市场监管总局对杜邦中国的反垄断调查 - 市场监管总局暂停对杜邦中国集团有限公司的反垄断调查程序 [1]

公司可持续发展进展 - 发布2025年可持续发展报告 详细记录2030年可持续发展目标进展 [1] - 可持续发展与创新深度结合 成为公司战略增长驱动力 [2][5] - 可持续发展目标聚焦三大领域：创新向善、保护人类与地球、赋能人才发展 [2] 创新向善成果 - 推出30余款兼具可持续性与性能优势的新产品 覆盖先进计算、汽车电气化、医疗设备等领域 [6] - 获得8项R&D 100和爱迪生奖 表彰产品性能与可持续性贡献 [6] - 获三星电子"2024年度最佳创新合作伙伴奖"及三项供应商创新奖 支持先进节点技术开发 [6] - 通过更新专有投资组合可持续性评估(PSA)方法 预计当前75%以上创新产品组合将为客户提供可持续价值 [6] 环境保护成效 - 实现有记录以来最安全年份 84%制造基地达成零伤害绩效 [6] - 范围1、2、3排放总量较基线(2019年范围1和2 2020年范围3)下降55% [6] - 61%电力来自可再生能源 其中41个基地实现100%可再生电力运营 [6] - FilmTec™纳滤膜和AmberLite™离子交换树脂获顶级可持续性奖项 [6] 员工与社区建设 - 年度IMPACT调查显示89%员工认为工作有意义且与公司目标紧密相连 [6] - 员工在166场公司赞助活动中贡献超3800小时志愿服务 [6] - 在美国和韩国获得"卓越职场认证" 连续三年蝉联中国最佳雇主 [6] 报告编制标准 - 报告参考全球报告倡议组织(GRI)标准、可持续发展会计准则委员会(SASB)标准及气候相关财务披露工作组(TCFD)建议编制 [5][7] 公司业务概况 - 作为全球创新领导者 提供技术驱动型材料与解决方案 服务电子、交通、建筑、水处理、医疗和工人安全等关键市场 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - AI PCB产业链处于景气度加速向上阶段，虽相关标的股价近期涨幅明显，但产业链龙头明年估值仍具吸引力，建议继续重点关注 [1] - 反内卷受市场关注，部分行业需变革，建议关注草甘膦 [1] - 大化工龙头板块处于周期、库存、估值、预期底部，当下可配置 [1] - 市场风险偏好提升，建议逐步提高板块仓位，重点关注科技材料及有想象空间的新材料，涨价方向如硝化棉、草甘膦也值得关注 [3] 各部分内容总结 本周市场回顾 - 本周布伦特期货结算均价69.05美元/桶，环比跌0.74美元/桶或-1.05%；WTI期货结算均价66.95美元/桶，环比跌0.98美元/桶或-1.44% [11] - 本周基础化工板块跑赢指数0.69%，石化板块跑赢指数0.04%，沪深300指数涨1.09%，SW化工指数涨1.77% [11] - 涨幅最大的三个子行业为合成树脂（7.99%）、膜材料（7.17%）、聚氨酯（7.02%）；跌幅最大的三个子行业为复合肥（-1.85%）、有机硅（-1.74%）、纺织化学制品（-1.09%） [11] 国金大化工团队近期观点 - **轮胎**：开工回升，行业景气下行趋缓，供给端全钢胎和半钢胎开工率有变化，需求端国内外需求复苏，原料端天然橡胶价格上涨合成橡胶价格回落，盈利有望修复 [28] - **浙江龙盛**：成本支撑不变，染料市场淡稳运行，分散染料和活性染料市场均价持平，成本端支撑仍在，需求端疲态难改 [29] - **胜华新材**：碳酸二甲酯供应缩减，价格向上运行，供应方面部分装置停车或不出优级品，需求方面传统溶剂行业拿低价货源，主力下游开工率低 [30] - **钛白粉**：受成本及开工率双向支撑，抗跌性提升，行业景气度承压，原料价格反弹使企业调节产量，内需疲软出口不畅限制价格回升 [31] - **新和成**：VA行情弱稳运行，VE市场行情小幅震荡盘整运行，VE市场供需观望后贸易渠道低价上移，VA有厂家停报或提价，下游提货积极性好转 [31][32] - **神马股份**：国内PA66市场窄幅下跌，周度市场均价下跌0.37%，成本面支撑一般，市场货源供应充裕，下游备货积极性欠佳 [33] - **聚氨酯**：MDI市场止跌反弹，TDI市场景气度高涨，聚合MDI和纯MDI市场均价上涨，TDI市场均价涨幅达17.06% [33] - **纯碱**：期货盘面宽幅震荡，市场稳价观望，价格震荡维稳，供应端开工或弱稳波动，需求端供过于求矛盾难缓解 [34][36] - **农药**：烯草酮高景气维持，高效氯氟氰菊酯、联苯菊酯、氯氰菊酯价格平稳，烯草酮价格窄幅下滑，预计下周烯草酮市场盘整 [37][38][39] - **甜味剂**：景气度稳健向上，三氯蔗糖厂商复产计划延迟，区间盘整，安赛蜜利好难寻，价格区间弱稳 [39][40] - **煤化工**：煤炭价格需求支撑微幅提价，行业底部企稳，煤炭供应稳定，需求释放有限，甲醇市场价格区间震荡，合成氨市场区域化运行 [41] - **化肥**：本周化肥底部企稳，磷肥弱稳震荡，氯化钾价格先扬后抑，磷酸一铵稳中偏强震荡，二铵市场差异化走势，氯化钾先涨后跌 [42][43] - **华鲁恒升**：尿素市场先涨后跌，产品多数维稳，尿素价格震荡下行，醋酸震荡下行，辛醇先跌后涨，己二酸需求弱势价格区间震荡 [44] - **宝丰能源**：焦炭首轮提涨落地，聚烯烃价格小幅提振，焦炭供应收缩需求仍存，聚乙烯市场弱稳运行，聚丙烯价格持续下行 [44] 本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 - 价格上涨前五位为TDI(18.62%)、液氯(16.22%)、硫酸(6.49%)、天然气(6.41%)、焦炭(5.03%)；价格下跌前五位为燃料油(-5.15%)、二甲苯(-4.75%)、苯乙烯(-3.75%)、尿素(-3.28%)、国际石脑油(-3.14%) [45] - 价差上涨前五位为煤头尿素价差(165.79%)、TDI价差(84.97%)、纯碱价差(83.58%)、合成氨价差(55.1%)、环氧丙烷 - 丙烯(8.38%)；价差下跌前五位为PTA - PX(-249.06%)、PET价差(-12.07%)、锦纶长丝 - 已内酰胺(-11.3%)、涤纶 - PTA&MEG(-5.83%)、顺丁橡胶 - 丁二烯(-5.6%) [45] 本周行业重要信息汇总 - 巴斯夫二季度净收入大降81.4%，销售额同比下降2.1%，调整2025年全年业绩预期 [97] - 埃克森美孚惠州乙烯项目一期正式投产 [97] - 万华化学年产3万吨甲基异丁基酮（MIBK）项目进入环境影响报告书报批前公示阶段 [98]

