文章核心观点 - 英国帝亚吉欧公司公布2024年中期业绩，结果不尽如人意，净销售额和销量低于预期，利润大幅下降 [1][3][4] 公司概况 - 帝亚吉欧是全球酒精饮料领域的知名品牌，旗下拥有健力士、斯米诺夫和戈登等知名品牌，已有数百年历史 [2] 2024年中期业绩 - 报告净销售额降至110亿美元，下降1.4%；报告营业利润降至33亿美元，下降11.1%；报告营业利润率收缩329个基点 [4] - 每股收益下降17%至98.6美分，销量下降9%，为124.6亿欧元 [5] 业绩预期 - 此前投资者预期不高，因帝亚吉欧11月10日宣布由于南美和加勒比地区销售不佳，即将公布的营业利润预计大幅下降20% [9] 2023年8月业绩 - 净销售额为171亿英镑，增长10.7%；基本每股收益增长17.6%至164.9便士，非特殊项目每股收益增长7.6%至163.5便士 [11] - 建议最终股息为49.17便士，增长5% [12] - 销量下降7.4%，有机销量下降0.8% [13] 2023年年度报告业绩 - 营业利润增长5%至46.3亿英镑，净销售额增长11%至171.3亿英镑 [14] 2023年公司动态 - 上半年首席执行官兼执行董事伊万·曼努埃尔·梅内塞斯去世，公司2023年年报献给他 [15][16] - 这一年公司在ESG方面有所发展，出售阿彻斯品牌并收购澳大利亚的布莱克先生等品牌 [17] - 5月宣布与IBM和SAP合作进行为期五年的IT系统全面改造；12月发布首份《蒸馏》年度前瞻性报告 [18]

净销售额和运营利润 - 报告显示，截至2023年12月31日的六个月内，公司的净销售额为110亿美元，同比下降1.4%或1.58亿美元[18] - 除拉美和加勒比地区(LAC)外，报告的净销售额增长了0.7%，有机净销售额增长了2.5%[19] - 公司的运营利润下降了11.1%，至33亿美元，有机运营利润下降了5.4%[21] - 2023年12月31日，销售额为151.1亿美元，净销售额为111.2亿美元[57] - 2023年12月31日，运营利润为37.31亿美元[58] - 2023年12月31日结束的六个月内，公司报告的净销售额为11,120百万美元，调整后为10,961百万美元[1] - 2023年12月31日结束的六个月内，公司报告的营运利润为3,770百万美元，调整后为3,814百万美元[2] 财务表现展望 - 预计在2024财年下半年，集团有机净销售和有机营运利润增长将改善，尽管宏观环境仍将带来挑战[29] - 预计在2024财年下半年，北美地区有机净销售表现将逐渐改善，继续投资于品牌和创新[33] - 预计在2024财年下半年，拉美和加勒比地区的有机净销售将下降10%至20%，但预计将在当前消费环境下达到更合适的库存水平[34] - 预计2024财年税前例外项目的税率将在23%左右[37] - 预计全年的有效利率将略有下降，从2024财年上半年的4.4%降至更低水平[38] - 预计在2024财年结束时，公司将完成承诺的15亿美元生产力效益，并预计将超过这一目标[39] - 预计2024财年的资本支出将在13亿至15亿美元的范围内，预计现金流将在下半年有机增长，同时继续投资于资本支出和成熟库存[41] 区域销售表现 - 集团有机净销售增长率为2.5%，主要受欧洲、亚太和非洲地区的良好增长推动[26] - 2023年12月31日，特殊运营项目亏损1.93亿美元[61] - 2023年12月31日，特殊非运营项目亏损6000万美元[62] - 欧洲净销售额为2,565百万美元，同比增长10%[97] - 亚太地区净销售额为2,206百万美元，同比增长2%[99] - 中国白酒、苏格兰威士忌和龙舌兰酒的超高端和超高端价格层次增长推动了8%的价格/混合[100] - 中国白酒、IMFL威士忌和The Singleton的强劲双位数增长推动了8%的烈酒净销售额增长[101] - 中国白酒在大中华地区的增长带动了正面混合，但由于营销投资，有机运营利润率下降了84个基点[102] - 中国白酒、Don Julio 1942和几乎所有市场的单一麦芽威士忌的增量投资推动了15%的营销投资增长[103] - 印度IMFL威士忌和苏格兰威士忌的双位数增长推动了印度净销售额增长9%[104] - 中国白酒的强劲增长推动了大中华地区净销售额增长18%[104] - 尼日利亚净销售额增长20%，主要受到价格/混合的支持[121] - 东非净销售额增长9%，主要受到啤酒和烈酒的推动[119] - 南非净销售额下降15%，主要受到约翰尼·沃克黑标和斯米诺夫1818销量下降的影响[122] - 非洲有机净销售增长9%，占Diageo报告净销售额的9%[124] 股东回报和财务结构 - 宣布中期股息增加5%，每股为40.50美分，并完成了50亿美元的股票回购计划[25] - 2023年12月31日，中期股息为每股40.50美分[69] - 2023年12月31日，回报资本计划目标为向股东返还高达10亿美元[70] - 2023年12月31日，公司回购了12.9万股普通股，总成本为4.8亿美元[71] - 公司管理层致力于长期增加股东价值，通过投资业务和品牌来持续改善投资回报率和管理资本结构[140] - 公司的调整后净借款与调整后EBITDA杠杆率为2.9倍，符合A级信用评级标准[142] 现金流和资金管理 - 营运活动净现金流增加了6.74亿美元，达到21.46亿美元，自由现金流增加了4.98亿美元，达到14.62亿美元[55] - 2023年12月31日期间，公司经营活动产生的现金流量为30.49亿美元，较2022年同期的24.38亿美元增长[188] - 2023年12月31日期间，公司投资活动产生的净现金流出为7.20亿美元，较2022年同期的5.64亿美元增加[188] - 2023年12月31日期间，公司融资活动产生的净现金流出为16.67亿美元，较2022年同期的2.75亿美元增加[188] - 公司的可用未动用承诺银行授信额度截至2023年12月31日为337.5亿美元，用于一般公司用途和支持商业票据计划[129] - 公司的资金来源主要来自运营活动产生的现金，资金主要用于支付利息、税款和股息，资本支出和收购，以及支持未来的运营和资本需求[133] 风险管理和会计准则 - 公司的资金、流动性和外汇、利率风险、信用风险和商品价格风险管理遵循董事会

