文章核心观点 - 公司一季度澳大利亚业务营收持续增长，预计未来净销售额将因澳大利亚产能扩张而增长，且公司被显著低估，股票价格有大幅上涨潜力 [2][12] 公司概况 - 公司为自然资源行业提供综合服务，还涉及家庭护理、餐饮和美食服务，负责住宿设施的物流、建设和调试等业务 [13][14] - 业务分为澳大利亚和加拿大两个地理区域，各区域又细分住宿和餐饮服务等类型 [14] - 截至2023年底，公司有24个活跃设施，2.6万间可用房间，其中约1.4万间由客户拥有并由公司运营 [14] 各区域业务情况 澳大利亚业务 - 一季度澳大利亚业务营收达9210万美元，高于加拿大的6200万美元，营收环比增长19%，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）增长43%，主要因计费房间数量同比增加17%、综合服务活动增加以及自有村庄和综合服务业务利润率提高 [2] - 澳大利亚矿业是该国经济支柱，占GDP约13.6%，预计2023 - 2030年矿业市场规模将以超11%的复合年增长率增长，公司有望受益于该地区服务新需求实现有机增长 [14] - 预计到2030年，澳大利亚业务住宿收入将达5.13亿美元，食品服务和其他服务收入近5.55亿美元，总收入约10亿美元 [42] 加拿大业务 - 过去五年，加拿大餐饮行业收入以5.5%的复合年增长率下降，2024年预计达39亿美元 [9] - 预计到2030年，加拿大业务总收入将达4.49亿美元，其中住宿收入3.26亿美元，移动设施租赁收入4000万美元，食品服务和其他服务收入约7300万美元 [40] 财务状况 资本支出 - 2024年一季度资本支出为560万美元，高于2023年一季度的480万美元，主要用于公司旅馆和村庄的维护，还包括240万美元的澳大利亚三个村庄的客户资助基础设施升级费用 [3] - 公司维持2024年全年资本支出指引在3000 - 3500万美元 [16] 资产出售 - 2024年公司以约4900万加元（约3600万美元）出售了McClelland Lake Lodge资产 [4] 资产负债 - 公司资产/负债比率大于1，有大量物业和设备以及应收账款，流动比率大于1，流动性无虞 [19] - 总长期债务为7800万美元，总负债约2.12亿美元，总净资产为3.01亿美元，与当前市值接近 [20] 估值指标 - 与行业中位数相比，公司多个估值指标表现出较大差异，如TTM市盈率为11.35，行业中位数为23.92，差异为 - 52.55%；FWD市盈率为211.33，行业中位数为21.78，差异为870.44%等 [7] - 采用分部加总估值法，以2026年净销售额计算，总估值接近7.35亿美元（含净债务），股权估值为6.73亿美元，每股股权估值为45美元 [26] - 采用贴现现金流（DCF）模型，假设加权平均资本成本（WACC）约为9%，长期增长率为2%，得出企业价值为14.1563亿美元，股权价值为13.5378亿美元，隐含股价接近90美元/股 [31][32][47] 发展规划与前景 - 公司可能开设新旅馆或提升旅馆服务，如澳大利亚三个村庄正在进行的客户资助基础设施升级，产能扩张有望推动净销售额增长 [2] - 若进行更多资产剥离，手头现金增加，每股账面价值可能提高，公司加权平均资本成本可能降低，进而提升公司估值 [18] - 公司维持2024年销售指引在6.25 - 7亿美元，EBITDA利润率接近11%，资本支出约3000 - 3500万美元 [27] 风险因素 - 业务活动集中在澳大利亚某些地区，且总体依赖资源开采行业，加拿大或澳大利亚勘探和生产活动减少可能降低未来净销售额增长 [33] - 大宗商品价格大幅变化或未来价格下跌会降低未来净收入增长，自然资源行业资本支出预期降低可能减少公司服务需求 [34] - 公司两大主要客户近年来占公司收入超20%，需考虑客户面临的风险，特别是基础设施安全和运营维护方面 [48] 竞争格局 加拿大市场 - 住宿服务主要竞争对手有ATCO、Black Diamond、Dexterra和Clean Harbors等，物业资产管理主要竞争对手有Aramark、Sodexo、Compass Group和Royal Camp Services等 [38] 澳大利亚市场 - 主要竞争对手有Ausso Modular、Fleetwood Corporation等，住宿服务和物业管理方面主要参与者有ISS、Sodexo、Compass Group、Northern Rise和Cater Care等 [41]

