文章核心观点 - 杜邦公司2023年第四季度财报显示营收和每股收益情况，与去年同期及华尔街预期有差异，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，投资者可据此预测股价表现 [1] 财务数据 - 2023年第四季度营收29亿美元，同比下降6.6%，每股收益0.87美元，去年同期为0.89美元 [1] - 营收与Zacks共识预期的29亿美元相比，意外偏差为 -0.14%，每股收益意外偏差为 +2.35%，共识每股收益预期为0.85美元 [1] 各业务板块指标 - 电子与工业净销售额13.6亿美元，四个分析师平均预期为13.7亿美元，同比变化 +1.3% [2] - 公司净销售额2.6亿美元，四个分析师平均预期为2.6952亿美元，同比变化 -1.5% [2] - 水与保护净销售额12.8亿美元，四个分析师平均预期为13.8亿美元，同比变化 -14.7% [2] - 电子与工业运营EBITDA为3.78亿美元，四个分析师平均预期为3.8815亿美元 [2] - 公司运营EBITDA为2300万美元，四个分析师平均预期为2199万美元 [2] - 水与保护运营EBITDA为3.14亿美元，四个分析师平均预期为3.4307亿美元 [2] 股价表现 - 杜邦公司过去一个月股价回报率为 -20.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +5.3% [3] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [3]

业绩总结 - 2023财年第四季度净销售额为29亿美元，同比下降7%[9] - 2023财年调整后每股收益为0.87美元，同比增长2%[12] - 2023财年调整后自由现金流为16亿美元，同比增长100%[9] - 2023财年净销售额为121亿美元，有机销售额下降6%[20] - 2023财年营运EBITDA为29.4亿美元，每股调整后EPS为3.48美元[20] - 2024财年预计净销售额为119 - 123亿美元，营运EBITDA为28亿美元[16] 未来展望 - 2024财年预计税率为23 - 24%，折旧和摊销费用约为12亿美元[24] - 2024财年预计利息支出为3.7亿美元，非控股利润为4千万美元[24] - 2024财年预计股本摊薄后数量为4.25亿股[24] - 2024财年电子和工业部门预计销售额将略有下降，水和保护部门销售额预计将下降[23] - 2024财年预计营运EBITDA将包括研发费用约5亿美元[24] - 2024财年预计资本支出为6亿美元，股息支出为6.35亿美元[24] 负面信息 - 公司宣布了价值10亿美元的股票回购计划，但存在未能实现预期收益的风险[28] - 公司与Chemours、Corteva和EIDP就PFAS责任达成和解协议，但存在法院批准时间不确定的风险[28] - 公司面临着与PFAS或PFOA相关的诉讼风险和成本，包括个人伤害索赔和自然资源损害索赔[28]

文章核心观点 - 杜邦公司第四季度利润超预期但营收略逊 2024 年业绩预期有一定范围 半导体技术和互连解决方案需求企稳 [1] 第四季度业绩情况 - 公司第四季度净亏损 2200 万美元 合每股 5 美分 上年同期净利润 42.3 亿美元 合每股 8.83 美元 [1] - 剔除商誉减值费用等非经常性项目后 调整后每股收益 87 美分 高于 FactSet 普遍预期的 85 美分 [1] - 销售额下降 6.6% 至 29 亿美元 略低于 FactSet 普遍预期的 29.2 亿美元 [1] 第一季度情况 - 约两周前公司发布第一季度盈利预警 原因是客户进一步减少库存以及中国需求持续疲软 [1] 2024 年业绩预期 - 公司预计 2024 年调整后每股收益在 3.25 美元至 3.65 美元之间 围绕当前 FactSet 普遍预期的 3.58 美元 [1] - 预计销售额在 119 亿美元至 123 亿美元之间 而市场预期为 123 亿美元 [1] 行业情况 - 首席执行官称半导体技术和互连解决方案需求正在企稳 对 2024 年电子材料全面复苏有信心 [1] 股价表现 - 周二盘前交易中 杜邦股价上涨 1.9% [1] - 截至周一的过去三个月里 杜邦股价下跌 12% 而标准普尔 500 指数上涨 13.2% [1]

