其中与美国研发税收抵免相关的税收优惠为2200万美元[215] - 截至2021年9月30日的三个月，持续经营业务税后收入为3600万美元，而去年同期为亏损3.9亿美元[215] - 截至2021年9月30日的九个月，持续经营业务税后收入为16.67亿美元，而去年同期为6.57亿美元[220] - 2021年前三季度持续经营业务所得税拨备为4.34亿美元，税前收入21.01亿美元，有效税率20.7%[247] - 2020年前三季度持续经营业务所得税拨备为8800万美元，税前收入7.45亿美元，有效税率11.8%[248] - 2021年第三季度持续经营业务所得税收益为2800万美元，税前收入800万美元，有效税率 - 350.0%[245] - 2020年第三季度持续经营业务所得税收益为1.17亿美元，税前亏损5.07亿美元，有效税率23.1%[247] - 2021年第三季度持续经营业务所得税后收入为3600万美元，2020年同期为 - 3.9亿美元；2021年前九个月为16.67亿美元，2020年同期为6.57亿美元[289] 公司其他费用及收入情况 - 三个月（截至2021年9月30日）研发费用为2.97亿美元，占净销售额13%，2020年同期为2.84亿美元，占比15%[224][232] - 九个月（截至2021年9月30日）研发费用为8.71亿美元，占净销售额7%，2020年同期为8.37亿美元，占比8%[224][233] - 三个月（截至2021年9月30日）销售、一般和行政费用为6.72亿美元，占净销售额28%，2020年同期为5.97亿美元，占比32%[224][234] - 九个月（截至2021年9月30日）销售、一般和行政费用为24.03亿美元，占净销售额20%，2020年同期为23.19亿美元，占比21%[224][235] - 三个月（截至2021年9月30日）其他收入净额为3.78亿美元，2020年同期为0.3亿美元[241] - 九个月（截至2021年9月30日）其他收入净额为10.13亿美元，2020年同期为1.2亿美元[242] 公司终止经营业务税后亏损情况 - 2021年第三和九个月终止经营业务税后亏损分别为400万和5900万美元，2020年为0和100万美元[249] 公司利息支出情况 - EID 2021年前三季度利息支出为6100万美元，2020年为1.17亿美元[251] - EID 2021年第三季度利息支出为1900万美元，2020年为3000万美元[251] 公司业绩预计 - 公司预计2021年净销售额在155亿至157亿美元之间，运营每股收益在2.05至2.15美元之间[257] 种子业务数据情况 - 种子业务2021年第三季度净销售额7.38亿美元，较2020年同期增长41%[266][272] - 种子业务2021年前三季度净销售额70.1亿美元，较2020年同期增长8%[266][269] - 2021年前九个月种子净销售额为70.1亿美元，较2020年同期的65.16亿美元增长8%，其中销量增长4%、价格增长3%、货币因素带来1%的有利影响[275] - 2021年第三季度种子业务部门运营EBITDA为 - 2.17亿美元，较2020年第三季度的 - 2.82亿美元增长23%[274] - 2021年前九个月种子业务部门运营EBITDA为15.23亿美元，较2020年同期的12.55亿美元增长21%，运营EBITDA利润率较上年同期提高超240个基点[278] 作物保护业务数据情况 - 2021年第三季度作物保护净销售额为16.33亿美元，较2020年第三季度的13.4亿美元增长22%，其中销量增长16%、价格增长3%、货币因素带来3%的有利影响[281] - 2021年第三季度作物保护业务部门运营EBITDA为2.06亿美元，较2020年第三季度的1.3亿美元增长58%[283] - 2021年前九个月作物保护净销售额为51.66亿美元，较2020年同期的44.94亿美元增长15%，其中销量增长9%、价格增长4%、货币因素带来3%的有利影响，部分被1%的不利投资组合影响抵消[284] - 2021年前九个月作物保护业务部门运营EBITDA为8.97亿美元，较2020年同期的6.77亿美元增长32%，运营EBITDA利润率较上年同期提高超230个基点[285] 公司非GAAP财务指标情况 - 公司采用非GAAP财务指标进行内部规划和预测，包括运营EBITDA和运营每股收益，这些指标补充了美国GAAP披露，但不能替代GAAP业绩指标[287] - 2021年第三季度非GAAP运营EBITDA为 - 5100万美元，2020年同期为 - 1.79亿美元；2021年前九个月为23.14亿美元，2020年同期为18.51亿美元[289] - 2021年第三季度和前九个月，税前重大项目总收益（费用）分别为2100万美元和 - 2.14亿美元，税后分别为1700万美元和 - 1.67亿美元[291] - 2021年第三季度和前九个月，持续经营业务归属于Corteva的GAAP每股收益分别为0.05美元和2.23美元，Non - GAAP每股收益分别为 - 0.14美元和2.06美元[291] 公司现金、债务及信贷额度情况 - 2021年9月30日、2020年12月31日和2020年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为28.82亿美元、37.95亿美元和29.2亿美元，总债务分别为24.73亿美元、11.05亿美元和32.44亿美元[294] - 2021年9月30日、2020年12月31日和2020年9月30日，公司拥有约64亿美元承诺和未承诺的未使用信贷额度，还有10亿美元的2021年回购设施[296] 公司过往融资情况 - 2020年3月，公司提取5亿美元三年期循环信贷额度，6月全额偿还[297] - 2020年5月，EID发行5亿美元利率1.70%的2025年到期高级票据和5亿美元利率2.30%的2030年到期高级票据[298] 公司现金流量情况 - 2021年前九个月，经营活动使用现金8.19亿美元，2020年同期为12.37亿美元；投资活动使用现金2.01亿美元，2020年同期为4.45亿美元；融资活动提供现金3.65亿美元，2020年同期为26.95亿美元[306][307][308] - EID在2021年前9个月经营活动使用现金8.38亿美元，2020年同期为12.83亿美元[315] - EID在2021年前9个月融资活动提供现金3.84亿美元，2020年同期为27.41亿美元[316] 公司股息授权情况 - 2021年1月、4月、7月、10月，公司董事会分别授权普通股股息每股0.13美元、0.13美元、0.14美元、0.14美元[309] 公司内部控制情况 - 截至2021年9月30日，公司CEO和CFO评估认为公司披露控制和程序有效[323] - 2021年第三季度公司财务报告内部控制无重大变化[324] - 截至2021年9月30日，EID的CEO和CFO评估认为EID披露控制和程序有效[326] - 2021年第三季度EID财务报告内部控制无重大变化[327]

业绩总结 - 2021年上半年有机收入增长6%，全球执行力强[13] - 净销售额预计在152亿美元至154亿美元之间，中点增长8%[13] - 运营EBITDA预计在25亿美元至26亿美元之间，中点增长22%[13] - 2021年上半年全球净销售额为35亿美元，同比增长12%[91] - 2021年第二季度净销售额为56.27亿美元，同比增长8%[81] - 2021年上半年，Corteva的净销售额为98.05亿美元，较2020年上半年的91.47亿美元增长了7.5%[142] 用户数据 - 更新Enlist市场渗透率为35%[13] - 2021年上半年种子业务净销售额为62.72亿美元，同比增长5%，有机销售增长为4%[47] - 2021年上半年作物保护业务净销售额为35.33亿美元，同比增长12%，有机销售增长为10%[43] - 2021年第二季度的有机销售增长为5%[93] - 2021年上半年作物保护产品的有机销售增长为12%[91] 新产品和新技术研发 - 新的作物保护产品推动增长，收入增加至4亿美元[13] - 2021年上半年新产品的强劲需求推动了销量和价格增长[91] 未来展望 - 2021年全年的净销售额预期为152亿美元至154亿美元，年增长约8%[52] - 2021年现金流预期为12亿至16亿美元，自由现金流预期为5.5亿至10亿美元[62][64] - 2021年第二季度的每股运营收益预计在2.00至2.10美元之间[137] 股东回报 - 2021年上半年向股东返还约7.5亿美元，通过股息和股票回购[14] - 新授权的15亿美元股票回购计划和7.7%的年度股息增长[14] - 预计2021年通过股票回购和股息返还超过12亿美元[14] 财务表现 - 运营EBITDA利润率改善约200个基点[13] - 运营每股收益增长37%[13] - 2021年第二季度的运营EBITDA为11.23亿美元，同比增长17%[93] - 2021年第二季度的运营EBITDA利润率为29.7%，较上年同期提高269个基点[93] - Corteva在2021年第二季度的净利润为10.18亿美元，净利润率为18.1%[143] 负面信息 - Corteva在2021年第二季度的非经营性收益净额为3.15亿美元，较2020年同期的9.1亿美元有所下降[144] - Corteva在2021年第二季度的外汇损失净额为140万美元，较2020年同期的损失为10万美元[144]