文章核心观点 - 分析Civeo国际业务收入模式对了解其财务实力和增长潜力至关重要，关注其国际收入趋势有助于预测公司前景 [1][11] 公司财务表现 - 2024年第一季度公司总收入1.6612亿美元，同比下降0.9% [5] - 上一财季加拿大市场收入6716万美元，占总收入40.4%，超分析师预期4.44%，前一季度和去年同期分别贡献7273万美元（42.6%）和8945万美元（53.4%） [6][7] - 上一财季澳大利亚市场收入9174万美元，占总收入55.2%，超分析师预期8.14%，前一季度和去年同期分别贡献8935万美元（52.3%）和7699万美元（45.9%） [7][8] 公司收入预测 - 华尔街分析师预计本财季公司总收入1.7257亿美元，同比下降3.5%，加拿大和澳大利亚收入占比分别为43.2%（7453万美元）和52.6%（9081万美元） [9] - 预计公司全年总收入6.6602亿美元，同比下降5%，加拿大和澳大利亚收入占比分别为41.8%（2.7855亿美元）和54.1%（3.6013亿美元） [10] 公司股票表现 - 目前Civeo的Zacks排名为3（持有），意味着其短期表现可能与整体市场走势一致 [15] - 过去一个月公司股价下跌12.3%，Zacks标准普尔500综合指数下跌4.2%，Zacks非必需消费品板块下跌7.3% [15] - 过去三个月公司股价上涨7.9%，标准普尔500指数上涨2.6%，该板块整体下跌7.5% [15] 行业分析 - 公司开拓国际市场可抵御本地经济衰退并从快速扩张的经济体中受益，但也面临汇率波动、地缘政治不确定性和不同市场行为等挑战 [3] - 华尔街金融分析师密切关注跨国企业国际业务发展以调整盈利预测，同时公司本地市场状况等其他变量也对预测有重要影响 [12] - Zacks认为公司盈利前景变化对短期股价表现有显著正向影响，其专有股票评级机制Zacks Rank利用盈利预测修正来预测股价短期表现 [13][14]

营收数据变化 - 2024年第一季度公司营收16.612亿美元，2023年同期为16.7591亿美元[12] - 2024年第一季度总营收为1.6612亿美元，2023年同期为1.67591亿美元[36] - 2024年第一季度合并收入较2023年第一季度减少150万美元，降幅1%[98] - 2024年第一季度总营收6716万美元，较2023年同期的8945.3万美元减少2229.3万美元，降幅25%[103][122] - 2024年第一季度总营收9.1737亿美元，2023年同期为7.6989亿美元，增加1.4748亿美元[172] - 2024年第一季度住宿收入4710.7万美元，2023年同期为4059.9万美元，增加650.8万美元；食品服务和其他服务收入4463万美元，2023年同期为3639万美元，增加824万美元[172] - 2024年第一季度总营收1.6612亿美元，较2023年同期的1.67591亿美元减少14.71万美元[180] - 2024年第一季度加拿大营收6716万美元，较2023年同期的8945.3万美元减少2229.3万美元；澳大利亚营收9173.7万美元，较2023年同期的7698.9万美元增加1474.8万美元；其他地区营收722.3万美元，较2023年同期的114.9万美元增加607.4万美元[180] 亏损数据变化 - 2024年第一季度公司净亏损519.6万美元，2023年同期为631.1万美元[12] - 2024年第一季度公司综合亏损1542.7万美元，2023年同期为848.7万美元[15] - 2024年第一季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.35美元，2023年同期为0.42美元[12] - 2024年第一季度净亏损519.6万美元，2023年同期为631.1万美元[24] - 2024年第一季度基本和摊薄每股净亏损均为0.35美元，2023年同期为0.42美元[55] - 2024年第一季度公司净亏损510万美元，合每股摊薄亏损0.35美元；2023年第一季度净亏损640万美元，合每股摊薄亏损0.42美元[98] - 2024年第一季度净亏损513.3万美元，较2023年同期的635.3万美元减少122万美元[180] 