文章核心观点 - 杜邦公司将于2月6日开盘前公布2023年第四季度财报，业绩或受需求疲软和库存去化影响，但也受益于定价和生产率举措 [1] 财报预期 - 扎克斯对杜邦第四季度营收的共识预期为29.74亿美元，预计同比下降6.5% [2] - 公司预计第四季度净销售额约29亿美元，调整后每股收益在85 - 87美分之间 [2] 影响因素 不利因素 - 水业务受中国经济放缓影响，第四季度销售或放缓 [3] - 建筑终端市场疲软影响水与保护部门的住房解决方案业务，客户去库存或持续 [3] - 互连解决方案业务受消费电子支出减少影响 [3] - 第四季度预计有7.5 - 8.5亿美元的商誉减值费用拖累利润 [4] 有利因素 - 半导体技术业务在12月季度有望复苏 [4] - 成本和生产率举措、定价行动以及光谱塑料集团的收购或对业绩有贡献 [4] 各业务板块营收估计 - 电子与工业部门预计为13.396亿美元，同比下降0.2% [5] - 水与保护部门预计为13.81亿美元，同比下降7.7% [5] 扎克斯模型预测 - 模型未明确预测杜邦本季度盈利超预期，盈利ESP为 - 0.28%，扎克斯评级为3（持有） [6] 其他值得关注的公司 - Nutrien Ltd. 2月21日公布财报，盈利ESP为 + 8.52%，扎克斯评级为3，第四季度盈利共识预期为72美分 [7] - Agnico Eagle Mines Limited 2月15日公布财报，盈利ESP为 + 7.46%，扎克斯评级为3，第四季度盈利共识预期为46美分 [7] - Kinross Gold Corporation 2月14日公布第四季度财报，盈利ESP为 + 12.11%，扎克斯评级为3，第四季度盈利共识预期为9美分 [7][8][9]

文章核心观点 华尔街分析师预计杜邦公司即将公布的季度报告中每股收益为0.85美元，同比下降4.5%，营收为29亿美元，同比下降6.5%，过去30天该季度的每股收益共识预期下调29.4%，分析公司关键指标预测有助于深入了解公司情况，杜邦公司过去一个月股价回报率为 -19.8%，Zacks排名为3（持有） [1][2][3] 盈利与营收预期 - 分析师预计杜邦公司即将公布的季度报告中每股收益为0.85美元，同比下降4.5% [1] - 预计营收为29亿美元，同比下降6.5% [1] - 该季度的每股收益共识预期在过去30天内下调29.4%至当前水平 [1] 关键指标预测 净销售额 - “水与防护业务净销售额”共识预期为13.8亿美元，同比变化 -7.9% [2] - “电子与工业业务净销售额”预计为13.7亿美元，同比变化 +1.9% [2] - “公司业务净销售额”分析师共识为2.6952亿美元，同比变化 +2.1% [2] 运营息税折旧摊销前利润 - “电子与工业业务运营息税折旧摊销前利润”预计为3.8815亿美元，上年同期为4.07亿美元 [3] - “水与防护业务运营息税折旧摊销前利润”预计达到3.4307亿美元，上年同期为3.6亿美元 [3] 股价表现与排名 - 杜邦公司过去一个月股价回报率为 -19.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 +1.6% [3] - 杜邦公司Zacks排名为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [3]