全球营销活动 - 公司推出"WOW That's Corian®!"全球营销活动 展示Corian®实体面材在设计领域的创新应用 突破传统台面用途 覆盖医疗 教育 酒店和餐饮服务等多场景[1][2] - 活动强调材料在复杂设计中的高性能表现 通过热成型 背光 雕刻等工艺实现独特造型 激发建筑师与设计师的创意自由[2][3] - 美洲商业总监指出 材料已从基础台面进化为可塑造独特形态的变革性解决方案 帮助业主打造标志性空间[2] 材料特性 - Corian®实体面材具有色彩多样性和工艺适应性 支持热成型加工 背光效果和雕刻技术 满足各类设计集成需求[3] - 材料兼具耐用性和可修复性 通过减少更换需求支持可持续设计理念[3] - 无孔无缝表面特性使其在医疗等高卫生标准场景中表现优异 同时温暖色调可改善临床环境氛围[4] 行业应用 - 医疗领域：应用于病房 护士站等高接触区域 结合抗菌特性和治愈系色彩 平衡功能与美学[4] - 教育领域：用于雕塑式学习舱 协作区和餐饮区 通过色彩形状定制强化校园特色 适应学生活动需求[4] - 酒店领域：打造大堂吧台 背光墙板 集成水槽等标志性元素 低维护特性确保日常使用耐久性[4] - 餐饮领域：超越台面用途 延伸至墙面 餐桌 服务线等 无缝设计提升卫生标准同时强化品牌识别[4][5] 设计创新 - 推出Nature's Canvas系列 包含Geologic地质纹理 Artista有机色调等子系列 呼应亲生物设计趋势[6][7] - 色彩设计专家表示 材料同时满足美学自由 造型可能性和功能需求 新系列从自然界汲取灵感 实现现代与永恒并存的空间效果[7] 公司背景 - Corian® Design隶属杜邦水与保护事业部 提供满足美观 功能 耐久性要求的先进材料解决方案 产品线包括Corian®实体面材和Corian®石英[8] - 母公司杜邦在电子 交通 建筑等关键市场提供技术驱动型解决方案 旗下拥有Kevlar® Nomex®等知名品牌[9][10]