财务数据和关键指标变化 - 2021年上半年运营EBITDA增长3.35亿美元，达到近24亿美元，有机增长6%，运营EBITDA提升17% [8][25] - 全年预计运营EBITDA在25 - 26亿美元之间，中点较上一年增长22% [9] - 上半年利润率提升近200个基点，全年预计利润率提升约200个基点 [15][47] - 上半年通过股息和股票回购向股东返还约7.5亿美元现金，预计到2021年底返还超12亿美元 [10] - 上调全年净销售指引至152 - 154亿美元，中点增长8%，含约2%货币顺风因素 [36] - 预计2021年运营现金流在12 - 16亿美元之间，资本支出目标从5.5亿美元提高到6 - 6.5亿美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 作物保护业务 - 上半年有机销售额增长10%，新作物保护产品销售额同比增长超2.6亿美元 [30] - 除草剂同比增长13%，杀菌剂增长26%，杀虫剂增长3% [31] - 运营EBITDA同比增长26%，利润率提升超220个基点 [32][33] - 预计全年新作物保护产品销售额同比改善4亿美元，比原估计多1亿美元 [38] 种子业务 - 上半年有机销售额增长4%，玉米价格同比上涨3%，大豆销量增长7%，其他油籽同比增长21% [34][35] - 运营EBITDA改善13%，利润率提升超200个基点 [35] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 上半年有机销售额增长4%，种子销售受益于玉米和大豆种植面积增加，Enlist E3大豆渗透率提高 [19] - 大豆种子价格下降2%，先锋品牌玉米价格上涨约1% [20] - 作物保护业务有机增长10%，杀菌剂增长两位数 [20] 欧洲、中东和非洲市场 - 上半年有机销售额增长5%，受玉米供应短缺影响，销售额减少约8000 - 1亿美元 [21] - 作物保护业务新产品需求高，获得市场份额 [21] 拉丁美洲市场 - 上半年有机销售额增长23%，种子销量增长20%，作物保护业务销量增长9% [22] 亚太市场 - 上半年有机销售额增长3%，种子销量下降，作物保护业务有机增长11% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过新产品创新推动有机增长和利润率提升，提高组织效率和严格的资本配置，为股东创造价值 [7] - 持续推进新产品管线，在作物保护领域获得近90项新产品注册 [8] - 执行以价值定价策略，应对成本通胀和供应链挑战 [13] - 行业竞争激烈，特别是大豆市场，但公司通过提供高价值产品和服务来竞争 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场基本面积极，种植者寻求一流解决方案以提高生产力，关键市场收入有望创纪录 [9] - 尽管大宗商品市场波动，但全球需求将推动2022年及以后的增长 [16] - 2022年有望实现全球有机增长，新产品和差异化产品的执行和渗透将推动销量和价格增长 [44] - 预计2022年种子定价将增加收益，特许权使用费将有所改善 [44][45] 其他重要信息 - 公司预计2021年净成本逆风约1.25亿美元，比之前估计增加7500万美元 [39] - 销售、一般和管理费用（SG&A）占收入的百分比预计全年改善约50个基点 [40] - 美国养老金计划资金状况改善，2021年和2022年可能无需缴费 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否能达到2019 - 2022年中期12% - 16%的EBITDA复合年增长率目标，2022年EBITDA是否能达到2.8 - 3.1亿美元 - 公司认为2022年市场将增长3% - 3.5%，公司有良好的发展势头，有望实现高于市场的增长和利润率扩张，整体框架与中期目标相符，但未给出具体数字 [55][57] 问题: 南美种子业务二季度定价能否作为明年北美定价的参考，北美大豆价格竞争是否结束 - 公司表示目前估计北美种子商品成本可能增加1.75 - 2.25亿美元，定价是应对成本增加的主要手段，预计2022年种子定价对EBITDA有增量贡献；大豆市场竞争激烈，公司将关注产品价值，对自身价值主张有信心 [59][64] 问题: 新增成本压力在作物保护和种子业务中的分布，作物保护业务的定价前景 - 新增7500万美元成本中，约5000万美元在种子业务，2500万美元在作物保护业务，主要是运费和物流成本；作物保护业务上半年价格上涨4%，新产品定价表现良好，公司对定价有信心，预计明年将延续良好态势 [69][71] 问题: 2023 - 2024年特许权使用费减少和收入情况，以及为何到十年末才能实现特许权使用中性 - 2021年上半年特许权使用费用同比减少4000 - 5000万美元，Enlist系统的推广将在十年中期带来约一半的特许权使用费用减少，后半段主要是特许权使用收入抵消部分费用，因第三方育种和推广需要时间，所以到十年末才能实现特许权使用中性 [73][77] 问题: 外汇净损失1500万美元是否合理，即将到来的拉丁美洲季节订单的外汇对冲情况 - 公司下半年基本100%对冲外汇风险，假设巴西雷亚尔汇率为5.25，对冲汇率约为5.50，有一定风险敞口但可控 [79] 问题: 明年生产力节省是否能达到或超过今年的约2亿美元 - 公司今年有望实现2.5亿美元的生产力节省，明年将继续推进相关举措，包括作物保护业务的足迹合理化、采购优化、SKU合理化，种子业务的田间生产力提升和资产优化等 [81][84] 问题: 经营现金流估计范围为何较宽，与EBITDA的比率为何较低，正常情况下该比率应是多少 - 经营现金流范围宽是因为2020年现金情况异常，今年受其影响；与EBITDA比率低是因为2020年末OPEB规定的会计分录影响，以及营运资金的变化和为增长进行的投资；公司密切关注营运资金周转情况 [88][91] 问题: 除草剂、杀菌剂、杀虫剂的运营利润率是否有显著差异 - 利润率差异主要取决于技术的新旧程度，新的除草剂产品利润率与差异化杀虫剂相当，但由于传统除草剂多为大宗商品业务，整体上除草剂利润率可能低于杀虫剂和杀菌剂 [92][93] 问题: 2022年的增长驱动因素有哪些，原材料方面是否有战略采购替代方案 - 增长驱动因素包括价格改善、新产品销售增长、市场增长和种植面积增加，预计巴西种植面积可能增长4% - 5%，美国玉米和大豆种植面积可能有适度增加；公司在原材料方面有战略采购替代方案，如将铑催化剂改为钯催化剂，应对共制剂供应挑战等 [95][99] 问题: 公司CEO退休的继任流程进展，是否会在下一次电话会议上介绍继任者 - CEO表示目前专注于推动2021年业务和为2022年做好准备，董事会正在推进继任流程，目前无法透露时间和候选人信息 [102][105]

公司重组相关 - 2021年2月1日公司批准重组行动，预计记录1.3 - 1.7亿美元税前重组费用，未来现金支付约0.8 - 1亿美元，预计2023年实现7000万美元成本节约[204][206] - 2021年上半年公司记录1.1亿美元税前费用，主要与支付遣散费、相关福利和合同终止费用有关[205] - 2021年第二季度公司重组和资产相关费用净额1.35亿美元，低于2020年同期的1.79亿美元[212] 股票回购与股息相关 - 2021年8月5日公司董事会授权15亿美元股票回购计划，无到期日[207][222] - 2019年6月26日公司董事会授权10亿美元股票回购计划，预计2021年完成，2021年上半年分别回购432.4万股和1197万股，成本分别为2亿美元和5.5亿美元[208] - 2021年上半年公司向股东返还约7.5亿美元，2021年7月21日董事会批准将普通股股息从每股0.13美元提高到0.14美元[221][222] - 2021年8月5日，董事会授权15亿美元的股票回购计划，无到期日；2019年6月26日授权的10亿美元股票回购计划预计2021年完成，2021年预计回购至少8.5亿美元[318][319][320] - 2021年第二季度和上半年，公司分别在公开市场购买并注销432.4万股和1197万股，总成本分别为2亿美元和5.5亿美元；2020年上半年购买并注销186.5万股，总成本为5000万美元[322] - 2021年1月、4月董事会分别授权每股0.13美元的普通股股息，7月批准将股息从每股0.13美元提高到0.14美元，并授权每股0.14美元的普通股股息[317] 公司整体净销售额相关 - 2021年第二季度公司净销售额56.27亿美元，同比增长8%，其中销量增长5%，货币因素有利影响2%，价格上涨1%[210] - 2021年上半年公司净销售额98.05亿美元，同比增长7%，其中销量增长4%，当地价格上涨2%，货币因素有利影响1%[215] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月净销售额分别为56.27亿美元和51.91亿美元，增长主要因销量增加5%、货币因素增加2%和当地价格上涨1%[224][226] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月净销售额分别为98.05亿美元和91.47亿美元，增长主要因销量增加4%、当地价格上涨2%和货币因素增加1%[224][227] - 公司预计2021年净销售额增长约7 - 8%，运营EBITDA和每股运营收益分别增长20 - 25%和33 - 40%[258] 公司成本费用相关 - 2021年第二季度公司商品销售成本30.1亿美元，高于2020年同期的28.29亿美元[211] - 