杜邦公司可持续包装奖项计划 - 杜邦公司推出了全球奖项计划，名为Tyvek® Sustainable Healthcare Packaging Awards，旨在表彰医疗行业领导者在包装生命周期中推动可持续性的努力[1] - 该奖项计划对任何使用杜邦™ Tyvek®材料制作可持续包装的医疗器械和/或制药制造商、无菌包装制造商、医疗保健机构、大学、材料回收设施或其他专注于可持续包装的医疗公司开放[2] 杜邦公司可持续性努力 - 杜邦公司已经取得了35%的Scopes 1和2温室气体排放的减少，超过了2030年目标，同时也获得了Tyvek®卢森堡工厂的ISCC PLUS认证[4]

文章核心观点 - 杜邦公司2023年第四季度财报预计收益和营收同比下降，实际结果与预期的对比将影响短期股价，虽难以确定其能否超预期，但投资前应关注盈利预期偏差和Zacks排名等因素 [1][8] 分组1：杜邦公司收益预期 - 华尔街预计杜邦公司2023年第四季度收益因营收下降而同比下滑，2月6日财报中关键数据超预期股价或上涨，不及预期则可能下跌 [1] - 公司预计季度每股收益0.85美元，同比下降4.5%，营收29亿美元，同比下降6.5% [2] - 过去30天该季度共识每股收益预期下调29.41% [2] 分组2：盈利预期偏差模型 - 盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正的Earnings ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标 [3][4] - 杜邦公司最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -1.59%，目前Zacks排名为3，难以确定能否超预期 [5][6] 分组3：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去与共识估计的匹配程度，杜邦公司上一季度实际每股收益0.92美元，超预期0.84美元，惊喜度为 +9.52%，过去四个季度均超预期 [7] 分组4：另一家公司预期 - 空气化工产品公司预计2023年第四季度每股收益2.99美元，同比增长13.3%，营收33.1亿美元，同比增长4.2% [9] - 过去30天该公司共识每股收益预期上调0.3%，Earnings ESP为 -0.72%，Zacks排名2，难以确定能否超预期，过去四个季度三次超预期 [9]

杜邦公司与Point Blank Enterprises达成独家协议 - 杜邦公司与Point Blank Enterprises达成独家协议，为北美地区的州和地方执法人员提供采用Kevlar EXO芳纶纤维制成的防弹衣[1] - Kevlar EXO芳纶纤维是50年来最重要的芳纶纤维创新，是一种全新的技术平台，旨在满足在极端和苛刻环境中需要高性能和保护的广泛应用[2] - 杜邦Kevlar长期以来一直是高性能防弹衣中使用的先进材料，现在执法人员可以通过使用Kevlar EXO制造的革命性防弹衣，体验以前无法获得的防弹保护水平，同时保持灵活性和舒适度[3] - Kevlar EXO具有无与伦比的柔韧性，适应曲线和身体线条，提供更贴合身体的解决方案，同时提供最大的保护。Kevlar EXO技术与Point Blank的防弹衣设计和制造能力相结合，将满足对轻便保护的需求，而不会影响舒适度或灵活性[4] 杜邦公司财务展望 - 杜邦最近对2024年第一季度提供了初步展望，预计第一季度净销售额约为28亿美元，运营EBITDA预计约为6.1亿美元，调整后的每股收益预计在63美分至65美分之间[8] - 杜邦目前持有Zacks Rank 3（持有）[9] 基本材料领域股票排名 - 在基本材料领域，排名更靠前的股票包括The Andersons Inc.（ANDE）、Carpenter Technology Corporation（CRS）和Alpha Metallurgical Resources Inc.（AMR）[10] - Andersons目前持有Zacks Rank 1（强烈买入），在过去四个季度中有三次击败Zacks Consensus Estimate，股价在过去一年上涨了47.5%[11] - Carpenter Technology目前持有Zacks Rank 1，过去四个季度中有三次击败Zacks Consensus Estimate，股价在过去一年上涨了34.2%[13] - AMR的当前年度盈利预期在过去60天内上调了69%，目前持有Zacks Rank 1，过去四个季度的盈利惊喜平均约为9.6%，股价在一年内上涨了约140.2%[14]