资产负债数据变化 - 截至2024年3月31日，公司总资产5.1307亿美元，2023年12月31日为5.48062亿美元[18] - 截至2024年3月31日，公司总负债2.1296亿美元，2023年12月31日为2.25024亿美元[18] - 截至2024年3月31日，公司股东权益总额3.0011亿美元，2023年12月31日为3.23038亿美元[18] - 截至2024年3月31日，应收账款净额为1.31478亿美元，2023年12月31日为1.43222亿美元；存货为723.3万美元，2023年12月31日为698.2万美元[46] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，物业、厂房及设备净值分别为245,840美元和270,563美元[49] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，持有待售资产分别为3800美元和5873美元[54] - 截至2024年3月31日，应计负债为26,127美元，2023年12月31日为40,523美元；合同负债（递延收入）为11,604美元，2023年12月31日为12,917美元[49] - 截至2024年3月31日，循环信贷安排借款余额为7.8597亿美元，2023年12月31日为6.5554亿美元[173] - 截至2024年3月31日，可用总流动性为1.36827亿美元，与2023年12月31日的1.36416亿美元基本持平[182] 现金流数据变化 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金流为598.5万美元，2023年同期为35.8万美元[24] - 2024年第一季度投资活动提供的净现金流为116.5万美元，2023年同期使用250.7万美元[24] - 2024年第一季度融资活动提供的净现金流为661.4万美元，2023年同期为657万美元[24] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加1342.9万美元，2023年同期为441.2万美元[24] - 2024年第一季度末现金及现金等价物为1675.2万美元，2023年末为1236.6万美元[24] - 2024年第一季度运营活动提供现金600万美元，高于2023年同期的40万美元；融资活动提供现金660万美元，与2023年同期持平[126][127] - 2024年第一季度投资活动提供现金120万美元，2023年同期使用现金250万美元，2024年第一季度出售物业、厂房和设备净收益680万美元，2023年同期为230万美元，2024年和2023年第一季度资本支出分别为560万美元和480万美元[146] 股份相关数据 - 2024年第一季度公司发行股份7.7万股，回购股份13.3万股[21] - 2023年8月和2022年8月，董事会授权普通股回购计划，分别回购不超过已发行和流通普通股总数的5%，约74.2万股和68.5万股[70] - 2024年第一季度公司普通股回购金额为320.8万美元，回购股份数为133,100股，平均每股价格为24.08美元；2023年对应数据分别为377.1万美元、168,700股、22.33美元[74] - 2023年8月董事会授权回购计划，12个月内最多回购742,134股普通股，占已发行和流通普通股总数的5.0%，2024年第一季度回购133,064股，花费约320万美元[128][162] 股息相关数据 - 2024年第一季度公司支付普通股股息每股0.25美元，2023年同期无[12] - 2024年2月2日董事会宣布每股0.25美元的季度股息，2月26日登记的股东可获，3月18日支付，总现金支出370万美元[75] - 2024年2月2日董事会宣布每股0.25美元的季度股息，3月18日支付，总现金支出370万美元[128] 外币折算及汇率相关数据 - 2024年第一季度公司外币折算调整净损失1023.1万美元，2023年同期为217.6万美元[15] - 2024年第一季度澳元兑美元平均汇率较2023年同期贬值3.9%，导致销售和服务成本减少260万美元，收入减少370万美元[105][124] - 假设2024年3月31日加元和澳元兑美元汇率不利变动10%，将分别导致约2100万美元的折算调整计入其他综合损失[153] - 