公司概况 - Diageo是一家全球领先的酒类公司，拥有令人印象深刻的烈酒和啤酒产品组合[8][10] - 公司的全球品牌包括Johnnie Walker和Guinness等，年零售价值接近160亿英镑[10] - 公司在全球180多个国家销售产品，销售额分布在欧洲/北美、亚太和新兴市场[11] 销售趋势 - 尽管公司在拉美/加勒比地区表现不佳，但整体销售趋势仍然强劲[12][13] - 公司的净销售额增长主要受到价格上涨和效率提升的支撑[22] - Johnnie Walker是公司的国际烈酒品牌，持续以两位数增长[26] - 公司在各地区的有机净销售增长均保持在正数，表现不像分析师和预测所描绘的那么糟糕[27] 财务表现 - 公司的财务表现强劲，净利润率接近22%，ROE超过47%[19] - 公司的估值相对较低，PE在历史平均水平以下，市销率、EV/EBITDA和市净率也处于较低水平[39][47][48][49] - 预计公司未来有望实现每年15%的年化回报率，即使在当前PE低于15倍的情况下[44] 投资建议 - 公司的股价可能会进一步下跌，但长期来看，公司的估值仍然具有吸引力[16][21] - Diageo是全球最优质的饮料公司之一，通常交易价格高于25倍市盈率[53] - 目前Diageo的市盈率为17.6倍，是一段时间以来最低的，股息率接近3%[53] - 公司应该买入，预计年化回报率至少为20%以上，目标市盈率为24-25倍[53]

文章核心观点 投资者从LVMH和人头马君度的业绩中受到鼓舞，推动帝亚吉欧领涨富时100指数，表明奢侈品行业并非完全低迷 [1][5] 分组1：LVMH业绩情况 - LVMH葡萄酒与烈酒业务在连续两个季度下滑后，第四季度实现有机销售增长 [1] - 该部门营收在连续两个季度下滑超20%后，本季度增长4%，被美银形容为“本季度最大的积极惊喜” [2] - 管理层称“干邑需求最糟糕的时期已过去” [3] 分组2：人头马君度业绩情况 - 人头马君度公布第三季度销售额降幅略小于预期后，股价飙升13% [4] - 其最新数据显示美洲地区业绩环比改善，该地区此前促销活动频繁，零售商和批发商在削减库存 [8] 分组3：行业影响及市场反应 - 投资者从LVMH的业绩以及人头马君度业绩中的积极迹象获得信心，认为奢侈品行业并非完全崩溃 [5] - 此前帝亚吉欧警告拉丁美洲饮酒量下降，引发投资者对昂贵烈酒需求减弱的猜测，但LVMH的最新消息提振了奢侈品相关股票 [6][7] - 行业可能进入投资者奖励那些表示情况没有预期糟糕的公司的阶段，而非只看重业绩良好的公司 [9]

文章核心观点 - 帝亚吉欧（Diageo Plc）将于1月30日公布2024财年上半年中期业绩，公司业务势头良好，但面临通胀压力，预计营收和利润增长 [1][3][4] 帝亚吉欧业务情况 积极因素 - 2023财年实现强劲营收增长、有机运营利润率扩张和生产率节约，有效营销和出色商业执行助力业绩 [2] - 受益于多元化布局、优质产品组合、强大品牌和高端化行业趋势，通过高端化努力、市场复苏、定价行动和供应生产率节约保持业务优势 [5] - 有效营销和出色商业执行推动增长，大力投资营销和创新，利用收入增长管理能力，支持营收和利润增长 [6] - 利润率趋势良好，高端化努力、市场复苏、定价行动和严格成本管理抵消成本通胀，生产率节约助力2024财年上半年利润率 [7] - 预计到2024财年运营利润率将提升，有机运营利润率受益于高端化趋势和强大营销投资带来的运营杠杆 [8] - 模型预测2024财年上半年营业利润增长5%，运营利润率扩大50个基点 [9] 消极因素 - 受大宗商品成本上升、能源费用增加和供应中断导致的持续通胀压力影响，国际业务受汇率波动影响销售 [3][10] 应对措施 - 预计在2024财年继续实施收入管理举措，包括定价行动，以应对通胀环境 [11] 其他公司情况 可口可乐（Coca - Cola） - 预计2023年第四季度实现营收和利润增长，季度营收共识估计为106亿美元，同比增长4.8%，当前Zacks排名为2（买入） [13] 亿滋国际（Mondelez International） - 预计2023年第四季度实现营收和利润增长，季度营收共识估计为92.3亿美元，同比增长6.2%，当前Zacks排名为3（持有） [14] - 过去30天季度收益共识估计上调至每股77美分，同比增长5.5%，过去四个季度平均收益超预期7.3% [15] 菲利普莫里斯国际（Philip Morris International） - 预计2023年第四季度实现营收和利润增长，季度营收共识估计为89亿美元，同比增长9.5%，当前Zacks排名为3 [16] - 过去30天底线共识估计下调2.7%至每股1.44美元，同比增长5.8% [17]

货币变更 - 自2023年7月1日起，帝亚吉欧的功能货币和列报货币从英镑变更为美元，功能货币变更为前瞻性应用，列报货币变更为追溯性应用[6] - 2024年1月将公布截至2021年6月30日、2022年6月30日和2023年6月30日的重新列报的权益变动合并报表和现金流量合并报表[4] - 自2024年6月30日年度的中期股息起，未来股息将以美元宣布，普通股股东可选择以英镑或美元收取，美国存托凭证持有人继续以美元收取股息[10] 财务数据 - 整体 - 2023年财年销售额为282.7亿美元，净销售额为205.55亿美元，利润为44.79亿美元[12] - 2022年12月31日止六个月销售额为156.11亿美元，净销售额为111.2亿美元，利润为28.41亿美元[14] - 2023年6月30日非流动资产为292.61亿美元，流动资产为156.22亿美元，总资产为448.83亿美元[16] - 2023年6月30日流动负债为95.93亿美元，非流动负债为235.81亿美元，总负债为331.74亿美元[16] - 2023年财年基本每股收益为196.3美分，摊薄后每股收益为195.7美分[12] - 2022年12月31日止六个月基本每股收益为119.1美分，摊薄后每股收益为118.8美分[14] - 截至2021年12月31日，公司总资产447.67亿美元，净资产125.97亿美元；截至2021年6月30日，总资产444.15亿美元，净资产117.19亿美元[17] - 2023年6月30日财年，公司净利润44.79亿美元，经营活动产生的净现金流入36.36亿美元，自由现金流21.67亿美元[19] - 2022年6月30日财年，公司净利润44.10亿美元，经营活动产生的净现金流入52.13亿美元，自由现金流36.83亿美元[19] - 