2021年上半年公司商品销售成本54.3亿美元，高于2020年同期的50.98亿美元[216] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月销售成本分别为30.1亿美元（占净销售额53%）和28.29亿美元（占净销售额54%），增长因投入成本等上升[231] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月销售成本分别为54.3亿美元（占净销售额55%）和50.98亿美元（占净销售额56%），增长因投入成本等上升[232] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月研发费用分别为2.93亿美元（占净销售额5%）和2.73亿美元（占净销售额5%），增长因可变薪酬和货币因素[233] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月研发费用分别为5.74亿美元（占净销售额6%）和5.53亿美元（占净销售额6%），增长因可变薪酬、货币因素和实验室成本增加[234] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月销售、一般和行政费用分别为9.98亿美元（占净销售额18%）和9.65亿美元（占净销售额19%），增长因佣金和货币因素[235] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月销售、一般和行政费用分别为17.31亿美元（占净销售额18%）和17.22亿美元（占净销售额19%），增长因佣金等费用增加[236] 公司其他收入与税收相关 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月其他收入净额分别为2.98亿美元和0.89亿美元，增长因非运营养老金等信贷增加[242] - 2021年和2020年截至6月30日的六个月其他收入净额分别为6.35亿美元和0.9亿美元，增长因非运营养老金等信贷增加[243] - 2021年Q2持续经营业务所得税拨备2.84亿美元，税前收入13.02亿美元，有效税率21.8%[246] - 2020年Q2持续经营业务所得税拨备7800万美元，税前收入8.44亿美元，有效税率9.2%[247] - 2021年上半年持续经营业务所得税拨备4.62亿美元，税前收入20.93亿美元，有效税率22.1%[249] - 2020年上半年持续经营业务所得税拨备2.05亿美元，税前收入12.52亿美元，有效税率16.4%[250] - 2021年Q2和上半年终止经营业务税后亏损分别为4500万美元和5500万美元，2020年同期为0和100万美元[251] - EID 2021年Q2利息支出2000万美元和4500万美元，2021和2020年上半年分别为4200万美元和8700万美元[253] - EID 2021年Q2持续经营业务所得税拨备2.81亿美元，税前收入12.89亿美元，有效税率21.8%[254] 种子业务数据相关 - 2021年种子业务Q2净销售额37.8亿美元，2020年同期35.38亿美元；上半年净销售额62.72亿美元，2020年同期59.93亿美元[267] - 2021年种子业务Q2运营EBITDA 11.23亿美元，2020年同期9.56亿美元；上半年运营EBITDA 17.4亿美元，2020年同期15.37亿美元[267] - 2021年第二季度种子净销售额为37.8亿美元，较2020年同期的35.38亿美元增长7%，其中销量增长4%、货币因素有利影响2%、当地价格上涨1%[273] - 2021年第二季度种子业务运营EBITDA为11.23亿美元，较2020年同期的9.56亿美元增长17%，运营EBITDA利润率较上年同期提高超260个基点[275] - 2021年前六个月种子净销售额为62.72亿美元，较2020年同期的59.93亿美元增长5%，其中销量增长3%、当地价格上涨1%、货币因素有利影响1%[276] 作物保护业务数据相关 - 2021年第二季度作物保护净销售额为18.47亿美元，较2020年同期的16.53亿美元增长12%，其中销量增长5%、货币因素有利影响4%、当地价格上涨3%[288] - 2021年第二季度作物保护业务运营EBITDA为3.7亿美元，较2020年同期的3.09亿美元增长20%，运营EBITDA利润率较上年同期提高超130个基点[290] - 2021年前六个月作物保护净销售额为35.33亿美元，较2020年同期的31.54亿美元增长12%，其中销量增长6%、当地价格上涨4%、货币因素有利影响3%，部分被1%的不利投资组合影响抵消[291] - 2021年前六个月作物保护业务运营EBITDA为6.91亿美元，较2020年同期的5.47亿美元增长26%，运营EBITDA利润率较上年同期提高超220个基点[292] 公司业绩相关 - 2021年第二季度持续经营业务税后收入为10.18亿美元，2020年同期为7.66亿美元；2021年前六个月为16.31亿美元，2020年同期为10.47亿美元[296] - 2021年第二季度非GAAP运营EBITDA为14.61亿美元，2020年同期为12.36亿美元；2021年前六个月为23.65亿美元，2020年同期为20.3亿美元[296] - 公司使用非GAAP财务指标进行内部规划和预测，包括运营EBITDA和运营每股收益，这些指标补充了美国GAAP披露，但不能替代GAAP业绩指标[294] - 2021年第二季度税后重大项目费用为1.07亿美元，2020年同期为1.14亿美元；2021年上半年为1.84亿美元，2020年同期为2.33亿美元[299] - 2021年第二季度持续经营业务归属于Corteva的GAAP收入为10.15亿美元，2020年同期为7.6亿美元；2021年上半年为16.25亿美元，2020年同期为10.31亿美元[299] 公司资金状况相关 - 2021年6月30日、2020年12月31日和2020年6月30日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为29亿美元、37.95亿美元和28.69亿美元；总债务分别为17.78亿美元、11.05亿美元和26.31亿美元[302] - 2021年6月30日、2020年12月31日和2020年6月30日，公司已承诺和未承诺的未使用信贷额度分别约为64亿美元、64亿美元和63亿美元，此外还有10亿美元的2021年回购安排[304] - 2021年上半年经营活动使用现金6.43亿美元，2020年同期为8.69亿美元；投资活动使用现金1700万美元，2020年同期为2.52亿美元；融资活动使用（提供）现金2700万美元，2020年同期为22亿美元[314][315][316] - 公司预计2021年资本支出增至6 - 6.5亿美元，主要因各项资本支出和产能扩张项目所用材料成本增加[315] - 2021年2月，公司根据季节性营运资金需求，签订了最高10亿美元的应收账款回购协议，2021年12月到期[310] - EID在2021年上半年经营活动使用现金6.63亿美元，2020年上半年为9.2亿美元[324] - EID在2021年上半年融资活动提供现金为 - 0.07亿美元，2020年上半年为22.65亿美元[325] 公司内部控制相关 - 截至2021年6月30日，Corteva公司CEO和CFO评估认为公司披露控制和程序有效[332] - 2021年第二季度，Corteva公司财务报告内部控制无重大影响变化[333] - 截至2021年6月30日，EID的CEO和CFO评估认为EID披露控制和程序有效[335] - 2021年第二季度，EID财务报告内部控制无重大影响变化[336]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：农业、化工行业 - 公司：Corteva公司 纪要提到的核心观点和论据 农业市场基本面 - 核心观点：当前农业市场基本面强劲，粮食价格处于多年高位，且这种情况可能持续两到三年 [7][8] - 论据：全球粮食和油籽供应难以在今明两年重建，拉丁美洲的干旱可能影响供应改善；中国的大量采购以及全球GDP回升带来的粮食需求增长，包括生物燃料需求和动物蛋白需求增加 [7][8] 玉米和大豆价格走势 - 核心观点：玉米和大豆价格将在2022年和2023年有所回落，但仍处于建设性水平，有助于稳定农场净收入 [10] - 论据：随着2021年部分生产成果的释放，价格压力将得到缓解，预计2022年玉米价格降至低6美元区间，2023年降至中5美元区间 [10] 农民购买决策变化 - 核心观点：粮食价格上涨将增加农民净收入，促使他们在种子和作物保护方面增加投资 [12][13] - 论据：农民将种子视为重要投资，会追求高产种子；在作物保护方面会更积极，如进行秋季化学药剂施用，以获取额外产量和利润 [12][13] 美国种植面积情况 - 核心观点：预计有500万至800万英亩土地重新投入生产，主要是大豆，玉米和大豆总种植面积约为1.82亿英亩 [15] - 论据：由于化肥价格上涨，部分原本可能种植玉米的土地改种大豆，但新增面积有限 [15][16] 拉丁美洲市场情况 - 核心观点：拉丁美洲市场订单情况良好，巴西种植者提前下单锁定种子供应 [18] - 论据：种植者有现金，且受COVID-19影响，他们希望提前确定下一季种植计划，同时也希望锁定价格和汇率 [18][19] 种子业务进展 - **Enlist** - 核心观点：Enlist在市场上势头良好，有望提前实现销售目标，中期至后期目标可能保守 [21][22][24] - 论据：预计Enlist将覆盖30%的大豆种植面积，高于之前的20%；公司内部种子从Extend向Enlist的转化率预计达到35%，高于去年的17%；Enlist除草剂今年有望接近3亿美元的销售目标 [21][22] - **Qrome** - 核心观点：Qrome今年销售额约为8亿美元，有望实现11亿美元的峰值销售目标 [26][27] - 