2024年第一季度其他综合损失较2023年同期增加810万美元，主要因加元和澳元兑美元汇率变化导致的外币折算调整[181] - 2024年第一季度加元兑美元汇率下降2%，2023年第一季度保持不变；澳元兑美元汇率下降4%，2023年第一季度下降1%[181] - 2024年第一季度平均澳元兑美元汇率为0.657，2023年同期为0.684，下降0.027[172] 减值及费用相关数据 - 2024年第一季度记录了782.3万美元的税前减值费用，其中澳大利亚574.9万美元，美国207.4万美元[38] - 2024年第一季度折旧和摊销费用较2023年第一季度减少490万美元，降幅23%[100] - 2024年第一季度总成本5725.7万美元，较2023年同期的7390.5万美元减少1664.8万美元，降幅23%[103][104] - 2024年第一季度毛利率为14.7%，较2023年同期的17.4%下降2.6个百分点[103] - 2024年第一季度净利息支出较2023年同期减少130万美元，降幅36%[120] - 2024年第一季度综合经营亏损较2023年第一季度减少210万美元，降幅54%[139] - 2024年第一季度所得税费用为160万美元，占税前亏损的(42.6)%，2023年同期为120万美元，占(24.3)%[65][67][140] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）增加250万美元，增幅15%，主要因薪酬、激励薪酬和专业费用增加，部分被股份支付费用减少和澳元兑美元走弱抵消[171] - 2024年第一季度总成本和费用1.67901亿美元，较2023年同期的1.71495亿美元减少359.4万美元[180] - 2024年第一季度运营亏损178.1万美元，较2023年同期的390.4万美元减少212.3万美元[180] 业务板块毛利率变化 - 加拿大业务板块毛利率从2023年第一季度的17.4%降至2024年第一季度的14.7%[142] - 澳大利亚业务板块毛利率从2023年第一季度的24.3%升至2024年第一季度的27.9%[144] 未来收入预计 - 截至2024年3月31日，预计2024 - 2026年及以后将确认的收入分别为1.3087亿、1.30218亿、9666.1万和2.9811亿美元，总计6.55859亿美元[37] 信贷额度相关 - 截至2024年3月31日，信贷协议提供2亿美元循环信贷额度，将于2025年9月8日到期[58] - 截至2024年3月31日，美国循环信贷额度加权平均利率为10.5%，加拿大为8.9%，澳大利亚为7.3%，总债务为78,597美元，2023年12月31日为65,554美元[63] - 截至2024年3月31日，信贷协议提供2亿美元循环信贷额度，2025年9月8日到期，包括1000万美元美国子公司、1.55亿美元公司、3500万美元澳大利亚子公司的高级有担保循环信贷额度，1亿加元定期贷款已于2023年12月31日还清[129] - 截至2024年3月31日，美国、澳大利亚和加拿大信贷额度下的未偿还信用证分别为30万美元、0和110万美元，澳大利亚信贷额度下有80万澳元未偿还银行担保[149] 资产出售相关 - 2023年第三季度公司签订协议出售McClelland Lake Lodge资产，约3600万美元，2023年第三、四季度确认1420万美元拆除成本，收到2820万美元现金收益，2024年第一季度确认剩余100万美元拆除成本，收到剩余780万美元现金收益[51] - 公司出售麦克莱兰湖旅馆资产，售价约4900万加元（3600万美元），2023年三季度和四季度确认1420万美元拆除成本，收到2820万美元现金，2024年一季度完成交易，确认100万美元拆除成本，收到780万美元现金[169] 薪酬费用相关 - 2024年和2023年第一季度幻影股票单位相关薪酬费用分别为130万美元和180万美元，2024年3月31日未确认薪酬成本为1280万美元，预计2.2年确认[78] - 2024年3月2日授予122,978个绩效奖励，2027年3月2日满足条件后一次性归属，奖励金额为目标的0% - 200%[79] - 