2021年6月30日财年，公司净利润37.82亿美元，经营活动产生的净现金流入49.32亿美元，自由现金流40.99亿美元[19] - 2023年6月30日财年，公司净销售额205.55亿美元，营销费用36.63亿美元，经营利润55.47亿美元，经营利润同比下降6%[25] - 2022年6月30日财年，公司净销售额205.16亿美元，营销费用36.16亿美元，经营利润58.97亿美元，经营利润同比增长17%[27] - 2022年12月31日止六个月，公司净利润28.41亿美元，经营活动产生的净现金流入14.72亿美元，自由现金流9.64亿美元[21] - 2021年12月31日止六个月，公司净利润28.39亿美元，经营活动产生的净现金流入26.50亿美元，自由现金流21.42亿美元[21] - 2022年12月31日止六个月，公司净销售额111.20亿美元，营销费用18.61亿美元，经营利润37.31亿美元[26] - 2023年6月30日财年净销售额总计2.0555亿美元，有机增长6%[64] - 2022年6月30日财年净销售额总计2.0516亿美元，有机增长21%[67] - 2022年12月31日半年净销售额总计1.1120亿美元，有机增长9%[66] - 2023年6月30日财年营销费用总计3663万美元，有机增长6%[68] - 2022年6月30日财年营销费用总计3616万美元，有机增长25%[70] - 2022年12月31日半年营销费用总计1861万美元，有机增长7%[69] - 2023年6月30日财年经营利润为63.13亿美元，2022年为63.74亿美元[71] - 2023年6月30日财年有机运营利润率为30.9%，2022年为30.7%[71] - 2023年6月30日财年基本每股收益（不计特殊项目）为196.5美分，2022年为201.9美分[77] - 2023年6月30日财年自由现金流为21.67亿美元，2022年为36.83亿美元[82] - 2022年12月31日止六个月经营利润为37.7亿美元，2021年同期为37.3亿美元[72] - 2022年12月31日止六个月有机运营利润率为34.2%，2021年同期为34.1%[72] - 2022年12月31日止六个月基本每股收益（不计特殊项目）为116.4美分，2021年同期为116.5美分[78] - 2022年12月31日止六个月自由现金流为9.64亿美元，2021年同期为21.42亿美元[82] - 2022年有机运营利润率为31.0%，2021年为29.8%[74] - 2022年基本每股收益（不计特殊项目）为201.9美分，2021年为158.8美分[77] 财务数据 - 地区 - 2023年6月30日财年，北美地区净销售额81.09亿美元，营销费用16.31亿美元，经营利润31.04亿美元，经营利润同比下降5%[29] - 截至2022年6月30日财年，公司净销售达81.06亿美元，同比增长15%，营销费用15.95亿美元，同比增长26%，运营利润32.67亿美元，同比增长9%[31] - 截至2023年6月30日财年，欧洲地区净销售43.03亿美元，运营利润13亿美元，同比增长12%[32] - 截至2022年12月31日半年，公司净销售23.39亿美元，同比下降2%，营销费用3.87亿美元，同比下降8%，运营利润8.37亿美元[33] - 截至2023年6月30日财年，亚太地区运营利润前利润11.04亿美元，同比增长17%，运营利润5.23亿美元，同比下降20%[35] - 截至2022年12月31日半年，亚太地区净销售21.69亿美元，运营利润前利润7.04亿美元，同比增长15%，运营利润6.79亿美元，同比增长11%[36] - 截至2023年6月30日财年，拉丁美洲和加勒比地区净销售21.59亿美元，同比增长1%，营销费用3.55亿美元，同比增长10%，运营利润7.83亿美元，同比增长10%[38] - 截至2022年12月31日半年，拉丁美洲和加勒比地区净销售12.99亿美元，同比增长17%，营销费用2.09亿美元，同比增长24%，运营利润5.38亿美元，同比增长19%[39] - 截至2023年6月30日财年，非洲地区净销售20.39亿美元，同比下降9%，营销费用2.35亿美元，同比下降12%，运营利润2.34亿美元，同比下降44%[42] - 截至2022年12月31日半年，非洲地区净销售11.13亿美元，同比下降6%，营销费用1.33亿美元，同比下降4%，运营利润2.15亿美元，同比下降10%[43] 会计指标与战略 - 文档包含非公认会计原则指标，用于规划、报告和激励目的，与公认会计原则指标互为补充[5] - 公司战略规划基于非GAAP指标，包括有机增长，这些指标为理解公司业绩提供额外信息[47] - 异常经营项目包括一次性全球重组计划、无形资产和固定资产减值等[55] - 异常非经营项目包括企业、品牌或分销权出售损益等[57] - 异常当期和递延税项包括以前年度直接税拨备和结算等[58] - 有机增长计算中考虑了公允价值重计量和恶性通货膨胀调整[59][60] 公司概况 - 公司是全球酒精饮料领导者，产品涵盖烈酒和啤酒品类，品牌包括尊尼获加、皇冠威士忌等[89] - 公司产品在全球超180个国家销售，在伦敦证券交易所（DGE）和纽约证券交易所（DEO）上市[90] 前瞻性陈述 - 前瞻性陈述涉及风险和不确定性，多种因素可能导致实际结果与陈述有重大差异，如宏观经济、气候变化等[84] - 所有归因于公司的前瞻性陈述均受本部分警示声明的限制，潜在风险详情见向伦敦证券交易所和美国证券交易委员会的文件[85] - 公司明确表示除法律要求外，无义务公开更新或修订前瞻性陈述[86] 咨询联系方式 - 投资者咨询联系方式有Durga Doraisamy（+44 (0) 79 021 26906）等及邮箱investor.relations@diageo.com [88] - 媒体咨询联系方式有Clare Cavana（+44 (0) 77 517 42072）等及邮箱press@diageo.com [88] 报告签署 - 公司首席财务官Lavanya Chandrashekar于2023年10月9日签署报告[93]