文章核心观点 - 杜邦公司过去几年股价表现不佳，但股价下跌可能带来买入机会，文章从财务状况、股息安全和增长前景等方面分析是否为最佳买入时机 [1] 近期逆风与第四季度展望 - 公司警告销售放缓和中国市场疲软，股价周三大幅下跌，销售和收益预计低于分析师预期 [2] - 预计销售额为28亿美元，每股收益也会略低，下一季度预计有7.5亿至8.5亿美元的非现金商誉减值费用 [2] - 过去五年股价表现逊于大盘，下跌近22%，考虑股息后仍下跌近14% [3] - 净销售额和有机销售额同比分别下降8%和10%，电子与工业部门和水与保护部门净销售额下降，预计下季度持续 [4] 克服挑战改善财务状况 - 第三季度调整后自由现金流同比增长50%，但受渠道库存去化、半导体和建筑业务量下降影响，收入下降10% [5] - 运营息税折旧摊销前利润提高5%，利润率环比提高140个基点，电子业务组合连续两个季度销售增长 [5] - 管理层计划实施重组行动改善运营和财务表现，预计第一季度实现 [5] 股息安全 - 前三季度运营现金流约15亿美元，调整后自由现金流10亿美元，本季度自由现金流转化率151%，全年预计为90% [6] - 本季度自由现金流6.21亿美元，股息近1.64亿美元，股息覆盖良好，全年预计股息总额6.55亿美元，前三季度自由现金流可覆盖 [6] 增长前景 - 8月完成Spectrum收购，预计增加业务收入，通过为电子与工业部门关键医疗应用提供更广泛集成产品推动整体增长 [7] - 完成加速股票回购计划，推出20亿美元回购计划，预计第一季度完成 [7] - 今年后两年预计实现约7%的增长，现金流有望改善 [7] - 今年12月运营现金流预计略有下降，自由现金流预计到2026年稳步增长，2026年运营现金流预计增至21.1亿美元 [8] 估值 - 基于年末每股收益3.46美元，当前市盈率约18.7倍，高于行业中值14.7倍和5年平均水平 [9] - 股价较当前目标价约77美元有上涨空间，适合定期定额投资，预计近期股价在此区间波动 [9] - 市净率为1.1倍，相比Ecolab的7.3倍和PPG Industries的4.3倍，对长期投资者有吸引力 [10] - 股息贴现模型得出公司公允价值为78美元，与分析师预期相符，预计股息增加后市盈率约23倍，上涨近21% [10] 风险与催化剂 - 中国市场不确定性是最大因素，至少在第四季度财报公布前对股价有下行压力，情况若比预期差可能导致股价进一步下跌 [12] - 经济衰退会给公司带来压力，但利率下降和经济避免衰退可能带来顺风，公司出售Delrin业务80%股权获得现金用于未来收购 [13] 投资者建议 - 杜邦是优质企业，过去几年表现逊于大盘，受中国市场逆风影响，现在可能是投资良机 [14] - 公司股息有保障且预计未来增长，适合寻求优质股票、安全股息并愿意长期持有的投资者 [14]

杜邦公司第四季度业绩 - 杜邦公司本周股价下跌13%，因为公司宣布了混合的第四季度初步业绩和令人失望的未来指引[1] - 杜邦公司预计第四季度营收约为29亿美元，调整后的每股收益在0.85至0.87美元之间，低于分析师预期的收入和每股收益[2] - 公司继续专注于在“低容量环境”中产生强劲的现金流[3] 杜邦公司2024年展望 - 杜邦公司预计2024年第一季度净销售额为28亿美元，调整后的每股收益为0.63至0.65美元，均低于华尔街对第一季度收入和每股收益的共识预期[6] - 公司已迅速实施在11月宣布的重组计划，并继续预计今年电子材料市场将出现广泛复苏[5] - 预计公司管理层将在2月的官方财报电话会议中提供对2024年全年预期的更多细节[7]