2024年和2023年第一季度绩效奖励相关薪酬费用分别为30万美元和60万美元，2024年第一季度归属的绩效奖励总公允价值为280万美元，2023年为零；2024年3月31日未确认薪酬成本为350万美元，预计1.9年确认[80][82] - 2024年和2023年第一季度受限股奖励等相关薪酬费用均为30万美元，2024年和2023年第一季度归属的受限股奖励等总公允价值分别为零和低于10万美元；2024年3月31日未确认薪酬成本为10万美元，预计0.1年确认[83][84] 资本支出相关 - 2024年资本支出预计在3000万至3500万美元之间，资金将来自可用现金、运营现金流和循环信贷借款[107] - 公司预计2024年资本支出在3000万至3500万美元之间，2023年资本支出为3160万美元[179] 市场价格相关 - 2024年第一季度WCS原油平均价格为每桶59.48美元，高于2023年同期的每桶56.61美元；截至2024年4月22日，WTI价格为82.85美元，WCS价格为68.88美元，差价为13.97美元[109] - 2024年第一季度全球钢铁产量较2023年同期下降0.1%，预计2024年钢铁需求将较2023年增长1.2%[109] - 2024年第一季度铁矿石平均价格为每吨118.54美元，分析师预计2024年价格将保持在每吨100美元以上[111] - 炼焦煤价格在2024年3月上旬维持在每吨300美元以上，3月下旬走弱，2024年价格维持在每吨200美元以上，分析师预计二季度将涨至每吨230美元以上，2024年平均价格为每吨245美元[168][17

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为1.661亿美元,同比下降 [18] - 第一季度GAAP净亏损为510万美元,每股亏损0.35美元 [18] - 第一季度调整后EBITDA为1730万美元 [18][19] - 经营活动现金流为600万美元,自由现金流为720万美元 [18] - 第一季度调整后EBITDA同比增长,主要由于澳大利亚自有村庄入住率上升和澳大利亚综合服务业务利润率改善,部分被加拿大LNG相关移动营地业务预期下降和1.8百万美元移动营地拆除成本所抵消 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 澳大利亚业务 - 第一季度收入为9170万美元,同比增长19% [20] - 第一季度调整后EBITDA为2030万美元,同比增长43% [20][21] - 澳大利亚自有村庄入住间夜数为61.4万间夜,同比增长17% [22] - 澳大利亚自有村庄平均日房价为77美元,同比下降1% [22] - 澳大利亚综合服务业务利润率改善,公司将继续推进通胀缓解计划 [13][35] 加拿大业务 - 第一季度收入为6720万美元,同比下降25% [23] - 第一季度调整后EBITDA为550万美元,同比下降54% [23] - 加拿大住宿间夜数为61万间夜,同比下降5% [24] - 加拿大平均日房价为98美元,同比上升2% [24] - 加拿大移动营地业务预期下降,包括1.8百万美元移动营地拆除成本 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚市场客户活动和公司自有村庄入住率保持强劲 [34] - 加拿大油砂地区住宿需求符合预期,公司将在第二季度报告更多信息 [32] - 加拿大移动营地业务大部分租赁活动已完成,预计将在第二季度完成拆除 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司目标是到2027年将澳大利亚综合服务业务收入增长至5亿澳元 [10][35] - 公司将继续投资运营改善和创新,提升最佳服务水平 [36] - 公司将谨慎分配资本,最大化自由现金流,同时继续回报股东并评估增长机会 [36] - 公司正在寻求扩展加拿大业务至阿尔伯塔省以东地区及美国,以弥补LNG相关业务下降 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度和全年2024年业绩符合预期,未调整全年指引 [9] - 澳大利亚业务表现出色,综合服务业务利润率改善 [9][13][35] - 加拿大业务受LNG相关移动营地业务下降影响,公司正寻求新的业务机会 [14][59] - 公司将继续通过股息和股票回购回报股东 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alec