论据：Qrome是三重细分市场的领先产品，80%的三重细分市场单位将转换为Qrome，但市场份额增长有限 [27] - **Brevant** - 核心观点：Brevant品牌推出进展顺利，有望实现销量目标，并提高零售业务质量和利润率 [29][30][31] - 论据：通过广泛的田间试验，建立了品牌信誉，农民对其技术和性能感兴趣；将取代部分传统品牌份额，长期目标是在零售渠道获得20%的市场份额，带来约2亿美元的增量收益 [30][31] 种子定价策略 - 核心观点：2022年全球种子定价有望提高，对盈利有积极影响，包括产品组合改善和实际价格提升 [36][39] - 论据：考虑因素包括客户盈利能力、技术价值、成本状况和竞争动态；预计产品组合中Qrome和Enlist的占比增加，以及成本转嫁将带来盈利改善 [36][39] 作物保护业务进展 - 核心观点：作物保护产品线持续交付，多款新产品表现出色，有望实现13亿美元的新产品销售目标 [43] - 论据：2021年有三种活性成分的净销售额将达到3亿美元，第一季度新产品销售额同比增加1.2亿美元，全年预计新增3亿美元销售额 [43] 成本和通胀应对 - 核心观点：公司通过提价和提高生产率来应对成本上升和通胀压力，预计全年净生产率和成本逆风为5000万美元 [48][51] - 论据：第一季度进行了全面提价，以覆盖运费和原材料成本增加；尽管下半年仍面临种子生产成本和供应链挑战，但公司采取了多源采购等措施；目前成本上升已见顶，公司有信心维持全年EBITDA指引 [48][51][52] 利润率提升策略 - **作物保护业务** - 核心观点：通过新产品推出、产品组合管理和生产基地整合，有望使作物保护业务利润率与同行持平 [55][56] - 论据：新产品的盈利能力将改善整体产品组合；淘汰部分旧的非专利化学品，虽减少了3亿美元收入，但对盈利影响较小；合并后关闭了9个制造资产，建立了低成本供应链 [55][56] - **种子业务** - 核心观点：有望在中期将种子业务的特许权使用费成本削减一半，到本十年末降至零 [57][58] - 论据：前半段削减主要通过贸易避免，依赖新技术推出和品种转换；后半段通过其他特许权使用费收入抵消，需要行业其他参与者引入公司的性状并销售种子 [58] 并购和增长战略 - 核心观点：并购将作为增量、补充或整合机会，用于推进公司战略，包括生物制品、数字平台和产品多元化 [63] - 论据：寻找有助于完善生物制品计划、优化数字平台以及增加产品多样性（如蔬菜种子和高蛋白行作物）的并购机会 [63] 养老金负债管理 - 核心观点：公司美国养老金计划资金状况良好，2020年底资金到位率为84%，董事会采取长期管理策略 [65] - 论据：公司有信心无需进行强制性养老金缴款，董事会将考虑采取措施使养老金达到全额资助状态，并从不同角度进行管理 [65] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 氯吡硫磷诉讼问题：公司认为氯吡硫磷与其他化学品的比较不恰当，公司在全球使用中是小玩家，美国使用量也较小，将继续澄清相关比较 [60][61] - 大豆除草剂市场：美国大豆除草剂市场强劲，因草甘膦短缺和其他分子供应紧张，Enlist项目填补了市场空白 [45] - 亚洲和拉丁美洲市场：亚洲杀虫剂销售正常，拉丁美洲大豆锈病防治季收尾出色，公司拥有排名前三的亚洲大豆锈病防治分子 [46]

重组相关情况 - 2021年2月1日公司批准重组行动，预计税前重组费用1.3 - 1.7亿美元，未来现金支付约0.8 - 1亿美元，预计2023年实现约7000万美元的成本节约[191][193] - 2021年第一季度公司记录了8900万美元的税前费用，主要与支付遣散费、相关福利和合同终止费用有关[192] - 2021年第一季度重组和资产相关费用净额为1亿美元，高于2020年同期的7000万美元[198] - 2021年和2020年第一季度重组和资产相关净费用分别为1亿美元和7000万美元[211] 股票回购情况 - 2019年6月26日公司宣布10亿美元股票回购计划，预计2021年完成，2021年第一季度回购764.6万股，花费3.5亿美元，2020年同期回购186.5万股，花费5000万美元[194] - 2021年第一季度公司通过股票回购计划和普通股股息向股东返还约4.5亿美元[200] - 2019年6月26日，公司董事会授权10亿美元的股票回购计划，自分拆以来已回购6.5亿美元，预计2021年回购剩余3.5亿美元[265] - 截至2021年3月31日的三个月，公司在公开市场回购并注销764.6万股，总成本3.5亿美元；2020年同期回购并注销186.5万股，总成本5000万美元[266] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司净销售额41.78亿美元，同比增长6%，其中销量和价格各增长3%[196] - 2021年第一季度商品销售成本24.2亿美元，高于2020年同期的22.69亿美元[197] - 2021年第一季度持续经营业务所得税后收入为6.13亿美元，高于2020年同期的2.81亿美元[198] - 2021年第一季度运营EBITDA为9.04亿美元，高于2020年同期的7.94亿美元[199] - 2021年第一季度研发费用为2810万美元，占净销售额的7%，与2020年同期基本持平[207] - 2021年和2020年第一季度SG&A费用分别为7.33亿美元（占净销售额18%）和7.57亿美元（占净销售额19%）[208] - 2021年和2020年第一季度无形资产摊销分别为1.83亿美元和1.63亿美元[209] - 2021年和2020年第一季度其他净收入分别为3.37亿美元和100万美元[214] - 2021年和2020年第一季度税前净汇兑损失分别为3500万美元和6100万美元[215] - 2021年第一季度持续经营业务所得税拨备为1.78亿美元，税前收入7.91亿美元，有效税率22.5%；2020年分别为1.27亿美元、4.08亿美元和31.1%[217] - 公司预计2021年净销售额增长约3 - 4%，运营EBITDA增长约15 - 20%，运营每股收益增长约23 - 30%[223] - 2021年第一季度持续经营业务所得税后收入为6.13亿美元，2020年为2.81亿美元；运营EBITDA（非GAAP）2021年为9.04亿美元，2020年为7.94亿美元[245] - 2021年第一季度持续经营业务归属于Corteva的收入为6.10亿美元，2020年为2.71亿美元；运营收益（非GAAP）2021年为5.92亿美元，2020年为4.47亿美元[248] - 2021年第一季度摊薄后普通股每股持续经营业务收益为0.81美元，2020年为0.36美元；运营每股收益（非GAAP）2021年为0.79美元，2020年为0.59美元[248] - 2021年3月31日、2020年12月31日和2020年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为25.18亿美元、37.95亿美元和19.73亿美元[251] - 2021年3月31日、2020年12月31日和2020年3月31日，公司总债务分别为23.52亿美元、11.05亿美元和26.10亿美元，2020年12月31日后债务余额增加主要是为满足季节性营运资金需求[251] - 2021年3月31日、2020年12月31日和2020年3月31日，公司承诺和未承诺的未使用信贷额度分别约为64亿美元、64亿美元和58亿美元[253] - 截至2021年3月31日的三个月，公司经营活动使用现金19.5亿美元，2020年同期为19.3亿美元[262] - 截至2021年3月31日的三个月，公司投资活动提供现金3600万美元，2020年同期使用现金1.3亿美元[263] - 截至2021年3月31日的三个月，公司融资活动提供现金8亿美元，2020年同期为23亿美元[264] - 2021年3月31日、2020年12月31日和2020年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为25亿美元、38亿美元和20亿美元[261] - EID截至2021年3月31日的三个月经营活动使用现金19亿美元，融资活动提供现金8亿美元，2020年同期为23亿美元[268][270] 种子业务数据关键指标变化 - 2021年种子业务净销售额为24.92亿美元，较2020年的24.55亿美元增长2%，运营EBITDA为6.17亿美元，较2020年的5.81亿美元增长6%[231] - 种子业务净销售额增长得益于当地价格上涨2%和销量增长1%，部分被货币因素1%的影响抵消[234] - 种子业务运营EBITDA增长得益于价格执行、SG&A降低等，部分被投入成本上升等因素抵消[236] 作物保护业务数据关键指标变化 - 2021年第一季度作物保护净销售额为16.86亿美元，较2020年第一季度的15.01亿美元增长12%，主要因销量和价格分别增长6%，以及货币带来1%的有利影响，部分被产品组合1%的影响抵消[237][239] - 2021年第一季度作物保护业务运营EBITDA为3.21亿美元，较2020年第一季度的2.38亿美元增长35%，运营EBITDA利润率较上年提高超300个基点[240] - 销量增长得益于全球对新产品的强劲需求，但公司淘汰部分低利润率通用产品产生约7000万美元影响[240] - 当地价格上涨因拉丁美洲价格上升、全球有利的产品组合以及北美战略性提价[240] 公司运营挑战与策略 - 2021年第一季度公司面临供应链挑战和成本上升问题，但供应链策略基本保证了产品供应和交付[241] 公司信贷安排情况 - 2020年3月，公司从三年期循环信贷安排中提取5亿美元以满足短期流动性需求，并于2020年6月全额偿还[254] - 2021年2月，公司签订了最高达10亿美元的应收款项回购协议，该协议将于2021年12月到期[257]