公司概况 - 公司成立于1886年，1997年由Grand Metropolitan和Guinness合并组建Diageo集团[14] - 公司产品在近180个国家销售，拥有超200个品牌，是国际烈酒零售销售价值排名第一的公司[13][30] 产品销售表现 - 2022年12月，Guinness在英国现饮渠道按价值计算首次成为销量排名第一的啤酒[30] - 2022年12月，健力士成为英国现饮渠道排名第一的啤酒，2023年3月现饮渠道份额达12.1%[160] - 健力士品牌在女性消费者中份额提升60个基点至3.6%，在18 - 34岁人群中份额提升80个基点至7.7%[161] - 2023财年，公司高端以上品牌贡献63%的报告净销售额增长和57%的有机净销售额增长[51] - 2023财年报告销量下降7.4%，有机销量下降0.8%；报告净销售额增长10.7%，有机净销售额增长6.5%；报告营业利润增长5.1%，有机营业利润增长7.0%[73] - 2023财年公司四个地区实现强劲增长，欧洲和亚太地区两位数增长，整体有机净销售额增长6.5%，有机营业利润率扩大15个基点[75] - 2023财年公司苏格兰威士忌增长12%，龙舌兰增长19%，啤酒增长9%；尊尼获加增长15%，龙舌兰全球市场份额上升120个基点至超23%；健力士有机净销售额增长16% [77] - 2023财年公司优质以上品牌占净销售额增长的57%，占净销售额的63%，较2019财年提高7个百分点[77] - 2023财年苏格兰威士忌和龙舌兰酒净销售额分别增长12%和19%，约翰尼·沃克销售额增长15%，拉丁美洲和加勒比地区净销售额增长16% [105,121,127] - 2023财年，拉丁美洲和加勒比地区有机净销售额增长9%[172] - 报告净销售额增长10.7%，有机净销售额增长6.5%，反映7.3个百分点的积极价格/组合和0.8%的有机销量下降[183] - 报告营业利润增长5.1%，有机营业利润增长7.0%[187] 公司多元化与社会责任 - 2008年Diageo执行委员会无女性成员，如今超半数为女性，近半数成员具有不同种族背景[30] - 2023财年，超198.58万人通过公司支持的教育项目了解未成年人饮酒危害，全球女性领导者占比达43%[43] - 2023财年公司全球领导者中女性占44%，目标2030年达到50%；族裔多元化领导者占43%，较2022财年增加2% [83] - 2023财年公司直接运营的范围1和2温室气体排放绝对减少5.4%，可再生能源占总能源使用的45%，较2022财年增加1.9% [84] - 2023财年公司在缺水地区每升品牌用水量减少2.6%，并完成多个节水项目[85] - 2023财年，公司减少1.41亿个纸板箱，减少约5520吨碳排放[171] - 公司承诺未来三年投入超6000万英镑用于节水项目资本支出[151] - 计划到2030年投资约10亿英镑用于可持续发展 [109] 财务报表相关 - 合并财务报表按国际会计准则编制，以持续经营为基础，采用历史成本法[18] - 财务报表编制需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[19] - 公司未来有机净销售增长和有机营业利润增长等财务业绩预期由管理层负责，普华永道未对其进行审计等工作[20] - 本文件部分内容不构成公司法定账目，2023年账目将适时提交给英格兰和威尔士公司注册处[15] 财务业绩与股东回报 - 过去五年，公司总股东回报表现优于富时100指数，且持续实行逐年增加股息的政策[31] - 2023财年，公司通过股息和股票回购向股东返还超31亿英镑[39] - 2023财年，公司净销售额为171.13亿英镑，同比增长11%，有机增长6%；营业利润为46.32亿英镑，同比增长5%，有机增长7%[42] - 2023财年，公司每股收益为164.9便士，同比增长18%；每股建议股息为80便士，同比增长5%[42] - 2023财年，公司自由现金流为18亿英镑，2022年为27.83亿英镑[42] - 2023财年有机净销售额增长6.5%，处于指引上限，非特殊项目每股收益增长7.6%[59] - 2023财年实现4.5亿英镑的成本节约，采购效率节省8200万英镑 [102,138] - 过去五年成熟库存从40亿英镑增至58亿英镑，2023财年投资6亿英镑 [105] - 2023财年在龙舌兰酒新蒸馏厂建设投资1.6亿英镑，两座新蒸馏厂预计分别于2024财年第一季度和2025财年第一季度投入运营 [141,142] - 2023财年维持18%的广告和促销投资 [150] - 基本每股收益增加24.7便士，剔除特殊项目后增加11.6便士[191] - 经营活动净现金为30.24亿英镑，较2022财年减少9.11亿英镑，自由现金流降至18亿英镑[200] - 平均投资资本回报率（ROIC）为16.3%[202] - ROIC下降50个基点，主要因资本支出增加、库存投资成熟及持续的投资组合优化[206] - 总股东回报率（TSR）为 - 2%[207] - 过去12个月TSR下降2%，受股价同比下跌影响[211] 行业与公司目标 - 过去五年，全球酒精饮料市场零售销售额复合年增长率为4%，烈酒为6%[35] - 公司2030年目标是将全球酒精饮料市场价值份额从4%提升至6%，目前已达4.7%[35] - 公司中期目标是实现5% - 7%的有机净销售额增长和6% - 9%的可持续有机营业利润增长，2024财年目标是获得至少三分之二总净销售额的市场份额[79] - 截至2022年公司在TBA市场份额为4.7%，目标到2030年将份额从4%提高到6% [80] - 预计2023财年至2025财年有机净销售额持续增长5% - 7%，有机营业利润可持续增长6% - 9% [106] 公司荣誉与个人荣誉 - 2023年1月，Ivan因对商业和平等的贡献获授爵士头衔[32] 公司运营与工具应用 - 营销工具CreativeX已在占净销售价值75%的市场部署 [107] - 公司数字工具使威士忌品牌在巴西的“话题度”份额增长7个百分点[177] 公司员工情况 - 公司员工敬业度达84%，比去年高2个百分点，对公司的自豪感达91%，比外部基准高14个百分点[62] 指标定义与激励计划 - ROIC用于管理层评估集团资产基础的回报，反映持续的价值创造[205] - TSR衡量公司为投资者带来的回报，公司还会与同行对比相对TSR表现[210] - ROIC定义为归属于普通股股东的财务费用和特殊项目前利润除以平均投资资本[204] - TSR定义为帝亚吉欧股票价值的百分比增长（假设所有股息和资本分配都再投资）[209] - 部分关键绩效指标（KPI）用于高管薪酬激励计划[206][211] 公司战略成果 - 公司战略成果包括高效增长、持续价值创造、信誉和信任、员工敬业度等[206]