公司新产品发布 - 杜邦公司推出FilmTec Hypershell XP RO-8038反渗透元件，专门针对乳制品加工行业需求设计 [2] - 该产品旨在提升乳制品生产效率、降低能耗并保证产品质量，适用于牛奶、乳清和乳糖等物料的浓缩与精制 [3][4] - 新产品相比市场同类产品可提升50%生产效率或降低50%能耗，同时延长膜寿命并减少废水排放 [4][5] 产品技术优势 - 通过增加有效膜面积提升生产效率和物料流量，在相同通量下实现更高性能 [4][5] - 减少化学试剂使用量，降低资本支出(CAPEX)和运营成本(OPEX) [5] - 系统回收率提升带来废水减少效应，进一步优化运营成本结构 [5] 公司财务表现 - 过去一年股价下跌13.1%，优于行业平均21%的跌幅 [6] - 2025年第二季度预计实现净销售额32亿美元，运营EBITDA约8.15亿美元，调整后每股收益1.05美元 [7] - 销售额环比增长主要受季节性因素推动，但半导体技术业务订单时间差导致增幅低于预期 [7] 行业比较 - 基础材料行业中，Carpenter Technology过去一年股价上涨157.7%，连续四个季度盈利超预期11.1% [11] - Centrus Energy年度盈利预期0.71美元，过去一年股价涨幅333.9%，四季度平均盈利超预期272.7% [12] - Avino Silver过去一年股价上涨271.5%，连续四个季度盈利超预期104.1% [13]

产品发布 - 杜邦公司推出新型FilmTec™ Hypershell™ XP RO-8038反渗透元件，专为乳制品加工行业设计 [1] - 该产品旨在满足乳制品生产商提高效率、降低能耗和保持高质量的需求 [2] - 新产品适用于牛奶、乳清和乳糖等乳制品流体的浓缩和精制 [3] 产品性能 - 新型反渗透元件可提供高达50%的生产率和流量提升，或在相同通量下降低50%的能耗 [3] - 创新的膜化学和扩大的活性面积有助于提高产量、降低成本并实现更可持续的运营 [4] - 产品支持更高的回收率，减少废水产生，并延长膜寿命，降低更换频率 [4] 行业应用 - 产品在乳制品加工中可显著降低运营成本（OPEX）和资本支出（CAPEX），同时减少化学品使用 [4] - 杜邦在Membrane Technology Forum USA上展示了该产品的成本效益和创新设计 [5] - 公司将于2025年7月10日举办网络研讨会，进一步探讨产品性能及其对乳制品加工的优化作用 [6] 公司背景 - 杜邦是全球创新领导者，专注于技术驱动的材料和解决方案，服务于电子、交通、建筑、水处理、医疗和工人安全等关键市场 [8] - 公司拥有广泛的膜和离子交换技术组合，支持生命科学和食品行业 [7]

公司人事变动 - 杜邦公司宣布Mark A Blinn和Yi Hyon Paik博士将加入即将分拆的Qnity Electronics董事会 [1] - Mark A Blinn将担任Qnity董事会主席 他曾在Flowserve Corporation担任CEO和总裁 并在德州仪器董事会任职超过十年 [1] - Yi Hyon Paik博士拥有20多年半导体和电子材料行业经验 曾担任三星SDI总裁兼首席战略官 并在陶氏化学和罗门哈斯担任领导职务 [2] 分拆计划进展 - 杜邦计划于2025年11月1日完成电子业务分拆 成立独立的Qnity Electronics上市公司 [6] - 分拆无需股东投票 但需满足常规条件 包括董事会最终批准 获得税务意见 SEC注册声明生效等 [6] - 分拆后Qnity董事会成员将包括多位行业资深人士 涵盖半导体 电子材料 运营管理等领域的专家 [7] 公司战略布局 - 杜邦表示两位新董事的加入将为分拆后的纯电子业务公司提供宝贵的行业见解和指导 [3] - 公司强调新董事会成员在半导体领域的丰富经验将补充现有团队技能组合 [3] - 杜邦定位为全球创新领导者 提供基于技术的材料和解决方案 业务涵盖电子 交通 建筑 医疗等多个关键市场 [4]