公司分拆相关 - 2019年6月1日，科迪华通过杜邦农业业务分拆成为独立上市公司，杜邦股东每持有3股可获1股科迪华普通股[17][28] - 截至2019年5月31日，科迪华拥有EID 100%的流通普通股，EID拥有DAS 100%的流通普通股[18][29] - 2019年4月1日，陶氏杜邦完成材料科学业务分拆，向股东按比例派发陶氏普通股[22][25] - 2019年5月6日，陶氏杜邦董事会批准向股东分配科迪华全部已发行流通普通股，6月1日完成分拆[28] - 公司可能无法实现从陶氏杜邦分拆预期的全部或部分收益，分拆相关行动可能导致运营中断等不利影响[199][200][201] - 公司承担了某些负债并同意为杜邦和陶氏进行赔偿，若需支付赔偿，可能影响财务结果，且对方的赔偿可能不足[205][206][207] - 分拆及相关交易可能使公司面临州和联邦欺诈转让法律带来的潜在负债，法院可能使分拆无效或对公司施加重大负债[208][211] - 科迪华分拆可能不符合美国联邦所得税非确认处理条件，公司和股东可能面临重大税收和赔偿责任[213][215] - 若分拆不符合税收非确认处理条件，公司通常需赔偿杜邦的相关税收，但在某些情况下，杜邦和陶氏将按相对股权价值分担税收责任[216] - 公司为保留交易在美国的免税待遇同意诸多限制，可能降低其战略和运营灵活性[220] - 在分拆后的两年内，公司在某些情况下被禁止进行资产收购、合并等交易[221] - 美国国税局可能认定合并使分拆及相关交易对杜邦征税，公司可能面临重大赔偿责任[222] - 若杜邦或科迪华因合并或其他交易导致所有权变更达50%或以上，杜邦可能需就分配及相关交易确认企业层面税收[223] - 公司在分配后需承担陶氏杜邦持续的或有税务相关负债，若杜邦或陶氏无法支付其负责的前期税款，公司可能需支付全部金额[227] - 科迪华未经审计的备考合并财务信息不一定能代表其作为独立上市公司的业绩，也不能可靠指示未来业绩[228] 业务布局与发展 - 科迪华农业解决方案业务覆盖约140个国家[21] - 2020年，科迪华签署协议收购J.G. Boswell公司持有的菲托根种子公司46.5%剩余股权，实现100%控股[43] - 2020年，科迪华宣布2021年起在美国中西部和东部玉米带零售渠道独家销售Brevant™种子[46] - 2019年第四季度起，公司预计在随后五年加速Enlist E3性状平台在大豆产品组合中的应用，2021年起减少含Roundup Ready 2 Yield和Roundup Ready 2 Xtend性状产品的销量[47] - 2019年，科迪华获得中国对Conkesta™大豆昆虫控制性状的进口授权，预计2021年下半年在拉丁美洲实现商业化[47] - 公司在2019年推出Qrome玉米产品，2020年扩展到美国多渠道和加拿大先锋品牌[48] - 公司种子业务通过多渠道多品牌战略销售，包括先锋代理模式、区域品牌、零售品牌和第三方授权分销[49] - 公司作物保护业务是全球除草剂、杀虫剂等领域的领导者，为全球农业投入行业提供产品[55] - 公司约65%的销售在日历年上半年产生，由北半球种子和作物保护销售驱动；约35%在下半年产生，由南半球种子销售主导[61] 公司人员与专利情况 - 截至2020年12月31日，公司全球约有21,000名员工，其中50%、16%、16%、14%和4%分别位于北美、拉丁美洲、欧洲、亚太和非洲地区[65] - 美国约1%的员工加入工会，美国以外约10%的员工参与工作委员会和集体谈判安排[66] - 截至2020年底，公司拥有约5,400项美国专利和约10,500项美国以外的有效专利[75] - 公司拥有超过6,400项专利申请和约12,500项商标注册及待申请商标[78] 公司技术与合作 - 公司从第三方获得多个长期生物技术性状许可，多数销售的玉米杂交种和大豆品种包含这些许可性状[79] 公司竞争情况 - 公司在全球与种子种质生产商、性状开发商和作物保护产品生产商竞争，主要竞争对手包括巴斯夫、拜耳等[80] 公司监管与法规风险 - 已注册农药需每15年重新注册，美国环保署每10年重新评估农药耐受性[88] - 公司种子和作物保护产品需经监管批准，全球审批流程复杂，成本增加[84][85] - 公司面临无法获得或维持产品监管批准的风险，影响销售和盈利能力[93][94] - 公司受环境、健康和安全等法规约束，面临成本和责任风险[115][116] 公司业务风险 - 公司新产品商业化可能因成本、技术、监管等原因放弃，少量测试品会被商业化[98] - 公司Enlist E3™和Conkesta E3®大豆技术商业过渡预计需数年完成[98] - 市场上产品数量增加、部分产品专利到期、数据分析工具和新购买模式带来价格压力[107] - 失去或到期产品专利保护，公司可能失去该产品大部分收入[113] - 气候变化和不可预测的季节、天气因素会影响公司销售和收益[118] - 原油和汽油消费下降导致乙醇需求减少，会对玉米需求和公司业务产生负面影响[119] - 2020年美国乙醇供应在4月降至疫情前封锁水平的约53%且未反弹[120] - 公司销售可能因竞争对手建立中间平台而受不利影响[123][124] - 公司依赖第三方获取原材料、许可证及商业化，失去相关权利或影响业务[125][126] - 公司业务可能受供应链、信息技术或网络系统中断影响[129] - 公司投入成本波动会对业务、经营成果和财务状况产生重大影响[137] - 公司可能无法实现未来重组和成本节约计划的预期收益[140] - 公司若无法通过资本市场或短期债务融资，流动性、业务等可能受损[147] - 公司客户可能无法偿还债务，影响公司经营成果[153] - 公司养老金和其他离职后福利计划供资义务增加或影响经营成果、流动性和财务状况[155] - 2021年公司预计向除美国主要养老金计划外的养老金计划缴款约4700万美元，向其他离职后福利计划缴款约2.17亿美元[158] - 截至2020年12月31日，公司依据Chemours分离协议和Corteva分离协议的赔偿资产在应收账款和应收票据净额中总计9800万美元，在其他资产中总计3.08亿美元[166] - 2020年公司在美国以外的销售主要面向巴西、欧元区国家和加拿大的客户，最大的货币敞口是巴西雷亚尔、瑞士法郎、欧元和加元[171] - 公司美国以外业务面临外汇汇率波动、贸易限制等风险，可能影响业务、运营结果和财务状况[169] - 未能有效管理收购、剥离等投资组合行动，可能对公司未来业绩产生不利影响[173] - 新冠疫情影响外汇汇率、供应链、市场需求等，对公司业务、财务状况和运营结果有负面影响[177][178] 公司股东与诉讼风险 - 公司近期收到Starboard Value and Opportunity Master Fund Ltd.通知，其有意在2021年股东大会上提名8名董事候选人[181] - 维权股东行动可能导致公司成本增加、运营中断，影响股价和业务机会[181][184] - 公司面临各类未决和已决诉讼风险，包括知识产权、商业、产品责任等诉讼，结果和影响无法预测[162] - 公司知识产权面临保护困难、侵权、竞争挑战等问题，可能影响业务和财务状况[186][188] - 假冒产品盛行，威胁消费者健康安全，可能导致公司失去消费者信心、销售损失和诉讼风险[191][194] - 公司在一定程度上依赖杜邦和陶氏维护和执行知识产权交叉许可协议下的知识产权，若其未履行义务或不执行许可专利等，公司可能无法阻止竞争对手[197] - 公司使用知识产权交叉许可协议下的知识产权受限，可能限制其开发和商业化某些产品和服务的能力[198] 公司制造基地情况 - 公司在全球有97个制造基地，其中北美49个、EMEA20个、拉丁美洲18个、亚太10个[236] - 2019年公司宣布扩大多杀菌素发酵产能[236] 公司法律调查情况 - 2020年1月30日，加拿大竞争局对公司展开正式调查，公司认为产生重大负债的可能性极小[241] 公司法律诉讼情况 - 公司面临各类法律诉讼，包括产品责任、知识产权等方面[240]

重组费用相关 - 公司预计记录约1.85亿美元的税前重组费用，包括约1.25亿美元资产相关费用和6000万美元遣散及相关福利成本，预计2020年基本完成[234] - 截至2020年9月30日的九个月，公司记录了1.34亿美元的税前费用，包括8800万美元资产相关费用和4600万美元遣散及相关福利成本[235] - 与该费用相关的未来现金支付预计约为8500万美元，预计到2023年实现1.3亿美元的节省[236] 股票回购计划 - 2019年6月26日，公司宣布10亿美元股票回购计划，预计2021年底完成，比原计划提前六个月。