销售业绩 - 报告期内净销售额为94亿英镑，增长18.4%，有机净销售额增长9.4%，有机销量增长1.8%，价格/组合贡献7.6个百分点[3][21] - 高端以上品牌贡献57%的报告净销售额，推动65%的有机净销售额增长[3] - 总贸易市场份额在超75%的可测市场总净销售额价值中增长或保持不变[3][6] - 首席执行官称公司在23财年开局强劲，有机净销售额增长9%，有机销量增长2%，有机营业利润增长10%，目前规模比疫情前大36%[5] - 23财年上半年净销售额为94.2亿英镑，较22财年上半年的79.57亿英镑增长，其中汇率变动贡献6.69亿英镑，价格/组合贡献6亿英镑[22] - 公司报告净销售额增长13%，有机净销售额增长10%，主要受价格上涨和持续高端化推动[68] - 北美在23财年上半年贡献了37%的报告净销售额，有机净销售额增长3%[64] - 欧洲在23财年上半年贡献了21%的报告净销售额，有机净销售额增长10%[72] - 亚太地区在23财年上半年贡献了20%的报告净销售额，有机净销售额增长17%[79] - 龙舌兰酒净销售额增长24%，卡萨米戈斯和唐胡里奥净销售额分别增长28%和20%[67] - 皇冠皇家净销售额下降9%，但消耗值增长为正[67] - 伏特加净销售额下降15%，斯米诺夫增长7%，凯德尔一号下降14%，希洛克下降46%[67] - 印度制造的外国烈酒（IMFL）威士忌和苏格兰威士忌实现两位数增长，推动烈酒净销售额增长20%[76] - 公司报告净销售额增长34%，有机净销售额增长20%，销量增长6%[82] - 印度净销售额增长11%，销量增长7%；大中华区净销售额增长2%；澳大利亚净销售额增长3%；东南亚净销售额增长51%；北亚净销售额增长29%；亚洲和中东旅游零售净销售额呈三位数增长[82] - 拉丁美洲和加勒比地区有机净销售额增长20%，巴西净销售额增长33%，墨西哥净销售额增长16%，CCA净销售额增长22%，安第斯地区净销售额增长8%，南LAC净销售额增长15%[83][85] - 非洲报告净销售额增长9%，有机净销售额增长6%，烈酒净销售额增长15%，啤酒净销售额增长2%，有机运营利润率扩大126个基点[88][89] - 烈酒净销售额增长22%，苏格兰威士忌净销售额增长19%，龙舌兰酒净销售额增长28%，伏特加净销售额下降2%[82][92][93] - 约翰尼·沃克净销售额增长21%，其中黑标增长26%，蓝标增长11%，红标增长17%；苏格兰麦芽威士忌增长28%[101] - 啤酒净销售额增长9%，主要受健力士增长17%推动；即饮产品净销售额增长8%[92][93][100] - 龙舌兰酒占公司报告净销售额的11%，增长28%，主要受唐胡里奥和卡萨米戈斯在北美市场的强劲表现推动[96] - 全球巨头品牌占帝亚吉欧报告净销售额的40%，增长13%；本地明星品牌占19%，增长1%；储备品牌占28%，增长12%[106][107][108] - 截至2022年12月31日的六个月，公司销售额从1.1753亿英镑增至1.3219亿英镑，净销售额从7957万英镑增至9420万英镑，营业利润从2743万英镑增至3161万英镑[109] - 2022年下半年销售额为132.19亿英镑，2021年同期为117.53亿英镑；净利润为24.07亿英镑，2021年同期为20.88亿英镑[150][151] - 2022年下半年公司利润为24.07亿英镑，2021年同期为20.88亿英镑[161] - 截至2022年12月31日六个月，集团净销售额为94.2亿英镑，营业利润为31.61亿英镑，税前利润为30.57亿英镑[177] - 2022年约42%的日历年度净销售额发生在最后四个月[180] - 截至2022年12月31日六个月，烈酒销售额为109.25亿英镑，啤酒为17.02亿英镑，即饮产品为4.78亿英镑，其他为1.14亿英镑[183] - 2022年12月31日止六个月，美国销售额为36.17亿英镑，英国为15.99亿英镑，印度为11.63亿英镑，世界其他地区为68.4亿英镑[183] 利润情况 - 报告期内营业利润增长15.2%至32亿英镑，有机营业利润增长9.7%，有机营业利润率扩大9个基点[3] - 报告期内营业利润增长15.2%，有机营业利润增长9.7%，主要受有机营业利润增长和汇率变动积极影响，但部分被特殊经营项目负面影响抵消[23] - 基本每股收益增加19.7%至100.9便士，除特殊项目前每股收益增加15.2%至98.6便士，中期股息增加5%至每股30.83便士[10][15] - 基本每股收益从84.3便士增至100.9便士，增长19.7%，主要受有机营业利润增长和有利外汇影响，部分被更高税收和增加的财务费用抵消[31] - 平均投资资本回报率提高37个基点，主要受有机营业利润增长推动，部分被更高税收、增加的资本支出和成熟库存投资抵消[44] - 有机运营利润率扩张286个基点，得益于价格上涨、高端化和生产力节约[68] - 有机运营利润率扩大1个基点，价格上涨、高端化和运营成本杠杆抵消了营销投资增加、成本通胀和负面市场组合的影响[82] - 2022年下半年基本每股收益为100.9便士，2021年同期为84.3便士；摊薄后每股收益为100.6便士，2021年同期为84.0便士[151] - 2022年下半年公司经营利润为31.61亿英镑，2021年同期为27.43亿英镑[162] 市场与区域表现 - 总贸易市场份额在超75%的可测市场总净销售额价值中增长或保持不变[3][6] - 23财年有机净销售额增长较22财年两位数水平有所放缓，预计各地区增长情况不同，北美将继续正常化，欧洲将放缓，亚太、拉丁美洲、加勒比和非洲将持续增长但速度放缓[46][47][48] - 北美在23财年上半年贡献了37%的报告净销售额，有机净销售额增长3%[64] - 欧洲在23财年上半年贡献了21%的报告净销售额，有机净销售额增长10%[72] - 亚太地区在23财年上半年贡献了20%的报告净销售额，有机净销售额增长17%[79] - 印度净销售额增长11%，销量增长7%；大中华区净销售额增长2%；澳大利亚净销售额增长3%；东南亚净销售额增长51%；北亚净销售额增长29%；亚洲和中东旅游零售净销售额呈三位数增长[82] - 拉丁美洲和加勒比地区有机净销售额增长20%，巴西净销售额增长33%，墨西哥净销售额增长16%，CCA净销售额增长22%，安第斯地区净销售额增长8%，南LAC净销售额增长15%[83][85] - 非洲报告净销售额增长9%，有机净销售额增长6%，烈酒净销售额增长15%，啤酒净销售额增长2%，有机运营利润率扩大126个基点[88][89] 业务收购与处置 - 收购澳大利亚咖啡利口酒品牌Mr Black和美国德克萨斯州精酿蒸馏厂Balcones Distilling，拟收购菲律宾超级高端黑朗姆酒Don Papa rum，处置Guinness Cameroon S.A.