Scheibelhoffer 提问** 询问全年指引区间的主要驱动因素,以及是否会出现正常的季节性 [39][40] **Bradley Dodson 回答** - 加拿大业务旺季的表现是影响全年指引区间的主要因素 - 公司预计第二、三季度EBITDA占全年的65%左右,符合正常季节性 [40][41][42] 问题2 **Steve Ferazani 提问** 询问澳大利亚业务是否还有进一步增长空间,以及存在的风险 [51][52][54][55] **Bradley Dodson 回答** - 公司预计澳大利亚综合服务业务仍有进一步增长空间,2027年前无重大合同到期 [52][53][55] - 综合服务业务合同可随时被取消,但公司与主要客户保持良好关系,努力提供优质服务 [55][56] 问题3 **Dave Storms 提问** 询问公司是否考虑扩展加拿大业务至其他地区,以弥补移动营地业务下降 [68][69] **Bradley Dodson 回答** - 公司正在积极寻求加拿大东部及美国的新项目机会,主要集中在采矿和输电相关领域 [69][70] - 公司还在寻求利用McClelland资产在美西地区开展新业务 [70]

财务表现 - Civeo 2024年第一季度营收为1.6612亿美元，同比下降0.9%[1] - 每股收益为-0.26美元，较去年同期的-0.42美元有所改善[1] - 营收超出了Zacks Consensus Estimate的7.36%[1] - 加拿大地区营收为6,716万美元，同比下降24.9%[4] - 其他国际地区营收为722万美元[5] - 澳大利亚地区营收为9,174万美元，同比增长19.2%[6] 股票表现 - Civeo股票过去一个月的回报率为-3.8%[7] - 目前股票的Zacks排名为3（持有），预示着在短期内可能与整体市场表现一致[8]

财务表现 - Civeo (CVEO)在本季度每股亏损0.26美元，低于Zacks Consensus预期的每股亏损0.20美元，较去年同期的每股亏损0.42美元有所改善[1] - 公司在过去四个季度中两次超过了市场预期的每股收益[2] - Civeo在2024年3月结束的季度实现了1.6612亿美元的营收，超出了Zacks Consensus预期，过去四个季度中四次超过市场预期的营收[3] 股价走势 - 公司股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论[4]

营收情况 - 第一季度2024年，Civeo报告的营收为1.661亿美元，净亏损为510万美元，经营现金流为600万美元[1] - 澳大利亚业务部门的营收增长19%，经营利润增长22%，调整后的EBITDA增长43%[3] - 加拿大业务部门的营收下降25%，调整后的EBITDA下降54%，主要受到与LNG相关的移动营地活动的减少影响[7] - 澳大利亚业务部门的营收增长19%，调整后的EBITDA增长43%，主要受到出租房间增加和整合服务活动增加的推动[11] - 加拿大、澳大利亚和其他地区的总收入分别为166120千美元、91537千美元和7223千美元[26] 资金状况 - Civeo截至2024年3月31日的总流动性约为1.369亿美元，总债务为7860万美元，净债务为6180万美元[12] - Civeo在2024年第一季度进行了560万美元的资本支出，主要用于维护公司的小屋和村庄[13] - 公司宣布每股0.25美元的季度现金股息，2024年6月17日支付给股东[14] - Civeo在2024年第一季度通过股票回购计划回购了约13.3万股，金额约为320万美元[15] - 2024年第一季度自由现金流为7150千美元，较上年同期2149千美元有所增加[27] - 2024年第一季度净负债为61845千美元，银行调整后的EBITDA为111080千美元，净杠杆率为0.6倍[32] 预测展望 - Civeo维持了2024年全年营收和调整后的EBITDA指导范围，分别为6.25亿至7亿美元和8000万至9000万美元[16] - Civeo公司2024年第一季度净亏损为5196千美元，较上年同期6311千美元的亏损有所减少[25] - 2024年第一季度EBITDA为15505千美元，较上年同期20166千美元有所下降[26] - 2024年第一季度调整后的EBITDA为17253千美元，与上年同期20166千美元持平[26] - Civeo公司预计2024年全年EBITDA范围为7830万美元至8830万美元，调整后的EBITDA范围为8000万美元至9000万美元[35]