截至2020年9月30日的三个月，公司回购并注销116万股，花费3300万美元；九个月回购并注销302.5万股，花费8300万美元[237] - 2019年6月26日，公司董事会授权10亿美元的股票回购计划[360] - 2020年第三季度，公司在公开市场购买并注销116万股，总成本3300万美元；前九个月购买并注销302.5万股，总成本8300万美元；2019年第三季度购买并注销82.4万股，总成本2500万美元[361] 净销售额数据 - 截至2020年9月30日的三个月，公司净销售额18.63亿美元，同比下降3%，其中货币因素导致下降11%，产品组合影响为 - 1%，销量增长7%，价格上涨2%[239] - 截至2020年9月30日的九个月，公司净销售额110.1亿美元，同比增长1%，其中销量增长4%，当地价格上涨2%，货币因素导致下降4%，产品组合影响为 - 1%[245] - 三个月净销售额2020年为18.63亿美元，2019年为19.11亿美元；九个月净销售额2020年为110.1亿美元，2019年为108.63亿美元[253][255][256] - 三个月净销售额中，销量较上年同期增长7%，当地价格增长2%，货币因素带来11%的不利影响；九个月销量增长4%，当地价格增长2%，货币因素带来4%的不利影响[255] - 公司预计2020年全年净销售额较2019年增长约1% - 2% [292] - 2019年前九个月，公司净销售额为108.63亿美元，持续经营业务税后净亏损2.28亿美元[299] 成本相关数据 - 2020年第三季度，商品销售成本为12.97亿美元，低于2019年第三季度的13.49亿美元[240] - 截至2020年9月的九个月，商品销售成本为63.95亿美元，低于2019年同期的66.07亿美元[246] - 三个月成本销售商品成本2020年为12.97亿美元，2019年为13.49亿美元；九个月为63.95亿美元和66.07亿美元[253][259][261] - 三个月研发费用2020年为2.84亿美元，2019年为2.89亿美元；九个月为8.37亿美元和8.57亿美元[253][263][264] - 三个月销售、一般和行政费用2020年为5.97亿美元，2019年为6.46亿美元；九个月为23.19亿美元和23.18亿美元[253][265][266] 费用及收入相关数据 - 2020年第三季度，重组和资产相关费用净额为4900万美元，高于2019年第三季度的4600万美元[241] - 持续经营业务有效税率三个月2020年为23.1%，2019年为16.5%；九个月为11.8%和 - 76.7%[253] - 三个月持续经营业务所得税后（亏损）收入2020年为 - 3.9亿美元，2019年为 - 5.27亿美元；九个月为6.57亿美元和 - 2.28亿美元[253] - 无形资产摊销三个月2020年为1.62亿美元，2019年为1亿美元；九个月为5.01亿美元和3.14亿美元[270] - 重组和资产相关净费用三个月2020年为4900万美元，2019年为4600万美元；九个月为2.98亿美元和1.67亿美元[271][273] - 其他净收入三个月2020年为3000万美元，2019年为5900万美元；九个月为1.2亿美元和9000万美元[275][276] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月利息费用分别为1100万美元和1900万美元，主要因平均利率降低[280] - 2020年和2019年截至9月30日的九个月利息费用分别为3500万美元和1.12亿美元，主要因平均债务余额降低和平均利率降低[281] - 2020年截至9月30日的三个月持续经营业务所得税收益为 - 1.17亿美元，税前亏损为 - 5.07亿美元，有效税率为23.1%；2019年同期分别为 - 1.04亿美元、 - 6.31亿美元和16.5% [282] - 2020年截至9月30日的九个月持续经营业务所得税拨备为8800万美元，税前收入为7.45亿美元，有效税率为11.8%；2019年同期分别为9900万美元、 - 1.29亿美元和 - 76.7% [283][284] - 2019年截至9月30日的三个月终止经营业务税后收入为2200万美元，2020年和2019年截至9月30日的九个月分别为100万美元和 - 6.95亿美元[285] - EID 2020年和2019年截至9月30日的三个月利息费用分别为3000万美元和5800万美元，九个月分别为1.17亿美元和1.81亿美元[288] - EID 2020年截至9月30日的三个月持续经营业务所得税收益为 - 122万美元，税前亏损为 - 526万美元，有效税率为23.2%；2019年同期分别为 - 1.13亿美元、 - 6.7亿美元和16.9% [289] - EID 2020年截至9月30日的九个月持续经营业务所得税拨备为6800万美元，税前收入为6.63亿美元，有效税率为10.3%；2019年同期分别为8300万美元、 - 1.98亿美元和 - 41.9% [290] - 2019年前九个月持续经营业务所得税前亏损1.29亿美元，经调整后为盈利2.14亿美元[299] - 2019年前九个月持续经营业务所得税费用为9900万美元，经调整后为1.46亿美元[299] 运营相关预计 - 公司预计2020年全年运营EBITDA较2019年下降 - 4%至增长1%，运营每股收益下降 - 13%至增长1% [293] 种子业务数据 - 2020年第三季度种子净销售额为5.23亿美元，较2019年同期的6.81亿美元下降，主要因销量、货币和当地价格分别下降11%、9%和3%[303][313][315] - 2020年第三季度种子业务经营EBITDA为 - 2.82亿美元，较2019年同期的 - 2.95亿美元改善4%[309][317] - 2020年前九个月种子净销售额为65.16亿美元，高于2019年同期的63.47亿美元，得益于销量增长4%和当地价格增长2%，部分被货币因素下降3%抵消[309][312][314][318] - 2020年第三季度种子业务中，北美净销售额下降1.29亿美元，降幅57%；EMEA下降500万美元，降幅4%；拉丁美洲下降2500万美元，降幅9%；亚太地区增长100万美元，增幅2%[303] - 2020年前九个月种子业务中，北美净销售额增长5200万美元，增幅1%；EMEA增长6200万美元，增幅5%；拉丁美洲增长3200万美元，增幅5%；亚太地区增长2300万美元，增幅8%[312] 作物保护业务数据 - 2020年第三季度作物保护净销售额较2019年同期增加1.1亿美元，增长9%，主要因当地价格和产品组合增长5%、销量增长16%，部分被货币因素下降11%和其他因素下降1%抵消[322] - 2020年第三季度作物保护业务中，北美净销售额下降700万美元，降幅2%；EMEA增长1500万美元，增幅8%；拉丁美洲增长6800万美元，增幅14%；亚太地区增长3400万美元，增幅21%[322] - 2020年前九个月作物保护净销售额为44.94亿美元，与2019年同期的45.16亿美元基本持平，其中销量增长5%，当地价格增长2%，但货币因素导致下降6%，投资组合影响下降1%[331] - 2020年前九个月作物保护业务部门运营EBITDA为6.77亿美元，低于2019年同期的7.89亿美元[332] - 2020年第三季度作物保护净销售额为13.4亿美元，高于2019年同期的12.3亿美元，其中销量增长16%，当地价格增长5%，但货币因素导致下降11%，投资组合影响下降1%[329] - 2020年第三季度作物保护业务部门运营EBITDA为1.3亿美元，高于2019年同期的1.19亿美元[330] 综合运营数据 - 2020年前九个月公司运营EBITDA为18.51亿美元，2019年同期为17.63亿美元[336] - 2020年前九个月持续经营业务税后收入为6.57亿美元，2019年同期为6800万美元[336] - 2020年前九个月折旧和摊销为8.68亿美元，2019年同期为7.11亿美元[336] - 2020年前九个月利息收入为 - 3800万美元，2019年同期为 - 4600万美元[336] - 2020年前九个月利息支出为3500万美元，2019年同期为6700万美元[336] - 2020年前九个月净汇兑损失为1.27亿美元，2019年同期为3700万美元[336] 资金及债务情况 - 2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为29.2亿美元、17.69亿美元和20.97亿美元；总债务分别为32.44亿美元、1.22亿美元和37.2亿美元[342] - 2020年9月30日、2019年12月31日和2019年9月30日，公司有大约64亿美元承诺和未承诺的未使用信贷额度，还有13亿美元的2020年回购安排[344] - 2020年5月，公司发行5亿美元利率1.70%的2025年到期高级票据和5亿美元利率2.30%的2030年到期高级票据[346] - 2020年3月，公司从三年期循环信贷安排中提取5亿美元用于短期流动性需求，并于6月全额偿还[345] - 2020年2月，公司签订高达13亿美元的应收款项回购协议，12月到期[350] - 2020年前九个月经营活动使用现金12亿美元，2019年同期为23亿美元；投资活动使用现金4亿美元，2019年同期为10亿美元；融资活动提供现金27亿美元，2019年同期为8亿美元[355][356][357] - EID 2020年前九个月经营活动使用现金13亿美元，2019年同期为23亿美元[363] - 2020年前九个月EID融资活动提供的现金为27亿美元，2019年同期为8亿美元[364] - 截至2020年9月30日，公司长期债务的总合同义务为11.1亿美元，其中2021 - 2022年支付100万美元，2025年及以后到期11.09亿美元[377] - 2020年第二季度发行了5亿美元利率为1.70%、2025年到期的高级票据和5亿美元利率为2.30%、2030年到期的高级票据[376] 股息相关 - 2020年2月、4月、7月和10月，公司董事会分别授权每股0.13美元的普通股股息[358] 公司评估相关 - 公司估值使用的折现率范围为9.5%至10.5%[371] - 商誉减值分析显示各报告单元的公允价值超过其账面价值15%以上，无需计提商誉减值费用[372] 内部控制评估 - 截至2020年9月30日，Corteva公司CEO和CFO评估认为披露控制和程序有效，且该季度财务报告内部控制无重大变化[381][382] - 截至2020年9月30日，EID的CEO和CFO评估认为披露控制和程序有效，且该季度财务报告内部控制无重大变化[384][385]