、Archers及印度品牌组合[3] - 2022年12月31日止六个月，收购和处置变动主要归因于出售USL大众品牌，交易产生400万英镑的特殊收益[114][119] - 2022年下半年，集团完成两项收购，包括收购Mr Black Spirits Pty Ltd剩余股份和Balcones Distilling全部股份[135] 营销与投资 - 有机营销投资增加6.8%，资本支出0.4亿英镑用于供应能力、可持续性、数字能力和消费者体验[3] - 营销投资增长3%，重点关注关键烈酒品牌[68] - 营销投资增长29%，高于有机净销售额增长[82] - 23财年下半年，预计营销投资增长将超过销售增长，有机营业利润率将受益于高端化趋势、日常效率文化和经营杠杆[50] 现金流与财务状况 - 净现金流从经营活动减少0.7百万英镑至12亿英镑，自由现金流为8亿英镑，减少8亿英镑[10] - 经营活动产生的净现金为12.48亿英镑，较22财年上半年减少6.99亿英镑；自由现金流降至8.17亿英镑，减少7.58亿英镑[37] - 截至2022年12月31日，净借款为1.5169亿英镑，2021年同期为1.2331亿英镑[134] - 2022年下半年集团发行债券20亿美元（净额17.88亿英镑），偿还债券3亿美元（2.54亿英镑）[139] - 2022年下半年，集团净借款汇兑损失为5000万英镑，主要受欧元借款和现金等价物不利汇率变动影响[142] - 截至2022年12月31日，集团离职后福利计划净盈余从6月30日的1.151亿英镑降至6790万英镑[148] - 2022年下半年，集团对所有离职后福利计划的现金缴款估计约为9000万英镑[149] - 截至2022年12月31日，无形资产为121.3亿英镑，2022年6月30日为119.02亿英镑，2021年12月31日为109.21亿英镑[157] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物为27.66亿英镑，2022年6月30日为22.85亿英镑，2021年12月31日为17.8亿英镑[157] - 截至2022年12月31日，公司总资产净值为98.66亿英镑，2021年同期为95.14亿英镑[158] - 2022年下半年公司投资活动现金净流出为4.76亿英镑，2021年同期为5.04亿英镑[162] - 2022年下半年公司融资活动现金净流出为1.83亿英镑，2021年同期为23.31亿英镑[163] - 2022年下半年公司净现金及现金等价物增加5.89亿英镑，2021年同期减少8.88亿英镑[163] - 截至2022年12月31日六个月，公司经营活动产生的现金净额为12.48亿英镑，2021年同期为19.47亿英镑[162] 税率与股息 - 23财年预计税前税率在22.0% - 24.0%之间，有效利率约为4%[52][53] - 2022年12月31日止六个月，报告税率为21.3%，低于2021年同期的23.3%；预计2023年6月30日止年度特殊项目前税率在22%-24%[125][127] - 公司将支付每股30.83便士的中期股息，较去年增长5%，除息日为2023年2月2日[129] 资本返还与股票回购 - 公司当前的资本返还计划预计于2023年2月24日完成，将向股东返还高达45亿英镑，截至2022年12月31日，第四阶段已完成3.16亿英镑[130] - 2023年1月25日，公司获得董事会批准进行额外的股票回购计划，将向股东返还高达5000万英镑[131] - 2022年12月31日止六个月，公司以5.54亿英镑的成本购买了1480万股普通股，预计到2023年1月26日还将购买590万股[132] 汇率影响 - 23财年不提供外汇具体指引，按2022年12月31日即期汇率计算，净销售额和营业利润将分别有9.5亿英镑和3亿英镑的积极外汇影响[51] - 2022年12月31日止六个月，汇率变动对除税前利润的影响为1.9亿英镑，主要是英镑兑美元、巴西雷亚尔和墨西哥比索贬值的影响[113] - 用于翻译损益表的加权平均汇率为1英镑兑1.18美元（2021年为1.36美元）和1英镑兑1.16欧元（2021年为1.17欧元）[169] 会计准则与业务划分 - 2022年7月1日起采用新会计准则修订，对集团合并结果、财务状况或披露无影响；IFRS 17预计2024年6月30日生效，初步评估对集团无重大影响[170] - 集团业务按地理区域和供应链与采购（SC&P）划分，SC&P为其他集团公司生产产品，包括英国、爱尔兰等地生产基地[172] - 集团使用共享服务运营，位于印度、匈牙利、哥伦比亚和菲律宾，成本分摊至各地区[174] 特殊项目与其他财务数据 - 2022年12月31日止六个月，特殊经营项目为 - 3300万英镑，非经营项目为1600万英镑，特殊项目税前为 - 1700万英镑[185] - 2022年12月31日止六个月，利息收入为2.28亿英镑，利息支出为5.1亿英镑，净利息支出为2.82亿英镑[187] - 集团对土耳其、委内瑞拉和黎巴嫩业务采用恶性通货膨胀会计；土耳其自2022年3月起采用，2022年12月31日止六个月官方价格指数变动为15%[189][190] - 2022年12月31日止六个月，委内瑞拉业务换算汇率为1540 VES/£，2021年为593 VES/£；同期价格指数变动为105%，2021年为158%[191] - 2022年12月31日止六个月，按官方参考汇率计算，委内瑞拉业务净销售700万英镑、营业利润200万英镑、其他财务收入（高通胀调整）无数据、经营活动净现金流出100万英镑、净资产14.67亿英镑；2021年对应数据分别为800万英镑、200万英镑、1.2亿英镑、300万英镑、35.01亿英镑[192] - 2022年12月31日止六个月，税收费用为6.5亿英镑，2021年为6.34亿英镑，其中英国税收费用1.22亿英镑（2021年1.16亿英镑），外国税收费用5.28