文章核心观点 - Civeo预计2024年第一季度营收下降但盈利同比增长，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，虽有盈利超预期历史但此次难以确定能否超预期；Hilton Grand Vacations预计同期盈利和营收同比增长，同样难以确定能否超预期，投资前应关注Earnings ESP和Zacks Rank等因素 [1][2][18] 分组1：Civeo业绩预期及影响 - 公司预计2024年第一季度盈利同比增长但营收下降，实际业绩与预期对比或影响短期股价 [1][2] - 公司即将发布的报告预计每股亏损0.20美元，同比变化+52.4%，营收1.5473亿美元，同比下降7.7% [4] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调9.43% [5] 分组2：Civeo盈利惊喜预测 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计预测盈利惊喜，正ESP结合特定Zacks Rank时预测盈利超预期准确率近70% [7][8][10] - 公司Most Accurate Estimate低于Zacks Consensus Estimate，Earnings ESP为 -123.73%，Zacks Rank为 3，难以确定能否超预期 [12][13] - 公司上一季度盈利超预期+122.22%，过去四个季度两次超预期 [14] 分组3：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但投资预期盈利超预期股票可增加成功几率，投资前应查看公司Earnings ESP和Zacks Rank [15][16] - 公司并非有吸引力的盈利超预期候选股，投资者决策前应关注其他因素 [17] 分组4：Hilton Grand Vacations业绩预期 - 公司预计2024年第一季度每股收益0.87美元，同比变化+10.1%，营收11.6亿美元，同比增长24.7% [18] - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调11.6%，但Most Accurate Estimate较低导致Earnings ESP为 -3.08% [19] - 公司Zacks Rank为 3，难以确定能否超预期，此前四个季度均超预期 [20]

分组1 - 公司在第四季度和全年2023年的财务表现超出预期,其中澳大利亚业务调整后EBITDA同比增长64% [9][12] - 澳大利亚自有村庄业务连续三个季度创下新高,集成服务业务利润率也有所改善 [12][13] - 加拿大业务受LNG相关移动营地业务减少的影响,收入和调整后EBITDA同比下降 [21][22] 分组2 - 公司2024年全年指引为收入6.25亿美元至7亿美元,调整后EBITDA8亿美元至9亿美元 [34] - 加拿大业务将在2024年进行过渡,主要受McClelland Lake Lodge业务退出的影响,但公司正在寻找新的增长机会 [37][38][39] - 澳大利亚业务方面,自有村庄和集成服务业务都有望保持良好表现,集成服务业务还有进一步扩张的空间 [41][42][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Gengaro 提问** 询问澳大利亚业务的前景,特别是考虑到中国经济增长放缓的影响 [51] **Bradley Dodson 回答** 公司对澳大利亚业务前景保持乐观,自有村庄和集成服务业务都有望保持良好表现 [53][54][55] 问题2 **Steve Ferazani 提问** 询问公司在利润率改善和劳动力供给方面的进展 [62] **Bradley Dodson 回答** 公司在澳大利亚集成服务业务的利润率改善主要来自于内部效率提升,未来还有进一步提升空间 [64][65] 问题3 **Dave Storms 提问** 询问公司2024年业绩的季节性模式,以及澳大利亚集成服务业务扩张的具体计划 [75][79] **Bradley Dodson 回答** 公司2024年业绩预计将呈现典型的季节性模式,集成服务业务扩张有明确的合同目标 [76][79]