重组费用相关 - 公司预计因Execute to Win Productivity Program产生约1.85亿美元税前重组费用，其中资产相关费用约1.25亿美元（含3000万美元资产报废义务），遣散及相关福利成本6000万美元，预计2020年基本完成[223] - 2020年上半年公司已记录1.04亿美元税前费用，包括5800万美元资产相关费用和4600万美元遣散及相关福利成本[224] - 与该费用相关的未来现金支出预计为8600万美元，预计到2023年实现1.3亿美元的运营成本节约[225] 股票回购计划 - 2019年6月26日公司董事会批准10亿美元股票回购计划，无到期日，预计约三年完成，2020年上半年已回购并注销186.5万股，花费5000万美元[226] - 2019年6月26日，公司董事会授权10亿美元股票回购计划，2020年上半年回购并注销186.5万股，总成本5000万美元[339] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度净销售额51.91亿美元，同比下降7%，其中销量降4%、货币因素降3%、产品组合影响1%，价格升1%[228] - 2020年第二季度商品销售成本28.29亿美元，低于2019年同期的30.47亿美元[229] - 2020年第二季度重组和资产相关费用净额1.79亿美元，高于2019年同期的6000万美元[230] - 2020年上半年净销售额91.47亿美元，同比增长2%，其中销量升4%、当地价格升1%，货币因素降3%[233] - 2020年上半年商品销售成本50.98亿美元，低于2019年同期的52.58亿美元[234] - 2020年上半年持续经营业务所得税后收入10.47亿美元，高于2019年同期的2.99亿美元[236] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月净销售额分别为51.91亿美元和55.56亿美元，下降7%，主要因销量下降4%[241][243] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月净销售额分别为91.47亿美元和89.52亿美元，增长2%，主要因销量增长4%[241][244] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月销售成本分别为28.29亿美元和30.47亿美元，占净销售额的比例分别为54%和55%[241][248][249] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月销售成本分别为50.98亿美元和52.58亿美元，占净销售额的比例分别为56%和59%[241][250][251] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月研发费用分别为2.73亿美元和2.69亿美元，占净销售额的比例均为5%[241][252] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月研发费用分别为5.53亿美元和5.68亿美元，占净销售额的比例均为6%[241][253] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月销售、一般和行政费用分别为9.65亿美元和9.37亿美元，占净销售额的比例分别为19%和17%[241][254] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月销售、一般和行政费用分别为17.22亿美元和16.72亿美元，占净销售额的比例均为19%[241][255] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月无形资产摊销分别为1.76亿美元和1.13亿美元，六个月分别为3.39亿美元和2.14亿美元[257] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月其他收入净额分别为8900万美元和0美元，六个月分别为9000万美元和3100万美元[263][264] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月利息费用分别为1400万美元和3400万美元，六个月分别为2400万美元和9300万美元[267] - 2020年截至6月30日的三个月，公司持续经营业务所得税拨备为7800万美元，税前收入为8.44亿美元，有效税率为9.2%；2019年同期所得税收益为2.7亿美元，税前亏损为7.53亿美元，有效税率为35.9%[269][270] - 2020年截至6月30日的六个月，公司持续经营业务所得税拨备为2.05亿美元，税前收入为12.52亿美元，有效税率为16.4%；2019年同期所得税收益为2.03亿美元，税前收入为5.02亿美元，有效税率为40.4%[271][272] - 2019年截至6月30日的三个月，已终止经营业务税后亏损为10.77亿美元；2020年和2019年截至6月30日的六个月分别为100万美元和7.17亿美元[273] - 公司预计2020年全年净销售额较2019年增长约1% - 2%[280] - 公司预计2020年全年运营EBITDA较2019年下降4%至增长1%，运营每股收益较2019年下降13%至增长1%[281] - 2019年6月30日止六个月，公司净销售额为89.52亿美元，持续经营业务所得税后收入为2.99亿美元[287] - 2020年第二季度运营EBITDA（非GAAP）为12.36亿美元，2019年同期为14.52亿美元[316] - 2020年前六个月运营EBITDA（非GAAP）为20.3亿美元，2019年同期为19.7亿美元[316] - 2020年第二季度重大项目税前总费用为1.79亿美元，2019年同期为4.55亿美元[318] - 2020年前六个月重大项目税前总费用为3.02亿美元，2019年同期为6.4亿美元[318] - 2020年第二季度重大项目税后总费用为1.14亿美元，2019年同期为5.35亿美元[318] - 2020年前六个月重大项目税后总费用为2.33亿美元，2019年同期为6.28亿美元[318] - 2020年6月30日、2019年12月31日和2019年6月30日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为28.69亿美元、17.69亿美元和20.83亿美元；总债务分别为26.31亿美元、1.22亿美元和21.75亿美元[322] - 2020年6月30日、2019年12月31日和2019年6月30日，公司已承诺和未承诺的未使用信贷额度分别约为63亿美元、64亿美元和63亿美元，此外还有13亿美元的2020年回购安排[324] - 2020年上半年经营活动使用现金0.9亿美元，2019年同期为1.1亿美元；投资活动使用现金0.3亿美元，2019年同期为0.7亿美元；融资活动提供现金2.2亿美元，2019年同期使用现金0.7亿美元[335][336][337] - 持续经营业务归属于公司的摊薄后每股收益2020年3个月为1.01美元，2019年为0.63美元；6个月为1.37美元，2019年为0.77美元[319] EID财务数据关键指标变化 - EID 2020年和2019年截至6月30日的三个月利息费用分别为4500万美元和6400万美元，六个月分别为8700万美元和1.23亿美元[276] - EID 2020年截至6月30日的三个月，持续经营业务所得税拨备为7100万美元，税前收入为8.13亿美元，有效税率为8.7%；2019年同期为2.63亿美元，税前收入为7.23亿美元，有效税率为36.4%[277] - EID 2020年截至6月30日的六个月，持续经营业务所得税拨备为1.9亿美元，税前收入为11.89亿美元，有效税率为16.0%；2019年同期为1.96亿美元，税前收入为4.72亿美元，有效税率为41.5%[278] - EID 2020年上半年经营活动使用现金0.9亿美元，2019年同期为1.1亿美元[342] - 2020年上半年EID融资活动提供现金23亿美元，2019年同期使用现金7亿美元[343] 种子业务线数据关键指标变化 - 2020年第二季度种子净销售额为35.38亿美元，低于2019年同期的36.99亿美元，下降4%，主要因销量下降3%和货币因素下降2%，部分被当地价格上涨1%抵消[295][298] - 2020年上半年种子净销售额为59.93亿美元，高于2019年同期的56.66亿美元，增长6%，得益于销量增长6%和当地价格上涨2%，部分被货币因素下降2%抵消[297][301] - 2020年第二季度种子业务运营EBITDA为9.56亿美元，低于2019年同期的10.36亿美元[295][300] - 2020年上半年种子业务运营EBITDA为15.37亿美元，高于2019年同期的13.61亿美元[295][303] 作物保护业务线数据关键指标变化 - 2020年第二季度作物保护净销售额为16.53亿美元，低于2019年同期的18.57亿美元[304] - 2020年上半年作物保护净销售额为31.54亿美元，低于2019年同期的32.86亿美元[304] - 2020年第二季度作物保护业务运营EBITDA为3.09亿美元，低于2019年同期的4.50亿美元[304] - 2020年上半年作物保护业务运营EBITDA为5.47亿美元，低于2019年同期的6.70亿美元[304] - 