技术突破 - 杜邦公司13名现任和前任科学家及工程师因在半导体光刻技术领域的创新项目获得2025年美国化学学会"化学英雄"奖 [1] - 获奖技术为嵌入式阻挡层技术，该技术显著提升了193纳米浸没式光刻的芯片制造工艺 [2] - 该技术通过将阻挡功能直接集成到光刻胶中，简化了光刻流程，降低了材料使用量和能耗 [4] 技术应用 - 含嵌入式阻挡层技术的配方已在全球半导体行业的光刻工艺中广泛应用 [3] - 该技术支持人工智能、先进计算和消费电子等领域的技术进步 [3] - 技术解决了早期浸没式光刻中的缺陷率和工艺稳定性等关键挑战 [4] 行业影响 - 嵌入式阻挡层技术标志着半导体行业的关键突破，扩展了193浸没式光刻的能力 [5] - 该技术十多年前首次实施，至今仍被广泛使用 [5] - 技术有助于提高大批量芯片制造的运营效率和可持续性 [4] 公司背景 - 杜邦是全球创新领导者，提供基于技术的材料和解决方案 [6] - 公司专注于电子、交通、建筑、水处理、医疗保健和工人安全等关键市场 [6] - 公司员工运用多样化科学和专业知识帮助客户推进最佳创意并提供关键创新 [6]

公司业务扩张 - 杜邦公司(DuPont de Nemours, Inc)宣布在哥斯达黎加Heredia工厂扩大无菌包装生产能力 新增16,000平方英尺的制造空间[1] - 该工厂采用24/7生产计划 配备新的挤出设备和生产线 并获得ISO认证的技术、组装和包装标准[2] - 此次扩张使公司成为哥斯达黎加和加勒比地区首家生产医疗设备用无菌包装的企业[2][7] 产品与服务 - 公司提供全面的医疗保健解决方案 包括挤出管材、导管组件、医疗球囊、皮肤接触设备、智能穿戴设备、增材制造、激光加工、精密注塑成型和医疗设备制造[3] - 无菌包装采用Tyvek材料技术[3] 财务表现与展望 - 公司股票过去一年下跌13% 同期行业下跌24 7%[3] - 预计2025年第二季度净销售额约32亿美元 运营EBITDA约8 15亿美元 调整后每股收益约1 05美元[5] - 半导体技术业务的季节性销售增长较预期更为温和 部分收入从第二季度转移至第一季度[5] 行业比较 - 阿克苏诺贝尔(AKZOY)当前年度每股收益共识预期为1 66美元 同比增长18 6% 过去四个季度中有三个季度超出预期[9] - 纽蒙特公司(NEM)当前年度每股收益共识预期为4 18美元 同比增长20 1% 过去一年股价上涨29 6%[10] - Balchem公司(BCPC)2025年每股收益共识预期为5 15美元 同比增长31% 过去一年股价上涨10 6%[11]

文章核心观点 杜邦公司宣布参加2025年电子设备全面解决方案展，展示先进互连解决方案，其产品能助力IC基板制造商发展，满足电子行业需求 [1][2][3] 公司参展信息 - 杜邦参加2025年6月4 - 6日在东京举行的电子设备全面解决方案展，在6C - 03展位展示先进互连解决方案 [1] 行业发展情况 - 人工智能推动高性能IC基板需求激增，日本在提供创新材料和工艺方面领先，全球IC基板市场将因AI生态系统扩张和先进解决方案需求增加而显著增长 [2] 公司产品优势 - 杜邦综合解决方案可加快IC基板制造商产品开发并提高生产效率，提供Circuposit™、Copper Gleam™、Microfill™、Riston®等产品 [3] 公司特色产品 - Circuposit™ SAP8000化学铜适用于AI服务器CPU和GPU芯片应用，满足先进封装需求 [5] - Microfill™ SFP - II - M、GFH - 100、AHF酸铜分别适用于高性能计算、TGV应用、HDI和IC基板不同孔型 [6] - Riston® DI1600和DI1600M干膜光刻胶用于IC基板精细线路直接成像，Solderon™ TS7000系列焊料用于HBM应用 [7] - CYCLOTENE™干膜光成像介电材料用于扇出面板级封装和玻璃芯基板，性能良好 [8] - Pyralux® ML层压板是非铜基材料突破，AP柔性覆铜板满足高速高频信号传输需求 [9][10] 公司简介 - 杜邦是全球创新领导者，提供基于技术的材料和解决方案，业务涵盖电子、交通等多个领域 [11]