2023年整体财务数据 - 2023年第四季度营收1.708亿美元，净利润2300万美元，经营现金流4000万美元；全年营收7.008亿美元，净利润3020万美元，经营现金流9660万美元[1] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1740万美元，自由现金流为3920万美元；全年调整后EBITDA为1.02亿美元，自由现金流为8170万美元[1] - 2023年全年公司营收7.008亿美元，净利润3020万美元；2022年营收6.971亿美元，净利润220万美元[8] - 2023年末现金及现金等价物为332.3万美元，较2022年末的795.4万美元减少463.1万美元，降幅58.22%[25][26] - 2023年全年净收入为2973万美元，较2022年的633万美元增长369.67%[26] - 2023年全年经营活动提供的净现金流为9656.5万美元，较2022年的9177.3万美元增长5.22%[26] - 2023年全年投资活动使用的净现金流为1452.1万美元，较2022年的894.5万美元增长62.34%[26] - 2023年全年融资活动使用的净现金流为8680.2万美元，较2022年的7965.6万美元增长9%[26] - 2023年全年总营收为7.00805亿美元，较2022年的6.97052亿美元增长0.54%[27] - 2023年全年EBITDA为1.28937亿美元，较2022年的1.07048亿美元增长20.45%[27][28][29] - 2023年全年调整后EBITDA为1.02034亿美元，较2022年的1.12769亿美元下降9.52%[27][28][29] - 2023年全年自由现金流为8167.2万美元，较2022年的8263.8万美元下降1.17%[28][34] 2023年债务与流动性数据 - 2023年第四季度总债务减少3770万美元，截至12月31日降至6560万美元[1] - 截至2023年12月31日，公司总流动性约为1.364亿美元，总债务为6560万美元，净杠杆率为0.6倍[14][15] - 截至2023年12月31日，净杠杆率为0.6x[28][35] 2023年股东回报数据 - 2023年将23%的自由现金流返还给股东[1] 2024年财务预测数据 - 2024年全年公司预计营收6.25 - 7亿美元，调整后EBITDA为8000 - 9000万美元，资本支出为3000 - 3500万美元[18] - 2024年公司预计EBITDA范围为8.6亿 - 9.6亿美元，调整后EBITDA范围为8亿 - 9亿美元[37] - 2024年公司预计净收入（亏损）范围为 - 6000万 - 2000万美元[37] 2023年第四季度业务线数据 - 2023年第四季度澳大利亚调整后EBITDA较2022年同期增长64%[3] - 2023年第四季度加拿大业务营收7270万美元，调整后EBITDA为340万美元，较2022年同期分别下降17%和72%[10][11] - 2023年第四季度澳大利亚业务营收8930万美元，调整后EBITDA为2150万美元，较2022年同期分别增长22%和64%[12][13] 2023年各市场业务收入数据 - 2023年加拿大市场住宿收入为2.66926亿美元，2022年为2.79455亿美元[38] - 2023年加拿大市场移动设施租赁收入为6189.9万美元，2022年为9640万美元[38] - 2023年澳大利亚市场住宿收入为1.77834亿美元，2022年为1.52714亿美元[38] - 2023年澳大利亚市场食品及其他服务收入为1.58929亿美元，2022年为1.25538亿美元[38] 2023年各市场业务其他指标数据 - 2023年加拿大市场平均每日房价为97美元，2022年为100美元[38] - 2023年澳大利亚市场平均每日房价为75美元，与2022年持平[38] - 2023年加拿大市场计费房间数为271.0784万间，2022年为275.9521万间[38] - 2023年澳大利亚市场计费房间数为237.1763万间，2022年为202.4068万间[38]