财务数据和关键指标变化 - 公司上半年有机销售收入增长9%,营业利润增长10%,有机利润率扩大9个基点 [4] - 公司自疫情前已增长36%,4年有机销售收入复合年增长率为8% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美有机销售收入增长3%,美国烈酒销售收入增长2%,超高端品牌有机销售收入增长12% [6][7] - 欧洲有机销售收入增长10%,吉尼斯啤酒在英国酒吧渠道成为第一大啤酒品牌 [8] - 亚太有机销售收入增长17%,但大中华区仅增长2% [8] - 拉丁美洲有机销售收入增长20%,利润率为公司各区域中最高 [8] - 非洲有机销售收入增长6% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国烈酒市场增长预计回归中单位数,但消费者需求仍然强劲,高端化趋势持续 [7] - 欧洲市场经济环境充满挑战,但公司业务保持韧性 [8] - 中国市场受疫情影响,公司预计在第三四季度将出现强劲复苏 [50][51] - 拉丁美洲市场表现出色,过去4年有机销售收入复合年增长率达15% [8][68] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在75%的市场保持或增加市场份额,超高端品牌有机销售收入增长12% [5] - 公司在美国酒吧渠道的市场份额大幅提升,体现品牌健康状况 [18][41] - 公司将继续加大营销投入,以支持长期可持续增长 [26][27][39] - 公司在新兴市场如拉丁美洲和印度等地保持高增长,渗透率仍有较大提升空间 [56][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司业务韧性和未来发展前景保持信心,预计将实现中期指引 [3][10] - 管理层认为美国市场将保持中单位数增长,消费者需求强劲,高端化趋势持续 [7] - 管理层对中国市场复苏保持乐观,预计第三四季度将出现强劲复苏 [50][51] - 管理层表示将保持灵活应对各地市场环境变化,确保公司持续强劲表现 [72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sanjeet Aujla 提问** 美国市场销售出货情况如何,与库存水平的关系如何? [12][14] **Ivan Menezes 和 Lavanya Chandrashekar 回答** 美国市场消费者需求强劲,行业预计将保持中单位数增长。公司在美国市场保持市场份额,库存水平处于健康水平 [13][16][17] 问题2 **Pinar Ergun 提问** 公司在营销投入方面的计划如何,是否会影响销售增长放缓? [25][26] **Ivan Menezes 回答** 公司营销投入计划是基于长期可持续增长,不仅针对短期销售,对未来3年的增长都有信心 [26][27][28][29] 问题3 **Nik Oliver 提问** 公司在美国市场的营销投入策略是否会发生变化? [37][38][39] **Ivan Menezes 回答** 公司在美国市场的营销投入策略是根据具体品牌和市场机会制定的,不会简单追求短期销售,而是注重长期可持续增长 [39]

公司业务规模与布局 - 公司产品在超180个国家销售，拥有超200个品牌[15][25] - 公司拥有按零售销售价值计全球四大国际烈酒品牌中的约翰尼·沃克和斯米诺夫[26] - 公司是全球超高端及以上国际烈酒的领导者，零售销售额超61亿英镑[29] - 公司有27987名员工，200多个品牌，业务覆盖180多个国家，全球有132个站点[100][101] 品牌表现 - 约翰尼·沃克是全球第一苏格兰威士忌品牌，今年有机净销售额增长34%，超2100万箱九升装[25] - 约翰尼·沃克王子街游客体验中心迎来超23.5万名游客[25] - 约翰尼·沃克“Keep Walking”活动在超50个国家开展，获Kantar创意效果奖2022三个前十名次[25] - 百利甜酒“女巫”活动和电视广告于2021年10月在超10个国家推出[28] - 公司超高端豪华品牌组合今年增长31%，贡献27%的报告净销售额[136] - 2022年吉尼斯有机净销售额增长32%，通过营销活动招募150万新消费者[138][139] 财务状况 - 公司建议的每股最终股息为46.82便士，较2021年的44.59便士增长5%，全年股息为76.18便士，股息覆盖率为2.0倍[41][48] - 公司总股东回报率为4%，2021年为32%，10年的年化总股东回报率为11%[41][48] - 2022年报告净销售额增长21.4%，有机净销售额也增长21.4%，各地区均实现两位数增长[60][61] - 2022年有机销量增长10.3%，价格/组合上涨11.1% [61] - 2022年报告营业利润增长18.2%，主要受有机营业利润增长26.3%推动 [61] - 2022年基本每股收益增长23.2%，不计特殊项目的基本每股收益增长29.3% [61] - 2022年自由现金流为28亿英镑，较上一年减少3亿英镑 [61] - 预计2023财年至2025财年有机净销售额将持续增长5% - 7%，有机营业利润将持续增长6% - 9% [6] - 超高端产品组合今年增长31%，高端及以上品牌贡献了57%的报告净销售额，并推动了71%的有机净销售额增长 [52][61] - 过去20年绝对每股股息增长220%，过去五年通过股票回购向股东返还79亿英镑 [56] - 预计2023财年至2025财年有机净销售额增长5% - 7%，有机营业利润增长6% - 9%[69] - 过去10年总股东回报率的复合年增长率为11%，每向国家GDP贡献100万英镑可产生约90万英镑的经济收益[114] 公司发展目标 - 公司计划到2030年将其在总酒精饮料市场的价值份额从4%提高到6%，增长50%[43] - 公司计划到2030年将总饮料酒精（TBA）价值份额提高到6%，目前为4.6% [52] - 公司设定2023财年至2025财年中期指引，目标到2030年将TBA市场价值份额从4%提升至6%，2021年已提升至4.6%[66] ESG相关 - 公司将20%的高级领导长期激励计划与多项ESG指标的绩效挂钩[46] - 公司在苏格兰和北美有4个碳中和酿酒厂，另外4个全球站点致力于实现碳中和[46] - 公司12家酿酒厂获得国际水资源管理标准认证[46] - 公司预计投资约10亿英镑用于环境可持续发展[46] - 公司旗下Talisker品牌与Parley for the Oceans合作，承诺到2023年底保护1亿平方米的海洋生态系统[30] - 