2020年第二季度作物保护净销售额为16.53亿美元，低于2019年同期的18.57亿美元，下降11%，主要因销量下降7%、货币因素下降5%和投资组合影响1%，部分被当地价格上涨2%抵消[306][307] - 2020年前六个月作物保护净销售额为31.54亿美元，低于2019年同期的32.86亿美元，下降4%，主要因货币因素下降4%和投资组合影响1%，部分被当地价格上涨1%抵消[306][310] - 2020年第二季度部门运营EBITDA为3.09亿美元，低于2019年同期的4.5亿美元[309] - 2020年前六个月部门运营EBITDA为5.47亿美元，低于2019年同期的6.7亿美元（按预估基准）[312] 公司运营部门信息 - 公司运营分为种子和作物保护两个可报告部门[290] 公司融资与债务相关 - 2020年5月，公司发行5亿美元利率1.70%的2025年到期优先票据和5亿美元利率2.30%的2030年到期优先票据[326] - 2020年2月，公司签订高达13亿美元的应收款项回购协议，2020年12月到期[330] - 2020年3月，EID从三年期循环信贷安排提取5亿美元用于短期流动性需求，6月30日已偿还[325] - 2020年第二季度发行5亿美元利率1.70%、2025年到期的高级票据和5亿美元利率2.30%、2030年到期的高级票据[355] - 截至2020年6月30日，公司长期债务总合同义务为11.1亿美元，其中2020年无支付，2021 - 2022年支付100万美元，2023 - 2024年无支付，2025年及以后支付11.09亿美元[356] 公司股息相关 - 2020年2月、4月和7月，公司董事会分别授权每股0.13美元的普通股股息[338] 公司估值与商誉相关 - 公司估值使用的折现率范围为9.5%至10.5%[350] - 基于商誉减值分析，各报告单元公允价值超过账面价值超15%，无需计提商誉减值费用[351] 公司内部控制相关 - 截至2020年6月30日，Corteva公司首席执行官和首席财务官评估认为披露控制和程序有效，本季度内部控制无重大变化[360][361] - 截至2020年6月30日，EID首席执行官和首席财务官评估认为披露控制和程序有效，本季度内部控制无重大变化[363][364] 备考运营报表说明 - 未经审计的备考运营报表假设合并等交易于2016年1月1日完成，仅用于参考，不代表实际或未来经营结果[284][285]

重组费用相关 - 公司预计记录约1.85亿美元的税前重组费用，包括约1.25亿美元资产相关费用和6000万美元遣散及相关福利成本，预计2020年基本完成[210] - 2020年第一季度公司记录了6300万美元的税前费用，包括2100万美元资产相关费用和4200万美元遣散及相关福利成本[211] - 与该费用相关的未来现金支付预计约为9000万美元，预计到2023年实现1.3亿美元的运营成本节约[212] 股票回购相关 - 2019年6月26日公司宣布10亿美元股票回购计划，2020年第一季度公司以5000万美元回购并注销186.5万股[213] - 2019年6月26日，公司董事会授权10亿美元的股票回购计划，预计三年内完成[293] - 2020年第一季度，公司以5000万美元回购并注销186.5万股[294] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司净销售额为39.56亿美元，同比增长16%，其中销量增长17%，当地价格增长3%，货币因素下降3%，投资组合影响1%[215] - 2020年第一季度商品销售成本为22.69亿美元，高于2019年第一季度的22.11亿美元[216] - 2020年第一季度重组和资产相关费用净额为7000万美元，高于2019年第一季度的6100万美元[216] - 2020年第一季度无整合和分离成本，2019年第一季度为2.12亿美元[217] - 2020年第一季度持续经营业务所得税后收入为2.81亿美元，2019年同期亏损1.84亿美元[217] - 2020年第一季度运营EBITDA为7.94亿美元，高于2019年同期的5.18亿美元[218] - 2020年第一季度全球净销售额39.56亿美元，较2019年的33.96亿美元增长16%[225] - 2020年第一季度商品销售成本22.69亿美元，2019年同期为22.11亿美元；占净销售额比例分别为57%和65%[226][227] - 2020年第一季度研发费用2.8亿美元，占净销售额7%；2019年同期为2.99亿美元，占比9%[228] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用7.57亿美元，占净销售额19%；2019年同期为7.35亿美元，占比22%[229] - 2020年第一季度无形资产摊销1.63亿美元，2019年同期为1.01亿美元[231] - 2020年第一季度其他收入净额100万美元，2019年同期为3100万美元[235] - 2020年第一季度利息费用1000万美元，2019年同期为5900万美元[239] - 2020年第一季度持续经营业务所得税拨备1.27亿美元，有效税率31.1%；2019年同期所得税收益6700万美元，有效税率26.7%[240][242] - 2020年第一季度终止经营业务税后收入100万美元，2019年同期为3.6亿美元[243] - 2020年第一季度持续经营业务所得税后收入为2.81亿美元，2019年同期为1.12亿美元；运营EBITDA为7.94亿美元，2019年同期为5.18亿美元[272] - 2020年第一季度重大项目税前费用为1.23亿美元，2019年同期为1.85亿美元；税后费用为1.19亿美元，2019年同期为9300万美元[273] - 2020年第一季度归属于Corteva的持续经营业务收入为2.71亿美元，2019年同期为1.04亿美元；运营收益为4.47亿美元，2019年同期为2.47亿美元[275] - 2020年第一季度摊薄后普通股每股收益为0.36美元，2019年同期为0.14美元；运营每股收益为0.59美元，2019年同期为0.33美元[275] 业务板块划分 - 公司运营分为种子和作物保护两个可报告业务板块[257] 种子业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额为33.96亿美元，2020年第一季度种子业务净销售额为24.55亿美元[254][260] - 2020年第一季度种子业务净销售额较2019年同期增长25%，主要因销量增长22%和当地价格上涨5%，部分被货币因素下降2%抵消[260] - 2020年第一季度种子业务运营EBITDA为5.81亿美元，2019年第一季度为3.25亿美元[260] - 种子业务销量增长主要因北美天气改善提前交付、欧洲和中东非洲地区因新冠疫情供应担忧需求强劲[261] 作物保护业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度作物保护业务净销售额为15.01亿美元[263] - 2020年第一季度作物保护业务净销售额较2019年同期增长5%，源于销量增长10%，部分被货币因素下降4%和投资组合相关下降1%抵消[265][266] - 2020年第一季度作物保护业务运营EBITDA为2.38亿美元，2019年第一季度为2.20亿美元[263] - 作物保护业务销量增长主要因新产品推出及拉丁美洲和欧洲、中东非洲地区需求强劲[267] 货币影响因素 - 不利货币影响主要来自巴西和欧洲货币[261][267] 非GAAP财务指标使用 - 公司采用非GAAP财务指标，包括运营EBITDA和运营每股收益，以更好反映公司持续经营业绩[269] 现金、债务及信贷额度情况 - 2020年3月31日、2019年12月31日和2019年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券分别为19.73亿美元、17.69亿美元和17.64亿美元；总债务分别为26.1亿美元、1.22亿美元和94.98亿美元[278] - 2020年3月31日、2019年12月31日和2019年3月31日，公司已承诺和未承诺的未使用信贷额度分别约为58亿美元、64亿美元和48亿美元，此外还有13亿美元的2020年回购安排[280] 现金流情况 - 2020年第一季度经营活动使用现金19亿美元，2019年同期为15亿美元；投资活动使用现金1亿美元，2019年同期为5亿美元；融资活动提供现金23亿美元，2019年同期为13亿美元[290][291] 股息支付情况 - 2020年2月和4月，公司董事会分别授权每股0.13美元的普通股股息，分别于3月13日和6月15日支付[292] 年报及附注信息指引 - 有关担保、赔偿以及对权益联营公司和其他方的义务的详细信息，可查看公司2019年年报相关内容[300] - 有关公司2019年12月31日的合同义务、商业承诺和预期利息现金需求的信息，可查看公司2019年年报相关内容，自该日起公司合同义务无重大变化[301] - 有关公司市场风险的定量和定性披露信息，可查看中期合并财务报表附注17及2019年年报相关内容[302] 披露控制和程序及内部控制情况 - 截至2020年3月31日，Corteva公司CEO和CFO评估认为公司披露控制和程序有效[305] - 2020年第一季度，Corteva公司财务报告内部控制无重大变化[306] - EID维持披露控制和程序体系以确保信息及时准确披露[307] - 截至2020年3月31日，EID的CEO和CFO评估认为其披露控制和程序有效[308] - 2020年第一季度，EID财务报告内部控制无重大变化[309] 业绩展望及资金情况 - 公司暂停发布2020年全年业绩展望，拥有60亿美元循环信贷额度和20亿美元现金及现金等价物[247]