到2030年预计投入约10亿英镑改善环境绩效[206] - 2022财年实现3.7%的用水效率提升，年补水能力达105.8822万立方米，直接运营碳排放减少5.3%，尽管包装量和蒸馏量分别同比增长9.6%和6.7%[204] - 今年在尼日利亚新增两座水回收厂，在土耳其启动首个节水项目，在巴西启动首个清洁水、卫生与卫生设施（WASH）项目，在多个国家为13.58万人提供安全水和卫生设施[208][209] - 12家苏格兰蒸馏厂获得水管理联盟（AWS）的正式水管理认证[210] - 公司自2008年开启脱碳之旅，目标2030年在直接运营中实现净零排放并使用100%可再生能源[211] - 今年公司直接运营排放进一步减少5.3%[211] - 公司目标2050年或更早实现供应链净零排放，2030年减少50%[211] - 今年公司报告的范围3排放量较之前基线显著增加[211] - 公司计划与供应商合作实现范围3目标，如可再生能源解决方案等[211] - 公司商业增长使产量增加，实现绝对减排目标更具挑战[211] - 公司审查脱碳路线图并调整中期脱碳轨迹[211] - 公司确定未来三年关键项目，以加速本十年后半段脱碳进程[211] 员工情况 - 公司员工敬业度调查结果显示，敬业度为82%，90%的受访者为在公司工作感到自豪，比外部基准高10个百分点[47] - 全球员工调查完成率为88%（2021财年为85%），90%的受访者表示为在公司工作感到自豪 [51][57] - 今年员工参与指数提高1个百分点至82%，雇主倡导得分较去年提高5% [120] - 80%的员工认为公司充分支持其健康和福祉（较2021年提高2%）[121] - 2022财年员工国际调动次数增加32% [122] - 88%的全球员工完成了“你的声音”调查（2021财年为85%）[104][117] - 2022财年领导层女性占比升至44%，领导层族裔多样性占比达41%，员工调查中包容与多样性指数同比提高2个百分点至84%[181] - 女性在领导群体中的占比从2021年的42%提升至今年的44%，目标是到2030年达到50%[184] - 全球劳动力的82%和领导群体的96%已机密披露其种族背景，目前董事会45%和领导群体41%为不同种族背景，目标到2030年领导群体中不同种族背景占比达45%[186] - 年度员工调查显示，公司的包容与多样性指数提升至84%，较2021年增加2个百分点[192] - 2022年推出更年期指南，2022年与合作伙伴推出员工应用程序，为全球员工提供医疗服务、建议和诊断[190] 市场趋势 - 全球酒精零售销售价值8650亿英镑，总酒精销售当量单位50亿，预计到2032年有6亿新合法饮酒年龄消费者进入市场[72] - 2011 - 2021年高价烈酒品类销量复合年增长率比整体烈酒品类快7倍[72] - 2011 - 2021年烈酒在总酒精饮料中的份额增长7%[76] - 预计到2032年有6亿消费者进入中高收入阶层[79] - 2018 - 2022年英国低节奏饮酒场合在TBA场合中的份额增长7%[84] - 2021年全球酒精电商零售销售价值增长16%[86] - 预计到2031年全球56%的家庭将成为“环保活跃者”[95] 社会责任与公益活动 - 2022财年SMASHED项目在26个国家开展，教育超60.7374万人[65] - 品牌的适度饮酒信息覆盖4.56亿人，330万酒吧专业人士使用帝亚吉欧酒吧学院网站，超15.8万人从社区项目中受益，供应商净推荐值为+39 [111][112] - 2022财年DRINKiQ在21个市场、73个国家以23种语言推出，SMASHED Online在23个国家上线，SMASHED Live在15个国家开展，教育607374人，“Wrong Side of the Road”在24个国家开展，触及500415人，品牌适度饮酒信息触达4.56亿人[161] - 2023财年计划通过DRINKiQ推动健康素养进步，扩大SMASHED合作教育1000万年轻人等，到2030年用负责任饮酒信息触达10亿人[162] - 2022年成立积极饮酒委员会，开展相关活动，如英国摩根船长反酒驾活动触达2200万人[166] - 2022年SMASHED项目在15个国家开展现场活动，在18个新国家推出线上项目，超49.1万人态度改变[168] - “Wrong Side of the Road”在24个国家上线，中国首月触达2.6万人，印度7个月触达10.7万人[169] - 承诺到2024年在所有市场的酒精品牌产品上添加年龄限制标志[171] - 2022年澳大利亚ABAC方案对公司旗下UDL品牌一项广告投诉判定为无过错违规[173] - 今年商业和酒店技能项目惠及22230人，其中64%为女性，社区项目投资2200万英镑，相当于营业利润的0.5%[194] 公司运营与管理 - 公司重新推出malts.com平台，在五个市场以新面貌亮相[97] - 今年公司将优质苏格兰威士忌系列中的纸板礼品盒移除，对多元化供应商的支出增加超50%，通过帝亚吉欧酒吧学院培训超19万名酒店工作人员[96] - 2022财年公司利用RGM应对通胀，推出多款创新产品，管理品牌组合，升级数字平台[135] - 2023财年公司将继续提升市场份额，全球推行RGM计划，加速数字化能力转型[136] - 2022财年公司通过新运营模式提升效率，Diageo One覆盖超43000个客户[145] - 2023财年公司将加强日常效率和生产力，启动五年供应链敏捷计划[146] - EDGE365用于23个国家，覆盖超67%报告净销售额，使全球客户网点访问量增加40%[148] - 2022财年公司通过Luminate Control Tower减少近90%的空运支出，覆盖超96%海洋运输网络[149] - 2022财年公司投资高增长类别和技术，开设新旅游景点和碳中和酒厂[153] - 2023财年公司将继续发展数据工具，管理品牌组合，加速投资以实现2030年减碳目标[154] - 美国市场数据与分析引擎自2019财年以来投资回报率提升超80%，2022财年上半年皇冠威士忌数字媒体支出投资回报率提高17%[156] - 宣布目标到2025年与多元化和弱势群体企业的供应商多元化支出达10%，2030年达15%[181] - 去年调查1500家供应商，覆盖全球支出的80%，今年与369家多元化和弱势企业合作，支出4.29亿英镑，约占全球支出的4.8%，目标2025年和2030年分别达到10%和15%[193]